STARBASE, Texas, 16 août 2026, 04:07 CDT — Les marchés au comptant américains restent fermés alors que le week-end commence.
Space Exploration Technologies Corp. NASDAQ:SPCX verra 320 millions d’actions débloquées jeudi. Ce lot représente 3,4 fois le volume d’échanges rapporté vendredi. Ce mouvement pourrait constituer le test de liquidité le plus important depuis l’introduction en bourse record de juin.
Les actions ont terminé à 136,71 $ vendredi, en baisse de 3,2 % lors de la séance. Sur la semaine, elles ont progressé d’environ 5,2 %. Le prix de clôture place SpaceX seulement 1,3 % au-dessus de son prix d’offre de 135 $.
| Indicateur de marché | Dernier chiffre | Comparaison avec la clôture ou le volume de vendredi |
|---|---|---|
| Clôture de vendredi | 136,71 $ | Référence |
| Prix d’introduction | 135,00 $ | Clôture de vendredi en hausse de 1,3 % |
| Pic de juin | 225,64 $ | Clôture de vendredi en baisse de 39,4 % |
| Volume de vendredi | 94,7 millions d’actions | Référence |
| Bloc éligible du 20 août | 320 millions d’actions | Équivalent à 3,4 fois le volume de vendredi ; 43,7 milliards $ selon la clôture de vendredi |
La vente massive anticipée ne s’est pas matérialisée après le premier grand déblocage. SpaceX a grimpé de plus de 6 % le 6 août et a ajouté près de 16 % le lendemain. Ces gains indiquent qu’une partie de la pression vendeuse avait déjà été intégrée dans le prix.
Cependant, être éligible ne garantit pas qu’une vente aura lieu. Il reste sept autres vagues de déblocage prévues avant la fin de l’année. L’analyste Ed Elson prévoit « beaucoup de pression vendeuse » à mesure que les premiers investisseurs pourront encaisser. Business Insider
L’offre potentielle s’accompagne d’un niveau élevé de concentration institutionnelle. Au 30 juin, Alphabet Inc. NASDAQ:GOOGL détenait 551,2 millions d’actions SpaceX. Cette seule participation représente 5,8 fois le volume d’échanges de vendredi.
| Détenteur déclaré | Actions au 30 juin | Valeur à la clôture de vendredi | Volumes équivalents vendredi |
|---|---|---|---|
| Alphabet | 551,2 millions | 75,4 milliards $ | 5,8 |
| Fidelity Investments | 302,6 millions | 41,4 milliards $ | 3,2 |
| Gigafund Management | 171,8 millions | 23,5 milliards $ | 1,8 |
| Fonds d’investissement public saoudien | 154,1 millions | 21,1 milliards $ | 1,6 |
| Baillie Gifford | 51,4 millions | 7,0 milliards $ | 0,5 |
| BlackRock | 51,0 millions | 7,0 milliards $ | 0,5 |
Les dépôts n’indiquent pas quels investisseurs sont encore bloqués. Ils ne donnent pas non plus de détails sur les intentions de vente actuelles. « Il est très, très difficile de déterminer » quelles institutions détenaient des actions avant l’introduction, a déclaré Steve Sosnick, stratège chez Interactive Brokers, à Reuters.
Cette imprévisibilité fonctionne dans les deux sens. Un rythme de vente lent pourrait augmenter le flottant disponible sans impacter fortement le prix. À l’inverse, des ventes importantes des premiers investisseurs mettraient à l’épreuve la demande autour du prix d’offre.
Les analystes de Wall Street continuent d’exprimer leur optimisme dans leurs objectifs officiels, bien que les estimations varient fortement. L’analyste Adam Jones de Morgan Stanley a qualifié la valorisation actuelle de la division IA de SpaceX de « extrêmement conservatrice ». Son équipe a réitéré leur objectif de 300 $. Investopedia
| Société d’analyse | Recommandation | Objectif de cours | Potentiel par rapport à la clôture de vendredi |
|---|---|---|---|
| Morgan Stanley | Surpondérer | 300 $ | 119 % |
| Bernstein | Surperformance | 239 $ | 75 % |
| RBC Capital Markets | Surperformance | 225 $ | 65 % |
| Clear Street | Acheter | 217 $ | 59 % |
| Citi | Acheter | 200 $ | 46 % |
| Stifel | Acheter | 190 $ | 39 % |
Le scénario principal s’est renforcé après les résultats du deuxième trimestre. Le chiffre d’affaires a augmenté de 92 % à 7,8 milliards $. L’EBITDA ajusté s’est élevé à 3,5 milliards $, et les dépenses d’investissement ont atteint 18,4 milliards $.
La propriété est également prise en compte lors de l’évaluation. Au 30 juin, Elon Musk détenait un intérêt économique de 48,4 %. Sa part des droits de vote dépassait 82 %, même avec l’augmentation du flottant public.
Lorsque les échanges reprendront lundi, les investisseurs surveilleront le volume, les transactions en bloc et la stabilité des prix. L’événement technique principal de cette semaine est le déblocage de jeudi. Si les actions terminent au-dessus du prix d’introduction après le déblocage, cela indiquerait une demande persistante.
Risques : Les 320 millions d’actions pourraient rester invendues. Les rachats de positions courtes pourraient faire monter le titre. En revanche, des ventes d’initiés, des besoins importants en capital ou des performances d’IA plus faibles pourraient peser sur la valorisation.
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