Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) ha chiuso mercoledì 10 dicembre 2025 sotto pressione, con il titolo in calo verso la chiusura e in leggero ribasso nelle contrattazioni after‑hours, mentre nuove pressioni normative sull’IA e dubbi sulla monetizzazione degli ingenti investimenti in IA hanno pesato sul sentiment.
Allo stesso tempo, Wall Street rimane ampiamente ottimista sulle prospettive a lungo termine di Microsoft, anche se i segnali tecnici a breve termine invitano alla cautela e i modelli algoritmici inviano segnali contrastanti. Ecco una panoramica concisa della situazione di MSFT dopo la chiusura — e cosa osservare prima dell’apertura del mercato di giovedì 11 dicembre 2025.
Come ha negoziato il titolo Microsoft il 10 dicembre 2025
- Sessione regolare:
I dati pubblici after‑hours mostrano che Microsoft ha chiuso mercoledì a $478,56, in calo rispetto a $492,02 di martedì, una diminuzione di circa 2,7% nella giornata. [1] - Andamento after‑hours:
Alle 17:00 ET, MSFT era scambiata a $478,20 nella sessione after‑hours, in calo di soli $0,36 (-0,08%) rispetto alla chiusura regolare, con un range after‑hours tra $477,50 e $478,66. [2] - Dimensioni e valutazione:
Con la chiusura di mercoledì, la capitalizzazione di mercato di Microsoft è di circa $3,6 trilioni, e il titolo viene scambiato con un P/E trailing di circa 35, saldamente nel territorio delle mega‑cap a valutazione premium. [3]
Durante la giornata, MSFT si è mossa in un ampio range, con dati esterni che indicano un minimo vicino a $475 e un massimo poco sopra $493, prima che i venditori prendessero il controllo verso la chiusura. [4]
Da notare che questo calo arriva nonostante i principali indici statunitensi siano saliti dopo il taglio dei tassi di un quarto di punto da parte della Federal Reserve, ampiamente atteso, che ha spinto Dow e S&P 500 in forte rialzo e ha lasciato l’S&P appena sotto un nuovo record di chiusura. [5] Microsoft ha sottoperformato in modo significativo rispetto a questo contesto.
Perché il titolo Microsoft è sceso: chatbot IA sotto la lente
I procuratori generali degli Stati avvertono sui “risultati deliranti”
Il catalizzatore più chiaro della giornata è arrivato da una nuova ondata di controlli normativi diretti specificamente all’IA generativa — e, di conseguenza, alla strategia IA di Microsoft.
- Una coalizione bipartisan di procuratori generali degli Stati Uniti ha inviato una lettera a 13 grandi aziende tecnologiche — tra cui Microsoft, Google, Meta e Apple — avvertendo che i loro chatbot AI possono produrre “risultati deliranti” che potrebbero incoraggiare convinzioni malsane degli utenti e potenzialmente violare le leggi statali. [6]
- La lettera cita resoconti dei media su utenti vulnerabili, incluso un adolescente che discuteva pensieri suicidi con un chatbot AI, e chiede verifiche indipendenti dei sistemi AI oltre a una maggiore supervisione statale e federale. [7]
- Microsoft e Google hanno rifiutato di commentare; Meta e Apple non hanno risposto immediatamente a Reuters. [8]
Gli investitori non hanno bisogno della formulazione legale esatta per cogliere l’implicazione: si tratta di un avvertimento coordinato e bipartisan che mette i prodotti e le partnership AI di Microsoft sotto una luce regolatoria più intensa. Questo aumenta il rischio di:
- Requisiti di conformità più severi e restrizioni sui prodotti
- Potenziale contenzioso civile se interazioni dannose sono collegate ai chatbot
- Lancio più lento e cauto di assistenti AI di alto profilo come Copilot
Questo cambio di atteggiamento verso il rischio si è visto immediatamente nei mercati. Investing.com ha evidenziato la lettera notando che le azioni Microsoft erano in calo di circa 2,7% durante la giornata, insieme a movimenti modesti di altri grandi nomi tech. [9]
La copertura focalizzata sulle azioni da parte di The Motley Fool ha collegato esplicitamente il sell-off di MSFT di mercoledì a questo “rimprovero” da parte dei procuratori generali statali, inquadrando la mossa come una reazione all’esame regolatorio piuttosto che a un deterioramento del core business di Microsoft. [10]
Grandi spese per l’AI si scontrano con domande difficili sulla monetizzazione
L’incertezza regolatoria è arrivata proprio mentre gli investitori stavano valutando enormi nuovi impegni infrastrutturali per l’AI da parte di Microsoft.
23 miliardi di dollari in nuovi investimenti in data center AI
Martedì sera e fino a mercoledì, Microsoft e alcune testate giornalistiche hanno illustrato un’ondata di 23 miliardi di dollari di nuovi investimenti in IA, con un forte focus su India e Canada: [11]- 17,5 miliardi di dollari per l’India in quattro anni a partire dal 2026, con l’obiettivo di costruire quella che potrebbe diventare la più grande presenza di cloud computing del Paese ed espandere i data center hyperscale a Hyderabad e in altre regioni. [12]
- Oltre 7,5 miliardi di dollari canadesi (~5,4 miliardi di dollari USA) in Canada nei prossimi due anni, come parte di un più ampio piano di investimenti in IA e cloud da 19 miliardi di dollari canadesi fino al 2027. L’azienda sta aggiungendo capacità cloud, espandendo le regioni Azure Local e rafforzando le partnership con attori canadesi dell’IA come Cohere. [13]
Reuters ha osservato che la spesa di Microsoft fa parte di una più ampia corsa agli armamenti in cui i fornitori cloud statunitensi sono sulla buona strada per investire oltre 400 miliardi di dollari in data center legati all’IA solo quest’anno, alimentando sia l’ottimismo sulla crescita dell’IA sia i timori di una possibile bolla di spesa in conto capitale per l’IA. [14]
Un “crollo” che riflette l’attrito della domanda di IA
Allo stesso tempo, un’analisi ampiamente diffusa su TradingView tramite Invezz ha descritto la mossa di mercoledì come un crollo guidato dai dubbi sul fatto che il vantaggio di Microsoft come first-mover nell’IA si stia erodendo: [15]
Punti chiave di quell’articolo:
- Microsoft ha investito circa 80 miliardi di dollari in infrastrutture IA fino al 2025.
- Alcune unità interne avrebbero mancato obiettivi di vendita aggressivi per Copilot e la piattaforma aziendale IA Foundry fino a l’80%, spingendo il management a rivedere le aspettative di crescita. [16]
- Il prodotto di punta Microsoft 365 Copilot, con un prezzo di circa 30 dollari per utente al mese, si stima abbia solo un’adozione del ~2% tra circa 440 milioni di utenti Office, poiché gli acquirenti aziendali esitano di fronte a costi aggiuntivi annuali per l’IA di diversi milioni di dollari con un ROI ancora poco chiaro. [17]
- I concorrenti come Anthropic, i modelli open source di DeepSeek e Meta, e altri fornitori terzi stanno erodendo la posizione un tempo dominante di Microsoft nell’IA, mentre alternative più economiche comprimono il potere di determinazione dei prezzi. [18]
In altre parole, ai mercati viene chiesto di digerire:
Spese in conto capitale per l’IA enormi e in crescita
più
monetizzazione più lenta del previsto e concorrenza in intensificazione
Questa tensione aiuta a spiegare perché gli investitori sono stati rapidi a vendere al minimo sentore di rischio regolatorio o di domanda.
Aumenti di prezzo di Office, clienti fedeli e target degli analisti
Sovrapposta alla storia dell’IA c’è una notevole mossa sui prezzi nel core business della produttività di Microsoft.
Una nuova analisi di MarketBeat riporta che Microsoft prevede di aumentare i prezzi degli abbonamenti commerciali di Office fino al 33% a partire dal 1° luglio 2026, anche se l’adozione dell’IA è inferiore alle aspettative iniziali e alcuni clienti aziendali richiedono un ROI più chiaro su Copilot. [19]
Tuttavia, lo stesso articolo sottolinea diversi importanti fattori di compensazione: [20]
- Microsoft 365 è diventata un’infrastruttura “non negoziabile” per la maggior parte delle organizzazioni, rendendo improbabile una migrazione su larga scala verso alternative come Google Workspace.
- Invece di affidarsi esclusivamente alla vendita di Copilot come componente aggiuntivo opzionale, Microsoft sta sempre più integrando l’IA nell’abbonamento di base, utilizzando i rialzi di prezzo per recuperare valore.
- Wall Street rimane costruttiva:
- Jefferies ha ribadito il rating Buy con un target di prezzo di $675.
- DA Davidson ha ribadito Buy con un target di $650.
- Il target di consenso di MarketBeat si attesta intorno a $632, implicando un potenziale rialzo di circa 30% rispetto ai livelli attuali.
MarketBeat descrive il recente calo — circa 14% sotto il massimo a 52 settimane di circa $555 — come tale da rendere MSFT “attraente a qualsiasi prezzo sotto i $500”, sottolineando anche che le valutazioni non sono più tirate come a fine ottobre. [21]
Prospettive fondamentali: prevalentemente rialziste, con alcuni avvertimenti sulla valutazione
24/7 Wall St: forte potenziale di rialzo fino al 2030
Una dettagliata previsione dell’8 dicembre di 24/7 Wall St. si orienta decisamente verso il rialzo: [22]
- Obiettivo di prezzo a 12 mesi secondo il consenso: circa $625, circa il 29% sopra il prezzo attuale.
- Il loro modello prevede MSFT a circa $563 entro la fine del 2025, implicando un rialzo di media entità rispetto ai livelli attuali.
- Prevedono una crescita dei ricavi leggermente superiore all’8%, con Azure che mantiene una crescita superiore al 20%, e stimano un EPS di circa $15,67 per l’anno.
- Le proiezioni a lungo termine indicano un potenziale prezzo dell’azione vicino a $897 entro il 2030, oltre l’85% in più rispetto ai livelli attuali, assumendo una crescita degli utili a doppia cifra.
24/7 Wall St. osserva inoltre che, nonostante la straordinaria crescita di Microsoft — che ha trasformato il suo prezzo IPO rettificato per split di $0,14 in circa $480 oggi — l’azienda continua a far crescere ricavi e utile netto a un ritmo che ha costantemente superato il mercato più ampio. [23]
Simply Wall St, Zacks e altri sulla valutazione
Una nuova analisi di Simply Wall St esamina la valutazione di Microsoft dopo i suoi nuovi impegni sull’IA in India e Canada e conclude che, data la crescita degli utili a doppia cifra, gli investitori potrebbero in realtà pagare uno sconto rispetto a un multiplo P/E “equo” stimato di circa 52,8x, anche se il multiplo attuale è già elevato secondo gli standard di mercato. [24]
L’articolo sottolinea:
- Il bilancio “impeccabile” di Microsoft, la sua solida storia e il dividendo costante.
- La necessità di bilanciare le opportunità dell’IA con i rischi di esecuzione e valutazione — suggerendo che il prezzo attuale lascia ancora spazio al rialzo ma non è privo di rischi. [25]
Sul fronte degli utili, Zacks stima che Microsoft guadagnerà circa $3,86 per azione nel trimestre che termina a dicembre 2025, con le previsioni di EPS per l’intero anno e per l’anno fiscale 2026 in leggero aumento nell’ultimo mese, anche se gli investitori si chiedono se la spesa per infrastrutture IA possa mantenere il suo ritmo sostenuto. [26]
Altri commentatori sono più cauti. Una recente analisi di Forbes (a pagamento) cita una forte posizione nell’IA e nel cloud, ma suggerisce che il fair value di Microsoft potrebbe essere più vicino a 350 dollari per azione, implicando un potenziale ribasso rispetto ai livelli attuali se crescita o margini dovessero deludere. [27]Quadro tecnico e modelli quantitativi: supporto testato, segnali misti
Livelli chiave intorno a 479 dollari
Un’analisi tecnica approfondita su Seeking Alpha evidenzia diversi livelli che i trader osserveranno da vicino: [28]
- Il titolo è rimasto vicino alla sua EMA a 200 giorni intorno a 479 dollari, dove gli acquirenti sono intervenuti ripetutamente.
- Al di sopra, una fascia di resistenza tra 499 e 507 dollari è vista come il tetto dell’attuale trend ribassista.
- Una rottura netta sopra i 507 dollari sarebbe un segnale rialzista, probabilmente aprendo la strada verso il precedente massimo vicino a 553 dollari.
- Una chiusura giornaliera sotto il supporto vicino a 479 dollari aumenterebbe il rischio di un ritracciamento più profondo verso la zona dei 460 dollari.
La chiusura di mercoledì a 478,56 dollari significa che MSFT è di fatto seduta su quel supporto della EMA a 200 giorni, rendendo l’apertura di domani e le prossime sedute tecnicamente importanti. [29]
Un altro articolo di Seeking Alpha, “Microsoft’s Underperforming Assets (Upgrade),” alza il rating del titolo a Buy dopo il recente calo a doppia cifra, sottolineando che: [30]
- Il segmento More Personal Computing in sottoperformance ora contribuisce meno, mentre la pubblicità su ricerca e news resta un punto di forza.
- Il gaming è volatile ma si sta spostando strategicamente verso esperienze a margine più elevato e indipendenti dalla piattaforma.
- Nonostante capex da record guidati dall’IA, Microsoft continua a generare un forte free cash flow, a sostegno della sua valutazione premium.
CoinCodex: rimbalzo di breve termine, cautela di lungo termine
Le previsioni algoritmiche di CoinCodex offrono un quadro più contrastante: [31]
- Breve termine: Il loro modello prevede Microsoft intorno a $492,00 l’11 dicembre, un guadagno del 2,84% rispetto al prezzo attuale, prima di scendere nei giorni successivi.
- Sentiment tecnico: A tarda sera del 10 dicembre, la loro dashboard mostra che il 73% degli indicatori monitorati segnala “ribassista” (19 ribassisti contro 7 rialzisti), indicando pressione sulla maggior parte delle medie mobili giornaliere.
- Previsioni a un anno e lungo termine:
- Previsione a 1 anno: circa $353,88, implicando un ribasso di circa il 28% rispetto ai livelli attuali.
- Le previsioni per il 2030 variano ampiamente ma si concentrano solo leggermente sopra il prezzo attuale, evidenziando quanto le proiezioni di lungo termine siano sensibili alle ipotesi di crescita e valutazione.
I modelli di CoinCodex sono puramente quantitativi e dovrebbero essere considerati come un singolo dato e non come una visione di consenso, ma sottolineano quanto siano volatili le aspettative riguardo a capex e utili dell’AI.
Catalizzatori in arrivo: cosa osservare prima (e subito dopo) l’apertura dell’11 dicembre
Ecco i principali aspetti che gli osservatori di MSFT dovrebbero monitorare in vista della sessione di giovedì:
1. Reazione notturna alla lettera sul chatbot AI
La lettera degli avvocati generali è arrivata solo mercoledì, e i mercati la stanno ancora assimilando. I commenti notturni e pre‑market potrebbero concentrarsi su:
- Se Microsoft o i suoi pari rilasciano dichiarazioni impegnandosi a nuove tutele o audit.
- Commenti successivi da parte di regolatori, legislatori o gruppi di advocacy che potrebbero suggerire future regole o azioni di enforcement. [32]
Qualsiasi accenno a proposte regolatorie concrete — o al contrario, segnali che si tratti principalmente di una mossa politica — potrebbe influenzare il sentiment all’apertura.
2. Reazione alla Fed e sentiment generale su tech/AI
Il taglio dei tassi di un quarto di punto della Fed e il tono relativamente accomodante di Powell hanno contribuito a spingere gli indici principali USA al rialzo mercoledì. [33]
Per Microsoft, le domande chiave di domani saranno:
- I rendimenti obbligazionari continueranno a scendere, sostenendo le valutazioni dei titoli growth?
- Gli investitori considerano la recente volatilità delle azioni AI come un’opportunità di acquisto o come un segnale per prendere profitti, come alcuni strateghi e commentatori hanno avvertito riguardo a una potenziale bolla AI? [34]
La performance di concorrenti come Nvidia, Alphabet, Meta, Amazon e Apple offrirà un controllo immediato del sentiment su tutto il commercio AI.
3. Barclays Global Technology Conference (durante la sessione di giovedì)
Il sito delle relazioni con gli investitori di Microsoft elenca un’importante apparizione domani:
- Evento: Barclays Global Technology Conference
- Relatore: Judson Althoff, CEO, Microsoft Commercial
- Orario:11 dicembre 2025, alle 8:05 a.m. PT (11:05 a.m. ET) [35]
Anche se questo avviene dopo l’apertura del mercato statunitense, gli investitori ascolteranno:
- Commenti aggiornati sulla domanda di Azure AI, adozione di Copilot e budget AI aziendali.
- Il tono del management sui rendimenti dell’infrastruttura AI dopo gli annunci in India e Canada.
- Qualsiasi risposta, anche indiretta, alle preoccupazioni normative sui chatbot.
Cambiamenti netti di tono (più cauti o più fiduciosi) possono tradursi in volatilità intraday per MSFT.
4. Eventi prodotto & sviluppatori
Microsoft sta anche organizzando AI Dev Days il 10–11 dicembre, un evento virtuale che consolida i recenti annunci AI di Microsoft Ignite e GitHub Universe per gli sviluppatori. [36]
Anche se si tratta più di un evento prodotto/ecosistema che di un catalizzatore azionario, eventuali grandi sorprese riguardo a:
- Nuove funzionalità di Copilot
- Strumenti per la postura di sicurezza AI
- Supporto modelli ampliato su Azure
potrebbero alimentare la narrativa sulla capacità di Microsoft di monetizzare l’AI nel mondo reale.
Cosa significa tutto questo per MSFT in questo momento
Mettendo insieme i pezzi:
- Breve termine (giorni o settimane):
- MSFT si trova su una zona di supporto tecnico critica intorno ai 479$, con la maggior parte degli indicatori di breve termine orientati al ribasso. [37]
- Il rischio normativo legato ai chatbot AI è diventato più concreto, e qualsiasi ulteriore notizia potrebbe amplificare la volatilità. [38]
- Allo stesso tempo, l’allentamento della Fed e i solidi utili complessivi del settore tech supportano il contesto generale per la crescita dei mega-cap.
- Medio-lungo termine (oltre 12 mesi):
- La maggior parte degli analisti fondamentali prevede ancora una crescita degli utili a doppia cifra e un potenziale rialzista sostanziale rispetto ai livelli attuali, con i target di prezzo tipici concentrati nella fascia 560–650$ e alcune previsioni che arrivano fino a 900+$ entro il 2030. [39]
- Il bilancio di Microsoft, la sua scala e la suite di produttività consolidata le conferiscono una flessibilità insolita per assorbire i costi di capitale dell’AI e per rivedere i prezzi degli abbonamenti secondo necessità. [40]
- La questione principale aperta non è se Microsoft sarà un attore importante nell’AI — lo è già — ma quanto sarà redditizia questa leadership una volta considerati i costi normativi, competitivi e infrastrutturali.
Nulla in questo articolo costituisce un consiglio di investimento personale, ma mentre osservi l’andamento fino all’apertura dell’11 dicembre, tieni d’occhio:
- Se MSFT mantiene la zona di supporto sui 470$,
- Come si muovono in sintonia gli altri big dell’AI, e
- Cosa dirà domani la leadership di Microsoft riguardo a domanda AI, regolamentazione e ritorni sulla sua scommessa AI da 23 miliardi di dollari – e in crescita.
References
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