NEW YORK, 1 août 2026, 13:04 HAE — Les actions de Roblox Corporation NYSE:RBLX ont chuté de 27 % en raison de préoccupations selon lesquelles un écart croissant de monétisation entre les États-Unis et le Canada menace les perspectives de redressement de l’entreprise.
- Vendredi, les actions ont terminé la séance à 35,60 $, en baisse de 26,9 % pour leur plus forte perte en une seule journée.
- Le point médian des réservations du troisième trimestre s’élève à 1,615 milliard de dollars, soit 8,8 % de moins que le consensus des analystes.
- Les États-Unis et le Canada représentaient 54 % des réservations tout en ne représentant que 18 % des utilisateurs quotidiens.
L’action Roblox a chuté de 25,1 % la semaine dernière après des prévisions inférieures aux attentes, entraînant une révision des anticipations. Les marchés au comptant américains étaient fermés samedi après la chute record de vendredi.
Le volume d’échanges vendredi a totalisé 63,1 millions d’actions, soit environ cinq fois le niveau habituel. Les actions ont clôturé près de 13,08 $ de moins que jeudi.
La bande de la semaine dernière
| Mesure | Vendredi 31 juillet | Comparaison |
|---|---|---|
| Cours de clôture | 35,60 $ | 47,55 $ le 24 juillet |
| Variation quotidienne | -26,9 % | -2,9 % jeudi |
| Variation hebdomadaire | -25,1 % | — |
| Volume d’échanges | 63,1 millions | Moyenne sur 65 jours : 12,4 millions |
| Multiplicateur de volume | 5,08 fois | — |
Les chiffres initiaux de rendement hebdomadaire et de multiplicateur de volume sont issus des données de marché.
La principale divergence réside entre le chiffre d’affaires déclaré et les dépenses en cours. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre devrait augmenter de 7 % au point médian des premières estimations. Les réservations devraient baisser d’environ 16 %.
La division est principalement due aux pratiques comptables. Roblox comptabilise les réservations d’objets virtuels sur environ 27 mois. Par conséquent, les dépenses solides prévues pour 2025 continuent de soutenir le chiffre d’affaires actuel.
La ventilation par région apporte un éclairage supplémentaire. Les États-Unis et le Canada représentaient 54 % des réservations, tout en ne représentant que 18 % des utilisateurs actifs quotidiens. Cependant, les réservations dans ces régions n’ont augmenté que de 0,5 %.
Monétisation par région
| Région | DAU T2 2026, millions | Part DAU | Réservations T2, millions $ | Part des réservations | Évolution des réservations | Évolution des réservations par DAU |
|---|---|---|---|---|---|---|
| États-Unis et Canada | 22 | 17,9 % | 843 | 54,1 % | +0,5 % | -5,1 % |
| Europe | 26 | 21,1 % | 345 | 22,2 % | +17,3 % | +16,2 % |
| Asie-Pacifique | 41 | 33,3 % | 200 | 12,8 % | +13,6 % | -1,0 % |
| Autres marchés | 34 | 27,6 % | 168 | 10,8 % | +30,2 % | +13,8 % |
Les chiffres régionaux ont été arrondis. Les taux de croissance et les parts reflètent les premières estimations.
Les réservations hors États-Unis et Canada ont contribué à environ 114 millions de dollars, soit environ 96 % de la croissance globale de Roblox. L’Europe et d’autres marchés internationaux ont été les principaux contributeurs.
Le nombre de payeurs uniques mensuels a augmenté de 15 %, reflétant une portée utilisateur plus large, mais la qualité des payeurs a diminué car la réservation moyenne par payeur a chuté de 6 %.
Bilan du deuxième trimestre
| Mesure | T2 2025 | T2 2026 | Évolution |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 1,081 milliard $ | 1,469 milliard $ | +36,0 % |
| Réservations | 1,438 milliard $ | 1,557 milliard $ | +8,3 % |
| Utilisateurs actifs quotidiens | 112 millions | 123 millions | +9,8 % |
| Payeurs uniques mensuels | 23,4 millions | 27,0 millions | +15,4 % |
| Réservations moyennes par DAU | 12,86 $ | 12,66 $ | -1,6 % |
| Réservations par payeur mensuel | 20,48 $ | 19,25 $ | -6,0 % |
| Perte nette | 278 millions $ | 183 millions $ | Réduction de 95 millions $ |
| Flux de trésorerie disponible | 177 millions $ | 294 millions $ | +66,1 % |
Les informations de la société servent de base aux premiers calculs de variation en pourcentage.
Le directeur financier Naveen Chopra a déclaré que « la faiblesse de la monétisation devrait se poursuivre ». L’équipe de direction a évoqué la jeunesse des utilisateurs nord-américains, des jeux générant moins de dépenses et des changements dans la découverte comme facteurs. Reuters
Le système de recommandation a été modifié pour privilégier la rétention à long terme plutôt que la dépense immédiate. Cela pourrait bénéficier à la santé globale de la plateforme mais réduit la monétisation à court terme.
Les perspectives du troisième trimestre déplacent le compromis vers une tension sur la trésorerie.
Prévisions T3
| Mesure | Prévisions de la société | Point médian préliminaire | Comparaison |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 1,413 milliard $-1,490 milliard $ | 1,452 milliard $ | Environ +7 % par rapport à l’année précédente |
| Réservations | 1,576 milliard $-1,653 milliard $ | 1,615 milliard $ | Environ -16 % par rapport à l’année précédente |
| EBITDA ajusté | 0 $-41 millions $ | 20,5 millions $ | 152 millions $ rapportés au T2 |
| Flux de trésorerie disponible | De moins 60 millions de dollars à plus 5 millions de dollars | Moins 27,5 millions de dollars | 294 millions de dollars positifs au deuxième trimestre |
| Consensus des réservations | — | — | London Stock Exchange Group (LON:LSEG) : 1,77 milliard de dollars |
Les points médians, les variations d’une année sur l’autre et les écarts par rapport au consensus sont des estimations initiales.
Le flux de trésorerie disponible pourrait être aussi bas que moins 60 millions de dollars, avec une fourchette haute à seulement 5 millions de dollars. Le point médian indique un changement séquentiel de 322 millions de dollars.
Alicia Reese de Wedbush a abaissé sa note sur Roblox à neutre, réduisant l’objectif de cours à 40 dollars contre 65. Dans son rapport, elle a cité les tendances de monétisation dans la région États-Unis-Canada et parmi les utilisateurs de moins de 13 ans.
Roblox a racheté 8,2 millions d’actions pour environ 380 millions de dollars au deuxième trimestre, avec un prix moyen estimé à 46,18 dollars. L’action a terminé vendredi en baisse de 23 % par rapport à ce prix. Malgré le rachat, le nombre d’actions diluées a augmenté de 2 % par rapport à l’année précédente.
Les résultats à venir des pairs la semaine prochaine indiqueront si le ralentissement des dépenses est propre à l’entreprise.
Semaine à venir
| Date | Événement prévu | Pertinence pour les investisseurs de Roblox |
|---|---|---|
| Jeudi 6 août | Unity Software Inc. (NYSE:U) annonce ses résultats du deuxième trimestre avant l’ouverture du marché | Tendances de l’intérêt des développeurs et de la publicité dans le jeu vidéo |
| Vendredi 7 août | Take-Two Interactive Software Inc. (NASDAQ:TTWO) publie ses résultats du premier trimestre fiscal avant l’ouverture du marché | Tendances des dépenses des consommateurs et concurrence plus large dans le secteur du jeu vidéo |
Risques : La vérification de l’âge pourrait continuer à retarder les inscriptions d’utilisateurs et limiter les dépenses. Roblox a mis de côté 34 millions de dollars pour des problèmes d’État, tandis que des pertes supplémentaires restent non spécifiées. Le lancement de nouveaux jeux tendance pourrait rapidement augmenter les réservations.
La croissance du nombre d’utilisateurs à elle seule ne suffit pas pour le moment. La reprise dépend d’une augmentation nettement plus élevée des dépenses aux États-Unis et au Canada, ou d’un taux de conversion nettement plus rapide parmi les payeurs mondiaux.
