- NVDA cerca de máximos históricos: Las acciones de Nvidia cotizan alrededor de $182 por acción al cierre del viernes, no muy lejos de su máximo histórico (~$195) alcanzado a principios de este mes [1]. Las acciones bajaron a mediados de octubre por toma de ganancias e inquietudes macroeconómicas, pero se recuperaron rápidamente, mostrando resiliencia.
- Boom de la IA = crecimiento explosivo: La demanda insaciable de chips de IA de Nvidia impulsó un aumento de ingresos del 56% el último trimestre hasta $46.7 mil millones [2]. Solo las ventas de centros de datos alcanzaron $41 mil millones, elevando la capitalización bursátil de Nvidia por encima de $4.4 billones – convirtiéndola brevemente en la empresa más valiosa del mundo [3].
- Competencia y riesgos: El fabricante rival de chips AMD ha logrado grandes éxitos – incluyendo un importante acuerdo de chips con OpenAI y el plan de Oracle de usar las próximas GPU de IA de AMD – alimentando la competencia futura [4]. Mientras tanto, las tensiones comerciales entre EE. UU. y China y las restricciones a la exportación de chips avanzados afectan ~10–15% de los ingresos de Nvidia que provienen de China [5].
- Wall Street optimista: A pesar de la elevada valoración de Nvidia, la mayoría de los analistas siguen siendo positivos. 38 de 47 analistas califican NVDA como “Comprar”, con precios objetivo promedio alrededor de $210–$220 (~15% por encima de los niveles actuales) [6]. La empresa presenta resultados el 19 de noviembre, y se anticipa ampliamente otro trimestre récord mientras la demanda de IA sigue en auge [7].
- Asegurando suministro y capacidad: Nvidia está reforzando su cadena de producción – el viernes presentó la primera oblea de prueba fabricada en EE. UU. de sus chips de IA de próxima generación “Blackwell”, producida con TSMC en Arizona [8]. Nvidia también forma parte de un grupo que adquiere Aligned Data Centers por $40 mil millones para asegurar infraestructura para las necesidades de computación de IA [9].
- Perspectiva global: El CEO Jensen Huang se reunirá con líderes de la industria en la cumbre de APEC a finales de octubre, mientras Washington y Pekín preparan conversaciones de alto nivel [10]. Cualquier avance en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China – como el alivio de las restricciones a la exportación de chips – podría eliminar un gran obstáculo para las futuras ventas de Nvidia [11].
Volatilidad de las acciones de NVDA cerca de máximos
Las acciones de Nvidia (NASDAQ: NVDA) han estado en una montaña rusa este mes, pero siguen cerca de niveles récord. A principios de octubre, NVDA se disparó a un máximo histórico alrededor de $195.62, impulsado por compras frenéticas en medio del entusiasmo por la IA [12]. Pero a mediados de mes, se produjo una fuerte caída: la acción cayó más del 4% en una sesión (14 de octubre) hasta aproximadamente $180 [13] mientras los operadores tomaban ganancias y el sentimiento general hacia la tecnología se deterioraba. Esta volatilidad coincidió con nerviosismo macroeconómico: el aumento de los rendimientos de los bonos y los sólidos resultados de los bancos provocaron una rotación fuera de las acciones tecnológicas caras [14]. Nombres de alta valoración como Nvidia (alrededor de 50× ganancias de múltiplo) demostraron ser especialmente sensibles a estos vaivenes [15].
Aun así, los compradores de la caída intervinieron rápidamente. Al final de la semana pasada, NVDA se recuperó hasta los bajos $180 [16]. La acción todavía sube alrededor de 58% interanual, lo que subraya su estatus como la principal “apuesta de IA” del mercado [17]. Los principales índices también se estabilizaron a finales de la semana – por ejemplo, el S&P 500 y el Nasdaq registraron modestas ganancias el viernes – lo que sugiere que los inversores siguen dispuestos a mantener a los ganadores tecnológicos a pesar de las recientes turbulencias. A medida que el lunes se prepara para la apertura, la proximidad de Nvidia a su máximo la mantiene firmemente en el centro de atención.
El auge de la IA impulsa ventas y valor récord
Los fundamentos de Nvidia están cumpliendo con las expectativas generadas por la IA. En su trimestre más reciente (FY2026 Q2, que abarca de mayo a julio de 2025), los ingresos aumentaron un 56% interanual hasta alcanzar los 46.700 millones de dólares, superando ampliamente las expectativas [18]. Sorprendentemente, alrededor del 88% de esas ventas (41.100 millones de dólares) provinieron de productos para centros de datos, principalmente las GPU que impulsan los modelos de IA generativa [19]. Este crecimiento no tiene precedentes para una empresa del tamaño de Nvidia. La rentabilidad también está en alza: los márgenes brutos superan el 72%, con márgenes netos por encima del 50%, lo que refleja enormes economías de escala en medio de la fiebre por los chips de IA [20] [21].
Los inversores han recompensado a Nvidia elevando su capitalización bursátil a niveles estratosféricos. A principios de octubre, la capitalización de mercado de Nvidia superó brevemente los 4,5 billones de dólares, situándola por encima de cualquier otra empresa en el planeta [22]. Actualmente, con unos 4,4 billones de dólares, Nvidia vale más que 10× AMD (~350 mil millones de dólares) y 30× Intel (~150 mil millones de dólares) juntos [23]. Una valoración tan elevada (alrededor de 53× las ganancias pasadas, ~33× las futuras) supera con creces el promedio de la industria de semiconductores [24]. Esta diferencia ha generado debate sobre cuánto del “premium de IA” ya está incluido en el precio [25]. Los escépticos advierten que Nvidia debe seguir mostrando un crecimiento impresionante para justificar estos niveles; cualquier tropiezo podría provocar una fuerte corrección.
Hasta ahora, Nvidia sigue funcionando a toda máquina. Ha lanzado nuevos productos a un ritmo vertiginoso, reforzando su dominio en hardware de IA. Recientemente, la compañía presentó sus GeForce RTX 50-series GPUs con rendimiento de juego mejorado por IA, y comenzó a enviar DGX Spark, promocionado como la supercomputadora de IA más pequeña del mundo [26]. Nvidia también está invirtiendo en capacidad futura: reveló planes para las próximas “AI factories” – esencialmente gigantescos centros de datos con infraestructura eléctrica de vanguardia para entrenar futuros modelos de IA [27]. De hecho, las acciones de un proveedor más pequeño subieron un 27% después de que Nvidia eligiera sus chips de energía avanzada para estos sistemas [28]. La industria en general también está en auge: TSMC de Taiwán acaba de aumentar su pronóstico de ventas y reportó ganancias récord debido a la soaring AI chip demand, una marea que eleva a todos los barcos de chips [29] [30]. En resumen, los resultados y las iniciativas de Nvidia en el mundo real están respaldando su valoración astronómica, incluso si cierto AI optimism está, posiblemente, ya incluido.Aumento de la competencia y riesgos geopolíticos
La indiscutible supremacía de Nvidia en chips de IA ahora está atrayendo a competidores serios. Advanced Micro Devices (AMD), durante mucho tiempo un rival menor, ha realizado movimientos llamativos para irrumpir en el ámbito de la IA. A principios de este mes, AMD cerró un acuerdo de gran envergadura para suministrar chips de IA a OpenAI, el creador de ChatGPT [31]. Según se informa, OpenAI comprará hasta 6 gigavatios de las próximas GPU MI450 de AMD (un pedido enorme que incluso incluye una opción para que OpenAI adquiera una participación en AMD) [32]. Y en una victoria relacionada, Oracle anunció que desplegará 50,000 chips MI450 de AMD en sus centros de datos en la nube a partir de 2026 [33] [34] – una gran muestra de confianza en la tecnología de AMD. Estos desarrollos no afectarán el dominio de Nvidia de la noche a la mañana (las GPU H100 de Nvidia siguen siendo el estándar de oro de la industria). Sin embargo, indican que la competencia se está intensificando, y algunos clientes están buscando alternativas. La propia Nvidia ha comenzado a vender sistemas completos de servidores (“superclústeres de IA”) con sus propias CPU y GPU integradas [35], mientras rivales como AMD se apresuran a hacer lo mismo. El mercado de chips de IA de finales de la década de 2020 podría volverse más concurrido, lo que eventualmente podría presionar el poder de fijación de precios o la cuota de mercado de Nvidia.Otro riesgo importante proviene de la geopolítica. Alrededor del 10–15% de los ingresos de Nvidia provienen de China [36], un mercado enorme para la IA y la computación en la nube. Pero las tensiones entre EE. UU. y China amenazan con cortar parte de ese negocio. En el último año, los reguladores estadounidenses han impuesto controles de exportación que prohíben a Nvidia vender sus GPU más avanzadas a China, con el objetivo de limitar las capacidades de IA de China [37]. Nvidia ha respondido fabricando chips “edición China” ligeramente rebajados (como la GPU A800) para cumplir con las normas [38]. Aun así, las restricciones generan incertidumbre, y Pekín ha respondido con sus propias medidas tecnológicas. Este verano, China tomó medidas para limitar las exportaciones de metales críticos para la fabricación de chips y ha investigado a empresas estadounidenses de chips por motivos de seguridad [39]. La combinación de prohibiciones de exportación de EE. UU. y las contramedidas chinas representa un obstáculo significativo para las futuras ventas de Nvidia en China [40]. De hecho, titulares recientes sugieren que Washington podría anunciar restricciones aún más estrictas a la exportación de chips de IA, lo que sacudió las acciones de semiconductores [41].Afortunadamente para Nvidia, hay indicios de un posible deshielo. A finales de la semana pasada, el presidente de EE. UU. Donald Trump confirmó que se reunirá con el presidente de China Xi Jinping en Corea del Sur en dos semanas durante la cumbre de APEC [42]. Las esperanzas de un acuerdo comercial están aumentando antes de esa reunión, con especulaciones de que algún acuerdo podría aliviar la guerra comercial tecnológica [43]. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, también estará presente en APEC, reuniéndose con actores clave como Samsung y SK Hynix [44]. Cualquier indicio de distensión – por ejemplo, si se relajaran las restricciones de exportación sobre los chips de Nvidia – podría eliminar un gran obstáculo y liberar la demanda reprimida en China [45]. Por el contrario, si las conversaciones fracasan y surgen nuevas sanciones tecnológicas, Nvidia tendría que navegar una división Este-Oeste aún más compleja. Es un acto de equilibrio de alto riesgo: la empresa que impulsa las ambiciones de IA de todos está atrapada entre gigantes geopolíticos.
Los analistas ven potencial – pero a un precio
A pesar de estos riesgos, el consenso de Wall Street sobre Nvidia sigue siendo fuertemente alcista. “La IA es real,” como dijo un analista, y Nvidia es vista como la mejor manera de invertir en esa tendencia. Una encuesta de Refinitiv muestra que más del 80% de los analistas califican la acción de NVDA como Comprar, y ninguno recomienda vender [46]. El precio objetivo promedio se sitúa en los bajos $200 (alrededor de $215), lo que implica aproximadamente un 15% de potencial alcista desde los niveles actuales [47]. Muchos analistas han estado apresurándose a aumentar sus estimaciones ya que Nvidia sigue superando las previsiones. Se espera que el próximo informe de resultados del 19 de noviembre muestre otro trimestre de crecimiento sorprendente [48]. Cualquier cosa menor podría ser una sorpresa en este punto – la propia Nvidia ha pronosticado unos ingresos trimestrales récord de ~$16 mil millones, que los inversores anticipan que la empresa cumplirá o superará.
De hecho, algunos expertos que antes eran cautelosos ahora se están volviendo abiertamente optimistas. Notablemente, HSBC – uno de los últimos grandes rezagados – acaba de subir la calificación de las acciones de Nvidia a “Comprar” y fijó un precio objetivo máximo en Wall Street de $320 [49]. Ese objetivo, elevado desde los $200 anteriores de HSBC, implica que la acción podría subir casi un 78% por encima del precio de esta semana [50]. El analista Frank Lee escribió que el mercado total direccionable de Nvidia para chips de IA está creciendo incluso más rápido de lo esperado, ya que la adopción se extiende más allá de los principales proveedores de la nube [51]. Su equipo aumentó significativamente sus previsiones de ventas a largo plazo para el negocio de centros de datos de Nvidia, y ahora predicen que el gasto en GPU de IA en toda la industria alcanzará los $350+ mil millones anualmente para 2027 [52]. De manera importante, HSBC también señaló las conversaciones comerciales en curso: un acuerdo entre EE. UU. y China para relajar las restricciones a los chips podría impulsar una “recuperación de la demanda en el mercado chino”, señalaron [53]. En resumen, incluso los antiguos escépticos ahora ven un camino para que el crecimiento de Nvidia continúe sin obstáculos durante años.Dicho esto, la valoración sigue siendo una incógnita. Las acciones de Nvidia cotizan alrededor de 50–53 veces las ganancias – un múltiplo que normalmente se reserva para startups jóvenes de hipercrecimiento, no para gigantes de un billón de dólares [54] [55]. Los alcistas argumentan que las ganancias de Nvidia aún no han alcanzado completamente la extraordinaria demanda de IA (y señalan su crecimiento de ingresos esperado de más del 34% el próximo año como justificación). Los bajistas responden que a estos precios, Nvidia está valorada para la perfección: cualquier desaceleración en el gasto en IA o un fallo en las ganancias podría desencadenar una corrección dolorosa. Como señaló recientemente un comentario de Reuters Breakingviews, Nvidia a más de 4 billones de dólares “no está obviamente cara” dado su crecimiento, pero si el mercado entra en un verdadero frenesí, la acción también podría dispararse aún más [56] [57]. En otras palabras, hay poco término medio: Nvidia es o bien la campeona de IA imprescindible, o una acción de alto vuelo con mucho que demostrar. Por ahora, los optimistas tienen claramente la ventaja.
Perspectiva del mercado: atención al comercio y las ganancias
Al comenzar la nueva semana, Nvidia se encuentra en una posición que pocos podrían haber imaginado hace apenas dos años. El valor de la empresa se ha cuadruplicado aproximadamente desde 2023 [58], y se ha convertido en un referente para todo el sector tecnológico. Cada giro en la narrativa de la IA – ya sea un modelo revolucionario, un gran pedido de chips o un cambio de política – parece repercutir en el precio de las acciones de NVDA. Este lunes, los inversores estarán atentos para ver si Nvidia puede extender el repunte de la semana pasada o si resurgen los vientos en contra del mercado en general. La reciente volatilidad del mercado muestra que los factores macroeconómicos (como las tasas de interés y los titulares geopolíticos) aún pueden influir incluso en las acciones más fuertes [59]. Cualquier noticia proveniente de Washington, Pekín o Medio Oriente podría influir en el sentimiento cuando comience la jornada bursátil.
En el caso de Nvidia, mantente atento a las noticias comerciales y a los eventos de la industria. Las próximas participaciones del CEO Jensen Huang en Asia podrían generar un ambiente positivo, o al menos mantener a Nvidia en el centro de las discusiones tecnológicas globales. Más concretamente, si hay filtraciones o señales sobre una posible relajación de las reglas de exportación de chips por parte de EE. UU. (o la aprobación de ciertos productos de Nvidia por parte de China), espera que el mercado reaccione rápidamente. Por el contrario, regulaciones más estrictas o decepciones diplomáticas serían un factor negativo a corto plazo para la acción. Más allá de la geopolítica, la cuenta regresiva para los resultados del 19 de noviembre de Nvidia ya ha comenzado. Cada informe trimestral sólido ha impulsado la acción al alza, pero las expectativas son altísimas. Cualquier comentario sobre limitaciones de suministro, acumulación de pedidos o nueva competencia de AMD será analizado en busca de pistas sobre la trayectoria de Nvidia hacia 2026.
En resumen, Nvidia inicia la semana como una favorita del mercado impulsada por varios vientos a favor: la inversión en IA en auge, la escasa competencia (por ahora) y los inversores entusiastas. El recorrido de la acción este mes —subida, retroceso y recuperación— resalta tanto su potencial alcista como su volatilidad. Los operadores a corto plazo deben prepararse para más oscilaciones, especialmente ante noticias importantes. Los accionistas a largo plazo, por su parte, se centran en la visión general: el papel fundamental de Nvidia en la revolución de la IA que está transformando la tecnología y el comercio. Como señaló un gestor de cartera respecto a la reciente adquisición de un centro de datos de 40 mil millones de dólares por parte de Nvidia, “Están buscando una rápida expansión para satisfacer la demanda de IA” [60] – una declaración que resume la filosofía actual de Nvidia. Con grandes ambiciones y grandes riesgos entrelazados, la acción de Nvidia probablemente seguirá siendo una montaña rusa. De cara al lunes, la pregunta clave es si el próximo giro hará que NVDA suba aún más o si una nueva oleada de cautela frenará el avance. De cualquier manera, nadie duda de que Nvidia será un personaje central en la historia del mercado en el futuro previsible.
Fuentes: Nvidia y datos de mercado de TS²/TechStock² [61] [62]; Noticias de Reuters sobre los desarrollos de chips de Nvidia [63], acuerdos de infraestructura de IA [64], y perspectivas de la cumbre comercial [65]; Perspectivas de analistas de HSBC vía InsiderMonkey [66] [67]; Contexto adicional de Reuters e Investing.com según lo citado.
References
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