Pronóstico de acciones de Oracle (ORCL) para 2025: Crecimiento impulsado por la IA en medio del auge de la nube

• Precio actual de la acción y rendimiento en el año: Oracle (NYSE: ORCL) cotiza alrededor de $258 por acción a principios de noviembre de 2025, con un aumento de aproximadamente 50% en lo que va del año ^[1]. Superó ampliamente al S&P 500 (que subió ~18% en el último año ^[2]) gracias al sólido impulso de la nube y la IA. La acción alcanzó un máximo de 52 semanas de aproximadamente $345.72 a mediados de 2025 ^[3] tras un repunte impulsado por la IA, antes de retroceder a los niveles actuales.
• Capitalización de mercado: La capitalización de mercado de Oracle ronda los $750 mil millones ^[4], consolidando su estatus entre las mayores empresas tecnológicas. Sigue siendo más pequeña que sus rivales en la nube Microsoft (~$3.8 billones) y Amazon, pero más grande que otros pares empresariales como SAP (~$317 mil millones) y Salesforce (~$250 mil millones). (Ver tabla comparativa abajo.)
• Principales acontecimientos de 2025: El negocio en la nube de Oracle se disparó con acuerdos de IA de alto perfil. Las obligaciones de desempeño restantes (backlog) se dispararon a $455 mil millones en el primer trimestre del año fiscal 2026 (un aumento del 359% interanual) después de que Oracle firmara contratos de nube multimillonarios con los principales actores de la IA, incluidos OpenAI, Meta, Nvidia y otros. Un acuerdo histórico – supuestamente una asociación con OpenAI – se espera que genere $30 mil millones en ingresos anuales para el año fiscal 2028 ^[5]. Para satisfacer la creciente demanda, Oracle aumentó su presupuesto de gastos de capital para el año fiscal 2026 a $35 mil millones (añadiendo $10 mil millones más de lo planeado inicialmente) para expandir la capacidad de sus centros de datos.
• Tendencias del sector: Oracle está aprovechando fuertes vientos de cola en computación en la nube e inteligencia artificial. El gasto empresarial en infraestructura de nube centrada en IA está explotando: se proyecta que el gasto global en infraestructura de IA saltará de $60 mil millones en 2024 a $230 mil millones en 2026 ^[6]. La inversión general en TI se mantiene fuerte a pesar de las preocupaciones macroeconómicas; Gartner pronostica un crecimiento de ~9–10% en el gasto mundial en TI en 2025 (hasta ~$5.6 billones) ^[7]. El enfoque de Oracle en la seguridad de datos y las ofertas de “nube soberana” está alineado con la tendencia de las empresas que buscan nubes privadas o híbridas por razones regulatorias y de privacidad. Mientras tanto, la guerra de la nube continúa mientras gigantes como AWS, Microsoft Azure y Google Cloud invierten sumas sin precedentes (>$80–100 mil millones anuales) en infraestructura. El desafío —y la oportunidad— de Oracle es abrirse un nicho creciente en este auge de la nube impulsado por la IA.

Precio de la acción de ORCL y desempeño reciente

La acción de Oracle ha tenido un desempeño sobresaliente en 2025, impulsada por el crecimiento acelerado de la nube y el entusiasmo por la IA. Las acciones comenzaron el año alrededor del nivel de $170, luego subieron de manera constante y se dispararon después de los resultados de mitad de año. Para julio, ORCL alcanzó máximos históricos cerca de $240 (un aumento del 43% en 2025 hasta ese momento) ^[8], lo que provocó mejoras en las calificaciones de los analistas. Jefferies, por ejemplo, elevó su precio objetivo a $270 en julio, citando los acuerdos clave de nube de Oracle y declarando que la empresa está en un “momento crucial” en su evolución ^{[9] [10]}. El repunte alcanzó su punto máximo en septiembre, cuando Oracle cotizó brevemente por encima de $300.

Sin embargo, después de alcanzar su máximo de 52 semanas (~$345) ^[11], la acción experimentó algunas tomas de ganancias. Una venta masiva de tecnológicas a finales de septiembre y preocupaciones sobre la valoración enfriaron la acción de nuevo a la zona de los $200 medios. Aun así, a ~$258 hoy, Oracle sigue aproximadamente un 50% arriba en lo que va del año ^[12] – un rendimiento estelar que refleja el optimismo de los inversores en su trayectoria en la nube y su posicionamiento en IA. Para ponerlo en contexto, Microsoft ha subido alrededor de un 22% en el año ^[13], Salesforce ~–20% (tras una gran subida en 2023) ^[14], y SAP cerca de +5% ^[15], lo que convierte a Oracle en uno de los destacados del software empresarial en 2025.

Tendencia a corto plazo: En las últimas semanas, ORCL ha estado consolidándose en el rango de $250–$270. La media móvil de 50 días de la acción se sitúa alrededor de $278 ^[16] (por encima del precio actual, lo que indica un impulso bajista reciente), mientras que la media de 200 días cerca de $206 sugiere que la tendencia alcista a largo plazo sigue intacta. El análisis técnico ha identificado soporte en torno a los $250 medios (mínimos recientes ~$255) y cerca de $250 – un nivel que coincide con el breakout de Oracle en verano y que podría actuar como suelo. La resistencia es visible alrededor de $265–$270 (máximos recientes) y más fuertemente en el nivel psicológico de $300, que ORCL tendría que superar para recuperar sus máximos previos.

Pronósticos de analistas y comentarios de expertos

El sentimiento de Wall Street sobre Oracle es ampliamente positivo. La calificación de consenso de los analistas es “Compra Moderada”, y muchos destacan el impulso de Oracle en la nube. Al cuarto trimestre de 2025, 28 de 40 analistas seguidos se inclinan por una postura alcista (Compra) en ORCL. El precio objetivo promedio a 12 meses se sitúa en los $250 medios por acción – aproximadamente en línea con el precio actual – lo que refleja que la gran subida de la acción en 2025 ya ha alcanzado los pronósticos anteriores. Sin embargo, los objetivos varían ampliamente: algunos alcistas ven a Oracle subiendo a $300–$325, mientras que los analistas cautelosos ven un valor justo más cerca de $200. Según datos de TipRanks, los objetivos de precio recientes van desde un mínimo de $195 hasta un máximo en Wall Street de $400, lo que subraya las diferentes opiniones sobre el éxito que puede tener Oracle en la ejecución de sus ambiciosos planes en la nube.

Comentario notable: John DiFucci de Guggenheim en junio elevó el objetivo de ORCL de $220 a $250, calificando a Oracle como una posible “acción de la década” preparada para un “cambio de narrativa” gracias al crecimiento de la IA y la nube ^[17]. Argumenta que el mercado está comenzando a reevaluar a Oracle después de “décadas de [ser vista como] un proveedor de bases de datos heredadas”, reconociéndola ahora como un verdadero actor en la nube ^{[18] [19]}. Jefferies se convirtió en uno de los más optimistas este verano, elevando su objetivo a $270 y señalando el contrato en la nube de $30 mil millones/año de Oracle (acuerdo implícito con OpenAI) como transformador ^{[20] [21]}. Stifel también elevó su objetivo a $250 (desde $180) tras el fuerte crecimiento en la nube de Oracle en el cuarto trimestre del año fiscal 25 ^[22]. Más recientemente, en agosto, TD Cowen fue más allá: elevó su objetivo a $275 y mantuvo una calificación de Outperform, ya que las inversiones en IA de Oracle y el aumento de la cartera de pedidos reforzaron la confianza en un crecimiento sostenido. Algunos analistas ultraoptimistas (por ejemplo, en Mizuho y Cowen) incluso sugirieron un potencial al alza hasta $300+ si la expansión de la nube de Oracle se acelera, como ocurrió a mitad de año.

Dicho esto, algunos analistas instan a la precaución. Las acciones de Oracle no son baratas después de este repunte: cotizan alrededor de 40× ganancias (P/U futuro en los 30 medios), lo cual está por encima de su rango histórico ^[23]. Los bajistas señalan riesgos de ejecución: Oracle debe gestionar un gasto de capital masivo e integrar grandes contratos sin erosionar los márgenes. Por ejemplo, S&P Global afirmó la calificación crediticia BBB de Oracle pero revisó la perspectiva a negativa, citando que la agresiva expansión en la nube de Oracle está presionando el flujo de caja libre y apalancando su balance ^{[24] [25]}. S&P advirtió que si la deuda/EBITDA de Oracle se mantiene por encima de ~3.5× debido al elevado CapEx y un flujo de caja relativamente débil a corto plazo, es posible una rebaja de calificación crediticia ^[26]. En resumen, la tesis alcista es que las apuestas audaces de Oracle en la nube+IA darán frutos en un crecimiento explosivo (justificando el alto gasto), mientras que los escépticos se preocupan por la presión financiera y la competencia durante esa fase de expansión.

En general, el sentimiento de los expertos se inclina hacia el optimismo sobre la trayectoria de Oracle para 2025–2026, pero con atención a la ejecución. Espere que los analistas actualicen sus pronósticos tras cada informe de resultados, especialmente los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 de Oracle (previstos para diciembre), para evaluar si el crecimiento en la nube y las reservas siguen alineados con las ambiciosas previsiones de Oracle.

Análisis Fundamental: Ingresos, Ganancias y Flujo de Caja

Crecimiento de ingresos: Los fundamentos de Oracle en 2025 muestran una empresa que está logrando una transición exitosa a la nube. En el año fiscal 2025 (terminado en mayo), los ingresos de Oracle fueron de $57.4 mil millones, un aumento del 8% interanual ^{[27] [28]}. Este crecimiento se aceleró en el año fiscal 2026. En el último trimestre (Q1 FY26, trimestre terminado en agosto de 2025), los ingresos totales aumentaron un 12% interanual hasta $14.9 mil millones. De manera crucial, los servicios en la nube son ahora el principal motor de crecimiento: los ingresos de la nube en el Q1 (IaaS + SaaS) alcanzaron $7.2 mil millones, disparándose un 28% interanual. Dentro de esto, los ingresos de infraestructura en la nube de Oracle (OCI) fueron de $3.3 mil millones, un notable aumento del 55% interanual, lo que evidencia una demanda creciente de la capacidad en la nube de Oracle. Los ingresos por aplicaciones en la nube (SaaS) crecieron un 11% interanual hasta $3.8 mil millones, con sólidos avances en sus suites de ERP en la nube Fusion y NetSuite (ambas con un crecimiento de ~16–17%). Mientras tanto, el negocio tradicional de licencias de software on-premise de Oracle se mantiene estable o en descenso (los ingresos por licencias de software en realidad bajaron ~1% en el Q1), lo que resalta el cambio hacia las suscripciones en la nube.

Rentabilidad y márgenes: A pesar de una fuerte inversión, Oracle sigue siendo altamente rentable. En el Q1 FY26, Oracle obtuvo una utilidad operativa GAAP de $4.3 mil millones y una utilidad operativa no-GAAP de $6.2 mil millones, lo que indica un margen operativo de alrededor del 41% (no-GAAP) sobre $14.9 mil millones de ingresos. La utilidad neta GAAP del trimestre fue de $2.9 mil millones, lo que representa un margen neto de ~19%; en términos no-GAAP, la utilidad neta fue de $4.3 mil millones (29% de margen). Estos márgenes, aunque sólidos, son un poco más bajos que la norma histórica de Oracle debido al aumento de los gastos (principalmente costos de centros de datos y depreciación de nuevo equipamiento). El BPA GAAP de los últimos 12 meses de Oracle es de aproximadamente $4.34 (FY25) ^[29], y el BPA no-GAAP es de ~$6.03 ^[30]. La empresa continúa devolviendo efectivo a los accionistas incluso mientras invierte: Oracle paga un dividendo trimestral de $0.50 (alrededor de un 0.8% de rendimiento), y ha realizado recompras de acciones modestas en los últimos años.

Sin embargo, el flujo de caja es un aspecto a vigilar. En los últimos 12 meses, el flujo de caja operativo de Oracle fue de $21.5B – un aumento del 13% – pero los gastos de capital en el año fiscal 2025 se dispararon a $21.2B (el triple del año anterior) ^[31], principalmente para la expansión de la infraestructura en la nube. Esto resultó en un ligero flujo de caja libre positivo. S&P señaló que el CapEx de Oracle en el año fiscal 25 fue aproximadamente el 37% de los ingresos (frente al 17% de dos años antes) y proyecta que el CapEx del año fiscal 26 podría alcanzar el 40% de los ingresos ^{[32] [33]}. De hecho, la propia dirección de Oracle indicó un CapEx para el año fiscal 26 de alrededor de $35B (frente a ~$21B en el año fiscal 25), lo que significa que el flujo de caja libre podría permanecer cerca del punto de equilibrio hasta 2026. Oracle ha asumido deuda para respaldar estas inversiones: su deuda a largo plazo ronda los $94B (la deuda neta es menor después de considerar el efectivo). Las agencias de calificación están observando cuidadosamente el apalancamiento; Fitch espera que Oracle utilice algo de deuda para financiar el CapEx, pero aún así afirma una calificación BBB (perspectiva estable) siempre que se materialice el crecimiento ^[34]. En resumen, la calidad de las ganancias de Oracle es sólida (el BPA no GAAP sigue creciendo ~6% interanual), pero el flujo de caja libre está temporalmente deprimido por el gasto inicial en la nube.

Guía y Perspectivas: Los ejecutivos de Oracle están sumamente optimistas sobre el crecimiento futuro, dado el volumen sin precedentes de pedidos pendientes de la nube. La CEO Safra Catz destacó que Oracle firmó cuatro contratos de nube multimillonarios solo en el primer trimestre, llevando el RPO (obligaciones de desempeño restantes) a $455B. Ella espera firmar “varios clientes grandes adicionales” pronto, llevando el RPO por encima de $500B. En consecuencia, Oracle realizó una revisión importante al alza de su plan a mediano plazo: ahora se prevé que los ingresos de OCI (infraestructura en la nube) alcancen $18B en el año fiscal 2026 (77% de crecimiento interanual), y luego se expandan a $32B, $73B, $114B y $144B en los siguientes cuatro años fiscales. Esas cifras, si se logran, implican que el negocio de la nube de Oracle crecería casi 10× en cinco años, una trayectoria agresiva. La mayor parte de ese crecimiento “ya está reservado en nuestro RPO reportado”, señaló Catz.

Si bien tales previsiones deben tomarse con cautela, indican la confianza de la dirección. La orientación a corto plazo de Oracle (dada en junio) fue para crecimiento total en la nube >40% en el año fiscal 26 (frente al 24% en el año fiscal 25) y crecimiento de la infraestructura OCI >70% ^[35]. Hasta ahora, el primer trimestre entregó un crecimiento de OCI del 54%, y el segundo trimestre (que se informará en diciembre) será observado de cerca para ver si esa aceleración continúa o si surgen restricciones (cadenas de suministro o retrasos en la incorporación de clientes). En resumen: Los fundamentos de Oracle muestran a un gigante tecnológico tradicional reinventándose con éxito para la era de la nube: la mezcla de ingresos se está desplazando hacia suscripciones en la nube, márgenes saludables (aunque ligeramente presionados) y una enorme demanda futura. Los inversores vigilarán si Oracle puede convertir su cartera de pedidos de $455 mil millones en ingresos a tiempo sin grandes sobrecostos.

Análisis técnico: Tendencias del gráfico e indicadores

Desde el punto de vista técnico, el gráfico de Oracle refleja su gran subida y la reciente consolidación:

• Medias móviles: ORCL cotiza por debajo de su media móvil de 50 días (~$278) ^[36] – una señal de debilidad a corto plazo desde la corrección posterior al verano. Sin embargo, se mantiene muy por encima de la media móvil de 200 días (~$206) ^[37], por lo que la tendencia alcista a largo plazo (establecida en 2023–2024) sigue intacta. La brecha entre la media de 50 y 200 días se ha reducido a medida que la acción se ha enfriado; un cruce bajista aún no es inminente, pero los operadores están atentos si el impulso no mejora.
• Índice de Fuerza Relativa (RSI): El RSI de 14 días de Oracle está actualmente en los bajos 40 ^[38], lo que se sitúa en el rango neutral a ligeramente sobrevendido. Para ponerlo en contexto, durante su pico de septiembre el RSI había superado los 70 (territorio de sobrecompra), por lo que la reciente caída alivió esa condición sobrecalentada. Un RSI alrededor de 40 sugiere que hay margen para que la acción repunte antes de alcanzar niveles de sobrecompra nuevamente, suponiendo que regresen los compradores.
• MACD y Momentum: El indicador de Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) para ORCL se ha vuelto negativo (MACD ≈ –4.3), reflejando la pérdida de impulso alcista tras el pico ^[39]. Algunos modelos técnicos de hecho consideran la configuración actual del MACD como una posible señal de compra ^[40] (bajo la premisa de que el momentum negativo podría estar tocando fondo). El ADX (fuerza de la tendencia) es relativamente bajo (~15) ^[41], lo que implica que la reciente tendencia bajista no es especialmente fuerte – más bien un mercado en rango lateral que una caída decisiva.
• Soporte y Resistencia: El soporte inmediato se encuentra alrededor de $255–$260 (los mínimos de finales de octubre/principios de noviembre). Cabe destacar que $255 fue el mínimo intradía el 3 de noviembre, y los analistas técnicos identificaron ~$255.23 como soporte clave a corto plazo. Si ese nivel falla, la siguiente zona de soporte importante está alrededor de $225–$230 (coincidiendo con los mínimos de Oracle en agosto de 2025 cerca de $226 y un punto de ruptura previo). Al alza, la zona de $265–$270 es la primera región de resistencia – los intentos recientes de repunte se detuvieron en esa zona. Por encima de eso, el nivel de $300 es una resistencia psicológica y técnica significativa; marca donde Oracle rompió a la baja en octubre y probablemente sería una zona de venta a menos que surjan catalizadores muy fuertes. Finalmente, el máximo histórico cerca de $345 es la resistencia definitiva – un nivel que no se espera que se vuelva a probar salvo noticias excepcionales.

En resumen, el panorama técnico de Oracle a finales de 2025 muestra una acción que digiere enormes ganancias. El sesgo es neutral en el corto plazo – ni sobrecomprado ni profundamente sobrevendido. Una ruptura por debajo del soporte de ~$250 podría señalar un mayor riesgo a la baja (hacia la zona baja de los $200), mientras que un avance por encima de la media móvil de 50 días (>$278) y $300 indicaría que los alcistas retoman el control. Los operadores también observan las tendencias de volumen: tras la euforia de principios de septiembre, el volumen se ha normalizado, lo que indica que no hay ventas de pánico – más bien una pausa mientras los inversores esperan el próximo catalizador (como resultados o noticias macroeconómicas).

La posición de Oracle en los mercados de IA, nube y bases de datos

Oracle ha sido durante mucho tiempo sinónimo de software de bases de datos, pero en 2025 su identidad está igualmente ligada a la infraestructura en la nube y la IA. Así es como Oracle está posicionada en sus sectores clave:

• Computación en la Nube (OCI): Oracle Cloud Infrastructure (OCI) está emergiendo como un “hiperescalador junior” en un mercado dominado por Amazon AWS, Microsoft Azure y Google Cloud. Oracle sabe que no puede gastar más que esos gigantes, por lo que está siguiendo una estrategia diferenciada: enfocándose en cargas de trabajo de IA, enfatizando la seguridad de nivel empresarial y aprovechando las alianzas. En 2025, Oracle tomó decisiones audaces al asociarse con los principales fabricantes de chips Nvidia y AMD para potenciar OCI para IA. En octubre de 2025, Oracle anunció que desplegará 50,000 de las últimas GPU MI450 de AMD en OCI y presentó “OCI Zettascale10” – un nuevo supercluster que conecta GPUs Nvidia a través de centros de datos para crear “la supercomputadora más grande en la nube”. Esta infraestructura respalda una colaboración histórica con OpenAI (nombre en clave “Stargate”), donde Oracle proporciona una capacidad masiva (4.5 GW de potencia de centro de datos) a OpenAI a cambio de compromisos de nube a largo plazo. Acuerdos como estos catapultaron la cartera de pedidos en la nube de Oracle. La analista Tracy Woo de Forrester señaló que OCI está “jugando en ambos bandos” al asociarse profundamente con Nvidia y AMD, a diferencia de sus rivales que desarrollan chips propios, lo que le da a Oracle acceso a más suministro de GPU. El resultado: Oracle está forjando un nicho como la nube preferida para el entrenamiento de modelos de IA y la inferencia. El presidente Larry Ellison enfatiza que la inferencia de IA (desplegar modelos en producción) será “mucho más grande que el mercado de entrenamiento de IA” – y Oracle está posicionando OCI para sobresalir en inferencia al ser el “mayor custodio mundial de datos empresariales” a los que la IA puede acceder.
• Servicios de Inteligencia Artificial: Oracle está incorporando IA en toda su pila de productos. Por ejemplo, en la base de datos (ver abajo) y en sus aplicaciones empresariales (funciones de Fusion AI). En Oracle AI World 2025 (realizado en octubre), la empresa anunció un servicio de “Oracle AI Database”. Esta novedosa oferta permite a los clientes llevar avanzados modelos de lenguaje grande (LLM) – por ejemplo, GPT-4 de OpenAI, Gemini de Google o incluso modelos emergentes como Grok de xAI – directamente a la base de datos Oracle. Esencialmente, permite que la IA analice los datos almacenados en las bases de datos Oracle con mínima fricción, desbloqueando información de los datos corporativos usando lenguaje natural. Ellison promocionó esto como revolucionario, permitiendo que decenas de miles de clientes de Oracle DB “desbloqueen instantáneamente el valor” de sus datos mediante IA. Oracle también está aprovechando la IA generativa en sus aplicaciones empresariales (por ejemplo, informes financieros asistidos por IA en ERP, predicciones de ventas inteligentes en sus herramientas CRM). Al integrar modelos de IA como un servicio en la nube, Oracle no solo impulsa el consumo de OCI, sino que también agrega valor a sus ofertas SaaS. Además, la alianza de Oracle con Nvidia va más allá del hardware e incluye software: integraron la pila de software de IA de Nvidia con OCI, facilitando a los desarrolladores el entrenamiento y despliegue de IA en Oracle Cloud. Con estas acciones, Oracle se asegura de no quedarse atrás en la ola de IA; más bien, busca ser un habilitador de IA para empresas, compitiendo con servicios de OpenAI de Azure y las plataformas de IA de AWS.
• Servicios de Base de Datos (On-Prem y Multi-Nube): La franquicia principal de Oracle – la Base de Datos Oracle – sigue siendo fundamental, pero la estrategia ha evolucionado. Al reconocer que muchas empresas utilizan múltiples nubes, Oracle hizo que la Base de Datos Oracle estuviera disponible en nubes rivales a través de un modelo de asociación multi-nube. En 2023–2025, Oracle cerró acuerdos con Microsoft, Amazon y Google para instalar hardware de base de datos Oracle Exadata dentro de sus centros de datos. Para el Q1 del año fiscal 26, este servicio Oracle Database@Azure/AWS/GCP estaba activo en 34 regiones (frente a 23 en el trimestre anterior) ^[42], con 37 implementaciones más planificadas ^[43]. El resultado: los ingresos de Oracle por bases de datos “nube distribuida” (gestionadas por nubes de terceros) se dispararon 1,529% interanual en el Q1. Es una jugada inteligente: en lugar de luchar contra la tendencia multi-nube, Oracle la está monetizando. Incluso Microsoft profundizó su alianza con Oracle en 2023 al ofrecer “Oracle Database@Azure” como un servicio nativo para clientes de Azure, reconociendo que muchas grandes empresas ejecutan Oracle DB. Estas asociaciones amplían el alcance de Oracle DB y generan nuevas fuentes de ingresos de alto margen (Oracle cobra por las licencias/servicios de la base de datos mientras el socio proporciona la infraestructura). Además, Oracle sigue vendiendo implementaciones Cloud@Customer – que básicamente entregan una región completa de Oracle Cloud en las instalaciones del cliente. Ellison reveló que Oracle puede configurar una región privada de Oracle Cloud por unos $6 millones para clientes que desean nubes aisladas y de un solo inquilino. Esto atrae a bancos, gobiernos y otros con preocupaciones de soberanía de datos. En resumen, la estrategia de base de datos de Oracle ahora es “Cualquier Nube, De Cualquier Forma” – permitiendo a los clientes ejecutar bases de datos Oracle en la nube de Oracle, en otras nubes o en nubes privadas locales. Esta flexibilidad protege la cuota de mercado dominante de Oracle en bases de datos frente al avance de bases de datos nativas de la nube.
• Aplicaciones Empresariales (ERP, CRM, etc.): Aunque el foco está en la infraestructura en la nube, el negocio SaaS de Oracle también es significativo. Oracle Fusion Cloud ERP y HCM siguen ganando grandes clientes (a menudo a expensas de SAP ECC heredado o Workday en algunos casos). En el Q1, los ingresos de Fusion ERP crecieron un 17% y los de NetSuite ERP un 16% – cifras saludables para productos maduros. Oracle se ha posicionado fuertemente en ERP (planificación de recursos empresariales), especialmente para grandes empresas (Fusion) y medianas empresas (NetSuite). En CRM y marketing, Oracle es menos dominante (Salesforce lidera en CRM puro), pero la suite integrada de Oracle (base de datos + middleware + aplicaciones) puede ser atractiva para empresas que buscan consolidar proveedores. La reciente adquisición de Cerner por parte de Oracle también la convierte en un actor en TI para el sector salud (historias clínicas electrónicas a través de Oracle Health). Aunque no es el foco de esta previsión bursátil, vale la pena señalar que Oracle también está aprovechando la IA en estas aplicaciones (por ejemplo, usando IA para automatizar procesos de cierre financiero o análisis de datos de pacientes). Estos negocios de software “estables” proporcionan ingresos recurrentes que ayudan a financiar las ambiciones de Oracle en la nube.

En general, el posicionamiento estratégico de Oracle en 2025 se puede resumir así: Apuesta agresiva y total por la nube y la IA, aprovechando sus fortalezas heredadas (tecnología de bases de datos y relaciones empresariales) para diferenciarse. Oracle ya no es solo una empresa de bases de datos: ahora compite en las grandes ligas de la infraestructura en la nube, utilizando tácticas únicas (por ejemplo, acuerdos masivos de IA, asociaciones multicloud, ofertas de nube privada) para superar sus límites. Si Oracle ejecuta bien su estrategia, podría convertirse en uno de los grandes beneficiarios de la revolución de la IA, sirviendo de puente entre la IA de vanguardia y los enormes volúmenes de datos empresariales que ya gestiona.

Panorama competitivo: Oracle vs Microsoft, SAP, Salesforce

Los competidores de Oracle abarcan varias categorías – infraestructura en la nube, software empresarial y bases de datos – así que comparemos a Oracle con algunos rivales clave:

1. Microsoft (Azure, SQL Server, Dynamics) – Dinámica competitiva: Microsoft es tanto socio como competidor de Oracle. En la nube, Microsoft Azure solo es superado por AWS en cuota de mercado y es mucho más grande que OCI. Sin embargo, Microsoft y Oracle forjaron recientemente una alianza para interconectar sus nubes e incluso alojar servicios de Oracle en Azure (reconociendo que muchas empresas usan ambas). Las fortalezas de Microsoft incluyen una enorme base de clientes, ofertas integradas (Azure + Office 365 + aplicaciones Dynamics) y una apuesta agresiva por la IA (a través de su asociación con OpenAI). Oracle compite ofreciendo rendimiento especializado (OCI está optimizado para software de Oracle y ciertas tareas de IA) y flexibilidad. En bases de datos, SQL Server de Microsoft y los servicios de bases de datos de Azure compiten con Oracle Database en ciertas cargas de trabajo, especialmente en el mercado medio. Los ingresos en la nube de Microsoft (~$92 mil millones en 2025) superan ampliamente a los de Oracle ($24.5 mil millones en la nube en el año fiscal 25) ^[44], pero la nube de Oracle está creciendo más rápido en términos porcentuales. En términos bursátiles, MSFT tiene una valoración considerablemente mayor (capitalización de mercado de ~$3.8 billones) y un negocio más diversificado (Windows, videojuegos, etc.). Oracle no puede igualar la amplitud de Microsoft, pero se está enfocando en la profundidad en infraestructura empresarial. Ambas acciones han sido ganadoras en 2025, aunque Oracle (+50% en lo que va del año) superó a Microsoft (~+22% en lo que va del año) ^[45] gracias a su base más pequeña y a una sorpresa más dramática en el crecimiento de la nube.

2. SAP SE – Dinámica competitiva: SAP, con sede en Alemania, es el otro gigante del software empresarial (especialmente en ERP). Oracle y SAP tienen una larga rivalidad: la base de datos de Oracle sustenta muchos sistemas SAP, aunque SAP tiene su propia base de datos HANA y una amplia suite de ERP que compite con Oracle Fusion. En los últimos años, el ERP en la nube de Oracle ha estado ganando cuota de mercado, mientras que SAP ha sido más lento en migrar su enorme base instalada de clientes de ERP on-premise a su producto en la nube S/4HANA. SAP sigue siendo fuerte en Europa y en industrias manufactureras, mientras que las aplicaciones en la nube de Oracle ganaron tracción en Norteamérica y sectores de servicios. Financiera­mente, el crecimiento de SAP ha sido más modesto – de un solo dígito – y es una empresa más pequeña por capitalización bursátil (~$300B). La acción de SAP tuvo un desempeño estelar en 2024 pero se ha mantenido estable en 2025 (subiendo solo ~5% en lo que va del año) ^[46], lo que sugiere que los inversores la ven como una opción estable de bajo crecimiento. Oracle, con su mayor tasa de crecimiento y narrativa de la nube, ha sido recompensada con una valoración más alta. Un área a observar: SAP también está invirtiendo en IA (a menudo mediante alianzas con empresas como Microsoft e IBM) para mejorar sus aplicaciones; la integración más profunda de IA de Oracle en su base de datos y nube puede darle una ventaja en rendimiento para ciertas cargas de trabajo. Sin embargo, las relaciones consolidadas de SAP con sus clientes (especialmente en ERP central para grandes multinacionales) significan que Oracle no puede dormirse en los laureles. Es probable que ambas continúen compitiendo por proyectos de transformación digital, con Oracle promocionando su stack de nube unificado y SAP enfatizando su experiencia en procesos de negocio.

3. Salesforce, Inc. – Dinámica competitiva: Salesforce (CRM) es el líder en CRM en la nube y pionero del SaaS. No compite directamente en infraestructura en la nube (funciona sobre su propia plataforma, sin ofrecer IaaS general), pero es rival en aplicaciones de negocio y plataforma. Las ofertas de CRM de Oracle (Oracle CX Cloud) tienen una cuota de mercado mucho menor en comparación con Salesforce Sales Cloud. No obstante, la estrategia de Oracle ha sido ofrecer una suite completa (ERP, HCM, CRM, etc.) en una nube común, lo que puede atraer a clientes cansados de integrar múltiples soluciones puntuales. Salesforce en 2025 se está enfocando en la mejora de márgenes y funciones de IA dentro de su plataforma (como Einstein GPT). Cabe destacar que el fundador de Oracle, Larry Ellison, y el CEO de Salesforce, Marc Benioff, tienen una famosa relación de amor-odio (Benioff es un ex ejecutivo de Oracle). En ocasiones Oracle y Salesforce son socios (la base de datos de Oracle sustenta el servicio de Salesforce, y han tenido acuerdos para usar la tecnología del otro), pero en general compiten en el ámbito SaaS empresarial. En cuanto a acciones, CRM tuvo un gran desempeño en 2023 (+98%) ^[47], pero ha tenido un rendimiento inferior en 2025 (aproximadamente estable o a la baja) a medida que el crecimiento se desaceleró y la acción asimiló las ganancias. Oracle ha superado ampliamente a Salesforce este año, ya que los inversores rotaron hacia jugadas de infraestructura (expuestas a IA) en lugar de puro SaaS. De cara al futuro, si el gasto en software empresarial se ajusta, Salesforce podría notarlo en ciclos de ventas más lentos, mientras que la gran cartera de pedidos de Oracle le da cierta visibilidad de ingresos. Oracle también disfruta de un portafolio de productos más amplio (incluyendo base de datos y hardware), mientras que Salesforce es más un proveedor de software puro. En resumen, Oracle compite con Salesforce en algunos frentes (aplicaciones de experiencia del cliente) pero también es socio a través de tecnología de back-end; ambos están impulsando la IA como valor añadido para los clientes.

Para resumir competitivamente, Oracle se mantiene firme en un campo difícil aprovechando lo que mejor sabe hacer: bases de datos, sistemas integrados y ahora infraestructura en la nube optimizada para empresas. Microsoft sigue siendo un competidor formidable en la nube y, posiblemente, esté por delante en integración de IA (con los modelos de OpenAI en Azure), pero Oracle ha sorprendido a muchos al captar cargas de trabajo de IA de alto perfil. SAP y Salesforce están más enfocados en aplicaciones; Oracle compite agrupando aplicaciones con infraestructura (por ejemplo, un cliente de ERP de Oracle podría verse tentado a mover también sus cargas de trabajo a OCI). La capacidad de Oracle para mantener alianzas (con MSFT, NVIDIA, incluso potencialmente con IBM u otros) mientras compite es un equilibrio delicado que hasta ahora ha ampliado su TAM (mercado total direccionable). La siguiente tabla destaca algunos indicadores clave que comparan a Oracle con estos competidores:

Métrica (2025)	Oracle (ORCL)	Microsoft (MSFT)	SAP SE (SAP)	Salesforce (CRM)
Capitalización de mercado (USD)	~$750 B [48]	~$3.8 T [49] [50]	~$317 B [51]	~$250 B (aprox)
Retorno de la acción YTD 2025	+ ~50% [52]	+ ~22% [53]	+ ~5% [54]	~–20% [55]
Crecimiento de ingresos FY2025 (interanual)	+8.4% [56]	+~15% [57] (est.)	+~2% (est.)	+8.7% [58]
Ingresos por nube (último FY)	$24.5B (+24%) [59]	~$110B (+20%)	~$5B (+24%)	N/D (solo SaaS)

Fuentes: Informes de la empresa y estimaciones de analistas; los ingresos por nube de Microsoft corresponden al segmento Intelligent Cloud FY25, para SAP es el segmento Cloud 2024. El crecimiento de Oracle y SAP es en moneda constante donde se indica.

Como se muestra, el crecimiento y el desempeño bursátil de Oracle superaron a los pares más maduros en 2025. Está cerrando la brecha en la nube (aunque todavía muy por detrás en ingresos absolutos). El panorama competitivo seguirá evolucionando; notablemente, Google Cloud y Amazon Web Services (AWS), aunque no aparecen en la tabla anterior, también son competidores directos de OCI. AWS sigue siendo el proveedor de nube número 1 a nivel mundial, y Oracle a menudo se encuentra compitiendo con AWS por contratos (Oracle ganó algunos de alto perfil como el contrato de nube de la CIA junto a otros). El entorno macroeconómico y las preferencias de los clientes (mejor en su clase vs. solución integral) influirán en cuánto mercado puede ganar Oracle frente a estos gigantes.

Factores Macroeconómicos y Regulatorios

Fuerzas más amplias en la economía y el ámbito político también impactan la acción de Oracle:

• Tasas de Interés y Valoración: 2025 vio tasas de interés persistentemente altas mientras los bancos centrales combatían la inflación. Las tasas más altas generalmente presionan las valoraciones de las acciones tecnológicas (las ganancias futuras se descuentan más), y las empresas con grandes necesidades de capital sienten la presión. El fuerte programa de CapEx de Oracle ha sido financiado en parte por deuda; de hecho, emitió alrededor de $15 mil millones en bonos en 2025, aumentando su carga de deuda ^[60]. El aumento de los gastos por intereses o un crédito más restringido podría afectar sus márgenes. Sin embargo, si la inflación sigue bajando y la Reserva Federal cambia a recortes de tasas en 2025–2026, podría aliviar parte de la presión de valoración sobre acciones de crecimiento como Oracle. Tasas más bajas también harían que el dividendo y las ganancias de Oracle sean más atractivos en términos relativos. Así, las tendencias macroeconómicas de tasas de interés son un arma de doble filo: han hecho que el gasto agresivo de Oracle sea más riesgoso, pero cualquier relajación podría impulsar los múltiplos de sus acciones.
• Demanda Global de Tecnología: A pesar de los temores de recesión a principios de 2025, el gasto en tecnología empresarial ha demostrado ser resistente. Gartner proyecta casi un crecimiento del 8–10% en el gasto global en TI en 2025 ^[61], con especial fortaleza en software y servicios en la nube. Esta demanda secular de transformación digital y migración a la nube beneficia a Oracle. Dicho esto, si se produce una recesión económica generalizada (por ejemplo, un escenario de aterrizaje forzoso), las empresas podrían ralentizar sus migraciones a la nube o recortar presupuestos de TI, lo que podría moderar el crecimiento de Oracle. Sin embargo, hasta ahora, la gran cartera de pedidos de Oracle la protege en cierta medida: muchos clientes han firmado compromisos de nube a varios años. La combinación de clientes (empresas de IA, gobierno, grandes empresas) también es importante: los recientes contratos de Oracle como OpenAI, Meta y acuerdos gubernamentales pueden ser menos sensibles a las fluctuaciones económicas a corto plazo (las empresas de IA cuentan con gran capital, los gobiernos tienen presupuestos establecidos). Además, los servicios en la nube pueden incluso ahorrar costos a las empresas, lo que podría acelerar la adopción de la nube en una recesión para ahorrar dinero a largo plazo. La dirección de Oracle señaló que la demanda de la nube “sigue superando dramáticamente la oferta” en su caso, lo que implica una tendencia estructural más que cíclica.
• Entorno regulatorio: Oracle no está en el punto de mira de los reguladores como lo están los gigantes tecnológicos de consumo, pero una regulación tecnológica más amplia aún podría afectarle. Dos áreas a vigilar: antimonopolio y regulación de IA. En cuanto a antimonopolio, el poder de mercado de Oracle en bases de datos ha atraído ocasionalmente el escrutinio (en décadas pasadas), pero actualmente la competencia en la nube es feroz, por lo que no es monopolista allí. De hecho, Oracle se ha posicionado como una alternativa a las “Tres Grandes” nubes, incluso presionando a los gobiernos sobre que demasiados datos empresariales están concentrados en Amazon/Microsoft/Google. El papel pasado de Oracle en casos de alto perfil (por ejemplo, apoyó el caso del DOJ contra el monopolio de búsqueda de Google) muestra que a menudo juega la carta regulatoria a su favor. En cuanto a la regulación de IA, los gobiernos están avanzando para establecer reglas sobre el uso de IA, privacidad de datos y posiblemente exigir divulgaciones sobre modelos de IA. Oracle, siendo un proveedor de infraestructura, podría beneficiarse si reglas más estrictas empujan a las empresas a nubes confiables y seguras (Oracle destaca su seguridad y cumplimiento). Sin embargo, regulaciones que, por ejemplo, limiten el entrenamiento de IA o requieran salvaguardas costosas podrían ralentizar el despliegue de IA en toda la industria, reduciendo potencialmente la demanda a corto plazo de capacidad de nube para IA. El énfasis de Oracle en la seguridad de datos y la oferta de opciones de nube privada podría alinearse bien con un entorno regulatorio más estricto (las empresas podrían elegir Oracle para mantener datos sensibles en una nube dedicada). Además, cualquier control de exportaciones o tensiones comerciales (por ejemplo, la guerra tecnológica EE.UU.-China) podría afectar indirectamente a Oracle: depende de chips avanzados de Nvidia/AMD – restricciones en el suministro de chips o represalias chinas podrían impactar los costos o la demanda. Oracle tiene un negocio global, pero su presencia en China es relativamente pequeña en comparación con otros, por lo que está menos expuesta a la inestabilidad de ese mercado.
• Divisas e inflación: Oracle reporta en USD, por lo que un dólar fuerte puede ser un obstáculo (hace que las ventas en el extranjero se traduzcan en menos dólares). En el año fiscal 25, Oracle enfrentó algunos vientos en contra por divisas (el crecimiento a moneda constante fue 1 punto porcentual más alto que el crecimiento en USD). Si el dólar se debilita en 2025–26 como algunos esperan (si las tasas de EE.UU. alcanzan su punto máximo), Oracle podría ver un modesto impulso por tipo de cambio. En cuanto a la inflación, los costos de Oracle (como energía para centros de datos, salarios para talento tecnológico) están sujetos a presiones inflacionarias. La empresa ha indicado que los costos de infraestructura en la nube están aumentando (de ahí el aumento de CapEx). Cualquier alivio en la inflación de la cadena de suministro de hardware (por ejemplo, chips de memoria, costos de construcción) ayudaría a los márgenes de Oracle en la nube. Oracle tiene cierto poder de fijación de precios – para software crítico, los clientes son algo insensibles al precio – pero los precios en la nube son competitivos, por lo que Oracle no puede simplemente subir los precios sin arriesgar su competitividad.

En resumen, los factores macroeconómicos presentan un panorama mixto: las tasas de interés y la carga de deuda son una preocupación, pero el sólido gasto en TI y posibles recortes de tasas podrían favorecer a Oracle. El clima regulatorio podría de hecho abrir oportunidades para Oracle como una nube empresarial “segura”, aunque los riesgos geopolíticos globales en torno a la tecnología siguen siendo algo a vigilar. Los inversores deben estar atentos a los movimientos de los bancos centrales, encuestas de confianza empresarial y cualquier cambio importante de política en torno a IA y la nube a medida que nos acercamos a 2026.

Escenarios de pronóstico de acciones de Oracle (finales de 2025)

Con poco menos de dos meses para que termine 2025, el precio de Oracle a fin de año dependerá de los próximos resultados y de cualquier cambio macroeconómico. Presentamos tres escenarios – alcista, caso base y bajista – para la acción de ORCL a finales de 2025, junto con la justificación:

Escenario Alcista (~$300+ para el 31 de diciembre de 2025)

En un escenario alcista, las acciones de Oracle repuntan hacia sus máximos, alcanzando el nivel de $300 o más para fin de año. Esto requeriría una combinación de factores positivos, tales como:

• Resultados Excepcionales: Los resultados del Q2 FY26 de Oracle (esperados a mediados de diciembre) superan las expectativas, mostrando un crecimiento acelerado en la nube y quizás anunciando nuevas grandes victorias de clientes en la nube. Si Oracle reporta, por ejemplo, >13% de crecimiento total de ingresos con un crecimiento de OCI aún superior al 50% y eleva su guía, esto reavivaría el entusiasmo de los inversores. Cualquier noticia sobre nuevos acuerdos de nube multimillonarios (similares al acuerdo con OpenAI) podría ser un catalizador.
• Impulso de la IA y Viento de Cola de la Fed: Las condiciones generales del mercado tecnológico se vuelven favorables – tal vez la Reserva Federal insinúa recortes de tasas antes de lo esperado, impulsando todas las acciones tecnológicas. Las acciones relacionadas con IA podrían recibir otro impulso si, por ejemplo, OpenAI o Meta comparten métricas de uso que impliquen un consumo de nube en auge (y por lo tanto, más ingresos para Oracle). El CEO de Nvidia expresó recientemente su confianza en que Oracle será “maravillosamente rentable” gracias a la demanda de IA – una narrativa así podría impulsar el sentimiento alcista.
• Expansión de Múltiplos: En este clima de optimismo, los inversores podrían estar dispuestos a pagar un múltiplo más alto por el crecimiento de Oracle. Si Oracle demuestra que puede mantener un crecimiento de ingresos superior al 15% hasta 2026 (muy por encima de los dígitos simples históricos), el mercado podría valorarla más cerca de un par de nube de alto crecimiento. Un P/E adelantado de fin de año de ~40 sobre el EPS anticipado de FY26 podría justificar un precio de acción de ~$300.

Razonamiento: En este caso alcista, la historia de IA/nube de Oracle demuestra su valor rápidamente – esencialmente mostrando que la enorme cartera de pedidos se convertirá en ingresos más rápido y de manera más rentable de lo que los escépticos pensaban. Con una mejora en el sentimiento macroeconómico (tasas más bajas) y quizás un rally estacional, ORCL podría cerrar 2025 cerca de máximos históricos. El escenario alcista también asume que no hay sorpresas negativas importantes – el suministro de chips es suficiente, no hay desaceleraciones en los proyectos de IA de los clientes, etc. Este escenario probablemente también coincidiría con un aumento general del Nasdaq hacia fin de año.

Escenario Base (~$260–$275)

El escenario base prevé que las acciones de Oracle terminen 2025 aproximadamente en los niveles actuales o algo más arriba, digamos en la parte media a alta de los $200 (quizás +5–10% desde aquí). Esto asume:

• Resultados Sólidos pero No Espectaculares: Los resultados del Q2 de Oracle están en línea con las previsiones. El crecimiento en la nube se mantiene robusto (por ejemplo, ~40% de crecimiento en OCI, bueno pero desacelerándose un poco respecto al 54% del Q1), y la dirección reitera los objetivos anuales sin elevarlos. No hay anuncios de grandes nuevos acuerdos, pero tampoco señales de alerta. En otras palabras, Oracle sigue ejecutando de manera constante.
• Entorno Macro Neutral: El entorno macroeconómico se mantiene estable – sin nuevos sobresaltos por tasas de interés o temores de recesión más allá de lo que ya está descontado. Tal vez la Fed mantiene las tasas actuales (sin recorte aún, pero tampoco suba), por lo que las valoraciones de las acciones se mantienen estables. Las acciones tecnológicas en general podrían estar planas o ligeramente al alza, sin un fuerte rally de fin de año pero tampoco con caídas.
• Operativa en rango: En este escenario, es probable que la acción de Oracle continúe operando en un rango lateral. Podría subir hacia los $260 o $270 si el embellecimiento de fin de año por parte de los fondos favorece a las grandes tecnológicas, pero una fuerte resistencia superior (alrededor de $300) no se pondría a prueba sin un catalizador mayor. La valoración de la acción en este caso base se mantiene en un PER futuro de ~35, lo que, dado el potencial de BPA no-GAAP de Oracle de ~$6.50-7.00 para el año fiscal 26, la situaría aproximadamente en $230–$250; sin embargo, los mercados suelen valorar el crecimiento más allá de un año para este tipo de historias, por lo que la zona de los $260 implicaría confianza también en el crecimiento del año fiscal 27.

Justificación: El caso base esencialmente dice que los aspectos positivos de Oracle (crecimiento en la nube, cartera de pedidos) y los negativos (gran gasto, competencia) se equilibran en la mente de los inversores. La acción ni se dispara ni se hunde dramáticamente. Es un resultado de “esperar y ver”: los inversores eligen monitorear algunos trimestres más de ejecución. Oracle podría terminar 2025 como uno de los grandes valores con mejor desempeño del año, consolidando esas ganancias en lugar de sumarlas. Los objetivos de muchos analistas (que se agrupan en torno a $250–$280) coincidirían con este escenario, lo que significa que la acción estaría cerca de su valor justo el 31 de diciembre.

Escenario bajista (~$210–$230)

En un escenario bajista, Oracle podría retroceder aún más, terminando potencialmente 2025 en la zona de los bajos $200. Esto podría suceder si:

• Decepción o retraso: Supongamos que los resultados del segundo trimestre de Oracle o sus previsiones decepcionan al mercado. Por ejemplo, si el crecimiento en la nube queda por debajo de las expectativas (por ejemplo, si el crecimiento de OCI cae por debajo del 40% o aparecen señales de reservas de nube más lentas), los inversores podrían temer que el aumento de la cartera de IA no sea tan rápido como se prometió. O si Oracle advirtiera que el CapEx del año fiscal 26 será aún mayor (lo que podría indicar desafíos de implementación), eso podría asustar a los inversores respecto al flujo de caja.
• Retroceso macroeconómico/del mercado: Si a finales de 2025 se produce una venta masiva en el mercado –quizás debido a renovadas preocupaciones inflacionarias, tensiones geopolíticas o un evento de aversión al riesgo significativo–, las acciones de alta valoración como Oracle podrían experimentar caídas más pronunciadas. Un resurgimiento de los rendimientos de los bonos o un informe de empleo sorpresivo podría provocar una rotación de dinero fuera de la tecnología. En tal escenario, la ganancia del 50% en el año de Oracle la convierte en candidata para la toma de beneficios.
• Problemas competitivos o regulatorios: Otro riesgo es que uno de los grandes competidores de Oracle haga un movimiento sorpresivo que perjudique la narrativa de Oracle. Por ejemplo, si Microsoft o Amazon consiguen un gran contrato de nube de IA que se rumoreaba que obtendría Oracle, o si un cliente tipo OpenAI reduce sus planes. Además, cualquier contratiempo regulatorio –por ejemplo, si los gobiernos retrasan proyectos de IA o imponen normas que ralentizan la adopción de la nube– podría enfriar el entusiasmo. Aunque es menos probable a corto plazo, estos factores podrían contribuir a un tono bajista.

En el caso bajista, ORCL podría romper niveles clave de soporte (como los $250). Técnicamente, podría producirse una caída hacia la media móvil de 200 días (alrededor de $206). Ese nivel también corresponde aproximadamente al precio de Oracle justo antes de la euforia de la IA a mediados de 2025 – esencialmente devolviendo la prima de la IA. La valoración de Oracle en este escenario podría comprimirse a un PER futuro en los 20 medios, más en línea con las empresas de software tradicionales, si el optimismo sobre el crecimiento disminuye.

Justificación: En el escenario bajista, los inversores vuelven a centrarse en los riesgos: el alto gasto de Oracle, el hecho de que gran parte de sus ingresos por IA aún están a un par de años de distancia (por ejemplo, esos $30 mil millones/año de ingresos de OpenAI comienzan en el año fiscal 2028 ^[62], no de inmediato), y la realidad de que enfrenta rivales formidables. Si el contexto económico empeora, las empresas podrían retrasar la migración de cargas de trabajo (afectando los ingresos de consumo de la nube de Oracle a corto plazo). El escenario bajista también podría ser simplemente una corrección saludable tras un repunte excesivo: Oracle duplicó su valor desde finales de 2022 hasta 2025, por lo que cierto retroceso no es inverosímil, especialmente si el mercado en general tiene dificultades.

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¿Qué escenario es el más probable? El escenario base suele ser el predeterminado: es probable que Oracle termine fuerte, pero quizás no dramáticamente por encima de su precio actual a menos que surja un catalizador adicional. Muchos analistas siguen siendo cautelosamente optimistas de que Oracle cumplirá sus objetivos de crecimiento (sin superarlos ampliamente), lo que coincide con un desempeño bursátil estable. El escenario alcista podría materializarse si el auge de la IA se acelera aún más o si bajan las tasas de interés, mientras que el escenario bajista requeriría una sorpresa negativa importante o una caída del mercado.

Los inversores deben estar atentos a los próximos resultados y a cualquier noticia sobre adjudicaciones o ampliaciones de contratos en la nube. La orientación y los comentarios sobre capex de Oracle en la llamada de diciembre serán clave: si Catz y Ellison adoptan un tono aún más optimista y muestran evidencia de demanda, los alcistas podrían tomar la delantera. Por el contrario, cualquier indicio de desafíos en la ejecución podría dar munición a los bajistas.

Conclusión

La historia de Oracle en 2025 ha sido una de transformación notable: de ser un proveedor tradicional de software empresarial a convertirse en una fuerza emergente en infraestructura de nube y servicios de IA. El desempeño de la acción –un alza de aproximadamente 50% este año– refleja el renovado reconocimiento de los inversores por la trayectoria de crecimiento de Oracle en estos sectores en auge. Oracle se ha alineado con la mayor tendencia tecnológica (IA) y la ha respaldado con inversiones audaces y alianzas de alto perfil.

De cara a 2026, Oracle se encuentra en una encrucijada: tiene una demanda sin precedentes en el horizonte (una cartera de compromisos en la nube de $455 mil millones), pero también la tarea hercúlea de entregar esa capacidad e ingresos a tiempo y dentro del presupuesto. La previsión de la acción hasta finales de 2025 y más allá dependerá de la ejecución. Los indicadores clave serán las tasas de crecimiento de ingresos en la nube, márgenes operativos vs. gasto en capex, y la respuesta competitiva de los rivales.

Para los inversores, Oracle ofrece una combinación de crecimiento y estabilidad de dividendos, pero a una valoración más alta que en el pasado. Quienes apuestan por la IA empresarial y la adopción de la nube pueden ver a Oracle como una apuesta de IA infravalorada en comparación con nombres más caros, especialmente si Oracle logra el tipo de crecimiento que proyectan sus ejecutivos. Los escépticos señalarán que el camino de Oracle no está exento de peligros: integrar enormes cargas de trabajo de IA es costoso, y gigantes como Microsoft y AWS no cederán terreno fácilmente.

En resumen, nuestro análisis sugiere que Oracle está bien posicionada en las áreas de alto crecimiento de la nube y la IA, con fundamentos sólidos y un sentimiento de mercado en mejora. La previsión para la acción es positiva, pero reconoce que gran parte de las buenas noticias de 2025 ya están reflejadas en el precio. Salvo un shock macroeconómico o un tropiezo en la ejecución, es probable que Oracle termine 2025 en los niveles actuales o algo más arriba, siendo la verdadera prueba en 2026, cuando veamos cómo sus enormes inversiones se traducen en ganancias. Los inversores deben mantenerse vigilantes pero optimistas, ya que Oracle entra en lo que podría ser uno de los capítulos más significativos de sus 46 años de historia: la búsqueda de convertirse en una potencia de primer nivel en la nube en la era de la IA.

Fuentes: Oracle Investor Relations, CIO Dive, Investopedia ^{[63] [64]}, S&P Global/Investing.com ^{[65] [66]}, Gartner ^[67], Yahoo Finance/TipRanks ^[68], y otros citados a lo largo del texto.

References

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