MEA’s schokkende 2-jarige ban op BLS International – Toekomst van visumdienstverlener onzeker

Het Indiase Ministerie van Buitenlandse Zaken (MEA) heeft op 9 oktober 2025 BLS International voor twee jaar uitgesloten van het meedingen naar nieuwe contracten voor het uitbesteden van visa- en paspoortdiensten ^[1]. Het bevel, dat verwijst naar niet-gespecificeerde rechtszaken en klachten van aanvragers, geldt voor alle Indiase ambassades en missies wereldwijd ^[2] ^[3].
Bestaande contracten blijven geldig: BLS benadrukte dat alle lopende overeenkomsten volgens planning doorgaan ^[4] ^[5]. Indiase missies waren goed voor slechts ~12% van de omzet in Q1 FY26 (≈8% van de EBITDA), dus analisten zeggen dat het verbod “geen significante invloed” heeft op de financiële vooruitzichten van BLS ^[6] ^[7]. Naar verwachting zullen NRI’s op korte termijn geen onderbreking merken in paspoort-/visadiensten.
Aandelen kelderen: Op 13 oktober daalde het aandeel bijna 18% en bereikte een dieptepunt in 52 weken, voordat het licht herstelde ^[8] ^[9]. De daling wiste het grootste deel van de winst van BLS in 2025 uit. Veel makelaars merkten op dat dit de grootste eendaagse daling sinds 2020 was.
BLS-reactie: Het management noemde het verbod een “procedurele ontwikkeling” en zei dat het “werkt aan een oplossing van de zaak” ^[10] ^[11]. Het bedrijf overweegt zelfs juridische stappen tegen het MEA-besluit ^[12]. Het benadrukte dat de kasstromen en operaties intact blijven, en dat lopende projecten niet worden beïnvloed ^[13] ^[14].
Wereldwijde diversificatie: BLS heeft zich buiten India gediversifieerd. Het won onlangs een UIDAI/Aadhaar-project ter waarde van ₹2.055 crore en nam bedrijven als iDATA en Citizenship Invest over ^[15] ^[16]. Het is nu actief in meer dan 70 landen (VS, VK, VAE, Spanje, Polen, enz.) met ongeveer 50.000 visumcentra en 60.000 medewerkers ^[17]. Volgens analisten versterken deze stappen de veerkracht tegen regionale tegenslagen ^[18] ^[19].
Analistenvisie: Experts zijn het erover eens dat het verbod de reputatie van BLS schaadt, maar slechts een beperkte financiële impact heeft. De meesten handhaven buy-ratings en zien de koersdaling als een koopkans. TS2.Tech merkt op dat de consensus koersdoel voor 12 maanden ongeveer ₹604 is (ongeveer het dubbele van de huidige prijs) ^[20]. Zo herhaalde Nuvama Securities een BUY met een koersdoel van ₹637 (+60% potentieel) ^[21].

Details en motivering van het MEA-verbod

Laat op 9 oktober heeft de Indiase overheid stilletjes het bevel uitgevaardigd om BLS International uit te sluiten van nieuwe MEA-contracten ^[22]. Het bedrijf maakte dit bekend in een beursmededeling op 11 oktober. Het MEA-bevel verwijst naar “klachten en juridische procedures” van visumaanvragers, maar geeft geen details ^[23] ^[24]. BLS mag tot eind 2027 niet meedingen naar nieuwe aanbestedingen van het Ministerie van Buitenlandse Zaken of Indiase missies in het buitenland ^[25] ^[26]. In de praktijk blijven alle bestaande visa/paspoortverwerkingscentra die door BLS worden gerund normaal functioneren – zij vallen nog steeds onder hun oorspronkelijke contracten ^[27] ^[28].

Industriewaarnemers merken op dat BLS concurreert met wereldwijde outsourcingbedrijven zoals VFS Global, TeamLease Services en Quess Corp op het gebied van visum-consulaire diensten ^[29]. Dit MEA-verbod is ongekend voor het bedrijf, dat snel is gegroeid als de enige Indiase beursgenoteerde speler in deze niche (het heeft nu meer dan 50.000 centra wereldwijd) ^[30].

Impact op de bedrijfsvoering en financiën van BLS

Analisten wezen er snel op dat Indiase overheidsmissies slechts een klein deel van de inkomsten van BLS bijdragen. MEA-gerelateerde activiteiten waren slechts ~12% van de geconsolideerde omzet in Q1 FY26 (en ~8% van de EBITDA) ^[31]. “Wij denken dat dit geen significante invloed heeft op de financiële vooruitzichten van het bedrijf,” zei een analist, waarbij werd opgemerkt dat de rest van de activiteiten van BLS (wereldwijde visumverwerking, burgerdiensten, enz.) doorgaan ^[32] ^[33]. NDTV meldt eveneens dat BLS verwacht dat de beperking “geen invloed zal hebben op de bestaande activiteiten of financiële prestaties” ^[34].

Het bedrijf bevestigde dit in zijn indiening: “Alle bestaande contracten met Indiase missies … blijven geldig en blijven volgens schema functioneren,” en “de maatregel zal geen significante invloed hebben op de financiële vooruitzichten van het bedrijf” ^[35] ^[36]. BLS zegt dat het verbod alleen nieuwe aanbestedingen blokkeert, dus inkomsten uit lopende paspoort-/visacentra (bijv. voor VS-, VK-, VAE-missies) zullen blijven binnenkomen zoals voorheen ^[37] ^[38].

Kortom, analisten noemen de actie van het MEA een reputatieschade meer dan een financiële crisis. Het kan buitenlandse overheden of partners wat voorzichtiger maken, maar de gediversifieerde wereldwijde aanwezigheid van BLS zou de klap moeten opvangen ^[39] ^[40]. Een rapport merkt op dat BLS een “sterk groeiverleden en fundamenten” heeft, versterkt door nieuwe overwinningen en overnames, die zullen helpen deze fase door te komen ^[41]. Sterker nog, de beperkte omzetblootstelling betekent dat de korte-termijn pijn van het verbod bescheiden is: het aandeel BLS was al met ~1400% gestegen over vijf jaar, en de winst van 2025 was grotendeels weggevaagd door de koersdaling ^[42] ^[43].

Marktreactie – Aandeel keldert na het nieuws

De reactie van de markt was direct. Op 13 oktober daalden de aandelen van BLS met ongeveer 18%, waarmee ze op het laagste punt in twee jaar eindigden ^[44] ^[45]. Reuters meldde dat het de slechtste handelsdag was sinds maart 2020, waarbij het aandeel kortstondig 17,9% lager stond ^[46] ^[47]. Rond het middaguur op 13 oktober was de aandelenkoers gedaald tot in de hoge ₹200 (vs. ~₹337 vóór het verbod) ^[48] ^[49]. Moneycontrol en andere trackers merkten op dat BLS die dag de grootste verliezer werd op de Nifty small-cap index. In de afgelopen maand was het aandeel 20% gedaald, en na de uitverkoop ongeveer 39% lager sinds het begin van het jaar ^[50] ^[51]. (Ter vergelijking: de small-cap index van India stond in 2025 slechts ongeveer 4% lager.)

Beleggers reageerden op de onzekerheid. Een TS2.Tech technisch analist merkte op dat het aandeel onder belangrijke steunniveaus was gezakt, terwijl het sentiment onder particuliere beleggers op handelsfora verrassend genoeg licht optimistisch werd te midden van de paniek ^[52] ^[53]. Toch benadrukten de meeste marktexperts dat de fundamenten van BLS solide blijven. Effectenmakelaarsrapporten (NDTV, Bloomberg, enz.) benadrukken dat de belangrijkste financiële kerncijfers en contracten intact zijn. Zo onderstreept het recente ₹2.055-cr UIDAI (Aadhaar Seva Kendra) contract van BLS en de gestage verlenging van 90% van de overheidscontracten de veerkracht van de omzet ^[54] ^[55].

Reactie en plannen van het bedrijf

Het management van BLS bagatelliseerde de ernst van het verbod. In officiële verklaringen noemde het bedrijf de MEA-actie een “procedurele ontwikkeling binnen de visum-outsourcingindustrie” ^[56]. Het gaf aan actief “te werken aan een oplossing van de kwestie” en verwacht “binnen afzienbare tijd een constructieve oplossing” ^[57] ^[58]. Het bedrijf gaf zelfs aan bereid te zijn juridische stappen te ondernemen tegen de uitsluiting ^[59]. Belangrijke leidinggevenden benadrukten dat de dagelijkse operaties, klantendiensten en kasstromen onaangetast blijven ^[60] ^[61].

BLS wees op zijn bredere bedrijfsstrategie voor vertrouwen. Het bedrijf is snel internationaal uitgebreid en bedient nu visum- en consulaire behoeften in landen in Noord-Amerika, Europa, het Midden-Oosten en Latijns-Amerika ^[62] ^[63]. Het is ook actief geworden in aanverwante segmenten: in het afgelopen boekjaar nam het iDATA (burgerschapsdiensten) en Citizenship Invest over, waarmee het zich verder diversifieerde buiten pure visum-outsourcing ^[64] ^[65]. In India voegde het onlangs de grote Aadhaar-dienstenovereenkomst toe. Samengevat zegt BLS dat het een “gediversifieerde bedrijfsportefeuille” en een sterke orderportefeuille heeft die eventuele tegenslagen in één markt zal opvangen ^[66] ^[67].

Commentaar van analisten en experts

Analisten zijn het er in grote lijnen over eens dat de financiële impact beperkt is, maar waarschuwen voor het reputatierisico. Een rapport van Economic Times citeert experts die het een “reputatie-uitdaging” noemen die toekomstige biedingen kan beïnvloeden ^[68]. TS2.Tech en anderen merken op dat, hoewel de sterke fundamenten en wereldwijde aanwezigheid van het bedrijf de verliezen zouden moeten beperken, een officiële uitsluiting andere overheden waakzaam kan maken ^[69]. In praktische zin zien makelaars de koersdaling van 18% als een overreactie: velen hebben hun KOOP-adviezen gehandhaafd.

TS2.Tech merkt op dat de consensus 12-maands koersdoel rond de ₹604 ligt – ongeveer het dubbele van de prijs na de crash ^[70]. Bloomberg en andere gegevens tonen aan dat sommige analisten zelfs doelen van ₹630–665 in het vizier hebben (meer dan 100% stijging) ^[71]. Zo herhaalde Nuvama Securities op 13 oktober een koopadvies met een koersdoel van ₹637 ^[72]. Deze adviezen zijn gebaseerd op het idee dat “wanneer het MEA-probleem is opgelost (of als BLS nieuwe aanbestedingen wint), het aandeel sterk kan herstellen,” zoals een strateeg het verwoordde ^[73].

Sommigen waarschuwen echter voor onzekerheid op de langere termijn. Als het verbod aanhoudt of juridische geschillen escaleren, kan BLS te maken krijgen met een kleinere pijplijn van overheidsprojecten. Verdere uitsluitingen of regelgevende obstakels kunnen de groei afremmen en het aandeel onder druk houden. Beleggers zullen de maandelijkse aandelen en officiële ontwikkelingen in de gaten houden. Voor nu zegt BLS deze fase te zullen doorstaan met bestaande contracten, wereldwijde projecten en een sterke balans ^[74] ^[75].

Wereldwijde uitbreiding gaat door te midden van controverse

Opmerkelijk genoeg is BLS doorgegaan met het opzetten van nieuwe projecten, zelfs terwijl de controverse zich ontvouwt. Op 14 oktober kondigde het grote uitbreidingen in Latijns-Amerika aan ^[76] ^[77]. Het bedrijf opende een nieuw Visa Application Centre in Argentinië en verbeterde centra in Ecuador en Bolivia, waarbij AI-gestuurde incheckkiosken en geavanceerde biometrische systemen werden ingezet om de capaciteit en klantervaring te verbeteren ^[78] ^[79]. Joint MD Shikhar Aggarwal zei dat deze stappen “onze focus op de regio en onze toewijding aan het leveren van ongeëvenaarde klantgerichtheid onderstrepen” ^[80].

Dit wereldwijde momentum is centraal in de strategie van BLS. Het bedrijf pronkt nu met contracten met meer dan 46 overheden, en merkt op dat het de enige beursgenoteerde onderneming is die visacentra exploiteert in 70 landen ^[81]. Door de afhankelijkheid van één enkele markt (zoals India) te verminderen, wil BLS schommelingen opvangen. Branche-rapporten zijn het erover eens dat de internationale aanwezigheid van BLS en recente overnames “de veerkracht hebben versterkt” tegen regionale tegenwind ^[82] ^[83].

Vooruitzicht: Voor klanten en NRI’s die gebruikmaken van BLS-diensten is het directe vooruitzicht stabiel – bestaande visum/paspoortaanvragen zouden normaal moeten verlopen ^[84] ^[85]. Voor investeerders en analisten zal het belangrijk zijn om te volgen hoe (en wanneer) de situatie met het MEA wordt opgelost. Als BLS het obstakel kan wegnemen of zijn serviceniveau kan bewijzen, verwachten velen een scherp herstel van het aandeel in het komende jaar. Ondertussen suggereren de wereldwijde spreiding van het bedrijf en nieuwe opdrachten dat het bedrijf rond de tegenslag kan blijven groeien.

Bronnen: Overheidsdossiers en beursberichten; bedrijfsverklaringen; en berichtgeving van Reuters, The Economic Times, Business Today, NDTV Profit, Moneycontrol/CNBC TV18, TS2.Tech, Tipranks, enz. ^[86] ^[87] ^[88] ^[89]. Elke bron geeft details over het MEA-verbod, de reactie van BLS, marktgegevens en analyses van experts.

None Of Our Biz Is Going To Be Impacted By External Affairs Min Letter: BLS International |CNBC TV18