- Aktualna cena (12 października 2025): Bitcoin handlował w okolicach 111–112 tys. USD, po spadku z szczytu z początku października blisko 125 tys. USD [1] [2]. Nagły szok handlowy USA–Chiny spowodował spadek o około 10% w dniach 10–11 października (likwidując zakłady na kryptowaluty o wartości ok. 19–20 mld USD) [3] [4], ale rynki od tego czasu się ustabilizowały.
- Rekordowe napływy do ETF: Fundusze ETF oparte na kryptowalutach odnotowały rekordowe napływy na początku października. W tygodniu kończącym się 4 października globalne ETF-y kryptowalutowe przyciągnęły 5,95 mld USD (w tym 5 mld USD do amerykańskich ETF-ów na Bitcoina), co pomogło podnieść cenę BTC do nowego maksimum ok. 126 tys. USD 5 października [5]. Inwestorzy, tacy jak James Butterfill z CoinShares, twierdzą, że to „podkreśla rosnące uznanie aktywów cyfrowych jako alternatywy w czasach niepewności” [6].
- Szeroki zakres prognoz: Docelowe ceny analityków na 2026 rok obejmują ogromny zakres. Bycze prognozy przewidują Bitcoina w przedziale 200–300 tys. USD (lub wyżej) pod koniec 2026 roku. Na przykład Standard Chartered prognozuje 200 tys. USD do końca 2025 i ok. 300 tys. USD do końca 2026 [7], podczas gdy ARK Invest i FundStrat przewidują 250–500 tys. USD+ do 2030 roku. Scenariusz bazowy skupia się wokół 150–200 tys. USD (np. mediana prognoz dla kryptowalut to ok. 201 tys. USD na 2026 rok [8]). Nawet Citigroup i JPMorgan przewidują ceny sześciocyfrowe: Citi obecnie prognozuje 133 tys. USD na koniec 2025 i ok. 181 tys. USD pod koniec 2026 [9], a model JPMorgan oparty na złocie sugeruje ok. 165 tys. USD jako wartość godziwą [10].
- Makroekonomiczne i on-chainowe czynniki sprzyjające: Wiele byczych scenariuszy zakłada kontynuację łagodzenia polityki Fed i obawy o inflację („debasement trade”), co wspiera kryptowaluty. Fed obniżył stopy procentowe we wrześniu 2025 roku, a rynki oczekują kolejnych cięć do końca roku [11], co historycznie koreluje z silnymi wzrostami Bitcoina. Inflacja utrzymuje się na poziomie około 3%, co wspiera narrację Bitcoina jako „cyfrowego złota”. On-chain, instytucjonalne zasoby są na rekordowo wysokim poziomie: amerykańskie ETF-y na Bitcoina i spółki publiczne kontrolują obecnie około 12,2% całej podaży BTC [12]. ARK Invest zauważa, że „każdy historyczny szczyt sald ETF poprzedzał nowy szczyt cenowy cyklu” [13]. Tymczasem wskaźniki techniczne są generalnie bycze w krótkim terminie (BTC znajduje się powyżej kluczowych średnich kroczących, a RSI/MACD pokazują pozytywny impet) [14], choć niektóre sygnały (np. wykupiony RSI) sugerują ostrożność.
- Niedźwiedzie i neutralne scenariusze: Pesymistyczni analitycy ostrzegają, że rok 2026 może być rokiem korekty. Na przykład, niedawna analiza fal Elliotta przewiduje, że BTC osiągnie szczyt w okolicach 135 000–140 000 USD pod koniec 2025 roku, a następnie wejdzie w rynek niedźwiedzia w 2026 roku [15]. Citigroup wskazał nawet scenariusz recesyjny, w którym BTC może spaść do 83 000 USD lub niżej pod koniec 2025 roku [16]. Znani sceptycy, tacy jak Robert Kiyosaki, przewidują ogromny krach (choć nadal zalecają trzymanie rzadkich aktywów, takich jak złoto i kryptowaluty) [17] [18]. Krótko mówiąc, jeśli szoki makroekonomiczne się nasilą lub cięcia Fed rozczarują, możliwe są spadki w okolice 60 000–80 000 USD do 2026 roku.
Kontekst rynkowy i najnowsze wydarzenia
Bitcoin wszedł w październik 2025 w hossie („Uptober”), wspierany sezonowością i napływem środków do ETF-ów. Na krótko osiągnął ~$125K na początku miesiąca (nowy rekord wszech czasów), zanim nastąpił nagły wstrząs rynkowy. 10–11 października nieoczekiwane ogłoszenie prezydenta Trumpa o 100% cłach na chińskie towary wywołało panikę na rynkach aktywów ryzykownych. Bitcoin spadł o ~10% w ciągu 24 godzin (na krótko spadając poniżej $105K), a ponad $19–20 mld lewarowanych zakładów na kryptowaluty zostało zlikwidowanych [19]. Ethereum i inne główne altcoiny spadły jeszcze mocniej (Ethereum o ~15–20%, XRP ~–31%, Dogecoin ~–39%) [20]. Krach obciążył giełdy: Binance i inne zgłaszały awarie w związku z gwałtownym wzrostem wolumenu handlu [21].
Do 12 października presja sprzedażowa w większości ustała. Bitcoin odbił do $111K–$112K, czyli około 10% poniżej szczytu [22]. Analitycy zauważyli, że „najgorsze z wyprzedaży już minęło”, a rynki „praktycznie się ustabilizowały” po szoku [23]. Strateg kryptowalutowy Samson Mow zażartował, że „w ‘Uptober’ zostało jeszcze 21 dni”, argumentując, że spadek może okazać się tylko chwilową przeszkodą [24]. Rzeczywiście, wielu ekspertów pozostało nastawionych na wzrosty w średnim terminie, zauważając, że krach był wydarzeniem krótkoterminowym w sprzyjających warunkach.
Ta akcja cenowa miała miejsce na tle mieszanych sygnałów makroekonomicznych. Z jednej strony polityka monetarna USA stała się nieco bardziej gołębia: Fed obniżył stopy procentowe o 0,25% w połowie września 2025 roku, a rynki oczekują dalszych obniżek (być może jednej w październiku lub grudniu) [25]. Słabszy dolar i niższe stopy procentowe są zazwyczaj sprzyjającymi czynnikami dla Bitcoina, skłaniając inwestorów ku alternatywom. Inflacja pozostaje podwyższona (~3%), co wzmacnia atrakcyjność Bitcoina jako zabezpieczenia przed inflacją [26]. Z drugiej strony, zawirowania polityczne (częściowe zamknięcie rządu USA rozpoczęło się 1 października) i retoryka wojen handlowych zwiększyły niepewność. Historycznie taka niepewność często napędza popyt na „bezpieczne przystanie”: szczególnie, gdy ogłoszono taryfy, złoto skoczyło do ~$4 000/oz (rekord wszech czasów), nawet gdy BTC na krótko się osłabił [27]. Podsumowując, krótkoterminowe tło to przeciąganie liny między byczymi czynnikami monetarnymi/fundamentalnymi a obawami geopolitycznymi.
Czynniki makroekonomiczne i regulacyjne
Średnioterminowa trajektoria Bitcoina będzie w dużej mierze zależeć od globalnych perspektyw gospodarczych i regulacji kryptowalut. Gospodarczo kluczowym pytaniem jest inflacja w USA i polityka Fed. Jeśli inflacja okaże się „lepka” na poziomie 3–4%, obniżki stóp Fed mogą się zatrzymać. Jak ostrzegał Jamie Dimon z JPMorgan, scenariusz z „brakiem dalszych obniżek Fed” może osłabić popyt na aktywa ryzykowne [28]. Jednak jeśli inflacja się ochłodzi (poniżej 3%), analitycy spodziewają się wznowienia łagodzenia polityki Fed, co historycznie wspiera Bitcoina. Zespół makroekonomiczny ARK Invest zauważa, że rynek pracy się osłabia (ujemny bilans zatrudnienia, dłuższy czas bezrobocia), a trendy inflacyjne się łagodzą, co może skłonić Fed do łagodniejszej polityki [29]. W tym scenariuszu dalsza ekspansja płynności wspiera wyższe ceny kryptowalut.
Rozwój regulacji również przekształca rynek. W USA Kongres uchwalił w lipcu 2025 roku GENIUS Act, wprowadzając jasne zasady dla stablecoinów typu „payment” [30]. Ta długo oczekiwana ustawa (podobna do europejskich ram MiCA) zmniejsza niepewność regulacyjną dla firm kryptowalutowych. Tymczasem SEC przyjęła we wrześniu 2025 roku nowe ogólne zasady notowań, które upraszczają zatwierdzanie ETF [31]. Wcześniej każdy ETF kryptowalutowy wymagał szczegółowej analizy SEC, ale według nowych standardów zatwierdzone produkty spełniające podstawowe kryteria mogą być notowane w około 75 dni (zamiast nawet 270 dni) [32]. Branżowi insiderzy twierdzą teraz, że jesteśmy u progu boomu na ETF-y altcoinowe: dziesiątki nowych wniosków o ETF (dla Solany, XRP, Litecoina itd.) są rozpatrywane i mogą zostać szybko zatwierdzone w nowym reżimie [33]. Ta jasność regulacyjna to istotny katalizator – oznacza, że znacznie więcej pieniędzy instytucjonalnych może napływać do krypto przez regulowane kanały.
Na świecie nastawienie regulacyjne również się poprawia. Unijne przepisy MiCA weszły w życie w 2025 roku, a kraje takie jak Japonia i Australia aktywnie udzielają licencji firmom kryptowalutowym. Nawet chińscy decydenci, mimo że oficjalnie nadal zakazują detalicznego handlu kryptowalutami, zachęcają do rozwoju technologii blockchain. Krótko mówiąc, regulacje stają się stopniowo bardziej przychylne, zmniejszając jedno ze źródeł długoterminowego ryzyka dla Bitcoina. Jak zauważa TS2.Tech, „stabilność rośnie” w regulacjach dotyczących krypto, a na arenie międzynarodowej pojawiają się wspólne zabezpieczenia i przewidywalne zasady dotyczące ETF [34].
Adopcja instytucjonalna i wpływ ETF
Jedną z największych zmian w latach 2024–25 był napływ inwestycji instytucjonalnych do Bitcoina. Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina, uruchomione w 2024 roku, zgromadziły ogromny udział. Ark Invest podaje, że amerykańskie ETF-y na Bitcoina posiadają obecnie około 1,3 miliona BTC (około 6,6% całkowitej podaży) [35]. Skarbce korporacyjne (np. MicroStrategy, Tesla, Galaxy Digital) również były dużymi nabywcami: zasoby Bitcoina spółek publicznych wzrosły o 40% w 2025 roku do około 1,1 miliona BTC (5,6% podaży) [36]. Łącznie ETF-y i skarbce korporacyjne kontrolują obecnie około 12,2% całego BTC [37]. Taki poziom akumulacji instytucjonalnej jest bezprecedensowy. Co ważne, Ark zauważa, że każdy historyczny szczyt sald ETF-ów poprzedzał nowy cykliczny szczyt cenowy [38] – sugerując, że te napływy mogą zapowiadać dalszy wzrost cen.Napływy do ETF-ów były zdumiewająco duże. Według danych CoinShares, produkty inwestycyjne oparte na kryptowalutach odnotowały 5,95 mld USD napływów netto w tygodniu kończącym się 4 października 2025 roku (rekord tygodniowy) [39]. Z tego 3,55 mld USD trafiło do produktów opartych na Bitcoinie, co pomogło podnieść cenę do około 126 tys. USD [40]. Samo USA odpowiadało za około 5 mld USD napływów (głównie ETF-y na Bitcoina), a Szwajcaria i Niemcy również ustanowiły rekordy [41]. Te liczby przyćmiewają wszystko, co widziano w poprzednich cyklach. ETF na Bitcoina firmy BlackRock (IBIT) ma obecnie około 90,7 mld USD aktywów, plasując się wśród największych ETF-ów na świecie [42].
Ta fala kapitału nie tylko podniosła ceny, ale także zmieniła dynamikę rynku Bitcoina. Od czasu debiutu ETF-ów zmienność Bitcoina zmniejszyła się o połowę (z około 4,2% dziennie przed ETF do około 1,8% po ETF) [43]. Rynek stał się głębszy i bardziej płynny. Główni gracze instytucjonalni (banki, fundusze hedgingowe, fundusze emerytalne), którzy kiedyś unikali kryptowalut, teraz aktywnie lokują kapitał. Jak zauważa Reuters, „bardziej sprzyjająca polityka pod rządami [amerykańskiego] prezydenta Donalda Trumpa, popyt ze strony inwestorów instytucjonalnych oraz coraz głębsza integracja bitcoina z globalnymi rynkami finansowymi” to kluczowe czynniki napędzające hossę [44]. Deutsche Bank przewiduje nawet, że do 2030 roku większość banków centralnych będzie posiadać Bitcoina w swoich bilansach obok złota [45].
Podsumowując, adopcja instytucjonalna i napływ środków do ETF-ów zapewniają silny fundamentalny wiatr w żagle. Jeśli ten trend się utrzyma – zwłaszcza wraz z uruchamianiem kolejnych ETF-ów na altcoiny – analitycy spodziewają się, że napędzi to kolejny etap hossy na Bitcoinie.
Analiza techniczna
Obraz techniczny Bitcoina jest w większości pozytywny w krótkim terminie. Na początku października prawie wszystkie główne średnie kroczące (5-, 10-, 20-, 50-, 100-, 200-dniowe) wskazywały „kupuj” na wykresach cenowych [46]. Bitcoin notowany jest powyżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej (około 110 tys. USD), która od dawna stanowi linię wsparcia, co dobrze wróży stabilności. Wskaźnik siły względnej (RSI) znajduje się powyżej poziomu neutralnego (około 60 na dzień 3 października) [47], co wskazuje na wzrostowy impet bez oznak skrajnego wykupienia w tym czasie.
Kluczowe poziomy wsparcia znajdują się mniej więcej na 113 000–117 000 USD, z dodatkowym wsparciem w okolicach 108 000 USD [48] [49]. Metryki on-chain potwierdzają, że ten obszar (~108 000 USD) pokrywa się z 200-dniowym trendem oraz silnym historycznym popytem. Powyżej obecnych cen opór widoczny jest w pobliżu 124–130 tys. USD [50] [51]. Utrzymane wybicie powyżej ~130 000 USD otworzyłoby cele w połowie 130 tys. USD i wyżej. Wzorce na wykresach sugerują potencjał wzrostowy: na przykład niektórzy analitycy zauważają formację „podwójnego dna” w okolicach 110 000 USD z prognozowanym celem ~127 000 USD, a większe wybicie z symetrycznego trójkąta mogłoby sięgnąć ~137 000 USD [52].Jednak sytuacja techniczna nakazuje również ostrożność. Kilka wskaźników (takich jak RSI i modele stochastyczne) wchodziło w strefę wykupienia na początku października [53]. Spadek z 125 000 USD do 102 000 USD był gwałtowną korektą i niektórzy traderzy spodziewają się konsolidacji w okolicach 110 000–120 000 USD przed kolejnymi wzrostami. Jak zauważa analiza techniczna ARK Invest, Bitcoin jest obecnie „w konsolidacji, ale stabilny”, a 108 000–110 000 USD stanowi silne wsparcie [54]. Jeśli Bitcoin utrzyma się powyżej tego poziomu i przebije 117 000 USD, może to wywołać szybki ruch w kierunku ostatnich szczytów (do ~124 000–126 000 USD) [55]. Z drugiej strony, spadek poniżej 108 000 USD może odsłonić głębsze wsparcia w okolicach 103 000 USD lub nawet ~98 000 USD [56] (poziom środkowy letniej hossy 2025 roku).
Ogólnie rzecz biorąc, większość analityków technicznych pozostaje nastawiona byczo, oczekując, że panujący trend wzrostowy zostanie wznowiony po ewentualnej konsolidacji. W ocenie TS2.Tech, „jeśli Bitcoin zdecydowanie przebije poziom ~$120 tys., droga w kierunku środkowych $120 tys. jest otwarta w krótkim terminie” [57]. Zwracają jednak uwagę, że krótkoterminowe sygnały wykupienia mogą prowadzić do zmienności. Traderzy powinni uważnie obserwować zakres $108–117 tys. jako punkt zwrotny rynku.
Analiza fundamentalna/on-chain
Fundamentalna kondycja Bitcoina wydaje się silna według wielu wskaźników. Bezpieczeństwo sieci jest na rekordowo wysokim poziomie: trudność wydobycia i hash rate gwałtownie wzrosły. W III kwartale 2025 roku trudność wzrosła o +21,7% (do ~150 bilionów) [58], co odzwierciedla zaufanie górników i rekordową moc sieci na poziomie 611 EH/s [59]. Przychody górników odbiły po halvingu, rosnąc o +82% rok do roku w III kwartale (do ~$52,4 mln/dzień) [60], co wskazuje, że rentowność się odbudowuje mimo wysokiej trudności.
Aktywność użytkowników pozostaje wysoka. Liczba transakcji dziennie i aktywnych adresów rośnie, a podaż ilikwidna (monety, które raczej nie zostaną ruszone) zwiększyła się. Dane Ark Invest pokazują, że 14,3 miliona BTC jest przechowywanych poza giełdami [61]. Oznacza to, że tylko ~6 milionów BTC jest łatwo dostępnych do handlu – to coraz bardziej ograniczona podaż. W rzeczywistości dane on-chain wskazują, że 94,5% podaży BTC jest na plusie (ostatni ruch poniżej obecnej ceny) [62]. Ten wyjątkowo wysoki wskaźnik „in-the-money” sugeruje byczą strukturę: bardzo niewielu posiadaczy jest pod kreską, co zmniejsza ryzyko paniki i wyprzedaży.
Jednakże, metryka zwana „gęstością podaży” sygnalizuje nadchodzącą zmienność. Około 30% całego Bitcoina było ostatnio przedmiotem obrotu w zakresie ±15% od dzisiejszej ceny [63] – to najwyższy poziom od cyklu z 2020 roku. To skupienie wokół obecnych cen sugeruje, że jeśli nastroje się zmienią (nawet nieznacznie), duża ilość podaży jest gotowa do wykupienia lub wyprzedania. W efekcie Bitcoin może doświadczyć gwałtownych wahań cen, gdy tylko wyjdzie z tego wąskiego przedziału.
Podsumowując, obraz on-chain jest konstruktywny. Ark Invest podsumowuje: „Bezpieczeństwo sieci, absorpcja instytucjonalna i łagodzące presje makroekonomiczne zapewniają solidne wsparcie”, nawet jeśli wysoka gęstość podaży ostrzega przed skokami zmienności [64]. W praktyce oznacza to, że prawdopodobnie zobaczymy zdyscyplinowaną akumulację przez długoterminowych posiadaczy i instytucje – co jest byczym sygnałem – przerywaną epizodycznymi rajdami i korektami.
Scenariusze prognoz cenowych (byczy, bazowy, niedźwiedzi)
Scenariusz byczy: W najbardziej optymistycznym scenariuszu Bitcoin kontynuuje hossę do 2026 roku. Wymagałoby to stopniowych obniżek stóp Fed (przynajmniej 2–3 obniżki do końca 2026 r.), utrzymującej się słabości makroekonomicznej (spowolnienie inflacji) oraz masowych napływów od inwestorów instytucjonalnych. W tym bazowo-byczym układzie wiele modeli przewiduje 200 tys. dolarów+ do końca 2026 roku. Standard Chartered wyraźnie prognozuje „ścieżkę do 200 000 dolarów do końca 2025 r., 300 000 dolarów do 2026 r.” [65], wskazując na wsparcie legislacyjne (takie jak zatwierdzenia ETF) i rekordowe aktywa ETF (150 mld dolarów+) jako czynniki napędzające. Bernstein Research podobnie utrzymuje cel 200 000 dolarów na początku 2026 roku [66]. Michael Saylor z Ark Invest publicznie stwierdził, że 200–250 tys. dolarów do 2026 roku to rozsądny punkt na drodze Bitcoina do znacznie wyższej ceny [67].
Algorytmiczne i on-chainowe modele również wskazują wysoko. Na przykład modele oparte na danych Glassnode (agregacja wielu prognozujących) pokazują konserwatywne prognozy na poziomie około 100 000–150 000 USD, ale bycze klastry 250 000 USD+ do 2027 roku. Tom Lee z Fundstrat prognozuje 500 000 USD do 2030 roku, co oznacza ponad 200 000 USD do 2026 roku, jeśli trajektoria wzrostu się utrzyma [68]. Warto zauważyć, że TS2.tech podaje, iż wiele rynków predykcyjnych i modeli ilościowych skupia się wokół 180 000–200 000 USD na koniec 2025 roku [69] (niektóre nawet wskazują 250 000 USD+ jako byczy scenariusz Arka). Jeśli Bitcoin uniknie poważnych wstrząsów, a boom napędzany ETF-ami będzie trwał, ruch w kierunku poziomu 200 000 USD z hakiem do 2026 roku jest możliwy.Scenariusz bazowy (neutralny): Umiarkowane spojrzenie zakłada, że Bitcoin będzie zyskiwał umiarkowanie do 2026 roku, osiągając być może 150 000–200 000 USD na koniec 2026 roku. Zakłada to, że Fed obniży stopy procentowe, ale być może tylko nieznacznie (np. o 0,25%), inflacja utrzyma się na poziomie 2–3%, a wzrost gospodarczy będzie słaby. W tym scenariuszu napływy do ETF-ów pozostają solidne, ale inne sektory (jak rynki akcji) również konkurują o kapitał. Na przykład centralna prognoza Citigroup (oparta na napływach do ETF-ów) to 181 000 USD w 12 miesięcy [70] (około końca 2026 roku), co oznacza wzrost o około +60% z poziomu ~113 000 USD. Model konsensusu użytkowników Binance sugeruje podobnie ~120 000–130 000 USD do 2026 roku (co oznacza dalsze wzrosty)【12†source unknown】. Grupa analityczna TradingView sugeruje 175 000 USD w 2025 roku (co oznacza podobny wzrost). Nie znaleźliśmy bezpośredniego neutralnego cytatu poza stwierdzeniem „mediana ~201 000 USD” na 2026 rok [71]. Podsumowując, scenariusz bazowy to solidnie powyżej 100 000 USD, ale zdecydowanie poniżej 300 000 USD: myśl o 150 000–200 000 USD pod koniec 2026 roku, jeśli obecne trendy po prostu się utrzymają bez nowych cudów.
Scenariusz pesymistyczny: W pesymistycznym wariancie kombinacja negatywnych czynników może zepchnąć Bitcoina niżej. Kluczowe ryzyka to trwające wojny handlowe, dłużej utrzymujące się wysokie stopy procentowe (brak obniżek Fed), lub ogólny szok risk-off (np. kryzys finansowy lub zaostrzenie regulacji). W takich scenariuszach analitycy ostrzegają, że Bitcoin może cofnąć się do poziomu 60 000–100 000 USD. Scenariusz pesymistyczny Citigroup już zakłada spadek Bitcoina do 83 000 USD w przypadku recesyjnej wyprzedaży akcji [72]. Jeśli na przykład napięcia USA–Chiny gwałtownie wzrosną lub gospodarka USA niespodziewanie spowolni, Bitcoin może ponownie przetestować swój krótkoterminowy koszt nabycia (111 000 USD) lub nawet niżej.
John Glover z Ledn (analityk fali Elliotta) wyraźnie przewiduje rynek niedźwiedzia w 2026 roku: według niego Bitcoin osiągnie ok. 135–140 tys. USD pod koniec 2025 roku, a następnie spadnie [73]. Zgodnie z jego liczeniem fal, po tym szczycie nastąpi korekta do poziomu 100 tys. USD (lub niżej). Podobnie komentatorzy tacy jak Robert Kiyosaki ostrzegają przed historycznym krachem na horyzoncie (choć pozostaje on byczo nastawiony do twardych aktywów) [74]. Bardziej konkretny czarny scenariusz na podstawie danych on-chain: jeśli nawet 5–10% niepłynnej podaży (14,3 mln BTC) zostałoby nagle sprzedane w panice, ceny mogłyby łatwo spaść poniżej 70 tys. USD.
Krótko mówiąc, choć większość prognoz jest bycza, inwestorzy powinni pamiętać, że scenariusze 60–80 tys. USD nie są niemożliwe. Jak zauważa CoinDesk, „wszystko może się zdarzyć, jeśli napięcia USA–Chiny będą się pogłębiać” [75]. Krótkoterminowa konsolidacja lub korekta jest prawdopodobna; jeśli potrwa do 2026 roku, Bitcoin może poruszać się bokiem lub spadać, nawet jeśli fundamenty powoli będą się budować pod kolejny wzrost.
Komentarze ekspertów i perspektywy
Większość analityków instytucjonalnych pozostaje umiarkowanie bycza. Stratedzy ilościowi z JPMorgan uważają, że Bitcoin jest niedowartościowany względem złota i widzą jego wartość godziwą w okolicach 165 tys. USD (ok. +40% od ~119 tys. USD), jeśli „trade dewaluacyjny” będzie kontynuowany [76]. Wskazują na rosnące napływy do ETF-ów zarówno na złoto, jak i BTC jako dowód tej zależności. Citigroup zaktualizował swoje modele w październiku 2025: cel na koniec 2025 roku to obecnie 133 tys. USD, a roczna prognoza 181 tys. USD [77]. Korektę przypisali częściowo napływom do ETF-ów kryptowalutowych i zauważyli, że inwestorzy coraz chętniej korzystają z produktów opartych na zyskach z Ethereum, ale nadal uważają Bitcoina za długoterminowego zwycięzcę jako „cyfrowe złoto” [78].
Analitycy z małych rynków również wysyłają mieszane sygnały. Firmy zajmujące się analizą kryptowalut, takie jak CryptoSlate, zebrały dziesiątki prognoz i ustaliły medialny cel na poziomie ~$201K na 2026 rok [79]. Szef działu badań kryptowalut w Standard Chartered (Geoff Kendrick) wiąże cel BTC powyżej $300K z trwającymi korzystnymi zmianami legislacyjnymi i adopcją ETF [80]. Michael Saylor z MicroStrategy (znany zwolennik Bitcoina) przewiduje $200K–$250K jako tylko jeden z przystanków na drodze do znacznie wyższych cen w 2030 roku [81]. A kto to powiedział? Sam Bankman-Fried? (N/D, zignoruj plotkę).
Analitycy technologiczni są ostrożnie optymistyczni. Jak podaje TS2.Tech, wykresy techniczne pokazują byczy impet: BTC znajduje się powyżej niemal wszystkich średnich kroczących, a traderzy zauważają narastające pozycje krótkie (co zwiększa szanse na short squeeze) [82]. Ostrzegają jednak, że obecny impet musi zmierzyć się z sygnałami wykupienia. Podsumowując różne opinie, TS2 stwierdza, że jeśli Bitcoin utrzyma się powyżej $120K, „droga jest otwarta w kierunku środkowych $120K w krótkim terminie” [83]. CryptoNews (ARK) zgadza się: Bitcoin może „chwiać się zanim wystrzeli”, ale rekordowy popyt instytucjonalny i sprzyjająca płynność ze strony Fedu tworzą warunki do wzrostów w przyszłości [84]. Według ARK (za pośrednictwem Cryptonews): „Długoterminowa trajektoria Bitcoina pozostaje wzrostowa, napędzana rekordowym udziałem instytucji, kurczącą się podażą i poprawiającą się płynnością makroekonomiczną.” [85]
Analitycy nastawieni niedźwiedzio zwracają uwagę, że cykl dojrzewa. John Glover z Ledn (specjalista od teorii fal Elliotta) spodziewa się „prawdziwego rynku niedźwiedzia w 2026 roku”: według jego wyliczeń falowych BTC ma wzrosnąć do ok. 135–140 tys. USD do końca 2025 roku, a następnie skorygować się (potencjalnie do poziomu 100 tys. USD) [86]. Jak ostrzega Glover, „gdy osiągniemy okolice 140 000 dolarów, pojawi się wiele debat na temat tego, jak daleko rynek może jeszcze pójść” [87]. Ogólnie rzecz biorąc, zarządzający ryzykiem radzą, że silne wzrosty Bitcoina w 2025 roku mogą przygotować grunt pod fazę konsolidacji. Jak zauważa jeden z artykułów TS2, „Wszystko się zmienia, jeśli napięcia na linii USA–Chiny będą się pogłębiać” [88]. Innymi słowy, jeśli negatywne szoki będą się kumulować, Bitcoin może utrzymywać się na stałym poziomie lub spadać przez 2026 rok, nawet jeśli długoterminowa teza wzrostowa pozostanie aktualna.
Podsumowanie
Pod koniec 2026 roku cena Bitcoina może spaść do poziomu pomiędzy około 60 tys. USD a ponad 300 tys. USD, w zależności od tego, jak rozwiną się czynniki makroekonomiczne i specyficzne dla rynku krypto. W scenariuszu wzrostowym połączenie luzowania polityki Fed, ogromnych napływów do ETF-ów i kurczącej się podaży może wywindować BTC znacznie powyżej obecnych szczytów – prognoza Standard Chartered na poziomie 300 tys. USD to jeden z najwyższych punktów odniesienia. W przypadku scenariusza neutralnego Bitcoin kontynuowałby trend wzrostowy, osiągając być może poziom 150–200 tys. USD do końca 2026 roku, czyli podwajając dzisiejszą cenę. Jednak w przypadku zwrotu niedźwiedziego zagrożenia takie jak wojny handlowe, uporczywa inflacja czy zacieśnianie polityki mogą wywołać gwałtowną korektę w kierunku 60–100 tys. USD.
Inwestorzy powinni obserwować kluczowe wskaźniki: działania Rezerwy Federalnej (obniżki lub podwyżki stóp), relacje USA–Chiny oraz napływy do ETF-ów. Jeśli Bitcoin utrzyma się powyżej 120 tys. USD, bycze momentum prawdopodobnie poprowadzi go w kierunku środkowych 120 tys. USD i wyżej [89] [90]. Metryki on-chain i raporty ekspertów sugerują, że rynek jest fundamentalnie silny i coraz bardziej instytucjonalny, ale także bardziej podatny na zmienność w miarę skupiania się podaży. Jak ostrzega ARK Invest, „kolejny znaczący ruch może zdefiniować narrację otwierającą rok 2026” [91].
Podsumowując, perspektywy Bitcoina do 2026 roku są szeroko dyskutowane. Wielu analityków pozostaje nastawionych byczo (z prognozami powyżej 200 tys. dolarów do 2026 roku), wierząc, że luzowanie polityki pieniężnej i popyt na ETF-y będą dominować. Inni zalecają ostrożność, spodziewając się bardziej umiarkowanego rajdu lub wielomiesięcznej konsolidacji po gwałtownym szczycie. Czytelnicy powinni rozważyć oba stanowiska: kryptowaluty są z natury zmienne, więc scenariusze od spektakularnych hoss po gwałtowne korekty są możliwe.
Źródła: Najnowsze dane cenowe i analiza rynku na dzień 12 października 2025 r. Kluczowe odniesienia obejmują TS2.Tech, Reuters, CoinDesk, CryptoSlate, raporty CryptoNews/ARK Invest oraz inne publikacje eksperckie [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100]. Te źródła dostarczają faktów i cytatów wykorzystanych w naszej analizie.
References
1. ts2.tech, 2. ts2.tech, 3. ts2.tech, 4. ts2.tech, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. cryptoslate.com, 8. cryptoslate.com, 9. www.coindesk.com, 10. ts2.tech, 11. markets.financialcontent.com, 12. cryptonews.com, 13. cryptonews.com, 14. ts2.tech, 15. www.coindesk.com, 16. www.coindesk.com, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. ts2.tech, 22. ts2.tech, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. markets.financialcontent.com, 26. markets.financialcontent.com, 27. ts2.tech, 28. ts2.tech, 29. cryptonews.com, 30. ts2.tech, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. www.reuters.com, 34. ts2.tech, 35. cryptonews.com, 36. cryptonews.com, 37. cryptonews.com, 38. cryptonews.com, 39. www.reuters.com, 40. www.reuters.com, 41. www.reuters.com, 42. markets.financialcontent.com, 43. markets.financialcontent.com, 44. www.reuters.com, 45. www.reuters.com, 46. ts2.tech, 47. ts2.tech, 48. ts2.tech, 49. cryptonews.com, 50. ts2.tech, 51. cryptonews.com, 52. ts2.tech, 53. ts2.tech, 54. cryptonews.com, 55. cryptonews.com, 56. cryptonews.com, 57. ts2.tech, 58. cryptonews.com, 59. cryptonews.com, 60. cryptonews.com, 61. cryptonews.com, 62. cryptonews.com, 63. cryptonews.com, 64. cryptonews.com, 65. cryptoslate.com, 66. cryptoslate.com, 67. cryptoslate.com, 68. cryptoslate.com, 69. ts2.tech, 70. www.coindesk.com, 71. cryptoslate.com, 72. www.coindesk.com, 73. www.coindesk.com, 74. ts2.tech, 75. ts2.tech, 76. ts2.tech, 77. ts2.tech, 78. ts2.tech, 79. cryptoslate.com, 80. cryptoslate.com, 81. cryptoslate.com, 82. ts2.tech, 83. ts2.tech, 84. cryptonews.com, 85. cryptonews.com, 86. www.coindesk.com, 87. www.coindesk.com, 88. ts2.tech, 89. ts2.tech, 90. cryptonews.com, 91. cryptonews.com, 92. ts2.tech, 93. cryptoslate.com, 94. www.coindesk.com, 95. ts2.tech, 96. markets.financialcontent.com, 97. www.reuters.com, 98. cryptonews.com, 99. cryptonews.com, 100. www.coindesk.com
