- Akcje YDKG spadły o około 90% w połowie października po silnie rozwadniającej emisji akcji o wartości 28 mln dolarów, osiągając rekordowo niski poziom około 0,04 USD [1] [2].
- Szybkie odbicie: Od tego czasu akcje odbiły do około 0,07–0,09 USD na dzień 23 października 2025 r., rosnąc o około 60% od dołka w wyniku spekulacyjnych zakupów [3] [4].
- Rozwodnienie i wstrząs: Załamanie nastąpiło po ogromnej emisji akcji po 1 USD, która niemal potroiła liczbę akcji oraz niespodziewanej rezygnacji CEO tego samego dnia [5] [6].
- Zwrot w stronę krypto: Dawniej AirNet Technology, Yueda Digital przestawiła się na strategię Web3 crypto – gromadząc Bitcoina, Ethereum i inne aktywa cyfrowe jako główną działalność [7] [8].
- Wysokie ryzyko: Żaden z głównych analityków nie obejmuje YDKG, ale modele AI i eksperci rynkowi oceniają ją jako „Sprzedaj/Nie radzi sobie” ze względu na skrajną zmienność i fundamentalne obawy [9] [10].
Załamanie kursu akcji i ostatnie odbicie
Akcje Yueda Digital Holding (NASDAQ: YDKG) doświadczyły spektakularnego załamania w połowie października. Podczas ośmiodniowej wyprzedaży kurs akcji spadł z około 3 dolarów do zaledwie kilku centów, wymazując praktycznie wszystkie zyski z 2025 roku [11]. Do 20 października YDKG zamknęło się na poziomie 0,043 USD – spadek o około 98% w zaledwie dziesięć sesji giełdowych [12]. Ten spadek oznaczał nowe 52-tygodniowe minimum (około 0,04 USD) i wymazał roczny wzrost ceny akcji [13]. Wolumen obrotu eksplodował podczas wyprzedaży, gdy spanikowani inwestorzy masowo wyprzedawali akcje; 20 października wolumen osiągnął 128 milionów akcji (wobec typowych ~0,7 miliona), co podkreślało gorączkową wyprzedaż [14] [15].
W ciągu kilku dni od osiągnięcia dna, YDKG odnotowało gwałtowne odbicie. Akcje zamknęły się na poziomie 0,068 USD 22 października (wzrost o około 19% w ciągu dnia) [16] i chwilowo handlowano nimi w okolicach 0,09 USD na wczesnym pre-markecie 23 października [17]. Od dołka na poziomie 0,04 USD, YDKG wzrosło o około 60% w tzw. „dead cat bounce”. Jednak akcje pozostają ~90% poniżej poziomu sprzed załamania i aż 99% poniżej 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 6,69 USD [18]. Innymi słowy, ostatni wzrost odzyskuje jedynie niewielką część wcześniejszych strat. Analitycy ostrzegają, że tak ekstremalna zmienność – dzienne wahania powyżej 20% i ośmiokrotny wzrost wolumenu obrotu – podkreślają wysoce spekulacyjny charakter tych akcji [19] [20].
Rozwodnieniowa umowa na 28 mln USD wywołuje wyprzedaż
Katalizatorem krachu Yueda była ogłoszona 15 października informacja o finansowaniu, która zaskoczyła inwestorów. Yueda Digital ujawniła bezpośrednią ofertę zarejestrowaną o wartości 28 milionów dolarów, obejmującą 28 milionów jednostek po 1 dolarze każda, z których każda składa się z jednej akcji klasy A oraz warranty [21]. Oznaczało to, że nowe akcje były sprzedawane ze znaczną zniżką w stosunku do ówczesnej ceny rynkowej (YDKG notowany był w okolicach 3 dolarów przed ogłoszeniem [22]). Efekt rozwodnienia był poważny: emisja stanowiła niemal 3× wcześniejszej kapitalizacji rynkowej spółki, drastycznie zwiększając liczbę akcji [23]. Co istotne, warranty mają wyjątkowo korzystne warunki: cena wykonania to 1 dolar, ale także klauzulę „zero-price”, pozwalającą na konwersję na akcje za darmo [24]. Zgodnie z dokumentami SEC, posiadacze warrantów mogli ubiegać się o dodatkowe 364 miliony akcji bez żadnych kosztów, co oznacza niemal niewyobrażalny poziom rozwodnienia dla dotychczasowych akcjonariuszy [25]. Nawet sama spółka przyznała, że nie spodziewa się żadnych wpływów gotówkowych z realizacji tych warrantów – de facto rozdając udziały za darmo [26].
Nic dziwnego, że rynek zareagował paniką. Gdy tylko ujawniono (i zamknięto 16 października [27]) umowę finansowania, akcje YDKG spadły w ciągu dnia o ponad 85%, wpadając w swobodny spadek [28]. Finimize, newsletter finansowy, zauważył, że „plan Yueda Digital, by pozyskać 28 mln dolarów… wywołał 86% spadek ceny akcji”, ponieważ inwestorzy obawiali się ogromnej dywersyfikacji [29]. Pod koniec tego tygodnia YDKG stracił prawie 90%, pokazując, jak obawy przed rozwodnieniem mogą przyćmić wszelkie pozytywne aspekty nowego kapitału [30]. Oferta została oficjalnie zamknięta 16 października, ale kosztem katastrofalnym dla akcjonariuszy.
Jednocześnie zamieszanie w kierownictwie spotęgowało niepewność. 15 października zarząd Yueda ogłosił rezygnację CEO Dana Shao, architekta zwrotu firmy w stronę krypto. CFO, Baozhen Guo, został mianowany tymczasowym CEO tego samego dnia [31]. Według briefingu TipRanks, zmiana została przedstawiona jako ruch na rzecz „długoterminowego rozwoju”, jednak następuje w czasie spadających przychodów i rosnących kosztów [32]. Tak nagła zmiana w zarządzie w małej, spekulacyjnej firmie dodatkowo zachwiała zaufaniem inwestorów. Krótko mówiąc, ogłoszenia Yueda z połowy października – mocno rozwadniająca emisja akcji i odejście CEO – stworzyły idealną burzę, która wpędziła akcje w bezprecedensowy krach.
Zwrot w stronę krypto: model biznesowy i najnowsze wydarzenia
Yueda Digital Holding nie jest już zwykłą firmą medialną – przebrandowała się radykalnie i skoncentrowała na działalności jako holding kryptowalutowy. Do niedawna firma działała jako AirNet Technology (ticker ANTE), pekiński dostawca usług WiFi na pokładach samolotów oraz reklamowych. We wrześniu 2025 roku AirNet oficjalnie zmienił nazwę na Yueda Digital Holding (YDKG), aby odzwierciedlić nowy kierunek strategiczny [33]. Yueda obecnie określa się jako firma „Web3 i gospodarki cyfrowej” skoncentrowana na zarządzaniu skarbcem kryptowalutowym [34] [35].
W praktyce oznacza to, że Yueda wykorzystuje pozyskany kapitał do nabywania i przechowywania głównych kryptowalut (takich jak Bitcoin i Ethereum) w długim terminie. Zarząd opisuje działalność taką jak aktywne zarządzanie skarbcem kryptowalutowym, staking i dostarczanie płynności dla zysków, inwestowanie w infrastrukturę Web3 oraz doradztwo blockchainowe [36]. Celem, jak twierdzą, jest „pomnażanie długoterminowej wartości przy jednoczesnym wspieraniu rozwoju otwartych sieci blockchain” [37]. To w zasadzie czyni z YDKG niszowy instrument inwestycyjny w kryptowaluty, a nie tradycyjną firmę operacyjną. Na przykład we wrześniu Yueda otrzymała nawet płatność w tokenach Solana (SOL) z tytułu wcześniejszego wykonania warrantów – około 296 367 SOL – zwiększając swoje zasoby aktywów cyfrowych [38].
Jednak ta odważna zmiana kierunku na kryptowaluty jeszcze nie przełożyła się na zyski – wręcz przeciwnie. Wyniki finansowe pogorszyły się w trakcie transformacji. Simply Wall St. informuje, że Yueda odnotowała stratę netto w wysokości 0,077 USD na akcję w pierwszej połowie 2025 roku, wobec pokaźnego zysku 2,66 USD na akcję w tym samym okresie rok wcześniej [39]. Przychody rzeczywiście znacząco wzrosły (dzięki nowym przedsięwzięciom związanym z kryptowalutami), ale rosnące koszty i znaczne rozwodnienie akcji całkowicie zniwelowały wzrost [40]. Liczba akcji spółki gwałtownie wzrosła w wyniku kolejnych emisji – w tym ogromnej oferty o wartości 180 milionów dolarów pod koniec sierpnia (przed ostatnią rundą 28 mln USD) – co oznacza, że wszelkie zyski są teraz rozłożone na znacznie większą liczbę akcji. Ponieważ brak tradycyjnych analityków śledzących YDKG, brakuje oficjalnych prognoz. Ale jedno jest jasne: fundamenty Yueda są obecnie poważnie pod znakiem zapytania. Analiza oparta na AI od TipRanks wskazuje na „znaczne spadki przychodów, ujemną rentowność i niepokojący bilans”, oceniając akcje jako Underperform na podstawie fundamentalnej [41].
Co mówią obserwatorzy rynku i analitycy
Biorąc pod uwagę niewielki rozmiar Yueda Digital i jej nietypową strategię, niewielu analityków z Wall Street zabrało głos – ale komentatorzy finansowi podnoszą czerwone flagi. Modele analizy technicznej są jednogłośnie niedźwiedzie. StockInvest.us, który śledzi krótkoterminowe sygnały transakcyjne, oznaczył YDKG jako „Strong Sell” podczas załamania, ostrzegając, że akcje „mogą zachowywać się bardzo źle w ciągu najbliższych kilku dni” [42]. Nawet po niewielkim odbiciu, serwis odnotował brak jakichkolwiek poziomów wsparcia i skrajną zmienność, podkreśloną przez średni dzienny zakres wahań na poziomie 48,9% w ostatnim tygodniu [43] [44]. Ostatnie odbicie niewiele zmieniło ponury obraz – 22 października StockInvest faktycznie zaktualizował ocenę YDKG z „Sell” na „Hold/Accumulate” wyłącznie na podstawie tego, że akcje były ekstremalnie wyprzedane (RSI ~12) i mogą doświadczyć technicznego odbicia w krótkim terminie [45] [46]. Innymi słowy, akcje są tak spekulacyjne, że nawet ocena hold opiera się na szansie na szybki, handlowy wzrost, a nie na długoterminowej pewności.
Media finansowe również podniosły alarm. Newsletter Finimize wskazał spadek Yueda jako podręcznikowy przykład tego, jak obawy przed rozwodnieniem „przyćmiewają pozytywną stronę świeżego kapitału” w spółkach o małej kapitalizacji [47]. Prawie osiemdziesięciokrotny wzrost wolumenu obrotu podczas spadku YDKG pokazuje, jak „wrażliwe są te akcje na wiadomości”, zauważył Finimize [48]. Szersza lekcja: umowy rozwadniające i zmieniające się modele biznesowe mogą wywołać gwałtowne, szybkie wahania w akcjach spółek o małej kapitalizacji, zwłaszcza tych powiązanych z kryptowalutami.
Z perspektywy wyceny, Simply Wall St zauważa, że nawet po spadku o 90%, akcje YDKG wciąż nie są „tanie” według tradycyjnych wskaźników. Wskaźnik ceny do sprzedaży (P/S) spółki wynosi około 3,2×, co jest znacznie wyższe niż mediana branży medialnej (~1,1×) [49] [50]. Dlaczego? Ponieważ przychody gwałtownie wzrosły (firma zwiększyła sprzedaż o 143% w ciągu trzech lat) [51], inwestorzy początkowo windowali kurs akcji na fali hype’u kryptowalutowego – a nawet po spadku, pozostała wycena sugeruje duży optymizm. „Yueda Digital świetnie radzi sobie ze wzrostem przychodów… ale płacisz naprawdę wysoką cenę bez wyraźnego powodu,” ostrzega analiza Simply Wall St [52]. Artykuł sugeruje, że akcjonariusze muszą oczekiwać nadzwyczajnego wzrostu w przyszłości, aby uzasadnić taką premię wyceny. Jeśli ten wzrost się nie zmaterializuje lub rynek kryptowalut osłabnie, zawyżony wskaźnik P/S może szybko się „skompresować” [53] (czyli kurs akcji może dalej spadać). Podsumowując, opinia ekspertów na temat YDKG jest zdecydowanie negatywna – w komentarzach dominują określenia takie jak wysokie ryzyko, przewartościowanie oraz niepewność [54] [55].
Perspektywy – wysokie ryzyko, wysoka nagroda?
Patrząc w przyszłość, Yueda Digital Holding stoi przed trudnym zadaniem odzyskania zaufania inwestorów. Z jednej strony, spółka dysponuje obecnie około 28 milionami dolarów nowego kapitału (oprócz wcześniejszych rund finansowania), które może przeznaczyć na swoje przedsięwzięcia kryptowalutowe. Jeśli zarządowi uda się skutecznie powiększyć bazę aktywów krypto – i jeśli główne kryptowaluty mocno odbiją – sytuacja YDKG może się poprawić. Duży wzrost cen Bitcoina lub Ethereum podniósłby wartość aktywów Yueda i potencjalnie odnowiłby spekulacyjne zainteresowanie akcjami powiązanymi z kryptowalutami. Firma ograniczyła także tempo spalania gotówki dzięki ostatniej rundzie finansowania, co może pomóc przetrwać okresy zmienności.
Jednak ryzyko zdecydowanie przewyższa potencjalne korzyści na ten moment, według większości obserwatorów. Rozwodnienie akcji Yueda jest już ekstremalne, a perspektywa setek milionów nowych akcji poprzez realizację warrantów wisi niczym miecz nad obecnymi akcjonariuszami [56]. Każda potencjalna korzyść z zysków na krypto może zostać zniwelowana przez rozwodnienie tych zysków na znacznie większą liczbę akcji. Dodatkowo, główna strategia firmy – w zasadzie działanie jako fundusz hedgingowy/skarbiec krypto – sprawia, że jest ona w pełni wystawiona na wahania rynku kryptowalut bez zabezpieczenia w postaci zdywersyfikowanej działalności. Warto zauważyć, że podczas spadku na rynku krypto w październiku (Bitcoin spadł o ok. 20% od początku do połowy miesiąca), akcje YDKG spadały jeszcze szybciej, co wskazuje na wysoką korelację beta z nastrojami na rynku krypto [57]. Jeśli rynki kryptowalut pozostaną zmienne lub wejdą w fazę bessy, akcje Yueda mogą dalej słabnąć.
Obecnie, przy cenie akcji poniżej 0,10 USD, YDKG przypomina los na loterii dla spekulantów. Może wystrzelić w górę w przypadku boomu na rynku krypto lub pozytywnego rozwoju sytuacji – albo równie łatwo zaliczyć kolejny gwałtowny spadek, jeśli zaufanie jeszcze bardziej się pogorszy. Większość profesjonalnych analityków pozostaje z boku; brak oficjalnych prognoz cenowych z powodu braku tradycyjnego pokrycia analitycznego [58]. Jedynymi „prognozami analityków” są algorytmy: AI TipRanks i model StockInvest oba przewidują dalsze spadki, o ile nie nastąpi odwrócenie trendu [59]. Podsumowując, inwestorzy powinni podchodzić do YDKG z dużą ostrożnością. Ostatni krach jest wyraźnym przypomnieniem, że gdy spółka z małą kapitalizacją gwałtownie rozwadnia akcjonariuszy i z dnia na dzień zmienia profil działalności, nawet „okazyjna” cena może dalej spadać [60]. Yueda Digital może chwalić się „wybuchowym” potencjałem wzrostu na rynku krypto, ale dopóki nie udowodni, że jej strategia potrafi generować trwałą wartość na akcję, jej akcje prawdopodobnie pozostaną bardzo ryzykowną jazdą bez trzymanki [61] [62].
Źródła: Najnowsze dane giełdowe z Yahoo/Investing.com [63] [64]; Analiza październikowego krachu YDKG przez TechStock² (ts2.tech) [65] [66]; Przegląd fundamentów Simply Wall St. [67] [68]; Komentarz rynkowy Finimize [69] [70]; Komunikaty prasowe spółki i zgłoszenia do SEC za pośrednictwem PR Newswire i SEC.gov [71].
References
1. ts2.tech, 2. ts2.tech, 3. www.investing.com, 4. www.itiger.com, 5. ts2.tech, 6. ts2.tech, 7. ts2.tech, 8. ts2.tech, 9. ts2.tech, 10. ts2.tech, 11. ts2.tech, 12. ts2.tech, 13. simplywall.st, 14. ts2.tech, 15. stockinvest.us, 16. www.investing.com, 17. www.itiger.com, 18. www.investing.com, 19. finimize.com, 20. ts2.tech, 21. ts2.tech, 22. www.bloomberg.com, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. ts2.tech, 27. ts2.tech, 28. finimize.com, 29. finimize.com, 30. finimize.com, 31. ts2.tech, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. ts2.tech, 37. ts2.tech, 38. ts2.tech, 39. ts2.tech, 40. ts2.tech, 41. ts2.tech, 42. ts2.tech, 43. stockinvest.us, 44. stockinvest.us, 45. stockinvest.us, 46. stockinvest.us, 47. finimize.com, 48. finimize.com, 49. simplywall.st, 50. simplywall.st, 51. simplywall.st, 52. simplywall.st, 53. ts2.tech, 54. ts2.tech, 55. ts2.tech, 56. ts2.tech, 57. ts2.tech, 58. ts2.tech, 59. ts2.tech, 60. finimize.com, 61. ts2.tech, 62. ts2.tech, 63. www.investing.com, 64. www.investing.com, 65. ts2.tech, 66. ts2.tech, 67. simplywall.st, 68. simplywall.st, 69. finimize.com, 70. finimize.com, 71. ts2.tech
