Akcje Oracle po godzinach dziś (18 grudnia 2025): ORCL utrzymuje się blisko 180 USD, gdy pytania o finansowanie centrów danych AI wiszą przed piątkowym otwarciem

Korporacja Oracle (NYSE: ORCL) zakończyła czwartek, 18 grudnia 2025, na stabilniejszym gruncie po burzliwym tygodniu nagłówków dotyczących infrastruktury AI i analizie rynku długu — tylko po to, by nieznacznie spaść w notowaniach posesyjnych, gdy inwestorzy skupili się na jednym kluczowym pytaniu: jak Oracle finansuje przyspieszoną rozbudowę centrów danych AI bez wywierania presji na przepływy pieniężne, wskaźniki kredytowe lub zwroty dla akcjonariuszy. MarketWatch

ORCL po godzinach: gdzie znajduje się akcja Oracle po zamknięciu sesji

W pierwszej pełnej godzinie po zamknięciu, akcje Oracle były praktycznie bez zmian lub nieco niżej na rynku posesyjnym, po zmiennej regularnej sesji z szerokim zakresem wahań w ciągu dnia.

Zamknięcie sesji regularnej (18 grudnia):$180,03 (wzrost o około $1,57 / +0,88%) MarketWatch
Notowania posesyjne (około 16:42 ET):$179,92 (około -0,06%) MarketWatch
Zakres wahań w ciągu dnia: około $178,6 do $184,8 StockAnalysis
Wolumen: około 33 miliony akcji podczas regularnej sesji (podwyższony przez ostatnią zmienność) StockAnalysis

To zachowanie cen ma znaczenie, ponieważ odzwierciedla to, o czym traderzy dyskutowali przez cały tydzień: Oracle nie ma problemu ze sprzedażą „historii AI” — ma problem z przekonaniem rynku, że tę historię AI można sfinansować w czysty i zyskowny sposób na omawianą skalę. Reuters

Dlaczego akcje Oracle były w tym tygodniu tak zmienne

1) Nagłówki o centrum danych AI w Michigan ciągle powracają

Głównym czynnikiem ostatnich zawirowań Oracle były doniesienia i kolejne raporty dotyczące dużego projektu centrum danych w Michigan związanego z ambicjami obliczeniowymi OpenAI — oraz tego, czy kluczowi partnerzy finansowi są zaangażowani.

Raport Financial Times z początku tego tygodnia informował, że rozmowy z Blue Owl Capital utknęły w martwym punkcie w sprawie projektu w Michigan; Oracle i deweloper Related Digital zakwestionowali to ujęcie i stwierdzili, że negocjacje dotyczące projektu są nadal na właściwej drodze (i że Blue Owl nie jest partnerem kapitałowym dla tej konkretnej inwestycji). MarketWatch
Kontrowersje zostały spotęgowane przez szerszy niepokój inwestorów dotyczący ekonomiki infrastruktury AI—duże wydatki początkowe, długie terminy realizacji i niepewne profile marż. Axios

Nawet media, które uważają „strach przed finansowaniem” za przesadzony, zauważają wrażliwość rynku na wszelkie sygnały, że megaprojekty mogą zostać opóźnione lub przeszacowane. MarketWatch

2) Lokalne zgody wydane dziś—ale nie usuwają obaw rynku kapitałowego

Na miejscu w Michigan czwartek przyniósł istotny rozwój wydarzeń: regulatorzy stanowi zatwierdzili plan/umowy energetyczne DTE Energy powiązane z proponowanym centrum danych w Saline Township, co zwolennicy przedstawiają jako krok umożliwiający zaspokojenie potrzeb energetycznych projektu. Detroit Free Press

Jednocześnie narasta sprzeciw społeczności i środowiskowy, a obawy obejmują zapotrzebowanie na energię elektryczną i zużycie wody, a także kwestie zarządzania i przejrzystości. The Guardian

Dla akcji ORCL wnioski są zniuansowane:

Postęp w uzyskiwaniu pozwoleń/energii może zmniejszyć ryzyko realizacyjne.
Jednak struktura finansowania i koszt kapitału pozostają dominującą zmienną rynkową—szczególnie w kontekście zadłużenia Oracle i trajektorii wydatków na AI. Reuters

Dzisiejszy duży makroekonomiczny wiatr w plecy: dane o inflacji ostygły, ale „jakość danych” jest przedmiotem dyskusji

Rynki amerykańskie zyskały w czwartek po tym, jak opóźniony listopadowy Indeks Cen Konsumpcyjnych pokazał niższą od oczekiwań inflację, co pomogło ożywić oczekiwania na obniżki stóp procentowych i zazwyczaj wspiera długoterminowe akcje wzrostowe (w tym duże spółki z sektora oprogramowania i chmury). Reuters

Jednak ekonomiści i decydenci ostrzegali, że ostatnie dane mogą być zniekształcone przez zakłócenia w zbieraniu danych spowodowane zamknięciem rządu—co oznacza, że rynek może traktować nadchodzące publikacje jako bardziej „wiarygodne” potwierdzenia lub zaprzeczenia. Reuters

Dlaczego to ma znaczenie szczególnie dla Oracle:

Narracja rozwoju AI przez Oracle przekształciła się w dyskusję o finansowaniu i kredycie równie mocno, co w historię wzrostu chmury.
Niższe rentowności (jeśli się utrzymają) mogą nieco zmniejszyć presję na finansowanie, ale zmienność stóp procentowych może szybko zmienić premię za ryzyko, której inwestorzy oczekują od historii związanych z lewarowanymi nakładami inwestycyjnymi. Reuters

Czynnik OpenAI również dziś się poruszył—i działa w obie strony

Wiarygodność Oracle w AI (i związany z tym niepokój) jest silnie powiązana z OpenAI, biorąc pod uwagę szeroko omawianą wieloletnią współpracę w zakresie mocy obliczeniowej.

W czwartek Reuters poinformował, że OpenAI rozważa pozyskanie do 100 miliardów dolarów przy wycenie około 750 miliardów dolarów, powołując się na The Information—podkreślając zarówno (a) skalę ambicji AI, jak i (b) jak kapitałochłonny stał się ten wyścig. Reuters

Dla inwestorów Oracle to tworzy efekt przeciągania liny:

Argument za wzrostem: Ogromne zainteresowanie pozyskiwaniem kapitału sygnalizuje trwały popyt na moc obliczeniową AI—co jest korzystne dla dostawców infrastruktury i partnerów chmurowych. Reuters
Argument za spadkiem: Im większe stają się te liczby, tym bardziej rynki martwią się o to, kto ostatecznie osiągnie trwałe marże po uwzględnieniu kosztów energii, chipów, nieruchomości i finansowania. Axios

Co mówią najnowsze fundamenty Oracle—i dlaczego Wall Street wciąż jest podzielona

Najnowsza kwartalna aktualizacja Oracle (opublikowana 10 grudnia) pokazała silne sygnały popytu, ale także ten sam problem, który prześladuje akcje: intensywność wydatków.

Z komunikatu o wynikach Oracle, najważniejsze punkty to:

Pozostałe zobowiązania z tytułu realizacji usług (RPO): 523 miliardy dolarów, znaczny wzrost rok do roku
Przychody ogółem: 16,1 miliarda dolarów
Przychody z chmury: 8,0 miliardów dolarów (IaaS + SaaS)
Przychody z infrastruktury chmurowej (IaaS): 4,1 miliarda dolarów, silny wzrost rok do roku
Wynik EPS został również wzmocniony zyskiem związanym ze sprzedażą udziałów Oracle w Ampere Oracle Investor Relations

Te liczby pomagają wyjaśnić, dlaczego niektórzy analitycy twierdzą, że wyprzedaż stała się zbyt surowa. Jednak argument niedźwiedzi—powtarzany wielokrotnie w tym tygodniu—jest taki, że RPO i zaległości AI nie opłacą rachunków, jeśli koszt ich realizacji przewyższy wolne przepływy pieniężne i zbyt mocno podniesie zadłużenie. Reuters

Dzisiejsze prognozy i analizy: co obecnie mówi rynek

Dzisiejsze komentarze w głównych mediach skupiają się wokół trzech tematów:

Temat A: Strach przed finansowaniem może być przesadzony—ale inwestorzy chcą konkretów

MarketWatch poinformował, że Oracle odrzucił narrację o finansowaniu w Michigan, a przynajmniej jeden analityk uznał te obawy za niemal „całkowicie nieistotne”, jednocześnie przyznając, że niepewność co do szczegółów finansowania stała się główną przeszkodą dla inwestorów. MarketWatch

Temat B: Dług, ryzyko kredytowe i nakłady inwestycyjne są teraz główną osią narracji

Reuters Breakingviews przedstawił działania Oracle w AI jako agresywną strategię „wyścigu zbrojeń”, która może się nie powieść, podkreślając prognozy gwałtownego wzrostu nakładów inwestycyjnych i wskazując na sygnały stresu na rynku kredytowym (w tym wyższe koszty zabezpieczenia przed ryzykiem niewypłacalności). Reuters

Osobna analiza Trefis, skupiona na wycenie, ujęła to dosadnie: przy ~180 dolarach Oracle może być pułapką wartości lub szansą na podwojenie, ale ścieżka zależy w dużej mierze od zdolności Oracle do generowania wystarczających przepływów pieniężnych na obsługę zadłużenia przy jednoczesnym finansowaniu wzrostu—zwłaszcza jeśli stopy procentowe pozostaną wysokie lub wskaźniki kredytowe się pogorszą. Trefis

Temat C: Debata o „bańce AI” wciąż przyciąga uwagę na ORCL

Axios twierdził, że Oracle stał się częstym wyzwalaczem „obaw o bańkę AI”, przedstawiając firmę jako bardziej narażoną na ryzyko infrastrukturalne napędzane długiem niż największe platformy technologiczne—co oznacza, że każda sugestia opóźnień lub problemów z finansowaniem może szybko wpłynąć na nastroje rynkowe. Axios

Tymczasem Business Insider zauważył gwałtowny spadek wartości Oracle od wrześniowego szczytu, podkreślając, jak szybko rynek zmienił narrację z „zwycięzcy AI” na „test odporności finansowania AI”. Business Insider

Co warto wiedzieć przed otwarciem rynku jutro (piątek, 19 grudnia 2025)

Kolejna sesja Oracle prawdopodobnie będzie kształtowana przez nagłówki + dane makro + pozycjonowanie bardziej niż przez jakiekolwiek zaplanowane wydarzenie firmowe.

1) Zwróć uwagę na ewentualne nowe informacje dotyczące partnera kapitałowego i harmonogramu projektu w Michigan

Oracle i Related Digital zakwestionowały tezę, że projekt jest wstrzymany, ale inwestorzy wciąż oczekują konkretnych szczegółów: kto finansuje co, przy jakim koszcie kapitału i z jaką strukturą najmu/zwrotu. MarketWatch

Dzisiejsze nagłówki o zatwierdzeniu uprawnień regulacyjnych mogą pomóc narracji o „harmonogramie”, ale rynki pozostaną skupione na warunkach finansowania i pewności realizacji. Detroit Free Press

2) Piątkowe poranne katalizatory makro: mieszkalnictwo + nastroje + nowcasty

Kilka amerykańskich publikacji i zaplanowanych wydarzeń może wpłynąć na stopy procentowe—a co za tym idzie, na wyceny technologii wrażliwych na stopy.

Kluczowe kwestie na piątek, 19 grudnia:

Sprzedaż istniejących domów (listopad 2025) zostanie opublikowana o 10:00 czasu wschodniego USA, według National Association of Realtors. National Association of REALTORS®
Kalendarz wskaźników ekonomicznych nowojorskiego Fedu również wskazuje University of Michigan Consumer Survey (ostateczny) oraz NAR Existing Home Sales o 10:00, a także New York Fed Staff Nowcast później tego ranka. Federal Reserve Bank of New York

10:00

Real Earnings za listopad 2025

Biuro Statystyki Pracy

3) Opcje i zmienność: pozycjonowanie może wzmocnić ruchy

Przy podwyższonej zmienności ORCL, inwestorzy uważnie obserwują przepływ opcji. Dzisiejsze popołudniowe analizy opcji podkreśliły duży ostatni wolumen opcji wokół Oracle. Schaeffers Investment Research

Niezależnie od tego, jeden z serwisów analitycznych opcji oszacował implikowany oczekiwany ruch w krótkim terminie dla kontraktów wygasających 19 grudnia na około ±6 USD (około ~3%), co podkreśla, jak bardzo pozycjonowanie pozostaje nerwowe. OptionCharts

4) Brak dużego wydarzenia IR Oracle w najbliższym czasie—więc nagłówki mogą dominować

Strona „Wydarzenia i prezentacje” Relacji Inwestorskich Oracle obecnie pokazuje brak nadchodzących zaplanowanych wydarzeń, co oznacza, że jutro nie ma zaplanowanego wystąpienia zarządu, które mogłoby „zresetować” narrację. Oracle Investor Relations

To sprawia, że nieplanowane wydarzenia—potwierdzenia finansowania, plotki z rynku kredytowego lub wiadomości związane z OpenAI—są bardziej prawdopodobne jako czynniki napędzające momentum.

Scenariusz na piątek: stabilizacja, ale nie rozwiązanie

Niewielki spadek akcji Oracle po godzinach nie zmienia szerszego obrazu: rynek wciąż wycenia ORCL na nowo wokół jednego pytania—czy wzrost Oracle w erze AI może być finansowany w sposób zachowujący elastyczność bilansu i generujący trwały wolny przepływ gotówki. Reuters

Jeśli piątkowa sesja przyniesie spokojniejsze stopy procentowe, pozytywne sygnały popytu na AI lub większą jasność co do finansowania centrów danych, ORCL może kontynuować stabilizację po spadkach z tego tygodnia. Jednak jeśli niepewność finansowania powróci do nagłówków—lub jeśli ponownie pojawią się obawy kredytowe—akcje Oracle prawdopodobnie pozostaną wysoce zmiennym wskaźnikiem szerszego pytania o „zwrot z inwestycji w infrastrukturę AI”. Axios