Kluczowe fakty o akcjach SMCI (Super Micro Computer, Inc.)
- Cena i wolumen obrotu (1 paź 2025) – SMCI zamknęło się na poziomie 52,39 USD za akcję przy około 45,58 mln akcji w obrocie [1]. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła około 31,13 mld USD [2] (podobnie jak 31,16 mld USD raportowane przez StockAnalysis [3]).
- Zmienność i momentum – Beta na poziomie 2,75 wskazuje na wysoką zmienność względem S&P 500 [4]. Ostatnio kurs przebił swoją 50-dniową prostą średnią kroczącą (SMA) wynoszącą 46,90 USD, rosnąc prawie o 10 % i odzyskując poziom 50 USD [5].
- Wskaźniki wyceny – SMCI było notowane przy wskaźniku cena/zysk (P/E) na poziomie około 30,77, forward P/E ~20,01, wskaźniku cena/sprzedaż (P/S) 1,30 oraz wskaźniku cena/wartość księgowa (P/B) 4,52 [6]. Konsensus analityków co do ceny docelowej wynosił 47,47 USD, co sugeruje niewielki spadek względem obecnej ceny [7].
- Podstawy finansowe – Za rok fiskalny zakończony w 2025 r. SMCI wygenerowało 21,97 mld USD przychodów oraz 1,05 mld USD zysku netto, co daje zysk na akcję (EPS) 1,68 USD oraz marżę zysku 4,77 % [8]. Spółka posiadała wskaźnik płynności bieżącej 5,25 oraz wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego 0,80, co sygnalizuje silną pozycję płynnościową i umiarkowaną dźwignię [9].
- Prognozy analityków – Konsensus prognoz zakładał wzrost przychodów do 32,86 mld USD w roku fiskalnym 2026 (wzrost o ~49,6% względem roku fiskalnego 2025) oraz do 40,92 mld USD w roku fiskalnym 2027 [10]. Prognozowany EPS miał wzrosnąć do 2,62 USD w tym roku i do 3,30 USD w przyszłym roku [11]. Piętnastu analityków oceniło akcje średnio jako „Kupuj” z przedziałem cen docelowych od 34 do 70 USD [12].
- Najnowsze wiadomości i nastroje – Kurs akcji odbił po gwałtownej wyprzedaży wywołanej rozczarowującymi wynikami za II kwartał 2025 (EPS 0,41 USD przy przychodach 5,76 mld USD wobec oczekiwanych 0,44 USD EPS i 5,88 mld USD przychodów) [13]. Podział akcji w stosunku 10 do 1 zrealizowany 30 września 2024 uczynił akcje bardziej dostępnymi i nastąpił po wzroście popytu na serwery zoptymalizowane pod AI [14].
Notowania akcji w dniu 1 października 2025
Super Micro Computer, Inc. (SMCI), czołowy dostawca wysokowydajnych systemów serwerowych i pamięci masowej, doświadczył znacznej zmienności w 2025 roku. W dniu 1 października 2025 kurs zamknięcia wyniósł 52,39 USD, co oznacza wzrost o prawie 10% względem poprzedniej sesji po przebiciu 50-dniowej średniej kroczącej [15]. MarketChameleon poinformował, że tego dnia wymieniono około 45,58 mln akcji [16]—wysoki wolumen odzwierciedlający odnowione zainteresowanie inwestorów po tygodniach presji sprzedażowej. Pomimo tego odbicia, cena akcji pozostała poniżej trzyletniego maksimum wynoszącego 66,44 USD i powyżej minimum 17,25 USD osiągniętego wcześniej w tym okresie [17].
Beta SMCI wynosząca 2,75 oznacza, że akcje są zazwyczaj bardziej zmienne niż szerszy rynek [18]. Niska korelacja spółki z funduszem SPDR S&P 500 ETF (0,14) sugeruje, że na jej wyniki większy wpływ mają czynniki specyficzne dla firmy i branży, a nie ogólne ruchy rynkowe [19]. Średnie kroczące z 50 i 200 dni—46,90 USD oraz 42,66 USD odpowiednio—pełnią rolę ważnych poziomów wsparcia, a niedawne wybicie powyżej krótkoterminowej średniej zostało zinterpretowane przez analityków technicznych jako sygnał wzrostowy [20]. FX Leaders zauważyło, że odbicie nastąpiło po gwałtownym spadku wywołanym rozczarowującymi wynikami za drugi kwartał i negatywnym sentymentem po raporcie krótkoterminowego sprzedawcy, ale rajd oznaczał odnowione zaufanie inwestorów [21].
Profil firmy i kluczowe segmenty działalności
Założona w 1993 roku przez CEO Charlesa Lianga firma Super Micro Computer, Inc. projektuje i produkuje wysokowydajne systemy serwerowe, pamięci masowej i sieciowe. Spółka koncentruje się na energooszczędnym sprzęcie zoptymalizowanym pod kątem sztucznej inteligencji (AI), chmury obliczeniowej i obciążeń edge computing. Modułowa konstrukcja SMCI „Building Block” pozwala klientom na dostosowanie komponentów, takich jak akceleratory GPU, dyski pamięci masowej i moduły sieciowe. Jej źródła przychodów obejmują systemy serwerowe, rozwiązania pamięci masowej, systemy centrów danych w skali rack oraz płyty główne i inne komponenty. Popyt na serwery przyspieszane przez AI napędza szybki wzrost; przychody osiągnęły 21,97 mld USD w roku fiskalnym 2025 (wzrost o 47% rok do roku), a zarząd prognozował sprzedaż przekraczającą 33 mld USD w roku fiskalnym 2026 [22].
SMCI obsługuje operatorów centrów danych hyperscale, klientów korporacyjnych i producentów OEM na całym świecie. Przewaga konkurencyjna firmy polega na zdolności do integracji najnowocześniejszych procesorów CPU i GPU od partnerów takich jak Intel, AMD i NVIDIA w serwerach o wysokiej gęstości z wydajnymi rozwiązaniami chłodzenia. Oferta „Total IT Solutions” obejmuje gotowe do użycia szafy rack złożone z serwerów, pamięci masowej i sprzętu sieciowego, co skraca czas wdrożenia u klientów. Firma oferuje także systemy edge computing dla telekomunikacji i przemysłu. [23]
Najnowsze wiadomości i sentyment rynkowy
Wyprzedaż po wynikach i odbicie
W sierpniu 2025 r. SMCI opublikowało wyniki za drugi kwartał fiskalny, które nie spełniły oczekiwań Wall Street, wykazując zysk na akcję w wysokości 0,41 USD przy przychodach 5,76 mld USD wobec prognoz analityków na poziomie 0,44 USD EPS przy 5,88 mld USD przychodów [24]. Marża netto wyniosła 4,77 % [25]. Nietrafione prognozy wywołały silną wyprzedaż; akcje spadły poniżej 45 USD, a niektórzy analitycy zaczęli kwestionować, czy gwałtowny wzrost firmy jest do utrzymania. FX Leaders podkreślił, że spadek pogłębiła presja konkurencyjna i obawy dotyczące ładu korporacyjnego po raporcie krótkiej sprzedaży; jednak akcje szybko się odbiły po przebiciu 50-dniowej średniej kroczącej, rosnąc o prawie 10 % i odzyskując poziom 50 USD [26].
Split akcji i kontrola regulacyjna
W dniu 30 września 2024 r. SMCI przeprowadziło split akcji w stosunku 10 do 1, czyniąc swoje akcje bardziej dostępnymi dla inwestorów detalicznych i poszerzając bazę akcjonariuszy [27]. Split nastąpił po wzroście popytu na serwery skoncentrowane na AI, który wcześniej w roku doprowadził do potrojenia ceny akcji. Wkrótce potem Hindenburg Research opublikował raport krótkiej sprzedaży, zarzucając nieprawidłowości księgowe, co skłoniło Departament Sprawiedliwości USA do wszczęcia dochodzenia i spowodowało spadek ceny akcji o około 30 % [28]. Firma zaprzeczyła jakimkolwiek nieprawidłowościom, ale napotkała opóźnienia w składaniu rocznego raportu; inwestorzy pozostają czujni wobec wyników postępowań regulacyjnych.
Aktywność instytucjonalna i sprzedaż insiderów
MarketBeat poinformował, że Park Avenue Securities LLC zakupił 6 332 akcje SMCI o wartości około 310 000 USD, co sygnalizuje pewne zaufanie instytucjonalne [29]. Jednakże sprzedaż insiderów była zauważalna; CEO Charles Liang oraz dyrektor Sara Liu sprzedali po 200 000 akcji po około 60 USD za akcję w ostatnich transakcjach [30]. W ciągu ostatnich 90 dni insiderzy sprzedali około 490 000 akcji o wartości 27,89 mln USD [31]. Insiderzy zachowują około 16,30 % udziałów [32], podczas gdy inwestorzy instytucjonalni kontrolują ponad 84 % wolnego obrotu [33].
Podstawy finansowe i wycena
Profil finansowy SMCI odzwierciedla szybki wzrost, ale stosunkowo niskie marże. W roku finansowym 2025 spółka wygenerowała 21,97 mld USD przychodów oraz 1,05 mld USD zysku netto, co daje EPS w wysokości 1,68 USD [34]. Marża brutto wyniosła 11,06 %, marża operacyjna 5,70 %, a marża zysku netto 4,77 % [35]—zgodnie z niskomarżowym charakterem produkcji sprzętu. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 1,53 mld USD, co daje zdrową 6,97 % marżę wolnych przepływów pieniężnych [36]. Wskaźnik płynności bieżącej 5,25 wskazuje na dużą płynność do pokrycia zobowiązań krótkoterminowych, podczas gdy wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego 0,80 sugeruje umiarkowaną dźwignię finansową [37]. Zwrot z kapitału własnego wyniósł 17,90 % [38].
Z perspektywy wyceny, SMCI było notowane przy wskaźniku P/E na poziomie 30,77, znacznie powyżej średniej rynkowej, ale niżej niż wielu konkurentów skoncentrowanych na AI. Jego prognozowany P/E wynosi 20,01, wskaźnik P/S to 1,30, a EV/EBITDA wynosi 22,53, co sugeruje, że inwestorzy oczekują solidnego wzrostu [39]. Wskaźnik ceny do wolnych przepływów pieniężnych wynosi 19,36, a wskaźnik wartości przedsiębiorstwa do wolnych przepływów pieniężnych to 1,34, co podkreśla silne generowanie gotówki [40].
Prognozy i oceny analityków
StockAnalysis zebrał prognozy od piętnastu analityków, którzy łącznie ocenili SMCI jako „Kupuj”, z średnim cenowym celem na poziomie 47,47 USD (zakres 34–70 USD) [41]. Konsensus sugeruje około 9 % spadku względem ceny zamknięcia z 1 października 2025 roku [42]. Analitycy przewidują przychody na poziomie 32,86 mld USD w roku fiskalnym 2026, co oznacza ~49,6 % wzrost rok do roku, oraz 40,92 mld USD w roku fiskalnym 2027 [43]. Zysk na akcję prognozowany jest na 2,62 USD w tym roku fiskalnym i 3,30 USD w przyszłym roku [44]. Prognozy te zakładają utrzymujący się popyt na serwery AI oraz stabilizację łańcucha dostaw.
Kontekst branżowy i makroekonomiczny
Boom centrów danych napędzany przez AI
SMCI działa na styku dwóch silnych trendów: gwałtownego wzrostu obciążeń związanych ze sztuczną inteligencją oraz przejścia w kierunku chmury i edge computingu. Dostawcy hyperscale i przedsiębiorstwa ścigają się w wdrażaniu serwerów przyspieszanych przez GPU do trenowania dużych modeli językowych (LLM) i obsługi aplikacji generatywnej AI. Ten popyt napędził przychody SMCI z 15 mld USD w roku fiskalnym 2024 do niemal 22 mld USD w roku fiskalnym 2025 [45]. Główni dostawcy chipów, tacy jak NVIDIA, doświadczyli ograniczeń podażowych, a bliska współpraca SMCI z tymi dostawcami pozwala firmie przechwytywać dodatkowy popyt. Globalny rynek centrów danych prognozowany jest na dwucyfrowy wzrost, a rządy inwestują w krajową infrastrukturę AI, co sprzyja producentom serwerów.
Ryzyka związane z łańcuchem dostaw i geopolityką
Pomimo silnego popytu, branża serwerowa stoi przed kilkoma wyzwaniami. Zakłócenia w łańcuchu dostaw—w szczególności ograniczona dostępność zaawansowanych GPU i układów sieciowych—mogą opóźniać dostawy i wywierać presję na marże. Napięcia geopolityczne oraz amerykańskie ograniczenia eksportowe dotyczące zaawansowanych półprzewodników do Chin mogą ograniczyć zdolność SMCI do obsługi niektórych rynków. Dodatkowo, konkurencja ze strony hiperskalowych dostawców chmury rozwijających własne projekty serwerów oraz azjatyckich producentów OEM może osłabić siłę cenową. Zarzuty wysunięte przez krótkoterminowych sprzedawców i trwające dochodzenia zwiększają ryzyko reputacyjne i mogą prowadzić do kar lub zaostrzonego nadzoru [46].
Ryzyka i szanse
Szanse
- Wdrażanie AI i HPC – Rosnący popyt na obciążenia związane z trenowaniem i wnioskowaniem AI napędza zapotrzebowanie na serwery o wysokiej gęstości i bogate w GPU. Modularna architektura „Building Block” SMCI oraz relacje z liderami branży chipów pozycjonują firmę do zdobycia dużego udziału w tym rynku.
- Oferty kompleksowych rozwiązań – Dostarczając systemy typu rack-scale i gotowe do użycia, SMCI może zwiększyć średnią wartość zamówień i budować powtarzalne relacje z klientami hiperskalowymi i korporacyjnymi [47].
- Ekspansja międzynarodowa – Firma może rozwijać się w Europie i regionie Azji i Pacyfiku, gdzie rządy inwestują w infrastrukturę centrów danych na potrzeby AI i wdrażania chmury.
- Generowanie wolnych przepływów pieniężnych – Wysokie marże wolnych przepływów pieniężnych (6,97 %) pozwalają zarządowi inwestować w badania i rozwój oraz infrastrukturę lub zwracać kapitał akcjonariuszom [48].
Ryzyka
- Spadek marż – Silna konkurencja i potencjalne wojny cenowe między dostawcami serwerów mogą wywierać presję na marże. Marże brutto są już niskie na poziomie 11,06 % [49].
- Niepewność regulacyjna i prawna – Trwające dochodzenia po raporcie Hindenburg Research mogą skutkować karami finansowymi lub zmianami w zarządzie [50].
- Ograniczenia w łańcuchu dostaw – Zależność od kilku dostawców chipów (NVIDIA, AMD, Intel) sprawia, że SMCI jest podatne na niedobory komponentów lub zmiany w przydziałach dostaw.
- Zmienność – Wysoki beta akcji (2,75) oznacza duże wahania cen. Sprzedaż przez insiderów i uwaga sprzedających na krótko mogą wywołać gwałtowne spadki [51] [52].
- Spowolnienie makroekonomiczne – Spadek wydatków inwestycyjnych dostawców chmury lub przedsiębiorstw może opóźnić modernizacje serwerów.
Na dzień 1 października 2025 akcje Super Micro Computer kosztują 52,39 USD po znaczącym odbiciu po letniej wyprzedaży. Firma pozostaje kluczowym beneficjentem boomu na serwery AI, wykazując szybki wzrost przychodów i silne generowanie wolnych przepływów pieniężnych. Niemniej jednak, wysoka wycena akcji, ryzyko regulacyjne oraz zmienny charakter handlu wymagają ostrożności. Inwestorzy powinni rozważyć znaczący potencjał wzrostu w zestawieniu z ryzykiem operacyjnym i prawnym oraz uważnie śledzić nadchodzące wyniki finansowe i zmiany regulacyjne.
References
1. marketchameleon.com, 2. marketchameleon.com, 3. stockanalysis.com, 4. marketchameleon.com, 5. www.fxleaders.com, 6. stockanalysis.com, 7. stockanalysis.com, 8. stockanalysis.com, 9. stockanalysis.com, 10. stockanalysis.com, 11. stockanalysis.com, 12. stockanalysis.com, 13. www.marketbeat.com, 14. www.nasdaq.com, 15. www.fxleaders.com, 16. marketchameleon.com, 17. marketchameleon.com, 18. marketchameleon.com, 19. marketchameleon.com, 20. marketchameleon.com, 21. www.fxleaders.com, 22. markets.financialcontent.com, 23. markets.financialcontent.com, 24. www.marketbeat.com, 25. stockanalysis.com, 26. www.fxleaders.com, 27. www.nasdaq.com, 28. www.nasdaq.com, 29. www.marketbeat.com, 30. www.marketbeat.com, 31. www.marketbeat.com, 32. www.marketbeat.com, 33. www.marketbeat.com, 34. stockanalysis.com, 35. stockanalysis.com, 36. stockanalysis.com, 37. stockanalysis.com, 38. stockanalysis.com, 39. stockanalysis.com, 40. stockanalysis.com, 41. stockanalysis.com, 42. stockanalysis.com, 43. stockanalysis.com, 44. stockanalysis.com, 45. markets.financialcontent.com, 46. www.nasdaq.com, 47. markets.financialcontent.com, 48. stockanalysis.com, 49. stockanalysis.com, 50. www.nasdaq.com, 51. marketchameleon.com, 52. www.marketbeat.com