Il prezzo di Bitcoin punta a $100.000 mentre le scommesse sui tagli dei tassi Fed aumentano, ma la svendita del 1° dicembre mette alla prova i rialzisti

Pubblicato: 1 dicembre 2025 – Tutte le cifre e le probabilità sono approssimative e potrebbero essere cambiate dalla pubblicazione. Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza in materia di investimenti.

Punti chiave

BTIG afferma che il “reflex rally” di Bitcoin potrebbe riportare il prezzo verso i $100.000 dopo un calo massimo del 36% dal picco di ottobre vicino ai $126.000. ^[1]
I mercati delle previsioni e dei derivati ora prezzano un taglio dei tassi Fed a dicembre come scenario base, con probabilità CME FedWatch intorno all’85% e Polymarket che prezza un taglio di 25 bps a circa l’89%. ^[2]
La sessione di Bitcoin del 1° dicembre si è aperta con nuovo dolore: un “incidente Yearn” DeFi, timori per un rialzo dei tassi BOJ e un’ondata di liquidazioni hanno riportato BTC sotto i $90.000 e cancellato parte del rally della scorsa settimana. ^[3]

Dal picco di $126K alla tesi del “reflex rally” a $100K di BTIG

Bitcoin entra a dicembre 2025 in una situazione drasticamente diversa rispetto a solo un mese fa.

Dopo aver segnato un record vicino a $126.000 in ottobre, BTC è sceso fino al 36% nelle settimane successive, toccando il fondo nella zona $80.000–$82.000 prima di mettere in scena un rimbalzo a fine novembre. ^[4]

Al 28 novembre, Bitcoin aveva:

Rimbalzato a circa $93.000 nelle prime ore di scambi negli Stati Uniti,
Recuperato circa 15% dal minimo di panico vicino a $80.000,
Chiuso comunque novembre con una perdita mensile del 17–18%, il suo mese peggiore da marzo. ^[5]

In questo contesto, la società globale di servizi finanziari BTIG è intervenuta con una delle previsioni a breve termine più audaci del ciclo: un “reflex rally” verso i $100.000.

In una nota citata da diverse testate, il chief technical strategist di BTIG Jonathan Krinsky ha sostenuto che:

Il calo del 36% dal picco al minimo ha portato Bitcoin in territorio ipervenduto,

storica

26 novembre

Le condizioni tecniche ora favoriscono un rimbalzo “almeno verso i 100k.” ^[6]

Il modello di BTIG è esplicitamente tecnico, non fondamentale. La società indica:

Indicatori di momentum in ipervenduto,
Un tipico schema di stagionalità di fine anno,
L’idea che il recente sell-off possa aver resettato le posizioni dopo una corsa surriscaldata verso nuovi massimi. ^[7]

Fondamentale, BTIG non prevede una nuova corsa parabolica ben oltre i $100.000 – la previsione è inquadrata come un rimbalzo tattico all’interno di un trend più ampio ancora incerto.

Frenesia da taglio dei tassi: Polymarket e CME FedWatch spingono le probabilità di dicembre più in alto

Uno dei grandi motivi per cui la narrativa dei $100K si rifiuta di morire: le aspettative sui tassi d’interesse si sono ribaltate a favore di Bitcoin.

Mercati predittivi: Polymarket

Sulla piattaforma decentralizzata di previsioni Polymarket, il contratto “Decisione Fed a dicembre?” – che paga in base al cambiamento del tasso obiettivo dei Fed funds dopo la riunione FOMC del 9–10 dicembre – ora prezza: ^[8]

~89% di probabilità di un taglio di 25 bps,
~10% di probabilità di nessun cambiamento,
~1% di probabilità di un taglio di 50 bps,
Praticamente 0% di probabilità di un aumento dei tassi.

Questa valutazione segue un drammatico cambiamento durante novembre. All’inizio del mese, i commenti da falco del presidente della Fed Jerome Powell avevano abbassato le probabilità di un taglio a dicembre verso il 20–30%. Ma dichiarazioni più accomodanti del governatore Christopher Waller e di altri funzionari – che hanno sottolineato un mercato del lavoro più debole e un’inflazione vicina all’obiettivo – hanno contribuito a far salire bruscamente tali probabilità nella seconda metà del mese. ^[9]

Un riepilogo da Whale Alert, che aggrega la copertura di Cointelegraph, segnala che le probabilità su Polymarket sono salite a circa 87% per un taglio a dicembre, in coincidenza con un ~7% di guadagno settimanale per Bitcoin, rally a doppia cifra per diversi miner e un balzo di quasi 10% per l’emittente di USDC Circle. ^[10]

Mercati dei derivati: CME FedWatch

Sul fronte tradizionale, CME FedWatch – che deduce le probabilità dai futures sui Fed funds – si è anch’esso spostato decisamente in senso accomodante:

Coingape riporta che FedWatch ora mostra una probabilità di circa ~85% per un taglio di 25 bps a dicembre, in aumento rispetto a circa il 30% all’inizio della settimana. ^[11]
DL News cita analogamente probabilità FedWatch nell’ordine dei bassi 80 e Polymarket a metà 80, mentre i dati macro e i commenti della Fed hanno progressivamente cambiato il sentiment. ^[12]

In parallelo, Deutsche Bank ha pubblicato una previsione che indica un solo taglio di 25 bps a dicembre seguito da una lunga pausa, osservando che il contratto Polymarket era salito a una probabilità di circa ~84% per lo stesso esito. ^[13]

Nel complesso, i mercati predittivi e dei derivati stanno inviando un messaggio chiaro: un taglio dei tassi a dicembre è ora considerato lo scenario di base, non più un rischio marginale. Per un asset macro ad alta beta come Bitcoin, questo alimenta ogni titolo “$100K presto” – incluso quello di BTIG.

Crypto miner e azioni: scommesse a leva sulla stessa storia

Se Bitcoin è il protagonista, il mining crypto e le azioni correlate sono il coro ad alta beta.

Il 28 novembre, mentre BTC risaliva verso i $93.000 e le probabilità di taglio dei tassi “tornavano all’89%,” Coindesk ha riportato che le azioni legate alle crypto erano in rally su tutta la linea: ^[14]

CleanSpark (CLSK) in rialzo di circa 12,5%,
Bitfarms (BITF) in aumento di circa 11%,
Riot Platforms (RIOT) in crescita di circa 9%,
La società Bitcoin-treasury KindlyMD (NAKA) in rialzo del 12%,
Strategy (MSTR) – la rinominata MicroStrategy – guadagnando circa 3,8%.

La nota di BTIG ha evidenziato Cipher Mining (CIFR) e Terawulf (WULF) come “che mostrano una performance impressionante” rispetto al più ampio calo delle crypto. La società ha inoltre evidenziato Strategy come un potenziale trade di mean‑reversion, con il titolo in calo di oltre il 60% rispetto al picco estivo ma su quello che considera un forte supporto tecnico. ^[15]

Un articolo sindacato da Cointelegraph, riassunto da TradingView e Whale Alert, aggiunge che l’ottimismo guidato dal mercato delle previsioni ha contribuito a far salire: ^[16]

I miner quotati negli USA CleanSpark, Riot Platforms e Cipher Mining, che hanno tutti registrato guadagni a doppia cifra in cinque giorni,
Circle, che è salita di quasi 10% nelle prime contrattazioni,
Coinbase e Strategy, che hanno segnato movimenti più modesti ma comunque positivi.

Perché tanta sensibilità? Le azioni di mining e quelle collegate alle crypto sono di fatto scommesse con leva su Bitcoin e sul costo del capitale:

Prezzi BTC più alti aumentano i ricavi del mining (in termini di BTC),
Tassi d’interesse più bassi alleggeriscono il peso del debito e rendono il capitale azionario più economico,
Le attività collaterali di AI e cloud GPU presso alcuni miner (come IREN) sono sempre più viste come un’ulteriore gamba di crescita. ^[17]

Quando i mercati prezzano una “dovish pivot” più un rimbalzo di Bitcoin, i miner tendono a muoversi per primi – e con più forza.

Reality Check del 1° dicembre: Incidente Yearn, timori BOJ e liquidazioni

Il primo giorno di contrattazioni di dicembre, tuttavia, ha ricordato a tutti quanto rapidamente il sentiment crypto possa cambiare.

L’“incidente” yETH di Yearn colpisce DeFi e major

Nelle prime ore asiatiche del 1° dicembre, Yearn Finance ha pubblicato un avviso riguardo a un “incidente” nel suo pool di liquidità yETH, scatenando timori in tutta la DeFi. Coindesk riporta che: ^[18]

yETH

Circa 1.000 ETH (circa 3 milioni di dollari) sono stati sottratti dal pool e riciclati tramite mixer,
Yearn ha dichiarato che i suoi vault V2 e V3 sono rimasti indenni, ma la notizia ha innescato vendite diffuse.

Bitcoin è sceso di oltre 3% fino a quasi 87.000$, mentre Ether ha perso circa 5%, e le principali altcoin tra cui SOL, DOGE e XRP hanno perso più del 4% a seguito dell’incidente. La svendita ha prolungato un novembre già difficile per le major, con BTC che ha chiuso il mese in calo del 17,5% e ETH in calo del 22%. ^[19]

Shock BOJ e avversione globale al rischio

Quasi nello stesso momento, le forze macroeconomiche si sono rivolte contro gli asset rischiosi.

Nel suo briefing mattutino asiatico, Coindesk osserva che il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 2 anni è salito a circa 1,01%, il livello più alto dal 2008, mentre i trader scommettono che la Bank of Japan potrebbe finalmente abbandonare i tassi ultra-bassi. ^[20]

Punti chiave da quel rapporto:

Bitcoin è sceso sotto gli 87.500$ durante le contrattazioni a Hong Kong,
L’aumento dei rendimenti giapponesi ha rafforzato lo yen e messo sotto pressione i carry trade finanziati in yen,
Le crypto, molto sensibili alla liquidità di breve termine, “hanno subito il colpo maggiore” del movimento.

Polymarket ha contemporaneamente mostrato che i trader assegnavano circa il 50% di probabilità a un aumento dei tassi BOJ a dicembre, sottolineando come i mercati predittivi stiano ora influenzando non solo le aspettative sulla Fed ma anche la politica asiatica. ^[21]

Cascata di liquidazioni: liquidati long per 200–400 milioni di dollari

Il movimento dei prezzi non era solo una questione di sentiment – si trattava di leva finanziaria.

CryptoBriefing riporta che Bitcoin è sceso da oltre 91.000$ a circa 88.900$ in un’ora, innescando più di 200 milioni di dollari in liquidazioni di long a leva su tutto il mercato crypto. ^[22]

Blockchain.News

$4.000 in due ore

$400 milioni

60 minuti

^[23]

Nel frattempo, un articolo sindacato da Bloomberg pubblicato da Moneycontrol descrive Bitcoin in calo fino a 4,3% sotto $88.000, con Ether in ribasso di circa 6% a meno di $2.900. L’articolo inquadra il movimento come un “inizio di dicembre avverso al rischio” dopo una svendita durata settimane iniziata quando circa $19 miliardi in scommesse a leva sono stati liquidati a inizio ottobre, poco dopo il massimo storico di BTC. ^[24]

I trader citati in quel report segnalano:

Deboli afflussi negli ETF spot su Bitcoin,
Mancanza di acquisti aggressivi sui ribassi,
$80.000 come prossimo importante supporto tecnico da monitorare.

Un’analisi separata di MEXC caratterizza il recente calo come parte di una distruzione di $600 miliardi del mercato crypto, osservando che la discesa di Bitcoin sotto i $90.000 segna un minimo di sette mesi e cancella quasi il 30% del suo valore dal picco di ottobre. ^[25]

I casi rialzista e ribassista per $100.000 da qui in avanti

Dato il mix di narrazioni rialziste sui tagli dei tassi e liquidazioni brutali, dove si trova ora la previsione di BTIG a $100.000?

Venti favorevoli per la tesi dei $100K

Scenario tecnico ipervenduto
- L’argomento centrale di BTIG è che un calo del 30–36% dai massimi ha eliminato l’eccesso speculativo e creato spazio per un “rimbalzo riflessivo” verso l’alto. ^[26]
- Dati on‑chain e sui derivati citati da QCP Capital e Glassnode indicano anche leva long ridotta, tassi di finanziamento negativi e uno spostamento verso posizionamenti più equilibrati – tutte condizioni tipicamente viste nelle fasi finali delle correzioni. ^[27]
Stagionalità favorevole
Aspettative accomodanti sulla Fed
- I mercati predittivi e dei derivati sono allineati su un taglio di 25 punti base a dicembre con una probabilità dell’80–90%, dopo una rapida rivalutazione dai livelli sotto il 30% a inizio novembre. ^[29]
- Lo scenario di base di Deutsche Bank di “un taglio, poi una lunga pausa” implica comunque che il ciclo di rialzo dei tassi sia terminato, il che tende a essere favorevole per gli asset ad alta beta anche se i tagli non arrivano in rapida successione. ^[30]
I miner e le azioni crypto confermano il cambio di sentiment
- La sovraperformance di fine novembre di miner e titoli legati alle crypto suggerisce che gli investitori azionari si stanno già posizionando per uno scenario macro più favorevole – e, di conseguenza, per prezzi BTC più alti – anche dopo il ritracciamento del 1° dicembre. ^[31]

Venti contrari che potrebbero far deragliare il rally

La leva resta un rischio al ribasso
- Il movimento del 1° dicembre ha mostrato che le posizioni long eccessivamente a leva restano vulnerabili. Centinaia di milioni di dollari in posizioni sono state liquidate in poche ore, trasformando una normale vendita in una cascata. ^[32]
- Se gli $80.000 dovessero cedere, la prossima gamba al ribasso potrebbe essere nuovamente guidata più da liquidazioni forzate che da fondamentali, come suggerisce la copertura di Moneycontrol. ^[33]
I flussi degli ETF e la domanda istituzionale sono instabili
- Coindesk osserva che gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato circa 3,48 miliardi di dollari di deflussi netti a novembre, il secondo mese di riscatti più alto mai registrato, mentre gli ETF su Ether hanno perso un record di 1,42 miliardi di dollari. ^[34]
- DL News, pur riconoscendo un recente aumento degli afflussi negli ETF, sottolinea che novembre rimane uno dei peggiori mesi per i deflussi e che alcuni analisti non si aspettano che BTC “esploda” verso nuovi massimi prima del 2026. ^[35]
Rischio di sicurezza e idiosincratico nella DeFi
- L’exploit Yearn yETH arriva solo pochi giorni dopo un importante attacco a un exchange coreano, sottolineando che il livello di sicurezza del settore è ancora indietro rispetto al ritmo dell’istituzionalizzazione e della crescita degli ETF. ^[36]
- Ogni nuovo incidente mina la narrativa del “oro digitale” e può spaventare gli acquirenti istituzionali marginali.
Il macro rimane fluido
- Sebbene i mercati siano fiduciosi su un taglio a dicembre, Deutsche Bank e altri avvertono che la Fed potrebbe tagliare una volta e poi fermarsi, limitando quanto i rendimenti reali possano effettivamente scendere. ^[37]
- Al di fuori degli Stati Uniti, il potenziale inasprimento della BOJ ha già mostrato la sua capacità di sconvolgere i carry trade e colpire gli asset rischiosi a livello globale – incluso Bitcoin. ^[38]

In breve: $100.000 è ancora tecnicamente plausibile, ma il percorso assomiglia meno a un tranquillo “rally di Babbo Natale” e più a una stretta cresta tra nuovo panico e delusione macro.

Cosa osservare dopo

Per trader, gestori di fondi e osservatori curiosi, diversi catalizzatori definiranno se la previsione di $100K di BTIG sembrerà lungimirante o prematura:

Dati macro USA in vista della riunione FOMC del 9–10 dicembre
- I dati su mercato del lavoro e inflazione determineranno se le probabilità di taglio Fed rimarranno nell’intervallo 80–90% o torneranno verso il 50–50. ^[39]
Decisione FOMC effettiva e forward guidance
- Un taglio di 25 punti base con linguaggio cauto (lo scenario base di Deutsche Bank) potrebbe essere già scontato nei prezzi.
- Un inaspettato no‑cut potrebbe costringere a una forte rivalutazione al ribasso sia per Bitcoin che per i miner.
Flussi ETF e posizionamento istituzionale
- Rinnovati afflussi netti negli ETF su BTC ed ETH rafforzerebbero l’ipotesi rialzista secondo cui i deflussi di novembre sono stati solo una temporanea scossa. Proseguire con forti riscatti indicherebbe il contrario. ^[40]
Leva on-chain e dati sui derivati
- Se il funding rimane contenuto e l’open interest si ricostruisce lentamente, il mercato potrebbe avere spazio per salire senza un’altra ondata di liquidazioni.
- Una rapida ricostruzione di posizioni long affollate su livelli chiave (ad es. $95.000 e oltre) aumenterebbe il rischio di un’altra svendita “a botola”. ^[41]
Titoli sulla sicurezza in DeFi e negli exchange
- Un periodo di calma dopo gli incidenti di Yearn e Upbit aiuterebbe a rasserenare gli animi. Un altro exploit importante potrebbe accelerare la rotazione verso Bitcoin‑only o persino oro e contanti. ^[42]

In sintesi

Al 1 dicembre 2025, la storia di Bitcoin non è così semplice come “$100K è garantito” – o “il crollo è appena iniziato.”

L’obiettivo di $100.000 di BTIG si basa su indicatori tecnici di ipervenduto, stagionalità favorevole e un contesto macro in cui un taglio dei tassi Fed a dicembre è ora la scommessa di consenso. ^[43]
I mercati predittivi e i miner sono ampiamente allineati con questa visione ottimistica – quando non vengono interrotti da shock macro o exploit di protocollo. ^[44]
Allo stesso tempo, leva, deflussi dagli ETF e falle di sicurezza sono potenti forze contrarie, che ricordano ai trader che il percorso di Bitcoin raramente è lineare. ^[45]

Per ora, Bitcoin si trova in una posizione intermedia e volatile: abbastanza vicino ai 100.000 dollari perché le previsioni rialziste sembrino plausibili, ma abbastanza fragile che una sola notizia negativa può cancellare miliardi in poche ore.

Chiunque faccia trading o investa a questi livelli dovrebbe considerare le probabilità di taglio dei tassi, i parametri di leva finanziaria e le notizie sulla sicurezza come segnali di prima classe – e ricordare che nessuna previsione, nemmeno da una grande società come BTIG, può eliminare l’incertezza fondamentale che definisce il mondo cripto.

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