Die Wall Street öffnet am Freitag, den 26. Dezember 2025, wieder, nachdem der Markt am ersten Weihnachtstag geschlossen war und eine durch die Feiertage verkürzte Woche mit neuen Rekordschlüssen beendete. Die Ausgangslage für die Sitzung nach Weihnachten ist ungewöhnlich „sauber“: keine großen Gewinnberichte, ein dünner US-Makro-Kalender und ein Markt, der auf Erwartungen sinkender Zinsen und einer erneuten Nachfrage nach KI-bezogenen Mega-Caps gestiegen ist—alles in dünner Liquidität, die Bewegungen in beide Richtungen verstärken kann. [1]
Nachfolgend das, was Anleger vor der Eröffnungsglocke wissen sollten, einschließlich der wichtigsten Schlagzeilen der letzten Tage, zentraler Prognosen/Themen, die Strategen beobachten, und der Kalendereinträge, die Händler noch überraschen könnten.
Wo der Markt aufgehört hat: Rekordschlüsse vor Weihnachten
In der letzten Sitzung vor dem ersten Weihnachtstag (der frühzeitig geschlossenen Mittwochssitzung am 24. Dez.) schlossen US-Aktien höher, wobei zwei der drei wichtigsten Indizes auf Rekordhochs schlossen:
- Dow Jones Industrial Average: 48.731,16 (+0,59%)
- S&P 500: 6.932,05 (+0,32%)
- Nasdaq Composite: 23.613,31 (+0,23%) [2]
Nur einen Tag zuvor (23. Dez.) hatte der Markt bereits Meilenstein-Schlüsse verzeichnet, wobei der S&P 500 und der Nasdaq erneut auf Rekordhochs schlossen, da die großen Tech-Werte zulegten:
- S&P 500: 6.910,10 (+1,09%)
- Nasdaq: 23.560,84 (+1,43%)
- Dow: 48.444,24 (+0,91%) [3]
Das ist für die Eröffnung am Freitag relevant, da Sitzungen nach Feiertagen oft mit einem Tauziehen beginnen zwischen:
- Momentum-Käufern, die auf den Ausbruch setzen,
- und Gewinnmitnahmen, die die Jahresendrallye absichern wollen—insbesondere, wenn die Liquidität dünn ist.
Das „Santa-Claus-Rallye“-Fenster ist offen—die Historie spricht dafür, aber die Liquidität ist der Haken
Saisonal befinden sich Händler nun im klassischen „Santa-Claus-Rallye“-Fenster – typischerweise definiert als die letzten fünf Handelstage des Jahres und die ersten zwei im Januar. Reuters merkte an, dass dieser Zeitraum am 24. Dezember begann und bis zum 5. Januar läuft. [4]
Eine weitere saisonale Statistik, die vor Freitag die Runde macht: Der 26. Dezember war historisch gesehen der verlässlichste positive einzelne Handelstag des Jahres für den S&P 500, laut Bespoke Investment Group, wobei der Index über Jahrzehnte hinweg nur wenige Male und dann meist nur geringfügig im Minus lag. [5]
Aber es gibt einen wichtigen Vorbehalt: Das Handelsvolumen war dünn.
Am 24. Dezember lag das Gesamtvolumen bei etwa 7,61 Milliarden Aktien, deutlich unter dem von Reuters genannten jüngsten Durchschnitt (etwa 16,21 Milliarden). Dünne Bedingungen können Bewegungen durch relativ kleine Aufträge verstärken und Preisbewegungen entschlossener erscheinen lassen, als sie tatsächlich sind. [6]
Ebenfalls erwähnenswert: Reuters berichtete, dass der Cboe Volatility Index (VIX) auf seinem niedrigsten Stand seit Dezember 2024 schloss, was unterstreicht, wie entspannt die Stimmung zum Jahresende geworden ist. Niedrige Volatilität kann anhalten – aber sie kann den Markt auch anfälliger für überraschende Schlagzeilen machen. [7]
Die Fed und die Zinsen: „Senkungen irgendwann“, aber der Markt hat die Erwartungen für eine schnelle Bewegung im Januar gesenkt
Das marktbewegendste Thema vor Freitag bleibt der Zinspfad.
Was aktuelle Daten zeigten
Zwei große Datenpunkte in den letzten Sitzungen prägten die Zinsdebatte:
- BIP: Die US-Wirtschaft wuchs im 3. Quartal mit einer Jahresrate von 4,3 %, über einer früheren von Reuters genannten Schätzung (3,3 %). Stärkeres Wachstum spricht im Allgemeinen dafür, dass die Fed geduldig bleibt, statt die Zinsen schnell zu senken. [8]
- Arbeitslosenanträge: Daten, die während der verkürzten Woche veröffentlicht wurden, zeigten, dass neue Anträge auf Arbeitslosenunterstützung unerwartet zurückgingen, ein Zeichen dafür, dass der Arbeitsmarkt nicht eingebrochen ist. Reuters beschrieb das Gesamtbild als eine widerstandsfähige Wirtschaft, auch wenn Händler weiterhin mit Zinssenkungen rechnen. [9]
Von Reuters zitierte Strategen betonten, dass festere Daten den Markt zu einem „nicht-so-schnell“-Denken in Bezug auf eine kurzfristige Lockerung bewegen können (d. h. geringere Chancen auf eine sofortige Zinssenkung im Januar). [10]
Wo die Fed-Erwartungen stehen
Reuters berichtete außerdem, dass der Markt weiterhin etwa 50 Basispunkte an Zinssenkungen im Jahr 2026 einpreist, jedoch mit geringen Erwartungen an eine Zinssenkung im Januar, basierend auf der FedWatch-Einschätzung der CME in der Berichterstattung. [11]
Und mit etwas Abstand: In der „Week ahead“-Berichterstattung von Reuters Anfang dieses Monats hieß es, dass die Fed die Zinsen zum dritten Mal in Folge um einen Viertelpunkt gesenkt habe, um einen schwächeren Arbeitsmarkt zu stützen, aber auch signalisiert habe, dass die Zinsen in naher Zukunft wahrscheinlich nicht weiter sinken werden, während die Entscheidungsträger auf mehr Klarheit warten. [12]
Warum das für Freitag wichtig ist: Da der Markt auf Rekordniveau ist, kann jede erneute Aufwärtsbewegung der Treasury-Renditen – oder jede Neubewertung von „wie viele Zinssenkungen, wie schnell“ – schnell wachstumsstarke Aktien mit hoher Duration und die Index-Führungswerte treffen.
KI und Mega-Cap-Tech sind wieder am Steuer – Nvidias Groq-Schritt ist der neueste Katalysator
Wenn 2025 ein einziges prägendes Aktien-Thema hatte, dann war es der KI-geführte Tech-Handel. Die letzten Sitzungen haben diese Führungsrolle bestätigt, da Händler nach einer Phase der Bewertungsangst wieder in die größten Namen umgeschichtet haben.
Am 24. Dezember hob Reuters Kursgewinne bei Schwergewichten wie Nvidia, Amazon, Alphabet und Broadcom hervor und verwies auf eine Erholung nach einem vorherigen Ausverkauf im Zusammenhang mit Bewertungs- und Investitionsausgaben-Bedenken. [13]
Die Schlagzeile, die man vor Freitag kennen sollte: Nvidia–Groq-Lizenzvereinbarung
Eine der wichtigsten KI-Schlagzeilen zum Ende der Woche ist Nvidias strategischer Schritt in Bezug auf das KI-Chip-Startup Groq.
Reuters berichtete, dass Nvidia:
- eine nicht-exklusive Lizenz für Groqs Inference-Chip-Technologie gesichert hat und
- Top-Führungskräfte von Groq einstellt, darunter Gründer/CEO Jonathan Ross und Präsident Sunny Madra (sowie weiteres Ingenieurspersonal),
während Groq weiterhin als unabhängiges Unternehmen unter neuer Führung agiert. [14]
Warum Investoren das interessiert: Die Ausgaben für KI verlagern sich zunehmend vom Training hin zu Echtzeit-Inference-Workloads. Jegliches Signal, dass Nvidia seinen Inference-Stack stärkt – und dies durch Lizenzierung/Talenteinkauf statt durch klassische Übernahmen tut – könnte die Stimmung in den Bereichen Halbleiter, KI-Infrastruktur und Lieferketten von Rechenzentren beeinflussen.
Weitere KI-nahe Gegenströmungen weiterhin relevant
Frühere Berichte von Reuters wiesen ebenfalls darauf hin:
- Oracle belastete KI-verbundene Werte zeitweise nach einem großen Rechenzentrumsprojekt, bevor sich die breitere Gruppe wieder erholte. [15]
- Anhaltender Investorenfokus darauf, ob hohe KI-Investitionen letztlich die Gewinne schmälern werden – eine der größten Debatten hinter der in diesem Monat beobachteten Volatilität. [16]
Aktienspezifische Bewegungen und Dealflow: Was bis zum 26. Dezember nachhallen dürfte
Selbst in einer ruhigen Feiertagswoche waren einige Einzelaktien-Geschichten groß genug, um für die Positionierung am Freitag relevant zu sein:
- Dynavax sprang nach oben, nachdem Sanofi laut Reuters zugestimmt hatte, das Unternehmen für etwa 2,2 Milliarden US-Dollar zu kaufen. Solche M&A-Sprünge können auf die Stimmung im Biotech-Sektor ausstrahlen. [17]
- ServiceNow fiel, nachdem Pläne zur Übernahme des Cybersecurity-Unternehmens Armis für etwa 7,75 Milliarden US-Dollar bekannt wurden, so Reuters. Große Software-/Cyber-Deals können Bewertungsvergleiche in der gesamten Gruppe neu justieren. [18]
- Micron erreichte laut Reuters nach einer starken Gewinnprognose im Zusammenhang mit KI-Nachfrage ein Rekordhoch – eine weitere Erinnerung daran, dass der Markt weiterhin „Pick-and-Shovel“-KI-Profiteure belohnt. [19]
- Reuters berichtete außerdem, dass Kupferpreise Rekordhöhen erreichten, was Freeport-McMoRan beflügelte – ein Beispiel dafür, wie Rohstoffbewegungen auch in dünnem Feiertagshandel durchschlagen können. [20]
Praktische Erkenntnis für Freitag: In einer Sitzung mit geringer Liquidität können überproportionale Bewegungen bei einigen wenigen großen Aktien (insbesondere Mega-Cap-Tech) die Richtung des Index übermäßig beeinflussen. Das gilt besonders für den Nasdaq und den S&P 500.
Marktzeiten und Feiertagsregelungen: Ja, der Markt ist am Freitag geöffnet – trotz der Schließung der Bundesbehörden
Eine skurrile, aber wichtige betriebliche Anmerkung für den 26. Dezember: Präsident Donald Trump ordnete die Schließung der Bundesbehörden am 24. und 26. Dezember an, aber die US-Börsen arbeiten weiterhin normal.
Reuters berichtete, dass NYSE, Nasdaq, Cboe und andere Handelsplätze erklärten, sie würden ihren bestehenden Zeitplänen folgen:
- 24. Dezember: vorzeitiger Handelsschluss (wie geplant)
- 26. Dezember: voller Handelstag [21]
Der offizielle Kalender der NYSE bestätigt vorzeitigen Handelsschluss um 13:00 Uhr ET am 24. Dezember 2025 (danach gelten wieder die normalen Handelszeiten). [22]
Auch Anleihenmärkte sind geöffnet
SIFMA bestätigte ebenfalls keine Änderung ihrer Empfehlung, dass die US-Anleihenmärkte am 24. und 26. Dezember geöffnet bleiben, unter Verweis auf den fortgesetzten Fedwire-Betrieb (mit einem vorzeitigen Handelsschluss am 24. Dezember). [23]
Warum das wichtig ist: Da sowohl Aktien- als auch Anleihenmärkte geöffnet sind, bleiben die üblichen Signale zwischen den Anlageklassen – Treasury-Renditen, Zinsstrukturkurven und Kreditstimmung – verfügbar, um die Aktienpreise am Freitag zu beeinflussen.
Der Kalender für den 26. Dezember: „Keine wichtigen Veröffentlichungen“ heißt nicht „nichts kann sich bewegen“
Wer am Freitag auf einen großen makroökonomischen Impuls hofft, findet im Kalender wenig, aber es gibt dennoch einige Punkte, die man kennen sollte.
Die meisten Kalender markieren den 26. Dezember als ruhig
Ein Veröffentlichungsplan einer Großbank (Scotiabanks Kalender der Wirtschaftsdaten) listet ausdrücklich auf: Freitag, 26. Dezember 2025: „Keine Veröffentlichungen.“ [24]
Auch Kiplinger merkte an, dass die Woche bei den Unternehmensgewinnen äußerst ruhig ist, mit keinen wichtigen Gewinnberichten geplant bis einschließlich 26. Dezember. [25]
Achten Sie auf „verschobene“ statistische Veröffentlichungen der Federal Reserve
Der Kalender des Federal Reserve Board für Dezember 2025 enthält zwei feiertagsbezogene Hinweise, die für diese Woche relevant sind:
- Für den ersten Weihnachtstag (25. Dez.): Tägliche und wöchentliche statistische Veröffentlichungen, die für diesen Tag geplant sind, sollen am Freitag, 26. Dez. veröffentlicht werden. [26]
- Für den 26. Dez. selbst (wenn Bundesbehörden geschlossen sind): Veröffentlichungen, die für diesen Tag geplant sind, werden auf den nächsten Geschäftstag, Montag, 29. Dez. verschoben, während Fed-Zahlungs- und Bargelddienste normal arbeiten. [27]
Was das bedeutet: Erwarten Sie keinen CPI-ähnlichen Impuls um 8:30 Uhr ET – aber wenn Sie Zinsen oder zinssensitive Sektoren handeln, achten Sie auf etwaige verschobene Fed-Veröffentlichungen, die im Laufe des Tages erscheinen (und seien Sie sich des ungewöhnlichen Timings rund um die Schließung der Bundesbehörden bewusst).
Noch ein Datenpunkt: NY Fed Nowcast
Der nationale Wirtschaftskalender der New York Fed listet ein New York Fed Staff Nowcast-Update am 26. Dez. (11:45 Uhr) auf. [28]
Nowcasts bewegen die Märkte nicht immer, aber bei geringer Liquidität können sie zu Zinsspekulationen beitragen – besonders, wenn sie die Wachstumsaussichten spürbar verändern.
Globaler Kontext: Europa ist größtenteils geschlossen, was die Aufmerksamkeit auf die US-Kursentwicklung lenken kann
Freitag ist in weiten Teilen Europas Boxing Day / Stephanstag. Der Handelskalender von Euronext zeigt, dass mehrere große europäische Börsen am 26. Dez. 2025 geschlossen sind, darunter Amsterdam, Brüssel, Dublin, Lissabon, Mailand, Oslo und Paris, die nach dem Feiertag wieder für den vollen Handel öffnen. [29]
Unterdessen listet der Börsenfeiertagskalender Japans den 31. Dez. als Marktfeiertag Ende Dezember – was darauf hindeutet, dass der 26. Dez. kein japanischer Marktfeiertag ist. [30]
Warum das für US-Händler wichtig ist: Da Europa weitgehend offline ist, könnten die Impulse über Nacht dünner als üblich ausfallen, und die US-Session kann sich „selbstreferenzieller“ anfühlen – getrieben von inländischer Positionierung, Schlagzeilenrisiken und indexlastigen Strömen.
Was den Markt am 26. Dez. dennoch schnell bewegen könnte
Auch ohne einen wichtigen Wirtschaftsbericht um 8:30 Uhr kann die Freitagssitzung durch einige bekannte Auslöser schwanken:
- Jede Neubewertung der Fed-Erwartungen
Der Markt hat „robuste Daten“ mit „späteren Zinssenkungen“ abgewogen. Ein erneuter Anstieg der Renditen kann das Wachstum schnell unter Druck setzen. [31] - KI-Headlines in hoher Geschwindigkeit
Nvidias Groq-Lizenzierungs-/Talent-Deal ist das neueste Signal dafür, dass der Wettbewerb im Bereich Inferenz zunimmt. Das kann die KI-Infrastruktur insgesamt beflügeln – oder eine Rotation auslösen, falls Investoren den Handel für überlaufen halten. [32] - Schlagzeilen zu Politik und Zöllen
Reuters stellte fest, dass zollbezogene Schlagzeilen und sich verändernde Zinserwartungen im Jahresverlauf zur Volatilität beigetragen haben. In einem dünnen Markt können selbst kleine Nachrichten überproportionale Indexbewegungen auslösen. [33] - Jahresend-Positionierung und „Window Dressing“-Effekte
Mit nur noch wenigen Sitzungen im Jahr 2025 nach den Feiertagen (und dem S&P 500, der laut Reuters’ breiter „starker 2025“-Einschätzung im Jahresverlauf stark gestiegen ist), kann die Kursentwicklung ebenso sehr das Performance-Management wie die Fundamentaldaten widerspiegeln. [34]
Fazit vor Börsenbeginn
Der US-Aktienmarkt startet am Freitag mit Rekord-Hoch-Momentum, einem saisonalen Rückenwind und wenigen geplanten Impulsen – was oft zu einem trügerisch ruhigen Handel führt, der aber bei Schlagzeilen abrupt kippen kann. Zwischen dem sich weiterentwickelnden Zinskurs der Fed, der Rückkehr des KI-Trends an die Spitze und Nvidias jüngstem strategischen Schritt bleibt der wichtigste Treiber zum Handelsstart am 26. Dezember weiterhin das Positionieren rund um große Themen, nicht eine einzelne Datenveröffentlichung.
(Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.)
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.marketwatch.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.nyse.com, 23. www.sifma.org, 24. www.scotiabank.com, 25. www.kiplinger.com, 26. www.federalreserve.gov, 27. www.federalreserve.gov, 28. www.newyorkfed.org, 29. live.euronext.com, 30. www.jpx.co.jp, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. www.reuters.com, 34. www.reuters.com
