NEW YORK, 19 août 2026, 07:25 HAE
Moderna Inc. NASDAQ:MRNA a bondi de 57,27 % avant l’ouverture de mercredi après que son vaccin personnalisé contre le cancer a atteint deux objectifs dans un essai de phase 3 sur le mélanome. Ce mouvement a fait passer l’action à 99,02 $ contre 62,96 $ à la clôture de mardi.
Il s’agit du premier résultat positif en phase avancée pour un vaccin contre le cancer à ARNm. Cela rapproche la plateforme oncologique de Moderna d’un dépôt de dossier et réduit l’un des plus grands risques de développement de l’entreprise.
La réaction du cours a créé un nouveau test de valorisation. Une estimation préliminaire place la valeur boursière de Moderna avant l’ouverture à environ 39,5 milliards de dollars, soit une hausse d’environ 14,4 milliards de dollars par rapport à mardi. L’estimation utilise 399,24 millions d’actions en circulation et le prix indiqué avant l’ouverture.
| Aperçu du marché | Moderna | Merck |
|---|---|---|
| Symbole Google Finance | NASDAQ:MRNA | NYSE:MRK |
| Clôture du 18 août | 62,96 $ | 135,17 $ |
| Avant l’ouverture du 19 août | 99,02 $ | 140,46 $ |
| Variation avant l’ouverture | +57,27 % | +3,91 % |
Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK) et Moderna ont recruté 1 137 patients atteints d’un mélanome de stade IIB-IV réséqué chirurgicalement. Intismeran plus Keytruda a réduit la récidive et la propagation à distance par rapport à Keytruda seul. L’essai est toujours en cours, et les entreprises n’ont pas divulgué les rapports de risque ou les données de survie.
| Données sur le mélanome | Phase 2b | Intermédiaire de phase 3 |
|---|---|---|
| Essai | KEYNOTE-942 | INTerpath-001 |
| Patients | 157 | 1 137 |
| Critère principal | Risque de récidive/décès réduit de 49 % à cinq ans | Atteint ; ampleur non divulguée |
| Critère secondaire clé | Risque de métastase à distance/décès réduit de 59 % | Atteint ; ampleur non divulguée |
| Sécurité | Conforme aux analyses précédentes | Aucun nouveau signal de sécurité rapporté |
Intismeran est fabriqué pour chaque patient à partir des mutations trouvées dans la tumeur de cette personne. Il code jusqu’à 34 néoantigènes, visant à entraîner les cellules T contre le cancer. Les patients ont reçu jusqu’à neuf doses en association avec Keytruda pendant environ un an.
La plus petite étude a fourni un soutien durable avant la publication de mercredi. À 60,3 mois, le risque de récidive ou de décès a diminué de 49 %. Le risque de métastase à distance ou de décès a diminué de 59 %. Le responsable du développement de Moderna, David Berman, a déclaré que ces résultats soutenaient le « bénéfice potentiel à long terme » du traitement dans le mélanome à haut risque. Merck
Ces données laissent encore des zones d’ombre importantes. La taille de l’effet en phase 3, les intervalles de confiance et la tendance de la survie globale détermineront comment les régulateurs et les médecins jugeront la combinaison. Les entreprises prévoient une présentation lors d’un congrès médical et des discussions réglementaires.
Le bilan de Moderna lui donne de la marge pour se préparer. L’entreprise détenait 6,9 milliards de dollars en liquidités et investissements au 30 juin. Elle a ensuite payé 950 millions de dollars en juillet pour un règlement judiciaire. La direction prévoit entre 4,7 et 5,2 milliards de dollars en fin d’année.
| Indicateur financier | T2 2026 | Comparaison |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 145 millions $ | 142 millions $ au T2 2025 |
| Perte nette GAAP | 782 millions $ | 825 millions $ au T2 2025 |
| Perte GAAP par action | 1,97 $ | 2,13 $ au T2 2025 |
| Trésorerie et investissements | 6,9 milliards $ | 7,5 milliards $ au 31 mars |
| Prévision de trésorerie fin 2026 | 4,7-5,2 milliards $ | Environ 0,2 milliard $ levés |
Le prix indiqué mercredi a également dépassé tous les objectifs récents des analystes affichés par Google Finance. Le cours de 99,02 $ était supérieur de 28,6 % à l’objectif haut de 77 $ de Piper Sandler. Il était plus du double de la moyenne de 48,92 $.
| Analyste | Société | Recommandation | Objectif | Cours avant l’ouverture vs objectif |
|---|---|---|---|---|
| Edward Tenthoff | Piper Sandler | Achat | 77 $ | +28,6 % |
| Geoff Meacham | Citi | Conserver | 60 $ | +65,0 % |
| Eliana Merle | Barclays | Conserver | 48 $ | +106,3 % |
| Jessica Fye | J.P. Morgan | Vendre | 40 $ | +147,6 % |
| Terence Flynn | Morgan Stanley | Conserver | 39 $ | +153,9 % |
La hausse de 57 % de Moderna contre 4 % pour Merck montre où les investisseurs voient l’effet de levier. Keytruda est déjà un produit majeur pour Merck. Intismeran pourrait remodeler le mix de revenus post-COVID de Moderna si approuvé.
Risques : La publication des résultats principaux manque de tailles d’effet, de données de survie matures et d’un calendrier réglementaire. La fabrication personnalisée pourrait également compliquer le coût, la capacité et l’accès. Un ensemble de données complet plus faible pourrait inverser une partie du gain avant commercialisation.
Le prochain ajustement de valorisation dépendra des courbes complètes de la phase 3. D’ici là, le marché a intégré plus que le succès clinique. Il a intégré une transition plus rapide en oncologie.
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| Métrique | Valeur |
|---|---|
| Chiffre d'affaires T2 | 145 M$ |
| Perte nette GAAP T2 | (782) M$ |
| Trésorerie et investissements au 30 juin | 6,9 Md$ |
| Paiement de règlement en juillet | (950) M$ |
| Prévision de trésorerie fin 2026 | 4,7–5,2 Md$ |
