NUEVA YORK, 1 de enero de 2026, 15:16 ET
El rally récord de la plata en 2025 ha restablecido el punto de partida para la previsión del precio de la plata en 2026, después de que el metal subiera un 161% y superara la marca de $80 por onza por primera vez. El oro subió un 66% y el cobre alcanzó un máximo histórico de $12,960 por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres, manteniendo a los metales en el centro de atención mientras los operadores planean el próximo movimiento. “La demanda de metales se ve sólida tanto desde la perspectiva industrial como minorista”, dijo Tim Waterer, analista jefe de mercados en KCM Trade. Reuters
La perspectiva es importante porque la plata se encuentra en ambos lados de la economía: es un insumo industrial y un activo financiero. Esa combinación significa que las oscilaciones de precios pueden afectar los costos de fabricación y también influir en la posición de los inversores.
La plata no paga intereses, por lo que las expectativas de recortes de tasas en EE. UU. en 2026 pueden impulsar la demanda, ya que el costo de oportunidad de mantener lingotes disminuye. Al mismo tiempo, los cambios en la demanda de las fábricas pueden hacer que los precios varíen más abruptamente que en el oro. Los analistas dicen que por eso la plata puede moverse más rápido en ambas direcciones.
Bank of America elevó su previsión para la plata en 2026 a $65 por onza, con un promedio anual de $56.25, en una nota del 13 de octubre. El banco dijo que un déficit persistente de suministro debería mantener el mercado respaldado incluso cuando pronosticó una caída del 11% en la demanda el próximo año, y citó la opinión del Silver Institute de que el mercado se dirige a un quinto año de déficit estructural —cuando la demanda supera la oferta. También señaló condiciones más ajustadas en Londres después de que el metal se trasladara a Nueva York, lo que se refleja en tasas de arrendamiento más altas, el costo de pedir plata prestada.
Una encuesta de Reuters a 39 analistas y operadores en octubre pronosticó que la plata promediaría $50 por onza en 2026. Los encuestados citaron déficits de suministro y demanda de sectores como tecnología solar, vehículos eléctricos y centros de datos de IA. También dijeron que los inversores a menudo ven la plata como una alternativa más barata al oro.
Esos puntos de referencia se establecieron antes de que la plata superara los $80 en 2025, dejando una amplia brecha entre las proyecciones de promedio anual y los niveles vistos durante el rally de fin de año. Para los inversores, esa brecha eleva el listón sobre cuán rápido la escasez de suministro y la demanda industrial pueden absorber nuevas compras.
La perspectiva de las tasas hará gran parte del trabajo a principios de 2026. Los rendimientos más bajos generalmente apoyan a los metales preciosos, mientras que un dólar más fuerte puede actuar como un obstáculo porque hace que los lingotes sean más caros para los compradores no estadounidenses.
La demanda industrial es el segundo pivote. El uso de la plata en las cadenas de suministro de energía y electrónica la vincula al ritmo de la inversión, incluso cuando los inversores macro dominan la acción diaria de los precios.
En el lado de la oferta, los operadores están observando los inventarios y la disponibilidad física. Cuando la disponibilidad se reduce, el mercado de futuros puede reaccionar bruscamente a medida que los operadores compiten por el metal entregable.
La mayor parte de la negociación institucional se realiza a través de contratos de futuros y fondos cotizados en bolsa (ETF), que siguen la plata y se negocian como acciones. La demanda minorista aparece en monedas y lingotes, donde las primas pueden aumentar cuando el suministro es escaso.
Los alcistas se apoyan en los mismos pilares que impulsaron el metal en 2025: tasas a la baja, uso industrial firme y oferta restringida. Los bajistas señalan el riesgo de que la demanda se enfríe a precios elevados o que los flujos de inversión se reviertan tras una subida rápida.
Por ahora, las perspectivas para la plata en 2026 están enmarcadas por dos referencias ampliamente citadas: un promedio anual de $50 según la encuesta de Reuters y un objetivo de $65 del Bank of America, frente a un mercado que ya ha cotizado por encima de los $80. El próximo tramo de datos económicos y señales de los bancos centrales determinará si esas previsiones se mantienen o vuelven a cambiar.
