NEW YORK, 2. August 2026, 16:04 EDT — Die Aktie von IonQ NYSE:IONQ steht unter Beobachtung, da das Unternehmen nach einem Foundry-Deal über 1,8 Milliarden US-Dollar vor einer neuen Bewertungsherausforderung steht.
- IonQ beendete den Handel am Freitag bei 36,44 $, ein Plus von 11,0 % in der Woche.
- SkyWater Technology Inc. (NASDAQ:SKYT) erzielte in seiner früheren Funktion einen Umsatz von 160,7 Millionen US-Dollar im ersten Quartal, mehr als doppelt so viel wie IonQ insgesamt.
- IonQ wird seine Ergebnisse für das zweite Quartal am Mittwoch nach Börsenschluss veröffentlichen. Die Telefonkonferenz des Unternehmens ist für 16:30 Uhr EDT angesetzt.
IonQ startet die Berichtswoche mit erheblichen Veränderungen im Umsatzprofil. Die Einbeziehung der jüngsten Jahresumsätze von SkyWater reduziert ein einfaches Screening-Multiple von 51 auf 19.
Dadurch werden die Aktien nicht günstig; es ändert lediglich den Nenner.
SkyWater meldete im ersten Quartal einen Umsatz von 160,7 Millionen US-Dollar, während IonQ für den Zeitraum 64,7 Millionen US-Dollar auswies. Die Verkäufe der übernommenen Foundry waren 2,5-mal höher.
Der Deal wurde am 31. Juli abgeschlossen, nach dem Ende des Quartals zum 30. Juni. Daher werden die am Mittwoch veröffentlichten Ergebnisse voraussichtlich überwiegend die eigenständige Leistung widerspiegeln. Der Ausblick des Managements wird die erste Einschätzung des fusionierten Unternehmens markieren.
Die US-Aktienmärkte waren am Sonntag geschlossen. Daten vom Freitagsschluss und Vergleiche mit dem 24. Juli zeigen weit verbreitete Kursgewinne bei Aktien aus dem Quantenbereich.
| Unternehmen | Schlusskurs 24. Juli | Schlusskurs 31. Juli | Wochenveränderung | Screen-Marktkapitalisierung |
|---|---|---|---|---|
| IonQ | 32,84 $ | 36,44 $ | +11,0 % | 13,53 Milliarden $ |
| D-Wave Quantum Inc. NASDAQ:QBTS | 16,21 $ | 18,08 $ | +11,5 % | 6,64 Milliarden $ |
| Rigetti Computing Inc. NASDAQ:RGTI | 14,15 $ | 14,95 $ | +5,7 % | 5,01 Milliarden $ |
| Quantum Computing Inc. NASDAQ:QUBT | 7,43 $ | 8,10 $ | +9,0 % | 1,81 Milliarden $ |
IonQ übertraf den Wochengewinn des Nasdaq Composite von 1,6 % um 9,4 Prozentpunkte und erzielte damit eine Performance, die über die allgemeine Stärke des Technologiesektors hinausging.
Der Deal über 1,8 Milliarden US-Dollar verschaffte den SkyWater-Aktionären 15 US-Dollar in bar plus 0,4883 IonQ-Aktien für jede gehaltene SkyWater-Aktie. Die Federal Trade Commission genehmigte die Transaktion am Freitag nach einer geteilten Abstimmung der Kommissare über mögliche Zugangsbedingungen.
IonQ ist ein „Handelslieferant und Ökosystem-Ermöglicher“, sagte CEO Niccolo de Masi. SkyWater wird weiterhin externe Foundry-Kunden als SkyWater bedienen. IonQ Investoren
Der operative Vergleich verdeutlicht die Auswirkungen des Deals auf das Finanzprofil von IonQ. Margenkennzahlen basieren weiterhin auf den Definitionen des Unternehmens.
| Kennzahl erstes Quartal 2026 | IonQ | SkyWater | Vergleich |
|---|---|---|---|
| Umsatz | 64,7 Millionen $ | 160,7 Millionen $ | Der Umsatz von SkyWater war 2,5-mal so hoch wie der von IonQ |
| Bereinigtes EBITDA | (96,8) Millionen $ | 13,0 Millionen $ | Betriebsergebnisse wichen deutlich ab |
| Umsatzwachstum | 755 % | 162 % | Beide verzeichneten erhebliches Wachstum |
Die bereinigten EBITDA-Zahlen sind zwischen den beiden Unternehmen nicht direkt vergleichbar. Die Einreichung von SkyWater weist darauf hin, dass Wettbewerber unterschiedliche Methoden zur Berechnung dieser Kennzahl verwenden könnten.
Der Hauptinvestorenvergleich basiert auf dem Screen-Wert von 13,53 Milliarden US-Dollar am Freitag. Für die Berechnungen werden der Mittelwert der Prognose von IonQ und die geprüfte Umsatzprognose von SkyWater für 2025 herangezogen.
| Veranschaulichende Umsatzreferenz | Umsatzbasis | Marktkapitalisierung zu Umsatz |
|---|---|---|
| IonQ 2026 Ziel-Mittelwert | 265,0 Millionen $ | 51,0-fach |
| Mittelwert mit realisiertem SkyWater 2025 | 707,1 Millionen $ | 19,1-fach |
Die zweite Zeile stellt keine Pro-forma-Prognose dar. Sie berücksichtigt weder den Zeitpunkt des Deals, noch Schulden, Verwendung von Barmitteln oder Kaufpreisallokation. Die Gesamtzahl der Screen-Aktien kann sich auch gegenüber dem Abschluss verzögern.
Finanzierung ist genauso wichtig wie Umsatz. IonQ gab an, dass der Baranteil aus bestehenden Barmitteln bezahlt wird. Im März verfügte das Unternehmen über 3,1 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und Investitionen.
| Deal-Maßnahme | Zahl | Investor-Interpretation |
|---|---|---|
| Gesamteigenkapitalwert | 1,80 Milliarden $ | 13,3 % relativ zur am Freitag notierten Marktkapitalisierung |
| Früher Baranteil | Etwa 771 Millionen $ | 24,9 % der im März verfügbaren Liquidität |
| Früher Aktienanteil | Etwa 1,03 Milliarden $ | Restbetrag durch Aktien finanziert |
| Prognostizierter vorheriger SkyWater-Anteil | 4,3%-6,8% | Schätzung basierend auf vollständig verwässertem Proxy |
Die ersten Berechnungen basieren auf dem angegebenen Wert von 35 $, der 15 $ in bar und 20 $ in Aktien für jede Aktie umfasst.
Die letzte Tranche von 0,4883 Aktien wurde am Freitagsschluss mit 17,79 $ bewertet. Das Paket wurde mit 32,79 $ notiert, was einem Rückgang von 6,3 % gegenüber dem Januar-Benchmark entspricht. Diese Zahl spiegelte einen Wert zum Handelsschluss wider, nicht eine Eröffnungs-Merger-Spanne.
IonQ strebt am Mittwoch einen Umsatz im zweiten Quartal zwischen 65 und 68 Millionen Dollar an. Der Umsatz für das Gesamtjahr wird auf 260 bis 270 Millionen Dollar geschätzt. Das Unternehmen erwartet einen bereinigten EBITDA-Verlust von 310 bis 330 Millionen Dollar.
Die US-Arbeitsmarktdaten vom Freitag stehen im Fokus des breiteren Marktes. Analysten prognostizieren einen Anstieg der Beschäftigtenzahl um 83.000 Stellen. Veränderungen der Zinssätze könnten die Schwankungen bei hoch bewerteten Quantenaktien verstärken.
Risiken: Die drei größten Kunden von SkyWater machten im ersten Quartal 78 % des Umsatzes aus. Die Einreichung offenbarte zudem erhebliche Mängel in der Umsatzbuchhaltung und bei den Fab-25-Abstimmungsprozessen. Integrationsprobleme könnten die Bargeldverbrennungsrate von IonQ erhöhen.
Die Hauptaufgabe ist klar. IonQ muss die Ausbringungsgeschwindigkeit der Foundry erhöhen und gleichzeitig sicherstellen, dass die tatsächliche Quantennachfrage nicht verschleiert wird.
