Mercato azionario USA oggi (26 dicembre 2025): Dow, S&P 500 e Nasdaq tornano dal Natale con la stagione del “Santa Rally” sotto i riflettori

NEW YORK — Le azioni statunitensi si avviano alla sessione di venerdì (26 dicembre 2025) con Wall Street che cerca di estendere una spinta di fine anno che ha già portato i principali indici a nuovi record. Si prevede che gli scambi saranno più leggeri del solito—molti desk sono a ranghi ridotti e diversi mercati esteri sono chiusi—rendendo i prezzi più soggetti a rapidi movimenti anche quando le notizie sembrano tranquille. Investing

La grande domanda per la copertura di “mercato azionario USA oggi” non è solo se il Dow Jones Industrial Average, l’S&P 500 e il Nasdaq possano aggiungere ai guadagni di questa settimana—ma che tipo di rally sia questo: una salita costante guidata dai fondamentali, oppure il tipo di impennata di fine anno che prospera su liquidità ridotta, ottimismo e investitori che non vogliono essere quelli che si sono persi l’ultimo tratto. Investing

Futures sulle azioni USA oggi: un avvio tranquillo prima dell’apertura

I futures sugli indici azionari erano solo leggermente in rialzo in vista di venerdì, segnalando un inizio relativamente stabile dopo la chiusura del mercato per il giorno di Natale.

A tarda sera di giovedì (prima dell’apertura di venerdì), Investing.com ha riportato:

• Futures S&P 500 in rialzo di circa 0,1% a 6.987,75
• Futures Nasdaq 100 in rialzo di circa 0,1% a 25.908,0
• Futures Dow Jones in rialzo di circa 0,1% a 49.057,0 Investing

Questo scenario di “piccoli movimenti” si adatta al calendario: il Natale ha creato una pausa nelle contrattazioni, la partecipazione globale è disomogenea e molti investitori si stanno posizionando per la fine dell’anno piuttosto che reagire a nuovi grandi dati. Investing

Lo sfondo: massimi storici prima delle festività

Wall Street non è arrivata al Natale per caso—ci è arrivata di corsa.

Nell’ultima sessione prima della chiusura per le festività (la sessione a chiusura anticipata della vigilia di Natale, mercoledì 24 dicembre), tutti e tre i principali indici hanno chiuso in rialzo, con chiusure record sia per il Dow che per l’S&P 500. Reuters ha riportato:

• Dow: in rialzo dello 0,60% a 48.731,16
• S&P 500: in rialzo dello 0,32% a 6.932,05
• Nasdaq Composite: in rialzo dello 0,22% a 23.613,31 Reuters

Il volume è stato particolarmente basso—circa 7,61 miliardi di azioni scambiate sulle borse statunitensi rispetto a una media di 20 giorni di 16,21 miliardi, secondo Reuters—uno dei motivi per cui gli investitori oggi stanno di nuovo osservando attentamente la liquidità. Reuters

Perché il 26 dicembre riceve così tanta attenzione a Wall Street

Esiste una superstizione stagionale che si rifiuta di morire perché ogni tanto si rivela corretta: il “rally di Babbo Natale”, tipicamente definito come gli ultimi cinque giorni di contrattazione dell’anno più i primi due giorni di contrattazione del nuovo anno.

Il 26 dicembre in particolare ha la reputazione di essere insolitamente forte. MarketWatch, citando la ricerca di Bespoke Investment Group, osserva che storicamente il 26 dicembre è stato il giorno di contrattazione più costantemente positivo dell’anno per l’S&P 500 (con guadagni medi e mediani insolitamente elevati, e relativamente pochi anni negativi quando i mercati erano aperti). MarketWatch

Niente di tutto ciò è una legge della fisica—la stagionalità può saltare in qualsiasi anno—ma contribuisce a plasmare aspettative e posizionamenti. Se abbastanza operatori credono che la giornata tenda a essere forte, quella convinzione può diventare una spinta autoavverante in mercati poco liquidi.

Tassi, la Fed e la domanda “chi sarà il prossimo?” che incombe sul 2026

Se il 2025 ha insegnato qualcosa agli investitori, è che i mercati possono salire quasi in qualsiasi condizione—a patto che il percorso dei tassi d’interesse sembri abbastanza favorevole e gli utili societari continuino a crescere.

Due narrazioni legate alla Fed sono in primo piano nelle contrattazioni di fine dicembre:

1) Quando arriveranno i prossimi tagli dei tassi—e quanti saranno.
Il riepilogo globale dei mercati di Reuters segnala che gli investitori sono concentrati sul tempismo e sull’entità dei futuri tagli della Federal Reserve, con i trader che prezzano almeno due tagli nel 2026 (e si aspettano che la Fed aspetti fino a più avanti nell’anno). Reuters

2) La successione alla presidenza della Fed.
Reuters ha anche sottolineato che i mercati stanno osservando la scelta prevista del presidente Donald Trump per il nuovo presidente della Fed, con il mandato di Jerome Powell che termina a maggio—una decisione che potrebbe influenzare le aspettative sui tassi e la fiducia dei mercati. Reuters

La questione della pressione politica è stata un vero tema di mercato quest’anno. Nel suo bilancio di fine anno sul 2025, Associated Press ha descritto come Trump abbia ripetutamente spinto la Fed a tagliare i tassi e come gli scontri pubblici abbiano sollevato preoccupazioni nei mercati sull’indipendenza della banca centrale. AP News

Titoli tech e AI: ancora il motore, ancora il dibattito

Anche nel periodo che ha preceduto il Natale, Reuters ha riportato che gli indici sono stati sostenuti da un rimbalzo dei titoli legati all’IA dopo una fase di vendite dovuta a timori su valutazioni elevate e sulla possibilità che gli ingenti investimenti in capitale potessero mettere sotto pressione la redditività. Reuters

Alcuni titoli specifici che sono stati al centro dell’attenzione in vista di oggi:

• Micron Technology ha continuato ad attirare l’attenzione dopo aver esteso un rally innescato da una previsione positiva; Reuters ha riportato che è salita del 3,8% il 24 dicembre, chiudendo a un record di $286,68. Reuters
• Intel è scesa dopo una notizia secondo cui Nvidia ha interrotto i test che coinvolgono il processo produttivo 18A di Intel, secondo quanto riportato da Reuters. Reuters
• Investor’s Business Daily ha evidenziato che Nvidia ha dichiarato che concederà in licenza la tecnologia e assumerà personale dalla startup di chip IA Groq, mantenendo viva la narrazione della “corsa agli armamenti” anche durante la settimana festiva. Investors

Per i trader, questo mix è familiare: l’IA resta il motore di crescita del mercato, ma anche il suo banco di prova per le valutazioni.

Energia, prezzi del petrolio e geopolitica: un motore silenzioso che può diventare rumoroso rapidamente

L’energia è spesso la variabile dormiente nelle narrazioni di Borsa—fino a quando non lo è più.

I prezzi del petrolio sono leggermente aumentati venerdì mattina mentre i mercati valutavano i rischi geopolitici e le potenziali interruzioni dell’offerta. Reuters ha riportato:

• Il Brent crude è salito leggermente a circa $62,29 al barile
• Il WTI crude è salito leggermente a circa $58,41 al barile Reuters

Reuters ha anche osservato che il petrolio è sulla buona strada per il suo calo annuale più marcato dal 2020, con Brent e WTI in calo rispettivamente di circa 16% e 18% nell’anno, in un contesto di aspettative che l’offerta possa superare la domanda nel 2026. Reuters

Perché questo è importante per “US stock market today”: i prezzi dell’energia influenzano le aspettative di inflazione, il sentiment dei consumatori e la leadership settoriale all’interno dell’S&P 500. Anche movimenti modesti possono avere un impatto quando i mercati si muovono su ipotesi di taglio dei tassi.

Oro e argento ai massimi storici: cosa dice il rally dei metalli sul rischio

Mentre le azioni statunitensi stanno sfiorando i record, i metalli preziosi stanno facendo qualcosa di ancora più drammatico.

Reuters ha riportato che l’argento ha raggiunto per la prima volta i 75 dollari, mentre oro e platino hanno segnato massimi storici, spinti da una combinazione di slancio speculativo, aspettative di ulteriori tagli dei tassi USA, un dollaro più debole e tensioni geopolitiche. Reuters

Livelli chiave citati da Reuters venerdì mattina:

• Oro spot: circa $4.511,70/oncia, dopo aver toccato $4.530,60
• Argento spot: circa $74,65/oncia, dopo aver raggiunto un massimo storico di $75,14 Reuters

La copertura più ampia di Reuters sui mercati ha anche sottolineato che i metalli preziosi sono stati un trade sotto i riflettori fino a fine anno, con l’oro in forte rialzo da inizio anno e l’argento che ha registrato guadagni ancora maggiori. Reuters

Per gli investitori azionari, questo conta meno come “classe di attivo concorrente” e più come segnale: alcune parti del mercato stanno ancora coprendosi in modo aggressivo contro l’incertezza valutaria e geopolitica anche mentre le azioni continuano a salire.

Il mercato è aperto oggi? Sì—nonostante l’ordine di chiusura federale

Una particolarità quest’anno: il presidente Donald Trump ha ordinato la chiusura degli uffici federali il 24 e 26 dicembre, ma le principali borse statunitensi hanno mantenuto i loro calendari programmati.

Reuters ha riportato che NYSE, Nasdaq, Cboe e IEX hanno rispettato il piano: chiusura anticipata il 24 dicembre, e una giornata di negoziazione completa il 26 dicembre. Anche i mercati CME sono rimasti aperti in quelle date. Reuters

Quindi, per chiunque cerchi “la borsa è aperta oggi”, la risposta per venerdì 26 dicembre 2025 è sì—orario di negoziazione regolare.

Calendario economico: pochi fuochi d’artificio, ma i mercati osservano comunque l’andamento

Le settimane festive tendono a essere povere di grandi pubblicazioni programmate, e gran parte dell’attenzione di oggi probabilmente rimarrà su posizionamenti, rotazione settoriale ed eventuali notizie a sorpresa.

Tuttavia, ci sono sempre pubblicazioni di routine e dati sui tassi che possono avere un impatto marginale. Il calendario delle pubblicazioni FRED della Fed di St. Louis elenca diversi dati programmati per venerdì 26 dicembre, inclusi dati relativi al SOFR e alcune pubblicazioni sui tassi d’interesse. FRED

Il quadro generale: perché il rally del 2025 prepara un 2026 complicato

La sessione di oggi è un ponte tra l’anno appena trascorso e quello che gli investitori stanno cercando di prezzare.

Nella sua rassegna di fine anno, AP ha osservato che i fondi indicizzati S&P 500 hanno reso oltre il 18% nel 2025 fino all’11 dicembre, nonostante periodi di forte turbolenza legati a dazi, timori sui tassi e paure di una bolla dell’IA. AP News

AP ha anche evidenziato la tensione sottostante: gli strateghi hanno citato preoccupazioni sul fatto che le valutazioni generali del mercato sembrano ancora costose dopo che i prezzi sono saliti più rapidamente dei profitti, e che i guadagni del 2026 potrebbero dipendere maggiormente dalla crescita degli utili e dalla traiettoria dei tassi d’interesse piuttosto che dall’espansione dei multipli. AP News

Questo è il fascino strano dei mercati di fine anno: possono sembrare sonnolenti di ora in ora, ma sono pieni di grandi, lenti dibattiti sul futuro.

Cosa osservare oggi nel mercato azionario USA

Per venerdì 26 dicembre, la configurazione di mercato riguarda meno un singolo dato e più la microstruttura e la psicologia:

• Liquidità e volatilità: la partecipazione ridotta può esagerare i movimenti in entrambe le direzioni. Investing
• Monitoraggio del rally di Babbo Natale: la forza storica del 26 dicembre è sotto osservazione dei trader, ma non è una certezza. MarketWatch
• Leadership dei Big Tech: i titoli legati all’IA restano centrali per la direzione dell’indice. Reuters
• Narrativa sui tassi: le aspettative per futuri tagli—e l’incertezza sulla leadership della Fed—continuano a influenzare l’appetito per il rischio. Reuters
• Impulso delle materie prime: i metalli da record e un petrolio leggermente più forte rafforzano lo sfondo di “correnti macro incrociate” anche mentre le azioni salgono. Reuters

Se il mercato oggi riuscirà a salire in modo regolare e senza troppi scossoni, si adatterà al copione classico della fine di dicembre: meno venditori, ribassisti riluttanti e investitori che cercano di chiudere l’anno in bellezza. Se così non fosse—beh, i mercati poco liquidi sanno ricordare a tutti che il terreno può essere scivoloso anche quando l’atmosfera è festosa.