NOVA YORK, 1º de janeiro de 2026, 15:16 ET
A alta recorde da prata em 2025 redefiniu o ponto de partida para a previsão do preço da prata em 2026, depois que o metal subiu 161% e ultrapassou a marca de US$ 80 por onça pela primeira vez. O ouro subiu 66% e o cobre atingiu um recorde histórico de US$ 12.960 por tonelada na Bolsa de Metais de Londres, mantendo os metais em foco enquanto os traders planejam o próximo movimento. “A demanda por metais está sólida tanto do ponto de vista industrial quanto do varejo”, disse Tim Waterer, principal analista de mercado da KCM Trade. Reuters
A perspectiva é importante porque a prata está dos dois lados da economia: é um insumo industrial e um ativo financeiro. Essa combinação faz com que as oscilações de preço possam impactar os custos de fabricação e também influenciar o posicionamento dos investidores.
A prata não paga juros, então as expectativas de cortes nas taxas dos EUA em 2026 podem impulsionar a demanda, já que o custo de oportunidade de manter o metal cai. Ao mesmo tempo, mudanças na demanda das fábricas podem puxar os preços de forma mais abrupta do que no ouro. Analistas dizem que é por isso que a prata pode se mover mais rápido em ambas as direções.
O Bank of America elevou sua previsão para a prata em 2026 para US$ 65 por onça, com uma média anual de US$ 56,25, em nota de 13 de outubro. O banco afirmou que um déficit persistente de oferta deve manter o mercado sustentado, mesmo prevendo uma queda de 11% na demanda no próximo ano, e citou a visão do Silver Institute de que o mercado caminha para o quinto ano de déficit estrutural — quando a demanda supera a oferta. Também apontou para condições mais restritas em Londres após o metal ser transferido para Nova York, refletidas em taxas de leasing mais altas, o custo de empréstimo da prata.
Uma pesquisa da Reuters com 39 analistas e traders em outubro previu que a prata teria uma média de US$ 50 por onça em 2026. Os entrevistados citaram déficits de oferta e demanda de setores como tecnologia solar, veículos elétricos e centros de dados de IA. Eles também disseram que investidores frequentemente veem a prata como uma alternativa mais barata ao ouro.
Esses parâmetros foram definidos antes de a prata ultrapassar US$ 80 em 2025, deixando uma grande diferença entre as projeções de média anual e os níveis vistos durante a alta de fim de ano. Para os investidores, essa diferença eleva o desafio de quão rapidamente a restrição de oferta e a demanda industrial podem absorver novas compras.
A perspectiva para as taxas fará grande parte do trabalho no início de 2026. Rendimentos mais baixos geralmente favorecem os metais preciosos, enquanto um dólar mais forte pode atuar como obstáculo porque torna o metal mais caro para compradores fora dos EUA.
A demanda industrial é o segundo ponto-chave. O uso da prata nas cadeias de suprimentos de energia e eletrônicos a vincula ao ritmo dos investimentos, mesmo quando investidores macroeconômicos dominam a movimentação diária dos preços.
Do lado da oferta, os traders estão de olho nos estoques e na disponibilidade física. Quando a disponibilidade diminui, o mercado futuro pode reagir de forma acentuada, à medida que os traders competem pelo metal disponível para entrega.
A maior parte das negociações institucionais ocorre por meio de contratos futuros e fundos negociados em bolsa (ETFs), que acompanham a prata e são negociados como ações. A demanda do varejo aparece em moedas e barras, onde os prêmios podem subir quando a oferta é escassa.
Os otimistas apostam nos mesmos pilares que impulsionaram o metal em 2025: queda das taxas, uso industrial firme e oferta restrita. Os pessimistas apontam para o risco de a demanda esfriar com os preços elevados ou de os fluxos de investimento se inverterem após uma alta rápida.
Por enquanto, as perspectivas para a prata em 2026 são definidas por dois parâmetros amplamente citados — uma média anual de US$ 50 segundo a pesquisa da Reuters e a meta de US$ 65 do Bank of America — diante de um mercado que já foi negociado acima de US$ 80. Os próximos dados econômicos e sinais dos bancos centrais determinarão se essas previsões se mantêm ou mudam novamente.
