NOWY JORK, 25 lipca 2026, 12:08 EDT — Handel na rynkach amerykańskich został zakończony na dziś.
- Nebius spadł w piątek o 15,0%, zamykając się na poziomie 187,77 USD, podczas gdy w ciągu tygodnia wzrósł o 5,7%.
- W piątek odnotowano spadek o 33,20 USD, co stanowiło 96,8% wzrostu o 34,30 USD zarejestrowanego we wtorek, według cen zamknięcia.
- Kluczowymi czynnikami w środę są Microsoft NASDAQ:MSFT, Meta Platforms NASDAQ:META oraz Rezerwa Federalna.
Nebius Group zakończył piątek na poziomie 187,77 USD po spadku o 33,20 USD, wymazując 96,8% wzrostu o 34,30 USD osiągniętego we wtorek. Prawie cały wcześniejszy wzrost został zniwelowany.
To „okrążenie” stanowi najsilniejszy sygnał inwestorski tygodnia. Wzorce handlowe wskazują, że Nebius pozostaje instrumentem o wysokiej zmienności powiązanym z wydatkami na infrastrukturę AI. Strategiczne poparcie nie zmniejszyło jego zmienności.
Mimo to Nebius wzrósł o 5,7% w ciągu tygodnia. Nasdaq Composite spadł o 2,1%. Różnica w wynikach była wyraźna przez szersze wahania.
| Spółka | Kurs zamknięcia w piątek | Zmiana w piątek | Zmiana tygodniowa |
|---|---|---|---|
| Nebius Group NASDAQ:NBIS | $187.77 | -15,0% | +5,7% |
| CoreWeave NASDAQ:CRWV | $71.88 | -11,4% | -1,8% |
| IREN NASDAQ:IREN | $37.07 | -8,7% | +10,3% |
| Nvidia NASDAQ:NVDA | $206.84 | -0,9% | +2,0% |
Zmiany tygodniowe oparte są na cenach zamknięcia z 17 i 24 lipca.
Operatorzy ponieśli większe straty. CoreWeave i IREN spadły znacznie bardziej niż Nvidia. Ta rozbieżność ponownie zwróciła uwagę na obawy dotyczące finansowania i ryzyka dostaw.
Nvidia poinformowała w poniedziałek o posiadaniu 9,3% udziału w Nebius. Pozycja obejmująca 22,3 mln akcji składa się głównie z warantu przedpłaconego. Warrant ten nie może być zrealizowany przed 11 września, a akcje bazowe są podobnie ograniczone przed sprzedażą do tej daty.
Wtorkowy wzrost o 18,8% nastąpił po złożeniu dokumentów. W piątek zyski się odwróciły, co wskazuje, że samo poparcie nie utrzymało premii.
Większym problemem jest zwrot z kapitału. Według wstępnych szacunków konsensusu zebranych przez Reuters, w analizie uwzględniono pięciu hyperscalerów. Ich łączne nakłady inwestycyjne mogą przekroczyć wolne przepływy pieniężne do 2027 roku. Na każdy dodatkowy 1 USD wygenerowanej gotówki operacyjnej, capex wzrośnie o 1,57 USD.
David Russell, globalny szef strategii rynkowej w TradeStation, powiedział: „Firmy istnieją, by zarabiać pieniądze, a nie je wydawać.” Nebius rozwiązuje ten problem, oferując finansowanie zabezpieczone aktywami. Reuters
W zeszłym tygodniu firma uzyskała około 775 mln USD finansowania dłużnego. Stopa procentowa ustalona jest na SOFR plus 2,5%. Nebius poinformował, że przepływy pieniężne od klientów wraz z tą linią kredytową przekraczają 100% nakładów kapitałowych na GPU.
Firma poinformowała także o zakontraktowanych przychodach przekraczających 40 mld USD. Na liście klientów znajdują się Microsoft i Meta. Dyrektor operacyjny Ophir Nave określił umowę jako „ważny krok” do osiągnięcia „silnych i trwałych marż”. SEC
Firma odnotowała szybki wzrost. Przychody z chmury AI wzrosły w pierwszym kwartale o 841% do 389,7 mln USD. Amortyzacja i umorzenie wyniosły 212 mln USD. Koszty odsetkowe wyniosły 63,7 mln USD.
Kolejne wyzwanie pojawi się w środę. Wyniki Microsoft i Meta zostaną opublikowane równocześnie z zakończeniem dwudniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej. Inwestorzy będą analizować popyt na chmurę, nakłady inwestycyjne i plany dotyczące zewnętrznych mocy obliczeniowych.
Ryzyko realizacji pozostaje. Nebius musi wdrożyć moce produkcyjne na czas i sfinansować dodatkowy sprzęt, utrzymując jednocześnie zwroty. Nowy dług o zmiennym oprocentowaniu firmy jest powiązany z SOFR, co oznacza, że koszty finansowania będą się zmieniać wraz ze stopami procentowymi.
Tydzień zakończył się na plusie, ale większość wtorkowego wzrostu została wymazana. Uwaga przesuwa się na przyszłotygodniowe dane o wydatkach konsumenckich, które stały się bardziej wpływowe niż ostatnie ogłoszenie o udziale.
