El precio del oro se dispara: máximos históricos, volatilidad extrema y una audaz predicción de $5,000

Precio actual: Alrededor de $4,000 por onza al 30 de octubre de 2025 (oro al contado ~$4,004 al mediodía hora de NY ^[1], subió ~2% en el día después del recorte de tasas de la Fed).
Tendencia reciente: Un máximo histórico de $4,381/onza el 20 de octubre ^[2] (50–60% por encima de los niveles de principios de 2025), luego una fuerte caída por debajo de $4,000 para el 27 de octubre ^[3] ^[4]. El oro repuntó hasta el 30 de octubre tras recuperarse de un mínimo de tres semanas ^[5].
Rendimiento en lo que va del año: El oro sube aproximadamente 50–60% en 2025, encaminándose a su mayor ganancia anual desde 1979 ^[6] ^[7]. (Comenzó 2025 cerca de $2,650/onza y ha superado los $4,000 ^[8] ^[9].)
Impulsores: Una “tormenta perfecta” de inflación, agitación geopolítica y relajación de la Fed. Los temores a guerras (Ucrania, Oriente Medio), el riesgo político en EE. UU. (cierres, aranceles) y las expectativas de inminentes recortes de tasas por parte de la Fed han llevado a los inversores al oro como refugio seguro ^[10] ^[11]. Por ejemplo, TS2.tech señala que los conflictos globales y la demanda de “refugio seguro” han sustentado el ascenso del oro en 2025 ^[12] ^[13].
Eventos económicos: A finales de octubre, las negociaciones comerciales EE. UU.-China y la reunión de la Fed fueron clave. El renovado optimismo sobre una tregua comercial (conversaciones Trump-Xi y recortes modestos de aranceles) enfrió brevemente la demanda ^[14] ^[15]. La Fed recortó las tasas en 25 puntos básicos el 29 de octubre, pero señaló cautela respecto a futuros recortes ^[16] ^[17].
Otros activos:La plata también ha subido (alcanzando ~$54/onza a mediados de octubre ^[18], ahora ~$48–49). El petróleo está más contenido (~$65 Brent, $60 WTI) a pesar de las preocupaciones sobre el suministro ^[19]. Las criptomonedas han tenido un auge: Bitcoin ha subido ~30% en 2025, superando los $125,000 a principios de octubre ^[20] y cotizando cerca de $108,000 al 30 de octubre ^[21].
Pronósticos de expertos: Los grandes bancos pronostican precios del oro aún más altos. JPMorgan prevé que el oro promedie $5,055 para finales de 2026 (y $6,000 para 2028) ^[22] ^[23]. Bank of America y SocGen predicen $5,000/onza para 2026 ^[24]. HSBC y Wells Fargo también aumentaron sus objetivos (HSBC elevó su promedio para 2025; Wells Fargo ahora prevé $4,500–4,700 para finales de 2026) ^[25] ^[26]. Sin embargo, algunos son cautelosos: Capital Economics redujo su pronóstico para finales de 2026 a $3,500 ^[27], advirtiendo que las recientes subidas pueden ser “mucho más difíciles de justificar” ^[28] ^[29].
Perspectiva: Los analistas dicen que el oro seguirá siendo volátil pero con tendencia alcista mientras persista la incertidumbre. “El oro sigue siendo nuestra posición larga de mayor convicción para el año”, señala Natasha Kaneva de JP Morgan ^[30]. Incluso después de este retroceso, los gestores de fondos están volviendo a invertir efectivo en lingotes. Como observa Zain Vawda de OANDA, si el estancamiento comercial entre EE.UU. y China continúa, “podría ser la chispa que el oro necesita para superar la barrera de los $5,000/onza” ^[31].

Precio actual del oro (30 de octubre de 2025)

El oro cotiza alrededor de $4,000 por onza al cierre del mercado el 30 de octubre de 2025. Reuters informa que el oro al contado está en $4,003.62/onza a la 1:39 p.m. ET del 30 de octubre ^[32]. Los futuros estadounidenses (entrega en diciembre) cerraron cerca de $4,015.90 ^[33]. Esto sigue a un salto del 2% el 30 de octubre, ya que el oro repuntó tras el recorte de un cuarto de punto en la tasa de la Fed (a 3.75–4.00%) y en medio de la incertidumbre sobre un acuerdo comercial entre EE. UU. y China ^[34]. En las sesiones previas de Asia y Europa, el oro bajó cerca de $3,982 (en la mañana del 30 de octubre) ^[35] antes de recuperarse. En general, el 30 de octubre el oro se mantuvo cómodamente por encima de $4,000 nuevamente, revirtiendo la caída de la semana pasada.

Historia reciente: Rendimiento semanal/mensual/anual

En lo que va del año (YTD) 2025: La subida del oro ha sido extraordinaria. Tras ganancias modestas a principios de 2024, 2025 trajo un mercado alcista. De aproximadamente $2,650/onza en enero a más de $4,000/onza a finales de octubre, el oro está arriba alrededor de 50–60% en 2025 ^[36] ^[37]. Reuters señala que está “en camino a su mejor desempeño anual desde 1979” ^[38] ^[39]. El Consejo Mundial del Oro calcula un aumento del 50% en lo que va del año ^[40], mientras que JPMorgan dice ~57% en lo que va del año ^[41]. En contexto, eso supera ampliamente a la mayoría de los activos: el S&P 500 sube ~15% y bitcoin ~30% en 2025 ^[42].
Octubre de 2025: El mes ha mostrado una volatilidad extrema. El oro alcanzó nuevos récords a principios de octubre, superando los $4,000 por primera vez (Reuters: “el oro superó los $4,000 la onza por primera vez” el 8 de oct. ^[43]). A mediados de octubre, el oro al contado estaba cerca de $4,300–4,350 ^[44]. El 16 de oct. incluso tocó los $4,335 en futuros ^[45], ya que la demanda de refugio seguro se disparó por temores de guerra comercial y el cierre del gobierno de EE. UU. TS2.Tech confirma el rally histórico: el oro al contado “subió de forma constante” a principios de oct., marcando regularmente máximos históricos por encima de $4,000 ^[46]. Luego, a finales de octubre se produjo una fuerte reversión. Desde el récord de $4,381/onza el 20 de oct. ^[47], los precios cayeron alrededor de un 10% para el 27 de oct., bajando brevemente de los $4,000 (alrededor de $3,970) ^[48]. Esta fue la mayor caída semanal del oro en años. TS2.Tech informó que entre el 27 y 28 de oct., el oro cayó a $3,970–$3,988/onza, revirtiendo gran parte del rally ^[49]. Para la tarde del 28 de oct., el oro volvió a estar cerca de $4,002 ^[50]. Los analistas dicen que esto fue un clásico caso de toma de ganancias y reajuste de riesgos: la relajación de las tensiones comerciales y un dólar más fuerte enfriaron los flujos hacia refugios seguros ^[51] ^[52]. Aun así, el oro sigue muy por encima de los niveles previos a octubre.
La semana pasada (finales de octubre): La corrección fue el tema destacado. El 27 de octubre, el oro al contado “cayó un 2,7% hasta $4,002” e incluso brevemente hasta $3,970 ^[53]. Para el 28 de octubre, los precios se habían estabilizado en torno a ~$4,002 ^[54]. Esto siguió al repunte del 30 de octubre, que llevó el precio de nuevo por encima de $4,000 ^[55].
Hace un año (octubre 2024): El oro estaba alrededor de $2,500–$2,700 a finales de 2024. (Para contexto, algunas fuentes señalan niveles de octubre de 2024 en la zona de los $2,000 medios). En cualquier caso, el oro se ha duplicado desde entonces ^[56]. TS2.Tech señala que “desde principios de 2025, el oro había seguido una trayectoria ascendente, subiendo de aproximadamente $2,650 en enero a muy por encima de $4k a finales de octubre” ^[57]. Ese aumento del 60% supera con creces los movimientos típicos de las materias primas. Incluso en comparación con finales de 2024, el oro ha subido en el orden de +50–60% ^[58] ^[59].

Factores que impulsan el movimiento del oro

Política de la Fed y tasas de interés

Los operadores ahora cuentan con tasas de interés más bajas, y eso respalda al oro. Las expectativas de recortes de tasas de la Fed a finales de 2025 impulsaron el repunte. Para mediados de octubre, los mercados ya descontaban casi con certeza recortes de la Fed en octubre y diciembre ^[60]. Como resume Reuters, “los operadores se han mantenido enfocados en… los recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU.” como un factor clave ^[61] ^[62]. En la práctica, la Fed sí recortó 25 puntos básicos el 29 de octubre (a 3.75–4.00%), aunque Powell señaló que el ciclo de flexibilización podría pausarse ^[63] ^[64]. Sin embargo, “el oro como refugio seguro se vuelve más atractivo en un entorno de tasas de interés bajas” ^[65]. Los rendimientos reales más bajos (menos la inflación) reducen el costo de oportunidad de mantener oro que no genera rendimiento. Natasha Kaneva, de JP Morgan, observa que entrar en un ciclo de recortes de la Fed le da al oro “más potencial alcista” ^[66].

Comercio y geopolítica entre EE. UU. y China

Las tensiones comerciales han sido un factor enorme. Un repunte en la batalla arancelaria entre EE. UU. y China en las últimas semanas impulsó el oro: Trump introdujo nuevos aranceles a las importaciones chinas (tierras raras, fentanilo), lo que avivó la incertidumbre ^[67]. El 27 de octubre, el oro cayó por debajo de los $4,000 cuando los negociadores anunciaron un marco comercial preliminar (pausando nuevos aranceles, reanudando algunas exportaciones) ^[68]. Los inversores lo interpretaron como una señal de menor riesgo: como dijo David Meger de High Ridge Futures, un acuerdo comercial “presagia una menor necesidad de activos refugio como el oro” ^[69]. Jeff Christian de CPM Group señala de manera similar que los mercados han “retrocedido de cualquier optimismo de que las guerras comerciales hayan terminado” ^[70]. TS2.Tech explica que el “factor miedo” disminuyó a medida que surgía la tregua comercial, reduciendo el atractivo del oro ^[71].

Mientras tanto, los riesgos geopolíticos más amplios mantienen el oro elevado. El conflicto Israel–Hamás, la guerra en Ucrania, las tensiones políticas en Europa, etc., han respaldado la demanda ^[72]. TS2.Tech informa que cada vez que un riesgo (por ejemplo, un alto el fuego en Gaza) disminuía, “parecía surgir otro”, alimentando una huida persistente hacia la seguridad ^[73]. Por ejemplo, un alto el fuego el 9 de octubre hizo que el oro retrocediera brevemente ~2%, solo para recuperarse nuevamente por otras preocupaciones ^[74]. En resumen, la incertidumbre geopolítica ha sido un factor constante de apoyo al oro.

Inflación y Dólar

La inflación sigue por encima del objetivo en muchas economías, manteniendo las tasas de interés reales bajas. Con la inflación de EE. UU. en ~3% frente al objetivo del 2% de la Fed, los rendimientos reales son negativos, lo que históricamente ha sido un impulso para el oro ^[75]. Además, TS2.Tech señala que la debilidad del dólar estadounidense ha ayudado: cuando el dólar se debilitó, el oro (cotizado en dólares) pareció más barato para los compradores extranjeros ^[76]. Por el contrario, cualquier repunte del dólar (por ejemplo, tras noticias restrictivas) ha pesado brevemente sobre el oro. A finales de octubre, el dólar subió con las noticias comerciales, coincidiendo con la caída del oro ^[77].

Demanda de bancos centrales y ETF

Las compras oficiales han sido extraordinarias. Los bancos centrales (China, India, Polonia, etc.) están acumulando oro como activo de reserva. Reuters informa que China sumó oro por undécimo mes consecutivo (septiembre) ^[78]. El Consejo Mundial del Oro señala una entrada sin precedentes de $17.3 mil millones en ETF en septiembre ^[79]. TS2.Tech destaca esta demanda institucional “insaciable” ^[80]. Estos flujos crean un piso para los precios, incluso en medio de retrocesos técnicos ^[81] ^[82].

Comparaciones: plata, petróleo y criptomonedas

Plata: A menudo apodada la “hermana menor” del oro, la plata también se ha disparado en 2025. Alcanzó un máximo de varias décadas alrededor de $54–$55/onza a mediados de octubre ^[83] (Reuters: los futuros de la plata registraron $54.15 el 16 de octubre). Luego retrocedió ligeramente (alrededor de $46–$49 a finales de octubre). En general, la plata ha subido más del 50% en lo que va del año ^[84], similar al aumento del oro. Factores como la demanda industrial y la oferta limitada (especialmente en electrónica y paneles solares) han amplificado las ganancias de la plata junto con el oro ^[85].
Petróleo: Los precios del crudo han sido mucho menos dramáticos. El petróleo no es un refugio tradicional, por lo que sus movimientos reflejan los fundamentos. A finales de octubre, el Brent se sitúa alrededor de $64–65/barril y el WTI alrededor de $60–61 ^[86]. Los inventarios y las decisiones de la OPEP+ han impulsado esos movimientos. Por ejemplo, el 29 de octubre, una reducción inesperada de inventarios en EE. UU. y el optimismo comercial elevaron el Brent a $64.92 ^[87]. Pero en general, el petróleo está solo modestamente por encima de los niveles de 2024. El contraste es marcado: el petróleo está estable o ligeramente al alza en el año, mientras que el oro y la plata están en alza.
Criptomonedas: Los activos digitales también han experimentado un gran repunte. Bitcoin, a menudo llamado “oro digital”, ha subido aproximadamente un 30% en 2025. Alcanzó los $125,600 a principios de octubre ^[88], después de comenzar 2025 alrededor de $90,000. Para el 30 de octubre, BTC cotizaba cerca de $108,000 ^[89] en medio de un entorno general de apetito por el riesgo. Ethereum y las principales altcoins también repuntaron (Ether alrededor de $3,800). Notablemente, el oro y las criptomonedas se desviaron de su patrón inverso habitual: ambos se han disparado juntos mientras los inversores buscan todas las “grandes operaciones” en un mundo de bajas tasas ^[90] ^[91]. (Algunos analistas advierten que esto es un comportamiento de “burbuja” insostenible ^[92].) Aun así, comparado con la impresionante ganancia del 50% del oro, el aumento del 30% de Bitcoin es respetable pero menor; la capitalización total del mercado cripto sigue siendo muy inferior al valor del oro.

Opiniones y pronósticos de expertos

Los analistas están divididos pero en su mayoría alcistas sobre el oro:

Pronósticos alcistas: Muchos grandes bancos han aumentado sus objetivos. Goldman Sachs, HSBC, BofA, SocGen, etc., ahora prevén precios a mediados de 2026 muy por encima de los $4,000. Por ejemplo, Bank of America elevó su pronóstico para 2026 a $5,000/oz (promedio $4,400) ^[93]. SocGen también pronostica $5,000 para finales de 2026 ^[94]. JP Morgan mantiene un promedio de $5,055 para el cuarto trimestre de 2026 e incluso un objetivo de $6,000 para 2028 ^[95] ^[96]. Los analistas de Wells Fargo aumentaron los objetivos para finales de 2026 a $4,500–4,700, citando incertidumbre persistente ^[97]. Estos pronósticos citan inflación continua, posible “desdolarización”, demanda de bancos centrales y recortes de la Fed. Como dijo Zain Vawda de OANDA, si fracasan las conversaciones entre EE. UU. y China, eso “podría ser la chispa que el oro necesita para superar la barrera de los $5,000/oz” ^[98].
Visiones cautelosas: No todos esperan ganancias interminables. Algunos dicen que el reciente repunte está sobreextendido y podría hacer una pausa o incluso revertirse. Citi Group recortó su pronóstico de oro a corto plazo a $3,800 (0–3 meses) ^[99], reflejando la disminución de los temores comerciales. Capital Economics redujo su objetivo para finales de 2026 a $3,500 ^[100], argumentando que el salto del 25% desde agosto “es mucho más difícil de justificar” ^[101] ^[102]. (En la práctica, el oro ya ha superado incluso los pronósticos a medio plazo de Citi.)
Citas directas: Los expertos destacan ambos lados. Natasha Kaneva, de JP Morgan, comenta: “El oro sigue siendo nuestra mayor convicción alcista para el año, y vemos más potencial al alza a medida que el mercado entra en un ciclo de recortes de tasas de la Fed” ^[103]. Los analistas de Wells Fargo, tras elevar sus objetivos, señalan que “estas incógnitas [en torno al comercio y la geopolítica] seguirán respaldando… la demanda e impulsando precios más altos” ^[104]. En cambio, Capital Economics advirtió tajantemente que “el aumento del 25% en los precios desde agosto es mucho más difícil de justificar que los movimientos anteriores” ^[105], lo que implica que tomar ganancias es sensato. Incluso veteranos del mercado como Jeffrey Christian (CPM Group) observaron que, tras las noticias sobre el acuerdo comercial, los mercados “han dejado de lado cualquier optimismo de que las guerras comerciales hayan terminado” ^[106] – una opinión que ayudó a estabilizar el oro cerca de los niveles actuales.

En general, el consenso es que la tendencia a largo plazo del oro sigue siendo alcista ya que las fuerzas estructurales (deuda, déficits, demanda de bancos centrales) construyen un fuerte caso alcista ^[107] ^[108]. Pero en el corto plazo (semanas a meses), es probable que haya oscilaciones. Los operadores están atentos a los próximos movimientos de la Fed, las conversaciones con China y los datos de inflación global. Muchos analistas esperan que las caídas sean aprovechadas para comprar, manteniendo vivo el repunte de 2025. Como dijo un asesor, vender ahora para asegurar ganancias puede ser tentador, pero “las correcciones técnicas en el oro probablemente sean temporales, ya que los inversores alcistas tienden a aprovechar las caídas para volver a entrar” ^[109].

Pronósticos: Corto Plazo vs. Largo Plazo

Corto plazo (próximos meses): El oro probablemente se mantendrá volátil. Se avecinan eventos clave: negociaciones en curso sobre el cierre del gobierno de EE. UU., la reunión Trump-Xi (después del 30 de octubre) y cualquier señal de la Fed (la próxima FOMC). Si el progreso comercial se estanca o los datos decepcionan, el oro podría repuntar hacia $4,200–4,300. Si disminuyen los temores sobre el crecimiento global, podría caer hacia $3,800–4,000. El pronóstico a corto plazo de Citi ($3,800) y el pronóstico de Wells Fargo a mediados de 2026 (hasta $4,700) enmarcan este rango. En cualquier caso, los mercados esperan que la Fed vuelva a recortar (el recorte de diciembre de 2025 ya está descontado en ~95% ^[110]), lo que debería mantener un piso para el oro.
Largo plazo (2026 en adelante): La mayoría de los pronosticadores ven precios más altos en el futuro. Los principales bancos predicen el oro en el rango de $4,000–5,000 para finales de 2026 ^[111] ^[112]. Algunos en Wall Street incluso hablan de hasta $6,000 para 2028 ^[113]. Estas perspectivas alcistas se basan en una inflación que se mantiene por encima del objetivo, grandes déficits fiscales, aumento de la deuda y tendencias de desdolarización ^[114] ^[115]. Incluso los escenarios más lentos (por ejemplo, el “caso base” de Citi) asumen que el oro no caerá mucho, citándolo como una cobertura central de cartera. Los pronósticos más bajos (Capital Economics en $3,500) aún implican que el oro está muy por encima de los niveles actuales, reflejando el alto punto de partida. En resumen, salvo un cambio dramático (por ejemplo, un repunte repentino y fuerte del dólar o un giro inesperadamente restrictivo de la Fed), la trayectoria a mediano plazo del oro parece alcista a ojos de la mayoría de los analistas.

Fuentes y lecturas adicionales

Nuestro análisis se basa en informes de mercado recientes y comentarios de expertos. Por ejemplo, las noticias financieras de Reuters y los comentarios de mercado proporcionan datos de precios y cotizaciones actualizados ^[116] ^[117] ^[118]. El blog TechStock² (ts2.tech) ofrece análisis oportunos sobre el repunte y la caída del oro ^[119] ^[120]. También hemos citado a los principales bancos y expertos de la industria (JP Morgan, BofA, Goldilocks Research, etc.) a través de sus declaraciones en la prensa financiera ^[121] ^[122]. Todas las cifras y citas anteriores provienen de estos medios.

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References