Publicado: 1 de dezembro de 2025 – Todos os números e probabilidades são aproximados e podem ter mudado desde a publicação. Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento.
Pontos-chave
- A BTIG diz que o “rali reflexo” do Bitcoin pode levar o preço de volta para perto de US$ 100.000 após uma queda de 36% do topo ao fundo desde a máxima histórica de outubro, próxima de US$ 126.000. [1]
- Mercados de previsão e derivativos agora precificam um corte de juros do Fed em dezembro como cenário base, com as probabilidades do CME FedWatch em torno de 85% e o Polymarket precificando um corte de 25 bps em aproximadamente 89%. [2]
- A sessão do Bitcoin em 1º de dezembro começou com mais dor: um “incidente Yearn” em DeFi, nervosismo com alta de juros do BOJ e uma onda de liquidações derrubaram o BTC novamente abaixo de US$ 90.000 e apagaram parte do rali da semana passada. [3]
Do pico de US$ 126 mil à tese do “rali reflexo” de US$ 100 mil da BTIG
O Bitcoin entra em dezembro de 2025 em uma situação dramaticamente diferente de apenas um mês atrás.
Após registrar uma máxima histórica próxima de US$ 126.000 em outubro, o BTC caiu até 36% nas semanas seguintes, atingindo o fundo na faixa de US$ 80.000–US$ 82.000 antes de ensaiar uma recuperação no final de novembro. [4]
Em 28 de novembro, o Bitcoin havia:
- Se recuperado para cerca de US$ 93.000 no início das negociações nos EUA,
- Recuperado cerca de 15% do fundo de pânico próximo de US$ 80.000,
- Ainda assim, terminou novembro com uma perda mensal de 17–18%, seu pior mês desde março. [5]
Nesse contexto, a empresa global de serviços financeiros BTIG fez uma das previsões de curto prazo mais ousadas do ciclo: um “rali reflexo” de volta para US$ 100.000.
Em uma nota citada por vários veículos, o estrategista técnico-chefe da BTIG, Jonathan Krinsky, argumentou que:
- A queda de 36% do topo ao fundo do Bitcoin o levou para território de sobrevenda,
- A sazonalidade histórica mostra que o BTC tende a atingir o fundo por volta de 26 de novembro e se fortalecer até o final do ano,
- As condições técnicas agora favorecem uma recuperação “pelo menos de volta para 100 mil.” [6]
A estrutura da BTIG é explicitamente técnica, não fundamental. A empresa aponta:
- Indicadores de momentum sobrevendidos,
- Um padrão sazonal padrão de final de ano,
- Uma visão de que a recente liquidação pode ter redefinido o posicionamento após uma alta excessiva para novos topos. [7]
Crucialmente, a BTIG não está prevendo uma nova disparada parabólica muito além de $100.000 – a previsão é apresentada como um recuo tático dentro de uma tendência maior ainda incerta.
Mania de Corte de Juros: Polymarket e CME FedWatch Elevam as Probabilidades para Dezembro
Um dos grandes motivos pelo qual a narrativa dos $100K se recusa a morrer: as expectativas de taxa de juros mudaram a favor do Bitcoin.
Mercados de previsão: Polymarket
Na plataforma descentralizada de previsão Polymarket, o contrato “Decisão do Fed em dezembro?” – que paga com base na mudança da meta dos fundos do Fed após a reunião do FOMC de 9–10 de dezembro – agora precifica: [8]
- ~89% de chance de um corte de 25 pontos-base,
- ~10% de chance de nenhuma mudança,
- ~1% de probabilidade de um corte de 50 pontos-base,
- Praticamente 0% de probabilidade de aumento da taxa.
Esse preço segue uma mudança dramática ao longo de novembro. No início do mês, comentários mais duros do presidente do Fed Jerome Powell reduziram as chances de um corte em dezembro para cerca de 20–30%. Mas observações mais dovish do governador Christopher Waller e de outros oficiais – enfatizando um mercado de trabalho mais fraco e inflação próxima da meta – ajudaram a elevar essas chances acentuadamente na segunda metade do mês. [9]
Um resumo do Whale Alert, agregando a cobertura do Cointelegraph, observa que as probabilidades do Polymarket subiram para cerca de 87% para um corte em dezembro, coincidindo com um ganho semanal de ~7% no Bitcoin, altas de dois dígitos em vários mineradores e um salto de quase 10% na emissora do USDC, Circle. [10]
Mercados de derivativos: CME FedWatch
No lado tradicional, o CME FedWatch – que infere probabilidades a partir dos futuros de fundos do Fed – também mudou decisivamente para o lado dovish:
- A Coingape informa que o FedWatch agora mostra uma chance de ~85% de um corte de 25 bps em dezembro, acima dos cerca de 30% no início da semana. [11]
- A DL News cita de forma semelhante as probabilidades do FedWatch na casa dos 80% e do Polymarket na metade dos 80%, à medida que os dados macroeconômicos e os comentários do Fed mudaram gradualmente o sentimento. [12]
Em paralelo, o Deutsche Bank publicou uma previsão apontando para um único corte de 25 bps em dezembro seguido de uma longa pausa, observando que o contrato do Polymarket havia disparado para ~84% de probabilidade para esse mesmo resultado. [13]
Em conjunto, os mercados de previsão e derivativos estão enviando uma mensagem clara: um corte de juros em dezembro agora é tratado como o cenário base, não como um risco de cauda. Para um ativo macro de alta beta como o Bitcoin, isso é combustível para toda manchete “$100K em breve” – incluindo a da BTIG.
Mineradores de Cripto e Ações: Apostas Alavancadas na Mesma História
Se o Bitcoin é o protagonista, as ações de mineração de cripto e relacionadas são o coro de alta beta.
Em 28 de novembro, enquanto o BTC voltava a se aproximar de $93.000 e as probabilidades de corte de juros “voltavam a 89%”, a Coindesk informou que as ações relacionadas a cripto estavam subindo em toda a linha: [14]
- CleanSpark (CLSK) subiu cerca de 12,5%,
- Bitfarms (BITF) subiu cerca de 11%,
- Riot Platforms (RIOT) subiu aproximadamente 9%,
- A empresa de tesouraria de Bitcoin KindlyMD (NAKA) saltou 12%,
- Strategy (MSTR) – a MicroStrategy renomeada – subiu cerca de 3,8%.
A própria nota da BTIG destacou Cipher Mining (CIFR) e Terawulf (WULF) como “apresentando desempenho impressionante” em relação à queda mais ampla das criptos. A empresa também destacou Strategy como uma possível operação de reversão à média, com a ação caindo mais de 60% desde o pico do verão, mas apoiada em um suporte técnico considerado forte. [15]
Um artigo sindicado do Cointelegraph, resumido pelo TradingView e Whale Alert, acrescenta que o otimismo impulsionado por mercados de previsão ajudou a elevar: [16]
- Mineradoras listadas nos EUA CleanSpark, Riot Platforms e Cipher Mining, todas registraram ganhos de dois dígitos em cinco dias,
- Circle, que saltou quase 10% nas negociações iniciais,
- Coinbase e Strategy, que tiveram movimentos mais modestos, mas ainda positivos.
Por que tanta sensibilidade? As ações de mineração e de empresas adjacentes ao setor cripto são, na prática, apostas alavancadas em Bitcoin e no custo de capital:
- Preços mais altos do BTC aumentam a receita da mineração (em termos de BTC),
- Taxas de juros mais baixas aliviam o peso das dívidas e tornam o capital próprio mais barato,
- Negócios paralelos de IA e nuvem de GPU em algumas mineradoras (como a IREN) são cada vez mais vistos como um pilar adicional de crescimento. [17]
Quando os mercados precificam um “pivô dovish” mais uma alta do Bitcoin, as mineradoras tendem a se mover primeiro – e com mais força.
Checagem de Realidade em 1º de dezembro: Incidente Yearn, nervosismo do BOJ e liquidações
O primeiro dia de negociação de dezembro, no entanto, lembrou a todos o quão rápido o sentimento do mercado cripto pode mudar.
O “incidente” yETH da Yearn atinge DeFi e principais moedas
Nas primeiras horas asiáticas de 1º de dezembro, a Yearn Finance publicou um alerta sobre um “incidente” em seu pool de liquidez yETH, gerando medo em todo o DeFi. A Coindesk relata que: [18]
- O invasor supostamente explorou uma vulnerabilidade para cunhar uma grande quantidade de yETH em uma única transação,
- Cerca de 1.000 ETH (aproximadamente US$ 3 milhões) foram drenados do pool e lavados via mixers,
- A Yearn afirmou que seus cofres V2 e V3 permaneceram inalterados, mas a notícia desencadeou uma venda generalizada.
O Bitcoin caiu mais de 3% para perto de US$ 87.000, enquanto o Ether recuou cerca de 5%, e altcoins de grande capitalização incluindo SOL, DOGE e XRP perderam mais de 4% após o incidente. A liquidação estendeu um novembro já difícil para as principais criptos, com o BTC encerrando o mês em queda de 17,5% e o ETH em baixa de 22%. [19]
Choque do BOJ e aversão global ao risco
Quase ao mesmo tempo, forças macroeconômicas se voltaram contra ativos de risco.
Em seu briefing matinal na Ásia, a Coindesk observa que o rendimento do título do governo japonês de 2 anos disparou para cerca de 1,01%, o maior nível desde 2008, à medida que traders apostam que o Banco do Japão pode finalmente se afastar das taxas ultrabaixas. [20]
Pontos-chave desse relatório:
- O Bitcoin caiu abaixo de US$ 87.500 durante as negociações em Hong Kong,
- O aumento dos rendimentos japoneses fortaleceu o iene e pressionou os carry trades financiados em iene,
- As criptos, que são altamente sensíveis à liquidez de curto prazo, “sofreram o maior impacto” do movimento.
A Polymarket mostrou simultaneamente traders atribuindo cerca de 50% de probabilidade a um aumento da taxa do BOJ em dezembro, destacando como os mercados de previsão agora influenciam não apenas as expectativas sobre o Fed, mas também a política asiática. [21]
Cascata de liquidações: US$ 200M–US$ 400M em longs liquidados
A movimentação de preços não foi apenas sobre sentimento – foi sobre alavancagem.
- CryptoBriefing relata que o Bitcoin caiu de mais de US$ 91.000 para cerca de US$ 88.900 em uma hora, desencadeando mais de US$ 200 milhões em liquidações de longs alavancados em todo o mercado cripto. [22]
- Uma nota rápida da Blockchain.News cita dados compartilhados pela The Kobeissi Letter, estimando que o BTC caiu cerca de US$ 4.000 em duas horas, enquanto cerca de US$ 400 milhões em posições compradas alavancadas foram liquidadas em apenas 60 minutos. [23]
Enquanto isso, uma matéria sindicada pela Bloomberg e publicada pela Moneycontrol descreve o Bitcoin caindo até 4,3% abaixo de US$ 88.000, com o Ether em queda de cerca de 6% para menos de US$ 2.900. O artigo enquadra o movimento como um “início de dezembro avesso ao risco” após uma liquidação de semanas que começou quando cerca de US$ 19 bilhões em apostas alavancadas foram eliminadas no início de outubro, logo após a máxima histórica do BTC. [24]
Traders citados nessa reportagem destacam:
- Entradas fracas em ETFs de Bitcoin à vista,
- Falta de compras agressivas na baixa,
- US$ 80.000 como o próximo grande suporte técnico a ser observado.
Uma análise separada da MEXC caracteriza a recente queda como parte de uma eliminação de US$ 600 bilhões no mercado cripto, observando que a queda do Bitcoin abaixo de US$ 90.000 marca uma mínima de sete meses e apaga quase 30% de seu valor desde o pico de outubro. [25]
Os cenários de alta e baixa para US$ 100.000 a partir daqui
Diante da mistura de narrativas otimistas sobre cortes de juros e liquidações brutais, como fica agora a projeção de US$ 100.000 da BTIG?
Ventos favoráveis para a tese dos US$ 100 mil
- Cenário técnico sobrevendido
- O argumento central da BTIG é que uma queda de 30–36% a partir das máximas eliminou o excesso especulativo e criou espaço para um “rali reflexo” para cima. [26]
- Dados on-chain e de derivativos citados pela QCP Capital e Glassnode também apontam para alavancagem comprada reduzida, taxas de financiamento negativas e uma mudança para um posicionamento mais equilibrado – todas condições normalmente vistas nos estágios finais das correções. [27]
- Sazonalidade favorável
- A BTIG observa que o padrão sazonal médio do Bitcoin mostra que o preço tende a atingir o fundo por volta de 26 de novembro e ganhar impulso até o final do ano, sugerindo um vento favorável histórico em dezembro. [28]
- Expectativas dovish para o Fed
- Os mercados de previsão e derivativos estão alinhados em torno de um corte de 25 bps em dezembro com probabilidade de 80–90%, após uma rápida reprecificação de níveis abaixo de 30% no início de novembro. [29]
- A projeção do Deutsche Bank de “um corte, depois uma longa pausa” ainda implica que o ciclo de alta de juros acabou, o que tende a ser construtivo para ativos de alta beta mesmo que os cortes não venham em uma série rápida. [30]
- Mineradores e ações cripto confirmam mudança de sentimento
- A superação dos mineradores e ações ligadas a cripto no final de novembro sugere que investidores em ações já estão se posicionando para um cenário macro mais benigno – e, por extensão, para preços mais altos do BTC – mesmo após a correção de 1º de dezembro. [31]
Ventos contrários que podem atrapalhar a alta
- A alavancagem ainda pesa na queda
- O movimento de 1º de dezembro mostrou que posições compradas excessivamente alavancadas continuam vulneráveis. Centenas de milhões de dólares em posições foram liquidadas em poucas horas, transformando uma venda normal em uma cascata. [32]
- Se US$ 80.000 for rompido, a próxima perna de baixa pode novamente ser impulsionada mais por desalavancagem forçada do que por fundamentos, como sugere a cobertura do Moneycontrol. [33]
- Fluxos de ETF e demanda institucional estão instáveis
- A Coindesk observa que ETFs de Bitcoin à vista dos EUA tiveram cerca de US$ 3,48 bilhões em saídas líquidas em novembro, o segundo maior mês de resgates já registrado, enquanto ETFs de Ether perderam um recorde de US$ 1,42 bilhão. [34]
- A DL News, apesar de reconhecer um recente aumento nos fluxos de entrada de ETFs, destaca que novembro continua sendo um dos piores meses para saídas e que alguns analistas não esperam que o BTC “exploda” para novas máximas antes de 2026. [35]
- Segurança e risco idiossincrático em DeFi
- O exploit Yearn yETH chega poucos dias após um grande hack em uma exchange coreana, ressaltando que a camada de segurança da indústria ainda está atrás do ritmo de institucionalização e do crescimento dos ETFs. [36]
- Cada novo incidente mina a narrativa do “ouro digital” e pode afastar compradores institucionais marginais.
- O macro permanece fluido
- Enquanto os mercados estão confiantes em um corte em dezembro, o Deutsche Bank e outros alertam que o Fed pode cortar uma vez e depois manter, limitando o quanto os rendimentos reais realmente caem. [37]
- Fora dos EUA, um possível aperto do BOJ já mostrou seu poder de perturbar operações de carry trade e derrubar ativos de risco globalmente – incluindo o Bitcoin. [38]
Resumindo: $100.000 ainda é tecnicamente plausível, mas o caminho se parece menos com um suave “rali de Natal” e mais com uma estreita crista entre novo pânico e decepção macroeconômica.
O que observar a seguir
Para traders, gestores de fundos e observadores curiosos, vários catalisadores definirão se a previsão de $100K da BTIG parece visionária ou prematura:
- Dados macro dos EUA até a reunião do FOMC de 9–10 de dezembro
- Os dados de mercado de trabalho e inflação determinarão se as chances de corte do Fed permanecem na faixa de 80–90% ou recuam novamente para 50–50. [39]
- Decisão real do FOMC e orientação futura
- Um corte de 25 bps com linguagem cautelosa (cenário base do Deutsche Bank) pode já estar precificado.
- Uma surpresa de não corte pode forçar uma reprecificação acentuada para baixo tanto no Bitcoin quanto nas mineradoras.
- Fluxos de ETF e posicionamento institucional
- Novas entradas líquidas em ETFs de BTC e ETH fortaleceriam o argumento de alta de que as saídas de novembro foram apenas uma correção temporária. Resgates contínuos e pesados indicariam o oposto. [40]
- Alavancagem on-chain e dados de derivativos
- Se o funding permanecer moderado e o open interest se recuperar lentamente, o mercado pode ter espaço para subir mais sem outra onda de liquidações.
- Uma rápida reconstrução de posições compradas congestionadas em níveis-chave (por exemplo, US$ 95.000 ou mais) aumentaria o risco de outro sell-off “alçapão”. [41]
- Manchetes de segurança em DeFi e exchanges
- Um período de tranquilidade após os incidentes da Yearn e Upbit ajudaria a acalmar os ânimos. Outro grande exploit poderia acelerar a rotação de volta para Bitcoin apenas, ou até mesmo ouro e dinheiro. [42]
Resumo
Em 1º de dezembro de 2025, a história do Bitcoin não é tão simples quanto “US$ 100 mil está garantido” – ou “a queda só está começando”.
- A meta de US$ 100.000 da BTIG se baseia em indicadores técnicos sobrevendidos, sazonalidade favorável e um cenário macroeconômico em que um corte de juros do Fed em dezembro agora é a aposta consensual. [43]
- Mercados de previsão e mineradores estão amplamente alinhados com essa visão otimista – quando não são interrompidos por choques macroeconômicos ou exploits de protocolo. [44]
- Ao mesmo tempo, alavancagem, saídas de ETF e falhas de segurança são forças contrárias poderosas, lembrando aos traders que a trajetória do Bitcoin raramente é uma linha reta. [45]
Qualquer pessoa negociando ou investindo nesses níveis deve tratar probabilidades de corte de juros, métricas de alavancagem e notícias de segurança como sinais de primeira classe – e lembrar que nenhuma previsão, mesmo de uma grande empresa como a BTIG, pode eliminar a incerteza fundamental que define o mercado cripto.
![How To Invest in Crypto as A COMPLETE Beginner [2025 GUIDE]](https://ts2.tech/wp-content/plugins/wp-youtube-lyte/lyteCache.php?origThumbUrl=https%3A%2F%2Fi.ytimg.com%2Fvi%2FLGHsNaIv5os%2F0.jpg)
References
1. www.ndtvprofit.com, 2. polymarket.com, 3. www.coindesk.com, 4. www.ndtvprofit.com, 5. www.coindesk.com, 6. www.ndtvprofit.com, 7. www.investing.com, 8. polymarket.com, 9. www.coindesk.com, 10. whale-alert.io, 11. coingape.com, 12. www.dlnews.com, 13. crypto-economy.com, 14. www.coindesk.com, 15. www.investing.com, 16. www.tradingview.com, 17. www.coindesk.com, 18. www.coindesk.com, 19. www.coindesk.com, 20. www.coindesk.com, 21. www.coindesk.com, 22. cryptobriefing.com, 23. blockchain.news, 24. www.moneycontrol.com, 25. www.mexc.com, 26. www.ndtvprofit.com, 27. www.coindesk.com, 28. www.investing.com, 29. polymarket.com, 30. crypto-economy.com, 31. www.coindesk.com, 32. cryptobriefing.com, 33. www.moneycontrol.com, 34. www.coindesk.com, 35. www.dlnews.com, 36. www.coindesk.com, 37. crypto-economy.com, 38. www.coindesk.com, 39. coingape.com, 40. www.coindesk.com, 41. www.coindesk.com, 42. www.coindesk.com, 43. www.investing.com, 44. www.tradingview.com, 45. www.coindesk.com
