Nova York, 7 de fevereiro de 2026, 08:53 EST — O mercado está fechado.
- As ações da Strategy subiram 26,1% na sexta-feira, recuperando terreno após despencarem 17,1% na sessão anterior.
- A empresa registrou um prejuízo trimestral de US$ 12,4 bilhões, impulsionado por flutuações de valor justo em suas participações em bitcoin.
- O bitcoin ficou próximo de US$ 69.000 no sábado, com investidores atentos para ver se a recuperação duraria até segunda-feira.
A Strategy Inc (MSTR) disparou 26,1% na sexta-feira, encerrando o dia a US$ 134,93. Isso vem logo após a queda de 17,1% na quinta-feira, quando a ação fechou a US$ 106,99. 1
Essa mudança é significativa: a antiga MicroStrategy atua, na prática, como um proxy de bitcoin no mercado. Se os preços das criptos oscilam, as ações geralmente oscilam ainda mais.
O bitcoin pairou próximo de US$ 68.933 no sábado, alta de cerca de 2,4% em relação ao fechamento anterior. Os traders ficaram debatendo se o movimento marcava uma recuperação genuína ou apenas uma pausa na ação.
A Strategy reportou um prejuízo líquido de US$ 12,4 bilhões no quarto trimestre, ou US$ 42,93 por ação diluída, impactada por uma perda não realizada de US$ 17,4 bilhões em seus ativos digitais sob contabilidade de valor justo — que leva essas oscilações de mercado diretamente para o resultado. A empresa detinha 713.502 bitcoins em 1º de fevereiro, com custo total de US$ 54,26 bilhões, ou US$ 76.052 por moeda. Também informou ter criado uma “Reserva USD” de US$ 2,25 bilhões para cobrir dividendos preferenciais e pagamentos de juros. 2
A empresa revisou para baixo sua projeção de lucros para 2025 em dezembro, com uma reportagem da Reuters observando que a projeção anterior se baseava no bitcoin chegando a US$ 150.000 até o final do ano. Na teleconferência de resultados, o presidente executivo Michael Saylor reforçou a tese de longo prazo, dizendo aos investidores: “As ações das grandes instituições financeiras… são os fundamentos.” Quando o assunto foi a possível indicação de Kevin Warsh como próximo presidente do Fed, Saylor desconversou: “Está acima do nosso nível salarial.” Analistas do Deutsche Bank apontaram cerca de US$ 2 bilhões saindo dos ETFs de bitcoin à vista dos EUA em dezembro, após US$ 7 bilhões de saídas em novembro. 3
A Strategy tem caixa suficiente para suportar uma forte queda do Bitcoin, disse Lance Vitanza, do TD Cowen, à Barron’s, mantendo recomendação de compra e preço-alvo de US$ 440. 4
Outras empresas de “tesouraria de ativos digitais” — grupos listados em bolsa que mantêm cripto em seus balanços para acesso de investidores — também estão sentindo o impacto. “Está claro que o mercado cripto está agora em modo de capitulação total”, disse Nic Puckrin, analista de investimentos e cofundador do Coin Bureau, em comunicado à Reuters. 5
O Bitcoin recuperou-se e voltou a superar os US$ 70.000 na sexta-feira, após despencar para uma mínima de 16 meses, pouco abaixo de US$ 60.000, segundo a Reuters, mas os operadores de opções ainda não estão relaxando. “A demanda por proteção contra quedas é extrema”, disse Sean Dawson, chefe de pesquisa da Derive.xyz, destacando a corrida por opções de venda concentradas entre US$ 60.000 e US$ 50.000 com vencimento no final de fevereiro. 6
Mas a oscilação das ações da Strategy conta a história: outra queda do bitcoin imediatamente prejudicaria novamente os números de valor justo, pressionando a disposição dos investidores em apoiar um balanço fortemente exposto a criptoativos.
Os mercados voltam à ativa na segunda-feira. O foco? Se o bitcoin conseguirá manter sua recuperação e se os fluxos de ETF permanecerão estáveis o suficiente para evitar que as ações da Strategy tenham outro salto brusco na abertura.
