NOWY JORK, 22 lipca 2026, 15:08 (EDT)
Pozostały udział NIO w GeniTech wyceniany jest na około 763 mln USD, co stanowi 7,8% kapitalizacji rynkowej NIO wynoszącej 9,75 mld USD. Liczba ta opiera się na publicznie ujawnionych szczegółach finansowania oraz najnowszej liczbie akcji.
To istotne, ponieważ GeniTech stanowił główny segment badawczy dla NIO. Zewnętrzna inwestycja nadaje teraz przejrzystą wartość części tych wydatków.
Akcje NIO spadły o 2,5% do 4,67 USD podczas późnych notowań w środę. Najnowszy kurs został odnotowany, gdy rynek amerykański był jeszcze otwarty o 15:08 EDT.
Tim Hsiao i jego zespół z Morgan Stanley NYSE:MS zwrócili uwagę na tę zmianę we wtorek, zauważając, że GeniTech przybliża NIO „o krok od bycia producentem EV spalającym gotówkę”. CnEVPost
Bank poinformował, że dostawy rodziny NX9031 przekroczyły 300 000 sztuk. Główny procesor jest obecnie używany zarówno w pojazdach NIO, jak i Onvo. Morgan Stanley stwierdził, że ekspansja na licencjonowanie i robotykę może poszerzyć źródła przychodów.
NIO ogłosiło w lutym, że inwestorzy zgodzili się nabyć 27,3% udziałów za 2,257 mld juanów. Spółka zachowa 62,7% własności i utrzyma konsolidację GeniTech.
Warunki wskazują na wycenę kapitałową na poziomie 8,27 mld juanów. Udział NIO wynosi 5,18 mld juanów, co odpowiada około 763 mln USD. Obliczenia oparto na kursie 6,7933 juana za dolara.
Szczegóły finansowania i dane za pierwszy kwartał umożliwiają to porównanie. Kwota w dolarach stanowi szacunkową wartość pośrednią, a nie rzeczywistą cenę transakcyjną.
| Miara | Kwota | Skala względna |
|---|---|---|
| Zewnętrzne finansowanie w GeniTech | 2,257 mld RMB | 1,20-krotność wydatków NIO na B+R w I kw. |
| Szacowana pełna wartość kapitałowa GeniTech | 8,27 mld RMB | Cały biznes chipowy |
| Pozostałe 62,7% udziałów NIO | 5,18 mld RMB / 763 mln USD | 7,8% kapitalizacji rynkowej NIO |
| Wydatki NIO na badania i rozwój w I kw. | 1,885 mld RMB | Zadeklarowany kwartalny punkt odniesienia |
Zewnętrzne środki pieniężne stanowią 1,2-krotność budżetu badawczego NIO za pierwszy kwartał. NIO odnotowało spadek wydatków na B+R o 40,7% w porównaniu z rokiem ubiegłym.
Zainteresowanie inwestorów aktywem chipowym wynika z marż na pojazdach. Marża na pojazdach w pierwszym kwartale wyniosła 18,8%. Skorygowany zysk operacyjny wyniósł 66,8 mln juanów, co odzwierciedla utrzymującą się niską rentowność.
Obniżone koszty chipów lub potencjalne przychody z tantiem mogą zwiększyć te liczby. Nadchodzące ujawnienia będą musiały wykazać wpływ.
Sprzedaż samochodów pozostaje kluczowa dla historii kapitałowej. NIO przekazało 107 658 pojazdów w drugim kwartale, co oznacza wzrost o 49,4%. Dostawy w czerwcu wyniosły 40 597.
Akcje innych chińskich producentów pojazdów elektrycznych notowanych w USA również straciły na wartości. XPeng Inc. NYSE:XPEV spadł o 3,0%, podczas gdy Li Auto Inc. NASDAQ:LI obniżył się o 0,5%.
Ryzyka pozostają znaczące. Wycena opiera się na prywatnej rundzie finansowania z lutego, a nie na cenie rynkowej. Notatka Morgan Stanley nie ujawniła ilości licencji ani indywidualnej sprzedaży chipów.
Inwestorzy mogą teraz wyliczyć udział w chipach. Większym wyzwaniem jest ustalenie, czy zwiększa on marże lub przepływy pieniężne.
