NEW YORK, 24. März 2026, 10:49 EDT
SoFi Technologies, Inc. fiel am frühen Dienstag um 50,5 Cent auf etwa 16,65 $, obwohl Dan Dolev von Mizuho dem Online-Kreditgeber nach den Vorwürfen des Leerverkäufers Muddy Waters Research zur Seite sprang.
Die Investoren verkauften weiter, was darauf hindeutet, dass sie den Streit mit dem Leerverkäufer weiterhin als anhaltendes Risiko und nicht als vorübergehende Erscheinung betrachteten. Das ist ein Problem für SoFi, das erst kürzlich einen Nettoumsatz von 1,0 Milliarden Dollar und einen Nettogewinn von 174 Millionen Dollar für das vierte Quartal 2025 gemeldet hat, wobei die Mitgliederzahl nun bei 13,7 Millionen liegt. Die Zahlen lenken die Aufmerksamkeit wieder darauf, wie SoFi Vermögensverkäufe verbucht und die Kreditverlustrechnung handhabt.
Dolev argumentierte am Dienstag, dass „die Hauptvorwürfe von Muddy Waters wahrscheinlich durch SoFis öffentliche Angaben widerlegt werden könnten.“ Ihm zufolge habe SoFi das 312-Millionen-Dollar-Geschäft mit JPMorgan als Verkauf von vorrangig besicherten Krediten beschrieben – nicht als verschleierte Kreditaufnahme. Bezüglich des Diskontsatzes für SoFis Studentendarlehen verwies er darauf, dass diese Kredite im Durchschnitt etwa vier Jahre laufen, was darauf hindeutet, dass kurzfristige Finanzierungskosten der relevantere Maßstab seien.
Am 17. März behauptete Muddy Waters, dass SoFi mindestens 312 Millionen Dollar an nicht gemeldeten Schulden mit sich führe. SoFi konterte noch am selben Tag und bezeichnete die Behauptungen des Leerverkäufers als „sachlich falsch und irreführend“ und fügte hinzu, dass der Bericht ein „grundlegendes Unverständnis“ der eigenen Finanzberichte zeige. Das Unternehmen erklärte außerdem, rechtliche Schritte zu prüfen.
CEO Anthony Noto kaufte am 17. März 28.900 Aktien und zahlte laut einer SEC-Meldung einen gewichteten Durchschnittspreis von 17,3189 $ pro Aktie. Damit erhöht sich sein direkter Anteil auf etwa 11,7 Millionen Aktien. Bemerkenswert ist, dass der Kauf am selben Tag erfolgte, an dem Muddy Waters seine Short-Position bekannt gab.
Nicht nur SoFi stand unter Druck – auch Affirm, Upstart und LendingClub wurden am Dienstag niedriger gehandelt, was einen breiteren Ausverkauf bei Konsumfinanz- und Fintech-Aktien widerspiegelt. Dennoch sah sich SoFi einer neuen, unternehmensspezifischen Kontroverse gegenüber, die es von den anderen abhob.
Abschreibungen – Kredite, bei denen die Kreditgeber die Eintreibung aufgegeben haben – sind ein Streitpunkt. Muddy Waters schätzt SoFis Abschreibungsrate bei Privatkrediten auf etwa 6,1 %. Dolev hingegen verwies auf Unternehmensangaben und Aussagen des Managements, die eine niedrigere Zahl, näher bei 4,4 %, stützen.
Aber solange diese Debatte nicht endgültig geklärt ist, könnte die Aktie feststecken. SoFi wurde bei etwa 16,65 $ gehandelt – kaum über dem Tief von 16,48 $, das nach dem Short-Report erreicht wurde. Die anhaltenden Bedenken hinsichtlich der Kreditverkaufsbuchhaltung und der Kreditqualität haben die Aktie offenbar noch nicht losgelassen.
