Salesforce, Inc. (NYSE : CRM) aborde la dernière ligne droite de 2025 avec les investisseurs concentrés sur une question centrale : l’entreprise peut-elle transformer l’« IA agentique » d’un simple récit produit en une accélération mesurable des revenus—sans sacrifier la discipline de marge qui est devenue essentielle à l’histoire boursière de Salesforce ?
Le vendredi 19 décembre, les actions CRM se négociaient autour de 258 $, légèrement en hausse par rapport à la clôture précédente, alors que les marchés digéraient une série de gros titres liés à l’IA et à la stratégie commerciale plus tôt dans la semaine.
Vous trouverez ci-dessous un tour d’horizon complet, prêt à être publié, des actualités, prévisions et analyses d’analystes actuelles au 19.12.2025, ainsi que les éléments clés à surveiller pour l’action Salesforce en 2026.
Action Salesforce aujourd’hui : ce que les investisseurs surveillent le 19 décembre 2025
L’action Salesforce est actuellement tirée par trois forces puissantes à la fois :
- Distribution : Salesforce déploie ses capacités « Agentforce » là où le travail s’effectue—y compris désormais ChatGPT—pour réduire les frictions et augmenter l’utilisation.
- Création de pipeline : Salesforce ajoute des capacités de « marketing agentique » via son acquisition prévue de Qualified, visant à automatiser la conversion en haut de l’entonnoir et la prise de rendez-vous.
- Preuves concrètes : Les investisseurs veulent toujours des preuves tangibles que les fonctionnalités d’IA stimulent l’expansion, la rétention et les dépenses incrémentales—surtout après le scepticisme du début 2025 concernant la monétisation à court terme de l’IA.
Cette combinaison explique pourquoi les mouvements à court terme de CRM réagissent souvent autant aux annonces produits et partenariats qu’aux facteurs macroéconomiques ou aux multiples du secteur logiciel.
Titre 1 : Salesforce intègre Agentforce Sales dans ChatGPT alors qu’OpenAI élargit son annuaire d’applications
L’un des développements de « nouvelle distribution » les plus importants pour Salesforce cette semaine est sa décision d’intégrer des actions CRM directement dans ChatGPT.
Salesforce a annoncé l’application Agentforce Sales dans ChatGPT, la présentant comme un moyen pour les commerciaux de prioriser les opportunités, planifier les comptes et mettre à jour Salesforce depuis l’interface conversationnelle—réduisant ainsi le « coût du changement de tâche » entre la recherche, les mises à jour CRM, les e-mails et les calendriers. Salesforce indique qu’une bêta ouverte est disponible pour les clients éligibles, et que les utilisateurs peuvent se connecter via l’annuaire d’applications ChatGPT. [1]
Ce lancement est important pour l’action Salesforce car il redéfinit le terrain de bataille de l’IA :
- Il ne s’agit pas seulement de savoir quel modèle est le meilleur.
- Il s’agit de qui possède le flux de travail—et qui peut intégrer l’IA dans l’exécution quotidienne avec moins de clics.
Le déploiement par OpenAI d’un répertoire d’applications ChatGPT / expérience de type “app store” plus large a également été largement rapporté comme faisant partie de la transformation de ChatGPT en une véritable plateforme, ce qui augmente la valeur stratégique d’être présent dans cette interface. [2]
Par ailleurs, un article de Reuters concernant le répertoire indiquait que des applications majeures — dont Salesforce — seraient disponibles dans le nouveau répertoire. [3]
Conséquence boursière : Si Salesforce parvient à convertir l’utilisation basée sur ChatGPT en adoption payante d’Agentforce (ou à proposer des offres groupées à plus forte valeur ajoutée), les investisseurs pourraient commencer à modéliser l’IA comme un moteur de rétention nette plutôt que comme une course aux fonctionnalités qui comprime les prix.
Titre 2 : Salesforce signe un accord pour acquérir Qualified afin d’ajouter le “marketing agentique” à Agentforce
Salesforce a également annoncé avoir signé un accord définitif pour acquérir Qualified, présenté comme un fournisseur de solutions de marketing IA agentique conçues pour engager et convertir les acheteurs entrants — transformant les sites web en expériences conversationnelles qui qualifient et nourrissent les prospects. [4]
La logique de Salesforce est simple : alors que les entreprises recherchent la productivité grâce à l’IA, le plus grand retour sur investissement provient souvent de l’automatisation des tâches répétitives liées au chiffre d’affaires — en particulier les premières étapes de l’entonnoir, coûteuses et incohérentes lorsqu’elles sont gérées uniquement par des humains.
Détail clé pour les investisseurs : Salesforce a indiqué que la transaction devrait être finalisée au premier trimestre de l’exercice fiscal 2027 de Salesforce, sous réserve des conditions habituelles et des approbations réglementaires. [5]
La couverture sectorielle a présenté l’accord comme un renforcement significatif de la stratégie Agentforce de Salesforce — notamment en intégrant plus profondément l’automatisation du passage du marketing à la vente dans la plateforme principale. [6]
Un “Hot Take” de Constellation Research a soutenu que les acquisitions plus petites, centrées sur le go-to-market, peuvent avoir un impact disproportionné car elles s’intègrent directement à l’exécution quotidienne du chiffre d’affaires — mettant en avant les outils conversationnels de Qualified et leur rôle dans la conversion des visiteurs à forte intention en opportunités commerciales. [7]
Implication pour l’action : Les investisseurs surveilleront probablement (a) la rapidité avec laquelle la fonctionnalité de Qualified sera intégrée dans les offres Agentforce, (b) si cela stimule l’expansion de Marketing Cloud et Sales Cloud, et (c) si Salesforce peut démontrer une amélioration mesurable de la vélocité du pipeline et des taux de conversion sur sa base installée.
Contexte des résultats : Salesforce a relevé ses prévisions pour l’exercice 2026 et a mis en avant la dynamique de l’IA et de Data 360
Bien que les annonces de produits et de fusions-acquisitions de cette semaine attirent l’attention, l’action Salesforce reste évaluée sur ses fondamentaux—en particulier la durabilité des revenus futurs et la trajectoire des marges/FCF.
Lors de ses résultats du troisième trimestre fiscal 2026 (publiés plus tôt en décembre), Salesforce a affiché un chiffre d’affaires de 10,26 milliards de dollars et un BNPA ajusté de 3,25 $, et a relevé ses prévisions annuelles à 41,45–41,55 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 11,75–11,77 $ de BNPA ajusté. [8]
Salesforce a également souligné que Agentforce et Data 360 ont atteint environ 1,4 milliard de dollars de revenus annuels récurrents, soit plus du double sur un an—l’un des signaux numériques les plus clairs que l’entreprise ait donnés sur la montée en puissance de son portefeuille IA/données. [9]
MarketWatch a noté que Salesforce a évoqué un « pipeline puissant de revenus futurs », et a attribué en partie la révision à la hausse des perspectives à la dynamique de l’IA et à la croissance des obligations de performance (cRPO)—des indicateurs utilisés par les investisseurs pour juger de la visibilité future. [10]
La direction de Salesforce a à plusieurs reprises relié l’initiative Agentforce à une ambition à plus long terme d’atteindre 60 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel d’ici l’exercice 2030—un point d’ancrage narratif important pour les investisseurs à long terme. [11]
Implication pour l’action : Le marché considère de plus en plus Salesforce comme une histoire d’IA à « prouver ». La solidité du BNPA et de la génération de trésorerie a aidé, mais une expansion durable des multiples nécessitera probablement la confiance que l’IA apporte un supplément, et n’est pas seulement défensive.
Prévisions pour l’action Salesforce : objectifs de cours des analystes, relèvements, et consensus au 19 décembre 2025
Les prévisions des analystes concernant l’action Salesforce restent globalement constructives, avec une dispersion notable—typique des géants du logiciel traversant une transition de plateforme.
Consensus : objectifs de cours dans la fourchette des 320 $, opinions généralement haussières
Plusieurs services de suivi affichent un objectif de cours moyen sur un an pour CRM regroupé autour de la basse à moyenne fourchette des 320 $, ce qui implique un potentiel de hausse significatif par rapport à la fourchette de négociation d’environ 250 $ à 260 $ observée lors des dernières séances. [12]
Actions d’analystes notables récentes (décembre 2025)
- BTIG a initié la couverture avec une recommandation Achat et un objectif de cours de 335 $ (publié cette semaine). [13]
- Morgan Stanley a maintenu une recommandation Surpondérer tout en abaissant son objectif de cours à 398 $ contre 405 $ après des mises à jour d’estimations/valorisation liées aux résultats. [14]
- Une note de Mizuho (rapportée par Barchart) a soutenu que Salesforce est l’une des meilleures actions logicielles à acheter en 2026, attribuant une recommandation Surperformance et un objectif de 360 $ dans cette couverture. [15]
- Une chronique de MarketWatch citant HSBC a placé Salesforce parmi les valeurs logicielles « délaissées » qui pourraient bénéficier d’un déplacement du commerce IA vers les applications, fixant un objectif de 336 $ pour Salesforce. [16]
Un point de données plus prudent : une enquête CIO signale des questions de monétisation
Un article de Barron’s citant une enquête CIO de KeyBanc a mis en avant un point de friction potentiel : bien que l’allocation budgétaire à l’IA augmente, la volonté de payer spécifiquement pour les fonctionnalités IA des fournisseurs CRM pourrait être inégale, et l’utilisation déclarée des outils Salesforce Agentforce restait relativement limitée dans ce sondage. [17]
Conséquence pour l’action : Le scénario haussier de valorisation « agent IA » du marché est visible dans des objectifs autour de 350 $ à 400 $, mais le seuil de preuve est élevé. Les investisseurs exigeront probablement des indicateurs d’adoption client et des preuves claires de l’offre/du prix (taux d’attachement, expansion, renouvellement en hausse).
Nouvelle analyse du 19 décembre : modèles de valorisation, flux institutionnels et signaux sur options
Au-delà des gros titres et des notes de courtiers, la « texture de marché » actuelle autour de CRM inclut aussi des travaux de valorisation tiers, des positions issues de dépôts réglementaires et un sentiment basé sur les produits dérivés.
Modèles d’évaluation : affirmations de « sous-évaluation », mais les hypothèses comptent
Une analyse de Simply Wall St datée du 19 décembre 2025 a soutenu que Salesforce semble sous-évalué selon son modèle DCF, présentant une estimation de la valeur intrinsèque et une décote par rapport au prix du marché. Elle a également contextualisé la récente baisse et la volatilité de CRM en 2025. [18]
Comme pour tout DCF, le résultat est extrêmement sensible aux hypothèses concernant la croissance à long terme, les marges et les taux d’actualisation—les investisseurs l’utilisent donc généralement comme un outil de scénario, et non comme une prévision.
Activité institutionnelle : positionnement mitigé basé sur les 13F
Les dépôts MarketBeat publiés aujourd’hui ont mis en avant des changements de position de la part de certains fonds d’investissement (y compris des réductions marquées par un gestionnaire), reflétant le roulement normal du rééquilibrage institutionnel plutôt qu’une vision unifiée. [19]
Attentes implicites des options : élevées mais pas extrêmes
Les analyses d’options pour l’échéance du 19 décembre indiquaient une volatilité implicite dans la fourchette basse des 30 % et une fourchette de clôture attendue probabiliste pour CRM (basée sur un modèle). [20]
Cela suggère que le marché des options anticipe des mouvements continus, mais pas de choc de type « événement binaire » typique des jours de résultats.
Le débat clé pour 2026 : Salesforce peut-il monétiser les agents IA sans éroder l’économie unitaire ?
Salesforce signale une flexibilité des marges à court terme pour l’adoption de l’IA à long terme
L’un des signaux stratégiques les plus commentés en décembre est le message de Salesforce selon lequel il peut tolérer une pression financière à court terme afin de favoriser l’adoption des agents IA—en particulier via une approche tarifaire forfaitaire appelée Agentic Enterprise License Agreement (AELA), évoquée publiquement par son CRO lors d’une grande conférence. [21]
Cela est important pour l’action Salesforce car l’ère de « l’IA agentique » pourrait mettre sous pression la tarification traditionnelle par utilisateur si une forte utilisation de l’IA fait grimper les coûts de calcul—sauf si l’architecture tarifaire est repensée.
Risque de résistance des DSI : contrôle de l’écosystème de données et coûts d’intégration
En même temps, CIO.com a rapporté une inquiétude croissante parmi les partenaires de l’écosystème et les acheteurs selon laquelle l’augmentation des coûts (et le renforcement des contrôles) autour de l’accès aux données Salesforce pourrait accroître les dépenses d’intégration et compliquer les projets d’IA. Le rapport évoquait les effets d’entraînement potentiels des frais du programme Connector/de l’accès API et le risque que les clients se sentent orientés vers les outils natifs Salesforce. [22]
Conséquence pour l’action : L’issue optimale pour Salesforce est claire : devenir le « système d’exploitation » de l’engagement client dans une entreprise agentique, capturant la gravité des flux de travail et des données. Le risque est qu’un écosystème plus restreint déclenche une résistance des acheteurs ou encourage des architectures alternatives.
Ce qu’il faut surveiller ensuite pour l’action Salesforce (CRM)
Pour les lecteurs qui suivent l’action Salesforce jusqu’en 2026, voici les catalyseurs qui peuvent le plus directement influencer les prévisions et la valorisation :
- Indicateurs d’adoption d’Agentforce
Cherchez des informations au-delà des gros titres sur l’ARR : nombre de clients payants, taux d’attachement produit, contribution à l’expansion et impact sur le renouvellement. - Clarté sur la monétisation de la distribution ChatGPT
L’application Agentforce Sales dans ChatGPT est stratégiquement significative, mais les investisseurs voudront savoir si elle génère une utilisation payante supplémentaire ou si elle améliore simplement la rétention. [23] - Feuille de route d’intégration de Qualified
Les investisseurs Salesforce doivent surveiller la rapidité avec laquelle Qualified devient un mouvement standardisé et évolutif dans Sales Cloud/Marketing Cloud — et si Salesforce peut quantifier l’augmentation du pipeline. [24] - Durabilité de la marge et du flux de trésorerie sous la pression du calcul IA
Si AELA accélère l’utilisation, le marché surveillera la marge brute, la marge opérationnelle et le flux de trésorerie disponible pour voir si les prix suivent le rythme du coût de service. [25] - Économie de l’écosystème et sentiment des partenaires
L’augmentation des coûts d’intégration et les préoccupations de « verrouillage » peuvent se transformer en friction lors des achats — surtout pour les grandes entreprises avec des piles de données complexes. [26]
En résumé : l’action Salesforce se négocie à nouveau comme une histoire « d’exécution IA »
Au 19 décembre 2025, l’action Salesforce se trouve à l’intersection de deux récits :
- Un changement de plateforme crédible vers des flux de travail agentiques, renforcé par la distribution de ChatGPT et des fusions-acquisitions ciblées (Qualified). [27]
- Un marché qui exige toujours une preuve de monétisation mesurable, même après des résultats positifs au T3 et des prévisions relevées. [28]
Les objectifs de cours de Wall Street—variant de la zone des 300 $ à près de 400 $ dans certains cas optimistes—montrent un potentiel de hausse significatif si Salesforce parvient à transformer l’élan d’Agentforce en une accélération durable des revenus et des marges défendables. [29]
References
1. www.salesforce.com, 2. www.theverge.com, 3. www.tradingview.com, 4. www.salesforce.com, 5. www.salesforce.com, 6. www.cmswire.com, 7. www.constellationr.com, 8. www.salesforce.com, 9. www.salesforce.com, 10. www.marketwatch.com, 11. www.marketwatch.com, 12. stockanalysis.com, 13. www.investing.com, 14. www.tipranks.com, 15. markets.financialcontent.com, 16. www.marketwatch.com, 17. www.barrons.com, 18. simplywall.st, 19. www.marketbeat.com, 20. quantcha.com, 21. www.techradar.com, 22. www.cio.com, 23. www.salesforce.com, 24. www.salesforce.com, 25. www.techradar.com, 26. www.cio.com, 27. www.salesforce.com, 28. www.salesforce.com, 29. www.investing.com
