NEW YORK, 29 décembre 2025, 17h03 ET — Après la clôture
Les actions de l’iShares Silver Trust (SLV), un indice largement utilisé pour suivre le prix de l’argent, ont chuté de 7,1 % à 66,01 $ lors des échanges après la clôture lundi. L’ETF abrdn Physical Silver Shares (SIVR) a reculé de 7,2 % à 69,33 $.
Cette chute en fin de séance est importante car elle survient après une flambée de fin d’année qui a attiré plus d’argent spéculatif vers l’argent et les « actions argent » qui y sont liées. Des retournements brusques aussi près de la fin de l’année peuvent rapidement se répercuter sur les actions minières et l’appétit pour le risque lorsque les traders sont forcés de réduire leur exposition.
L’argent peut évoluer comme une valeur refuge ou comme une matière première industrielle, selon les jours. Ce mélange le rend sujet à de plus fortes variations lorsque les positions sont débouclées, surtout après une hausse rapide. 1
Le cours spot de l’argent était dernièrement autour de 72,11 $ l’once, en baisse d’environ 9 % par rapport à la clôture précédente, après avoir atteint un sommet de 83,99 $ plus tôt dans la journée, selon les données d’Investing.com. 2
« Tous les métaux ont atteint des sommets récents et historiques. Nous assistons à des prises de bénéfices après ces niveaux exceptionnellement élevés », a déclaré David Meger, directeur du trading des métaux chez High Ridge Futures. 3
CME Group a indiqué que des exigences de marge plus élevées — la somme que les traders doivent déposer à l’avance pour détenir des contrats à terme — prendraient effet après la clôture des marchés lundi. Des marges plus élevées augmentent la trésorerie nécessaire pour maintenir des paris à effet de levier, ce qui peut entraîner des réductions de positions lorsque les prix fluctuent. 4
Avec les marchés américains entrant dans une période de fêtes peu active, la liquidité a été irrégulière sur les métaux et les actions associées. Cela peut amplifier les mouvements intrajournaliers lorsque les ordres de vente s’accumulent.
Les sociétés minières liées à l’argent ont également reculé. L’ETF Global X Silver Miners (SIL) a baissé de 5,3 % à 85,25 $, tandis que Pan American Silver a chuté de 5,7 % à 52,24 $, First Majestic Silver a reculé de 4,1 % à 16,70 $ et Hecla Mining a perdu 4,9 % à 19,20 $.
La pression vendeuse s’est étendue aux indices de métaux précieux. Le SPDR Gold Shares (GLD) a reculé de 4,4 % à 398,60 $ lors des échanges après la clôture.
Les marchés macroéconomiques ont offert un contexte mitigé lundi, les rendements des bons du Trésor ayant baissé alors que les investisseurs réévaluaient leurs attentes concernant les baisses de taux de la Réserve fédérale pour l’année à venir. Une perspective de taux plus bas peut soutenir les métaux non rémunérateurs sur le long terme, mais les ventes liées aux marges peuvent l’emporter à court terme. 5
Les traders disposent désormais d’un catalyseur macroéconomique à court terme : le compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale des 9 et 10 décembre doit être publié à 14h00 ET le 30 décembre, selon le calendrier de la banque centrale. 6
Pour l’argent, le prochain test consiste à savoir si les prix peuvent se stabiliser autour du niveau de 70 $ après la tentative infructueuse de dépasser les 80 $, ou si le régime de marge plus strict déclenche une nouvelle vague de liquidations forcées lors des dernières séances de 2025.
