NUEVA YORK, 14 de agosto de 2026, 06:37 EDT — Los mercados de efectivo de EE. UU. permanecieron cerrados, pero la actividad previa a la apertura fue intensa.
- AMD subió un 0,61% a $485,96 en operaciones previas a la apertura tras cerrar el jueves en $483,01.
- La emisión de bonos planificada de $4 mil millones a $5 mil millones podría aumentar la deuda bruta entre un 124% y un 155%.
- El 27 de junio, el efectivo y las inversiones a corto plazo de AMD totalizaban $13,11 mil millones.
Las acciones de Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD subieron el viernes tras el anuncio de la compañía de una oferta de bonos en cuatro tramos. El acuerdo inicial busca asegurar entre $4 mil millones y $5 mil millones. Si la venta alcanza el extremo superior, la deuda bruta de la compañía más que se duplicaría.
El tamaño total es más significativo que las fluctuaciones en el precio de las acciones. El endeudamiento propuesto representaría entre el 124% y el 155% de la deuda actual de $3,23 mil millones de AMD. Aun así, la empresa inició la oferta con una liquidez considerable.
| Medida de capital | Antes de la oferta | Después de $4 mil millones | Después de $5 mil millones |
|---|---|---|---|
| Deuda bruta | $3,23 mil millones | $7,23 mil millones | $8,23 mil millones |
| Efectivo e inversiones a corto plazo | $13,11 mil millones | $17,11 mil millones | $18,11 mil millones |
| Deuda en relación con el patrimonio de los accionistas | 4,8% | 10,7% | 12,2% |
| Liquidez neta | $9,89 mil millones | $9,89 mil millones | $9,89 mil millones |
La presentación ante la SEC aún está en etapas preliminares, con montos principales, cupones y precios de oferta sin especificar. Reuters informó que ya han comenzado las primeras conversaciones de precios para cuatro vencimientos, con liquidación prevista para el 17 de agosto.
| Vencimiento propuesto | Diferencial inicial sobre bonos del Tesoro de EE. UU. | Instrumento |
|---|---|---|
| 2029 | Aprox. 70 puntos básicos | Senior sin garantía |
| 2031 | Aprox. 90 puntos básicos | Senior sin garantía |
| 2033 | Aprox. 100 puntos básicos | Senior sin garantía |
| 2036 | Aprox. 115 puntos básicos | Senior sin garantía |
Las notas no tendrán garantías subsidiarias, lo que las hace estructuralmente subordinadas a las obligaciones de las subsidiarias. AMD declaró que los ingresos podrían usarse para fines corporativos generales, como el pago de deuda.
Un portavoz de AMD declaró que la empresa está comprometida con mantener un “balance financiero sólido”. Esto sugiere que el endeudamiento es discrecional y no impulsado por una necesidad financiera urgente. El sentimiento del mercado sobre la calidad crediticia de AMD quedará claro con el precio final.
El impulso operativo es el otro factor clave. Los ingresos aumentaron un 50% en el segundo trimestre, alcanzando $11,54 mil millones. Los ingresos del Centro de Datos contribuyeron con más del doble que el año anterior, representando el 58% de las ventas totales.
| Métrica del 2T | 2026 | 2025 | Cambio |
|---|---|---|---|
| Ingresos | $11,54 mil millones | $7,69 mil millones | subió 50% |
| Margen bruto GAAP | 54% | 40% | aumento de 14 puntos |
| Ingresos operativos GAAP | $1,99 mil millones | -$134 millones | regresó a ganancias |
| Ingresos del Centro de Datos | $6,7 mil millones | No se indica aquí | se duplicó, subió 107% |
| Ingresos de Gaming | $779 millones | No se indica aquí | bajó 31% |
La directora ejecutiva Lisa Su declaró: “Los ingresos del Centro de Datos más que se duplicaron año tras año.” AMD prevé que los ingresos del tercer trimestre alcancen aproximadamente $13 mil millones, superando las expectativas previas de los analistas de $12,52 mil millones. La deuda podría ayudar a mantener la flexibilidad a medida que aumentan los despliegues de IA.
Los analistas de acciones siguen teniendo una perspectiva favorable, a pesar de los evidentes riesgos de valoración. Según Google Finance, hubo 27 recomendaciones de Compra, seis de Mantener y cero de Venta. El precio objetivo promedio fue de $647,04, lo que representa una prima del 34% respecto al precio de cierre del jueves.
| Analista o grupo | Firma | Recomendación | Objetivo | Fecha |
|---|---|---|---|---|
| Vivek Arya | BofA Securities | Comprar, reiterado | No listado | 13 de agosto |
| Stacy Rasgon | Bernstein | Comprar, reiterado | $650 | 13 de agosto |
| Timothy Arcuri | UBS | Comprar, reiterado | $730 | 5 de agosto |
| Joseph Moore | Morgan Stanley | Mantener, reiterado | $465 | 5 de agosto |
| Consenso de 33 analistas | Varias firmas | 27 Comprar / 6 Mantener / 0 Vender | $647,04 promedio | Últimos tres meses |
El alza previa a la apertura de AMD fue similar a la de Nvidia NASDAQ:NVDA, mientras que Intel NASDAQ:INTC registró un aumento mayor. Intel aseguró recientemente $20 mil millones vía capital, mientras que AMD optó por deuda para evitar una dilución inmediata de acciones.
| Compañía | Ticker | Precio previo a la apertura | Cambio | Contexto de financiamiento |
|---|---|---|---|---|
| Advanced Micro Devices | NASDAQ:AMD | $485.96 | +0,61% | $4 mil millones-$5 mil millones de deuda planificada |
| Nvidia | NASDAQ:NVDA | $225,30 | +0,54% | No se reportó ningún evento de financiamiento |
| Intel | NASDAQ:INTC | $104,56 | +3,64% | Emisión de acciones por $20 mil millones |
| Qualcomm | NASDAQ:QCOM | $164,79 | +1,07% | No se reportó ningún evento de financiamiento |
Riesgos: El tamaño final del bono y las tasas de cupón podrían variar respecto a las conversaciones preliminares. La demanda de IA podría debilitarse, las regulaciones de exportación podrían volverse más estrictas y los márgenes brutos podrían verse afectados. Los mayores niveles de deuda también aumentan los gastos fijos por intereses.
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