Kluczowe fakty: USA Rare Earth (NASDAQ: USAR) osiągnęła historyczne maksimum powyżej 20 USD w dniu 2 października 2025 r., po gwałtownym wzroście pod koniec września. Spółka ogłosiła przełomową transakcję 29 września – przejęcie brytyjskiej firmy Less Common Metals (LCM) za 100 mln USD oraz 6,74 mln akcji USAR [1] – i jednocześnie pozyskała z rynku 125 mln USD w ramach finansowania PIPE [2]. Nowa prezes, Barbara Humpton (wcześniej Siemens USA), objęła stanowisko 1 października [3]. Pomimo wykazania braku przychodów (spółka jest nadal w fazie rozbudowy) [4], USAR posiada silną pozycję gotówkową (~128 mln USD w sierpniu 2025 r.) i brak znaczącego zadłużenia [5]. Analitycy z Wall Street są generalnie nastawieni optymistycznie: Canaccord Genuity rekomenduje USAR jako „Kupuj” z podniesionym celem 22 USD [6] [7] (średnie cele ~ 19–20 USD) [8]. Dla porównania, Benchmark Metals utrzymuje rekomendację Kupuj z celem 15 USD [9]. W szerszym kontekście, sektor metali ziem rzadkich jest gorący: MP Materials (MP) zawarła umowę wspieraną przez Departament Obrony i wzrosła o ~50% w lipcu 2025 r. [10], a finansowanie krytycznych minerałów w USA rośnie (np. 135 mln USD przeznaczone na wsparcie łańcucha dostaw metali ziem rzadkich [11]). Ogólnie rzecz biorąc, ostatnie działania USARumowy i sprzyjające branży czynniki przyczyniły się do wzrostu o ponad 70% w ciągu ostatniego roku, ale niektórzy analitycy ostrzegają, że chińska polityka eksportowa i rozwój sytuacji w handlu mogą powodować zmienność [12] [13].
Ruch cen akcji (koniec września – 2 października 2025)
W tygodniu poprzedzającym 2 października akcje USAR wzrosły w związku z kluczowymi informacjami korporacyjnymi. Po handlu w okolicach 13–16 USD w połowie września, kurs akcji skoczył o 9,2% 25 września (zamknięcie na poziomie 18,19 USD), następnie nieznacznie spadł, by 30 września wzrosnąć o 7,1% i zamknąć się na poziomie około 17,19 USD [14]. 1 października (w dniu, w którym kancelaria White & Case ogłosiła PIPE o wartości 125 mln USD) USAR zamknął się na poziomie 18,41 USD [15]. Wczesnym rankiem 2 października akcje „osiągnęły historyczne maksimum, sięgając 20,02 USD” [16] (wzrost o około +11% w ciągu dnia o 10:00 czasu EDT), co odzwierciedla entuzjazm inwestorów wobec ostatnich informacji o fuzjach i przejęciach. (Poranne dane z inwesting.com pokazują, że USAR wzrósł o około 11% do 19–20 USD 2 października [17].) Podsumowując, USAR jest blisko historycznych szczytów: na dzień 2 października jego 6-miesięczny zwrot wynosi około +170% [18], napędzany przejęciem LCM i szerszymi trendami na rynku metali ziem rzadkich.
Najważniejsze wiadomości i wydarzenia firmowe
- Przejęcie LCM (29 września 2025): USA Rare Earth ogłosiło zawarcie ostatecznej umowy na zakup Less Common Metals, brytyjskiego producenta metali/stóp metali ziem rzadkich, za 100 mln USD w gotówce oraz 6,74 mln akcji USAR [19]. Ta transakcja „przyspiesza strategię [USAR] od kopalni do magnesu”, zapewniając krajowe źródło wysokiej jakości stopów ziem rzadkich dla fabryki magnesów w Oklahomie [20] [21]. LCM jest wyjątkowe jako producent metali ziem rzadkich lekkich i ciężkich spoza Chin; przejęcie ma zostać sfinalizowane w IV kwartale 2025 roku [22]. Ogłoszenie spowodowało 9% wzrost akcji USAR na rynku przedsesyjnym 29 września [23].
- Finansowanie PIPE (1 października 2025): USA Rare Earth pozyskało 125 milionów dolarów, sprzedając 8 333 333 akcje po 15,00 USD za sztukę, przy doradztwie White & Case [24]. Środki zostaną przeznaczone na plany rozwoju USAR (fabryka magnesów, rozwój kopalni Round Top itd.). Było to drugie duże PIPE USAR; White & Case wcześniej doradzało przy PIPE o wartości 75 mln USD w 2024 roku [25].
- Nowy CEO (1 października 2025): Doświadczona menedżerka Barbara Humpton (była CEO Siemens USA) została mianowana CEO USA Rare Earth [26]. Zarząd pochwalił doświadczenie Humpton w infrastrukturze i obronności [27]. Założyciel Josh Ballard przechodzi do roli konsultanta do 31 października [28].
- Partnerstwa/MoU: W połowie 2025 roku USAR kontynuował budowanie umów odbiorczych i rozwojowych. W szczególności, w sierpniu 2025 roku USAR podpisał memorandum z Enduro Pipeline Services na dostawę amerykańskich magnesów neodymowych do “inteligentnych świń” inspekcyjnych rurociągów [29], będące częścią serii partnerstw z laboratoriami innowacji. (Zakład USAR w Stillwater ma rozpocząć produkcję magnesów w 2026 roku [30].)
- Wyniki finansowe: USA Rare Earth opublikowało wyniki za II kwartał 2025 r. (sierpień 2025). Najważniejsze informacje: brak przychodów (firma nadal przedprodukcyjna), ale silny postęp operacyjny. USAR podpisał 12 listów intencyjnych/umów joint development (~300 ton/rok potencjalnej produkcji magnesów) w sektorach lotniczym, obronnym, centrów danych i motoryzacyjnym [31]. Saldo gotówki na koniec kwartału wynosiło 121,8 mln USD (wzrosło do 128,1 mln USD do 7 sierpnia 2025 r.) [32] [33], przy czym odnotowano „brak znaczącego zadłużenia” [34]. Jednak strata netto wzrosła do 142,7 mln USD w II kw. 2025 r. (wobec straty 2,8 mln USD w II kw. 2024 r.) [35], głównie z powodu księgowania według wartości rynkowej (skorygowana strata netto wyniosła ok. 7,8 mln USD [36]). Dla porównania, w I kw. 2025 r. USAR wykazał zysk netto w wysokości 51,7 mln USD – napędzany niegotówkowym zyskiem z wyceny godziwej w wysokości 60,3 mln USD z tytułu cech konwersyjnych [37]. (Wahania te odzwierciedlają korekty finansowe, a nie zysk operacyjny). Co istotne, USAR „nie wygenerował żadnych przychodów od początku działalności” i jest w pełni finansowany z kapitału własnego [38]. Efektem netto jest silny bilans (duża ilość gotówki, niskie zadłużenie), ale trwające straty w trakcie budowy kopalni i zakładu produkcji magnesów.
Komentarze analityków i opinie rynkowe
Obserwatorzy rynku pochwalili strategiczne posunięcia USAR. Według raportu Investing.com, zachowanie cen akcji USAR odzwierciedla zaufanie do jej strategii wzrostu [39]. W artykule zauważono, że akcje USAR „wzrosły o 9% w handlu przedsesyjnym” po wiadomościach o LCM [40] i zacytowano prezesa Michaela Blitzera, który chwalił „odważne i transformacyjne” przejęcie [41]. Podobnie, artykuł Motley Fool/Nasdaq zauważył, że akcje wzrosły w związku z rosnącymi napięciami handlowymi (popyt na metale ziem rzadkich); 18 sierpnia 2025 r. spadły o około 8% po gwałtownym wzroście eksportu metali ziem rzadkich z Chin („najwyższy poziom od stycznia”), ale analitycy podkreślili, że USAR pozostaje na plusie o +63% w ciągu trzech miesięcy i że długoterminowa perspektywa wzrostu jest „daleka od przekreślenia” [42] [43].Na Wall Street nastroje analityków stały się optymistyczne. Canaccord Genuity podtrzymał rekomendację Kupuj, podnosząc swoją 12-miesięczną cenę docelową do 22 USD (z 21 USD) pod koniec września 2025 r. [44]. (Wcześniej w 2025 r. Canaccord podniósł swój cel z 17 do 21 USD, odzwierciedlając wyższe założenia dotyczące cen magnesów [45].) Benchmark Co. również utrzymuje rekomendację Kupuj (choć z bardziej konserwatywnym celem 15 USD) [46]. Dane Nasdaq/Fintel pokazują, że średni cel analityków to około 19,38 USD (zakres około 15–22 USD) na dzień 30 września 2025 r. [47]. Dane dotyczące przepływów funduszy (za pośrednictwem Fintel) wskazują na rosnące zainteresowanie instytucjonalne (12,9 mln akcji posiadanych przez instytucje, wzrost o 679% w ciągu trzech miesięcy) [48]. Podsumowując, większość analityków uważa, że strategiczne umowy USAR i popyt w sektorze uzasadniają wyższą wycenę, choć wszelkie oznaki łagodzenia napięć USA-Chiny (lub zmian polityki Chin) są uważnie obserwowane [49] [50].Finanse spółki (stan na II kw. 2025)
USA Rare Earth nie generuje jeszcze przychodów i wymaga dużych nakładów inwestycyjnych. Spółka od początku działalności odnotowuje zerową sprzedaż [51], więc całe finansowanie pochodzi z emisji akcji. Kluczowe wskaźniki na połowę 2025 r.:
- Gotówka: około 122–128 mln USD w kasie (koniec II kw. i początek sierpnia 2025 r.) [52] [53]. Kwota ta obejmuje wpływy z PIPE w wysokości 125 mln USD (po 15 USD) oraz wcześniejsze finansowania.
- Zadłużenie: Praktycznie zerowe. Spółka odnotowała „brak znaczącego zadłużenia” [54]. (Posiada pewne warunkowe zobowiązania z tytułu earn-out/warrantów z finansowania fuzji, ale nie ma dużych kredytów bankowych.)
- Straty: Strata netto za II kwartał 2025 wyniosła 142,7 mln USD [55], głównie z powodu odpisów księgowych; skorygowana strata za II kwartał wyniosła 7,8 mln USD [56]. Dla porównania, w I kwartale 2025 odnotowano zysk w wysokości 51,7 mln USD [57] (napędzany niegotówkowym zyskiem w wysokości 60 mln USD). Straty operacyjne (spalanie gotówki) są umiarkowane (~8–10 mln USD na kwartał) [58].
- Kluczowe wskaźniki: Przy braku przychodów tradycyjne marże nie mają zastosowania. Jednak kluczowe są tempo spalania gotówki i struktura kapitałowa. Artykuł Motley Fool zauważa, że długoterminowa rentowność USAR zależy od dalszego finansowania i realizacji założeń [59] [60]. Obecnie USAR posiada środki, by osiągnąć pierwszą produkcję (cel: 2026), ale ujawniono uwagę o „kontynuacji działalności” (odzwierciedlającą potrzebę przyszłego finansowania) [61].
Podsumowując, USAR ma czysty bilans i sporo gotówki na ten moment, ale pozostaje w fazie inwestycyjnej. Jej „rentowność” będzie zależeć od uruchomienia zakładu magnesów Stillwater i kopalni Round Top – dużych projektów kapitałowych, które są jeszcze w realizacji.
Prognozy akcji i cele cenowe
Prognozy analityków oscylują wokół obecnej ceny akcji z potencjałem wzrostu. Jak zauważono, Canaccord Genuity (wrzesień 2025) widzi potencjał wzrostowy, utrzymując rekomendację Kupuj i cel na poziomie 22 USD [62] [63]. Dane Fintel/Nasdaq podają, że konsensusowy roczny cel to 19,38 USD (około +13% powyżej ówczesnej ceny zamknięcia 17,20 USD) [64], a indywidualne cele mieszczą się w przedziale od około 15 do 22 USD. Investing.com i MarketBeat odnotowują, że wielu analityków (np. Canaccord) podnosi cele do 22 USD [65] [66]. Benchmark Metals pozostaje nastawiony byczo (Kupuj), choć jego cel na poziomie 15 USD sugeruje bardziej konserwatywne założenia [67]. Żadna z głównych firm po stronie sprzedaży nie przyjęła negatywnego stanowiska; w rzeczywistości dane z MarketBeat i Benzinga wskazują, że większość ocen to „Kupuj” lub „Przeważaj w portfelu”.Kluczowymi czynnikami prognoz są unikalny łańcuch od kopalni do magnesu USAR oraz wsparcie rządu. Canaccord wyraźnie wskazał strategiczny charakter umowy LCM jako powód poprawy perspektyw [68]. Analitycy ostrzegają jednak przed zmiennością – na przykład umowa handlowa łagodząca cła nałożone na Chiny mogłaby wywrzeć presję na ceny, co ostatnio miało miejsce [69] [70]. Ogólnie prognozy skupiają się w przedziale od górnych kilkunastu do niskich dwudziestu dolarów w perspektywie 12 miesięcy.
Kontekst rynkowy i branżowy
USA Rare Earth znajduje się w kluczowym sektorze „metali ziem rzadkich”, który cieszy się rosnącym zainteresowaniem w związku z rywalizacją technologiczną USA-Chiny. Polityka USA zdecydowanie faworyzuje krajowy rozwój krytycznych surowców mineralnych. W sierpniu 2025 r. Departament Energii USA ogłosił prawie 135 milionów dolarów nowego finansowania przeznaczonego specjalnie na projekty związane z łańcuchem dostaw metali ziem rzadkich [71], będące częścią inicjatywy o wartości około 1 miliarda dolarów mającej na celu zwiększenie przetwórstwa krytycznych minerałów w USA [72] [73]. Podobnie, w lipcu Departament Obrony USA zgodził się zainwestować w MP Materials, gwarantując minimalne ceny kluczowych metali ziem rzadkich – umowa ta spowodowała wzrost akcji MP o około 50% [74]. Te działania podkreślają wysiłki rządu na rzecz przełamania wieloletniej dominacji Chin w wydobyciu i przetwórstwie metali ziem rzadkich.
Konkurenci: Główni notowani w USA konkurenci to MP Materials (MP) i Lynas Rare Earths (LYC.AX). MP to jedyna amerykańska kopalnia metali ziem rzadkich (Mountain Pass, Kalifornia) i ogłosiła własną rozbudowę zakładów produkcji magnesów [75] [76]. Lynas (australijska) również działa poza Chinami. Inni: NioCorp (USAS na OTC) rozwija projekt REE/litu w północno-wschodnim Kansas, a kilku mniejszych poszukiwaczy jest aktywnych. Cały sektor silnie reaguje na geopolitykę: np. gdy Chiny w połowie 2025 r. złagodziły ograniczenia handlowe, akcje spółek z branży metali ziem rzadkich odnotowały spadki [77]; z kolei ogłoszenia o amerykańskich subsydiach poprawiają nastroje.
Wyniki rynkowe: Akcje spółek wydobywających/metali ziem rzadkich ogólnie wzrosły w 2025 roku. Investing.com odnotowuje szeroką „hossę na rynku ziem rzadkich” – USA Rare Earth +7,1%, a także wzrosty u konkurentów Ramaco i MP – po dużych transakcjach branżowych [78]. Wzrost zapotrzebowania na pojazdy elektryczne, turbiny wiatrowe i technologie obronne (wszystkie wymagają zaawansowanych magnesów) napędza popyt. Jednak ceny metali ziem rzadkich pozostają zmienne w zależności od polityki Chin: np. chiński eksport tlenków wzrósł o 69% w lipcu 2025 roku [79], co tymczasowo obciążyło amerykańskie akcje [80].
Wnioski
Niedawny wzrost USA Rare Earth odzwierciedla narrację o bezpieczeństwie narodowym i strategii przemysłowej. Poprzez integrację wydobycia (Round Top w Teksasie), produkcji metali (przejęcie LCM) i wytwarzania magnesów (Stillwater, Oklahoma), USAR dąży do bycia krajowym liderem w dziedzinie magnesów ziem rzadkich. Wzrost akcji napędzany był tymi kamieniami milowymi oraz optymistycznymi rekomendacjami analityków (wiele ocen Kupuj [81] [82]). Niemniej jednak inwestorzy powinni pamiętać, że USAR wciąż jest przedkomercyjny – jego wartość zależy od przyszłego uruchomienia produkcji i dalszego dostępu do finansowania [83] [84]. W krótkim terminie (2 października 2025 r.) akcje są blisko rekordowego szczytu [85], co odzwierciedla entuzjazm, ale także sugeruje ograniczony potencjał wzrostu w krótkim okresie. W dłuższej perspektywie, duże zasoby gotówki firmy i strategiczne pozycjonowanie w sektorze wspieranym przez rząd sugerują potencjał wzrostu, jednak obserwatorzy rynku ostrzegają, że takie czynniki jak umowy handlowe z Chinami i realizacja projektów prawdopodobnie będą powodować zmienność w przyszłości [86] [87].
Źródła: Komunikaty prasowe firmy [88] [89] [90]; dokumenty SEC (Q1/Q2 2025) [91] [92]; wiadomości i analizy finansowe (Investing.com, Yahoo Finance, Nasdaq.com, Reuters) [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99].
References
1. www.globenewswire.com, 2. www.whitecase.com, 3. www.globenewswire.com, 4. www.sec.gov, 5. www.stocktitan.net, 6. ca.investing.com, 7. www.marketbeat.com, 8. www.nasdaq.com, 9. ca.investing.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.nasdaq.com, 13. www.nasdaq.com, 14. stockanalysis.com, 15. stockanalysis.com, 16. ca.investing.com, 17. ca.investing.com, 18. ca.investing.com, 19. www.globenewswire.com, 20. www.globenewswire.com, 21. www.globenewswire.com, 22. www.globenewswire.com, 23. www.investing.com, 24. www.whitecase.com, 25. www.whitecase.com, 26. www.globenewswire.com, 27. www.globenewswire.com, 28. www.globenewswire.com, 29. www.stocktitan.net, 30. www.stocktitan.net, 31. www.stocktitan.net, 32. www.stocktitan.net, 33. www.stocktitan.net, 34. www.stocktitan.net, 35. www.stocktitan.net, 36. www.stocktitan.net, 37. www.sec.gov, 38. www.sec.gov, 39. www.investing.com, 40. www.investing.com, 41. www.investing.com, 42. www.nasdaq.com, 43. www.nasdaq.com, 44. ca.investing.com, 45. ca.investing.com, 46. ca.investing.com, 47. www.nasdaq.com, 48. www.nasdaq.com, 49. www.nasdaq.com, 50. www.nasdaq.com, 51. www.sec.gov, 52. www.stocktitan.net, 53. www.stocktitan.net, 54. www.stocktitan.net, 55. www.stocktitan.net, 56. www.stocktitan.net, 57. www.sec.gov, 58. www.stocktitan.net, 59. www.sec.gov, 60. www.nasdaq.com, 61. www.sec.gov, 62. ca.investing.com, 63. www.nasdaq.com, 64. www.nasdaq.com, 65. ca.investing.com, 66. www.marketbeat.com, 67. ca.investing.com, 68. ca.investing.com, 69. www.nasdaq.com, 70. www.nasdaq.com, 71. www.reuters.com, 72. www.reuters.com, 73. www.reuters.com, 74. www.reuters.com, 75. www.reuters.com, 76. www.reuters.com, 77. www.nasdaq.com, 78. www.bloomberg.com, 79. www.nasdaq.com, 80. www.nasdaq.com, 81. ca.investing.com, 82. www.marketbeat.com, 83. www.sec.gov, 84. www.nasdaq.com, 85. ca.investing.com, 86. www.nasdaq.com, 87. www.nasdaq.com, 88. www.globenewswire.com, 89. www.globenewswire.com, 90. www.whitecase.com, 91. www.sec.gov, 92. www.stocktitan.net, 93. ca.investing.com, 94. www.investing.com, 95. www.nasdaq.com, 96. www.reuters.com, 97. www.reuters.com, 98. www.nasdaq.com, 99. www.nasdaq.com
