NEW YORK, 2 août 2026, 16:04 HAE — L’action IonQ NYSE:IONQ est sous surveillance alors que l’entreprise fait face à un nouveau défi de valorisation après avoir conclu un accord de fonderie de 1,8 milliard de dollars.
- IonQ a terminé la séance de vendredi à 36,44 $, en hausse de 11,0 % sur la semaine.
- SkyWater Technology Inc. NASDAQ:SKYT, dans son ancienne fonction, a affiché un chiffre d’affaires du premier trimestre de 160,7 millions de dollars, soit plus du double du total d’IonQ.
- IonQ publiera ses résultats du deuxième trimestre mercredi après la clôture des marchés. La conférence téléphonique de la société est prévue à 16h30 HAE.
IonQ entame la semaine des résultats avec des changements significatifs dans son profil de revenus. L’inclusion des ventes annuelles les plus récentes de SkyWater réduit un multiple de sélection de base de 51 à 19.
Cela ne rend pas les actions bon marché ; cela modifie simplement le dénominateur.
SkyWater a déclaré un chiffre d’affaires du premier trimestre de 160,7 millions de dollars, tandis qu’IonQ a affiché 64,7 millions de dollars pour la même période. Les ventes de la fonderie acquise étaient 2,5 fois supérieures.
L’accord a été finalisé le 31 juillet, après la clôture du trimestre du 30 juin. Par conséquent, les résultats publiés mercredi devraient refléter principalement la performance autonome. Les perspectives de la direction marqueront la première évaluation de l’entité fusionnée.
Les marchés boursiers américains n’ont pas ouvert dimanche. Les données de la clôture de vendredi et les comparaisons du 24 juillet indiquent des progressions généralisées des actions du secteur quantique.
| Société | Clôture du 24 juillet | Clôture du 31 juillet | Variation hebdomadaire | Capitalisation boursière de l’écran |
|---|---|---|---|---|
| IonQ | 32,84 $ | 36,44 $ | +11,0 % | 13,53 milliards $ |
| D-Wave Quantum Inc. NASDAQ:QBTS | 16,21 $ | 18,08 $ | +11,5 % | 6,64 milliards $ |
| Rigetti Computing Inc. NASDAQ:RGTI | 14,15 $ | 14,95 $ | +5,7 % | 5,01 milliards $ |
| Quantum Computing Inc. NASDAQ:QUBT | 7,43 $ | 8,10 $ | +9,0 % | 1,81 milliard $ |
IonQ a dépassé le gain hebdomadaire du Nasdaq Composite de 1,6 % de 9,4 points de pourcentage, marquant une performance supérieure à la vigueur générale du secteur technologique.
L’accord de 1,8 milliard de dollars a offert aux actionnaires de SkyWater 15 $ en espèces plus 0,4883 action IonQ pour chaque action SkyWater détenue. La Federal Trade Commission a approuvé la transaction vendredi à la suite d’un vote partagé entre les commissaires concernant les conditions d’accès potentielles.
IonQ est un « fournisseur marchand et facilitateur d’écosystème », a déclaré le directeur général Niccolo de Masi. SkyWater continuera de servir des clients externes de fonderie sous le nom de SkyWater. Investisseurs IonQ
La comparaison opérationnelle met en évidence l’impact de l’accord sur le profil financier d’IonQ. Les indicateurs de marge continuent d’être basés sur les définitions de l’entreprise.
| Indicateur du premier trimestre 2026 | IonQ | SkyWater | Comparaison |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 64,7 millions $ | 160,7 millions $ | Le chiffre d’affaires de SkyWater était 2,5 fois supérieur à celui d’IonQ |
| EBITDA ajusté | (96,8) millions $ | 13,0 millions $ | Résultats opérationnels fortement contrastés |
| Croissance du chiffre d’affaires | 755 % | 162 % | Forte croissance enregistrée par les deux |
Les chiffres d’EBITDA ajusté ne sont pas directement comparables entre les deux entreprises. Le dépôt de SkyWater indique que les concurrents peuvent utiliser différentes méthodes pour calculer cet indicateur.
La comparaison principale des investisseurs est basée sur la valeur d’écran de 13,53 milliards $ de vendredi. Le point médian des prévisions d’IonQ et la projection de chiffre d’affaires audité de SkyWater pour 2025 sont utilisés dans les calculs.
| Référence illustrative de chiffre d’affaires | Base de chiffre d’affaires | Capitalisation boursière sur chiffre d’affaires |
|---|---|---|
| Objectif médian IonQ 2026 | 265,0 millions $ | 51,0 fois |
| Médiane avec SkyWater 2025 réalisé | 707,1 millions $ | 19,1 fois |
La deuxième ligne ne représente pas des prévisions pro forma. Elle ne tient pas compte du calendrier de l’accord, de la dette, de l’utilisation de la trésorerie ou de la comptabilité d’achat. Les totaux d’actions à l’écran peuvent également être retardés par rapport à la clôture.
Le financement est tout aussi important que le chiffre d’affaires. IonQ a déclaré que la partie en espèces serait payée à l’aide des réserves de trésorerie existantes. En mars, la société détenait 3,1 milliards de dollars en liquidités et investissements.
| Mesure de l’accord | Chiffre | Lecture pour l’investisseur |
|---|---|---|
| Valeur totale des capitaux propres | 1,80 milliard $ | 13,3 % par rapport à la capitalisation boursière cotée vendredi |
| Partie en espèces initiale | Environ 771 millions $ | 24,9 % de la liquidité disponible en mars |
| Partie en actions initiale | Environ 1,03 milliard $ | Résidu financé par des actions |
| Participation antérieure projetée de SkyWater | 4,3%-6,8% | Estimation basée sur une dilution totale selon la procuration |
Les calculs initiaux sont basés sur le montant annoncé de 35 $, qui comprend 15 $ en espèces et 20 $ en actions pour chaque action.
La dernière tranche de 0,4883 action était valorisée à 17,79 $ à la clôture de vendredi. Le lot était coté à 32,79 $, en baisse de 6,3 % par rapport à la référence de janvier. Ce chiffre reflétait une valorisation à la clôture de la journée de bourse, et non un écart d’ouverture de fusion.
IonQ vise un chiffre d’affaires entre 65 millions et 68 millions de dollars au deuxième trimestre mercredi. Les ventes pour l’ensemble de l’année sont prévues entre 260 millions et 270 millions de dollars. La société prévoit une perte d’EBITDA ajusté de 310 millions à 330 millions de dollars.
Les données sur l’emploi américain de vendredi sont au centre de l’attention pour le marché au sens large. Les analystes prévoient une augmentation de 83 000 emplois. Les variations des taux d’intérêt pourraient accentuer les fluctuations des actions quantiques à forte valorisation.
Risques : Les trois principaux clients de SkyWater représentaient 78 % de son chiffre d’affaires au premier trimestre. Le dossier a également révélé d’importantes lacunes dans la comptabilisation des revenus et les processus de rapprochement de Fab 25. Les retards d’intégration pourraient augmenter le taux de consommation de trésorerie d’IonQ.
Le principal défi est clair. IonQ doit augmenter la vitesse de production de la fonderie tout en veillant à ne pas masquer la véritable demande quantique.
