NOWY JORK, 18 marca 2026, 13:40 EDT
Złoto gwałtownie spadło w środę, osiągając najniższy poziom od ponad miesiąca, gdy dolar się umocnił, a kolejny wzrost cen ropy umocnił oczekiwania, że Rezerwa Federalna utrzyma wysokie stopy procentowe. Cena złota spot spadła o 2,6% do 4 874,19 USD za uncję o 11:14 czasu ET, osiągając najniższy poziom od 6 lutego. Kontrakty terminowe na złoto w USA na kwiecień również spadły o 2,6%, zamykając się na poziomie 4 878,20 USD.
To nastąpiło po tym, jak złoto zdołało utrzymać się powyżej 5 000 USD we wtorek, mimo że wojna z Iranem weszła w trzeci tydzień. Teraz jednak trwający konflikt podbija ceny energii i podsyca obawy o inflację — na tyle, by przeważyć napływ kapitału do bezpiecznych aktywów. Przy wciąż wysokich stopach procentowych złoto, które nie przynosi dochodu, ma trudną sytuację.
Wszystkie oczy zwrócone są na ogłoszenie Fed o 14:00 czasu ET. Inwestorzy nie spodziewają się zmiany stóp — urzędnicy mają utrzymać je w przedziale 3,50%-3,75%. To, o czym się mówi, to tzw. dot plot, czyli kwartalne prognozy. Raport Reuters wskazał, że niektórzy ekonomiści uważają, iż kilku decydentów może przewidzieć jeszcze wyższą stopę na koniec roku.
Nastroje pogorszyły się po środowych atakach na irańskie pole gazowe Pars — to pierwszy atak tej wojny na irańskie instalacje energetyczne w Zatoce. Ropa Brent podskoczyła do 108,51 USD za baryłkę. Teheran wezwał kraje sąsiednie do oczyszczenia terenów energetycznych, co wzbudziło nowe obawy, że wzrost cen ropy może przełożyć się na szerszą presję cenową.
Nowe dane z USA przyspieszyły rozwój sytuacji. Ceny producentów wzrosły w lutym o 0,7% — to gwałtowny wzrost, przewyższający prognozowany przez ekonomistów wzrost o 0,3%, według Departamentu Pracy i sondażu Reutersa. Roczna stopa osiągnęła 3,4%, co oznacza najszybsze tempo od roku. Teraz rynki spodziewają się tylko jednej obniżki stóp Fed w 2026 roku.
David Meger, szef działu handlu metalami w High Ridge Futures, wskazał na rosnące ceny energii jako „podsycające ogień inflacji” i obciążające złoto. Ekonomista Capital Economics ds. Ameryki Północnej, Thomas Ryan, zauważył, że ostatnie dane o cenach nie dają Fed dużej motywacji do kolejnej obniżki stóp w najbliższym czasie, nawet jeśli ceny ropy szybko spadną. Reuters
Złoto znajduje się w tym, co Jim Wyckoff z Kitco nazywa „aktem równowagi” — złapane między zakupami z powodu bezpieczeństwa a presją ze strony stóp procentowych. Nowe rekordowe szczyty? Nadal możliwe, powiedział, ale „nie w najbliższym czasie”. Na razie byki wydają się być „bez paliwa”. Reuters
Sprzedający pojawili się na całym rynku. Srebro spot straciło 3%, kończąc na poziomie 76,90 USD. Platyna spadła o 3,2% do 2 056,05 USD, podczas gdy pallad zanurkował o 4,5% do 1 528,75 USD. W Toronto indeks materiałów—pełen spółek wydobywczych—spadł o 4,5%, gdy metale szlachetne znalazły się pod presją.
To, co wydarzy się w ciągu najbliższych kilku godzin, może okazać się decydujące. Ekonomistka KPMG Diane Swonk spodziewa się, że nowe prognozy Fed odzwierciedlą napięcie między powolnym wzrostem a utrzymującą się inflacją. Według Reutersa, niektórzy progności twierdzą, że decydenci mogą pozostawić otwartą furtkę dla kolejnej podwyżki stóp.
Jednak ten trend może się nie utrzymać. Jeśli Fed złagodzi swoje jastrzębie stanowisko lub wzrośnie popyt na bezpieczne aktywa, mogą pojawić się nowi kupujący. Z drugiej strony: silniejszy dolar, ropa powyżej 100 USD lub sygnały wyższych kosztów pożyczek mogą zepchnąć złoto poniżej ostatnich maksimów.
