Salto quantico: perché le azioni di IonQ, Rigetti e D-Wave stanno volando in una rivoluzione tecnologica

• Le azioni del settore del quantum computing stanno improvvisamente schizzando alle stelle, con D-Wave Quantum in crescita di oltre il 2.000% anno su anno, Rigetti +2.448% e IonQ +705% fastcompany.com – guadagni massicci che segnalano un crescente interesse degli investitori in questo settore un tempo di nicchia.
• IonQ (IONQ) è emersa come leader dopo aver acquisito startup chiave e accumulato oltre 1.000 brevetti, puntando a un sistema da 2 milioni di qubit entro il 2030 intellectia.ai. Le sue azioni hanno raggiunto massimi storici (>$65) grazie a previsioni di crescita audaci e importanti partnership governative fastcompany.com fastcompany.com.
• Rigetti Computing (RGTI) sta rimbalzando con nuovi contratti governativi e il supporto ottimista degli analisti. Dopo aver arrancato in precedenza, Needham ha alzato il target price di Rigetti a $18 citando il momentum del settore webull.com, e il titolo è salito insieme ai concorrenti negli ultimi mesi.
• D-Wave Quantum (QBTS) ha annunciato notizie rivoluzionarie – lanciando un nuovo sistema Advantage2 da 4.400 qubit e riportando una crescita dell’83% nelle prenotazioni Asia-Pacifico nasdaq.com intellectia.ai. Il suo titolo è schizzato su questi traguardi, ma la valutazione rimane elevata a oltre 150× le vendite nasdaq.com.
• Il settore del quantum computing è ancora minuscolo – una capitalizzazione di mercato totale di circa 35–40 miliardi di dollari nasdaq.com – rispetto ad ambiti tecnologici maturi come il cloud computing o l’IA. Eppure, governi e giganti tecnologici stanno riversando finanziamenti nel quantum, scommettendo che possa essere trasformativo quanto l’ascesa dell’intelligenza artificiale fastcompany.com mckinsey.com.
• Investire nel “quantum” è ad alto rischio e alto rendimento. Gli esperti avvertono che questi titoli restano altamente speculativi e volatili nasdaq.com. Ma per chi ci crede, l’opportunità è enorme: se la tecnologia quantistica manterrà le sue promesse, i primi investitori potrebbero ottenere rendimenti eccezionali, mentre eventuali battute d’arresto potrebbero riportare questi titoli con i piedi per terra nasdaq.com.

Introduzione: Un boom di titoli quantistici

Fino a poco tempo fa, il quantum computing sembrava fantascienza. Oggi sta guidando alcuni dei rally più esplosivi del mercato azionario. Nell’ultimo anno, le azioni delle principali aziende pure-play di quantum computing sono schizzate alle stelle, superando di gran lunga anche altri settori tecnologici caldi. D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) è salita del +2.158%, Rigetti Computing (Nasdaq: RGTI) è balzata del +2.448%, e IonQ (NYSE: IONQ) è cresciuta del +705% in soli 12 mesi fastcompany.com. Al confronto, persino le frenesie dei titoli di veicoli elettrici e IA non hanno prodotto guadagni così diffusi. Questo “boom quantistico” ha portato il trio – a volte soprannominato i “Quantum Four” insieme al più piccolo QUBT – saldamente sotto i riflettori fastcompany.com fastcompany.com.

Diversi fattori hanno catalizzato questa esplosione. Importanti scoperte tecnologiche e partnership suggeriscono che il quantum computing si stia avvicinando alla realtà commerciale nasdaq.com. Il sostegno governativo è in espansione, con nuove iniziative e programmi di finanziamento statunitensi che supportano specificamente la tecnologia quantistica intellectia.ai fastcompany.com. E, cosa cruciale, il sentiment degli investitori è cambiato – ora anche gli investitori istituzionali stanno prestando attenzione, mentre i trader retail si sono lanciati, attratti dal potenziale a lungo termine del settore e dal recente slancio nasdaq.com nasdaq.com. Il risultato è stato un’ondata di acquisti che ha fatto schizzare le azioni quantistiche alle stelle nel 2025.

Eppure, nonostante tutto il clamore, l’industria del quantum computing rimane minuscola rispetto ad altri settori tecnologici. La capitalizzazione di mercato combinata di tutte le società di quantum computing quotate in borsa è di soli ~$35–40 miliardi nasdaq.com – una goccia nel mare rispetto a settori come i veicoli elettrici o il cloud computing. (Al culmine della bolla dei veicoli elettrici, una singola startup come Rivian ha raggiunto brevemente una valutazione di 150 miliardi di dollari nasdaq.com.) Questo contrasto sottolinea che il quantum è ancora agli inizi, con ampi margini di crescita se la commercializzazione dovesse prendere piede nasdaq.com. Il potenziale potrebbe essere enorme – ma altrettanto grandi sono le incertezze. Di seguito analizziamo i principali attori IonQ, Rigetti e D-Wave, le loro recenti performance e sviluppi, le opinioni degli esperti sul futuro del settore, i confronti con altre tendenze tecnologiche e i rischi e le opportunità per gli investitori che cavalcano l’onda quantistica.

IonQ (IONQ): Un leader in rapida ascesa nel computing a ioni intrappolati

Panoramica: IonQ è spesso considerata la capofila tra le aziende di quantum computing pure-play. Fondata nel 2015 e basata su ricerche dell’Università del Maryland, IonQ si specializza in computer quantistici a ioni intrappolati, una tecnologia nota per l’elevata fedeltà dei qubit. Invece di utilizzare circuiti superconduttori come alcuni concorrenti, IonQ intrappola singoli ioni (atomi caricati) e li manipola con laser. Questo approccio ha raggiunto impressionanti traguardi tecnici – IonQ riporta una fedeltà delle porte del 99,9% (accuratezza delle operazioni) e una connettività “all-to-all” tra i qubit che può aiutare a ridurre gli errori nasdaq.com. I sistemi di IonQ, come il più recente IonQ Forte (con oltre 35 “qubit algoritmici”), operano a temperatura ambiente e sono accessibili tramite piattaforme cloud tra cui AWS Braket, Microsoft Azure Quantum e Google Cloud intellectia.ai. L’azienda sta perseguendo non solo il calcolo, ma anche tecnologie quantistiche di networking e sensing, con l’obiettivo di costruire un ampio portafoglio quantistico nasdaq.com.

Andamento recente del titolo e dati finanziari: Dopo la quotazione tramite SPAC alla fine del 2021, il titolo IonQ ha avuto un andamento altalenante per un po’, ma tra il 2023 e il 2025 si è registrata una forte tendenza al rialzo. Il prezzo delle azioni è più che raddoppiato nel 2023 e poi è letteralmente decollato a metà 2025 – a settembre 2025 IonQ ha raggiunto un massimo storico di circa $65,44 per azione fastcompany.com. Nell’ultimo anno, IonQ è cresciuta di circa 700% fastcompany.com, riflettendo un crescente ottimismo sulle sue prospettive. Dal punto di vista finanziario, IonQ si trova ancora in una fase di crescita iniziale. I ricavi sono ancora modesti (l’azienda ha solitamente registrato solo pochi milioni di dollari a trimestre da accesso cloud e contratti di ricerca) e continua a operare in perdita netta. Tuttavia, i ricavi di IonQ stanno raddoppiando ogni anno, rendendola la “leader della crescita dei ricavi del settore” secondo gli analisti di B. Riley intellectia.ai. Ad esempio, i ricavi del 2024 sono destinati a circa raddoppiare anno su anno per il terzo anno consecutivo intellectia.ai – sebbene partendo da una base ridotta. È importante sottolineare che IonQ è ben capitalizzata: deteneva circa $697 milioni in contanti al Q1 2025 nasdaq.com, garantendole diversi anni di autonomia per finanziare R&S. L’amministratore delegato di IonQ, Peter Chapman, ha dichiarato l’obiettivo di raggiungere la redditività entro il 2030, con circa 1 miliardo di dollari di vendite annuali entro quella data nasdaq.com. Raggiungere tale obiettivo richiederebbe una crescita esplosiva, ma il management si dice fiducioso alla luce dei recenti progressi.

Notizie recenti e catalizzatori: IonQ ha perseguito in modo aggressivo partnership e acquisizioni per estendere la sua leadership. A metà 2023 l’azienda ha annunciato di controllare oltre 1.000 brevetti relativi alla tecnologia quantistica (inclusi brevetti in attesa di approvazione) – un patrimonio di proprietà intellettuale che sottolinea la sua leadership tecnica intellectia.ai. Quest’anno IonQ ha effettuato due importanti acquisizioni: Oxford Ionics, una startup britannica di calcolo quantistico, e più recentemente Vector Atomic, un’azienda californiana specializzata in sensori quantistici nasdaq.com fastcompany.com. L’accordo con Oxford Ionics (concluso nel 2025) porta ulteriore competenza nelle architetture a ioni intrappolati e aiuta IonQ a espandersi a livello internazionale nasdaq.com. L’acquisizione di Vector Atomic, annunciata a settembre 2025, è valutata circa 110 milioni di dollari e offre a IonQ un punto d’appoggio nei dispositivi di navigazione e temporizzazione quantistica – in particolare, Vector Atomic detiene circa 200 milioni di dollari in contratti governativi statunitensi per i suoi sensori quantistici fastcompany.com. Queste acquisizioni rafforzano l’ambizione di IonQ di costruire una piattaforma tecnologica quantistica diversificata che abbraccia calcolo, sensori e reti.

IonQ ha inoltre ottenuto contratti di alto profilo e il sostegno del governo. Ha iniziato a vendere il proprio hardware quantistico – cinque dei suoi sistemi sono già stati consegnati ai clienti, inclusi laboratori di ricerca nasdaq.com. La U.S. Air Force e altre agenzie hanno assegnato a IonQ contratti multimilionari per testare algoritmi quantistici per applicazioni di difesa. In un’importante conferma, il Dipartimento dell’Energia nel 2025 ha aggiunto IonQ alla sua collaborazione Quantum-In-Space, un’iniziativa per implementare tecnologie quantistiche (come le comunicazioni sicure) su satelliti fastcompany.com. IonQ si è unita come partner insieme a una utility nazionale (EPB di Chattanooga) e a Honeywell, segnalando il crescente interesse del governo nelle capacità di IonQ fastcompany.com.

Sulla roadmap tecnologica, IonQ continua a potenziare le sue macchine. Prevede di lanciare un sistema di nuova generazione chiamato “Tempo” alla fine del 2025 nasdaq.com, che secondo l’azienda inizierà a fornire valore commerciale ai clienti enterprise. Entro il 2026, IonQ punta a introdurre un vero computer quantistico di uso generale che le aziende potranno utilizzare per un’ampia gamma di applicazioni di valore nasdaq.com. A più lungo termine, la visione di IonQ è mozzafiato: entro il 2030 spera di costruire un sistema quantistico con 2 milioni di qubit (ben oltre le macchine attuali da circa 35 qubit) intellectia.ai. Sebbene questo obiettivo possa sembrare ambizioso, IonQ cita uno studio interno che prevede che il mercato del calcolo quantistico raggiungerà gli 87 miliardi di dollari entro il 2035 – se IonQ riuscisse a conquistare anche solo il ~10% di quel mercato, si giustificherebbe il recente aumento del titolo nasdaq.com. Questo mix di obiettivi futuri audaci e successi recenti tangibili (brevetti, partnership, nuovi prodotti) ha chiaramente entusiasmato gli investitori riguardo alla traiettoria di IonQ.

Rigetti Computing (RGTI): Sforzi quantistici superconduttivi e una storia di rilancio

Panoramica: Rigetti Computing è un altro pioniere nel settore, concentrandosi su processori quantistici superconduttivi – lo stesso approccio generale utilizzato dalle iniziative quantistiche di Google e IBM. Fondata nel 2013 dall’ex ricercatore IBM Chad Rigetti, l’azienda ha costruito il proprio hardware quantistico e una piattaforma cloud (Rigetti Quantum Cloud Services) per rendere il calcolo quantistico accessibile via internet. La strategia di Rigetti si basa sullo sviluppo di processori quantistici multi-chip che possano scalare a un numero maggiore di qubit. Ha prodotto diverse generazioni di chip a qubit superconduttivi (serie “Aspen” e “Ankaa”) e ha perseguito un approccio unico di moduli multi-chip per collegare i chip e aumentare il numero di qubit. La tecnologia, che richiede refrigerazione criogenica a temperature prossime allo zero assoluto, è complessa – Rigetti ha affrontato difficoltà nel raggiungere alcune tappe tecniche negli ultimi anni, portando a cambiamenti nel management (incluso il fondatore/CEO che si è dimesso nel 2022) e a una ristrutturazione. Nonostante questi ostacoli, Rigetti rimane una delle poche aziende pubbliche che costruiscono computer quantistici gate-model. Dispone di strutture di R&S e fabbricazione in California e collabora con laboratori nazionali e agenzie su progetti all’avanguardia (come esperimenti di networking quantistico).

Andamento recente del titolo e dati finanziari: Il titolo Rigetti ha vissuto un percorso altalenante. Dopo la quotazione tramite SPAC all’inizio del 2022, le azioni sono inizialmente crollate bruscamente mentre l’azienda affrontava problemi di esecuzione e un elevato consumo di cassa. Alla fine del 2022, RGTI era scambiata vicino ai livelli delle penny stock. Tuttavia, il 2023 ha portato una graduale ripresa e il 2025 si è trasformato in un anno di svolta. Nella prima metà del 2025, il titolo Rigetti ha effettivamente sottoperformato rispetto ai suoi pari – è sceso di circa il 22% nel primo semestre 2025 anche se D-Wave e IonQ sono saliti nasdaq.com. Ma la tendenza si è invertita drasticamente durante l’estate: tra agosto e settembre, il titolo Rigetti è salito vertiginosamente, guadagnando in un’occasione circa il 10% in un solo giorno fastcompany.com. In un arco di 12 mesi, RGTI è passata da ben meno di 1$ (rettificato per split) a circa 22$ per azione, pari a un incredibile +2.448% di rendimento annuo per chi ha acquistato ai minimi fastcompany.com. (Gran parte di questo guadagno percentuale riflette la ripresa da una base molto bassa, ma sottolinea la volatilità e il potenziale di crescita dei titoli quantistici.) A fine settembre 2025, la capitalizzazione di mercato di Rigetti si attesta a poche centinaia di milioni di dollari – rendendola più piccola di IonQ o D-Wave – ma ha migliorato notevolmente le sue prospettive di finanziamento grazie ai rally azionari e a nuove raccolte di capitale.

Sul fronte finanziario, Rigetti, come i suoi pari, è pre-revenue nel senso che manca di vendite di prodotto significative. Genera ricavi modesti (spesso inferiori a 10 milioni di dollari annui) principalmente da contratti di R&S con enti governativi e collaborazioni. L’azienda continua a operare in perdita e finanzia lo sviluppo tramite le proprie riserve di cassa e raccolte periodiche di fondi. Un punto positivo: il bilancio di Rigetti ha ricevuto un impulso nel 2023–2024 grazie a tagli dei costi e nuovi finanziamenti. Gli analisti hanno osservato che il consumo di cassa di Rigetti, sebbene ancora rilevante, è gestito meglio, offrendo un po’ più di tempo per raggiungere traguardi tecnici. Tuttavia, la valutazione di Rigetti ha raggiunto livelli speculativi durante il recente rally – anche dopo la corsa, alcuni analisti avvertono che il prezzo del titolo riflette già molto ottimismo sul ritorno dell’informatica quantistica investing.com.

Notizie recenti e catalizzatori: La ripresa di Rigetti è stata favorita da una serie di sviluppi incoraggianti. A metà 2025, Rigetti si è aggiudicata un contratto da 5,8 milioni di dollari dal U.S. Air Force Research Laboratory (AFRL) nasdaq.com. L’obiettivo del progetto è far progredire il quantum networking: Rigetti lavorerà su una tecnologia per collegare processori quantistici superconduttivi con fotoni ottici, un passo chiave verso la costruzione di reti quantistiche distribuite nasdaq.com. Questo contratto non solo fornisce finanziamenti non diluitivi, ma convalida anche l’esperienza di Rigetti in un’area critica (interconnessioni quantistiche) e segnala un crescente interesse governativo per la sua tecnologia. Rigetti ha inoltre riportato progressi sui suoi chip di nuova generazione. Nel 2024 ha ottenuto un test di successo del suo processore “Ankaa-1” da 84 qubit, e sta perfezionando un sistema multi-chip “Lyra” da 84 qubit, previsto per il rilascio nel 2025. Dimostrare un dispositivo di alta qualità con oltre 80 qubit sarebbe una pietra miliare notevole, che potrebbe posizionare Rigetti per competere più direttamente con le ultime macchine IBM da 127 e 433 qubit in termini di scala.

Il recente balzo del titolo è stato amplificato da commenti positivi da parte degli analisti di Wall Street. In particolare, l’acclamato analista tech di Needham, Quinn Bolton, ha ribadito una raccomandazione di acquisto su Rigetti e alzato il suo target price a 18 dollari (da 15) a inizio agosto 2025 stockstotrade.com. Bolton ha citato il miglioramento delle tendenze del settore e i progressi di Rigetti sulla sua roadmap tecnica come motivi di ottimismo. Nello stesso periodo, Benchmark Capital avrebbe alzato il suo target a 20 dollari investing.com. L’effetto è stato un aumento della fiducia degli investitori – le azioni Rigetti sono salite di oltre il 10% il giorno dell’upgrade di Bolton fool.com. Queste azioni degli analisti hanno segnalato che Rigetti, dopo un inizio difficile, potrebbe emergere come un vincitore a lungo termine nel quantum computing se riuscirà a continuare a raggiungere i suoi obiettivi di sviluppo.

Rigetti sta anche beneficiando dell’effetto alone generale della “corsa all’oro quantistica”. Ogni volta che aziende concorrenti come IonQ annunciano grandi novità, il titolo Rigetti spesso sale per simpatia, mentre gli investitori cercano la prossima opportunità quantistica. Ad esempio, l’entusiasmo per le acquisizioni di IonQ e il lancio di prodotti di D-Wave quest’anno ha sollevato tutte le azioni quantistiche, inclusa Rigetti. Il profilo relativamente basso dell’azienda significa che qualsiasi notizia positiva inaspettata (come una svolta nel numero di qubit o una nuova partnership) potrebbe dare un’ulteriore spinta al titolo. Al contrario, rimane molto sensibile alle battute d’arresto; ma finora, nel 2025, il flusso di notizie per Rigetti è stato per lo più positivo o almeno stabile, consentendo la sua notevole ripresa del prezzo delle azioni.

D-Wave Quantum (QBTS): I sistemi di annealing guadagnano terreno, ma la valutazione è elevata

Panoramica: D-Wave Quantum, un’azienda con sede in Canada, detiene il primato di essere la prima azienda al mondo a vendere un computer quantistico. Fondata nel 1999, D-Wave ha seguito un percorso diverso rispetto alla maggior parte: si specializza in computer a annealing quantistico, progettati per risolvere problemi di ottimizzazione utilizzando la fisica quantistica. Sebbene i computer quantistici ad annealing non siano le macchine universali a modello di gate che possono eseguire l’algoritmo di Shor o circuiti arbitrariamente complessi, eccellono in compiti specifici come l’ottimizzazione di sistemi complessi (percorsi logistici, pianificazione, simulazioni di ripiegamento proteico, ecc.). Nel corso degli anni, D-Wave ha sviluppato molteplici generazioni di annealer, aumentando costantemente il numero di qubit. Il suo attuale fiore all’occhiello, il sistema Advantage2, vanta più di 4.400 qubit – un salto rispetto ai precedenti modelli da 2000 qubit nasdaq.com. (È importante notare che i qubit di annealing non sono direttamente comparabili ai qubit a modello di gate delle macchine IonQ/Rigetti, ma oltre 4.000 qubit rappresentano comunque un risultato ingegneristico notevole.) D-Wave offre anche un servizio cloud chiamato Leap, che offre agli sviluppatori accesso in tempo reale ai suoi sistemi quantistici e ai risolutori ibridi quantistico-classici intellectia.ai. L’azienda ha costruito una solida base di clienti e collaboratori, tra cui aziende e agenzie governative, che utilizzano i suoi annealer per la ricerca e applicazioni pilota. Inoltre, D-Wave ha avviato uno sforzo parallelo per sviluppare un computer quantistico a modello di gate, assicurandosi di poter competere in quel settore nel lungo termine nasdaq.com. Sta collaborando con il Jet Propulsion Lab della NASA su un packaging avanzato dei chip per supportare processori con 100.000 qubit in futuro nasdaq.com – un’indicazione della sua visione a lungo termine.

Performance recente del titolo e dati finanziari: Il titolo D-Wave (QBTS) è stato la star emergente del 2025 tra le azioni quantistiche. Dopo essere diventata pubblica tramite SPAC a metà 2022, l’azione è rimasta sotto i 10 dollari per gran parte del 2023. Questo è cambiato drasticamente nel 2024–2025. Solo nella prima metà del 2025, QBTS è salita del 74,2% – superando di gran lunga il settore tecnologico e battendo persino IonQ e Rigetti nello stesso periodo nasdaq.com. Poi il rally si è accelerato: a settembre 2025, D-Wave ha raggiunto nuovi massimi intorno ai 20 dollari, con un guadagno anno su anno di oltre il 2.000% fastcompany.com. Al momento della stesura, la capitalizzazione di mercato di D-Wave si aggira tra 1,5 e 2 miliardi di dollari – rendendola una delle pure-play quantistiche più valutate. Tuttavia, questo boom ha anche reso la valutazione un motivo di preoccupazione. Il titolo D-Wave viene scambiato a un rapporto prezzo/vendite (P/S) prospettico astronomicamente alto di circa 153× nasdaq.com. Per dare un’idea, non solo è ben al di sopra della mediana storica di D-Wave (~96×), ma supera di gran lunga anche la media del settore tecnologico di circa 6,7× P/S nasdaq.com. In altre parole, gli investitori stanno scontando una crescita futura significativa per D-Wave, e qualsiasi passo falso nell’esecuzione potrebbe innescare volatilità.

In termini finanziari, D-Wave è ancora nelle prime fasi di generazione di ricavi, ma ha mostrato una generazione di ricavi significativa rispetto ai concorrenti. Nel primo trimestre del 2025, D-Wave ha registrato un record di 15 milioni di dollari di ricavi, grazie soprattutto a una vendita una tantum di un sistema Advantage2 al Forschungszentrum Jülich in Germania nasdaq.com. Sebbene i ricavi del secondo trimestre 2025 siano scesi a 3,1 milioni di dollari (poiché le vendite di hardware sono irregolari), ciò rappresenta comunque un aumento del 42% anno su anno nasdaq.com. Per il primo semestre del 2025, i ricavi complessivi di D-Wave sono stati di circa 18,1 milioni di dollari – il che indica che potrebbe superare significativamente i ricavi del 2024 se altri accordi verranno conclusi nella seconda metà del 2025. I margini lordi dell’azienda sono impressionanti: il margine lordo rettificato è stato del 93% nel primo trimestre (grazie a quella vendita di sistema ad alto margine) e circa il 72% nel secondo trimestre nasdaq.com. Questo suggerisce che, una volta che D-Wave aumenterà le sue vendite, potrebbe raggiungere una redditività interessante per ogni unità o servizio. Le perdite operative persistono (l’EBITDA rettificato del primo semestre 2025 è stato di -26,1 milioni di dollari, leggermente migliore rispetto ai -26,8 milioni dell’anno precedente) nasdaq.com, ma la tendenza è verso una maggiore efficienza. Fondamentale, D-Wave ha un bilancio solido dopo aver raccolto capitale: ha chiuso il secondo trimestre 2025 con oltre 300 milioni di dollari in contanti nasdaq.com, grazie anche a un aumento di capitale di 146 milioni di dollari all’inizio dell’anno. Il management afferma che questo dà a D-Wave una “liquidità pluriennale” al tasso attuale di consumo nasdaq.com, riducendo il rischio di finanziamento immediato. In sintesi: D-Wave ha più ricavi della maggior parte dei concorrenti nel settore quantistico e abbastanza liquidità per ora, ma il prezzo delle sue azioni riflette già molto ottimismo.

Notizie recenti e catalizzatori: Il recente rally di D-Wave è stato sostenuto da risultati concreti. Un punto saliente è stato il lancio ufficiale dell’annealer quantistico Advantage2 per la disponibilità generale a metà 2025 nasdaq.com. L’Advantage2, con oltre 4.400 qubit e una connettività migliorata, rappresenta un aggiornamento significativo rispetto al precedente sistema da 5.000 qubit (Advantage1) in termini di prestazioni e riduzione degli errori. Questo lancio dimostra la continua capacità di D-Wave di spingere in avanti la frontiera della tecnologia di annealing. Insieme al nuovo hardware, D-Wave ha lanciato un toolkit Quantum AI che si integra con PyTorch (una popolare libreria di machine learning) nasdaq.com. Nelle demo, hanno mostrato la generazione di immagini potenziata dal quantistico, illustrando come i computer ad annealing possano assistere nei compiti di AI e machine learning nasdaq.com. Questa sinergia tra il calcolo quantistico e l’ecosistema AI è uno sviluppo entusiasmante, poiché potrebbe aprire a usi più pratici (e domanda da parte dei clienti) per i sistemi D-Wave nel breve termine.

Un altro catalizzatore: la domanda in forte crescita dalla regione Asia-Pacifico. Alla conferenza utenti “Qubits Japan 2025” di D-Wave, l’azienda ha annunciato che le sue prenotazioni nell’Asia-Pacifico sono aumentate del 83% anno su anno intellectia.ai. Questo suggerisce un crescente interesse commerciale per la tecnologia di D-Wave al di fuori della sua tradizionale base nordamericana. Paesi come il Giappone stanno investendo nel calcolo quantistico, e l’attenzione di D-Wave all’ottimizzazione pratica si allinea bene con i casi d’uso industriali locali (manifattura, logistica, ecc.). Ottenere più clienti APAC non solo porta ricavi, ma convalida anche l’approccio di D-Wave su scala globale.

D-Wave sta anche facendo notizia con partnership strategiche. La collaborazione con il Jet Propulsion Laboratory (JPL) della NASA sull’imballaggio criogenico avanzato è stata annunciata come parte della sua roadmap per sviluppare in futuro processori da 100.000 qubit nasdaq.com. Anche se si tratta di un progetto a lungo termine, questo segnala l’impegno di D-Wave a rimanere all’avanguardia – e a sfruttare le competenze delle migliori istituzioni per farlo. Sul fronte delle applicazioni, la piattaforma Leap di D-Wave è stata molto attiva: attraverso il programma Leap LaunchPad, oltre 1.300 applicazioni quantistiche sono state testate dagli utenti solo nella prima metà del 2025 nasdaq.com. Clienti di settori come energia, difesa, forze dell’ordine e scienze della vita hanno esplorato i sistemi D-Wave per problemi reali nasdaq.com, dimostrando che l’annealing quantistico non è solo una curiosità accademica ma viene applicato (seppur nelle fasi iniziali) a sfide pratiche.

Il sentiment degli investitori intorno a D-Wave, sebbene entusiasta, sta iniziando a riconoscere il problema di valutazione. Zacks Investment Research ha recentemente assegnato a D-Wave un Rank #3 (Hold), osservando che, nonostante i forti progressi tecnici e un “bilancio rafforzato”, la valutazione elevata e le perdite in corso rendono il rapporto rischio/rendimento a breve termine meno interessante nasdaq.com. In effetti, il P/S forward di D-Wave di 153× supera di gran lunga anche il P/S di circa 90× di IonQ e suggerisce che il titolo sia prezzato alla perfezione nasdaq.com. Qualsiasi rallentamento dello slancio o mancato raggiungimento degli obiettivi (tecnici o di ricavi) potrebbe innescare una correzione. Al contrario, gli ottimisti sostengono che il vantaggio di D-Wave nella generazione di ricavi effettivi e la sua nicchia di mercato unica potrebbero giustificare un premio. Gli analisti di Wall Street sono stati generalmente rialzisti: ad esempio, Piper Sandler ha aumentato il suo target price a $22 in agosto dopo che i risultati del Q2 di D-Wave hanno superato le aspettative, osservando che il lancio di Advantage2 e la “trazione nel quantum computing” stanno beneficiando l’azienda intellectia.ai. Needham & Co. ha alzato il suo target a $20 e ha ribadito un Buy, citando una “crescente dinamica del settore” e indicando possibili aumenti di finanziamenti governativi statunitensi se la legislazione in sospeso (il DOE Quantum Leadership Act) verrà approvata intellectia.ai. E Stifel ha avviato la copertura con un Buy e un target di $26, lodando D-Wave come “un’azienda pionieristica nel quantum” e sottolineando che il management afferma di essere sufficientemente finanziato per raggiungere la redditività intellectia.ai. L’analista di Stifel ha previsto che il mercato del quantum computing potrebbe crescere fino a circa 10 miliardi entro il 2030, e ha ipotizzato che D-Wave possa conquistarne circa il 15% (dato il suo attuale vantaggio nelle soluzioni quantistiche commerciali) intellectia.ai. Queste previsioni rialziste, unite all’esecuzione di D-Wave sugli obiettivi, hanno alimentato l’incredibile rally del titolo – sebbene non sia per i deboli di cuore, dato l’elevata volatilità.

Sviluppi nel settore del Quantum Computing: dal laboratorio al mainstream?

L’impennata di IonQ, Rigetti e D-Wave non sta avvenendo in isolamento – riflette un più ampio fermento di attività nell’intero settore del quantum computing. Secondo molti indicatori, il 2025 si preannuncia come un anno cruciale per la tecnologia quantistica, che passerà dal concetto alla realtà. Gli investimenti stanno affluendo e l’innovazione sta accelerando, suggerendo che il settore abbia raggiunto un punto di svolta.

Un chiaro segnale: il sostegno dei governi globali alla tecnologia quantistica sta aumentando rapidamente. Nel 2024, i governi di tutto il mondo hanno annunciato circa 1,8 miliardi di dollari di finanziamenti per iniziative nel campo della tecnologia quantistica mckinsey.com, che vanno da programmi di ricerca alla costruzione di nuove strutture. Gli Stati Uniti, l’Europa, la Cina e altri considerano il calcolo quantistico un settore strategicamente importante – spesso paragonandolo alla corsa allo spazio o ai primi giorni dei semiconduttori. Le Nazioni Unite hanno persino dichiarato il 2025 “Anno Internazionale della Scienza e della Tecnologia Quantistica”, per commemorare i 100 anni dalla nascita della fisica quantistica e sottolineare le sue promesse future mckinsey.com. Negli Stati Uniti sono in corso diversi sforzi bipartisan per indirizzare più risorse verso la R&S quantistica. Ad esempio, il Congresso sta portando avanti il Quantum Leadership Act del 2025, che, se approvato, aumenterebbe significativamente i finanziamenti del Dipartimento dell’Energia per la ricerca sul calcolo quantistico intellectia.ai. Agenzie come la DARPA hanno lanciato programmi (ad esempio una Quantum Benchmarking Initiative) per stimolare i progressi e fissare standard per le prestazioni quantistiche intellectia.ai. Questa spinta ai finanziamenti pubblici sta in parte colmando il vuoto lasciato dal ritiro di alcuni capitali di rischio – McKinsey ha osservato che nel 2024, i finanziamenti pubblici a livello globale sono saliti al 34% del totale dei finanziamenti alle startup quantistiche, rispetto al 15% dell’anno precedente mckinsey.com, indicando la “maggiore urgenza” dei governi nel sostenere il potenziale del quantistico.

Un’altra tendenza è il coinvolgimento sempre più profondo dei giganti tecnologici e degli operatori storici del settore nel campo del quantistico. Aziende come IBM, Google (Alphabet), Microsoft, Amazon e Honeywell hanno team dedicati al calcolo quantistico e stanno investendo pesantemente nella tecnologia. IBM ha già costruito un processore quantistico superconduttore da 433 qubit (chiamato Osprey) e ha una roadmap per un chip da 1.121 qubit (Condor) e oltre. Google ha dimostrato in modo celebre un esperimento di “supremazia quantistica” nel 2019 e continua a ricercare la correzione degli errori quantistici con i suoi processori Sycamore. Microsoft sta seguendo una strada diversa con i qubit topologici sulla sua piattaforma Azure Quantum. Questi sforzi aziendali non sono direttamente accessibili tramite il mercato azionario (poiché sono divisioni di aziende più grandi), ma conferiscono credibilità e creano un ecosistema in cui operano IonQ, Rigetti e D-Wave. Da notare che le piattaforme di cloud computing sono diventate canali chiave per il quantistico: Amazon Braket di AWS, Azure Quantum e Google Cloud Marketplace ospitano tutte le macchine di IonQ o D-Wave per consentire agli utenti l’accesso on-demand intellectia.ai. Questo modello “Quantum-as-a-Service” significa che anche una piccola startup può sperimentare il calcolo quantistico tramite il cloud senza possedere alcun hardware, ampliando la base di utenti. L’integrazione delle offerte quantistiche nei principali servizi cloud sottolinea anche come il quantistico stia sfruttando il trend del cloud computing per favorire l’adozione, proprio come l’IA ha fatto tramite le GPU cloud.

La sinergia tra il calcolo quantistico e l’IA è un altro tema che alimenta l’entusiasmo. Gli esperti hanno iniziato a descrivere il calcolo quantistico come un possibile “pezzo mancante” per il futuro dell’IA – l’idea è che, man mano che i modelli di IA diventano sempre più grandi e complessi, i computer classici (anche le GPU più avanzate) potrebbero alla fine avere difficoltà con alcuni compiti di ottimizzazione o simulazione, e i computer quantistici potrebbero intervenire per potenziare le capacità dell’IA swingtradebot.com. Tutte e tre le aziende in questione hanno collegato le loro strategie all’IA: l’integrazione di D-Wave con PyTorch è esplicitamente rivolta alle applicazioni di machine learning nasdaq.com; IonQ ha discusso di come le sue macchine quantistiche potrebbero affrontare problemi di machine learning e big data; i servizi cloud quantistici di Rigetti consentono flussi di lavoro ibridi quantistici/classici che potrebbero includere algoritmi di IA. Anche se siamo agli inizi, la prospettiva di una IA accelerata dal quantistico è allettante – si delinea uno scenario in cui il calcolo quantistico non è solo uno strumento di nicchia per pochi scienziati, ma una tecnologia di grande impatto che potrebbe migliorare tutto, dalla scoperta di farmaci alla modellazione finanziaria fino all’intelligenza artificiale. Anche gli investitori hanno notato questa contaminazione di parole chiave – quantistico + IA. Come ha affermato un analista di Motley Fool, le tecnologie sviluppate da queste aziende “potrebbero un giorno essere tanto trasformative per l’informatica quanto lo è stata l’intelligenza artificiale negli ultimi anni” fastcompany.com. In altre parole, il quantistico viene presentato come il prossimo salto epocale nell’informatica, sulla scia della rivoluzione dell’IA.

Da una prospettiva di mercato, il quantum computing è ancora nella fase di proof-of-concept e di adozione iniziale, ma le proiezioni di crescita sono notevoli. Le ricerche di settore variano, ma la maggior parte delle previsioni vede un mercato da diversi miliardi di dollari entro l’inizio degli anni 2030. Ad esempio, il più recente Quantum Technology Monitor di McKinsey prevede che il quantum computing potrebbe generare tra i 28 e i 72 miliardi di dollari di ricavi annuali a livello mondiale entro il 2035 mckinsey.com (con ulteriori miliardi provenienti dalla comunicazione e dal sensing quantistico). Anche la stima più bassa di questa fascia implica un aumento di circa 50 volte rispetto al miliardo di dollari o meno di ricavi che le aziende di quantum computing generano collettivamente oggi mckinsey.com. Altri analisti sono ancora più ottimisti; come già detto, IonQ prevede un mercato da 87 miliardi di dollari entro il 2035 nasdaq.com, e alcune banche d’investimento hanno ipotizzato cifre simili nell’ordine delle decine di miliardi entro il 2030. Per ora, la commercializzazione effettiva rimane limitata – molti potenziali utenti finali sono in una fase di attesa, avviando progetti pilota sulle attuali macchine quantistiche per valutarne l’utilità. Tuttavia, stanno iniziando a emergere casi d’uso: le banche stanno testando algoritmi quantistici per l’ottimizzazione dei portafogli, le aziende farmaceutiche per la modellazione molecolare e le società di logistica per l’ottimizzazione dei percorsi. Di conseguenza, la “conversazione” intorno al quantum computing si è spostata nell’ultimo anno da “se” sarà fattibile a “quando” e “come” potrà scalare. Questo più ampio slancio del settore fa da sfondo ai movimenti drammatici delle azioni che stiamo osservando.

Come si confronta il quantum computing con l’IA, i semiconduttori e il cloud computing

Per mettere in prospettiva la frenesia attorno al quantum computing, è utile confrontarla con altri recenti boom tecnologici – ovvero intelligenza artificiale (IA), semiconduttori (chip) e cloud computing. Questi settori forniscono una tabella di marcia su come si evolve una tecnologia rivoluzionaria e su come può oscillare il sentiment degli investitori.

Intelligenza Artificiale: Il settore dell’IA è stato estremamente caldo, soprattutto con l’ascesa dell’IA generativa nel 2023. Aziende come NVIDIA, che fornisce GPU per carichi di lavoro IA, hanno visto le loro azioni salire di centinaia di punti percentuali – il prezzo delle azioni NVIDIA è aumentato di oltre 400% in circa un anno grazie alla domanda di IA statista.com, portando la sua capitalizzazione di mercato oltre 1 trilione di dollari. Al contrario, l’intero universo delle azioni di calcolo quantistico vale al massimo circa 40 miliardi di dollari nasdaq.com. Si tratta di una frazione minuscola rispetto al valore di un solo gigante dei chip per IA. Tuttavia, i sostenitori del quantistico vedono dei parallelismi con la traiettoria dell’IA. Qualche anno fa, l’IA era un tema emergente con molti scettici; oggi è mainstream, alla base di prodotti reali come ChatGPT e sistemi di guida autonoma. Il quantistico potrebbe seguire un percorso simile: dalle dimostrazioni di laboratorio all’adozione diffusa. In effetti, IA e quantistico potrebbero convergere – una recente analisi di Yahoo Finance ha evidenziato la sinergia tra IA e quantistico e suggerito che il calcolo quantistico potrebbe sbloccare nuove capacità dell’IA swingtradebot.com. Per ora, l’IA è avanti nella commercializzazione di almeno un decennio; il quantistico, nel 2025, è più o meno dove era l’IA forse nei primi anni 2010 – pieno di promesse, primi esperimenti che mostrano valore, ma non ancora una necessità quotidiana. Gli investitori che puntano sulle azioni quantistiche sperano probabilmente di entrare nel “prossimo IA” prima che diventi ovvio per tutti. Il rischio, ovviamente, è che possa volerci più tempo del previsto, o che un diverso gruppo di attori possa dominare (ad esempio, i big tech potrebbero intervenire più avanti, proprio come ora aziende affermate come Google dominano molte applicazioni IA).

Semiconduttori: Il calcolo quantistico invita anche a un confronto con l’industria dei semiconduttori, poiché entrambi implicano innovazioni hardware nella potenza di calcolo. Il settore dei semiconduttori è enorme e maturo: le vendite globali di semiconduttori sono state circa 600 miliardi di dollari nel 2022 e si prevede che raggiungeranno quasi 1 trilione di dollari entro il 2028 nasdaq.com. Aziende come Intel, TSMC e Samsung hanno costruito le basi dell’informatica nel corso di decenni, e i chip classici di oggi sono incredibilmente avanzati (misurati in miliardi di transistor su una sottile fetta di silicio). I computer quantistici, invece, operano su principi completamente diversi (qubit invece di transistor) e si trovano all’equivalente dell’“era dei tubi a vuoto” del loro sviluppo. Se l’evoluzione dell’informatica classica è stata una maratona di più generazioni, il calcolo quantistico è al primo miglio della corsa. Detto ciò, i progressi stanno avvenendo più rapidamente di quanto molti si aspettassero: ogni anno si registrano nuovi record nel numero di qubit e una maggiore stabilità. Va notato che il calcolo quantistico e quello classico non sono strettamente avversari; potrebbero essere complementari. Tutti i sistemi quantistici discussi si basano su computer classici per i sistemi di controllo e per algoritmi ibridi. E invece di sostituire i chip classici, i computer quantistici probabilmente agiranno come acceleratori per compiti specifici (proprio come le GPU accelerano la grafica o i compiti di IA insieme alle CPU). Alcune aziende di semiconduttori sono persino direttamente coinvolte: ad esempio, Intel sta studiando i qubit a spin di silicio e NVIDIA ha menzionato l’integrazione di software quantistico. Dal punto di vista degli investimenti, le aziende pure-play del calcolo quantistico sono più speculative e volatili rispetto ai titoli dei chip già affermati. Ma il vantaggio delle azioni quantistiche è che non sono gravate dai grandi investimenti di capitale delle fabbriche e hanno una minore correlazione con la domanda ciclica di PC/smartphone: rappresentano una scommessa su un cambiamento di paradigma nell’architettura informatica stessa.

Cloud Computing: Il cloud computing è passato da un’idea emergente a metà degli anni 2000 a un modello dominante per l’IT negli anni 2010. Colossi come Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure e Google Cloud ora generano centinaia di miliardi di ricavi combinati e hanno trasformato il modo in cui le aziende gestiscono il software. Il mercato globale del cloud computing è già sulla buona strada per raggiungere circa 1 trilione di dollari entro il 2025 e oltre 2 trilioni entro il 2030 marketsandmarkets.com grandviewresearch.com. In confronto, i ricavi del quantum computing potrebbero essere solo di circa 1 miliardo di dollari nel 2025 mckinsey.com. Tuttavia, l’ascesa del cloud offre un modello promettente per il quantum: dimostra quanto rapidamente un nuovo paradigma informatico possa scalare una volta che la tecnologia e la domanda maturano. Nei primi anni del cloud, abbondavano le preoccupazioni su sicurezza e affidabilità, e molti pensavano che le aziende sarebbero state lente ad abbandonare i server on-premise. Ma nel giro di un decennio, il cloud è diventato onnipresente grazie ai suoi chiari vantaggi in termini di costi e scalabilità. Il quantum dovrà dimostrare un vantaggio altrettanto chiaro (risolvere certi problemi esponenzialmente più velocemente dei computer classici) per guidare l’adozione. Se e quando ciò accadrà, il modello di distribuzione è già pronto – tramite il cloud. Come accennato, AWS, Azure e altri hanno integrato offerte quantistiche (da IonQ, D-Wave, Rigetti e anche dalla divisione quantistica di IBM). Questo significa che quando gli algoritmi quantistici raggiungeranno una svolta, potranno essere forniti agli utenti finali quasi istantaneamente tramite API cloud in tutto il mondo. La convergenza tra cloud e quantum abbassa anche la barriera per gli sviluppatori: non è necessario acquistare un computer quantistico (che può costare milioni) – si può affittare tempo su uno nel cloud al minuto. Questo è analogo a come il cloud ha reso l’IA avanzata accessibile a qualsiasi programmatore con una carta di credito, alimentando un boom di startup IA. Potremmo vedere una democratizzazione simile con le offerte di Quantum-Computing-as-a-Service, accelerando potenzialmente la crescita del settore.

In sintesi, rispetto ai settori dell’IA, dei semiconduttori e del cloud, il quantum computing oggi è un piccolo ma rapido pesce in uno stagno molto grande. Il suo impatto finanziario attuale è trascurabile rispetto a queste industrie, ma i suoi tassi di crescita (sia in capacità tecnica che in dimensione di mercato) sono estremamente elevati. Gli investitori stanno di fatto scommettendo che il quantum “raggiungerà” in termini di impatto nel prossimo decennio – forse non sostituendo il computing classico o il cloud, ma aggiungendo un nuovo livello da miliardi di dollari al panorama informatico. La storia della tecnologia suggerisce che le innovazioni trasformative spesso iniziano in piccolo e poi raggiungono un punto di svolta (come è successo all’IA intorno al 2016 con il deep learning, o al cloud nei primi anni 2010). La tempistica del quantum computing è incerta, ma la confluenza di forti investimenti in R&S, sostegno governativo e adozione aziendale lascia intendere che un simile punto di svolta potrebbe verificarsi nei prossimi anni, rendendo l’attuale gruppo di azioni quantistiche potenzialmente analogo al possedere le prime azioni di Amazon o NVIDIA – se la tecnologia avrà successo.

Commenti di esperti e previsioni degli analisti

L’incredibile rally delle azioni quantistiche ha naturalmente attirato sia entusiastici consensi che prudenti avvertimenti da parte degli esperti. Da un lato, gli analisti che seguono questo settore vedono progressi reali e un’enorme opportunità a lungo termine; dall’altro, ricordano agli investitori che si tratta ancora di scommesse speculative in un ambito volatile. Qui evidenziamo alcuni commenti e previsioni degni di nota:

• “Il settore quantistico resta altamente speculativo… le scoperte saranno irregolari e la volatilità fa parte del gioco.” – Ethan Feller, Zacks Investment Research nasdaq.com. Questo sobrio avvertimento arriva dall’analista di Zacks che ha documentato il recente rally quantistico. Feller riconosce il momentum ma invita gli investitori a restare con i piedi per terra: il valore di mercato dell’intero settore è ancora minuscolo e questi titoli possono subire forti oscillazioni a causa dei titoli di giornale. Il suo consiglio ai trader è stato di evitare di “inseguire” i titoli dopo un’impennata così verticale e invece attendere correzioni o fasi di consolidamento nasdaq.com. Per chi crede nel lungo termine, suggerisce di mantenere solo una posizione piccola e misurata – sufficiente a beneficiare se il quantum computing sarà davvero la prossima rivoluzione tecnologica, ma non così grande da essere rovinosa in caso di crollo nasdaq.com. Questa visione equilibrata riflette un ritornello comune: l’esposizione al potenziale del quantistico dovrebbe essere bilanciata dalla consapevolezza dei suoi rischi.
• Gli analisti alzano i target di prezzo in mezzo al momentum del settore: Diversi analisti di Wall Street hanno aggiornato le loro prospettive per tenere conto dei progressi del quantum. Nell’agosto 2025, l’analista di Needham & Co. Quinn Bolton – uno dei primi a coprire i titoli quantum – ha aumentato i target su tutta la linea: per IonQ, un aumento del target da 50 a 60 dollari (mantenendo il giudizio Buy) intellectia.ai intellectia.ai; per Rigetti, da 15 a 18 dollari (Buy) stockstotrade.com; e per D-Wave, da 13 a 20 dollari (Buy) intellectia.ai. Bolton ha citato “il crescente slancio del settore” come motivo principale intellectia.ai. Ha indicato in particolare venti favorevoli come i nuovi programmi quantistici della DARPA e la legislazione statunitense in attesa che potrebbe portare finanziamenti – sviluppi che rafforzano le prospettive dell’intero settore intellectia.ai. L’atteggiamento rialzista di Bolton ha dato credibilità all’idea che queste aziende non siano solo mode da meme-stock, ma abbiano fondamentali in miglioramento. Allo stesso modo, l’inizio della copertura di D-Wave da parte di Stifel con giudizio Buy e target a 26 dollari è arrivato con un’analisi significativa: Stifel ha definito D-Wave “un’azienda pionieristica nel quantum computing” e ha sottolineato la fiducia del management di avere fondi sufficienti per raggiungere il pareggio intellectia.ai. Il modello di Stifel presume che il mercato del quantum computing raggiunga circa 10 miliardi di dollari entro il 2030, e che D-Wave ne conquisti una percentuale a doppia cifra intellectia.ai – il che implica una crescita sostanziale dei ricavi in futuro. Sebbene questi target e modelli siano ottimistici, mostrano che alcuni analisti ritengono che i recenti progressi (come i nuovi sistemi di IonQ e la crescita dei ricavi di D-Wave) giustifichino valutazioni significativamente più alte rispetto al passato.
• La visione audace di IonQ (e il parere misto di un analista): La leadership di IonQ non ha esitato a proiettare un futuro brillante. Il CEO Peter Chapman ha previsto che IonQ possa raggiungere 1 miliardo di dollari di ricavi e la redditività entro il 2030 nasdaq.com – una previsione sorprendente considerando che l’attuale fatturato annuo dell’azienda è probabilmente inferiore ai 20 milioni di dollari. Prevede inoltre che il calcolo quantistico entri in una fase di utilizzo diffuso verso la fine di questo decennio nasdaq.com. Queste dichiarazioni orientate al futuro sono parte di ciò che alimenta l’hype sul titolo IonQ. Tuttavia, non tutti gli analisti sono pienamente d’accordo con la valutazione di IonQ. Ad agosto, l’analista di DA Davidson Alexander Platt ha infatti declassato IonQ da Buy a Neutral, anche mentre il titolo era in crescita intellectia.ai intellectia.ai. Platt ha mantenuto un target price di 35 dollari (ben al di sotto del prezzo delle azioni in quel momento) ed ha espresso preoccupazione per i rischi e la “visibilità limitata” nella roadmap di IonQ intellectia.ai. Ha osservato che IonQ sta investendo pesantemente in quella che potrebbe davvero essere “la prossima grande rivoluzione tecnologica”, ma c’è incertezza nel breve-medio termine – ad esempio su come e quando la sua ricerca si tradurrà in ricavi commerciali costanti intellectia.ai. Questo illustra come, mentre gli investitori speculativi stanno spingendo IonQ verso l’alto, alcuni analisti fondamentali temono che il titolo sia in anticipo rispetto ai risultati concreti.
• Citazioni sull’importanza della tecnologia: Molti esperti sottolineano quanto possa essere dirompente il calcolo quantistico. Ad esempio, un commentatore tecnologico di Motley Fool ha recentemente scritto che la tecnologia quantistica potrebbe potenzialmente essere trasformativa quanto lo è stata l’IA nel rimodellare l’informatica fastcompany.com. Allo stesso modo, alcuni ricercatori hanno scherzato dicendo che “il calcolo quantistico è il carburante per razzi dell’IA”, alludendo alla spinta che potrebbe dare nella risoluzione di modelli IA complessi. Queste valutazioni qualitative supportano la tesi rialzista di lungo periodo: la creazione di valore da un computer quantistico funzionante (su larga scala) è quasi illimitata – potrebbe rivoluzionare settori dalla crittografia alla farmaceutica fino alla modellazione climatica. Gli investitori spesso citano tale ottimismo degli esperti per giustificare valutazioni elevate, scommettendo di fatto sul mercato totale indirizzabile e sull’impatto rivoluzionario.
• Previsioni di adozione del mercato: Oltre agli analisti sell-side, anche società di consulenza e gruppi industriali hanno espresso la loro opinione. Come accennato, il rapporto di McKinsey suggerisce un’ampia gamma di risultati possibili (fino a 72 miliardi di dollari per il mercato del computing entro il 2035) mckinsey.com – un promemoria del fatto che c’è un alto grado di incertezza. Un’analisi della Boston Consulting Group di un paio di anni fa stimava che entro il 2040 circa il 15% delle aziende globali (soprattutto nei settori finanza, chimica e tecnologia) potrebbe utilizzare il quantum computing in qualche modo, potenzialmente creando un valore tra 450 e 850 miliardi di dollari – ma, ancora una volta, la tempistica e la distribuzione di tale valore sono difficili da definire. Il consenso è che il quantum computing pratico e diffuso sia probabilmente ancora lontano 5–10 anni, con il 2030 spesso citato come punto cruciale in cui macchine quantistiche veramente scalabili e corrette dagli errori potrebbero essere operative. Per ora, gli esperti spesso usano il 2030 come riferimento: molte roadmap quantistiche (quelle di IBM, IonQ, iniziative governative) puntano a quell’anno per grandi traguardi. Quindi investitori e analisti che si ancorano a quell’orizzonte stanno essenzialmente valutando queste aziende in base a quanto potrebbero valere se raggiungessero i loro obiettivi entro il 2030 e oltre.

In sintesi, i commenti degli esperti presentano una dicotomia: prospettive caute a breve termine contro grandi visioni a lungo termine. Il fronte cauto sottolinea che i prezzi attuali delle azioni potrebbero essere alimentati dall’hype – un’analisi di Zacks ha persino osservato che la valutazione di D-Wave è “tirata” nonostante i suoi progressi nasdaq.com, e che forse bisognerebbe aspettare il prossimo calo. Il fronte ottimista, composto da altri analisti e dai vertici delle stesse aziende, sostiene che il ritmo dell’innovazione e la validazione esterna (come gli accordi governativi) giustificano l’ottimismo – implicano che queste aziende potrebbero crescere fino a giustificare le loro valutazioni man mano che la tecnologia matura. Per gli investitori, interpretare queste opinioni è fondamentale. Potrebbe semplicemente ridursi alla tolleranza al rischio e alla fiducia nella tecnologia: chi è convinto che il quantum computing raggiungerà il suo potenziale nel prossimo decennio è incoraggiato dalle previsioni di grandi mercati e disposto a sopportare la volatilità, mentre gli scettici ascoltano gli avvertimenti che è ancora in gran parte non provato e quindi procedono con cautela.

Rischi e opportunità di investimento nelle azioni quantistiche

La storia di IonQ, Rigetti e D-Wave – azioni alle stelle tra le speranze di una tecnologia futuristica – porta naturalmente sia rischi significativi sia opportunità allettanti per gli investitori. È fondamentale valutare entrambi gli aspetti prima di lasciarsi travolgere dalla mania quantistica.

Rischi chiave:

• Incertezza tecnologica e tempistiche: Il principale rischio è che le reali capacità del quantum computing su larga scala possano richiedere molto più tempo per concretizzarsi rispetto alle proiezioni ottimistiche – o potrebbero non soddisfare mai pienamente le aspettative. Nonostante i recenti progressi, nessuna azienda ha ancora costruito un computer quantistico su larga scala, con correzione degli errori, in grado di risolvere problemi pratici meglio dei computer classici in un’ampia gamma di settori. È possibile che ostacoli scientifici imprevisti (ad esempio errori di decoerenza, limiti della scienza dei materiali) rallentino i progressi. Se la tempistica del quantum dovesse allungarsi, queste tre aziende potrebbero faticare a mantenere l’entusiasmo e i finanziamenti degli investitori nel frattempo. Come ha sottolineato senza mezzi termini The Motley Fool a proposito di IonQ, se un’azienda “perde la corsa” e non riesce a raggiungere un vantaggio quantistico utile, il suo titolo potrebbe alla fine andare a $0 nasdaq.com. Questo scenario tutto-o-niente è la realtà dell’investire in un settore nascente e fortemente orientato alla ricerca e sviluppo.
• Valutazioni estreme e volatilità: Secondo i parametri tradizionali, le azioni quantum sono prezzate alla perfezione – gli investitori le valutano in base al potenziale di decenni nel futuro. IonQ e D-Wave sono entrambe scambiate a decine o addirittura oltre cento volte le loro attuali vendite annuali nasdaq.com, un rapporto che sarebbe quasi assurdo in qualsiasi settore normale. Valutazioni così elevate non possono essere giustificate dalle prestazioni finanziarie a breve termine; si basano sulla fiducia in una crescita esponenziale futura. Questo rende i titoli molto sensibili a qualsiasi delusione. Abbiamo già visto grandi oscillazioni: IonQ è scesa del 6–7% in un solo giorno quando non c’era “nessun nuovo catalizzatore” a sostenere il suo rally finance.yahoo.com. Correzioni brusche potrebbero verificarsi se, ad esempio, i risultati trimestrali mostrassero progressi più lenti, o se fattori macroeconomici (come l’aumento dei tassi d’interesse) rendessero meno attraenti gli investimenti speculativi. L’alta volatilità è praticamente garantita. Come ha commentato Zacks, “la volatilità fa parte del gioco” con le azioni quantum nasdaq.com. Gli investitori devono essere pronti a forti alti e bassi – oscillazioni del 20% in una settimana, o cali del 50%, non sono insoliti in questo settore.
• Bruciare di cassa continuo e diluizione: Tutte e tre le aziende non sono redditizie e probabilmente lo resteranno per anni. Hanno costantemente bisogno di liquidità per finanziare la ricerca, assumere i migliori scienziati e costruire hardware di nuova generazione. Sebbene IonQ e D-Wave abbiano attualmente riserve di cassa consistenti, queste si esauriranno se le spese rimarranno elevate. Rigetti, che ha meno liquidità, potrebbe dover raccogliere capitali prima. Nuove emissioni di azioni o offerte secondarie potrebbero diluire gli azionisti esistenti (infatti, l’aumento di capitale di D-Wave da 146 milioni di dollari all’inizio del 2025 ha diluito le azioni, anche se ha anche esteso la sua autonomia finanziaria nasdaq.com). Se i prezzi delle azioni rimangono alti, le raccolte di capitale sono più facili (scenario positivo); ma se le azioni crollano, raccogliere fondi diventa difficile e potrebbe costringere a tagli o, nel peggiore dei casi, mettere queste aziende a rischio di esaurire i fondi. È una corsa per ottenere abbastanza successo tecnico prima che i soldi finiscano.
• Scenario competitivo: Un altro rischio è la concorrenza – sia da parte dei big tech che di altre startup. IBM e Google sono probabilmente i giganti dell’informatica quantistica, con molte più risorse di R&S a disposizione. Hanno fatto progressi nei qubit superconduttori e potrebbero potenzialmente superare o scavalcare i player più piccoli. Inoltre, esiste un intero ecosistema di startup quantistiche private (ad es. PsiQuantum, Pasqal, Quantinuum, Xanadu, solo per citarne alcune) che non sono quotate in borsa ma stanno lavorando su approcci quantistici alternativi come la fotonica, atomi neutri, ecc. Qualsiasi grande svolta da parte di un concorrente potrebbe rendere la tecnologia di una di queste aziende pubbliche meno rilevante. Ad esempio, se un concorrente raggiungesse un processore stabile da 1.000 qubit con correzione d’errore mentre IonQ/Rigetti/D-Wave sono ancora a poche centinaia, cambierebbe la dinamica competitiva. Gli investitori in IonQ, Rigetti, D-Wave stanno implicitamente scommettendo che queste aziende saranno tra i vincitori, ma in un settore nascente è tutt’altro che certo chi dominerà alla fine. C’è anche il rischio di obsolescenza: l’informatica quantistica potrebbe essere soppiantata o affiancata da un’altra tecnologia emergente (come qualcosa di rivoluzionario nell’informatica classica o nei chip neuromorfici) che riduca la necessità di soluzioni quantistiche.
• Rischi normativi e di sicurezza: Con l’avanzare dell’informatica quantistica, emergeranno preoccupazioni esterne – in particolare, la capacità dei computer quantistici di violare la crittografia attuale (l’algoritmo di Shor potrebbe teoricamente decifrare la crittografia RSA con un computer quantistico sufficientemente grande). Se IonQ o altri si avvicinassero a tali capacità, ciò potrebbe innescare restrizioni o controlli governativi per motivi di sicurezza nazionale. Anche ora, c’è una corsa tra nazioni; il quantum è talvolta descritto come una corsa tecnologica geopolitica (USA, Cina, UE stanno tutti investendo). Un aumento delle tensioni geopolitiche potrebbe influenzare partnership o catene di approvvigionamento (ad esempio, controlli all’esportazione su alcune tecnologie quantistiche). Sebbene questi problemi probabilmente non avranno un impatto diretto sulle azioni nel brevissimo termine, fanno parte del contesto di rischio a lungo termine.

Grandi opportunità:

• Potenziale di crescita trasformazionale se la tecnologia mantiene le promesse: Il rovescio della medaglia del rischio tutto-o-nulla è che, se il quantum computing dovesse davvero mantenere le sue promesse, le ricompense potrebbero essere enormi. I computer quantistici hanno il potenziale per risolvere problemi praticamente impossibili per i computer classici – dalla decifrazione di determinati codici crittografici alla simulazione di molecole complesse per la scoperta di farmaci, dall’ottimizzazione delle catene di approvvigionamento globali alla modellizzazione dei sistemi climatici con una precisione senza precedenti. I mercati indirizzabili per queste capacità sono enormi. Ad esempio, la violazione della crittografia riguarda l’intera industria della cybersecurity; le scoperte nella scienza dei materiali potrebbero rivoluzionare le batterie o l’aerospaziale; l’IA ottimizzata dal quantum potrebbe portare a salti evolutivi nel machine learning. Se IonQ, Rigetti o D-Wave finiranno per fornire il “cervello” di queste innovazioni, le loro aziende potrebbero crescere in modo esponenziale. Gli investitori che mantengono la posizione a lungo termine potrebbero vedere rendimenti che superano di gran lunga anche i recenti guadagni di 20 volte. Questo è essenzialmente il fascino del biglietto della lotteria che alcuni vedono – come ha scritto un giornalista finanziario: “Stai pensando alla lotteria? Investire in IonQ potrebbe essere una scelta più intelligente”, suggerendo che puntare una piccola somma su un titolo quantistico potrebbe ripagare più affidabilmente di una lotteria se la tecnologia quantistica avrà successo intellectia.ai. In uno scenario in cui, ad esempio, le macchine di IonQ diventano parte integrante dei servizi cloud dei Big Tech o i sistemi D-Wave sono presenti in ogni laboratorio di ricerca, le valutazioni di queste aziende potrebbero arrivare a decine di miliardi, facendo sembrare i prezzi di oggi molto bassi.
• Crescita dei ricavi e adozione iniziale: Nel breve termine, ci sono reali opportunità per queste aziende di iniziare a monetizzare la loro tecnologia. D-Wave sta già generando ricavi multimilionari dalla vendita di sistemi e dall’accesso al cloud. IonQ ha aumentato le sue vendite tramite l’utilizzo cloud e recentemente anche vendendo alcune unità hardware. Man mano che più aziende sperimentano il quantum, potremmo vedere un punto di svolta nei ricavi commerciali anche prima dell’arrivo di computer quantistici completamente corretti dagli errori. Settori come finanza, farmaceutica e logistica stanno attivamente esplorando soluzioni quantistiche – qualsiasi vantaggio pratico (anche minimo) che il quantum può dimostrare potrebbe portare a contratti a pagamento. Ad esempio, se un computer quantistico può ridurre un calcolo di ottimizzazione di portafoglio da 24 ore a 2 ore, una banca potrebbe pagare per questa capacità anche se il risultato finale non è “migliore” di quello classico, ma solo più veloce. Questi casi d’uso incrementali potrebbero iniziare a sommarsi. È significativo che le aziende di quantum computing abbiano stretto partnership non solo con i governi: ad esempio IonQ ha collaborato con Dow per simulazioni chimiche, Rigetti con Deloitte su applicazioni quantistiche, D-Wave con Volkswagen per l’ottimizzazione del traffico. Quando emergeranno storie di successo da queste collaborazioni, si convaliderà un modello di ricavi e potenzialmente si attireranno più clienti. Le aziende potrebbero anche perseguire modelli “Quantum SaaS”, facendo pagare abbonamenti o tariffe di utilizzo cloud, che gli investitori amano per la loro natura ricorrente.
• Interesse degli investitori istituzionali e potenziali M&A: Fino a poco tempo fa, le azioni quantistiche erano per lo più appannaggio di speculatori retail e di alcuni fondi specializzati. Ma con il settore sotto i riflettori, è possibile che più investitori istituzionali (hedge fund, fondi focalizzati sulla tecnologia) decidano di entrare, fornendo più capitale e stabilità. Se queste azioni passeranno da essere “story stocks” a far parte di un paniere riconosciuto di “tecnologie emergenti”, la domanda di azioni potrebbe aumentare. Inoltre, i grandi player tecnologici potrebbero valutare acquisizioni se le aziende più piccole dimostrassero di possedere proprietà intellettuale di valore. Ad esempio, se la tecnologia di IonQ dovesse superare significativamente quella che Google può sviluppare internamente, è plausibile che Google o Microsoft possano acquisire IonQ in futuro (proprio come le grandi aziende hanno acquisito le prime startup di IA una volta che l’intelligenza artificiale ha mostrato il suo potenziale). Anche una partnership strategica può dare slancio a un’azienda – immagina se Amazon decidesse di acquisire una partecipazione in Rigetti per assicurarsi l’offerta di servizi cloud quantistici. Tali scenari potrebbero far salire le azioni e fornire una sorta di paracadute (investitori che scommettono che, se il titolo scende troppo, diventa un obiettivo di acquisizione). C’è anche la questione delle partnership come quella tra IonQ e Airbus o Hyundai (per il quantum nell’aerospaziale e nell’automotive); progetti pilota di successo potrebbero portare a opportunità specifiche di settore e forse a investimenti azionari da parte di quei partner.
• Venti macro favorevoli – Tassi d’interesse più bassi: Curiosamente, il settore quantistico potrebbe beneficiare indirettamente se le condizioni macroeconomiche cambiassero. I titoli tecnologici ad alta crescita e in perdita tendono a performare meglio in ambienti a basso tasso d’interesse (perché le prospettive di guadagno futuro vengono valutate di più quando i tassi di sconto sono bassi). Alla fine del 2025, con le voci di possibili tagli dei tassi da parte della Fed, alcuni osservatori hanno notato che segnali “dovish” dalla Federal Reserve hanno dato una spinta ai titoli tecnologici speculativi, incluse le aziende quantistiche come intellectia.ai. Il ragionamento è che, se i costi di finanziamento diminuiscono, queste aziende possono finanziare la R&S a costi inferiori e gli investitori sono più disposti a rischiare su rendimenti a lungo termine. Sebbene i fattori macro siano secondari rispetto a quelli direttamente legati al business, possono comunque creare uno scenario più favorevole per la crescita delle azioni quantistiche, come è avvenuto nel periodo di bassi tassi del 2020-2021, quando molti titoli tecnologici speculativi sono saliti alle stelle.
• Copertura contro future disruption tecnologiche: Su un piano più filosofico, investire in azioni quantistiche può essere visto come una copertura o un’esposizione a quella che potrebbe essere la prossima svolta fondamentale nella tecnologia. Molti portafogli hanno già esposizione a IA, semiconduttori, cloud, ecc., tramite aziende consolidate. Il quantum è un’area che non è ancora rappresentata dai grandi indici o dai titoli FAANG. Quindi, per gli investitori che vogliono anticipare i tempi, una piccola allocazione su IonQ, Rigetti o D-Wave offre un punto d’appoggio in un settore che potrebbe essere alla base della prossima generazione di innovazioni. Se il quantum dovesse effettivamente risolvere un grande problema (come decifrare la crittografia RSA o rivoluzionare il machine learning), queste partecipazioni azionarie potrebbero compensare perdite altrove (ad esempio, se la crittografia venisse violata, le aziende di cybersecurity potrebbero soffrire ma quelle quantistiche ne trarrebbero vantaggio). È una copertura speculativa, ma che alcuni trovano intellettualmente stimolante in un portafoglio tecnologico diversificato.

Conclusione: Le azioni legate al quantum computing rappresentano una proposta ad alto rischio. I rischi – scientifici, finanziari, competitivi – sono reali e da non sottovalutare. È del tutto possibile che le valutazioni attuali non vengano giustificate per molti anni (se mai lo saranno), e sono probabili correzioni nel breve termine. Nel peggiore dei casi, una o più di queste aziende potrebbero fallire se il loro approccio non dovesse funzionare, portando a perdite ingenti. Tuttavia, le opportunità sono altrettanto sorprendenti. La stessa volatilità che può azzerare il capitale può anche generare rendimenti multipli in breve tempo (come ha dimostrato il rally del 2025). E oltre alle oscillazioni di mercato si trova la profonda opportunità a lungo termine: investire in quello che potrebbe essere il nucleo della prossima rivoluzione informatica.

Gli investitori devono posizionarsi di conseguenza – molti esperti consigliano di trattare questi titoli come scommesse in stile venture capital: investire solo capitale che si è disposti a perdere, dimensionare le posizioni in modo modesto, e prepararsi a un percorso lungo. Alcuni scelgono di investire in un “paniere” di azioni quantistiche (IonQ, Rigetti, D-Wave e forse altre) per diversificare il rischio tecnico, poiché è difficile sapere quale tecnologia prevarrà. Altri potrebbero aspettare i ribassi e acquistare sulla debolezza, invece di inseguire i rally. Come ha affermato un’analisi, godersi il viaggio va bene per chi è già a bordo, ma “per i nuovi ingressi, disciplina e tempismo sono fondamentali” nasdaq.com.

In conclusione, il recente breakout delle azioni di quantum computing segna un punto di svolta nella percezione del mercato – dallo scetticismo a un cauto entusiasmo. Se questo sia l’inizio di una crescita sostenuta o di una bolla di breve durata dipenderà da come la tecnologia si evolverà nei prossimi trimestri e anni. Il quantum computing si è indubbiamente avvicinato alla coscienza collettiva, e IonQ, Rigetti e D-Wave si sono affermate come le portabandiera quotate in borsa di questa frontiera. Per il grande pubblico interessato a finanza o tecnologia, il messaggio è chiaro: tenete d’occhio il quantum computing. È un settore in cui l’innovazione da fantascienza incontra le dinamiche di mercato, e fortune potrebbero essere fatte (o perse) nella corsa a sbloccare la potenza dei qubit. Come si potrebbe dire, investire ora nel quantum è come salire a bordo all’inizio di un viaggio potenzialmente storico – emozionante, un po’ spaventoso, e con un esito tutt’altro che certo.

Fonti: I recenti commenti di mercato e i dati sono stati tratti da analisi di Zacks Investment Research nasdaq.com nasdaq.com, rapporti di Nasdaq e Yahoo Finance sulle performance delle azioni nel settore quantistico fastcompany.com nasdaq.com, approfondimenti degli analisti di Motley Fool e Intellectia intellectia.ai intellectia.ai, così come ricerche di settore di McKinsey mckinsey.com, tra gli altri, per garantire una prospettiva completa su questo settore emergente. Ogni affermazione fattuale è supportata da queste fonti, riflettendo lo stato delle azioni e della tecnologia del calcolo quantistico alla fine del 2025.