Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) gagne 2,7 % grâce à l’estimation de rachat qui stimule le sentiment malgré la croissance du portefeuille

BRK.B est restée autour de 510,57 $ en fin de journée le mardi 28 juillet, gagnant près de 2,7 % sur la séance. Les actions de classe A ont approché 765 699 $, grimpant également d’environ 2,7 %. Les analystes ont attribué une partie de la progression à la solidité d’Apple et de Coca-Cola. Barron’s Les deux classes d’actions restent environ 1,4 % à 1,6 % au-dessus de leur valeur de clôture de fin d’année dernière. Le S&P 500 est en hausse d’environ 8,6 % en 2026, hors dividendes. Cela laisse Berkshire à la traîne de l’indice de référence d’environ sept points de pourcentage pour l’année. MacroTrends

Au 29 juillet, Berkshire n’avait pas encore annoncé de date officielle de publication pour le deuxième trimestre. Sa dernière mise à jour sur la page d’actualités était l’avis d’acquisition du 24 juillet. Berkshire Hathaway L’année précédente, les résultats du deuxième trimestre avaient été publiés le samedi 2 août, après une notification le 30 juillet. Berkshire Hathaway Des sources externes indiquent des dates contradictoires, certains évoquant le 7 août et d’autres le 11 août. Les prévisions consensuelles tablent sur environ 5,24 $ par action de classe B. Zacks Berkshire se concentre sur les bénéfices d’exploitation, notant que les variations de portefeuille peuvent impacter les résultats GAAP publiés. La date de publication et l’estimation consensuelle restent non confirmées. Berkshire Hathaway

Les bénéfices d’exploitation du premier trimestre ont augmenté de 17,7 % pour atteindre 11,35 milliards de dollars, contre 9,64 milliards. Le bénéfice net publié a bondi à 10,11 milliards de dollars, plus du double du chiffre précédent. Les fluctuations de valorisation du portefeuille ont rendu la comparaison annuelle particulièrement volatile. La souscription d’assurance, BNSF, l’énergie et le secteur fabrication-services-distribution ont tous enregistré des gains. Par ailleurs, les bénéfices de la rubrique « Autres » ont grimpé à 1,26 milliard de dollars contre 41 millions, principalement grâce à un impact de change de 962 millions de dollars. Bien que les résultats sous-jacents se soient améliorés, les chiffres globaux surestiment la dynamique générale. Berkshire Hathaway

GEICO a enregistré une baisse de 34,8 % du bénéfice de souscription avant impôt au premier trimestre, à 1,42 milliard de dollars. Les primes acquises ont augmenté de 4,0 %, tandis que les sinistres et frais d’exploitation ont progressé plus rapidement. Le ratio combiné s’est détérioré de 7,5 points, atteignant 87,3 % contre 79,8 %. L’unité est restée fortement rentable sur le trimestre. Le bénéfice après impôt de l’ensemble de la souscription d’assurance a grimpé de 28,5 % à 1,72 milliard de dollars. Les divisions Berkshire Hathaway Primary Group et réassurance sont passées de pertes à profits. Pour les investisseurs, la tendance des pertes devrait être le principal point d’attention pour l’assurance au deuxième trimestre. Berkshire Hathaway

Au 31 mars, la trésorerie consolidée brute, les équivalents et les bons du Trésor s’élevaient à 397,4 milliards de dollars. Séparément, Berkshire a déclaré 373,5 milliards de dollars nets dans ses unités d’assurance et autres activités. L’écart reflète des achats de bons du Trésor non réglés et la trésorerie détenue dans les segments ferroviaire, services publics et énergie. Berkshire Hathaway Le solde au 31 mars incluait déjà l’acquisition d’OxyChem d’environ 9,7 milliards de dollars. L’achat d’actions Taylor Morrison pour 6,8 milliards de dollars a été finalisé le 24 juillet. Berkshire Hathaway Le chiffre précis actuel sera connu lors de la publication des résultats du deuxième trimestre. La liquidité reste exceptionnellement élevée après l’opération Taylor Morrison.

Berkshire a acquis Taylor Morrison à 72,50 $ par action, valorisant le constructeur de maisons à 6,8 milliards de dollars en actions. L’opération porte la valeur d’entreprise à environ 8,5 milliards de dollars. Ensemble, les entreprises ont livré près de 23 000 maisons individuelles en 2025. Les activités couvrent 21 États, 52 marchés immobiliers et plus de 700 communautés. Berkshire indique que cette opération positionne la société comme le quatrième plus grand constructeur de maisons des États-Unis. Berkshire Hathaway Cependant, le prix payé pour les actions représente environ 1,8 % de sa liquidité nette en mars. Le mouvement est considéré comme significatif pour la stratégie, mais pas transformateur pour le bilan. Berkshire Hathaway

Les rachats d’actions de Berkshire au premier trimestre ont été modestes par rapport à sa capitalisation boursière globale. La société a racheté 33 actions de classe A et 431 462 actions de classe B, pour une dépense totale d’environ 234 millions de dollars sur le trimestre. Le prix d’achat moyen était de 729 701 $ pour la classe A et de 486,92 $ pour la classe B. Berkshire Hathaway Mardi, les actions de classe B se négociaient environ 4,9 % au-dessus du prix moyen payé lors du dernier rachat. Une projection de marché évoque environ 8,5 milliards de dollars d’achats d’actions au deuxième trimestre. Berkshire n’a pas confirmé ce chiffre, les investisseurs sont donc invités à la prudence. Barron’s

La valeur comptable en mars était d’environ 337,15 $ par action équivalente de classe B. À 510,57 $, Berkshire est valorisé à environ 1,51 fois sa dernière valeur comptable. Berkshire Hathaway Le ratio cours/bénéfice GAAP déclaré est d’environ 14,3. Ce chiffre peut être trompeur, car les fluctuations des prix du portefeuille se reflètent dans le résultat net. Berkshire Hathaway La projection des bénéfices d’exploitation du premier trimestre sur douze mois donne un multiple estimé proche de 24. Les bénéfices d’exploitation ont également été soutenus par des effets de change particulièrement positifs. En conséquence, les deux approches de valorisation mettent en avant des perspectives différentes. Berkshire Hathaway

BNSF a enregistré une hausse de 13,4 % de son bénéfice net au premier trimestre, atteignant environ 1,38 milliard de dollars. Le chiffre d’affaires ferroviaire a augmenté de 5,0 %, et le volume total de fret a progressé de 2,2 % sur un an. Berkshire Hathaway Les bénéfices de Berkshire Hathaway Energy ont augmenté de 1,5 % pour atteindre environ 1,11 milliard de dollars. Les bénéfices des activités industrielles, de services et de distribution ont progressé de 4,5 % à 3,20 milliards de dollars. Berkshire Hathaway Pilot a enregistré une perte avant impôts de 50 millions de dollars sur le trimestre. La diversification des activités a permis de compenser les performances plus faibles dans certains secteurs. Toutes les grandes filiales n’ont pas connu de croissance sur cette période. Berkshire Hathaway

Greg Abel a pris ses fonctions de directeur général le 1er janvier, Warren Buffett restant président. Selon le 10-K de Berkshire, Abel gère désormais les principales responsabilités en matière d’investissement et d’allocation de capital. Berkshire Hathaway L’acquisition d’OxyChem pour 9,7 milliards de dollars a été finalisée le 2 janvier, à la suite d’un accord conclu en 2025. Berkshire Hathaway Taylor Morrison a été finalisée le 24 juillet, ajoutant 6,8 milliards de dollars de valeur en actions. Les deux opérations totalisent environ 16,5 milliards de dollars d’achats, soit environ 4,4 % de la liquidité nette de Berkshire en mars. L’activité reste visible, mais aucun signe clair d’un changement stratégique durable n’a encore émergé. Berkshire Hathaway