NEW YORK, 20 juillet 2026, 17h07 HAE
- Les marchés américains ont terminé la séance de lundi avec des actions Tesla à 369,57 $, en baisse de 3,0 %. La semaine dernière, l’action a chuté de 6,6 %.
- Projection initiale : Le consensus recueilli par l’entreprise prévoit un flux de trésorerie disponible négatif de 3,25 milliards de dollars pour le trimestre.
- Tesla doit annoncer ses résultats mercredi après la clôture des marchés. Les options anticipent une variation d’environ 6 % dans un sens ou dans l’autre.
Tesla aborde la conférence téléphonique sur les résultats de mercredi après avoir atteint des livraisons record mais devrait annoncer un flux de trésorerie négatif. Les analystes prévoient un déficit préliminaire de 3,25 milliards de dollars pour le deuxième trimestre.
Ceci constitue le test clé pour l’action. Le consensus compilé par Tesla indique des dépenses d’investissement à 6,70 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie d’exploitation prévu n’est que de 3,45 milliards de dollars.
Le flux de trésorerie afficherait un revirement significatif. Le flux de trésorerie disponible du premier trimestre était positif à 1,44 milliard de dollars. Le changement d’un trimestre à l’autre s’élèverait à 4,70 milliards de dollars.
Le volume a augmenté à un rythme plus élevé que les ventes. Les livraisons ont progressé de 34 % par rapport au trimestre précédent. Le consensus pour la croissance du chiffre d’affaires est de 23 %, ce qui indique un revenu moyen par véhicule livré plus faible.
| Mesure | T1 2026 réel | T2 2026 réel/estimation | Variation trimestrielle |
|---|---|---|---|
| Livraisons de véhicules | 358 023 | 480 126 réel | en hausse de 34,1 % |
| Chiffre d’affaires total | 22,39 milliards de dollars | 27,58 milliards de dollars préliminaire | en hausse de 23,2 % |
| Marge brute | 21,1 % | 19,5 % préliminaire | en baisse de 1,6 point |
| Flux de trésorerie d’exploitation | 3,94 milliards de dollars | 3,45 milliards de dollars préliminaire | en baisse de 12,5 % |
| Dépenses d’investissement | 2,49 milliards de dollars | 6,70 milliards de dollars préliminaire | en hausse de 168,7 % |
| Flux de trésorerie disponible | 1,44 milliard de dollars | -3,25 milliards de dollars préliminaire | variation de -4,70 milliards de dollars |
| Revenu automobile par livraison | 45 343 $ | 41 756 $ préliminaire | en baisse de 7,9 % |
Le ratio sert de proxy de reporting plutôt que de refléter un prix de vente moyen. Les données financières du deuxième trimestre de Tesla sont des estimations agrégées du côté vendeur et ne sont pas approuvées par l’entreprise.
Le proxy prend en compte plus que les prix de vente des véhicules. Le chiffre d’affaires automobile reflète également les revenus de location et de crédits réglementaires. Néanmoins, la baisse accentue la pression sur l’annonce de la marge mercredi.
Les analystes prévoient une marge brute de 19,5 %, en baisse de 1,6 point de pourcentage par rapport au trimestre précédent. La marge opérationnelle est estimée à 5,4 %.
Le scepticisme est évident dans la performance de l’action. Tesla a chuté de 6,6 % la semaine dernière et a encore reculé de 3,0 % lundi. Le S&P 500 n’a baissé que de 0,18 % lors de la séance de lundi.
Néanmoins, le cours de clôture de lundi représente environ 296 fois les bénéfices GAAP projetés pour 2026, sur la base de 369,57 $ et de l’estimation de 1,25 $ de Tesla telle que compilée par l’entreprise.
L’attention portée à cette valorisation prolonge l’intérêt au-delà des ventes de véhicules existantes. En mars, l’analyste Andrew Percoco de Morgan Stanley (NYSE:MS) a qualifié la montée en puissance des robotaxis de « catalyseur le plus important » pour Tesla. Selon la banque, les discussions actuelles des investisseurs portent principalement sur les dépenses en IA. Investing.com
Le segment automobile a continué d’afficher des résultats opérationnels solides, les livraisons dépassant la production de 28 368 véhicules. Cela indique une réduction des stocks terminés. Les déploiements de stockage d’énergie se sont élevés à 13,5 GWh.
Projection initiale : Le consensus prévoit un chiffre d’affaires de 27,58 milliards de dollars et un bénéfice ajusté par action de 55 cents. Les investisseurs attendent un calendrier des dépenses d’investissement et la preuve que les investissements liés à l’IA généreront des retours.
General Motors Company (NYSE:GM) doit publier ses résultats mardi à 6h30 HAE. La conférence téléphonique sur les résultats de l’entreprise pourrait offrir un premier aperçu de la demande et des incitations aux États-Unis. Tesla doit publier ses résultats le lendemain, avec une webdiffusion à partir de 17h30 HAE.
Les options indiquent une possible variation d’environ 6 % dans un sens ou dans l’autre d’ici vendredi. Sur la base du cours de clôture de lundi, cela correspond à une fourchette allant d’environ 347 $ à 392 $.
Risques : Les dépenses d’investissement peuvent fluctuer d’un trimestre à l’autre, ce qui affecte la sensibilité au calendrier des prévisions de consommation de trésorerie. Une amélioration des prix ou une progression plus rapide dans le développement des robotaxis pourrait soutenir les gains de parts de marché. En revanche, des délais repoussés, des baisses de prix ou des problèmes réglementaires pourraient accroître les pertes.
Le défi est clair. Tesla a besoin de livraisons record pour protéger ses marges et soutenir le développement de son IA.
