Nowy Jork, 8 stycznia 2026, 17:19 EST — Po godzinach
Akcje Nvidii spadły w czwartek po tym, jak Reuters poinformował, że producent chipów żąda pełnej przedpłaty od chińskich klientów za swoje układy H200 do centrów danych, wykorzystywane do trenowania i obsługi modeli AI. Kurs akcji spadł o 2,1% do 185,04 USD podczas późnego handlu, po wcześniejszym osiągnięciu 190,28 USD i spadku do 183,77 USD. Chińskie firmy złożyły zamówienia na ponad 2 miliony układów H200 w cenie około 27 000 USD za sztukę, znacznie powyżej zapasów Nvidii wynoszących około 700 000 sztuk, ponieważ lokalne alternatywy wciąż pozostają w tyle w przypadku treningu AI na dużą skalę.
Zaostrzone warunki pojawiają się w momencie, gdy inwestorzy stają się bardziej selektywni wobec megaspółek powiązanych ze sztuczną inteligencją po dwóch latach intensywnych wydatków na centra danych i chipy. Nvidia spadła o 2,2% podczas regularnej sesji, podczas gdy Broadcom stracił 3,2%, a Microsoft 1,1%. „To stał się sektor ‘pokaż mi’,” powiedział Art Hogan, główny strateg rynkowy w B. Riley Wealth. Reuters
Zakłady na stopy procentowe dodają tarcia. Fed z Chicago oszacował, że stopa bezrobocia w USA utrzymała się w grudniu na poziomie 4,6%, przed oficjalnym odczytem zaplanowanym na piątek; według Reutersa rynki wyceniały około 10% szans na obniżkę stóp przez Fed na styczniowym posiedzeniu i około 55% do kwietnia. Wyższe stopy procentowe przez dłuższy czas zwykle bardziej obciążają wysoko wyceniane spółki wzrostowe, w tym liderów AI.
Podczas targów CES w Las Vegas we wtorek, CEO Jensen Huang powiedział, że nie spodziewa się oficjalnego ogłoszenia Pekinu w sprawie zezwoleń i że „zamówienia” będą sygnałem. Dyrektor finansowa Colette Kress powiedziała, że rząd USA „intensywnie pracuje” nad wnioskami licencyjnymi na wysyłki H200 do Chin, dodając: „Poczekamy i zobaczymy, co się wydarzy.” Reuters
Nvidia stara się również utrzymać uwagę na swojej kolejnej generacji produktów. Huang powiedział na początku tygodnia, że następna generacja chipów firmy jest już w „pełnej produkcji” i może zapewnić pięciokrotnie większą moc obliczeniową AI niż poprzednie układy do chatbotów i innych zastosowań, według wideo-raportu Reutersa. Reuters
Ponieważ kanał sprzedaży USA-Chiny wciąż pozostaje niepewny, kolejnym ważnym punktem kontrolnym będą wyniki finansowe. Kalendarz inwestorski Nvidii przewiduje publikację wyników finansowych za czwarty kwartał roku fiskalnego 2026 na 25 lutego. Inwestorzy będą wypatrywać wszelkich zmian w tonie dotyczącym wysyłek do Chin, podaży i planów wydatków klientów, które wspierają przewidywalność przychodów do 2026 roku.
Jednak zaostrzone warunki płatności podkreślają również scenariusz negatywny. Pekin może opóźnić zatwierdzenia lub skierować nabywców do krajowych chipów, podczas gdy szersze ograniczenie wydatków kapitałowych na centra danych wystawiłoby na próbę oczekiwania wpisane w wyceny czołowych firm AI.
Kolejnym krótkoterminowym katalizatorem jest piątkowy raport o zatrudnieniu w USA za grudzień, który zostanie opublikowany o 8:30 czasu wschodniego, wraz z ewentualnymi nowymi sygnałami z Pekinu dotyczącymi zatwierdzeń importu H200 i napływu zamówień.
