L’action Intel entame la séance américaine de lundi (15 décembre 2025) avec l’élan d’une histoire de redressement mouvementée en 2025 — et un nouveau risque médiatique qui pourrait maintenir la volatilité à un niveau élevé. Les grands thèmes pour les investisseurs en ce moment : l’examen de la gouvernance autour du PDG Lip-Bu Tan, une histoire sensible de fournisseur/test liée à des équipements de fabrication de puces associés à la Chine, la structure de capital soutenue par le gouvernement de l’entreprise, et la question de savoir si Intel peut transformer sa feuille de route de fabrication en bénéfices durables.
Voici un guide pratique, axé sur l’actualité, de ce qui compte le plus avant l’ouverture des marchés.
Où en est l’action Intel avant lundi
Les actions Intel étaient dernièrement autour de $37,81, en baisse d’environ 4,3% par rapport à la clôture précédente, reflétant une fin de semaine difficile pour les semi-conducteurs.
Ce repli s’inscrit dans un contexte plus large d’aversion au risque dans les semi-conducteurs : lors de la séance de vendredi, les actions de puces ont été touchées par un regain d’inquiétudes concernant une « bulle IA » et des incertitudes macroéconomiques, faisant chuter fortement le Philadelphia SE Semiconductor Index. [1]
Pour l’ouverture de lundi, cela compte car Intel est devenu une valeur à bêta élevé, « redressement + fabrication IA » — ce qui signifie que l’appétit pour le risque à l’échelle du marché et le sentiment sur les semi-conducteurs peuvent faire bouger INTC même lorsque l’entreprise elle-même n’a pas de nouveaux dépôts ou lancements de produits.
Les gros titres Intel que les investisseurs digèrent actuellement
Voici les développements spécifiques à Intel qui circulent à l’approche de l’ouverture du 15 décembre, et pourquoi chacun peut compter pour l’action :
1) Intel a testé des équipements de fabrication de puces d’ACM Research — et l’angle chinois est l’histoire
Reuters a rapporté qu’Intel a testé des équipements de fabrication de puces d’ACM Research, un fournisseur basé en Californie avec de forts liens avec la Chine et des filiales à l’étranger qui ont été visées par des sanctions américaines. Selon Reuters, les équipements ont été testés pour une utilisation potentielle dans le 14A d’Intel (le prochain nœud majeur après le 18A), actuellement prévu pour 2027, et Intel a déclaré que les équipements ACM ne sont pas utilisés dans ses processus de production. [2]
Pourquoi cela compte pour INTC avant l’ouverture :
- Risque d’examen politique/sécurité nationale : Intel compte désormais le gouvernement américain comme actionnaire majeur et est un pilier de la politique américaine sur les semi-conducteurs, donc la perception des fournisseurs peut devenir un facteur de marché. [3]
- Le risque d’exécution rencontre la géopolitique : 14A fait partie du plan de compétitivité à plus long terme d’Intel ; tout ce qui complique la qualification des fournisseurs ou soulève des préoccupations réglementaires peut amplifier l’incertitude autour de la feuille de route. [4]
2) Le PDG Lip-Bu Tan fait face à un nouvel examen des conflits d’intérêts
Reuters a détaillé comment Intel a poursuivi ou envisagé des accords qui pourraient bénéficier financièrement au PDG Lip-Bu Tan, décrivant les politiques internes d’Intel exigeant que Tan se récuse de certaines décisions. Le rapport note également que Tan a proposé au conseil de poursuivre des cibles telles que Rivos et a fait référence à un débat interne autour de SambaNova, où Tan était président exécutif. [5]
Pourquoi c’est important :
- Décote de gouvernance : Même si les opérations s’améliorent, les questions de gouvernance peuvent peser sur la valorisation et augmenter la probabilité d’un examen réglementaire ou des actionnaires. [6]
- Risque de récit axé sur les transactions : Le redressement d’Intel a inclus des cessions et des levées de capitaux ; des gros titres impliquant des conflits peuvent compliquer la confiance des investisseurs dans les futures fusions-acquisitions ou mouvements stratégiques. [7]
3) L’expansion d’Intel en Inde et la stratégie de chaîne d’approvisionnement ont trouvé un nouveau catalyseur via Tata
Reuters a rapporté que Tata Electronics a signé Intel comme client majeur pour les installations de semi-conducteurs prévues par Tata — y compris une usine à Gujarat et une installation OSAT (assemblage/test) à Assam — et le partenariat inclut également des plans pour développer des solutions AI PC pour les marchés grand public et entreprise en Inde. [8]
Pourquoi c’est important :
- Cela soutient le message d’Intel selon lequel il peut associer la demande de produits (PC/AI PC) à un écosystème plus large de fabrication et d’emballage, en particulier dans les régions en croissance. [9]
- Cela renforce également la réalité stratégique : le redressement d’Intel ne concerne pas seulement les CPU — il s’agit de rétablir la confiance dans la fabrication, l’emballage et l’adoption des plateformes.
4) Intel continue d’investir dans la capacité back-end mondiale (Malaisie)
Reuters a rapporté qu’Intel allait investir 860 millions de ringgits (environ 208 millions de dollars) supplémentaires en Malaisie pour des opérations d’assemblage et de test. [10]
Pourquoi c’est important :
- La capacité d’emballage, d’assemblage et de test devient de plus en plus stratégique à l’ère de l’IA (les contraintes d’emballage avancé peuvent freiner les livraisons).
- Cela s’inscrit également dans la stratégie à long terme d’Intel visant à diversifier les chaînes d’approvisionnement.
5) Intel a décidé de conserver son unité réseaux et communications
Intel a déclaré qu’il allait conserver son unité réseaux et communications après avoir examiné les options stratégiques. [11]
Pourquoi c’est important :
- Les investisseurs surveillaient si Intel allait vendre des actifs pour renforcer son bilan. Conserver une unité peut être interprété de deux façons : confiance dans la valeur stratégique, ou occasion manquée d’accélérer le désendettement. La réaction du marché dépend généralement de la façon dont les investisseurs perçoivent l’unité : génératrice de liquidités ou source de distraction.
6) Antitrust de l’UE : une amende a été réduite (pas un changement de thèse, mais tout de même un “chiffre à la une”)
La plus haute cour de l’UE a réduit l’amende antitrust d’Intel à environ 237 millions d’euros, selon Reuters. [12]
Pourquoi c’est important :
- Cela ne devrait pas être un moteur central de la trajectoire pluriannuelle d’Intel, mais cela peut influencer le sentiment à court terme et les gros titres — surtout un lundi où les marchés peuvent être en quête de récits clairs.
Résultats et prévisions : les “chiffres connus” auxquels le marché se réfère
Le dernier trimestre publié par Intel (T3 2025) a montré une amélioration significative par rapport à l’année précédente, avec de lourds investissements et une restructuration en cours.
Ce qu’Intel a annoncé pour le T3 2025
Intel a déclaré que le chiffre d’affaires du T3 2025 était de 13,7 milliards de dollars, en hausse de 3 % sur un an, et a annoncé un BPA non-GAAP de 0,23 $. [13]
Reuters a également rapporté que la marge brute ajustée d’Intel a atteint 40%, au-dessus des estimations compilées par LSEG, et que les réductions de coûts ont contribué à cette performance. [14]
Prévisions pour le T4 2025 (le prochain point de contrôle clé)
Intel prévoit pour le T4 2025 un chiffre d’affaires de 12,8 à 13,8 milliards de dollars et un BNPA non-GAAP de 0,08 $ (avec un BNPA GAAP prévu en perte). [15]
Fait important, Intel a indiqué que ses prévisions pour le T4 excluent Altera, après que la société a finalisé la vente d’une participation majoritaire dans Altera au cours du T3 2025. [16]
Prochaine date de publication des résultats : fin janvier, mais attention aux mentions « non confirmé »
Plusieurs calendriers de marché indiquent actuellement que le prochain rapport d’Intel aura lieu fin janvier 2026, bien que certaines sources le signalent comme non confirmé/projeté plutôt qu’annoncé officiellement. [17]
Pour le trading jusqu’au 15 décembre, cela signifie que « l’horloge des résultats » n’est pas imminente — mais les attentes concernant l’exécution du T4 et la solidité des prévisions continueront de donner le ton.
Le plan de redressement : réductions de coûts, cessions et investissements massifs
L’histoire d’Intel en 2025 a été marquée par une combinaison inhabituelle : de profondes réductions de coûts et une restructuration des actifs, parallèlement à des besoins en capitaux très importants pour moderniser la production.
Réductions de coûts et restructuration
Reuters a rapporté qu’Intel prévoyait de terminer 2025 avec un effectif plus de d’un cinquième inférieur à celui de l’année précédente, reflétant la politique agressive de réduction des coûts du PDG Tan. [18]
L’Associated Press a rapporté qu’Intel vise à réduire son effectif principal à environ 75 000 d’ici la fin 2025, tout en réduisant ou en réorganisant certains projets mondiaux dans le cadre du redressement. [19]
Les investissements augmentent — c’est à la fois le pari et le fardeau
Le directeur financier d’Intel a déclaré qu’Intel prévoit 27 milliards de dollars de dépenses d’investissement en 2025, contre 17 milliards de dollars en 2024, selon Reuters. [20]
C’est au cœur du débat entre optimistes et pessimistes :
- Les optimistes y voient un cycle d’investissement nécessaire pour retrouver le leadership technologique et rendre Intel Foundry crédible.
- Les pessimistes y voient une pression sur la trésorerie et un risque d’exécution, surtout si la demande faiblit ou si les rendements ne progressent pas comme prévu.
La feuille de route technologique : pourquoi 18A et Panther Lake sont sous les projecteurs
Une des principales raisons pour lesquelles l’action Intel est aussi réactive en 2025 est que l’entreprise a lié son redressement à des étapes de fabrication ambitieuses.
Intel a annoncé les détails de Panther Lake (Core Ultra Series 3), le présentant comme son premier SoC client construit sur Intel 18A, et a déclaré s’attendre à ce que Panther Lake soit expédié plus tard cette année (2025). Intel a également indiqué que la Fab 52 de l’Arizona devrait atteindre une production de masse avec Intel 18A plus tard en 2025. [21]
Intel a également présenté en avant-première Clearwater Forest (Xeon 6+), son premier processeur serveur basé sur 18A, dont le lancement est prévu pour le premier semestre 2026. [22]
Pour le cadrage avant-bourse de lundi, la question clé que les investisseurs continuent de poser est simple :
Intel peut-il transformer les étapes de sa feuille de route en volumes prévisibles, en performances compétitives et en marges en amélioration — sans laisser les coûts dépasser les revenus ?
Les accords « big money » : Nvidia, SoftBank et la participation du gouvernement américain
La structure du capital et le positionnement stratégique d’Intel ont radicalement changé en 2025, et ce contexte reste important pour le trading quotidien d’INTC.
Gouvernement américain : une participation de 9,9 %, financée par des subventions converties
Reuters a rapporté que le gouvernement américain a accepté d’acheter une participation de 9,9 % dans Intel pour 8,9 milliards de dollars (environ 20,47 dollars par action), en utilisant des fonds liés à des subventions impayées du CHIPS Act et au programme Secure Enclave. [23]
Des reportages ultérieurs de Reuters ont indiqué qu’Intel avait modifié son accord de financement dans le cadre du CHIPS Act pour recevoir 5,7 milliards de dollars plus tôt, et que l’accord révisé maintenait des restrictions (y compris des limites liées aux dividendes/rachats d’actions et d’autres conditions). Il détaillait également une structure impliquant des centaines de millions d’actions émises et des options supplémentaires liées à des financements futurs. [24]
Intel a elle-même averti dans un dépôt boursier en août (rapporté par Reuters) que la participation du gouvernement pourrait présenter des risques — notamment nuire aux ventes internationales et affecter les perspectives de subventions futures. [25]
Reuters a également rapporté que le gouvernement avait négocié un warrant supplémentaire lié au maintien par Intel de la majorité du capital de son activité de fonderie. [26]
À retenir pour les investisseurs : Ce n’est pas une base d’actionnaires typique. Cela peut aider à garantir le financement et à obtenir un soutien politique — mais cela peut aussi accroître le « risque politique » et créer des contraintes inhabituelles.
Nvidia : investissement de 5 milliards de dollars + collaboration produit
Reuters a rapporté que Nvidia avait accepté d’investir 5 milliards de dollars dans Intel (environ 4 % après émission de nouvelles actions), parallèlement à une collaboration pour développer de futurs produits pour PC et centres de données. [27]
L’annonce de Nvidia a précisé que les entreprises travailleront à connecter leurs architectures via NVLink, et a confirmé le prix d’investissement de 5 milliards de dollars à 23,28 $ par action, sous réserve des conditions de clôture habituelles et des approbations réglementaires. [28]
À retenir pour les investisseurs : Ce partenariat renforce la crédibilité des ambitions d’Intel en matière de plateformes — mais le marché exigera des preuves qu’il se traduira par des revenus, des marges et une position concurrentielle plus claire face à AMD, aux propres feuilles de route de Nvidia, et à l’ensemble de l’écosystème IA.
SoftBank : un autre engagement en actions de 2 milliards de dollars
Reuters a rapporté que SoftBank avait accepté d’investir 2 milliards de dollars dans Intel, ajoutant ainsi une nouvelle source de financement pour Intel pendant sa phase de redressement. [29]
La déclaration de SoftBank indique qu’elle paierait 23 $ par action, sous réserve des conditions de clôture habituelles. [30]
Politique et géopolitique : l’exposition à la Chine revient au premier plan pour Intel
Même si vous vous concentrez sur les bénéfices et les cycles de produits, l’action Intel est actuellement sensible à la géopolitique pour trois raisons :
- Participation et financement du gouvernement américain,
- L’empreinte mondiale de la clientèle d’Intel,
- l’importance stratégique des outils de fabrication de puces et des chaînes d’approvisionnement.
Les contrôles à l’exportation pourraient de nouveau évoluer — avec des conséquences potentielles pour Intel
Début décembre, le président Donald Trump a déclaré que Nvidia serait autorisé à vendre des puces IA plus avancées (H200) à des clients approuvés en Chine dans le cadre d’un dispositif incluant une part gouvernementale sur les ventes, et des informations indiquaient que des permissions similaires étaient envisagées pour d’autres fabricants de puces comme AMD et Intel. [31]
Reuters a également rapporté qu’un législateur américain a demandé des détails sur la décision concernant Nvidia, soulignant que ce domaine politique pourrait rester politiquement sensible (et donc instable). [32]
À retenir pour les investisseurs : Si la politique s’assouplit, cela pourrait soutenir les opportunités de revenus du secteur — mais le risque de réaction politique est réel, et des revirements soudains sont possibles.
Taïwan et la protection de la propriété intellectuelle constituent un autre point de tension émergent
Le Financial Times a rapporté que Taïwan enquête sur de potentielles fuites de secrets commerciaux dans les semi-conducteurs, y compris une affaire impliquant un ancien cadre de TSMC ayant rejoint Intel. [33]
Ce n’est pas nécessairement un impact financier direct, mais cela s’ajoute au climat général « sécurité nationale + protection de la propriété intellectuelle » qui entoure les fabricants de puces.
Ce qu’il faut surveiller spécifiquement pour INTC lors de la session du 15 décembre
À l’ouverture de lundi, l’action Intel devrait réagir à un mélange de facteurs propres à l’entreprise et de facteurs macroéconomiques. Voici une liste pratique que les traders et les investisseurs à plus long terme ont tendance à surveiller :
- Suite de l’affaire des outils ACM Research : toute clarification, réponse politique ou reportage supplémentaire pourrait influencer le sentiment avant l’ouverture. [34]
- Nouveaux développements en matière de gouvernance : d’autres rapports, actions du conseil d’administration ou commentaires liés aux conflits du PDG pourraient influencer le « multiple » que les investisseurs appliquent au redressement d’Intel. [35]
- Appétit pour le risque dans le secteur des semi-conducteurs : les semi-conducteurs ont été volatils au milieu des débats sur la valorisation de l’IA ; si les actions de puces rebondissent, INTC participe souvent — et si elles chutent, Intel peut être entraîné même sans actualité spécifique à Intel. [36]
- Confiance dans la feuille de route : les gros titres ou les vérifications de canaux liés à la montée en puissance de 18A, au calendrier de Panther Lake et à la planification future de 14A peuvent faire bouger INTC plus que des données incrémentielles sur les PC. [37]
- Surplomb de la structure/politique du capital : les investisseurs continueront de modéliser la dilution, les restrictions et les implications de l’implication gouvernementale. [38]
En résumé avant l’ouverture
Intel aborde le 15 décembre avec un ancrage financier à court terme plus clair (prévisions du T4), une feuille de route de fabrication à enjeux élevés (18A maintenant, 14A ensuite), et de forts signaux stratégiques de la part de partenaires de poids — mais aussi avec un nouveau risque médiatique qui peut submerger les fondamentaux à court terme. [39]
Si vous surveillez l’action Intel à l’ouverture de lundi, la question immédiate porte moins sur un chiffre trimestriel isolé que sur la confiance : confiance dans l’exécution, confiance dans la gouvernance, et confiance que l’environnement politique ne bouleversera pas l’histoire.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. www.intc.com, 14. www.reuters.com, 15. www.intc.com, 16. www.intc.com, 17. finance.yahoo.com, 18. www.reuters.com, 19. apnews.com, 20. www.reuters.com, 21. newsroom.intel.com, 22. newsroom.intel.com, 23. www.reuters.com, 24. www.reuters.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.reuters.com, 28. nvidianews.nvidia.com, 29. www.reuters.com, 30. group.softbank, 31. apnews.com, 32. www.reuters.com, 33. www.ft.com, 34. www.reuters.com, 35. www.reuters.com, 36. www.reuters.com, 37. newsroom.intel.com, 38. www.reuters.com, 39. www.intc.com
