Londyn, 7 lutego 2026, 09:34 GMT — Rynek zamknięty
- Kurs Beazley utrzymał się na poziomie 1 236 pensów w piątek, po kolejnej serii ujawnień zgodnych z kodeksem przejęć.
- BlackRock ujawnił, że posiada 6,55% akcji, podczas gdy Vanguard określił swój udział na 5,02%.
- Wellington Management obniżył swój udział do poniżej 5%, zgodnie z osobnym zawiadomieniem o znaczących udziałach.
Beazley (BEZG.L) nie zmienił się w piątek, zamykając się na poziomie 1 236 pensów po wahaniach w przedziale od 1 232 do 1 250,74 pensów. Dzień upłynął pod znakiem analizy przez inwestorów nowych zgłoszeń związanych z możliwym przejęciem przez Zurich Insurance. 1
Rynek jest zamknięty na weekend. Mimo to napływały zgłoszenia. Inwestorzy analizują te ujawnienia, ponieważ pokazują one, kto posiada udziały i kto był aktywny, właśnie gdy zbliża się kluczowy moment w procesie licytacji.
Zgłoszenia na formularzu 8.3 pojawiają się, gdy udział inwestora osiąga co najmniej 1% w okresie „oferty” zgodnie z kodeksem przejęć. Formularze te rozbijają pozycje i transakcje, wymieniając nie tylko akcje, ale także instrumenty pochodne rozliczane gotówkowo — są to kontrakty powiązane z ceną akcji, które wypłacane są w gotówce, a nie w rzeczywistych akcjach.
Najnowszy formularz 8.3 BlackRock pokazuje, że łączne udziały tego zarządzającego aktywami w Beazley osiągnęły 6,55% na dzień 5 lutego, w tym 0,90% netto krótkiej ekspozycji głównie przez instrumenty pochodne rozliczane gotówkowo. Vanguard natomiast złożył zgłoszenie na podstawie reguły 8.3 z udziałem na poziomie 5,02%, po zakupie akcji w przedziale od 12,30 do 12,36 funta. 2
FMR LLC i FIL Ltd ujawniły 3,94% udziałów po sprzedaży 350 400 akcji po 12,39 funta, zgodnie z innym zgłoszeniem na formularzu 8.3. 3
Wellington Management International, w nowym zgłoszeniu TR-1 o znaczących udziałach, poinformował, że jego udział spadł do 4,73% z 5,01% — schodząc poniżej progu 5%, który wymaga powiadomienia w Wielkiej Brytanii. 4
Zurich i Beazley 4 lutego potwierdziły, że osiągnęły wstępne porozumienie co do głównych warunków finansowych, a potencjalna oferta gotówkowa na Beazley może wynieść nawet 1 335 pensów za akcję. Kwota ta obejmuje dopuszczalne dywidendy do 25 pensów za 2025 rok. Zgodnie z brytyjskimi zasadami przejęć, Zurich ma czas do 16 lutego na złożenie wiążącej oferty lub wycofanie się, według obu firm. 5
Beazley zakończył piątek około 99 pensów poniżej najwyższej proponowanej kwoty. To właśnie na tej różnicy skupiają się inwestorzy zajmujący się fuzjami — szukając ukrytych ryzyk: związanych z czasem, realizacją lub nieoczekiwanym zwrotem akcji aż do ostatniej chwili.
Potencjalna transakcja wywołała więcej spekulacji na temat kolejnych połączeń w sektorze ubezpieczeń specjalistycznych. „Łagodzenie cen w kluczowych segmentach komercyjnych zazwyczaj tworzy warunki do wieloletniego cyklu konsolidacji” – powiedział Salman Siddiqui, zastępca dyrektora zarządzającego w Moody’s Ratings. Z kolei Ben Cohen z RBC Capital Markets, współkierujący działem badań nad akcjami europejskich ubezpieczycieli, stwierdził, że ubezpieczyciele „próbują zabezpieczyć przyszłość niektórych swoich modeli biznesowych”, wskazując takie obszary jak cyberbezpieczeństwo, sztuczna inteligencja i centra danych jako prawdopodobne cele wzrostu. 6
Mimo to, te zgłoszenia odzwierciedlają tylko chwilę. Nie są ostatecznym słowem. Jeśli podczas due diligence zostaną wykryte problemy lub jeśli Zurich się wycofa, ta różnica może gwałtownie wzrosnąć — sprowadzając kurs akcji z powrotem do handlu w oparciu o fundamenty, a nie liczby związane z transakcją.
W poniedziałek uwaga skupi się na kolejnych zgłoszeniach Form 8.3 i TR-1, a także na ewentualnych ruchach ze strony Zurichu, ponieważ zbliża się termin 16 lutego. Wyniki Beazley za cały rok 2025 mają zostać opublikowane 4 marca — co może mieć znaczenie, w zależności od tego, czy harmonogram transakcji się zmieni lub warunki zostaną zrewidowane. 7
