Les actions d’Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ : AMD) ont fortement chuté aujourd’hui après un troisième trimestre exceptionnel et des perspectives optimistes pour le quatrième trimestre plus tôt cette semaine, mettant en lumière la suite de la feuille de route IA du fabricant de puces. Ce repli intervient alors que Wall Street réévalue les valeurs technologiques fortement valorisées et porte son attention sur la Journée des analystes financiers d’AMD le mardi 11 novembre, où la direction devrait détailler les plans produits à long terme et les objectifs de croissance. [1]
En un coup d’œil
- Mouvement du jour : Les actions AMD ont chuté en séance dans le cadre d’une vente massive du secteur technologique ; les investisseurs se repositionnent avant la Journée des analystes de la semaine prochaine. [2]
- Nouveaux commentaires : Les synthèses d’analystes publiées aujourd’hui ont mis en avant les solides résultats du troisième trimestre et présenté la Journée des analystes comme le prochain catalyseur. [3]
- Les chiffres clés : Chiffre d’affaires T3 9,25 Mds $ (+36 % sur un an) et BPA non-GAAP 1,20 $, tous deux supérieurs aux estimations ; chiffre d’affaires T4 attendu autour de 9,6 Mds $ (±300 M$). Les ventes de centres de données ont augmenté de 22 % à 4,3 Mds $ ; le chiffre d’affaires client a atteint un record de 2,8 Mds $ (+46 %). [4]
- Surveillance de la Chine : AMD indique que le T3 n’incluait pas de revenus provenant des livraisons de MI308 vers la Chine ; la société dispose de licences pour des puces MI300 modifiées mais n’a pas encore commencé les ventes. [5]
Quoi de neuf aujourd’hui (6 nov.)
Les analystes se tournent vers le 11 novembre. Les notes et synthèses du jour ont réaffirmé que le prochain catalyseur majeur d’AMD est sa Journée des analystes financiers à New York, où les investisseurs attendent des objectifs IA actualisés et des feuilles de route produits. Les couvertures de TipRanks et MarketWatch présentent Cowen/Melius et d’autres comme cherchant une meilleure visibilité à long terme sur les revenus IA et des gains de parts de marché face à Nvidia. [6]
La pression macroéconomique pèse sur les semi-conducteurs. Le marché américain dans son ensemble était sous pression jeudi alors qu’une nouvelle vente massive menée par la tech a touché les principaux indices, amplifiant les mouvements sur les valeurs IA à forte volatilité comme AMD. [7]
Récapitulatif des résultats : Les moteurs IA et PC d’AMD sont en pleine forme
Les résultats T3 2025 d’AMD (publiés le 4 nov.) ont dépassé les attentes et montré un élan dans les centres de données et les PC :
- Chiffre d’affaires : 9,25 Mds $ contre 8,74 Mds $ attendus ; BNPA non-GAAP : 1,20 $ contre 1,16 $ attendu.
- Faits marquants par segment : Chiffre d’affaires data center 4,3 Mds $ (+22 % sur un an) ; chiffre d’affaires client 2,8 Mds $ (+46 % sur un an) ; gaming et client combinés 4,0 Mds $ (+73 % sur un an) ; embarqué 857 M$ (‑8 % sur un an).
- Perspectives T4 : Environ 9,6 Mds $ (±300 M$), au-dessus du consensus. [8]
Lors de la conférence et dans son communiqué, AMD a souligné que le T3 excluait les revenus des livraisons MI308 vers la Chine. La direction a également réitéré la montée en puissance des accélérateurs Instinct et des CPU EPYC, avec une marge brute non-GAAP à 54 %. [9]
« Nous avons réalisé un trimestre exceptionnel, avec un chiffre d’affaires et une rentabilité records, alors que notre franchise compute et notre activité IA data center en forte croissance stimulent la croissance. » — Dr. Lisa Su, présidente et directrice générale d’AMD. [10]
Le partenariat avec OpenAI reste un élément clé. Le mois dernier, AMD a annoncé un accord pluriannuel sur les puces IA avec OpenAI—incluant une option pour OpenAI d’acquérir jusqu’à 10 % d’AMD via des bons de souscription liés à des jalons—que la direction considère comme une opportunité de revenus potentielle de dizaines de milliards à terme. [11]
À surveiller lors du Financial Analyst Day (11 nov.)
Le calendrier Relations Investisseurs d’AMD confirme l’événement le 11 nov. à 13h00 ET. Attendez-vous à de la stratégie, des objectifs financiers à long terme et des feuilles de route produits pluriannuelles. Les informations avant l’événement annoncent des mises à jour sur les CPU Zen 6, les GPU RDNA/client, les accélérateurs CDNA/Instinct (ex. trajectoire MI450/MI500), et le système IA à l’échelle rack Helios. [12]
- Système Helios à l’échelle du rack : Présenté comme un défi pour 2026 face à l’infrastructure IA complète de Nvidia. [13]
- Cadence des accélérateurs IA : Les documents du T3 d’AMD ont mis en avant l’expansion des déploiements Instinct et des partenaires ; surveillez les mises à jour sur les performances, l’approvisionnement et le logiciel (ROCm). [14]
Contexte Chine & contrôle des exportations (pourquoi c’est important maintenant)
- Statut des licences : AMD a déclaré disposer de licences pour vendre des puces MI300‑series modifiées en Chine mais n’a pas commencé ces ventes—elles ne sont donc pas reflétées dans le T3 ni dans les prévisions. [15]
- Contexte politique : Durant l’été, plusieurs médias ont rapporté un arrangement inhabituel de partage de revenus (15 % sur certaines ventes de puces IA) lié aux licences d’exportation pour la H20 de Nvidia et la MI308 d’AMD ; des législateurs ont examiné cette politique. Ce cadre—s’il est maintenu—pourrait affecter la composition future des revenus et des marges d’AMD en Chine. [16]
Surveillance des rumeurs (6 nov.)
Fuites non confirmées de CPU desktop X3D apparues aujourd’hui (par ex. Ryzen 5 7500X3D, Ryzen 7 9700X3D), suggérant des ajouts gaming milieu de gamme à la plateforme AM5. AMD n’a pas annoncé ces produits ; à considérer comme spéculation tant qu’il n’y a rien d’officiel. [17]
À retenir
La baisse d’aujourd’hui semble davantage liée au positionnement et au macroéconomique qu’à un retournement de la dynamique fondamentale d’AMD. L’entreprise vient de publier des résultats records, a donné des prévisions supérieures au consensus, et s’engage pleinement dans l’IA complète avec les GPU Instinct, les CPU EPYC et la plateforme Helios—plus un accord avec OpenAI qui pourrait remodeler sa base de revenus IA à long terme. Le prochain rendez-vous est le 11 novembre, quand AMD devrait relier les feuilles de route produits à ses objectifs financiers pluriannuels. [18]
Sources & lectures complémentaires
- Communiqué de presse AMD T3 2025 & tableaux (résultats, détail par segment, note MI308). [19]
- Reuters (4–6 nov.) : Perspectives T4 supérieures aux estimations ; contexte de vente massive sur le marché ; statut de la licence Chine. [20]
- MarketWatch / TipRanks (6 nov.) : Attentes pour l’Analyst Day et points clés après les résultats. [21]
- Calendrier RI AMD :Financial Analyst Day — 11 nov. 2025. [22]
- Rapports sur le contrôle des exportations : Reuters/AP et lettre du Congrès sur le cadre de partage des revenus. [23]
- Couverture Helios & Instinct nouvelle génération : The Register ; points forts du communiqué AMD. [24]
Cet article est à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.tipranks.com, 4. www.reuters.com, 5. ir.amd.com, 6. www.tipranks.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. ir.amd.com, 10. ir.amd.com, 11. www.reuters.com, 12. ir.amd.com, 13. www.theregister.com, 14. ir.amd.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.tomshardware.com, 18. www.reuters.com, 19. ir.amd.com, 20. www.reuters.com, 21. www.marketwatch.com, 22. ir.amd.com, 23. www.reuters.com, 24. www.theregister.com
