Les actions étaient en baisse de 9,6 % à 161 $ avant la séance de négociation régulière de vendredi.
Reddit a annoncé une augmentation de 61 % de son chiffre d’affaires au deuxième trimestre, atteignant 805 millions de dollars, dépassant les attentes de Wall Street.
Les régions internationales ont contribué à 85 % de l’augmentation nette des utilisateurs actifs quotidiens, mais n’ont représenté que 25 % des revenus supplémentaires.
L’action Reddit a chuté lors des échanges avant l’ouverture vendredi, tombant à 161 $ après avoir clôturé à 178,04 $ jeudi, alors même que la société a publié des résultats supérieurs aux attentes.
L’attention s’est portée sur l’origine de la croissance de la base d’utilisateurs de Reddit. Sur les 19,9 millions de nouveaux utilisateurs quotidiens nets, 17 millions venaient de régions internationales.
La société a indiqué que 76 millions de dollars sur la hausse de 305,3 millions de dollars de revenus provenaient de ces marchés. Selon ses données, cela représentait 24,9 % des ventes supplémentaires.
Les utilisateurs internationaux représentent 59,2 % des utilisateurs actifs quotidiens uniques, ou DAUq, mais n’ont contribué qu’à 20,7 % des revenus du trimestre. Le revenu moyen par utilisateur unique aux États-Unis, ou ARPU, était 5,2 fois supérieur.
Les chiffres de la société indiquent que l’écart persiste même si la croissance à l’étranger s’accélère. Les actions supplémentaires cotées sont basées sur les changements annuels.
Indicateur T2 2026
États-Unis
International
DAUq
53,2 millions
77,1 millions
Augmentation du DAUq
6 %
28 %
Part des gains nets de DAUq
14,6 %
85,4 %
Revenu
638,1 millions $
166,8 millions $
Augmentation du revenu
56 %
84 %
Part du revenu total
79,3 %
20,7 %
Pourcentage de la croissance nette du revenu
75,1 %
24,9 %
ARPU
11,85 $
2,26 $
Les résultats financiers étaient par ailleurs solides. Le chiffre d’affaires a augmenté de 61 % pour atteindre 804,9 millions de dollars. Les ventes publicitaires ont bondi de 64 % à 762 millions de dollars.
Le bénéfice net est passé à 253 millions de dollars contre 89 millions. L’EBITDA ajusté a bondi à 343 millions de dollars, soit plus du double du chiffre précédent. La marge est passée à 42,6 % contre 33,4 %.
Les perspectives de la société et ses résultats trimestriels ont tous deux dépassé les attentes des analystes de Wall Street. Les prévisions de revenus proviennent de LSEG, et FactSet a fourni la prévision de bénéfice.
Indicateur
Résultat ou point médian des prévisions
Consensus
Différence
Revenu T2
804,9 millions $
730,4 millions $
10,2 % supérieur
BPA dilué T2
1,25 $
1,01 $
23,8 % supérieur
Revenu T3
865 millions $
829,1 millions $
+4,3 %
EBITDA ajusté T3
390 millions $
369 millions $
5,7 % supérieur
Reddit prévoit un chiffre d’affaires du troisième trimestre compris entre 860 et 870 millions de dollars. La société prévoit un EBITDA ajusté entre 385 et 395 millions de dollars.
Cependant, le DAUq américain a diminué à 53,2 millions contre 53,5 millions d’un trimestre à l’autre. Le DAUq international a augmenté de 5,2 % pour atteindre 77,1 millions.
La monétisation a compensé la baisse, l’ARPU américain ayant augmenté de 23,1 % par rapport au trimestre précédent. Les revenus américains ont grimpé de 21,4 % même si l’audience quotidienne a diminué.
La tendance trimestrielle indique que des prix plus élevés ont compensé la baisse du nombre d’utilisateurs américains.
Indicateur
T1 2026
T2 2026
Évolution séquentielle
DAUq États-Unis
53,5 millions
53,2 millions
-0,6 %
DAUq international
73,3 millions
77,1 millions
+5,2 %
ARPU États-Unis
9,63 $
11,85 $
+23,1 %
ARPU international
2,02 $
2,26 $
+11,9 %
Revenu États-Unis
525,6 millions $
638,1 millions $
+21,4 %
Marge EBITDA ajustée
40,1 %
42,6 %
+2,5 points
Le directeur général Steve Huffman a noté que les renvois de recherche étaient « instables au cours du trimestre ». Il a également mentionné que le trafic a montré une volatilité accrue vers la fin de la période. Reuters
La directrice des opérations Jen Wong a déclaré que les « vents contraires SEO » ont dépassé leurs efforts d’acquisition. Le nombre d’annonceurs a néanmoins augmenté de 70 %, principalement grâce à des clients plus petits et internationaux. Reuters
La conversion de trésorerie a été robuste. Le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 261 millions de dollars. Les dépenses d’investissement se sont limitées à seulement 1 million de dollars, démontrant l’approche légère en capital de Reddit.
Reddit a racheté 1,5 million d’actions à un coût moyen de 157,57 $ chacune. L’action était cotée dans les échanges avant l’ouverture de vendredi à environ 2 % au-dessus de ce prix.
Risques : Les fluctuations du trafic américain pourraient persister en raison des modifications de la recherche. Le revenu par utilisateur international reste nettement inférieur à celui des États-Unis. Meta Platforms NASDAQ:META adopte une approche communautaire similaire, et la demande publicitaire continue d’être influencée par des tendances cycliques.
La séance de vendredi mettra les investisseurs au défi de décider quel signal revêt le plus d’importance. L’attention immédiate se porte sur un rebond de la croissance de l’audience américaine, à condition que les prix ne baissent pas.
Qu'est-ce qui provoque la chute des actions Reddit après l'annonce de résultats solides ?
RDDT a terminé la séance du 30 juillet à 178,04 $. Les premières transactions avant l'ouverture, vers 6h00 (heure de l'Est) le 31 juillet, plaçaient l'action autour de 161 $, soit une baisse d'environ 9,6 %. Les acteurs du marché ont cité le ralentissement de la croissance des utilisateurs américains et l'imprévisibilité des référencements issus des moteurs de recherche. La réaction a montré que les inquiétudes concernant le trafic ont primé sur la forte surperformance financière. Public
Les résultats de Reddit au deuxième trimestre étaient-ils vraiment solides ?
Le chiffre d'affaires a grimpé à 804,9 millions de dollars, en hausse de 61 % par rapport à l'année précédente. Les analystes interrogés par FactSet attendaient 731 millions de dollars, le chiffre d'affaires a donc dépassé le consensus d'environ 10 %. Le bénéfice dilué s'est élevé à 1,25 $ par action, au-dessus de la prévision de 0,95 $. Le bénéfice net a bondi de 183 % à 252,8 millions de dollars. L'EBITDA ajusté a augmenté de 106 % à 342,8 millions de dollars, avec une marge de 42,6 %. Business Wire
Quelles sont les implications des prévisions de Reddit pour le troisième trimestre ?
La direction prévoit un chiffre d'affaires au troisième trimestre compris entre 860 et 870 millions de dollars, avec un EBITDA ajusté attendu entre 385 et 395 millions de dollars. Au point médian, le chiffre d'affaires afficherait une hausse d'environ 48 % sur un an. Le point médian de la marge d'EBITDA ajusté est estimé à près de 45 %. Les deux prévisions dépassent les attentes des analystes avant publication, qui tablaient sur 829,1 millions de dollars de chiffre d'affaires et 369 millions de dollars d'EBITDA ajusté. Bien que la croissance ralentisse, elle reste exceptionnellement forte. Business Wire
Reddit maintient-il une forte croissance de ses utilisateurs ?
Reddit a annoncé une hausse de 18 % du nombre d'utilisateurs uniques quotidiens (DAUq) à 130,3 millions, tandis que les utilisateurs uniques hebdomadaires ont progressé de 24 % à 514,6 millions. Les DAUq américains ont légèrement reculé de 53,5 millions à 53,2 millions d'un trimestre à l'autre. Sur un an, les DAUq américains connectés n'ont augmenté que de 1 %. Les DAUq internationaux ont bondi de 28 % à 77,1 millions. L'engagement domestique reste le principal défi opérationnel de Reddit. Business Wire
Reddit est-il capable d'augmenter encore ses revenus par utilisateur ?
Le revenu moyen mondial par utilisateur a grimpé de 36 % pour atteindre un record de 6,18 $. Aux États-Unis, l'ARPU a bondi de 51 % à 11,85 $, tandis que l'ARPU international a progressé de 31 %, restant bien plus bas à 2,26 $. Les revenus des régions internationales ont augmenté de 84 % à 166,8 millions de dollars pour le trimestre. La base d'annonceurs de Reddit a progressé de 70 % par rapport à l'année précédente. La monétisation reste solide, bien que la performance continue de varier selon la géographie. Business Wire
L'intelligence artificielle représente-t-elle une opportunité ou un risque plus important pour Reddit ?
Les autres revenus, qui incluent la licence de contenu, ont augmenté de 24 % à 43 millions de dollars et représentaient 5,3 % des ventes de Reddit pour le trimestre. L'entreprise n'a pas détaillé spécifiquement les revenus issus des licences de contenu pour le deuxième trimestre. Reddit renforce son attractivité auprès des annonceurs grâce à des outils publicitaires basés sur l'IA. Parallèlement, les résumés de recherche générés par l'IA présentent un risque de diminution du trafic de référencement vers Reddit. À la fin de l'année 2025, deux partenaires représentaient presque toute la valeur des contrats de licence. Bien que les perspectives financières semblent positives, la forte dépendance à un petit nombre de partenaires et au renouvellement des contrats ajoute un risque. Business Wire
Reddit reste-t-il cher autour de 161 $ ?
Avec un prix avant l'ouverture proche de 161 $ le 31 juillet, les 207 millions d'actions entièrement diluées de la société indiquent une valeur boursière d'environ 33,3 milliards de dollars. La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les titres négociables s'élèvent à environ 2,786 milliards de dollars. Cela conduit à une valeur d'entreprise simplifiée proche de 30,5 milliards de dollars. Sur les douze derniers mois jusqu'en juin, le chiffre d'affaires s'est élevé à environ 2,78 milliards de dollars. Cela donne un ratio valeur d'entreprise sur chiffre d'affaires simplifié de près de 11. La valorisation continue de refléter des attentes de croissance continue et de gains de marge supplémentaires. Les prix avant l'ouverture peuvent évoluer rapidement. Public
Que prédisent les analystes concernant le cours de l'action Reddit ?
Les fournisseurs de consensus indiquent désormais des objectifs de cours moyens allant de 226 $ à 236 $, avec une fourchette complète d'estimations publiées s'étendant d'environ 110 $ jusqu'à 303 $. La plupart des sources continuent d'afficher un consensus penchant vers des recommandations d'achat. Sur la base du niveau actuel de 161 $, ces moyennes suggèrent un potentiel de hausse d'environ 40 % à 47 %. La couverture des analystes et les cycles d'ajustement post-résultats peuvent modifier ces chiffres. Les objectifs de cours servent de prévisions et ne doivent pas être considérés comme des minimums garantis. TradingView
Les rachats d'actions de Reddit compensent-ils la rémunération en actions ?
La rémunération en actions et les charges sociales associées ont atteint 106,8 millions de dollars au deuxième trimestre, représentant environ 13,3 % du chiffre d'affaires du trimestre. Reddit a racheté 1,5 million d'actions pour un total de 235 millions de dollars, à un prix moyen de 157,57 $ par action. Ces rachats ont utilisé près de 90 % du flux de trésorerie disponible de l'entreprise pour le trimestre. Le nombre d'actions totalement dilué n'a augmenté que de 0,2 % par rapport à la même période l'an dernier. Les rachats limitent la dilution, bien que les coûts de rémunération restent importants. Business Wire
L'ajout au S&P 500 pourrait-il constituer un catalyseur supplémentaire ?
Reddit fait partie des indices Russell 1000 et Russell 3000 depuis juin 2025. L'entreprise n'est pas actuellement cotée dans le S&P 500. Barron’s a désigné Reddit comme un candidat à une future inclusion dans le S&P 500 en juin 2026. Sa capitalisation boursière et sa rentabilité GAAP récente suggèrent qu'elle pourrait remplir les conditions requises. Toutefois, les décisions concernant l'adhésion et le calendrier relèvent du comité S&P. Aucune date officielle d'entrée n'a été communiquée. Les investisseurs doivent considérer cela comme un avantage potentiel plutôt qu'une projection. redditinc.com
