De S&P 500 daalde donderdag met ongeveer 1,5% na een ochtendstijging van bijna 2%, doordat AI-highflyers, crypto en andere speculatieve beleggingen werden getroffen door een felle ommekeer na een langverwacht Amerikaans banenrapport.
Whipsaw op Wall Street: Ochtendeuforie, Middagpijn
De S&P 500-index sloot op 6.539,09, een daling van 103,07 punten, of 1,52%, in een van de meest dramatische intraday-schommelingen sinds de tariefonrust in het voorjaar. De Nasdaq Composite daalde met 2,16% tot 22.084,59, terwijl de Dow Jones Industrial Average 0,83% daalde tot 45.757,25. [1]
Eerder in de sessie had optimisme over Nvidia’s spectaculaire kwartaalcijfers en een sterker dan verwacht banenrapport de S&P 500 bijna 2% hoger gezet, met de Nasdaq meer dan 2,5% in de plus en de Dow meer dan 700 punten hoger, volgens liveverslaggeving van Bloomberg, de Wall Street Journal en MarketWatch. [2]
Bij het luiden van de slotbel was die vroege “alles-rally” veranderd in een “alles-ommekeer.” Marktstrategen merkten op dat de schommelingen van hoog naar laag op donderdag tot de grootste van het jaar behoren en doen denken aan de door tarieven veroorzaakte volatiliteit in april, wat onderstreept hoe fragiel het sentiment is geworden rond AI-aandelen, hoge waarderingen en veranderende verwachtingen over het beleid van de Federal Reserve. [3]
De S&P 500 staat nu iets meer dan 5% onder het hoogste slot ooit van 6.890,89 op 28 oktober, toen de index zijn 36e record van 2025 noteerde. [4]
S&P 500 Vandaag: Eindcijfers bij het Slot
- S&P 500: 6.539,09 (‑1,52%, ongeveer ‑103 punten) [5]
- Dow Jones Industrial Average: 45.757,25 (‑0,83%) [6]
- Nasdaq Composite: 22.084,59 (‑2,16%) [7]
Volgens voorlopige gegevens verzameld door Reuters, waren technologieaandelen de grootste rem op de S&P 500, terwijl consumentenproducten de enige sector waren die positief eindigde, een klassiek defensief patroon op een risicomijdende dag. [8]
Nvidia en de AI-handel veranderen van held in schurk
Als woensdag de overwinningsronde voor AI was, werd donderdag de kater.
- Nvidia steeg aanvankelijk tot wel 5% nadat de cijfers over het derde kwartaal ruimschoots de verwachtingen overtroffen en het management opnieuw een optimistische omzetprognose gaf, waarbij werd gezegd dat de vraag naar zijn Blackwell AI-chips “door het dak gaat”, volgens bedrijfscommentaar dat door meerdere media werd verspreid. [9]
- Aan het einde van de dag was Nvidia omgeslagen naar een verlies van ongeveer 2–3%, waarmee het de bredere chipsector meetrok. Reuters meldde dat de Philadelphia Semiconductor Index met ongeveer 3% daalde, waarmee de eerdere winsten werden weggevaagd. [10]
Analisten omschreven de beweging als een klassiek “goed nieuws, slechte markt”-moment: de resultaten en vooruitzichten van Nvidia bevestigden de kracht van AI-uitgaven, maar waarderingsangst en overvolle posities overtroffen de fundamenten.
Een analyse van Reuters die eerder op de dag werd gepubliceerd, waarschuwde dat de AI-boom nieuwe risico’s met zich meebrengt voor de Amerikaanse markten, waarbij bedrijven zwaar lenen en hoge premies betalen voor AI-gerelateerde overnames. McKinsey schat dat er tegen 2030 ongeveer $7 biljoen aan investeringen nodig is om AI-infrastructuur op te bouwen, wat vragen oproept over hefboomwerking en rendement op kapitaal. [11]
Het marktoverzicht van Bloomberg merkte op dat de uitverkoop op donderdag vooral “activa die populair zijn bij particuliere momentumhandelaren” trof, waaronder AI-leiders en cryptovaluta, aangezien Bitcoin onder de $87.000 zakte, het laagste niveau sinds april. [12]
Vertraagde Banenrapport Gepubliceerd: Solide Aanwervingen, Hogere Werkloosheid
De andere grote katalysator kwam uit Washington, niet uit Silicon Valley.
Het Amerikaanse Bureau voor Arbeidsstatistieken heeft eindelijk het werkgelegenheidsrapport van september vrijgegeven, dat bijna zeven weken was uitgesteld door een 43 dagen durende sluiting van de federale overheid. [13]
Belangrijkste koppen uit het rapport:
- Niet-agrarische loonlijsten: +119.000 in september, meer dan het dubbele van de ongeveer 50.000 banen die economen verwachtten. [14]
- Werkloosheidspercentage:4,4%, gestegen van 4,3%, het hoogste werkloosheidspercentage sinds eind 2021. [15]
- Sectoroverzicht:
- Sterke groei in gezondheidszorg (+43.000 banen), restaurants en bars (+37.000) en de bredere sector vrije tijd en horeca (+47.000).
- Winkeliers voegden bijna 14.000 banen toe.
- Vervoer en opslag verloren meer dan 25.000 banen, industrie schrapte ongeveer 6.000, en federale overheidsbanen daalden met nog eens 3.000. [16]
Door de sluiting werd het banenrapport van oktober geannuleerd en de volgende update komt nu op 16 december, waarbij de gegevens van oktober en november worden gecombineerd. [17]
Economen beschreven het rapport als “solide maar niet uitbundig”: de banengroei herstelde zich na een daling in augustus, maar het stijgende werkloosheidspercentage en neerwaartse bijstellingen van voorgaande maanden wijzen op een geleidelijk afkoelende arbeidsmarkt, geen hernieuwde versnelling. [18]
Verwachtingen Fed en obligatierentes: Meer Verwarring, Niet Minder
Voor de Federal Reserve leverden de cijfers van donderdag niet het duidelijke signaal op waarop de markten hadden gehoopt.
- Swapsmarkten prijzen nu ongeveer één-op-drie kans op een renteverlaging in december, tegenover ongeveer één-op-vier vóór het rapport, terwijl handelaren tragere banengroei afwegen tegen hogere werkloosheid en aanhoudende inflatiezorgen. [19]
- Het 10-jaars Treasury-rendement daalde licht en bleef net boven de 4,10%, terwijl 2-jaars rendementen—gevoeliger voor Fed-verwachtingen—daalden richting 3,56%, volgens het late obligatiemarktverslag van Reuters. [20]
In een aparte toespraak wezen Fed-functionarissen op financiële stabiliteitsrisico’s, en merkten op dat rijk gewaardeerde activa kwetsbaar kunnen zijn voor “buitensporige prijsdalingen” als economische of beleidsmatige schokken op het verkeerde moment toeslaan. [21]
In combinatie met de AI-gedreven omkeringen van donderdag is het niet moeilijk te zien waarom aandelenbeleggers zich nerveus in plaats van gerustgesteld voelen.
Sectoroverzicht: Defensieve aandelen in trek, technologie onder druk
Onder de motorkap van de S&P 500 werd de dag gekenmerkt door een defensieve rotatie:
- Technologie was de grootste daler, onder druk van Nvidia en andere chipmakers, aangezien ETF’s die halfgeleiders volgen onder druk kwamen te staan nadat de vroege winsten van Nvidia wegvielen. [22]
- Consumentengoederen eindigden als de enige S&P 500-sector in het groen, omdat beleggers overstapten naar stabielere inkomstenstromen en groeiaandelen met een hoog risico verkochten. [23]
Een opvallende stijger van de dag was Walmart:
- Aandelen van de retailgigant stegen met ongeveer 7%, en leidden zowel de Dow als de S&P 500, nadat het bedrijf de kwartaalwinst- en omzetverwachtingen overtrof, de vooruitzichten voor het hele jaar verhoogde en plannen aankondigde om de beursnotering van de NYSE naar de Nasdaq te verplaatsen. [24]
Het contrast was scherp: terwijl AI-hardware en crypto agressief werden verkocht, werd een big-box retailer met een sterke kasstroom en een groeiende e-commercebusiness een zeldzame winnaar, wat de defensieve toon versterkte.
Volatiliteit piekt nu indexen zich terugtrekken van recordhoogtes
De “angstgraadmeter” van Wall Street, de Cboe Volatility Index (VIX), sprong donderdag omhoog toen zowel de Dow als de Nasdaq meer dan 1.000 punten bewogen van hun intradaghoogtes naar hun laagste punten, volgens Reuters. [25]
De daling van vandaag verlengt een korte maar scherpe terugval vanaf de piek van de S&P 500 eind oktober:
- De index staat nu ongeveer 5% onder het recordslot van 6.890,89 op 28 oktober. [26]
- De Nasdaq Composite staat ongeveer 7–8% onder zijn eigen recente recordhoogte boven de 23.950, volgens MarketWatch en historische gegevens. [27]
Dat plaatst de markt in wat veel strategen een “doorsnee terugval” noemen, maar de snelheid en heftigheid van de intradagbewegingen wakkeren opnieuw zorgen aan dat AI-gerelateerde aandelen, crypto en andere speculatieve beleggingen te dominant zijn geworden in de belangrijkste indices. [28]
Hoe de beweging van de S&P 500 van vandaag past in het grotere plaatje
Enkele thema’s springen eruit in de sessie van donderdag:
- AI blijft het hoofdverhaal—zowel op weg omhoog als omlaag.
De resultaten van Nvidia bevestigden de sterke vraag naar AI-hardware, maar ze beslechtten het debat niet of de sector zich in een bubbel bevindt. Het feit dat een aanvankelijk euforische reactie omsloeg in een brede techverkoop, benadrukt hoe gevoelig waarderingen zijn voor verschuivingen in het sentiment. [29] - De arbeidsmarkt koelt af, maar stort niet in.
Het vertraagde banenrapport laat bescheiden maar boventrendmatige aanwervingen zien, samen met een langzame stijging van de werkloosheid, een combinatie die het pleit ondersteunt voor geleidelijke versoepeling door de Fed, maar de beleidsmakers niet tot actie dwingt. Beleggers zullen waarschijnlijk elk datapunt tussen nu en de volgende Fed-vergadering nauwlettend in de gaten houden, vooral omdat de arbeidsmarktcijfers van oktober ontbreken. [30] - De Fed kijkt net zo goed naar activaprijzen als naar inflatie.
Nu functionarissen openlijk praten over financiële stabiliteit en het risico op scherpe marktcorrecties, kunnen volatiele sessies zoals vandaag net zo zwaar wegen in het beleid als de inflatiecijfers zelf. [31] - Defensieve positionering is weer in de mode.
De outperformance van consumptiegoederen en blue-chip retailers zoals Walmart suggereert dat veel beleggers binnen aandelen roteren in plaats van de activaklasse volledig te verlaten, waarbij ze bedrijven met stabiele winsten en prijszettingsmacht verkiezen boven high-beta groeiverhalen. [32]
Waar beleggers nu op letten
Vooruitkijkend zullen handelaren en portfoliomanagers zich waarschijnlijk richten op:
- Communicatie van de Federal Reserve in de komende dagen, inclusief eventuele opmerkingen die verduidelijken of december nog steeds “live” is voor een volgende renteverlaging. [33]
- Aanvullende AI-gerelateerde winstcijfers en vooruitzichten, die het verhaal dat AI-uitgaven hoge waarderingen kunnen rechtvaardigen, zullen bevestigen of uitdagen. [34]
- De banenrapportage van 16 december, die de cijfers van oktober en november bundelt en het volgende grote ijkpunt vormt voor de arbeidsmarkt en de verwachtingen rond de Fed. [35]
Voor nu zal 20 november 2025 de boeken ingaan als opnieuw een herinnering dat in een markt die wordt gedomineerd door AI-optimisme, goed nieuws nog steeds tot slechte koersreacties kan leiden—en dat het pad van de S&P 500 vanaf hier waarschijnlijk net zo hobbelig zal zijn als de sessie van vandaag.
Dit artikel is alleen voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel advies of een aanbeveling om effecten te kopen of te verkopen.
References
1. www.reuters.com, 2. www.bloomberg.com, 3. www.marketwatch.com, 4. www.morningstar.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. m.economictimes.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.bloomberg.com, 13. www.bls.gov, 14. www.reuters.com, 15. www.investopedia.com, 16. www.reuters.com, 17. njbia.org, 18. www.reuters.com, 19. m.economictimes.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.reuters.com, 23. www.reuters.com, 24. www.investopedia.com, 25. www.reuters.com, 26. www.morningstar.com, 27. www.marketwatch.com, 28. www.reuters.com, 29. www.bloomberg.com, 30. www.bls.gov, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. www.reuters.com, 34. www.reuters.com, 35. njbia.org
