Korporacja NVIDIA (NASDAQ: NVDA) zakończyła piątkową sesję wyraźnym spadkiem, a następnie notowała praktycznie bez zmian w handlu posesyjnym—kończąc burzliwy tydzień dla liderów „handlu AI”, gdy inwestorzy rozważali nowe obawy dotyczące zwrotów z ogromnych wydatków na AI w zestawieniu z nowymi doniesieniami dotyczącymi popytu z Chin na zaawansowane układy Nvidii.
Po zamknięciu 12/12/2025, NVDA zamknęła się na poziomie 174,99 USD (-3,28%) i była 175,03 USD (+0,01%) w handlu posesyjnym około godz. 16:05 czasu wschodniego USA. Zakres dnia wynosił około 174,62 USD do 182,82 USD, przy obrocie około 154,55 mln akcji. [1]
NVDA po godzinach: szybkie podsumowanie (12/12/2025)
Piątkowe notowania Nvidii można podsumować w dwóch zdaniach:
- Gwałtowny spadek na zamknięciu, gdy szerszy rynek przeszacował spółki związane ze sztuczną inteligencją.
- Brak większej kontynuacji po godz. 16:00 czasu wschodniego USA, handel posesyjny praktycznie bez zmian. [2]
To „płaskie notowanie po godzinach” ma znaczenie, ponieważ często sygnalizuje, że nie pojawił się żaden nowy, istotny nagłówek dotyczący wyłącznie Nvidii po zamknięciu sesji—przynajmniej taki, który natychmiast zmieniłby oczekiwania.
Dlaczego Nvidia spadła w piątek: niepokój o wydatki na AI uderzył w cały sektor
Spadek Nvidii nie nastąpił w próżni. Pod koniec piątku rynki ponownie skupiły się na tym, czy boom inwestycyjny w AI przekłada się na zyski wystarczająco szybko—zwłaszcza po ostatnich aktualizacjach od innych dużych firm technologicznych i infrastrukturalnych.
Reuters opisał gwałtowny odwrót w akcjach technologicznych związany z obawami o zakłady na AI, zauważając, że Broadcom mocno spadł i Oracle również był na minusie, podczas gdy Nvidia była niżej tego dnia, gdy inwestorzy ponownie oceniali handel AI. [3]
Investopedia podobnie określiła piątkowe wydarzenia jako nową falę „obaw o bańkę AI”, łącząc presję z najnowszymi sygnałami Oracle dotyczącymi wydatków i oczekiwań oraz zauważając, że akcje Nvidii były wśród spółek powiązanych z AI, które ponownie spadały. [4]
Co to oznacza dla inwestorów NVDA: nawet jeśli Nvidia ma silne fundamenty specyficzne dla firmy, akcje mogą nadal zachowywać się jak „indeks optymizmu AI”—rosnąc i spadając wraz z nastrojami wokół wydatków hyperscalerów, marż i harmonogramów monetyzacji.
Najważniejszy nagłówek dotyczący Nvidii z 12/12: popyt z Chin na H200 znów w centrum uwagi
Podczas gdy na rynku dominowały siły makroekonomiczne/nastrojowe, Nvidia miała w piątek istotny, specyficzny dla firmy katalizator wiadomości — dotyczący Chin.
Reuters poinformował, że Nvidia poinformowała chińskich klientów, że rozważa zwiększenie mocy produkcyjnych swoich chipów AI H200 po tym, jak popyt przekroczył obecne możliwości produkcyjne, w następstwie zmiany polityki USA, która pozwoliłaby na eksport H200 do Chin z 25% opłatą od takich transakcji. [5]
Kluczowe wnioski z raportu Reutersa (i dlaczego rynki się tym interesują):
- Sygnał popytu: Zainteresowanie ze strony największych chińskich firm zostało opisane jako silne, a przedsiębiorstwa kontaktowały się w sprawie składania dużych zamówień. [6]
- Niepewność polityczna: Nawet przy zmianie polityki USA, Reuters poinformował, że chińskie władze wciąż nie zatwierdziły zakupów, a wewnętrzne dyskusje są w toku. [7]
- Rzeczywistość ograniczeń podaży: Reuters podkreślił, że ilości H200 są ograniczone, ponieważ Nvidia koncentruje produkcję na nowszych generacjach (w tym Blackwell i kolejnych planach rozwoju). [8]
- Różnica w wydajności: Reuters podał, że H200 jest znacznie bardziej wydajny niż „zdegradowane” alternatywy przeznaczone na rynek chiński, co jest jednym z powodów, dla których popyt może być bardzo duży, jeśli zatwierdzenia zostaną wydane. [9]
Sedno sprawy: Jeśli otworzy się droga do znaczących dostaw H200, inwestorzy będą próbowali oszacować dodatkowy popyt. Jednak kluczowym czynnikiem będzie to, czy Nvidia faktycznie będzie w stanie dostarczyć te chipy bez wypierania produkcji o wyższym priorytecie — oraz czy chińskie zatwierdzenia i warunki nie ograniczą rzeczywistych wolumenów.
Kontekst łańcucha dostaw: Inwestorzy z Tajwanu wciąż obstawiają, że cykl sprzętu AI potrwa do 2026 roku
Jeden z powodów, dla których nagłówki dotyczące Nvidii mają znaczenie daleko poza samą spółką: firma znajduje się w centrum globalnego łańcucha dostaw sprzętu AI.
W osobnej analizie Reutersa skoncentrowanej na rynkach Tajwanu, inwestorzy argumentowali, że pozycja Tajwanu jako kluczowego węzła w łańcuchach dostaw AI korzysta z utrzymującego się popytu na chipy powiązane zarówno z ekosystemem GPU Nvidii, jak i konkurentami, takimi jak TPU Google’a—co czyni z Tajwanu „sytuację win-win” nawet w obliczu debaty o długoterminowej dominacji Nvidii. [10]
Dla posiadaczy NVDA to przydatna weryfikacja:
- Nawet jeśli inwestorzy dyskutują o dynamice „bańki AI” na rynkach USA,
- Wielu uczestników łańcucha dostaw wciąż pozycjonuje się pod wielokrotną, wieloletnią rozbudowę infrastruktury związaną z obliczeniami AI. [11]
Prognozy analityków i narracja o „kolejnym katalizatorze”: Blackwell NVL72 i premiery modeli na początku 2026 roku
Obok nagłówków dotyczących Chin, inny temat zdominował piątkowe komentarze o Nvidii: co może ponownie pobudzić momentum po niestabilnym okresie.
Barron’s podkreślił, że akcje Nvidii utknęły w miejscu i wskazał na potencjał, że nowe modele AI trenowane na superklastrach Blackwell NVL72 pojawią się na początku 2026 roku—co, jak twierdzą byki, może ponownie umocnić przewagę Nvidii nad konkurencyjnymi akceleratorami. [12]
Ten sam wątek pojawia się w notatkach analityków cytowanych przez TipRanks, powołujących się na opinię Bank of America, że premiery modeli opartych na Blackwell mogą stać się ważnym „dowodem” w konkurencyjnej debacie. [13]
Jak obecnie wygląda konsensus Wall Street
Jeśli szukasz zagregowanego podsumowania oczekiwań, strona konsensusu MarketBeat (stan na piątkowe popołudnie) pokazywała:
- Ocena konsensusu: Kupuj (na podstawie 53 ocen analityków)
- Średni 12-miesięczny cel cenowy:258,65 USD
- Zakres:205 USD (najniższy) do 352 USD (najwyższy) [14]
Oddzielnie, TipRanks opublikował prognozę w formie podsumowania, opisując Nvidię jako wciąż będącą w centrum uwagi i odnosząc się do oczekiwań analityków na wzrost z obecnych poziomów. [15]
Jak to interpretować (praktycznie): konsensusowe cele pozostają znacznie powyżej piątkowego zamknięcia, ale zachowanie rynku sugeruje, że inwestorzy chcą wyraźniejszych dowodów na to, że (1) nakłady inwestycyjne pozostają wysokie, (2) marże utrzymują się w całym ekosystemie oraz (3) kolejna fala platform Nvidii (Blackwell i kolejne) utrzyma siłę cenową.
Techniczny pomiar temperatury po sesji: pojawiają się sygnały wyprzedania
Jeśli śledzisz analizę techniczną, wskaźniki Investing.com późnym piątkiem pokazały wyraźnie słabą konfigurację, w tym:
- Podsumowanie „Strong Sell”
- RSI(14) około 34,366 (często interpretowane jako bliskie wyprzedania)
- Odczyty stochastyczne oznaczone jako oversold [16]
To samo w sobie nie przewiduje odwrócenia trendu, ale pomaga wyjaśnić, dlaczego NVDA może odbić po silnej wyprzedaży: gdy gracze momentum wpychają spółkę o dużym udziale w indeksie w strefę wyprzedania, nawet drobne dobre wiadomości mogą wywołać pokrywanie krótkich pozycji lub zakupy na dołku.
Ryzyko polityczne, którego inwestorzy nie mogą ignorować: debata o kontroli eksportu znów jest częścią historii NVDA
Narracja Nvidii dotycząca Chin to nie tylko kwestia popytu — to także historia ryzyka politycznego i regulacyjnego, a piątek przyniósł głośne komentarze w tym zakresie.
- The Atlantic opublikował analizę, w której argumentuje, że złagodzenie kontroli nad zaawansowanymi chipami Nvidii mogłoby zagrozić przewadze USA w AI. [17]
- Foreign Policy opublikował esej z cyklu „Argument”, ostrzegający, że zmiana polityki eksportowej chipów może wywołać kontrowersje dotyczące bezpieczeństwa narodowego i prawa oraz stać się destabilizującą zmienną dla rynków śledzących Nvidię. [18]
Nie musisz zgadzać się z tymi poglądami, by poważnie traktować ich rynkowe implikacje: niepewność polityczna podnosi stopę dyskontową, którą inwestorzy stosują do przyszłych przychodów międzynarodowych — zwłaszcza gdy zasady mogą się szybko zmieniać.
Co warto wiedzieć przed „otwarciem rynku” 13/12/2025
Jedna ważna uwaga dotycząca kalendarza: 13 grudnia 2025 wypada w sobotę, więc amerykańskie giełdy są zamknięte dla regularnego handlu. To oznacza, że nie będzie standardowego otwarcia notowań przed sesją dla NVDA w dniu 13.12.2025.
Praktyczne podejście dla inwestorów:
Na co zwracać uwagę w weekend — i podczas kolejnej sesji w USA (poniedziałek, 15 grudnia 2025)
1) Wszelkie nowe doniesienia dotyczące zatwierdzeń w Chinach i mechanizmów licencyjnych
- Raporty Reutersa podkreślały nierozstrzygniętą niepewność wokół zatwierdzeń i warunków po stronie Chin. Każda weekendowa informacja wyjaśniająca „kto może kupić co i kiedy” może wpłynąć na notowania przed sesją w poniedziałek. [19]
2) Ogólny sentyment wokół AI po zaskoczeniu związanym z Oracle/Broadcom
- Piątkowa wyprzedaż była w dużej mierze napędzana narracją: obawy, że wydatki na infrastrukturę AI mogą nie przełożyć się na zyski wystarczająco szybko. Zarówno Reuters, jak i Investopedia powiązali piątkową słabość z tym tematem. [20]
3) Sygnały dotyczące stóp procentowych i „apetytu na ryzyko”
- Reuters zauważył, że inwestorzy przygotowują się na kluczowe decyzje banków centralnych w przyszłym tygodniu i powiązał ruchy ryzyka ze zmieniającymi się oczekiwaniami co do stóp procentowych. Dla spółek wzrostowych o wysokich wycenach, takich jak Nvidia, rentowności i apetyt na ryzyko makro mogą być równie ważne jak wiadomości produktowe w krótkim terminie. [21]
4) Obserwuj sygnały z łańcucha dostaw
- Analiza Reutersa dotycząca Tajwanu podkreśla, że część rynku nadal zakłada utrzymujący się popyt na infrastrukturę AI do 2026 roku — nawet mimo amerykańskich obaw o „bańkę”. Ta rozbieżność może powodować gwałtowne, nagłówkowe wahania kursu NVDA. [22]
5) Kluczowe poziomy cenowe obserwowane przez traderów
- Piątkowe minimum w okolicach poziomu 174 USD oraz szersza „strefa zwrotu” wskazywana przez narzędzia techniczne będą prawdopodobnie uważnie obserwowane pod kątem scenariusza odbicia lub przełamania. [23]
Sytuacja NVDA na początku przyszłego tygodnia: dwie konkurujące siły
Przed kolejną sesją Nvidia znajduje się zasadniczo pomiędzy dwiema silnymi narracjami:
Siły pro-wzrostowe
- Potencjalny dodatkowy popyt z Chin na zaawansowane chipy, jeśli zatwierdzenia zostaną przyznane (nawet przy ograniczeniach). [24]
- Nadchodzący cykl potwierdzenia produktu/platformy związany z Blackwell NVL72 i wprowadzeniem modeli nowej generacji (kluczowy element argumentu o „katalizatorze”). [25]
- Inwestorzy z łańcucha dostaw nadal traktują rozbudowę sprzętu AI jako wieloletni trend strukturalny. [26]
Siły pro-spadkowe
- Odnowiony opór rynku wobec zwrotów z nakładów inwestycyjnych na AI i trwałości marż w całym ekosystemie (obniżający całą branżę). [27]
- Niepewność polityczna i regulacyjna wokół eksportu chipów oraz premia za ryzyko geopolityczne. [28]
- Techniczne uszkodzenia i słaba dynamika po gwałtownym spadku. [29]
Ostatnie słowo dla czytelników śledzących NVDA „po zamknięciu” 12/12/2025
Nvidia nie załamała się po godzinach — handel wydłużony był zasadniczo płaski. [30] Jednak piątkowe zamknięcie potwierdziło, że NVDA jest wyceniana zarówno jako firma, jak i instrument makroekonomiczny: akcje reagują nie tylko na plan działania Nvidii, ale także na psychologię wydatków na AI i szybko zmieniającą się geopolitykę.
References
1. www.investing.com, 2. www.investing.com, 3. www.reuters.com, 4. www.investopedia.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.barrons.com, 13. www.tipranks.com, 14. www.marketbeat.com, 15. www.tipranks.com, 16. www.investing.com, 17. www.theatlantic.com, 18. foreignpolicy.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.reuters.com, 23. www.investing.com, 24. www.reuters.com, 25. www.barrons.com, 26. www.reuters.com, 27. www.reuters.com, 28. www.theatlantic.com, 29. www.investing.com, 30. www.investing.com
