Quanten-Goldrausch: QUBT vs. D-Wave – Einblicke in das hochkarätige Quantencomputer-Duell 2025

Quanten-Technologie-Ansätze:Quantum Computing Inc. (QUBT) setzt auf photonische Quantencomputer, die lichtbasierte Qubits auf Dünnschicht-Lithiumniobat (TFLN)-Chips verwenden, die bei Raumtemperatur arbeiten nasdaq.com. D-Wave Quantum Inc. (QBTS) war Vorreiter bei Quantum Annealing, einem tiefgekühlten Ansatz, der sich auf Optimierungsprobleme konzentriert und über Cloud-Dienste (Quantum Computing-as-a-Service) sowie On-Premise-Systeme bereitgestellt wird nasdaq.com.
Geschäftsmodelle: QUBT (auch bekannt als Quantum Computing Inc. oder QCi) bietet eine Bandbreite an Produkten von Quanten-Software (wie die Qatalyst-Plattform) bis hin zu photonischer Hardware. Das Unternehmen hat seinen Dirac-3 photonischen Quantencomputer vorgestellt und verkauft sogar verwandte Geräte (Quantensensoren, verschränkte Photonquellen usw.) für Nischenanwendungen quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. D-Wave generiert Einnahmen durch Cloud-Zugang zu seinen Advantage Annealing-Prozessoren und durch den Direktverkauf von Systemen; das Unternehmen legt den Fokus auf „quantum practical“-Anwendungen (z. B. Optimierung in Logistik, Finanzen und Materialwissenschaften) und hybride Quanten-Klassik-Lösungen auf seiner Leap Cloud-Plattform.
Finanzielle Gesundheit: Beide Unternehmen bleiben tief in den roten Zahlen, was das frühe Stadium des Quantencomputings widerspiegelt. D-Wave meldete 8,8 Millionen US-Dollar Umsatz im Jahr 2024 nasdaq.com und verzeichnete einen einmaligen Anstieg Anfang 2025 (Verkauf eines neuen Systems an ein deutsches Supercomputing-Zentrum) tickeron.com. Die Einnahmen von QUBT liegen unter 0,5 Millionen US-Dollar jährlich nasdaq.com – im Wesentlichen F&E-Verträge und Pilotverkäufe – dennoch verfügen beide über Marktkapitalisierungen in Milliardenhöhe (D-Wave ~6,3 Mrd. USD; QUBT ~2,6–3,7 Mrd. USD Stand Q3 2025) nasdaq.com 247wallst.com. Beide haben aggressiv Kapital durch Aktienemissionen aufgenommen: D-Wave sammelte 400 Mio. USD Mitte 2025 ein (Aufbau einer Kriegskasse von ca. 800 Mio. USD) carboncredits.com, während QUBT über 270 Mio. USD Ende 2024 und im 1.–2. Quartal 2025 aufbrachte und damit seine Barmittel auf über 300 Mio. USD erhöhte quantumcomputinginc.com.
Aktienanstieg & Hype: Quantenaktien sind in den Jahren 2023–2025 aufgrund der Begeisterung der Anleger in die Höhe geschossen. Der Aktienkurs von QUBT ist im vergangenen Jahr um über 3.000 % gestiegen 247wallst.com, und der von D-Wave ist im Jahr 2025 bisher um etwa 1.800 % gestiegen tickeron.com. Diese Kursrallyes – ausgelöst durch Durchbrüche in der Quantentechnologie, große Finanzierungsnachrichten und sogar ein wenig „Fear of Missing Out“ – machen beide Aktien zu spekulativen Anlagen. Analysten warnen, dass die aktuellen Bewertungen bereits erheblichen zukünftigen Erfolg einpreisen, der möglicherweise noch Jahre entfernt ist nasdaq.com 247wallst.com.
Jüngste Meilensteine: In den Jahren 2024–2025 eröffnete QUBT eine Quantum Photonic Chip Foundry in Arizona (Inbetriebnahme Q1 2025), um seine Quantenchips für den Betrieb bei Raumtemperatur herzustellen quantumcomputinginc.com, und sicherte sich mehrere NASA-Verträge, um seine photonische Dirac-3-Maschine für Herausforderungen in der Weltraumbildgebung und -sensorik einzusetzen quantumcomputinginc.com. D-Wave brachte unterdessen seinen Next-Gen-Advantage2-Annealer mit über 4.400 Qubits im Jahr 2025 auf den Markt siliconangle.com, unterzeichnete eine Absichtserklärung zur Installation eines Advantage2 in Südkorea carboncredits.com, und meldete ein Umsatzwachstum von 42 % im Jahresvergleich im zweiten Quartal 2025 datacenterdynamics.com sowie steigende Buchungen und neue Unternehmenskunden.
Führung & Partnerschaften: Das Team von QUBT wird (Stand Mitte 2025) von der Interims-CEO Dr. Yuping Huang, einer Expertin für Photonik, geleitet, mit dem neuen CFO Chris Roberts und weiteren Personen, die sich auf die Kommerzialisierung der Technologie konzentrieren quantumcomputinginc.com. D-Waves CEO Dr. Alan Baratz (ehemaliger IBM- und Silicon-Valley-Veteran) leitet ein Unternehmen mit über 20 Jahren Erfahrung in der Quantenforschung und -entwicklung. QUBT unterhält F&E-Allianzen mit der NASA, dem Los Alamos National Laboratory und einem biomedizinischen Institut und hat kürzlich Absichtserklärungen mit Photonikunternehmen (Spark Photonics, Alcyon) zur Weiterentwicklung seiner Chiptechnologie unterzeichnet iceberg-research.com. D-Wave kann über 100 Kunden vorweisen, darunter Großunternehmen wie Mastercard, Deloitte, Siemens, Ford, und Lockheed Martin, sowie Partner wie Carahsoft (zur Verbreitung der D-Wave-Technologie an US-Regierungsbehörden) carboncredits.com carboncredits.com. Beide Unternehmen arbeiten zudem mit Universitäten weltweit an Forschung und Talentförderung zusammen.
Branchensituation: QUBT und D-Wave sind Newcomer in einem größeren Quantencomputing-Wettlauf, zu dem auch die Wettbewerber IonQ und Rigetti (weitere börsennotierte Quantenunternehmen) sowie Technologieriesen wie IBM, Google (Alphabet), Microsoft, und Amazon gehören. IonQ (Quantencomputer mit gefangenen Ionen) führt die durch SPAC entstandenen Startups beim Umsatz an und hat prominente Übernahmen getätigt (z. B. Oxford Ionics) datacenterdynamics.com, während IBM und Google Geräte mit über 100 supraleitenden Qubits demonstriert haben und Milliarden in Quantenforschung und -entwicklung investieren. Diese Wettbewerbssituation bedeutet, dass QUBT und D-Wave sowohl der Agilität anderer Startups als auch den tiefen Taschen der Big Tech gegenüberstehen.
Marktausblick: Experten prognostizieren eine lange Anlaufphase, bevor Quantencomputing eine breite kommerzielle Nutzung erreicht. Risikokapital-Investitionen erreichten 2024 1,6 Mrd. $ nasdaq.com und die Bestellungen für Quantenhardware stiegen in diesem Jahr um 70 % (auf ca. 854 Mio. $) thequantuminsider.com thequantuminsider.com, was auf eine positive Entwicklung hindeutet. Bis 2035 könnte der Quantencomputing-Sektor mehrere zehn Milliarden wert sein (Schätzungen reichen von ca. 28 Mrd. $ bis über 70 Mrd. $) mckinsey.com. Die heutige Realität ist jedoch, dass Quantenmaschinen sich größtenteils noch in einer Proof-of-Concept-Phase befinden und spezialisierte Probleme bearbeiten. Ein MIT-Bericht aus 2024 kam zu dem Schluss, dass die Technologie „noch weit davon entfernt ist“, die Anforderungen groß angelegter kommerzieller Anwendungen zu erfüllen nasdaq.com – eine nüchterne Erinnerung daran, dass die Quantenrevolution noch im Entstehen ist und noch nicht vollständig verwirklicht wurde.
Risiken für Investoren: Sowohl QUBT als auch D-Wave sind mit hohen Risiken behaftet. Keines der beiden Unternehmen ist profitabel (oder auch nur annähernd), und beide werden wahrscheinlich jahrelang Geld verbrennen, während sie ihre Technologie weiterentwickeln. Häufige Verwässerungen der Aktien zur Kapitalbeschaffung sind ein Problem (z. B. D-Waves $400 Mio. At-the-Market-Angebot betakit.com und QUBTs verwässernde Platzierungen prnewswire.com), ebenso wie regulatorische/juristische Fallstricke – QUBT sieht sich Aktionärsklagen wegen angeblich unzureichender Offenlegung im Zuge der Aktienvolatilität gegenüber 247wallst.com. Technologisch gibt es keine Garantie, dass der Ansatz eines der beiden Unternehmen den der Konkurrenz übertrifft; D-Waves Annealing ist für bestimmte Optimierungsaufgaben effektiv, kann aber keine allgemeinen Algorithmen ausführen (und könnte überholt werden, falls universelle Quantencomputer marktreif werden), während QUBTs photonischer Ansatz, obwohl theoretisch vielversprechend, im großen Maßstab unbewiesen ist und 2024 von Shortsellern als möglicherweise überbewertet scharf kritisiert wurde iceberg-research.com iceberg-research.com. Kurz gesagt, eine Investition in diese Quantenunternehmen ist eine spekulative Wette darauf, dass ihre futuristischen Visionen irgendwann zur kommerziellen Realität werden – ein Ertrag, der viele Jahre in der Zukunft liegen könnte nasdaq.com nasdaq.com.

Detaillierter Bericht

Unternehmensüberblick & Quantenansätze

Quantum Computing Inc. (QUBT) – Photonische Quantentechnologie bei Raumtemperatur: Quantum Computing Inc., bekannt als QCi, ist ein Small-Cap-Quantentechnologieunternehmen, das aufgrund seines unkonventionellen Ansatzes überproportionale Aufmerksamkeit erregt hat. Anstatt wie viele Wettbewerber supraleitende Schaltkreise oder Ionenfallen zu verwenden, konzentriert sich QCi auf photonisches Quantencomputing – die Nutzung von Lichtteilchen (Photonen), die durch spezialisierte optische Chips geleitet werden, um Berechnungen durchzuführen. Die Kerntechnologie des Unternehmens dreht sich um Dünnschicht-Lithiumniobat (TFLN) photonische integrierte Schaltkreise nasdaq.com. Dieser Ansatz bietet potenziell einen großen Vorteil: Die photonischen Qubits von QCi können bei normaler Raumtemperatur arbeiten, wodurch die Notwendigkeit für die ultrakalten Verdünnungskühlschränke entfällt, die Systeme von IBM, Google, D-Wave und anderen typischerweise benötigen nasdaq.com. Durch den Verzicht auf Kryotechnik will QCi die Kosten und Komplexität der Quantenhardware drastisch senken und eine einfachere Skalierung von Quantenprozessoren ermöglichen.

QCi’s Flaggschiff-Prototyp ist der Dirac-3 Quantencomputer – eine rackmontierte photonische Verarbeitungseinheit, die das Unternehmen als seine leistungsstärkste Maschine für Optimierungsprobleme bezeichnet. Er nutzt das, was QCi als „Entropy Quantum Computing (EQC)“ bezeichnet – einen Ansatz, der Quantenrauschen und -verluste gezielt nutzt und steuert (anstatt sie strikt zu unterdrücken), um den Lösungsraum zu erkunden quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. Solche Behauptungen sind für Laien zwar schwer zu überprüfen, aber QCi hat die Fähigkeiten des Dirac-3 durch Demos und erste Projekte demonstriert. Bemerkenswert ist, dass Dirac-3 ein relativ kompaktes System ist (5U Größe, <30kg) mit geringem Stromverbrauch (~100 W), und QCi nennt sogar einen Preis von etwa 300.000 $ für den Einsatz vor Ort – was auf das Ziel hindeutet, „schlüsselfertige“ photonische Quantenmaschinen zu kommerzialisieren, die in gewöhnlichen Serverräumen stehen könnten quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. Derzeit bietet QCi auch cloudbasierten Zugang zu seinen Dirac-Maschinen und sogar „Quantum Consulting“-Dienstleistungen an, um Kunden bei der Formulierung von Problemen zu unterstützen, die zu seiner Hardware passen quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. Das breitere Produktportfolio des Unternehmens umfasst quanteninspirierte Geräte wie das QPV-Quanten-Vibrometer (zur Messung von Vibrationen in Materialien) und einen verschränkten Photonen-Generator für die Quantenkommunikationsforschung quantumcomputinginc.com. Dies sind spezialisierte Hightech-Instrumente, aber QCi hofft, dass sie als Sprungbrett zu echten Einnahmen dienen, während der eigene photonische Prozessor weiterentwickelt wird.

Trotz seines Namens „Quantum Computing Inc.“ ist QUBT derzeit ein vielseitiges F&E-Unternehmen – teils photonische Chipfabrik, teils Anbieter von Quanten-Software, teils Hardware-Integrator. Es hat sogar 2022 ein Photonik-Startup (QPhoton) übernommen, um die Hardware-Entwicklung zu beschleunigen. Die große Frage ist, ob QCi’s lichtbasierter Ansatz Quantencomputer hervorbringen kann, die nicht nur funktionsfähig, sondern auch im großen Maßstab nützlich sind und bei praktischen Problemen einen Vorteil bieten. Viele Wissenschaftler sind von photonischen Qubits fasziniert (wegen ihrer potenziellen Stabilität und Raumtemperatur-Betrieb), doch es bestehen weiterhin erhebliche Herausforderungen bei der Skalierung der Qubit-Anzahl und der Fehlerkorrektur mit Licht. QCi’s aktuelle Maschinen (z. B. Dirac-3) werden als „Quanten-Optimierungs“-Löser mit Hunderten von Variablen (Qubits oder „Qudits“) quantumcomputinginc.com beschrieben – nützlich für bestimmte Optimierungsaufgaben, aber weit entfernt von den Tausenden oder Millionen fehlerkorrigierter Qubits, die Experten für universelles Quantencomputing für notwendig halten. Im Wesentlichen wirft QCi ein weites Netz aus: Es entwickelt einzigartige photonische Hardware, bietet verwandte quantenbasierte Produkte (Sensorik, Sicherheitsgeräte) an und stellt Software-Tools (Qatalyst) bereit, mit denen Nutzer hybride Quanten-/Klassik-Algorithmen sowohl auf dem eigenen System als auch auf den Quanten-Backends anderer Unternehmen ausführen können. Dieser diversifizierte Ansatz könnte dem Unternehmen mehr Chancen eröffnen, bedeutet aber auch hohe Komplexität für ein kleines Unternehmen. Es bleibt abzuwarten, ob QCi’s photonikbasierter Traum zu einer robusten, wettbewerbsfähigen Quantenplattform werden kann; derzeit ist es ein kühnes Moonshot-Projekt, das von faszinierenden Demos, aber minimalen Einnahmen getragen wird.

Bild: QCi’s Dirac-3 photonischer Quantencomputer. Das rackmontierte System verwendet Laserlicht und optische Chips anstelle von supraleitenden Schaltkreisen und ermöglicht so Quantenoperationen bei Raumtemperatur. QCi vermarktet Dirac-3 zur Lösung von Optimierungsproblemen in Bereichen wie Logistik und Datenanalyse. nasdaq.com 247wallst.com

D-Wave Quantum Inc. (QBTS) – Pionier des Quantum Annealing: D-Wave ist im Gegensatz dazu einer der ältesten Akteure im Bereich Quantencomputing, gegründet 1999 in British Columbia. Das Unternehmen sorgte Anfang der 2010er Jahre für Schlagzeilen, als es die weltweit ersten kommerziellen Quantencomputer auf den Markt brachte – allerdings mit einem ganz anderen Paradigma, das als Quantum Annealing bekannt ist. Die Maschinen von D-Wave verwenden supraleitende Flux-Qubits, die sich in einem kryogenen Kühlschrank befinden, der auf nahezu 10 Millikelvin (das ist kälter als der interstellare Raum) abgekühlt wird, wo sie Quantenmechanik nutzen, um Optimierungsprobleme zu lösen nasdaq.com. Ein Quantum-Annealing-Computer ist in gewisser Weise vergleichbar mit einer spezialisierten Problemlösungsmaschine: Nutzer formulieren ihre Aufgabe (z. B. ein Optimierungs- oder Planungsproblem) als ein „Energie-Minimierungs“-Problem, und die Quantenhardware findet einen energiearmen Zustand, der eine gute Lösung darstellt. Dieser Ansatz ist nicht universell (im Gegensatz etwa zu Gate-Modell-Quantencomputern von IBM oder IonQ, die theoretisch jeden Algorithmus ausführen können), aber für bestimmte Problemklassen kann er extrem schnell sein. D-Wave hat sich auf diese Nische spezialisiert: Das Unternehmen vermarktet seine Quantensysteme für Dinge wie Routenoptimierung, Terminplanung, Netzwerkdesign, maschinelles Lernen und sogar die Quantensimulation von Materialien siliconangle.com siliconangle.com – Szenarien, bei denen es darum geht, aus vielen Möglichkeiten eine optimale (oder zumindest sehr gute) Kombination zu finden.

Im Laufe der Jahre hat D-Wave mehrere Generationen durchlaufen: von den frühen 128-Qubit- und 512-Qubit-Modellen vor einem Jahrzehnt bis hin zum D-Wave 2X und 2000Q (2.048 Qubits) sowie im Jahr 2020 das Advantage-System mit über 5.000 Qubits. Im Jahr 2025 hat D-Wave Advantage2 eingeführt, seinen sechsten Generationen-Annealer mit über 4.400 Qubits und einem neuen 20-Wege-Qubit-Konnektivitätsdesign (genannt Zephyr-Topologie) siliconangle.com carboncredits.com. Die Qubit-Anzahl kann irreführend sein – D-Waves Qubits unterscheiden sich beispielsweise von den 35 Ionenfallen-Qubits von IonQ oder den 127 supraleitenden Qubits von IBM, da Annealing-Qubits auf eine sehr spezifische Weise verwendet werden (und Tausende erforderlich sein könnten, um ein Problem selbst bescheidener Größe darzustellen). Die Verbesserungen des Advantage2 (höhere Konnektivität, geringeres Rauschen, längere Kohärenzzeiten) sollen es den Nutzern jedoch ermöglichen, größere und komplexere Probleme als zuvor einzubetten siliconangle.com siliconangle.com. In Tests berichtete das D-Wave-Team, dass Advantage2 bei bestimmten Benchmarks bis zu 10.000-mal schneller ist als das Vorgängermodell carboncredits.com – ein dramatischer Fortschritt, falls bestätigt, der die Arten von Problemen, bei denen Quantum Annealing einen Vorteil zeigt, erweitern könnte.Entscheidend ist, dass D-Wave auf ein „Quantum-as-a-Service“-Geschäftsmodell umgestiegen ist. Anstatt von Organisationen zu erwarten, dass sie Multimillionen-Dollar-Kühlschränke und -Maschinen direkt kaufen (obwohl einige dies in der Vergangenheit getan haben), bietet D-Wave über seinen Leap-Cloud-Service Cloud-Zugang zu seinen Quantenprozessoren an. Dadurch kann jeder Forscher oder jedes Unternehmen mit einer Kreditkarte (oder einem Amazon Braket-Konto, da D-Wave in die Quanten-Cloud von AWS integriert ist) Probleme über das Internet an die D-Wave-Maschinen übermitteln. Das Unternehmen erhebt Nutzungsgebühren und bindet Kunden außerdem über ein Quantum Launchpad-Programm (mit kostenlosen Testphasen) und Anwendungsberatung ein. D-Wave verkauft weiterhin selektiv On-Premise-Systeme – so begann das Unternehmen 2023 mit der Installation eines Advantage2-Systems bei Davidson Technologies in Alabama im Rahmen eines US-Verteidigungsauftrags dwavequantum.com hpcwire.com, und es unterzeichnete 2025 eine Absichtserklärung mit Yonsei University und der Stadt Incheon, um ein Advantage2-System in Südkorea zu entwickeln carboncredits.com. Diese Vereinbarungen zeigen, dass es über den Cloud-Zugang hinaus eine Nachfrage von Regierungen und großen Institutionen gibt, Quanten-Annealer physisch zu hosten, insbesondere für sensible oder kontinuierlich genutzte Anwendungen.

D-Waves Ansatz hat einige klare Stärken und Einschränkungen. Positiv ist, dass das Annealing-Verfahren weniger fehleranfällig für Optimierungsaufgaben ist – der analoge Prozess „findet den Grundzustand“ von Natur aus, ohne dass Millionen von Logikgattern benötigt werden, sodass Probleme wie Gatterfehler oder umfangreiche Fehlerkorrekturen keine Rolle spielen (obwohl Rauschen die Lösungsqualität weiterhin beeinflusst). D-Waves Maschinen wurden bereits zur Lösung realer Probleme eingesetzt: Beispiele sind die Optimierung des Verkehrsflusses in Städten (ein Projekt mit Volkswagen zeigte eine ~17%ige Verringerung der Staus durch einen Quantenansatz) carboncredits.com carboncredits.com, die Optimierung von Logistikrouten für die Müllabfuhr in Tokio (Reduzierung der Strecken um über 50%) carboncredits.com, sowie verschiedene Projekte im Energiemanagement mit dem europäischen Versorger E.ON carboncredits.com. Diese Fallstudien, oft in Zusammenarbeit mit Kunden und lokalen Behörden durchgeführt, zeigen, dass Quantum Annealing heute in Nischenszenarien einen Mehrwert liefern kann, indem effizientere Lösungen als mit herkömmlichen Methoden gefunden werden. Allerdings können Annealer keine Algorithmen wie Shor’s (für Kryptographie) oder andere ausführen, die allgemeine Quantenlogikoperationen erfordern – sie sind nicht die Maschinen, die eines Tages alle Verschlüsselungen knacken oder beliebige Quantensysteme mühelos simulieren werden. Konkurrenztechnologien (supraleitende Gate-Model-Qubits, Ionenfallen, Photonik usw.) könnten das Annealing eines Tages in ihrer Gesamtheit übertreffen. D-Wave ist sich dessen bewusst; interessant ist, dass das Unternehmen parallel zur Annealing-Forschung auch an Gate-Model-Quantencomputern arbeitet und Pläne angekündigt hat, bis 2025–2026 einen gate-basierten Prototyp zu entwickeln reddit.com reddit.com. Mit anderen Worten: Auch wenn D-Wave das Annealing vorantreibt, möchte das Unternehmen nicht zurückbleiben, falls sich die Zukunft zugunsten universeller Quantencomputer entwickelt. Für den Moment ist D-Waves Alleinstellungsmerkmal jedoch, dass es heute einen kommerziell nutzbaren Quantencomputer anbietet – und das länger als jedes andere Unternehmen – und sich darauf konzentriert hat, dieses Angebot über Cloud- und Software-Tools so zugänglich wie möglich zu machen.

Geschäftsmodelle & Alleinstellungsmerkmale

Vergleicht man QUBT und QBTS, sieht man zwei sehr unterschiedliche Philosophien, wie man ein Quantenunternehmen aufbaut:

Quantum Computing Inc. (QUBT): QCi ist im Wesentlichen ein Forschungs-Startup, das versucht, auf dem Weg dorthin Umsätze zu erzielen. Das Geschäftsmodell besteht darin, proprietäre Hardware zu entwickeln und den Zugang dazu zu verkaufen, aber auch Zusatzprodukte (wie photonische Zufallszahlengeneratoren, Sensortechnologien usw.) und Softwarelösungen zu vertreiben. Die Qatalyst-Software von QCi ist beispielsweise eine Plattform, die es Nutzern (auch ohne Quanten-Expertise) ermöglicht, Optimierungsprobleme benutzerfreundlich zu formulieren und diese entweder auf klassischen Computern oder Quantenmaschinen zu lösen. In der Praxis stammt angesichts der noch jungen Hardware ein Großteil der frühen „Umsätze“ von QCi wahrscheinlich aus professionellen Dienstleistungen oder kleinen staatlichen F&E-Aufträgen und nicht aus Produktverkäufen – wie die Quartalsumsätze im niedrigen fünfstelligen Bereich zeigen. Das Unternehmen hat Verträge wie NASA-Sub-Awards hervorgehoben (z. B. ca. 400.000 $ für die Nutzung von Dirac-3 zur Verarbeitung von LiDAR-Satellitendaten) quantumcomputinginc.com und Kooperationen mit Einrichtungen wie dem Los Alamos National Lab. Die neu in Betrieb genommene photonische Chipfabrik von QCi in Arizona ist ein weiteres Element des Modells: Sie soll eigene TFLN-Photonikchips fertigen und möglicherweise photonische Komponenten an andere Tech-Unternehmen verkaufen. Ende 2024 gab QCi bekannt, die ersten Bestellungen für diese Chips erhalten zu haben (von einem Forschungsinstitut in Asien und einer US-Universität) iceberg-research.com und stellte dies als Nachweis für die Nachfrage dar – allerdings behauptete ein Leerverkäufer später, diese Bestellungen seien sehr klein gewesen und die Existenz der Fabrik sei übertrieben dargestellt worden iceberg-research.com iceberg-research.com. Sollte die Fabrik tatsächlich hochgefahren werden, könnte QCi über eine Versorgung mit hochmodernen photonischen Geräten verfügen, um die eigenen Produkte zu unterstützen und diese extern anzubieten (zum Beispiel an Telekommunikations- oder Datacom-Unternehmen, die an fortschrittlichen optischen Verbindungen interessiert sind quantumcomputinginc.com). Im Wesentlichen geht es im Geschäftsplan von QCi darum, ein Ökosystem rund um seine photonische Quantentechnologie zu schaffen: Hardware, Werkzeuge und spezialisierte Anwendungen (Quanten-Sensorik, sichere Kommunikation), die erste Umsätze generieren können, während das große Ziel darin besteht, einen Full-Stack-Quantencomputer zu bauen, der für Unternehmenskunden nützliche Arbeit leistet.

Cloud-Abonnements oder nutzungsbasiert

hybriden Solvern

über 100 kommerzielle und Forschungskunden

carboncredits.com

skalierende Einnahmequellen

„Anwendungsentwicklung“

Zapata Computing

carboncredits.com

Interpublic Group

carboncredits.com

Carahsoft

carboncredits.com

Wiederverkäufer-Partnerschaft mit Davidson Technologies

davidson-tech.com

dedizierte Quanteninfrastruktur

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass QUBT versucht, neue Quantentechnologien zu erfinden und frühe Nischen dafür zu finden, im Wesentlichen also ein zukünftiges Geschäft aufzubauen, das es noch nicht gibt. D-Wave kommerzialisiert eine Technologie, die das Unternehmen über zwei Jahrzehnte hinweg verfeinert hat, und konzentriert sich auf kurzfristige praktische Anwendungen von Quanten. QUBTs Diversifizierung in photonische Chips, Sensoren und Regierungsprojekte bietet mehr Chancen auf bescheidene Einnahmen, während D-Waves klarer Fokus auf Optimierung-als-Service beginnt, greifbare – wenn auch kleine – Erträge zu zeigen (D-Waves Umsatz 2024 von 8,8 Mio. $ übertraf QUBTs ca. 0,37 Mio. $ nasdaq.com bei weitem). Beide Unternehmen werden jedoch immer noch von den Hoffnungen der Investoren finanziert und nicht von den Dollars ihrer Kunden, und beide werden ihre Geschäftsmodelle wahrscheinlich weiterentwickeln müssen. QUBT könnte entdecken, dass sein wahrer Wert in einer bestimmten Anwendung liegt (zum Beispiel Quanten-LiDAR für die NASA oder photonische sichere Kommunikation für den Finanzsektor) und sich darauf konzentrieren. D-Wave wiederum könnte Wege finden, sein Know-how über das Annealing hinaus zu monetarisieren – zum Beispiel durch Beratung zur quantenbereiten Problemformulierung oder indem es schließlich Gate-Model-IP lizenziert, die es entwickelt.

Neueste Nachrichten und Entwicklungen (2024–2025)

Die letzten zwei Jahre (2024 und 2025) waren für QUBT und QBTS ereignisreich, da beide versucht haben, ambitionierte Fahrpläne umzusetzen. Nachfolgend heben wir einige wichtige Entwicklungen und Nachrichten hervor:

Quantum Computing Inc. (QUBT) – Neueste Highlights:

Start der Quantum Photonic Chip Foundry: Vielleicht war QCI’s größter Meilenstein im Jahr 2024 der Ausbau seiner Fertigungsanlage für Quanten-Photonik-Chips in Tempe, Arizona. Ursprünglich Ende 2023 angekündigt, erreichte die Foundry die endgültige Inbetriebnahme im ersten Quartal 2025 quantumcomputinginc.com. Im März 2025 veranstaltete QCI eine feierliche Eröffnung mit lokalen Behörden, und die Anlage soll nun in Betrieb sein und TFLN-Photonik-Chips sowohl für den internen Gebrauch als auch für externe Bestellungen produzieren quantumcomputinginc.com. Diese Foundry gilt als eine der ersten ihrer Art, die sich auf integrierte Quanten-Photonik-Schaltkreise spezialisiert hat. QCI gab an, mehrere Vorbestellungen zu haben, und hatte bis Ende 2024 zwei Absichtserklärungen (MOUs) mit einer US-Universität (später als University of Texas at Austin bekanntgegeben) und einem asiatischen Forschungsinstitut angekündigt, um ihnen Musterchips zu liefern iceberg-research.com. (Bemerkenswert ist, dass ein kritischer Short-Report von Iceberg Research im November 2024 das Ausmaß und die Legitimität dieser Bestellungen sowie die Frage, ob QCI’s Anlage tatsächlich schon zu „Massenproduktion“ fähig ist, in Frage stellte iceberg-research.com iceberg-research.com. QCI reagierte indirekt, indem der Name UT Austin auf Wunsch der Universität aus einer Pressemitteilung entfernt wurde – setzte jedoch den Bau der Foundry fort und begann 2025 mit den Auslieferungen.) Falls QCI’s Foundry hochfährt, könnte sie nicht nur QCI’s eigene Hardware-Entwicklung unterstützen, sondern das Unternehmen auch in der Lieferkette für Photonik-Chips positionieren, die in der Telekommunikation und im Computing stark nachgefragt werden. Dies ist definitiv ein Bereich, den man im Auge behalten sollte, da QCI einen First-Mover-Vorteil in der TFLN-Photonikfertigung für sich beansprucht.
NASA und Regierungsaufträge: QCI hat das Interesse der US-Regierung an Quantentechnologie genutzt, um mehrere Aufträge zu erhalten. Ende 2024 sicherte sich das Unternehmen einen Hauptauftrag mit dem Goddard Space Flight Center der NASA, um seinen Dirac-3-Photonik-Solver für Bildgebungs- und Datenverarbeitungsaufgaben einzusetzen quantumcomputinginc.com. Im Oktober 2024 gab QCI seinen fünften Arbeitsauftrag im Rahmen eines NASA-QRS-Programms (Quantum Research Services) bekannt, der Quanten-Fernerkundung für Klimaüberwachungssatelliten umfasst prnewswire.com prnewswire.com. Und im zweiten Quartal 2025 gewann QCI einen neuen, NASA-bezogenen Unterauftrag (Wert ca. 406.000 $), um seine quantenbasierten Methoden zur Entfernung von Sonnenrauschen aus atmosphärischen LiDAR-Daten einzusetzen (Verbesserung der Erdbeobachtung am Tag) quantumcomputinginc.com. Diese Aufträge sind zwar in Dollarbeträgen relativ klein, aber in Bezug auf Glaubwürdigkeit bedeutend – sie zeigen, dass die NASA QCI’s Expertise in photonischer Quantentechnologie anerkennt. QCI hat auch mit dem DOE und dem Verteidigungsbereich zusammengearbeitet; zum Beispiel wurde Ende 2024 eine Kooperationsvereinbarung für Forschung und Entwicklung mit Los Alamos National Lab verlängert quantumcomputinginc.com, und das Unternehmen war an einem Projekt mit dem Air Force Research Lab zum Thema Quantensensorik beteiligt. All diese Kooperationen bringen nicht nur einen kleinen Umsatzstrom, sondern treiben QCI auch dazu, seine Hardware für spezifische Aufgaben weiterzuentwickeln (wie LiDAR-Signalverarbeitung oder von der NASA definierte Optimierungsprobleme).
Kommerzielle Pilotverkäufe: Obwohl die Einnahmen von QCI sehr gering sind, brachte das Jahr 2025 dem Unternehmen die ersten kommerziellen Verkäufe überhaupt. Im zweiten Quartal 2025 lieferte QCI ein Quantum Photonic Vibrometer (QPV) an die Abteilung für Luft- und Raumfahrtstrukturen der TU Delft in den Niederlanden – ein Werkzeug zur Unterstützung zerstörungsfreier Materialprüfung mit quantensensitiver Präzision quantumcomputinginc.com. Etwa zur gleichen Zeit lieferte das Unternehmen eine verschränkte Photonquelle an ein führendes südkoreanisches Forschungsinstitut für Experimente in der Quantenkommunikation quantumcomputinginc.com. Diese Verkäufe bestätigen, dass QCI einen Teil seiner Photonikforschung in Produkte umgesetzt hat, die fortschrittliche Labore kaufen möchten. Ein weiterer bemerkenswerter Verkauf: QCI verkaufte seine „Emu“-Hardware für Quantum Reservoir Computing (unter dem Markennamen EmuCore) an einen großen globalen Automobilhersteller für KI-Forschung im Bereich Edge Computing quantumcomputinginc.com. Reservoir Computing ist eine KI-Technik, und das Gerät von QCI (basierend auf Photonik) kann bei der zeitlichen Mustererkennung und beim maschinellen Lernen helfen; dass ein großer Automobilhersteller es testet, deutet auf Interesse an neuen Methoden zur KI-Beschleunigung hin. Schließlich gab QCI Mitte 2025 eine Bestellung von einer „Top-5-US-Bank“ für seine quantensicheren Cybersicherheitslösungen bekannt (vermutlich ein Quanten-Zufallszahlengenerator oder ein Verschlüsselungstool) quantumcomputinginc.com. Das markiert QCIs ersten Verkauf in den Bankensektor und zeigt, wie das Unternehmen Quantentechnologie als Teil eines Cybersicherheits-Toolkits positioniert (Quanten-Zufallszahlengeneratoren können die Verschlüsselung stärken, indem sie wirklich unvorhersehbare Schlüssel liefern). Auch wenn jeder dieser Abschlüsse klein ist, zeigen sie zusammen erste kommerzielle Erfolge in mehreren Branchen – Finanzen, Automobil, Luft- und Raumfahrt, Telekommunikation – auf die sich QCI nun bei der Vermarktung beziehen kann.
Führungswechsel: Mit dem Wachstum kommt die Umstrukturierung. Im Juni 2023 hatte QCI Dr. William McGann (einen erfahrenen Technologie-Manager) als COO und später als CEO eingestellt. Bis Mitte 2025 ernannte das Unternehmen jedoch Dr. Yuping Huang zum Interim-CEO quantumcomputinginc.com. Dr. Huang ist der Wissenschaftler, der QPhoton (von QCI übernommen) gegründet hat und der Chefarchitekt der photonischen Technologie von QCI ist. Seine Beförderung zum CEO (als Nachfolger von McGann) deutet darauf hin, dass das Unternehmen in dieser entscheidenden Phase verstärkt auf Technologieentwicklung setzt. QCI stellte außerdem einen neuen CFO, Chris Roberts, ein und beförderte weitere Personen in die Positionen des COO und Chief Revenue Officer quantumcomputinginc.com. Die Stärkung des Führungsteams diente vermutlich der Vorbereitung auf die Skalierung der Geschäftstätigkeit und möglicherweise als Reaktion auf den Druck der Aktionäre, die Umsetzung der ehrgeizigen Versprechen einzufordern. Darüber hinaus scheint QCI-Mitgründer und ehemaliger CEO Robert Liscouski weiterhin involviert zu sein (möglicherweise als Executive Chairman) und bringt mit seinem Homeland-Security-Hintergrund Fachwissen aus der Regierungsbranche ein. Auf der Governance-Seite hat QCI angesehene Wissenschaftler in den Vorstand aufgenommen, wie Dr. Javad Shabani (Quantenphysik-Professor an der NYU) im Mai 2024 quantumcomputinginc.com, um die wissenschaftliche Glaubwürdigkeit zu stärken.
Kapitalbeschaffung: QCI’s Entwicklungen wurden durch große Kapitalzuflüsse finanziert. Ende 2024, als der Aktienkurs aufgrund des Quantentrends stark anstieg, verkaufte QCI Aktien über Platzierungen – und nahm dabei 92,1 Mio. $ im 4. Quartal 2024 sowie weitere 100 Mio. $ im 1. Quartal 2025 prnewswire.com ein. Im 2. Quartal 2025 sicherte sich das Unternehmen weitere ~188 Mio. $ durch eine Privatplatzierung unter der Führung von Titan Partners quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. Das sind enorme Summen für ein Unternehmen, dessen Jahresumsatz weniger als 1 Mio. $ beträgt. Das Ergebnis: Im Juni 2025 verfügte QCI über einen Kassenbestand von 349 Mio. $ in der Bilanz quantumcomputinginc.com – ausreichend Mittel, um den F&E-Fahrplan für einige Jahre zu verfolgen. Die Kapitalerhöhungen verwässerten zwar die bestehenden Aktionäre (die Aktienanzahl stieg stark an, was teilweise erklärt, warum der Nettoverlust pro Aktie aufgrund von derivativen Optionsverbindlichkeiten zunahm quantumcomputinginc.com). Das Management argumentierte jedoch, dass eine „deutlich gestärkte Bilanz“ notwendig sei, um die „Kommerzialisierung zu beschleunigen“ der Quantenlösungen prnewswire.com. Offenbar waren Investoren bereit, Geld zu investieren, vermutlich in der Hoffnung auf das langfristige Potenzial des photonischen Ansatzes von QCi (und getragen von der Begeisterung, die auch IonQ und andere beflügelte). Die Kehrseite: QCI muss nun Ergebnisse liefern, um diese Mittel zu rechtfertigen – etwas, das Leerverkäufer skeptisch anmerken und QCI als „perma-scam“ bezeichnen, falls keine entsprechenden Fortschritte erzielt werden iceberg-research.com. Bislang hat QCI zumindest greifbare Meilensteine geliefert (eine funktionierende Foundry, einige Produktverkäufe, laufende NASA-Projekte).
Bemerkenswerte Kooperationen: Über die bereits erwähnten hinaus ging QCI Anfang 2025 eine Zusammenarbeit mit dem Sanders Tri-Institutional Therapeutics Discovery Institute (TDI) ein – einem biomedizinischen Forschungskonsortium quantumcomputinginc.com. Ziel ist es, das Dirac-3-System von QCI zur Förderung der Wirkstoffforschung und zur Lösung biotechnologischer Rechenprobleme einzusetzen. Dies entspricht einem Branchentrend, Quantencomputing für die Entwicklung neuer Moleküle oder die Optimierung biochemischer Prozesse zu erforschen. Wenn QCI nachweisen kann, dass sein photonischer Solver in der Biomedizin (auch nur geringfügig) hilft, könnten sich Türen zu Partnerschaften mit Pharmaunternehmen öffnen. QCI verweist außerdem auf Partnerschaften mit Photonikunternehmen wie Spark Photonics und Alcyon (über Absichtserklärungen, die es deren Kunden ermöglichen, die QCI-Chips zu testen) iceberg-research.com, und arbeitet mit akademischen Institutionen zusammen (es sponserte einen jährlichen Quantum Computing Hackathon am Stevens Institute of Technology, wo Dr. Huang Professor ist, um eine Talentpipeline zu fördern). Kurz gesagt, QCI ist intensiv damit beschäftigt, im Quanten- und Photonik-Ökosystem zu netzwerken, um Legitimität zu gewinnen und frühe Anwender für seine Technologie zu finden.

D-Wave (QBTS) – Aktuelle Highlights:

Advantage2-System-Start: Das wichtigste Ereignis für D-Wave war die allgemeine Verfügbarkeit des Advantage2-Quantencomputers im Jahr 2025. Am 20. Mai 2025 brachte D-Wave Advantage2 offiziell für Cloud-Kunden auf den Markt, das erste große Hardware-Upgrade seit 2020 siliconangle.com. Der Advantage2 verfügt über mehr als 4.400 Qubits mit 20-facher Konnektivität (im Vergleich zu 5.000 Qubits mit 15-facher Konnektivität beim ursprünglichen Advantage). Obwohl die Qubit-Anzahl etwas niedriger ist, machen die verbesserte Konnektivität und das reduzierte Rauschen die Maschine in der Praxis leistungsfähiger. Der CTO von D-Wave wies auf Verbesserungen wie 2x Kohärenzzeit, 40 % höhere Energieskala und 75 % weniger Rauschen als zuvor hin carboncredits.com – all das trägt zu einer besseren Lösungsqualität bei. Dieser Launch war für D-Waves Kunden ein großes Ereignis: Es bedeutet, dass größere Problemstellungen bearbeitet werden können, und erste Tests zeigten dramatische Beschleunigungen bei bestimmten Problemen siliconangle.com siliconangle.com. D-Wave stellte Advantage2 sofort über seine Leap-Cloud zur Verfügung und kündigte an, dass für diejenigen, die ein dediziertes System benötigen, auch eine On-Premise-Version installiert werden kann carboncredits.com. Die Nachricht sorgte für einen Kurssprung bei D-Wave (die Aktien stiegen um ca. 20 % in den Tagen rund um den Launch) carboncredits.com und bestätigte, dass D-Wave weiterhin auf seinem Hardware-Fahrplan liefern kann. Außerdem wurde bekannt gegeben, dass man in Zukunft 100.000-Qubit-Annealer durch Multi-Chip-Skalierung anstrebt siliconangle.com – eine zukunftsgerichtete Aussage, um Investoren neugierig zu halten.
Rekordwachstum bei Buchungen & Kapitalspritze: D-Waves strategischer Fokus in den Jahren 2024–2025 lag auf dem Wachstum der kommerziellen Buchungen (vertraglich gebundenes Geschäft) und der Stärkung der Finanzen. In einem Update im Januar 2025 gab D-Wave bekannt, dass die Buchungen für das Geschäftsjahr 2024 über 23 Millionen US-Dollar lagen – ein Anstieg um 120 % gegenüber 2023 ir.dwavesys.com. Diese Zahl, die deutlich höher ist als der anerkannte Umsatz, umfasst mehrjährige und Pilotverträge, die im Laufe der Zeit in Umsatz umgewandelt werden. Dies deutet darauf hin, dass mehr Kunden bereit sind, D-Waves Technologie ernsthaft auszuprobieren. Zur Unterstützung des Betriebs griff D-Wave wiederholt auf die Kapitalmärkte zurück. Das Unternehmen nutzte 2023 und 2024 sogenannte At-the-Market-(ATM)-Aktienprogramme und schloss dann im Juni 2025 eine ATM-Aktienemission in Höhe von 400 Millionen US-Dollar ab betakit.com. Dies war ein spektakulärer Schritt – im Wesentlichen wurde eine riesige Menge neuer Aktien auf den offenen Markt gebracht, während der Aktienkurs in die Höhe schoss. Das Ergebnis: Bis Mitte 2025 verfügte D-Wave über rund 800 Millionen US-Dollar an Barmitteln carboncredits.com und hatte damit eine der stärksten Bilanzen im Quantum-Startup-Sektor. Der CFO von D-Wave wies darauf hin, dass dies ein 19-facher Anstieg der Barmittel im Jahresvergleich war hpcwire.com. Der Nachteil ist eine massive Verwässerung: Frühe Aktionäre sahen ihren Eigentumsanteil deutlich sinken (die Aktienanzahl von D-Wave stieg um mehrere hundert Millionen). Der Vorteil ist jedoch, dass D-Wave nun das Kapital hat, um F&E und Betrieb für die kommenden Jahre zu finanzieren, wodurch das Risiko einer kurzfristigen Insolvenz, das viele vor der Gewinnzone stehende Unternehmen plagt, verringert wird. Mit dieser Kriegskasse hat D-Wave angedeutet, dass es auch strategische Übernahmen oder Initiativen zur Ergänzung seiner Technologie verfolgen könnte (obwohl bisher keine angekündigt wurden). Die Kapitalerhöhung erfolgte, als D-Waves Aktie in einer spekulativen Euphorie in die Höhe schoss (die Aktie stieg in wenigen Monaten von unter 1 $ auf fast 20 $ tickeron.com), sodass das Management dieses Zeitfenster nutzte, um die Finanzen des Unternehmens zu stärken.
Kundenerfolge und Anwendungsfälle: D-Waves Marketing in den Jahren 2024–2025 ist geprägt von praxisnahen Fallstudien, da das Unternehmen versucht, die Wahrnehmung vom „interessanten wissenschaftlichen Projekt“ hin zum „geschäftlichen Mehrwert“ zu verschieben. Einige klima- und effizienzbezogene Beispiele wurden bereits zuvor angesprochen (Abfallmanagement in Tokio, Optimierung des Verkehrsflusses, Ausbalancierung von Energienetzen) carboncredits.com carboncredits.com. Im Jahr 2024 kündigte D-Wave außerdem eine Zusammenarbeit mit Mastercard zu Quantenanwendungen in Bereichen wie Treueprogrammen und Betrugserkennung an (eine Erweiterung der 2021 begonnenen Partnerschaft). Ende 2023 startete das Unternehmen ein Projekt mit Unisys, um Quanten-Hybrid-Anwendungen für die öffentliche Verwaltung zu entwickeln (z. B. zur Optimierung komplexer Zeitpläne). Im Q2-Bericht 2025 wurde hervorgehoben, dass bis zu diesem Zeitpunkt über 63 frühe Quantenanwendungen auf D-Waves Systemen in verschiedenen Bereichen entwickelt wurden datacenterdynamics.com. Besonders interessant: Im Dezember 2023 gaben Forscher, die D-Waves Annealer nutzten (im Rahmen einer Zusammenarbeit mit der USC und Los Alamos), an, einen praktischen quantum advantage bei einem materialwissenschaftlichen Simulationsproblem erreicht zu haben, wobei sie einen klassischen Supercomputer bei einer bestimmten Aufgabe übertrafen ir.dwavesys.com. Dies wurde als die erste Demonstration überhaupt gefeiert, bei der Quantum Annealing die klassische Datenverarbeitung bei einem „nützlichen“ Problem (Simulation des Verhaltens eines magnetischen Materials) übertrifft ir.dwavesys.com. Auch wenn der Anwendungsbereich eng gefasst ist, war dies ein Meilenstein zur Validierung von D-Waves Kernansatz. D-Waves Kundenstamm wuchs zudem geografisch – bis 2025 hatte das Unternehmen Kunden oder Partnerschaften in Japan (z. B. mit Toyota Tsusho und NEC), in Indien (über eine Partnerschaft mit Saintela) und im Nahen Osten (z. B. ein Projekt in Dubai zur Zeitplanung). Das Yonsei University-MOU in Südkorea, oben erwähnt, ist bemerkenswert, da es sowohl akademische Forschung als auch kommunale Nutzung (Incheon Smart City-Initiativen) umfasst – was darauf hindeutet, dass Regierungen genug Interesse haben, um in lokale Quanteninfrastruktur zu investieren carboncredits.com. All diese Aktivitäten unterstreichen, dass D-Wave längst kein nordamerikanisches Kuriosum mehr ist; das Unternehmen versucht, eine globale Präsenz im Bereich Quantencomputing aufzubauen, mit Fokus auf das, was es jetzt leisten kann.
Hybride und Gate-Model-Initiativen: Obwohl D-Waves Hauptprodukte Annealer sind, ist sich das Unternehmen der breiteren Quantenlandschaft bewusst. Im Jahr 2024 begann D-Wave, seine F&E im Bereich Gate-Model-Quantencomputing hervorzuheben – im Wesentlichen die Entwicklung eines anderen Typs von Quantenprozessor, der allgemeine Algorithmen ausführen kann. D-Waves CEO Alan Baratz deutete an, dass das Unternehmen sein Know-how in der Supraleitung nutzt, um ein Gate-Model-Qubit zu entwerfen, und dass frühe Prototypen Mitte des Jahrzehnts erscheinen könnten reddit.com reddit.com. Wenn dies gelingt, würde D-Wave in direkten Wettbewerb mit IBM, Google, Rigetti und anderen im Rennen um universelles Quantencomputing treten. Es ist unklar, wie weit D-Wave tatsächlich ist (es gab noch keine öffentliche Demo), aber allein das Signal dieser Absicht ist für die Wahrnehmung bei Investoren wichtig und zeigt, dass D-Wave kein One-Trick-Pony ist. Zusätzlich integrierte sich D-Wave stärker in das Ökosystem: Das Ocean Software Development Kit unterstützt nun nicht nur Annealing, sondern auch die Workflow-Integration mit anderen Quantenplattformen. Und 2025 ging D-Wave eine Partnerschaft mit Zapata AI ein, um hybride Solver zu entwickeln, die Annealing mit generativen KI-Algorithmen kombinieren carboncredits.com. Solche interdisziplinären Ansätze (Quantum + KI) sind angesagt und helfen D-Wave, auch vom KI-Hype zu profitieren.
Unternehmensentwicklungen: D-Waves Management ist stabil geblieben (Alan Baratz als CEO, mit wichtigen Persönlichkeiten wie Mark Johnson als VP Quantum Technologies und dem neuen CFO John Markovich seit 2022). Das Unternehmen wechselte nach seinem SPAC 2022 von der NYSE auf das NYSE-Hauptsegment und ist ab 2025 vollständig als NYSE-gehandeltes Unternehmen unter dem Ticker QBTS gelistet. Ein kleines Drama: Mitte 2025 wurde D-Wave vorübergehend aus dem Russell 2000 Index entfernt aufgrund einer technischen Formalität (Änderungen der Aktienanzahl) finance.yahoo.com, aber mit seiner steigenden Marktkapitalisierung wird erwartet, dass es bei zukünftigen Anpassungen in wichtige Indizes aufgenommen wird. Die Mitarbeiterzahl von D-Wave stieg 2024 auf etwa 220 en.wikipedia.org, was Neueinstellungen in den Bereichen Engineering und Kundenbetreuung widerspiegelt, um die wachsenden Engagements zu unterstützen. Mit ~800 Mio. USD an Barmitteln nach der Kapitalerhöhung könnten wir erwarten, dass D-Wave strategische Einstellungen vornimmt oder sogar komplementäre Technologien erwirbt (zum Beispiel: Könnte es ein kleines Quanten-Softwareunternehmen oder einen Komponentenlieferanten kaufen? Die Zeit wird es zeigen).

Kurz gesagt, waren 2024-2025 für beide Unternehmen Durchbruchsjahre in Bezug auf Sichtbarkeit. QUBT wechselte von einer im Wesentlichen im Verborgenen arbeitenden F&E zu einem funktionierenden Produkt (Dirac-3) und einer brandneuen Fertigungsstätte, zusätzlich profitierte es von einem Aktienanstieg, der dem Unternehmen enormes Kapital verschaffte. D-Wave bewies seine Beständigkeit, indem es neue Technologien (Advantage2) lieferte, seine Kundenbasis erheblich erweiterte und eine überraschende Börsenrallye nutzte, um sich finanziell zu stärken. Diese Entwicklungen positionieren QUBT und D-Wave für die nächste Phase – setzen aber auch hohe Erwartungen, denen sie gerecht werden müssen.

Führungskräfte und Partnerschaften

Führung: Wer leitet QUBT und QBTS?

Bei Quantum Computing Inc. (QUBT) vereint die Führung unternehmerische, akademische und staatliche Erfahrung. Dr. Yuping Huang, Interims-CEO (und voraussichtlich auch künftig CEO), ist der wissenschaftliche Visionär hinter QCI’s photonischer Technologie. Als Physikprofessor am Stevens Institute leitete er das Quantenforschungslabor der Universität und gründete QPhoton, wodurch er über umfassende Fachkenntnisse in Optik verfügt. Huang übernahm die Leitung, um die technische Umsetzung des Unternehmens voranzutreiben. Unterstützt wird er von Robert Liscouski (QCI-Mitbegründer und ehemaliger CEO), der als Executive Chairman/Berater fungiert – Liscouski ist ein ehemaliger US-Heimatschutzbeamter, der Verbindungen zur Regierung und einen Fokus auf Sicherheitsanwendungen einbringt. QCI’s neu ernannter CFO, Chris Roberts, und COO, Dr. Milan Begliarbekov, übernehmen die Finanzgeschäfte und das Tagesgeschäft, während QCI die Produktion hochfährt quantumcomputinginc.com. Erwähnenswert ist, dass der Vorstand von QCI Persönlichkeiten wie Hon. James Cartwright (pensionierter US-Marinegeneral) und Tech-Investoren umfasst, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen einige hochkarätige Unterstützer hat, die an seinem Erfolg interessiert sind. Die Präsenz akademischer Berater (z. B. Dr. Brian La Cour von der UT Austin, Dr. Javad Shabani von der NYU) stärkt zudem die wissenschaftliche Ausrichtung von QCI.

D-Wave (QBTS)

Dr. Alan Baratz

datacenterdynamics.com

Mark Johnson

Geordie Rose

Eric Ladizinsky

John Markovich

Steve West

Partnerschaften: Allianzen und Kooperationen

Beide Unternehmen haben umfangreiche Partnerschaftsnetzwerke geknüpft, um ihre Fähigkeiten zu erweitern und Kunden zu erreichen:

QUBT-Partnerschaften: QCI nutzt Partnerschaften, um über seine Gewichtsklasse hinauszuwachsen. Die Zusammenarbeit mit NASA (mehrere Verträge über NASA-Zentren) macht die NASA effektiv sowohl zum Kunden als auch zum Partner bei der Weiterentwicklung von QCIs Technologie für den Weltraumeinsatz prnewswire.com quantumcomputinginc.com. Das Cooperative R&D Agreement von QCI mit Los Alamos National Lab verschafft Zugang zu einem der führenden Quantenforschungsteams und Supercomputing-Ressourcen, um die eigenen Maschinen zu benchmarken quantumcomputinginc.com. Im akademischen Bereich arbeitet QCI mit dem Stevens Institute of Technology (wo sich das Labor befindet) zusammen und hat Studierende und Professoren durch Hackathons und gemeinsame Projekte eingebunden. Die Sanders-Partnerschaft mit dem Tri-Institutional Therapeutics Discovery Institute bringt QCI in den Bereich der pharmazeutischen Forschung, was ein Einstieg in die Gesundheitsbranche sein könnte, falls die Ergebnisse vielversprechend sind quantumcomputinginc.com. Auf Industrieseite dienen die Absichtserklärungen (MOUs) von QCI mit Spark Photonics und Alcyon Photonics (beides Startups für photonische Chips/Design) dazu, QCIs Foundry-Produktion zu validieren und diese Chips schnell in die Hände potenzieller Nutzer zu bringen iceberg-research.com. Im Wesentlichen werden Spark und Alcyon die Evaluierung von QCIs photonischen Chips durch ihr Kundennetzwerk in der integrierten Photonik-Community ermöglichen – ein kluger Weg für QCI, Glaubwürdigkeit in einem Bereich zu gewinnen, in dem das Unternehmen ein Neuling ist. QCI hat außerdem eine Zusammenarbeit mit Technologieintegratoren wie SLI Ventures (für Regierungsaufträge) signalisiert und eine Marketingvereinbarung mit Infinity Labs (einem auf die Air Force fokussierten Tech-Inkubator) abgeschlossen, um Anwendungsfälle im Verteidigungsbereich zu identifizieren. Auch wenn keine dieser Partnerschaften für sich genommen QCIs Erfolg über Nacht transformiert, dienen sie zusammen dazu, QCIs Technologie zu validieren, frühe Anwendungsfälle zu liefern und Kanäle zu Kunden (Regierungsbehörden, Labore usw.) zu eröffnen, die ein kleines Unternehmen allein nur schwer erreichen könnte.
D-Wave-Partnerschaften: Als etabliertes Unternehmen unterhält D-Wave zahlreiche und tiefgehende Partnerschaften. Im kommerziellen Sektor ist D-Waves Vorzeigepartner Mastercard – sie arbeiten kontinuierlich zusammen, um den Einsatz von Quantencomputing zur Verbesserung von Kreditkarten-Bonusprogrammen, Betrugserkennungsalgorithmen und anderen Fintech-Anwendungen zu erforschen (Mastercard berichtete sogar auf D-Waves Qubits-Anwenderkonferenz über ihre Fortschritte). Deloitte ist ein weiterer großer Name: D-Wave hat mit der Beratungsabteilung von Deloitte zusammengearbeitet, um Quanten-Hybridlösungen für Kunden zu entwickeln (z. B. zur Optimierung der Personaleinsatzplanung). Partnerschaften mit Software-Startups wie Zapata Computing und 1QBit (jetzt umbenannt in QuantumBasel in der Schweiz) haben D-Wave geholfen, seine Annealer in umfassendere Softwareplattformen zu integrieren, sodass Unternehmen Quantencomputing nutzen können, ohne bei Null anfangen zu müssen. Im öffentlichen Sektor ist D-Waves Partnerschaft mit Davidson Technologies, die wir bereits besprochen haben (mit Fokus auf US-Verteidigungsanwendungen), besonders bemerkenswert; sie führte nicht nur zu einer Systeminstallation, sondern auch zu politischer Unterstützung, da Abgeordnete aus Alabama die Bemühungen lobten, Quantencomputing in die Raketenabwehrforschung zu bringen hpcwire.com. D-Wave wurde außerdem 2024 vom US-Verteidigungsministerium als „awardable vendor“ im Tradewinds-Beschaffungsprogramm benannt dwavequantum.com, was bedeutet, dass Verteidigungsbehörden leichter mit D-Wave für Projekte Verträge abschließen können – im Wesentlichen werden damit einige bürokratische Hürden vorab beseitigt. Auf der Distributionsseite ist die Partnerschaft mit Carahsoft (Januar 2025) entscheidend für den Vertrieb an US-Regierungsbehörden in großem Maßstab carboncredits.com, da Carahsoft ein bedeutender Wiederverkäufer im Rahmen von Regierungs-IT-Programmen ist. In der Wissenschaft arbeitet D-Wave mit Universitäten wie der USC (die seit Jahren einen D-Wave im Quantum Computing Center betreibt), der University of British Columbia (für Algorithmusforschung) und Japans Tohoku University (die vor einigen Jahren einen D-Wave gekauft hat) zusammen. Außerdem sind Amazon Web Services und Microsoft Azure wichtige Partner: D-Waves Quantum-Service ist über AWS’ Braket-Plattform verfügbar und war auch einer der ersten, die auf Azure Quantum unterstützt wurden – diese Cloud-Integration erweitert D-Waves Reichweite auf alle Nutzer dieser großen Plattformen. Schließlich ist D-Wave Gründungsmitglied von Industriekonsortien wie der Quantum Computing Coalition und dem Quantum Economic Development Consortium (QED-C) und arbeitet mit Wettbewerbern und der Regierung zusammen, um die Quantenindustrie zu fördern. Insgesamt geht es D-Wave bei seinen Partnerschaften darum, die Einführung und Integration voranzutreiben – also sicherzustellen, dass sein Quantum-Solver in die richtigen Kanäle eingebunden ist, damit Endnutzer (ob Fortune-500-Unternehmen oder Bundesbehörde) ihn für reale Probleme mit minimalem Aufwand nutzen können.

Expertenanalyse und Kommentar

Der Quantencomputing-Sektor im Allgemeinen und QUBT sowie D-Wave im Besonderen lösen bei Experten eine Mischung aus Begeisterung und Skepsis aus. Angesichts des spekulativen Rummels um ihre Aktien haben sich mehrere Analysten und Forscher zur Hype-vs.-Realität dieser Unternehmen geäußert:

Hype- & Bewertungsbedenken: Viele Marktbeobachter mahnen zur Vorsicht. Eine Analyse von Motley Fool im September 2025 stellte deutlich fest, dass sowohl D-Wave als auch QUBT trotz minimaler Umsätze und hoher Verluste mit mehreren Milliarden bewertet werden, und bezeichnete QUBTs Marktkapitalisierung von 2–3 Milliarden Dollar als „völlig aus dem Rahmen“ angesichts von lediglich „373.000 $ Umsatz“ und einem Verlust von etwa 70 Mio. $ nasdaq.com. Der Autor warnte, dass Quantentechnologie immer noch weitgehend im Bereich von wissenschaftlichen Experimenten angesiedelt und noch kein kommerzielles Arbeitspferd sei, und verglich diese Unternehmen hinsichtlich des Risikos mit „Biotech-Unternehmen in der Frühphase“ nasdaq.com. Ähnlich stellte 24/7 Wall St. fest, dass QUBTs parabolischer Kursanstieg im Jahr 2025 eher von Momentum und FOMO als von Fundamentaldaten getrieben schien, und erklärte unverblümt: „QUBTs Bewertung zeigt, dass es sich in Blasen-Territorium befindet“ 247wallst.com. Der Artikel hob hervor, dass der Hype um Quantenkonferenzen und sogar nicht zusammenhängende Nachrichten (wie Nvidias Investitionen in Quanten) alle Quantenaktien unterschiedslos nach oben trieben 247wallst.com 247wallst.com. Es wurde betont, dass QUBTs photonisches Potenzial zwar faszinierend sei, dies aber nicht die Mid-Cap-Bewertung rechtfertige, solange kein erhebliches Umsatzwachstum vorliege – jeder Rückschlag könnte zu einer scharfen Korrektur führen 247wallst.com.
Technologie-Ausblick: Auf technischer Ebene erkennen Experten D-Waves Errungenschaften an, diskutieren jedoch deren langfristige Bedeutung. Der Quantencomputing-Forscher Scott Aaronson witzelte einmal, dass D-Waves Annealer wie „ein sehr spezialisierter Motor“ sei – leistungsstark für bestimmte Aufgaben, aber wir wissen noch nicht, wie relevant diese Aufgaben im großen Maßstab sein werden. Es gibt auch eine laufende Debatte: Wird Quantum Annealing skalieren, um Probleme zu lösen, die klassische Computer wirklich nicht können (über enge Demonstrationen hinaus)? D-Waves jüngstes „Quantum Advantage“-Ergebnis in einer Materialsimulation ir.dwavesys.com ist ein positives Zeichen, aber Skeptiker wollen breitere Beweise sehen. John Preskill (der den Begriff „Quantum Supremacy“ prägte) hat angemerkt, dass Annealing an Grenzen stoßen könnte, es sei denn, es wird mit Fehlerkorrektur oder neuen Techniken kombiniert, während Gate-Modelle (wie sie IBM und Google verfolgen) auf langfristig breit einsetzbares Quantencomputing abzielen, allerdings mit dem Bedarf an Durchbrüchen bei der Fehlerkorrektur. Für QUBT weckt photonisches Quantencomputing Interesse: Mehrere Start-ups (PsiQuantum, ORCA Computing usw.) und akademische Gruppen verfolgen diesen Ansatz. Experten sagen, dass Photonik beim Quanten-Netzwerken und bestimmten Optimierungsalgorithmen glänzen könnte; die Herausforderung ist, dass Photonen nicht natürlich miteinander interagieren, sodass komplexe Aufbauten (Strahlteiler, nichtlineare Kristalle) nötig sind, um Verschränkung zu erzeugen. QUBTs Ansatz des „Entropy Quantum Computing“, bei dem Dissipation kreativ genutzt wird, ist neuartig, aber noch nicht im großen Maßstab peer-reviewed. Analysten betrachten QUBTs Technologie allgemein als High-Risk, High-Reward – sie ist unbewiesen, aber wenn sie funktioniert, wäre Quantencomputing bei Raumtemperatur tatsächlich ein Game-Changer. In einem Forbes-Interview (Juli 2025) behauptete QCI’s damaliger CEO William McGann, dass ihre photonischen Systeme Vorteile bei der Optimierung mit deutlich weniger Overhead als supraleitende Systeme erzielen könnten, und verwies auf einen Test, bei dem Dirac-3 angeblich eine Beispiel-Optimierung in Millisekunden löste, mit der klassische Solver Schwierigkeiten hatten. Externe Experten würden solche Behauptungen jedoch wahrscheinlich vorsichtig betrachten, bis sie unabhängig verifiziert sind.
Wettbewerbslandschaft: Viele Kommentatoren schlagen vor, dass die „bessere Quantencomputing-Aktie“ weder QUBT noch D-Wave sein könnte, sondern vielmehr etabliertere Technologieunternehmen. Der Motley Fool-Artikel kam humorvoll zu dem Schluss, dass zwischen QUBT und QBTS die bessere Wahl „keine von beiden“ sei, und schlug stattdessen Alphabet (Google) oder Microsoft als sicherere Möglichkeiten vor, in Quanten zu investieren nasdaq.com. Die Begründung: Google, IBM, Microsoft verfügen über riesige F&E-Budgets und bereits profitable Geschäfte, was es ihnen ermöglicht, beim Quantencomputing langfristig zu agieren, ohne ein Insolvenzrisiko einzugehen nasdaq.com. Diese Giganten beschäftigen Teams von Doktoranden und haben bereits bemerkenswerte Meilensteine erreicht (Googles Quantum Supremacy-Experiment 2019, IBMs 433-Qubit-Prozessor 2022 usw.). Ein Investor könnte also am Fortschritt im Quantenbereich teilhaben, indem er diese Unternehmen besitzt, ohne die extreme Volatilität eines Pure-Plays. Risikofreudige Investoren könnten jedoch weiterhin die Pure-Plays bevorzugen, da sie bei einem Durchbruch ein Vielfaches an Wert gewinnen könnten.
Zeitliche Realismus: Ein Konsens unter Wissenschaftlern ist, dass praktische, groß angelegte Quantencomputer (die Art, die Branchen revolutioniert) nicht unmittelbar bevorstehen. Der Quantum Index-Bericht des MIT aus dem Jahr 2024 kam zu dem Schluss, dass das Feld „noch weit entfernt“ von der Einsatzbereitschaft für groß angelegte kommerzielle Anwendungen ist nasdaq.com, und viele akademische Forscher teilen diese Ansicht und betonen, dass wir wahrscheinlich noch ein Jahrzehnt oder länger von fehlertoleranten Quantencomputern entfernt sind. Das bedeutet nicht, dass Zwischenanwendungen (wie D-Waves aktuelle Optimierungsaufgaben oder IonQs kleinmaßstäbliche Quantensimulationen) keinen Wert haben – sie haben ihn, besonders zum Lernen und für Nischenverbesserungen. Aber Experten warnen davor, zu überschätzen, was Geräte der nahen Zukunft leisten können. Dr. Shohini Ghose, eine Quantenphysikerin, erinnert ihr Publikum oft daran, dass Quantencomputer heute „wie die frühen Tage der Luftfahrt sind: Wir sind kaum vom Boden abgehoben.“ Diese Perspektive dämpft die Begeisterung um Quantenaktien. Sie legt nahe, dass Unternehmen wie QUBT und D-Wave möglicherweise einen langen „Quantenwinter“ überstehen müssen, bevor die Technologie voll erblüht. In dieser Zeit werden kontinuierlicher, schrittweiser Fortschritt und das Finden von Zwischenmärkten (wie quanteninspirierte klassische Algorithmen oder der Verkauf von Basistechnologien wie QCIs photonische Chips für nicht-quantenbezogene Anwendungen) entscheidend sein.
Vorwürfe von Leerverkäufern: Ein Bericht von Iceberg Research (Nov 2024) zielte direkt auf QUBT ab und bezeichnete das Unternehmen als „perma-scam“, das sich auf auffällige Ankündigungen verlasse, um Aktienverkäufe anzukurbeln iceberg-research.com. Iceberg behauptete, dass QCI’s Pressemitteilungen vom November 2024 (über Foundry-Bestellungen) irreführend gewesen seien, und wies darauf hin, dass QCI den Namen der UT Austin stillschweigend aus einer Mitteilung entfernt habe, nachdem die Universität vermutlich Einspruch erhoben hatte iceberg-research.com. Der Bericht beschrieb QCI’s Foundry als ein „Phantom“ und behauptete, Ermittler hätten an der angegebenen Adresse nur ein kleines Büro ohne schwere Industrieausrüstung gesehen iceberg-research.com. Außerdem wurde QCI’s Nutzung eines „toxischen“ Finanziers (Streeterville Capital) für frühere Finanzierungen hervorgehoben und die Glaubwürdigkeit seiner Partnerschaften infrage gestellt iceberg-research.com iceberg-research.com. QCI’s Aktie fiel zunächst nach diesem Bericht, erholte sich jedoch später dramatisch, als die Quantum-Rallye 2025 begann. Dennoch unterstreichen solche Vorwürfe das Risiko: Wenn QCI seine Technologie nicht belegen kann und beginnt, eigene Meilensteine zu verfehlen, könnte das Vertrauen der Investoren zusammenbrechen. D-Wave war bisher keinen so gezielten Angriffen von Leerverkäufern ausgesetzt, vielleicht weil das Unternehmen als länger bestehendes mehr Substanz vorweisen kann (echte Kunden, veröffentlichte Fachartikel usw.). Aber auch D-Wave hat Kritiker – einige argumentieren, D-Waves Technologie sei eine „Sackgasse“, falls Gate-Model-Qubits die Vorherrschaft erreichen, und merken an, dass D-Waves ständiger Kapitalbedarf über Aktien darauf hindeutet, dass das Unternehmen noch kein selbsttragendes Geschäftsmodell gefunden hat.

Im Wesentlichen erkennen Expertenkommentare an, dass Quantencomputing spannend, aber extrem herausfordernd ist und dass sowohl QUBT als auch D-Wave auf ihre eigene Weise etwas Revolutionäres versuchen. Sie loben D-Wave dafür, nützliche Quantentools früher als die meisten anderen geliefert zu haben, und sind von QUBTs neuem Ansatz fasziniert. Sie warnen Investoren jedoch davor, sich von Hype mitreißen zu lassen: Der Weg in eine Quanten-Zukunft ist lang, und Umwege oder Rückschläge sind fast garantiert. Diversifikation und Geduld werden empfohlen. Wie ein Analyst sagte: „Funktionsfähiges Quantencomputing könnte noch viele Jahre entfernt sein… es gibt keine Garantie, dass diese Unternehmen oder überhaupt jemand Erfolg haben wird, und selbst wenn sie es schaffen, muss es nicht nur funktionieren, sondern besser als klassische Lösungen sein, um relevant zu sein“ nasdaq.com. Diese realistische Sichtweise ist wichtig, um sie sich bei aller futuristischen Begeisterung zu bewahren.

Vergleich mit anderen Quantenakteuren (IonQ, Rigetti, IBM usw.)

Um QUBT und D-Wave in einen Kontext zu setzen, vergleichen wir sie mit einigen wichtigen Akteuren im Bereich Quantencomputing:

IonQ (NYSE: IONQ): IonQ wird oft als führend unter den neuen Quantum-Startups angesehen, die über einen SPAC an die Börse gingen (IonQ 2021, D-Wave und Rigetti 2022, QCI-Uplisting 2023). Die Technologie von IonQ ist Trapped-Ion-Quantencomputing, ein gate-basierter Ansatz, bei dem Ytterbium-Ionen in elektromagnetischen Fallen gehalten und mit Lasern manipuliert werden. Die Qubits von IonQ sind hochpräzise (sehr niedrige Fehlerraten einzeln), aber relativ langsam, und die Systeme verfügen derzeit über etwa 29 physikalische Qubits (mit ~#AQ 25 „algorithmischen Qubits“, die laut IonQ-Metrik in Algorithmen nutzbar sind). IonQ verbessert seine Hardware stetig und nutzt photonische Kopplung, um Ionenmodule zu verbinden. In den Jahren 2024-25 machte IonQ große Schritte: Das Unternehmen kündigte ein neues System an (Ziel #AQ 64 bis 2025), und es übernahm zwei Unternehmen (abgesehen vom Namensgeber von Lightspeed und QCI, was verwirrend ist) und gab zudem ein spektakuläres Übernahmeangebot von 1,1 Mrd. $ für Oxford Ionics im Vereinigten Königreich ab datacenterdynamics.com. Sollte die geplante Übernahme von Oxford Ionics zustande kommen, würde IonQ damit modernste Trapped-Ion-Chiptechnologie erhalten (Oxford Ionics integriert Ionenfallen auf Halbleiterchips). Die Finanzen von IonQ stechen hervor: Das Unternehmen prognostiziert für 2023 einen Umsatz von unter 20 Mio. $, verfügte aber (Stand Anfang 2023) über mehr als 500 Mio. $ an Barmitteln aus dem SPAC und Folgefinanzierungen. Amazon Web Services und Lockheed Martin sind Investoren bei IonQ 247wallst.com, und Amazons Cloud hält einen Anteil von 36,5 Mio. $ an IonQ und arbeitet zusammen, um die Systeme von IonQ auf AWS anzubieten datacenterdynamics.com. Im zweiten Quartal 2025 meldete IonQ bemerkenswerte 20,7 Mio. $ Umsatz (durch Einmalgeschäfte gesteigert) datacenterdynamics.com und erhöhte die Jahresprognose auf 82–100 Mio. $ – deutlich mehr als D-Wave oder QCI, was die starke kommerzielle Entwicklung von IonQ zeigt. Die Aktie von IonQ stieg 2023 ebenfalls stark an (zwischenzeitlich um 1000 %), war aber volatil. Vergleich: IonQ vs QCI – IonQ ist deutlich weiter, was einen funktionierenden, allgemein nutzbaren Quantencomputer in der Cloud angeht (IonQs Systeme können beliebige Algorithmen ausführen, während QCI auf Spezialanwendungen ausgerichtet ist). IonQ hat bedeutende Partnerschaften (mit Airbus, Dow Chemistry usw.) und echte Umsätze von Kunden, die Quantenlösungen erproben. QCI ist in der Technologie noch früher und spekulativer. IonQ vs D-Wave – Die Trapped-Ion-Maschinen von IonQ können prinzipiell eine größere Bandbreite an Problemen lösen (z. B. Shor-Algorithmus oder beliebige Quanten-Schaltkreise innerhalb der Qubit-Grenze), während D-Waves Annealer das nicht kann. Allerdings ist IonQs aktueller Umfang klein und die Operationen sind langsam (Schaltkreistiefe usw.), sodass D-Wave derzeit größere Optimierungsinstanzen bearbeiten kann (wenn auch nur Optimierung). Die Strategie von IonQ ist, aggressiv zu skalieren und möglicherweise auf Fehlerkorrektur zu verzichten, indem sehr hochwertige Qubits gebaut werden (laut Roadmap will man bis 2028 1024 Qubits erreichen). Viele sehen IonQ als das Pure-Play mit dem größten Potenzial für einen breiten Quantenvorteil, während D-Wave der Spezialist für das „Hier und Jetzt“ ist und QCI als Wildcard mit neuen Ideen gilt. Die Marktkapitalisierung von IonQ (etwa 3–4 Mrd. $ im September 2025) ist ähnlich wie die von D-Wave und QCI, aber einige Analysten argumentieren, dass die Bewertung von IonQ gerechtfertigter ist.aufgrund seines Fortschritts und seiner Partnerschaften 247wallst.com. Tatsächlich schlug der Artikel von 24/7 Wall St. vor, dass IonQ möglicherweise die „klügere Quantenwette“ unter den Small Caps sei, wobei IonQs ~37 Mio. USD Umsatz und 1,6 Mrd. USD Bargeld als Beweis für seine stärkere Position angeführt wurden 247wallst.com.
Rigetti Computing (Nasdaq: RGTI): Rigetti ist ein Unternehmen für supraleitende Qubits wie IBM/Google, aber kleiner. Es betreibt eine eigene Fertigung in Kalifornien und hat Chips mit über 80 Qubits entwickelt (historisch jedoch mit hohen Fehlerraten). Rigetti hatte ein schwieriges Jahr 2022–23 (technische Herausforderungen, CEO-Wechsel, Entlassungen), aber 2024 konzentrierte man sich wieder auf die Verbesserung der Qubit-Fidelität und das Multi-Chip-Scaling. Bis Q2 2025 lag Rigettis Umsatz bei 1,8 Mio. $ (hauptsächlich staatliche Forschungsaufträge) datacenterdynamics.com, und es gewann 2025 einen 3-Jahres-Vertrag der US Air Force über 5,8 Mio. $ für Quantencomputing-F&E 247wallst.com – ein positives Zeichen. Rigettis neuer CEO, Subodh Kulkarni, hat sich zum Ziel gesetzt, bis 2026 mit einem modularen 256-Qubit-System einen bedeutenden Quantenvorteil zu demonstrieren. Dennoch liegt Rigetti bei der Marktdurchdringung hinter IonQ und bei der Qubit-Anzahl hinter den Giganten. Die Aktie war sehr volatil (wurde 2023 lange unter 1 $ gehandelt, stieg dann Anfang 2025 während der Quantum-Rallye um mehrere Hundert Prozent, ähnlich wie QUBT). Die Marktkapitalisierung von Rigetti lag Ende 2025 (einige hundert Millionen) tatsächlich deutlich unter der von QUBT, IonQ oder D-Wave, was darauf hindeutet, dass Investoren dem Unternehmen noch mehr zu beweisen geben. Vergleich: Rigetti vs D-Wave – Sie zielen auf unterschiedliche Probleme ab (allgemein vs. Annealing). Rigetti vs QCI – Beide sind kleinere spekulative Unternehmen, aber in unterschiedlichen Technologiebereichen (supraleitend vs. photonisch). Rigetti hat mehr direkte Konkurrenz (IBM, Google), während QCI relativ unerforschtes photonisches Terrain betritt. Sowohl Rigetti als auch QCI verbrennen Geld und sind auf die Finanzierung durch Aktionäre angewiesen (auch Rigetti hat 2023 verwässernde Kapitalerhöhungen durchgeführt). Interessanterweise haben sowohl Rigetti als auch QCI Regierungsprojekte akquiriert, um sich zu finanzieren (Rigetti hatte DARPA- und NSF-Zuschüsse). Wenn Rigetti seinen technischen Fahrplan erfolgreich umsetzt, könnte es ein direkter Konkurrent zu IBMs Dienstleistungen werden; wenn nicht, droht das Verschwinden. QCI könnte, wenn erfolgreich, eine einzigartige photonische Nische besetzen. Bisher hat IonQ Rigetti in der SPAC-Kohorte übertroffen, und QCI hat Rigetti beim Börsenwert rein durch Hype überholt. Das zeigt, wie unvorhersehbar die Anlegerstimmung in diesem Sektor ist.
IBM Quantum: IBM ist das etablierte Schwergewicht im Quantencomputing. Das Unternehmen hat eine Reihe immer größerer supraleitender Quantenprozessoren gebaut: 127-Qubit (Eagle, 2021), 433-Qubit (Osprey, 2022), und Ende 2023 kündigte IBM einen 1.121-Qubit-Prozessor namens Condor an. Der Ansatz von IBM ist weiterhin NISQ (noch keine vollständige Fehlerkorrektur), aber sie ebnen den Weg mit einer klaren Roadmap zur Skalierung und schließlich zu fehlerkorrigierten Maschinen bis 2026–2030. IBM bietet seine Quantenprozessoren über das IBM Quantum Network und die Cloud an und kann über 180 Partnerorganisationen vorweisen, die ihre Systeme für Forschung und frühe Anwendungen nutzen. Im Gegensatz zu den Start-ups ist IBM nicht auf Quantencomputing für seinen Umsatz angewiesen – es ist nur ein winziger Teil eines 60-Milliarden-Dollar-Unternehmens – daher kann IBM geduldig investieren. Das entscheidende Unterscheidungsmerkmal von IBM ist ein integrierter Stack: Sie bauen Hardware, entwickeln die Open-Source-Qiskit-Softwareplattform und arbeiten eng mit Kunden (Boeing, HSBC, Cleveland Clinic usw.) zusammen, um Anwendungsfälle zu erforschen. 2024 berichtete IBM, dass einige ihrer Kunden nun bestimmte Modelle (wie Finanzrisikoanalysen) auf Quantenhardware ausführen, die für diese spezifischen Fälle die klassische Leistung erreichen oder übertreffen, dank Techniken wie Fehlerabschätzung. IBM verfügt außerdem über ein großes Ausbildungsprogramm für Quantenarbeitskräfte. Vergleich: IBM vs D-Wave/QCI – IBM bietet keine Annealing-Maschinen an und steht daher nicht in direkter Konkurrenz zu D-Waves Produkt (tatsächlich haben einige IBM Quantum-Mitarbeiter die Nische von D-Wave höflich anerkannt). Aber das langfristige Ziel von IBM, einen universellen fehlertoleranten Quantencomputer zu bauen, würde das Annealing überflüssig machen, wenn es erreicht wird, da er einen Annealer ohnehin simulieren könnte. IBM vs QCI – IBM hat sich ebenfalls in die Photonik gewagt (durch Forschung an photonischen Verbindungen zwischen Quantenchips), aber der Hauptfokus von IBM liegt auf supraleitender Technologie. Wenn IBM in den kommenden Jahren mit seinen Tausend-Qubit-Chips und der Fehlerkorrektur Erfolg hat, könnten es Unternehmen wie QCI schwer haben, relevant zu bleiben, es sei denn, ihre photonische Technologie kann in Sachen Skalierbarkeit oder Kosten einen Sprung machen. Im Moment koexistiert IBM mit Start-ups: Es arbeitet sogar mit einigen zusammen (zum Beispiel umfasst das IBM Quantum Network Hardware von Start-ups wie Quantinuum und Atom Computing, aber noch nicht von D-Wave oder QCI). Viele Branchenbeobachter sehen IBM als einen wahrscheinlichen frühen Gewinner bei der Bereitstellung eines nützlichen Quantenvorteils im weiteren Sinne, möglicherweise um 2026-2027 mit fehlerabgeschwächten 1000+ Qubit-Prozessoren. IBM ist ein Maßstab: D-Wave und QCI stellen ihren Fortschritt oft im Kontrast zu IBM dar („Wir brauchen keine Verdünnungskühlschränke“, sagt QCI; „Wir haben jetzt praktische Anwendungsfälle, nicht nur zukünftige fehlerkorrigierte Träume“, sagt D-Wave). Beide Strategien haben ihre Berechtigung, aber die Präsenz von IBM bedeutet, dass die Uhr für kleinere Firmen tickt, um sich ein verteidigbares Terrain zu sichern.
Google (Alphabet) und Microsoft: Googles Quantum-AI-Abteilung (innerhalb von Alphabet) erreichte 2019 das erste Experiment zur „Quantenüberlegenheit“ und gab 2023 an, eine Skalierung der Quantenfehlerkorrektur demonstriert zu haben (exponentielle Unterdrückung der Fehlerraten mit mehr Qubits). Berichten zufolge arbeitet Google an einer neuen Generation von supraleitenden Qubit-Chips (ihr Prototyp von 2021 hatte 72 Qubits und hieß Sycamore; vermutlich gibt es im Labor bereits größere). Google strebt bis 2029 einen nützlichen, fehlerkorrigierten Quantencomputer an. Microsoft hingegen verfolgt ein sehr fortschrittliches Konzept: topologische Qubits unter Verwendung exotischer Majorana-Teilchen. Microsoft hat bisher noch nicht einmal ein stabiles topologisches Qubit gebaut, veröffentlichte aber 2023 Hinweise auf Fortschritte. In der Zwischenzeit bietet Microsoft Azure Quantum an, einen Cloud-Service, bei dem Nutzer auf Hardware von IonQ, Quantinuum und Rigetti zugreifen können (und vielleicht in Zukunft auch D-Wave). Microsoft fährt im Grunde eine Absicherungsstrategie, indem es alle Ansätze unterstützt, bis sich der eigene auszahlt. Vergleich: Für Investoren sind die Quantenbemühungen von Google und Microsoft in riesigen Unternehmen verborgen, sodass man keine reine Exponierung erhält. Im Wettbewerb jedoch könnte eine große Ankündigung von Google oder Microsoft (wie ein 1000-Qubit-Gerät mit niedrigen Fehlerraten) den wahrgenommenen Vorteil kleinerer Akteure schmälern. Einige Analysten glauben tatsächlich, dass die wahrscheinlichsten „Umsatz“-Gewinner im Quantencomputing in den nächsten 5 Jahren diese großen Cloud-Anbieter sind – denn egal, welche Hardware gewinnt, die Arbeitslasten werden wahrscheinlich auf Cloud-Infrastruktur (im Besitz von Amazon, Microsoft, Google) laufen, und diese Giganten können einfach mit dem Gewinner der Hardware kooperieren oder ihn übernehmen. Tatsächlich hat Amazon in IonQ investiert und bietet auf AWS Zugang zu mehreren Geräten (IonQ, D-Wave, Rigetti, OQC); es ist relativ agnostisch und bereit, durch seine Cloud-Dominanz von Quanten zu profitieren.
Weitere Erwähnenswerte:Quantinuum (gegründet von Honeywell + Cambridge Quantum) ist ein wichtiger Konkurrent mit einem anderen Ansatz (Ionenfallen, wie IonQ, aber mit dem großen Industriekonzern Honeywell als Muttergesellschaft). Es ist nicht börsennotiert, gilt aber als einer der führenden Anbieter im Quantencomputing und bietet bereits 32-Qubit-Ionensysteme (Modell H1) an und arbeitet an der nächsten Generation. Quantinuum verfügt auch über robuste Quanten-Software (sie veröffentlichten das beliebte TKET-Toolkit) und konzentriert sich auf Algorithmen für die nahe Zukunft (sie haben ein Produkt zur quantenbasierten Zufallszahlengenerierung, das kommerziell an Banken verkauft wird). Sollte Quantinuum jemals an die Börse gehen, wäre es zusammen mit IonQ in der Spitzengruppe. PsiQuantum ist ein weiteres Beispiel – ein Silicon-Valley-Einhorn mit >600 Mio. USD VC-Finanzierung, das im Geheimen photonische Quantencomputer mit dem Ziel von einer Million Qubits mittels Siliziumphotonik entwickelt. Sie befinden sich noch stark in der F&E-Phase (noch kein Produkt), aber sie bestätigen direkt, dass Photonik von ernsthaften Investoren als gangbarer Weg angesehen wird (der Unterschied: PsiQuantum ist extrem geheimnisvoll, bis sie einen großen Meilenstein erreichen; QCI ist öffentlich und berichtet über jeden Schritt). Sollte PsiQuantum einen großen Durchbruch erzielen, könnte das QCI in den Schatten stellen, aber wenn QCI in manchen Aspekten schneller vorankommt, könnte es sich als agiler Akteur einen Vorteil verschaffen. Verschiedene Startups: z. B. Alice & Bob (Frankreich, Cat-Qubits), Pasqal (Frankreich, neutrale Atome), QuEra (USA, neutrale Atome), Xanadu (Kanada, photonisches Gaussian Boson Sampling) – jedes hat seine Nische. Keines davon ist bisher börsennotiert, aber sie tragen zum harten Wettbewerb um Talente und technologische Durchbrüche bei.

Beim Vergleich von QUBT und D-Wave mit diesen Akteuren fällt eine Tatsache besonders auf: Marktglaubwürdigkeit und Umsatz. IonQ und Quantinuum schließen bemerkenswerte Deals ab und zeigen Leistungen, die ihren Behauptungen entsprechen, während QUBT sich noch beweisen muss. D-Wave, trotz aller Erfolge, sieht sich dem Narrativ gegenüber, dass seine Technologie langfristig begrenzt sein könnte. Allerdings verschafft D-Wave die Kundenliste und der für 2025 prognostizierte Umsatz von 18 Mio. $ finance.yahoo.com einen Vorsprung gegenüber den meisten Startups, wenn es um die Monetarisierung von Quanten geht. QUBT hingegen ähnelt in seinen Kennzahlen eher einem Startup in der Frühphase, verfügt aber durch die Börsennotierung über überproportional viel Kapital. Man könnte also sagen: IonQ vs D-Wave – IonQ hat die flexiblere Technologie und ein langfristiges Potenzial, falls Quantencomputing wirklich universell durchstartet, während D-Wave sich eine Nische für die heutige Nutzung geschaffen hat. QUBT vs IonQ – IonQ ist in Ausführung und Partnerschaften weit voraus; QUBT verfolgt neuartige Physik, die einen Sprung ermöglichen könnte, falls sie sich bewährt – aber das ist ein großes wenn. Rigetti vs QUBT – beide sind Außenseiter; Rigetti hat zu kämpfen, besitzt aber weiterhin geistiges Eigentum an supraleitenden Schaltkreisen, während QUBT etwas Neues versucht, aber vermeiden muss, nur heiße Luft zu sein. Die Zeit wird zeigen, wer von ihnen das letztendliche Branchenaussieben überlebt – Experten vermuten, dass eine Konsolidierung unvermeidlich ist (vielleicht sehen wir Übernahmen, z. B. wenn ein Unternehmen wie QCI keinen vollständigen Stack allein bauen kann, könnte es seine photonische Technologie an einen größeren Akteur lizenzieren oder fusionieren? Wenn D-Waves Gate-Modell-Bemühungen scheitern, könnte es mit jemandem wie Rigetti kooperieren oder sogar wegen seiner Kundenbasis übernommen werden? Alles spekulativ, aber in ein paar Jahren plausibel).

Marktausblick für Quantencomputing

Der Quantencomputing-Markt im Jahr 2025 ist eine paradoxe Mischung aus enormem langfristigem Potenzial und geringem aktuellem Wert. Einerseits wachsen Prognosen und Investitionen rasant. Die Beratungsfirma McKinsey bezeichnete 2025 als „das Jahr, in dem Quanten vom Konzept zur Realität werden“ und prognostizierte, dass Quantencomputing bis 2035 einen wirtschaftlichen Wert zwischen 28 und 72 Milliarden US-Dollar mckinsey.com weltweit über Hardware, Software und Dienstleistungen schaffen könnte. Ein weiterer Bericht von IDC und Hyperion Research deutet auf eine ähnlich große Multi-Milliarden-Marktgröße bis Anfang der 2030er Jahre hin, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von über 30 %. Branchen wie Finanzen, Pharma, Automobil und Luft- und Raumfahrt werden voraussichtlich zu den frühen Anwendern gehören, da dort die Optimierung und Simulation besonders wertvoll ist moodys.com. Zudem haben Regierungen weltweit erhebliche Mittel in Quanten-F&E investiert (über 30 Mrd. $ wurden in diesem Jahrzehnt insgesamt in den USA, der EU, China usw. zugesagt) – was auf starke Unterstützung für den technologischen Fortschritt hindeutet.

Im kurzfristigen Zeitraum ist der tatsächliche Markt (gemessen am Umsatz mit Quantencomputing-Dienstleistungen/-Produkten) jedoch winzig – im Bereich von Hunderten Millionen Dollar in den Jahren 2023-2024. Zum Beispiel zeigten Daten von The Quantum Insider, dass im Jahr 2024 weltweit nur 37 Quantencomputing-Systeme bestellt wurden (nicht nur ausgeliefert, sondern bestellt) mit einem Gesamtwert von etwa $854M thequantuminsider.com. Viele davon könnten Forschungssysteme oder Pilotinstallationen sein. Interessanterweise steigt die Anzahl der verkauften Einheiten (mehr Systeme, vielleicht kleinere, an mehr Kunden), während der durchschnittliche Preis pro System sinkt (von $48M im Jahr 2021 auf $19M im Jahr 2024) thequantuminsider.com. Dies deutet darauf hin, dass Quantencomputing langsam zugänglicher wird, da eine breitere Käuferschicht erste Erfahrungen sammelt, oft mit kleineren oder cloudbasierten Lösungen statt riesigen maßgeschneiderten Maschinen. Der Trend zu mehrjährigen Verträgen und Full-Stack-Engagements nimmt ebenfalls zu thequantuminsider.com. Unternehmen wie IBM und Quantinuum schließen häufig 3- bis 5-Jahres-Verträge ab, um Quanten-Zugang, Support und Upgrades als Paket bereitzustellen thequantuminsider.com. Für den Markt bedeutet dies ein vorhersehbareres Wachstum, sofern die Kunden Jahr für Jahr engagiert bleiben.

Bis 2025 sehen wir die ersten Anzeichen dafür, dass Quantencomputing von einer Labor-Kuriosität zu einem Teil der Innovationsstrategie von Unternehmen wird. Ein Deloitte-Bericht vom April 2025 verzeichnete einen Anstieg von 12 % gegenüber dem Vorjahr bei der Anzahl der Organisationen, die weltweit Quantencomputing-Projekte initiieren deloitte.com. Es wurde außerdem geschätzt, dass bis 2030 250.000 Arbeitsplätze im Quantenbereich benötigt werden könnten, was einen Anstieg der Nachfrage nach Fachkräften widerspiegelt deloitte.com. Dies sind optimistische Indikatoren dafür, dass eine Branche entsteht. Beratungsunternehmen haben mittlerweile Quanten-Teams, und Cloud-Anbieter integrieren Quanten-APIs in ihre Workflows.

Allerdings ist der Elefant im Raum der Zeitrahmen für einen klaren Quantenvorteil bei praktischen Aufgaben. Es gibt einige isolierte Nachweise für einen Quantenvorteil (wie Googles Random Circuit Sampling oder D-Waves Simulation magnetischer Materialien), aber diese haben sich bisher noch nicht in einen geschäftlichen Mehrwert im Alltag übersetzt. Viele Experten glauben, dass der Wendepunkt erreicht ist, wenn fehlerkorrigierte Quantencomputer gebaut werden können – was möglicherweise Ende der 2020er oder in den 2030er Jahren der Fall sein wird. In der Zwischenzeit werden „Noisy Intermediate-Scale Quantum“-Computer (NISQ) wahrscheinlich schrittweise Vorteile in Nischenbereichen bieten, oft in Kombination mit klassischem Computing (sogenannte quanteninspirierte oder hybride Algorithmen). Der Marktausblick bis 2025-2027 ist daher von allmählichem Wachstum geprägt: Wir können mit mehr Pilotprojekten in Branchen wie Finanzen (Quantum Monte Carlo für Preisberechnungen), Lieferketten (Routenoptimierung), Chemie (Molekülsimulation für Materialien oder Medikamente) und maschinellem Lernen (Quanten-Kernel usw.) rechnen. Jeder erfolgreiche Pilot wird das Vertrauen stärken und könnte potenziell zur operativen Nutzung von Quanten für diese spezifische Aufgabe führen. Wenn zum Beispiel eine Bank feststellt, dass ein Quantenoptimierer bestimmte Portfoliorisiken konsistent um 5 % senkt, könnte sie ihn für diesen engen Zweck in der Produktion einsetzen – dieser Übergang vom Experiment zur Produktion wird die tatsächlichen Ausgaben für Quantum-Dienstleistungen antreiben.

Auch die geografische Landschaft ist wichtig. Die USA, Europa und China befinden sich in einer Art Quanten-„Wettlauf ins All“. Chinesische Forscher haben eigene Experimente zur Quantenüberlegenheit (mit Photonik und supraleitenden Geräten) gemeldet und China investiert stark in Quantenkommunikation (Satelliten, QKD-Netzwerke). Europa hat ein koordiniertes Flaggschiff-Programm und Start-ups wie IQM und Pasqal machen Fortschritte. Die Folge: Der Markt könnte auch Fragmentierung oder regionale Spezialisierung erleben. Nordamerikanische Unternehmen wie QUBT und D-Wave bedienen in erster Linie die US- und verbündeten Märkte (D-Waves Expansion in Japan, Europa und Nahost erfolgte durch Partnerschaften, die sorgfältig mit Verbündeten abgestimmt wurden). Sollte sich der geopolitische Wettbewerb verschärfen, könnten Regierungen noch größere Kunden werden (für sichere Kommunikation, fortschrittliches Computing für Verteidigung usw.) und so de facto als Subvention für den Markt wirken.

Man sollte auch Quanten-Software und Verschlüsselung berücksichtigen – bis 2025 steigt die Dringlichkeit „quantensicherer“ Kryptografie. Die US-Regierung hat Fristen für Behörden gesetzt, bis 2030 Post-Quantum-Kryptografie (PQC) einzuführen, da ein großer Quantencomputer in den falschen Händen die aktuelle Verschlüsselung brechen könnte. Das hat einen Nebenmarkt für quantenresistente Verschlüsselungstools geschaffen, und interessanterweise mischen dort auch Unternehmen wie QCI mit (sie erwähnen „Quantum Cybersecurity Solutions“ wie Quanten-Zufallszahlengeneratoren oder Quantum Key Distribution Devices, die an eine Bank verkauft werden) quantumcomputinginc.com. Auch wenn dies nur am Rande mit Computing zu tun hat, ist es Teil des Wachstums der Quantenindustrie – es werden Lösungen für Probleme bereitgestellt, die das Quantencomputing selbst erzeugt (den Bedarf an neuer Kryptografie).

Zusammenfassend sieht der Marktausblick, dass robuste Investitionen weiterhin getätigt werden (in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 sammelten Quanten-Startups bereits 70 % des im gesamten Jahr 2024 aufgebrachten Kapitals ein thequantuminsider.com, was auf größere und spätere Finanzierungsrunden hindeutet). Kommerzielle Aufträge und Verträge steigen (70 % Wertzuwachs im Jahr 2024 thequantuminsider.com), und das Nutzerinteresse weitet sich aus. Dennoch sind die Umsätze reiner Quantum-Unternehmen im Jahr 2025 noch bescheiden und stammen größtenteils von Early Adopters und F&E-Budgets. Viele Branchenanalysten erwarten, dass eine Art „Tal der Enttäuschung“ eintreten könnte, falls der Fortschritt eine Zeit lang stagniert – das heißt, nach dem anfänglichen Hype (den wir bei den Aktienkursen sehen), könnte die Erkenntnis kommen, dass Skalierung schwierig ist und sich die Dinge verlangsamen, was möglicherweise schwächere Akteure aussortiert. Dennoch sind sich praktisch alle Experten einig, dass langfristig (10–20 Jahre) das Quantencomputing wahrscheinlich zu einer transformativen Branche wird – die einzige Debatte ist, wie schnell und auf welchem Weg. Für Investoren und Stakeholder geht es jetzt darum, sich so zu positionieren, dass sie dieses zukünftige Durchbruchspotenzial überstehen und nutzen können.

Risiken und Investitionsüberlegungen

In Quantencomputing-Unternehmen wie QUBT und D-Wave zu investieren, ist nichts für schwache Nerven. Dies sind einige der riskantesten Wetten im Technologiesektor – im Wesentlichen Investitionen in F&E-Projekte mit unsicheren Auszahlungszeiträumen. Lassen Sie uns die wichtigsten Risiken und Überlegungen skizzieren:

1. Technologierisiko – Wird es funktionieren? Sowohl QUBT als auch D-Wave stehen vor grundlegenden technischen Hürden. QUBTs photonischer Entropy Quantum Computing-Ansatz ist experimentell; es besteht eine nicht zu vernachlässigende Wahrscheinlichkeit, dass die Skalierung auf ein Niveau des Quanten-Vorteils nicht machbar ist oder viel länger dauert als erwartet. Wenn eine kritische Komponente (z. B. die Aufrechterhaltung der Kohärenz in optischen Schaltkreisen oder das Erreichen ausreichender Verschränkung) nicht funktioniert, könnte das gesamte Konzept von QCI scheitern. D-Waves Annealing ist zwar im Betrieb bewährt, aber im Umfang begrenzt. Ein Risiko für D-Wave besteht darin, dass Annealing an Bedeutung verlieren könnte, wenn andere Technologien reifen. Zum Beispiel, wenn bis 2030 Gate-Modell-Quantencomputer mit Fehlerkorrektur dieselben Optimierungsprobleme besser und schneller lösen können, könnte D-Waves Technologie obsolet werden. D-Wave versucht, dem entgegenzuwirken, indem sie an eigenen Gate-Modell-Qubits arbeiten, aber sie liegen in diesem Rennen hinter anderen zurück. Außerdem könnten Wettbewerber wie *QuantumCircuits (QCI) – nicht zu verwechseln mit QUBT – oder Pasqal (neutrale Atome) einen Vorsprung gewinnen, was ein technisches Risiko für QUBT/D-Wave darstellt, falls diese neuen Methoden überlegen sind. Kurz gesagt, es besteht eine erhebliche Möglichkeit eines technologischen Scheiterns oder der Irrelevanz, was im schlimmsten Fall dazu führen würde, dass die Aktien dieser Unternehmen nahezu wertlos werden. Investoren müssen mit diesem binären Ausgangspotenzial umgehen können.

2. Ausführung und Cash Burn: Diese Unternehmen müssen nahezu fehlerfrei agieren, um erfolgreich zu sein – Top-Talente einstellen, F&E-Meilensteine erreichen, geistiges Eigentum schützen und Prototypen in Produkte umwandeln. Das ist in einem aufstrebenden Bereich schwierig. Es gibt auch ein Betriebsrisiko: QUBT hat gerade eine Chipfabrik aufgebaut, was ein kostspieliges und komplexes Unterfangen ist. Das Management von Ausbeute, Lieferketten für Spezialmaterialien und Umweltkontrollen sind neue Herausforderungen für sie. D-Wave, jetzt mit einem großen Bargeldbestand, muss diesen klug verwalten; 800 Mio. $ auszugeben könnte den Fortschritt beschleunigen, aber eine Fehlallokation (oder der Bau von etwas, das keine Rendite bringt) könnte das Geld ebenso schnell verbrennen. Die Geschichte liefert Beispiele: Viele KI-Hardware-Startups in den 1980er Jahren verbrannten viel Geld bei der Jagd nach Parallelrechnern und scheiterten, nur damit KI Jahrzehnte später unter anderen Akteuren aufstieg. Im Quantenbereich könnten ähnliche „Boom-Bust“-Zyklen auftreten. Sowohl QUBT als auch D-Wave sind nicht profitabel und werden es wahrscheinlich noch Jahre nicht sein. Sie werden weiterhin hohe Nettoverluste ausweisen (z. B. verlor D-Wave im 2. Quartal 2025 167 Mio. $, hauptsächlich aufgrund der Bilanzierung von Optionsverbindlichkeiten datacenterdynamics.com, und selbst ohne dies sind die operativen Verluste erheblich). Sie werden also weiterhin Geld verbrennen, um F&E, Cloud-Infrastruktur (D-Wave muss diese teuren Verdünnungskühlschränke und Einrichtungen unterhalten) und Gemeinkosten zu finanzieren. Wenn der Fortschritt langsamer als erwartet verläuft, könnten sie zusätzliche Finanzierung benötigen. Während QUBT und D-Wave derzeit über gesunde Barreserven verfügen, könnten sie, falls der Quantenmarkt die Umsätze nicht wie optimistisch prognostiziert bis etwa 2027–2028 steigert, weiteres Kapital aufnehmen müssen. Angesichts der bereits hohen Aktienanzahl könnte das zu weiterer Verwässerung oder Schulden führen (wobei Schulden ohne stetige Einnahmen schwer zu bekommen sind).

3. Markteinführung & Wettbewerb: Wie besprochen, ist der Wettbewerb hart und kommt in vielen Formen – von gut finanzierten privaten Startups bis zu Technologiegiganten. Es besteht das Risiko, dass QUBT oder D-Wave einfach ausgestochen werden. Wenn zum Beispiel IonQ, IBM oder ein anderes Unternehmen eine überlegene Lösung für eine Schlüsselanwendung demonstriert, könnten potenzielle Kunden und Partner dorthin wechseln, sodass QUBT oder D-Wave Schwierigkeiten hätten, neue Verträge abzuschließen. D-Wave hat zwar einen First-Mover-Vorteil im Bereich Annealing, aber es gibt alternative Ansätze zur kombinatorischen Optimierung (z. B. Toshibas simulierte Bifurkationsalgorithmen auf klassischer Hardware oder andere quanteninspirierte Algorithmen), die die Nachfrage nach Quanten-Annealing-Geräten untergraben könnten, wenn sie ähnliche Vorteile ohne exotische Hardware bieten. QUBT könnte ebenfalls feststellen, dass andere Unternehmen im Bereich photonisches Computing (wie PsiQuantum oder ORCA) schneller Durchbrüche erzielen; da QUBTs geistiges Eigentum vermutlich enger gefasst ist, könnte ein größerer Akteur sie überflügeln, es sei denn, QUBT handelt sehr schnell oder geht Partnerschaften ein. Außerdem sind beide Unternehmen auf Partnerschaften angewiesen – z. B. ist D-Waves Carahsoft-Partnerschaft großartig, aber Carahsoft kann der Regierung auch Lösungen von Wettbewerbern anbieten. QUBTs Beziehungen zur NASA sind wertvoll, aber auch die NASA arbeitet mit vielen Quantenanbietern (IonQ, D-Wave, ColdQuanta usw.) zusammen. Einen Wettbewerbsvorteil zu halten, ist also ein ständiger Kampf.

4. Aktienvolatilität & Bewertung: Die Kursschwankungen im Jahr 2025 waren extrem: QUBT stieg innerhalb eines Jahres um 3200 % 247wallst.com, D-Wave fast 1800 % seit Jahresbeginn tickeron.com, gefolgt von periodischen starken Einbrüchen. Für Anleger kann diese Volatilität nervenaufreibend sein – große Gewinne können verschwinden, wenn sich die Stimmung ändert oder schlechte Nachrichten eintreffen. Zum Beispiel stürzte die QUBT-Aktie von Juli bis August 2025 zeitweise um etwa 36 % ab 247wallst.com, als die Begeisterung etwas nachließ (bevor sie durch neuen Hype wieder anstieg). Diese Aktien haben auch einen relativ hohen Short Interest (QUBTs Float-Short lag 2025 bei etwa 16–20 % 247wallst.com 247wallst.com, was darauf hindeutet, dass viele Händler auf einen Kursrückgang setzen). Das kann auf dem Weg nach oben zu Squeeze-Effekten führen, aber auch zu starkem Verkaufsdruck auf dem Weg nach unten. Die hohen Bewertungen bedeuten, dass jeder Rückschlag – ein verzögertes Produkt, ein verfehltes Ziel, eine negative Forschungsnachricht – eine größere Korrektur auslösen könnte. Anleger sollten auf die Möglichkeit starker Kursrückgänge vorbereitet sein. Bereits jetzt gibt es Sammelklagen gegen QUBT, in denen typischerweise behauptet wird, das Unternehmen habe während des Kursanstiegs zu optimistische Aussagen gemacht 247wallst.com. Auch wenn solche Klagen unbegründet sind (was bei starken Kursschwankungen häufig vorkommt), sorgen sie für Ablenkung und potenzielle Haftungsrisiken.

5. Regulatorisches/Regierungsrisiko: Quantentechnologie hat Auswirkungen auf die nationale Sicherheit. Es ist möglich, dass Exportkontrollen oder staatliche Vorschriften diese Unternehmen betreffen könnten. Beispielsweise könnten die USA den Verkauf fortschrittlicher Quantentechnologie an bestimmte Länder einschränken. D-Wave als kanadisch/US-amerikanisches Unternehmen muss US-kanadische Vorschriften beachten (es musste die US-Genehmigung einholen, um mit bestimmten internationalen Partnern zusammenzuarbeiten). Wenn QUBTs photonische Chips als Dual-Use-Technologie eingestuft werden, könnte eine Exportlizenz erforderlich sein. Umgekehrt kann staatliche Unterstützung vorteilhaft sein, ist aber oft mit Auflagen verbunden. Wenn eines der Unternehmen erhebliche staatliche Fördermittel erhält, kann es Einschränkungen beim geistigen Eigentum oder Anforderungen zur Erreichung bestimmter Meilensteine geben.

6. Humankapital: Quantencomputing ist auf erstklassige Wissenschaftler und Ingenieure angewiesen – ein sehr begrenzter Talentpool. Das Risiko, nicht die richtigen Leute zu gewinnen oder zu halten, ist real. Wenn beispielsweise wichtige Photonik-Experten QUBT verlassen würden, könnte das das Projekt erheblich zurückwerfen. D-Wave hatte in der Vergangenheit einen gewissen „Brain Drain“ (einige namhafte Wissenschaftler wechselten im Laufe der Jahre zu Google oder IBM). Jetzt, mit reichlich Finanzierung, können sie besser bezahlen, aber dennoch können Unternehmen wie Google Talente mit noch höheren Gehältern oder mehr Forschungsfreiheit abwerben. Kleine Unternehmen müssen zudem die Moral während unvermeidlicher technischer Rückschläge aufrechterhalten; ein großer Durchbruch bei einem Konkurrenten könnte das Personal demotivieren, wenn dies nicht gut gemanagt wird.

7. Verwässerung & Aktienstruktur: Wie bereits erwähnt, haben beide Unternehmen viele neue Aktien ausgegeben. QUBTs ausstehende Aktienzahl ist im vergangenen Jahr durch die über 280 Mio. $ an neuen Finanzierungen explodiert (wahrscheinlich wurden Dutzende Millionen Aktien hinzugefügt). Auch D-Waves ATM-Angebote haben den Free Float massiv erhöht. Für bestehende Aktionäre bedeutet diese Verwässerung, dass ihr Anteil an zukünftigen Gewinnen (falls vorhanden) deutlich kleiner ist. Es ist ein notwendiges Übel zur Finanzierung der Entwicklung, kann aber das Kurspotenzial begrenzen, es sei denn, der Unternehmenswert wächst noch schneller. Man sollte die SEC-Filings (10-Qs) jedes Unternehmens prüfen, um potenzielle Überhänge zu verstehen: Haben sie zum Beispiel viele Warrants oder Wandelanleihen (die noch mehr Aktien auf den Markt bringen könnten)? D-Waves große Warrant-Verbindlichkeit in den Finanzberichten datacenterdynamics.com deutet auf viele Warrants mit wahrscheinlich niedrigen Ausübungspreisen (aus dem SPAC) hin, die in Aktien umgewandelt werden können und bei Kursspitzen verwässernd wirken. QUBT könnte ähnlich Warrants aus seinen PIPE-Finanzierungen haben. Dieser Überhang kann mit der Zeit Druck auf die Aktienkurse ausüben.

8. Kein Gewinnanker: Weder QUBT noch D-Wave haben positive Gewinne (oder sogar positives EBITDA). Traditionelle Bewertungskennzahlen (KGV, PEG-Ratios usw.) sind hier bedeutungslos. Das bedeutet, die Aktienkurse werden ausschließlich von Narrativen, Nachrichten und Zukunftserwartungen getrieben. Das ist von Natur aus riskant – wenn sich das Narrativ ändert (zum Beispiel, wenn die Risikobereitschaft des Marktes aufgrund makroökonomischer Faktoren wie Zinserhöhungen sinkt), können solche spekulativen Aktien unabhängig von unternehmensspezifischen Nachrichten einbrechen. Das „Duration Risk“ ist hoch: Die Auszahlung liegt weit in der Zukunft, daher können steigende Zinsen oder Trends, die Investoren zu kurzfristigen Gewinnen bewegen, diese Aktien überproportional belasten. Einen Vorgeschmack darauf sahen wir Ende 2022, als SPAC- und Hightech-Aktien in einem Hochzinsumfeld einbrachen.

9. Makro- und geopolitische Faktoren: Im Falle einer Rezession könnten Unternehmen F&E-Budgets kürzen, was die Einführung von Quantum-Services verlangsamen würde (warum mit Quanten experimentieren, wenn der Gürtel enger geschnallt wird?). Auch staatliche Förderungen könnten sich mit politischen Veränderungen verschieben – eine neue Regierung könnte die Wissenschaftsförderung kürzen oder umleiten. Geopolitisch wird Quantencomputing oft im Zusammenhang mit den Spannungen zwischen den USA und China genannt; jedes Ereignis (wie Sanktionen oder Exportverbote) könnte Partnerschaften und Lieferketten beeinflussen (zum Beispiel QUBTs nicht namentlich genanntes „Asien“-Forschungsinstitut – wäre es in einem später eingeschränkten Land, könnte das wegfallen). Umgekehrt könnte ein erhöhter staatlicher Handlungsdruck (aufgrund des Wettbewerbs mit China) die Ausgaben plötzlich steigern (positiv für diese Unternehmen). Es ist ein zweischneidiges Schwert.

10. Exit-Strategie (für Investoren): Man muss berücksichtigen: Haben diese Unternehmen das Ziel, unabhängig zu bleiben und große Firmen zu werden, oder könnten sie übernommen werden? Eine Übernahme ist ein möglicher Exit – ein großes Tech-Unternehmen könnte sich entscheiden, D-Wave oder QUBT wegen ihres geistigen Eigentums/Talents zu kaufen. Das könnte Investoren belohnen (typischerweise mit einem Aufschlag). Allerdings könnten Kartellrecht und nationale Sicherheit es erschweren, wenn zum Beispiel Google versucht, D-Wave zu kaufen (Regulierungsbehörden könnten sich über die Konzentration von Quanten-Expertise sorgen). Außerdem, wenn die Technologie nicht bewiesen ist, ziehen es große Unternehmen vielleicht vor, abzuwarten, statt früh zu kaufen. Investoren sollten also nicht auf eine Rettung durch Übernahme setzen. Es ist sicherer anzunehmen, dass diese Unternehmen durch ihre eigene Leistung entweder untergehen oder erfolgreich sind.

Fazit: QUBT und D-Wave bieten den Reiz, Teil von etwas potenziell Transformativem zu sein – dem Beginn der nächsten Ära des Computings. Doch damit geht ein Risiko wie bei einem Start-up einher. Investoren müssen ihre Risikotoleranz und ihren Anlagehorizont berücksichtigen. Wer investiert, sollte nur Geld einsetzen, das er sich leisten kann zu verlieren, und darauf vorbereitet sein, viele Jahre zu halten und extreme Volatilität auszuhalten. Diversifikation ist entscheidend; selbst Quanten-Enthusiasten empfehlen oft, einen Korb von Quantenaktien oder einen Tech-ETF zu halten, statt alles auf ein solches Unternehmen zu setzen. Für diejenigen, die langfristig optimistisch sind, können periodische Rücksetzer Kaufgelegenheiten bieten – aber nur, wenn man fest davon überzeugt ist, dass das Unternehmen als Gewinner hervorgeht.

Wie ein Beobachter bemerkte, „Wir befinden uns in der Goldrausch-Phase des Quantencomputings – und wie beim Goldrausch der 1800er Jahre werden einige reich, aber viele werden nur Schaufeln verkaufen oder mit leeren Händen nach Hause gehen.“ Im Moment ähneln QUBT und D-Wave Prospektoren mit modernsten Werkzeugen, die nach einer Ader von Quanten-Gold graben. Sie haben erste Anzeichen gezeigt (QUBTs geringe Umsätze, D-Waves frühe Anwendungen), aber noch nicht den großen Fund gemacht. Caveat emptor – Käufer aufgepasst – passt hier sehr gut. Wer informiert bleibt (wie wir hoffen, dass dieser Bericht geholfen hat) und die Risiken realistisch einschätzt, kann sich besser in dieser spannenden, aber unvorhersehbaren Welt der Quantentechnologie zurechtfinden.

Quellen: Aktuelle Finanzberichte und Pressemitteilungen von QUBT und D-Wave, Analysen von Nasdaq/Motley Fool nasdaq.com nasdaq.com, 24/7 Wall St. 247wallst.com 247wallst.com, The Quantum Insider thequantuminsider.com thequantuminsider.com, DataCenterDynamics datacenterdynamics.com datacenterdynamics.com, CarbonCredits.com carboncredits.com carboncredits.com, Iceberg Research iceberg-research.com iceberg-research.com, unter anderem, Stand September 2025.