Wall Street rouvre le vendredi 26 décembre 2025, après la fermeture du marché pour le jour de Noël et termine une semaine écourtée par les fêtes avec de nouveaux records de clôture. La configuration avant la séance post-Noël est exceptionnellement « propre » : pas de grosses publications de résultats, un calendrier macroéconomique américain léger, et un marché qui progresse sur des attentes de baisse des taux et un regain d’intérêt pour les méga-capitalisations liées à l’IA—le tout dans une liquidité réduite qui peut amplifier les mouvements dans les deux sens. [1]
Voici ce que les investisseurs doivent savoir avant l’ouverture, y compris les principaux titres des derniers jours, les prévisions/thèmes clés suivis par les stratèges, et les éléments du calendrier qui pourraient encore surprendre les traders.
Où le marché s’est arrêté : des records avant Noël
Lors de la dernière séance avant Noël (la séance de fermeture anticipée du mercredi 24 décembre), les actions américaines ont terminé en hausse, avec deux des trois principaux indices clôturant à des niveaux records :
- Dow Jones Industrial Average : 48 731,16 (+0,59 %)
- S&P 500 : 6 932,05 (+0,32 %)
- Nasdaq Composite : 23 613,31 (+0,23 %) [2]
Un jour plus tôt (23 décembre), le marché avait déjà enregistré des clôtures historiques, avec le S&P 500 et le Nasdaq atteignant à nouveau des records de clôture alors que les grandes valeurs technologiques progressaient :
- S&P 500 : 6 910,10 (+1,09 %)
- Nasdaq : 23 560,84 (+1,43 %)
- Dow : 48 444,24 (+0,91 %) [3]
C’est important pour l’ouverture de vendredi car les séances post-fériées commencent souvent par un bras de fer entre :
- Les acheteurs sur la lancée qui misent sur la cassure,
- et les preneurs de bénéfices qui cherchent à sécuriser leur performance de fin d’année—surtout si la liquidité est limitée.
La fenêtre du « rallye du Père Noël » est ouverte—l’histoire est favorable, mais la liquidité reste le point clé
Saisonnier, les traders se trouvent maintenant dans la fenêtre classique du « rallye du Père Noël »—généralement définie comme les cinq derniers jours de bourse de l’année et les deux premiers de janvier. Reuters a noté que cette période a commencé le 24 décembre et se poursuit jusqu’au 5 janvier. [4]Une autre statistique saisonnière qui circule avant vendredi : le 26 décembre a historiquement été la journée de bourse la plus positivement fiable de l’année pour le S&P 500, selon Bespoke Investment Group, l’indice n’ayant baissé qu’une poignée de fois sur des décennies et généralement de façon limitée. [5]
Mais il y a un point important à préciser : le volume des échanges a été faible.
Le 24 décembre, le volume total était d’environ 7,61 milliards d’actions, bien en dessous de la moyenne récente citée par Reuters (environ 16,21 milliards). Des conditions peu liquides peuvent amplifier les mouvements issus d’ordres relativement petits et donner l’impression que l’action des prix est plus décisive qu’elle ne l’est réellement. [6]
À noter également : Reuters a rapporté que le Cboe Volatility Index (VIX) a terminé à son plus bas niveau depuis décembre 2024, renforçant à quel point le sentiment est devenu détendu en cette fin d’année. Une faible volatilité peut persister—mais elle peut aussi rendre le marché plus vulnérable à des nouvelles surprises. [7]
La Fed et les taux : « des baisses éventuellement », mais le marché a revu à la baisse ses attentes pour un mouvement rapide en janvier
Le thème le plus sensible au marché à l’approche de vendredi reste la trajectoire des taux d’intérêt.
Ce que les données récentes ont indiqué
Deux grands indicateurs lors des dernières séances ont façonné le récit sur les taux :
- PIB : L’économie américaine a progressé à un rythme annuel de 4,3 % au T3, au-dessus de l’estimation précédente citée par Reuters (3,3 %). Une croissance plus forte plaide généralement pour que la Fed soit patiente plutôt que de précipiter des baisses. [8]
- Demandes d’allocations chômage : Les données publiées pendant la semaine écourtée ont montré que les nouvelles demandes d’allocations chômage ont chuté de façon inattendue, signe que le marché du travail ne s’est pas retourné. Reuters a présenté le contexte général comme une économie résiliente, même si les traders s’attendent toujours à des baisses plus tard. [9]
Des stratèges cités par Reuters ont souligné que des données plus solides peuvent pousser le marché vers une réflexion « pas si vite » concernant un assouplissement à court terme (c’est-à-dire moins de chances d’une baisse immédiate en janvier). [10]
Où en sont les attentes vis-à-vis de la Fed
Reuters a également rapporté que le marché intègre toujours environ 50 points de base de baisses de taux en 2026, mais avec de faibles attentes pour une baisse en janvier, selon le cadrage FedWatch du CME dans la couverture. [11]
Et pour prendre du recul : le reporting « semaine à venir » de Reuters plus tôt ce mois-ci indiquait que la Fed avait baissé les taux d’un quart de point pour une troisième réunion consécutive, afin de soutenir un marché du travail en affaiblissement, mais signalait aussi que les taux étaient peu susceptibles de baisser davantage à court terme pendant que les décideurs attendent plus de clarté. [12]
Pourquoi cela compte pour vendredi : Avec le marché à des niveaux records, tout nouveau mouvement haussier des rendements du Trésor — ou tout réajustement des attentes sur « combien de baisses, et quand » — peut rapidement impacter les actions de croissance à forte duration et la tête des indices.
L’IA et les géants de la tech reprennent le volant — le mouvement Groq de Nvidia est le nouveau catalyseur
Si 2025 avait un seul thème boursier marquant, ce serait la tendance technologique menée par l’IA. Les dernières séances ont renforcé ce leadership alors que les traders sont revenus sur les plus grands noms après une période d’inquiétude sur les valorisations.
Le 24 décembre, Reuters a mis en avant les gains des poids lourds de la tech, dont Nvidia, Amazon, Alphabet et Broadcom, et a souligné un rebond après une précédente baisse liée à des préoccupations sur la valorisation et les dépenses d’investissement. [13]
Le titre à connaître avant vendredi : Accord de licence Nvidia–Groq
L’un des titres IA les plus importants de la fin de semaine est le mouvement stratégique de Nvidia impliquant la startup de puces IA Groq.
Reuters a rapporté que Nvidia :
- a obtenu une licence non exclusive pour la technologie de puce d’inférence de Groq, et
- est en train de recruter des cadres dirigeants de Groq, dont le fondateur/PDG Jonathan Ross et le président Sunny Madra (ainsi que d’autres talents en ingénierie),
tandis que Groq continue d’opérer comme une entreprise indépendante sous une nouvelle direction. [14]
Pourquoi les investisseurs s’y intéressent : Les dépenses en IA se déplacent de plus en plus de l’entraînement vers les charges de travail d’inférence en temps réel. Tout signal indiquant que Nvidia renforce sa pile d’inférence—et le fait par le biais de licences/acquisitions de talents plutôt que par un rachat traditionnel—pourrait influencer le sentiment dans les semi-conducteurs, l’infrastructure IA et les chaînes d’approvisionnement des centres de données.
Autres courants croisés liés à l’IA toujours en jeu
Une couverture antérieure de Reuters a également souligné :
- Oracle a pesé à un moment donné sur les valeurs liées à l’IA après un important projet de centre de données, avant que le groupe plus large ne rebondisse. [15]
- L’attention continue des investisseurs sur la question de savoir si les lourds investissements en capital dans l’IA finiront par nuire aux bénéfices—l’un des plus grands débats derrière la volatilité observée ce mois-ci. [16]
Mouvements spécifiques de titres et flux de transactions : ce qui devrait encore résonner jusqu’au 26 décembre
Même pendant une semaine de vacances calme, plusieurs histoires concernant des titres individuels étaient suffisamment importantes pour influencer les positions du vendredi :
- Dynavax a bondi après que Sanofi a accepté de racheter la société pour environ 2,2 milliards de dollars, selon Reuters. Les envolées de M&A comme celle-ci peuvent déteindre sur le sentiment du secteur biotech. [17]
- ServiceNow a chuté après avoir annoncé son intention d’acquérir la société de cybersécurité Armis pour environ 7,75 milliards de dollars, d’après Reuters. Les grosses opérations dans les logiciels/la cybersécurité peuvent réajuster les comparaisons de valorisation dans le secteur. [18]
- Micron a atteint un record de clôture après de solides prévisions de bénéfices liées à la demande en IA, a rapporté Reuters—un autre rappel que le marché récompense encore les bénéficiaires “pelles et pioches” de l’IA. [19]
- Reuters a également noté que les prix du cuivre atteignaient des sommets historiques, ce qui a profité à Freeport-McMoRan, un exemple de la façon dont les mouvements de matières premières peuvent encore impacter les échanges lors des périodes creuses. [20]
À retenir concrètement pour vendredi : Lors d’une séance à faible liquidité, des mouvements disproportionnés sur quelques grandes valeurs (notamment les géants technologiques) peuvent influencer de manière excessive la direction des indices. C’est particulièrement vrai pour le Nasdaq et le S&P 500.
Heures de marché et fonctionnement pendant les jours fériés : oui, le marché est ouvert vendredi—malgré la fermeture des bureaux fédéraux
Une note opérationnelle insolite mais importante pour le 26 décembre : le président Donald Trump a ordonné la fermeture des bureaux du gouvernement fédéral les 24 et 26 décembre, mais les bourses américaines fonctionnent normalement.
Reuters a rapporté que NYSE, Nasdaq, Cboe et d’autres places ont indiqué qu’elles suivraient leurs horaires habituels :
- 24 décembre : fermeture anticipée (comme prévu)
- 26 décembre : journée de cotation complète [21]
Le calendrier officiel du NYSE confirme la fermeture anticipée à 13h00 (heure de l’Est) le 24 décembre 2025 (avec reprise des horaires normaux ensuite). [22]
Les obligations sont également ouvertes
SIFMA a également confirmé aucun changement à sa recommandation selon laquelle les marchés obligataires américains restent ouverts les 24 et 26 décembre, en raison du maintien des opérations Fedwire (avec une fermeture anticipée le 24 décembre). [23]
Pourquoi c’est important : Avec actions et obligations ouvertes, les signaux habituels entre classes d’actifs—rendements du Trésor, mouvements de la courbe et tonalité du crédit—restent disponibles pour influencer la valorisation des actions vendredi.
Le calendrier du 26 décembre : « pas de publications majeures » ne veut pas dire « rien ne peut bouger »
Si vous cherchez un grand catalyseur macroéconomique vendredi, le calendrier est léger, mais il y a tout de même quelques éléments à connaître.
La plupart des calendriers signalent le 26 décembre comme calme
Un calendrier de publication d’une grande banque (le calendrier des dates de publications économiques de la Banque Scotia) indique explicitement vendredi 26 décembre 2025 : « Aucune publication. » [24]
Kiplinger a également noté que la semaine est extrêmement calme sur le plan des résultats, avec aucune publication majeure de résultats prévue jusqu’au 26 décembre. [25]
Surveillez les publications statistiques « décalées » de la Réserve fédérale
Le calendrier de décembre 2025 de la Réserve fédérale contient deux notes liées aux jours fériés pertinentes pour cette semaine :
- Pour le jour de Noël (25 déc.) : les publications statistiques quotidiennes et hebdomadaires prévues ce jour-là devraient être publiées le vendredi 26 décembre. [26]
- Pour le 26 décembre lui-même (lorsque les bureaux fédéraux sont fermés) : les publications prévues ce jour-là sont reportées au jour ouvrable suivant, lundi 29 décembre, tandis que les services de paiements et de liquidités de la Fed fonctionnent normalement. [27]
À retenir : N’attendez pas de choc de type IPC à 8h30 ET—mais si vous négociez des taux ou des secteurs sensibles aux taux, surveillez toute publication Fed reprogrammée qui pourrait tomber dans la journée (et soyez attentif au calendrier inhabituel lié à la fermeture fédérale).
Encore une donnée : NY Fed Nowcast
Le calendrier des indicateurs économiques nationaux de la Fed de New York mentionne une mise à jour du New York Fed Staff Nowcast le 26 décembre (11h45). [28]
Les Nowcasts ne font pas toujours bouger le marché, mais en période de faible liquidité, ils peuvent alimenter les discussions sur les taux—surtout s’ils modifient sensiblement les perspectives de croissance.
Contexte mondial : l’Europe est en grande partie fermée, ce qui peut concentrer l’attention sur l’évolution des prix aux États-Unis
Vendredi, c’est Boxing Day / Saint-Étienne dans une grande partie de l’Europe. Le calendrier de négociation d’Euronext indique que plusieurs grandes places européennes sont fermées le 26 décembre 2025, notamment Amsterdam, Bruxelles, Dublin, Lisbonne, Milan, Oslo et Paris, qui rouvriront pour une séance complète après le jour férié. [29]
Par ailleurs, le calendrier des jours fériés boursiers du Japon indique que le 31 décembre est le jour férié de fin décembre—ce qui implique que le 26 décembre n’est pas un jour férié boursier au Japon. [30]
Pourquoi c’est important pour les traders américains : Avec l’Europe largement hors ligne, les signaux nocturnes peuvent être plus faibles que d’habitude, et la séance américaine peut sembler plus « auto-référentielle »—guidée par les positions domestiques, le risque lié à l’actualité et les flux dominés par les indices.
Ce qui pourrait encore faire bouger le marché rapidement le 26 décembre
Même sans publication économique majeure à 8h30, la séance de vendredi peut encore évoluer sous l’effet de quelques catalyseurs familiers :
- Tout réajustement des anticipations concernant la Fed
Le marché équilibre des « données résilientes » avec des « baisses plus tard ». Une nouvelle hausse des rendements peut rapidement mettre la pression sur les valeurs de croissance. [31] - Vitesse des gros titres sur l’IA
L’accord de licence/de talents entre Nvidia et Groq est le dernier signal en date que la concurrence s’intensifie dans l’inférence. Cela peut soutenir l’infrastructure IA dans son ensemble—ou provoquer une rotation si les investisseurs jugent que la tendance est surpeuplée. [32] - Gros titres liés à la politique et aux tarifs
Reuters a noté que les gros titres liés aux tarifs et l’évolution des attentes de taux ont contribué à la volatilité au cours de l’année. Sur un marché peu liquide, même une nouvelle mineure peut provoquer des mouvements d’indice disproportionnés. [33] - Positionnement de fin d’année et effets de « window dressing »
Avec seulement quelques séances restantes en 2025 après les vacances (et le S&P 500 en forte hausse sur l’année, selon le cadrage plus large de Reuters sur une « forte année 2025 »), l’évolution des prix peut refléter autant la gestion de la performance que les fondamentaux. [34]
En résumé avant l’ouverture
La bourse américaine ouvre vendredi avec un élan record, un vent saisonnier favorable, et peu de catalyseurs programmés—ce qui produit souvent une séance trompeusement calme qui peut néanmoins basculer brusquement à la moindre actualité. Entre la trajectoire des taux de la Fed qui évolue encore, le retour du commerce IA en tête, et la dernière initiative stratégique de Nvidia, le principal moteur à l’ouverture du 26 décembre reste le positionnement autour des grands thèmes, et non une seule publication de données.
(Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.)
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.marketwatch.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.nyse.com, 23. www.sifma.org, 24. www.scotiabank.com, 25. www.kiplinger.com, 26. www.federalreserve.gov, 27. www.federalreserve.gov, 28. www.newyorkfed.org, 29. live.euronext.com, 30. www.jpx.co.jp, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. www.reuters.com, 34. www.reuters.com
