NEW YORK, 28. Dez. 2025, 12:18 Uhr ET — Markt geschlossen
Silber hält sich am Sonntag nahe Rekordniveau, während die US-Aktienmärkte am Wochenende geschlossen sind, nach einem explosiven Kurssprung gegen Ende der Woche, der das weiße Metall zu einem der meistbeachteten Trades zum Jahresende und für die ersten Sitzungen 2026 gemacht hat.
Im New Yorker Mittagshandel lag Spot-Silber bei etwa 79,3 $ pro Unze (Geld-/Briefkurs etwa 79,27 $/79,39 $), laut Kitcos Live-Quote. [1] Anleger, die XAG/USD verfolgen, sahen ähnlich hohe Niveaus auf Investing.com, was unterstreicht, wie fest Silber nach dem starken Anstieg nahe seinem jüngsten Hoch verharrt. [2]
Während die NYSE und Nasdaq heute geschlossen sind, „schläft“ Silber selbst nicht wie Aktien: CME Globex Silber-Futures nehmen den Handel am Sonntagabend wieder auf, was den Ton für die Eröffnung am Montag bei silbergebundenen ETFs und Minen setzen kann. [3]
Was die Silber-Rally antreibt: Zinsen, Geopolitik und ein Markt, der plötzlich um das Angebot besorgt ist
Die Bewegung bei Silber wurde durch einen bekannten makroökonomischen Cocktail befeuert—Erwartungen einer Lockerung der US-Notenbank im Jahr 2026, ein schwächerer Dollar und geopolitische Spannungen—doch der jüngste Anstieg wurde auch durch zunehmend spezifische Angebotsgeschichten angetrieben.
Reuters berichtete am Freitag, dass Silber in unbekanntes Terrain vorgestoßen ist, da Edelmetalle insgesamt Rekorde erreichten, wobei Spot-Silber stark anstieg und einen massiven Gewinn seit Jahresbeginn verzeichnete—und Gold im Jahr 2025 deutlich übertraf. [4] In diesem Bericht verband Peter Grant, Vizepräsident und leitender Metallstratege bei Zaner Metals, die Volatilität zum Jahresende mit einem dünnen Marktumfeld und dem makroökonomischen Hintergrund, warnte jedoch auch, dass Gewinnmitnahmen zum Jahresende ein Risiko bleiben, auch wenn der übergeordnete Trend stark geblieben ist. [5]
Das Thema „dünne Märkte“ passt zum Gesamtbild. Am Freitag wurde an der Wall Street mit nachweihnachtlicher Ruhe gehandelt—eine Sitzung mit geringem Volumen und wichtigen Indizes nahe Allzeithochs—während die Händler in das saisonale „Santa Claus Rally“-Fenster eintraten, das die Stimmung oft bis Anfang Januar prägt. [6]
Chinas Silber-Exportregeln für 2026–2027 bringen eine neue Angebotsgeschichte
Eine der wichtigsten Entwicklungen, die die Aufmerksamkeit der Investoren auf sich gezogen hat, ist Chinas neu veröffentlichtes Rahmenwerk für die Verwaltung staatlicher Silberexporte für den Zeitraum 2026–2027.
Sprache: deIn einer offiziellen Mitteilung des Handelsministeriums (商务部公告2025年第68号) hat China die Antragsvoraussetzungen und -verfahren für Unternehmen dargelegt, die eine Qualifikation für den Silberexport im Rahmen des staatlichen Handels anstreben. Das Dokument enthält Schwellenwerte und Compliance-Anforderungen – zum Beispiel verweist es für neu antragstellende Silberproduzenten auf Jahresproduktionsmengen (einschließlich einer Schwelle von 80 Tonnen, mit einer niedrigeren Schwelle für westliche Regionen) sowie auf Qualitäts-/Umweltmanagementzertifizierungen und andere regulatorische Bedingungen. [7]
Vor diesem politischen Hintergrund kursieren entsprechende Kommentare am Markt, während Händler versuchen einzuschätzen, wie viel des jüngsten Anstiegs ein klassischer Momentum-Trade ist – und wie viel tatsächlich auf eine echte Verknappung des exportierbaren Metalls hindeutet.
Unabhängig davon berichtete The Guardian, dass der Anstieg der Silberpreise von wachsender Besorgnis über industrielle Lieferketten und die Rolle von Silber in der Elektrifizierung und der Computerinfrastruktur begleitet wird. Die Zeitung hob eine Warnung in den sozialen Medien von Elon Musk hervor – „Das ist nicht gut. Silber wird in vielen industriellen Prozessen benötigt“ – sowie Analystenkommentare, die die Entwicklung als potenziell blasenartig einordnen. [8]
„Blasen“-Diskussion versus Fundamentaldaten: Warum dieser Markt heiß bleiben kann – und trotzdem gefährlich ist
Silber ist besonders anfällig für heftige Bewegungen, weil es zwei Welten verbindet:
- Ein monetärer/Sicherer-Hafen-Handel (oft im Zusammenhang mit Realrenditen, dem Dollar und der Risikostimmung), und
- Ein industrieller Rohstoff (verbunden mit Fertigung, Elektronik, Solar, E-Fahrzeugen und Rechenzentren)
Diese Mischung kann explosiv sein, wenn die Positionierung zu einseitig wird.
The Guardian zitierte Tony Sycamore, Marktanalyst bei IG, der von einer „generational bubble“-Dynamik sprach, da Kapital in Edelmetalle strömt, während er gleichzeitig die zugrunde liegende Geschichte von knapper Versorgung gegenüber Nachfrage anerkennt. [9] Reuters hat ebenfalls die Rolle von Angebotsdefiziten und industrieller Nachfrage neben Investitionszuflüssen und Momentum-Käufen für den Silberanstieg hervorgehoben. [10]
Dennoch weisen selbst optimistische Strategen häufig auf dasselbe Risiko hin: Silber kann stark und schnell korrigieren.
Sprache: DeutschIn einer Reuters-Analyse Anfang dieses Monats warnte Rhona O’Connell, Leiterin der Marktanalyse bei StoneX, dass die Rallye stark von Investitionen getrieben sei – ein Umfeld, in dem das Aufwärtspotenzial zwar anhalten kann, Umkehrbewegungen aber auch heftig ausfallen können. Im selben Bericht beschrieb Nitesh Shah, Rohstoffstratege bei WisdomTree, das Setup angesichts von Nachfrage- und Lagerbestandsdynamik als unterstützend, während Reuters auch auf breitere Bedenken hinsichtlich der Volatilität in diesem Markt hinwies. [11]
Wie Anleger sich engagieren: Spot, Futures, ETFs, Münzen – und warum das für Montag wichtig ist
Ein zentrales praktisches Problem für Privatanleger ist, dass der „Preis“ von Silber vom gewählten Anlagevehikel abhängt.
Der Reuters-Erklärtext zum Silberhandel hob hervor, dass:
- Der wichtigste physische Markt ist London OTC, gestützt durch Barren, die in großen Tresoren von Banken lagern; Reuters nannte 27.187 Tonnen Silber in Londoner Tresoren zum Ende November 2025.
- Futures werden an großen Börsen wie CME Group’s COMEX in New York gehandelt.
- Und ETFs werden an Börsen gehandelt; Reuters verwies auf den iShares Silver Trust (SLV) als den größten, der etwa 529 Millionen Unzen Silber hält (zum Zeitpunkt der Berichterstattung etwa 39 Milliarden US-Dollar wert). [12]
Diese Unterscheidung wird entscheidend, wenn der Aktienmarkt geschlossen ist: SLV und Silberminen werden sonntags nicht gehandelt, aber der zugrunde liegende Silbermarkt kann sich dennoch bewegen. Das Ergebnis ist, dass ETFs und Minen am Montag zur Börseneröffnung mit einer Kurslücke starten können – nach oben oder unten – je nachdem, was passiert, wenn die Futures am Sonntagabend wieder öffnen und während der Nacht gehandelt werden.
Technische Niveaus im Fokus: 80 US-Dollar im Blick, aber die Dynamik ist bereits überdehnt
Da Silber sich im Bereich der hohen 70er bewegt, spielen psychologische runde Zahlen eine besondere Rolle. Am Freitag zitierte Reuters Peter Grant von Zaner Metals, der 80 US-Dollar als plausibles kurzfristiges Ziel für die Jahresendrallye nannte. [13]
Kurzfristige technische Kommentare sind aggressiver geworden. FX Leaders schrieb am Sonntag, dass Silber die Woche nahe 79,30 US-Dollar schloss, die Bewegung als Ausbruch einordnete und auf Kursziele im Bereich von 81–82 US-Dollar verwies – wobei auch auf extrem überkaufte Momentum-Werte (RSI nahe den hohen 80ern) hingewiesen wurde. [14]
DailyForex bezeichnete in seinem wöchentlichen Ausblick den Anstieg von Silber als „wild“ und „meteoritisch“ und argumentierte, dass die Kursentwicklung weiterhin stark bullisch sei, warnte jedoch, dass sich Silber eher wie ein hochvolatiler Momentum-Wert als wie ein traditionelles Edelmetall verhalte – ein Argument für ein strengeres Risikomanagement und nachgezogene Stopps anstelle einer selbstzufriedenen Buy-and-Hold-Positionierung auf diesem Niveau. [15]
Anleger sollten auch das politische Risiko in den USA im Auge behalten: „kritische Mineralien“ und Zölle
Abgesehen von China dringt auch die US-Politik zunehmend in die Silber-Diskussion ein.
Eine Rohstoff-Kolumne von Reuters stellte Anfang dieses Jahres fest, dass die US-Liste kritischer Mineralien im Rahmen einer Section 232-Untersuchung zur Importabhängigkeit bei kritischen Mineralien erweitert wurde, wobei der Bericht und mögliche Zollmaßnahmen an diesen Prozess geknüpft sind. In dieser Diskussion erwähnte Reuters ausdrücklich Silber unter den in Betracht gezogenen Metallen und wies auf das breitere Risiko hin, dass „hybride“ Metalle anfällig für Zoll-Turbulenzen sein könnten. Dabei wurden Citi-Analysten zitiert, wie Märkte bestimmte Zollrisiken möglicherweise unterschätzen. [16]
Für Silberhändler ist das politische Risiko relevant, weil es beeinflussen kann:
- wo die Lagerbestände aufbewahrt werden,
- welche Region den Grenzpreis festlegt, und
- wie schnell das physische Angebot auf Preisspitzen reagieren kann.
Was Sie vor der nächsten Sitzung wissen sollten: Das „Gap-Risiko“-Handbuch für Montag
Da US-Aktien heute geschlossen sind, sollten Silberanleger Folgendes beachten, bevor die Märkte wieder öffnen:
1) Futures öffnen zuerst – Volatilität ist zu erwarten, bevor die Aktienmärkte öffnen.
CME Globex Silber-Futures starten die neue Woche am Sonntagabend, was bedeutet, dass die Preisfindung schon lange vor dem ersten Handel mit SLV oder Silberminen am Montagmorgen stattfinden kann. [17]
2) Silber-ETFs und Minenwerte können mit einem Kurs-Gap eröffnen.
Wenn Sie SLV oder Minenaktien halten, ist Ihre erste Möglichkeit zum Handeln die reguläre Börsensitzung am Montag – nach einem kompletten nächtlichen Zyklus der Silberpreisentwicklung. Der Erklärartikel von Reuters zu ETFs ist eine gute Auffrischung, wie diese Produkte den zugrunde liegenden Rohstoff abbilden und warum ETF-Preise unter Stress kurzzeitig abweichen können. [18]
3) Die Liquidität bleibt bis zum Jahresende gering.
Reuters hat wiederholt auf dünne Feiertagshandelsbedingungen an den Märkten hingewiesen, die Kursbewegungen und Kursausschläge verstärken können – insbesondere in einem momentumgetriebenen Markt wie Silber. [19]
4) Beobachten Sie das makroökonomische Trio: den Dollar, die Renditen und die Risikostimmung.
Silber reagiert auf die gleichen makroökonomischen Faktoren, die auch Gold beeinflussen – Erwartungen an die Fed-Politik, den US-Dollar und geopolitische Schlagzeilen – während es weiterhin seine eigene Geschichte als Industriemetall mitbringt. [20]
5) Beachten Sie die Positionsgröße.
Wenn Silber Bewegungen macht, die Händler eher mit High-Beta-Aktien verbinden, ist das größte Risiko nicht, in der Richtung „falsch“ zu liegen – sondern „richtig“ zu liegen, aber überhebelt zu sein.
Fazit
Die Kursentwicklung von Silber sendet eine deutliche Botschaft: Der Markt behandelt das Metall sowohl als makroökonomischen Hedge als auch als strategischen industriellen Rohstoff, und – zumindest derzeit – sind Käufer bereit, angesichts politischer Unsicherheit und Angebotsängsten mehr zu zahlen.
Aber bei Preisen nahe $79 und überdehntem Momentum könnte die nächste Phase ebenso sehr von Risikomanagement wie von der bullischen Erzählung geprägt sein – besonders wenn die Futures am Sonntagabend wieder öffnen und aktiengebundene Silberprodukte am Montag wieder gehandelt werden. [21]
References
1. www.kitco.com, 2. www.investing.com, 3. www.cmegroup.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. www.mofcom.gov.cn, 8. www.theguardian.com, 9. www.theguardian.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com, 14. www.fxleaders.com, 15. www.dailyforex.com, 16. www.reuters.com, 17. www.cmegroup.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.kitco.com
