Klíčová fakta: USA Rare Earth (NASDAQ: USAR) dosáhla historického maxima nad 20 USD dne 2. října 2025 poté, co prudce vzrostla na konci září. Společnost oznámila transformační dohodu dne 29. září – akvizici britské společnosti Less Common Metals (LCM) za 100 milionů dolarů plus 6,74 milionu akcií USAR [1] – a zároveň získala prostředky na trzích prostřednictvím PIPE financování ve výši 125 milionů dolarů [2]. Novou generální ředitelkou se 1. října stala Barbara Humpton (bývalá Siemens USA) [3]. Přestože společnost vykázala žádné tržby (stále je ve fázi budování) [4], USAR má silnou hotovostní pozici (~128 milionů USD v srpnu 2025) a žádný významný dluh [5]. Analytici z Wall Street jsou obecně optimističtí: Canaccord Genuity hodnotí USAR jako „Buy“ s navýšeným cílem na 22 USD [6] [7] (průměrné cíle ~ 19–20 USD) [8]. Naproti tomu Benchmark Metals drží doporučení Buy s cílovou cenou 15 USD [9]. V kontextu je sektor vzácných zemin žhavý: MP Materials (MP) uzavřela dohodu podpořenou ministerstvem obrany a v červenci 2025 vzrostla o ~50 % [10], a americké financování kritických minerálů se zvyšuje (např. 135 milionů USD přiděleno na podporu dodavatelského řetězce vzácných zemin [11]). Celkově, nedávnéobchody a příznivé trendy v odvětví vedly k více než 70% nárůstu za poslední rok, ale někteří analytici varují, že čínská exportní politika a vývoj v oblasti obchodu by mohly způsobit volatilitu [12] [13].
Pohyb ceny akcií (konec září – 2. října 2025)
V týdnu předcházejícím 2. říjnu akcie USAR posílily díky klíčovým firemním zprávám. Po obchodování kolem 13–16 USD v polovině září akcie vyskočily 25. září o 9,2 % (uzavřely na 18,19 USD), poté mírně klesly a 30. září opět vzrostly o 7,1 % na přibližně 17,19 USD [14]. Dne 1. října (v den, kdy advokátní kancelář White & Case oznámila PIPE ve výši 125 milionů USD) USAR uzavřel na 18,41 USD [15]. Brzy ráno 2. října akcie „dosáhly historického maxima, když se vyšplhaly na 20,02 USD“ [16] (intraday nárůst asi +11 % v 10:00 EDT), což odráží nadšení investorů z nedávných M&A zpráv. (Ranní obchodní data z investing.com ukazují, že USAR byl 2. října zhruba o 11 % výše na 19–20 USD [17].) Shrnutí: USAR je blízko historických maxim – k 2. říjnu je jeho 6měsíční výnos přibližně +170 % [18], tažen akvizicí LCM a širšími trendy v oblasti vzácných zemin.
Hlavní firemní zprávy a události
- Akvizice LCM (29. září 2025): USA Rare Earth oznámila uzavření definitivní dohody o koupi společnosti Less Common Metals, britského výrobce kovů/slitin vzácných zemin, za 100 milionů dolarů v hotovosti plus 6,74 milionu akcií USAR [19]. Tato transakce „urychluje [USAR] strategii od dolu k magnetu“ a zajišťuje domácí dodávky vysoce kvalitních slitin vzácných zemin pro její továrnu na magnety v Oklahomě [20] [21]. LCM je jedinečná jako ex-China výrobce lehkých a těžkých kovů vzácných zemin; akvizice by měla být dokončena ve 4. čtvrtletí 2025 [22]. Oznámení vedlo k 9% nárůstu akcií USAR v premarketu dne 29. září [23].
- PIPE financování (1. října 2025): USA Rare Earth získala 125 milionů dolarů prodejem 8 333 333 akcií za 15,00 dolarů za kus, s poradcem White & Case [24]. Výnosy budou použity na expanzní plány USAR (továrna na magnety, rozvoj dolu Round Top atd.). Šlo o druhý významný PIPE USAR; White & Case již dříve radila při PIPE ve výši 75 milionů dolarů v roce 2024 [25].
- Nový generální ředitel (1. října 2025): Zkušená manažerka Barbara Humpton (bývalá generální ředitelka Siemens USA) byla jmenována generální ředitelkou USA Rare Earth [26]. Představenstvo ocenilo Humptoninu zkušenost v oblasti infrastruktury a obrany [27]. Zakladatel Josh Ballard přechází do role konzultanta do 31. října [28].
- Partnerství/Memoranda o porozumění: V polovině roku 2025 USAR pokračoval v budování odběratelských a rozvojových dohod. Významné je, že v srpnu 2025 USAR podepsal memorandum se společností Enduro Pipeline Services o dodávkách v USA vyrobených neodymových magnetů pro “chytré prasata” v potrubí [29], což je součást série partnerství s inovačními laboratořemi. (Zařízení USAR ve Stillwateru má zahájit výrobu magnetů v roce 2026 [30].)
- Finanční výsledky: USA Rare Earth zveřejnila výsledky za 2. čtvrtletí 2025 (srpen 2025). Hlavní body: žádné tržby (stále před zahájením výroby), ale silný provozní pokrok. USAR podepsala 12 memorand o porozumění/společných rozvojových dohod (~300 tun/rok potenciální produkce magnetů) napříč sektory letectví, obrany, datových center a automobilového průmyslu [31]. Zůstatek hotovosti činil na konci čtvrtletí 121,8 milionu USD (k 7. srpnu 2025 až 128,1 milionu USD) [32] [33], přičemž bylo uvedeno „žádné významné zadlužení“ [34]. Čistá ztráta se však zvýšila na 142,7 milionu USD ve 2. čtvrtletí 2025 (oproti ztrátě 2,8 milionu USD ve 2. čtvrtletí 2024) [35], převážně kvůli přecenění na reálnou hodnotu (upravená čistá ztráta byla ~7,8 milionu USD [36]). Naproti tomu v 1. čtvrtletí 2025 USAR vykázala čistý zisk 51,7 milionu USD – tažený nepeněžním ziskem z přecenění konverzních prvků ve výši 60,3 milionu USD [37]. (Tyto výkyvy odrážejí úpravy financování, nikoli provozní zisk.) Důležité je, že USAR „od svého vzniku negenerovala žádné tržby“ a je plně financována z vlastního kapitálu [38]. Výsledkem je silná rozvaha (dostatek hotovosti, nízké zadlužení), ale pokračující ztráty během budování dolu a továrny na magnety.
Komentáře analytiků a pohledy trhu
Pozorovatelé trhu ocenili strategické kroky společnosti USAR. Podle zprávy Investing.com akce s cenou akcií USAR odráží důvěru v její růstovou strategii [39]. Článek uvedl, že akcie USAR „vyskočily o 9 % v premarketu“ na základě zprávy o LCM [40] a citoval předsedu Michaela Blitzera, který chválil „odvážnou a transformační“ akvizici [41]. Podobně článek Motley Fool/Nasdaq poznamenal, že akcie vyskočily kvůli rostoucím obchodním napětím (poptávka po vzácných zeminách); 18. srpna 2025 klesly o ~8 % poté, co čínský export vzácných zemin prudce vzrostl („nejvyšší úroveň od ledna“), ale analytici zdůraznili, že USAR je stále +63 % za tři měsíce a že dlouhodobý růstový potenciál je „zdaleka neohrožen“ [42] [43].Na Wall Street se analytické pokrytí stalo optimističtějším. Canaccord Genuity zopakoval Buy hodnocení a zvýšil svůj 12měsíční cenový cíl na 22 USD (z 21 USD) na konci září 2025 [44]. (Dříve v roce 2025 Canaccord zvýšil svůj cíl ze 17 na 21 USD, což odráží vyšší předpoklady cen magnetů [45].) Benchmark Co. také udržuje hodnocení Buy (i když s konzervativnějším cílem 15 USD) [46]. Údaje Nasdaq/Fintel ukazují, že průměrný analytický cíl je přibližně 19,38 USD (rozmezí přibližně 15–22 USD) k 30. září 2025 [47]. Údaje o tocích fondů (přes Fintel) uvádějí, že institucionální zájem roste (instituce drží 12,9 milionu akcií, což je nárůst o 679 % za tři měsíce) [48]. Shrnutě, většina analytiků vidí, že strategické dohody USAR a poptávka v sektoru ospravedlňují prémiové ocenění, ačkoli jakékoli známky zmírnění napětí mezi USA a Čínou (nebo změny čínské politiky) jsou pečlivě sledovány [49] [50].
Finanční údaje společnosti (k 2. čtvrtletí 2025)
USA Rare Earth je předvýnosová a investičně náročná společnost. Od svého vzniku vykázala nulové tržby [51], takže veškeré financování pochází z navýšení kapitálu. Klíčové ukazatele k polovině roku 2025:
- Hotovost: ~122–128 milionů USD k dispozici (konec 2. čtvrtletí a začátek srpna 2025) [52] [53]. To zahrnuje výnosy z PIPE ve výši 125 milionů USD (při 15 USD) a dřívější financování.
- Dluh: Prakticky žádný. Společnost uvedla „žádný významný dluh“ [54]. (Má určité podmíněné závazky z výdělků/warrantů z financování fúze, ale žádné velké bankovní úvěry.)
- Ztráty: Čistá ztráta za Q2 2025 byla 142,7 mil. USD [55], převážně kvůli účetním odpisům; upravená ztráta za Q2 byla 7,8 mil. USD [56]. Naproti tomu Q1 2025 vykázal zisk 51,7 mil. USD [57] (díky nepeněžnímu zisku 60 mil. USD). Provozní ztráty (cash burn) jsou mírné (~8–10 mil. USD za čtvrtletí) [58].
- Klíčové ukazatele: Bez příjmů nelze použít tradiční marže. Důležité jsou však cash burn a kapitálová struktura. Článek Motley Fool uvádí, že dlouhodobá životaschopnost USAR závisí na pokračujícím financování a realizaci [59] [60]. V současnosti má USAR hotovost na dosažení první produkce (cíl: 2026), ale byla zveřejněna poznámka o „trvající existenci“ (odrážející potřebu budoucího financování) [61].
Shrnuto, USAR má čistou rozvahu a dostatek hotovosti prozatím, ale stále je ve fázi investic. Jeho „ziskovost“ bude záviset na rozběhu továrny na magnety Stillwater a dolu Round Top – hlavních kapitálových projektech, které jsou stále ve výstavbě.
Odhady a cílové ceny akcií
Odhady analytiků se pohybují kolem současné ceny akcie s potenciálem růstu. Jak bylo uvedeno, Canaccord Genuity (září 2025) vidí potenciál růstu, ponechává Buy a cílovou cenu 22 USD [62] [63]. Podle údajů Fintel/Nasdaq je konsenzuální cílová cena na jeden rok 19,38 USD (asi +13 % nad tehdejší závěrečnou cenou 17,20 USD) [64], přičemž jednotlivé cíle se pohybují od ~15 do 22 USD. Investing.com a MarketBeat uvádějí, že několik analytiků (např. Canaccord) zvyšuje cílovou cenu na 22 USD [65] [66]. Benchmark Metals zůstává optimistický (Buy), i když jeho cíl 15 USD naznačuje konzervativnější předpoklady [67]. Žádné velké firmy na straně prodeje nezaujaly negativní postoj; naopak, podle údajů MarketBeat a Benzinga je většina hodnocení „Buy“ nebo „Overweight“.
Klíčovými faktory pro odhady jsou jedinečný řetězec USAR od dolu po magnet a vládní podpora. Canaccord výslovně uvedl strategický význam dohody s LCM pro zlepšení svého výhledu [68]. Analytici však také varují před volatilitou – například obchodní dohoda, která by zmírnila cla na Čínu, by mohla tlačit ceny dolů, jak bylo nedávno vidět [69] [70]. Celkově se odhady soustřeďují do horní části desítek až spodní části dvacítek v horizontu 12 měsíců.
Tržní a odvětvový kontext
USA Rare Earth se nachází v klíčovém sektoru „vzácných zemin“, o který roste zájem v souvislosti s technologickou konkurencí mezi USA a Čínou. Americká politika výrazně upřednostňuje domácí rozvoj kritických nerostů. V srpnu 2025 americké ministerstvo energetiky oznámilo téměř 135 milionů dolarů nového financování speciálně pro projekty dodavatelského řetězce vzácných zemin [71], což je součástí iniciativy v hodnotě přibližně 1 miliardy dolarů na podporu zpracování kritických minerálů v USA [72] [73]. Podobně americké ministerstvo obrany v červenci souhlasilo s investicí do MP Materials, čímž garantovalo minimální ceny pro klíčové vzácné zeminy – dohoda, která zvýšila akcie MP přibližně o 50 % [74]. Tyto kroky zdůrazňují snahu vlády narušit desetiletou dominanci Číny v těžbě a zpracování vzácných zemin.
Konkurenti: Mezi hlavní americké konkurenty patří MP Materials (MP) a Lynas Rare Earths (LYC.AX). MP je jediný americký důl na vzácné zeminy (Mountain Pass, Kalifornie) a oznámil vlastní rozšíření výroby magnetů [75] [76]. Lynas (australská společnost) také působí mimo Čínu. Další: NioCorp (USAS na OTC) rozvíjí projekt REE/lithium v severovýchodním Kansasu a několik menších průzkumných firem je aktivních. Celý sektor silně reagoval na geopolitiku: např. když Čína v polovině roku 2025 zmírnila obchodní omezení, akcie firem se vzácnými zeminami zaznamenaly poklesy [77]; naopak oznámení amerických dotací zvyšují náladu na trhu.
Výkonnost trhu: Akcie těžařů/výrobců vzácných zemin a minerálů v roce 2025 celkově posílily. Investing.com uvádí širokou „rally vzácných zemin“ – USA Rare Earth +7,1 %, stejně tak vzrostly i akcie společností Ramaco a MP – po velkých oborových obchodech [78]. Poptávku podporuje tlak na elektromobily, větrné turbíny a obranné technologie (všechny potřebují špičkové magnety). Ceny vzácných kovů však zůstávají volatilní v závislosti na čínské politice: např. čínský export oxidů v červenci 2025 vzrostl o 69 % [79], což dočasně zatížilo americké akcie [80].
Závěr
Nedávný růst akcií USA Rare Earth odráží narrativ národní bezpečnosti a průmyslové strategie. Integrací těžby (Round Top v Texasu), zpracování kovů (akvizice LCM) a výroby magnetů (Stillwater, Oklahoma) se USAR snaží stát domácím lídrem ve výrobě magnetů ze vzácných zemin. Růst akcií byl podpořen těmito milníky a také pozitivním analytickým pokrytím (několik doporučení „koupit“ [81] [82]). Investoři by však měli mít na paměti, že USAR je stále předkomerční – její hodnota závisí na budoucím spuštění výroby a pokračujícím přístupu k financování [83] [84]. V krátkodobém horizontu (2. října 2025) se akcie pohybují poblíž rekordního maxima [85], což odráží nadšení, ale také naznačuje omezený krátkodobý růstový potenciál. Z dlouhodobého hlediska naznačují dostatek hotovosti společnosti a její strategické postavení v sektoru podporovaném vládou potenciál růstu, ale tržní pozorovatelé upozorňují, že faktory jako obchodní dohody s Čínou a realizace projektů pravděpodobně způsobí další volatilitu [86] [87].
Zdroje: Tiskové zprávy společnosti [88] [89] [90]; podání SEC (Q1/Q2 2025) [91] [92]; finanční zprávy a analýzy (Investing.com, Yahoo Finance, Nasdaq.com, Reuters) [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99].
References
1. www.globenewswire.com, 2. www.whitecase.com, 3. www.globenewswire.com, 4. www.sec.gov, 5. www.stocktitan.net, 6. ca.investing.com, 7. www.marketbeat.com, 8. www.nasdaq.com, 9. ca.investing.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.nasdaq.com, 13. www.nasdaq.com, 14. stockanalysis.com, 15. stockanalysis.com, 16. ca.investing.com, 17. ca.investing.com, 18. ca.investing.com, 19. www.globenewswire.com, 20. www.globenewswire.com, 21. www.globenewswire.com, 22. www.globenewswire.com, 23. www.investing.com, 24. www.whitecase.com, 25. www.whitecase.com, 26. www.globenewswire.com, 27. www.globenewswire.com, 28. www.globenewswire.com, 29. www.stocktitan.net, 30. www.stocktitan.net, 31. www.stocktitan.net, 32. www.stocktitan.net, 33. www.stocktitan.net, 34. www.stocktitan.net, 35. www.stocktitan.net, 36. www.stocktitan.net, 37. www.sec.gov, 38. www.sec.gov, 39. www.investing.com, 40. www.investing.com, 41. www.investing.com, 42. www.nasdaq.com, 43. www.nasdaq.com, 44. ca.investing.com, 45. ca.investing.com, 46. ca.investing.com, 47. www.nasdaq.com, 48. www.nasdaq.com, 49. www.nasdaq.com, 50. www.nasdaq.com, 51. www.sec.gov, 52. www.stocktitan.net, 53. www.stocktitan.net, 54. www.stocktitan.net, 55. www.stocktitan.net, 56. www.stocktitan.net, 57. www.sec.gov, 58. www.stocktitan.net, 59. www.sec.gov, 60. www.nasdaq.com, 61. www.sec.gov, 62. ca.investing.com, 63. www.nasdaq.com, 64. www.nasdaq.com, 65. ca.investing.com, 66. www.marketbeat.com, 67. ca.investing.com, 68. ca.investing.com, 69. www.nasdaq.com, 70. www.nasdaq.com, 71. www.reuters.com, 72. www.reuters.com, 73. www.reuters.com, 74. www.reuters.com, 75. www.reuters.com, 76. www.reuters.com, 77. www.nasdaq.com, 78. www.bloomberg.com, 79. www.nasdaq.com, 80. www.nasdaq.com, 81. ca.investing.com, 82. www.marketbeat.com, 83. www.sec.gov, 84. www.nasdaq.com, 85. ca.investing.com, 86. www.nasdaq.com, 87. www.nasdaq.com, 88. www.globenewswire.com, 89. www.globenewswire.com, 90. www.whitecase.com, 91. www.sec.gov, 92. www.stocktitan.net, 93. ca.investing.com, 94. www.investing.com, 95. www.nasdaq.com, 96. www.reuters.com, 97. www.reuters.com, 98. www.nasdaq.com, 99. www.nasdaq.com
