PLEASANTON, Californie, 14 août 2026, 10:22 EDT — Les marchés au comptant américains étaient ouverts comme prévu.
- Workday a chuté de 4,3 % vendredi, effaçant une partie du bond de 17,8 % de jeudi provoqué par des spéculations de rachat.
- Une prime de 20 % par rapport au cours de clôture de vendredi suggère une valeur boursière d’environ 59,5 milliards de dollars.
- L’action est actuellement cotée 12,9 % au-dessus de l’objectif de cours moyen des analystes.
Les actions de Workday Inc. NASDAQ:WDAY ont chuté de 4,3 % à 197,58 $ en début de séance vendredi, après avoir enregistré leur meilleure séance en dix ans. Malgré ce recul, le titre restait 12,7 % plus élevé qu’avant le rapport.
La baisse met en évidence la principale limite de l’accord. Une prime standard de 20 % impliquerait désormais un rachat de 59,5 milliards de dollars, dépassant l’opération d’environ 55 milliards de dollars de Silver Lake sur Electronic Arts.
Silver Lake est en discussions d’acquisition avec Workday, a indiqué Reuters jeudi. Les discussions sont en cours, selon des sources, sans certitude d’un accord finalisé. Silver Lake pourrait également chercher d’autres investisseurs pour aider à financer la transaction.
| Indicateur de prix Workday | Cours de l’action | Valeur boursière | Variation |
|---|---|---|---|
| Avant le rapport Reuters | Environ 175,25 $ | Environ 43,3 milliards de dollars | Référence |
| Clôture du marché jeudi | 206,45 $ | Environ 51,1 milliards de dollars | +17,8 % |
| Vendredi 09:54 EDT | 197,58 $ | 49,62 milliards de dollars | -4,3 % vendredi |
La capitalisation boursière a augmenté d’environ 7,8 milliards de dollars à la clôture de jeudi, dont environ 1,5 milliard de cette hausse a été perdu vendredi. La majeure partie de la prime de rachat est donc restée en place pour les acheteurs.
| Prime type | Cours indiqué | Valeur boursière totale | Valeur d’entreprise estimée |
|---|---|---|---|
| 10 % | 217,34 $ | 54,58 milliards de dollars | 53,23 milliards de dollars |
| 20 % | 237,10 $ | 59,54 milliards de dollars | 58,19 milliards de dollars |
| 30 % | 256,85 $ | 64,51 milliards de dollars | 63,15 milliards de dollars |
L’arithmétique financière est complexe. En avril, Workday détenait 4,353 milliards de dollars en liquidités et titres négociables. Le principal de la dette totale s’élevait à 3,0 milliards de dollars, ce qui limite la compensation nette de trésorerie pour l’entreprise.
Workday continue de démontrer une stabilité opérationnelle. Le chiffre d’affaires du premier trimestre fiscal a augmenté de 13,5 % à 2,542 milliards de dollars. Le carnet de commandes d’abonnements sur 12 mois a progressé de 15,5 % à 8,806 milliards de dollars.
| Indicateur opérationnel | T1 fiscal 2027 | Évolution annuelle |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires total | 2,542 milliards de dollars | en hausse de 13,5 % |
| Chiffre d’affaires des abonnements | 2,354 milliards de dollars | en hausse de 14,3 % |
| Carnet d’abonnements sur 12 mois | 8,806 milliards de dollars | en hausse de 15,5 % |
| Flux de trésorerie disponible | 616 millions de dollars | en hausse de 46,3 % |
Le directeur général Aneel Bhusri a déclaré : « Workday est prêt pour ce moment IA. » L’entreprise a également relevé sa prévision de marge opérationnelle non-GAAP à 30,5 %. Résultats Workday
Les objectifs de cours des analystes sont désormais inférieurs à la valeur de rachat du marché. En moyenne, leur objectif était de 174,96 $ — soit 11,5 % sous le niveau de clôture de vendredi. Deux nouvelles recommandations d’achat affichaient des objectifs inférieurs au cours actuel.
| Analyste | Société | Recommandation | Objectif | Vs. 197,58 $ |
|---|---|---|---|---|
| Daniel Jester | BMO Capital | Achat | 182 $ | -7,9 % |
| Scott Berg | Needham | Achat | 180 $ | -8,9 % |
| Karl Keirstead | UBS | Conserver | 220 $ | +11,3 % |
| Brent Thill | Jefferies | Conserver | 205 $ | +3,8 % |
La variation est significative. Le cours de Workday intègre non seulement des prévisions de résultats indépendantes mais aussi une probabilité implicite d’une éventuelle offre de rachat.
Certains pairs ont rendu une partie des gains de jeudi. Les actions de ServiceNow Inc. NYSE:NOW ont reculé de 3,2 %. Salesforce Inc. NYSE:CRM a baissé de 2,2 %, et HubSpot Inc. NYSE:HUBS a perdu 3,9 %.
| Action logicielle | Cours vendredi | Variation vendredi | Capitalisation boursière |
|---|---|---|---|
| Workday | 197,58 $ | en baisse de 4,3 % | 49,62 milliards de dollars |
| ServiceNow | 123,22 $ | en baisse de 3,2 % | 126,97 milliards de dollars |
| Salesforce | 197,01 $ | en baisse de 2,2 % | 161,59 milliards de dollars |
| HubSpot | 231,21 $ | en baisse de 3,9 % | 11,52 milliards de dollars |
Le repli général indique que les traders revoient à la baisse leurs attentes concernant les effets de contagion des rachats. Workday se distingue, sa prime restant suffisamment importante pour nécessiter des avancées concrètes en matière de financement.
Risques : Les discussions pourraient se terminer sans proposition. Toute offre pourrait rencontrer des défis tels que l’obtention de financements, l’approbation réglementaire ou le soutien des actionnaires. Workday doit également annoncer ses résultats trimestriels plus tard ce mois-ci, ce qui pourrait modifier sa valorisation en tant qu’entreprise indépendante.
La valorisation de vendredi réduit les options. Une légère prime pourrait décevoir les investisseurs, tandis qu’une prime plus élevée nécessiterait l’un des plus importants financements de logiciels dans le capital-investissement.
