Intel Corporation (INTC) była jedną z najczęściej omawianych spółek półprzewodnikowych 2025 roku. Po latach opóźnień i spadku udziału w rynku, wzrost w 2025 roku napędzany jest przez kombinację ogromnych inwestycji rządowych i korporacyjnych, plotek o nowych strategicznych klientach oraz nadziei, że odchudzony, skoncentrowany na AI Intel będzie w stanie konkurować z rywalami. INTC zakończył dzień 3 października 2025 na poziomie 36,73 USD, blisko swojego 52‑tygodniowego maksimum wynoszącego 38,08 USD [1] [2], co oznacza wzrost od początku roku o około 70 %. Entuzjazm inwestorów wynika z faktu, że rząd USA zamienił dotacje z ustawy CHIPS na ~10 % udziałów kapitałowych, inwestycję Nvidii w wysokości 5 mld USD, plotki o umowie foundry z AMD i potencjalnym wsparciu Apple, a także z objęcia stanowiska CEO przez weterana branży półprzewodników Lip‑Bu Tan. Jednak optymizm jest tonowany przez trwające straty, wyzwania produkcyjne oraz sceptycyzm analityków — średnie 12‑miesięczne ceny docelowe to około 26 USD, co sugeruje potencjalny spadek względem obecnych poziomów [3].
Wyniki akcji INTC i zachowanie rynku
Metryki strony notowań
- Cena zamknięcia i notowania posesyjne: 3 października 2025 INTC zamknął się na poziomie 36,73 USD i pozostał bez zmian w handlu posesyjnym [4]. Strona notowań Yahoo Finance pokazuje, że akcje otworzyły się na poziomie 37,96, z poprzednim zamknięciem na 37,30 i zakresem dziennym 36,45–38,08 [5]. Zakres 52‑tygodniowy to 17,67–38,08, co odzwierciedla imponujący wzrost w 2025 roku [6].
- Wskaźniki wyceny: Przy kapitalizacji rynkowej ok. 175 mld USD, Intel jest wyceniany znacznie niżej niż rywale AMD i Nvidia. Strona notowań podaje betę 1,33, ujemny EPS –4,77 z powodu trwających strat oraz docelową cenę na poziomie 25,72 USD [7].
- Wolumeny obrotu: Dzienne obroty 3 października wyniosły 124,7 mln akcji, nieco powyżej średniej 117,9 mln [8], co podkreśla utrzymujące się wysokie zainteresowanie handlem.
Obraz techniczny
Analiza techniczna pozostaje mieszana. Traderzy z The Tradable zauważają, że średnie kroczące 50‑dniowa (22,86 USD) i 200‑dniowa (21,70 USD) stanowią wsparcie; akcje tworzą bazę wokół poziomu 24,49 USD, przy RSI na poziomie 57,73 i pozytywnym momentum MACD [9]. W osobnym artykule ostrzega się, że akcje zbliżają się do długoterminowej strefy oporu w okolicach 40–42 USD po odbiciu o 70 %; wybicie powyżej może oznaczać cel na poziomie 49 USD, ale niepowodzenie może zepchnąć kurs z powrotem do 32 USD lub nawet 24 USD [10].
Zmienność i nastroje
Rajd INTC był zmienny. Finviz zauważa, że akcje odnotowały 36 ruchów powyżej 5 % w ciągu ostatniego roku i określił rajd po plotkach o umowie z AMD jako „skrajnie zmienny” [11]. Akcje podskoczyły o prawie 4 % 2 października po tym, jak Semafor poinformował, że Intel i AMD prowadziły wstępne rozmowy na temat wykorzystania przez AMD usług foundry Intela [12]. Jednak po krótkim wzroście do 37,33 USD (nowe 52‑tygodniowe maksimum) zyski osłabły, gdy Deutsche Bank podtrzymał rekomendację Hold z ceną docelową 30 USD, co skłoniło inwestorów do realizacji zysków [13]. Ogólnie rzecz biorąc, INTC wzrósł o około 85 % od początku roku [14], choć długoterminowi inwestorzy wciąż są pod kreską względem poziomów sprzed 2021 roku [15].
Najnowsze wiadomości i wydarzenia (koniec września – 6 października 2025)
Udział rządu i implikacje dla bezpieczeństwa narodowego
- Rząd USA zamienia dotacje z ustawy CHIPS na udziały własnościowe: Pod koniec sierpnia prezydent Donald Trump ogłosił, że rząd zakupi 9,9% udziałów w Intelu za 8,9 miliarda USD po cenie 20,47 USD za akcję [16]. Inwestycja ta, w praktyce przekształcająca subsydia z ustawy CHIPS w własność, ma na celu zapewnienie krajowego lidera zdolnego do produkcji zaawansowanych chipów. Analitycy postrzegają to jako wyraz zaufania, ale obawiają się ingerencji politycznej i ryzyka związanego z realizacją przez Intela [17].
- Potencjalne ryzyko dla sprzedaży międzynarodowej: Intel ostrzegł w zgłoszeniu do SEC, że udział rządu USA może zaszkodzić sprzedaży za granicą i narazić firmę na zagraniczne regulacje lub ograniczenia [18]. CEO Lip‑Bu Tan powiedział, że nie potrzebuje dotacji, ale z zadowoleniem przyjmuje rząd jako akcjonariusza [19].
- Kontrowersje polityczne: Wong MNC Center zauważa, że udział ten upolitycznił działalność Intela; niektórzy krytycy postrzegają to jako nadmierną ingerencję w bezpieczeństwo narodowe. Think-tank wskazuje, że zagraniczne rządy mogą uznać własność USA za ryzyko dla bezpieczeństwa i mogą odpowiedzieć retorsjami [20].
Partnerstwa strategiczne i domniemane umowy
- Inwestycja Nvidii i współpraca w zakresie AI: Nvidia zainwestowała 5 miliardów USD za około 4% udziałów w Intelu i zgodziła się współtworzyć niestandardowe procesory łączące CPU Intela i GPU Nvidii [21]. Analitycy z ts2.tech twierdzą, że partnerstwo to daje Intela bardzo potrzebną wiarygodność i umożliwia Nvidii dywersyfikację poza tajwańskie TSMC [22].
- Zainteresowanie SoftBanku i Apple: SoftBank kupił 2 miliardy USD akcji Intela na początku 2025 roku [23]. Pod koniec września pojawiły się plotki, że Apple może zainwestować lub zostać klientem foundry; sama spekulacja wywindowała akcje INTC na nowy szczyt, choć analitycy ostrzegali, że rozmowy są wstępne [24]. ts2.tech zauważa, że Apple chce się zdywersyfikować poza TSMC, ale niektórzy analitycy wątpią, czy firma oprze się na Intelu, ponieważ Intel wciąż pozostaje w tyle pod względem technologii produkcyjnej [25].
- Rozmowy foundry z AMD: Wiele źródeł podało, że AMD prowadzi wstępne rozmowy na temat korzystania z usług foundry Intela [26] [27]. Taka umowa zapewniłaby AMD opcję produkcji w USA w obliczu ryzyka geopolitycznego i potwierdziłaby ambicje foundry Intela. Na dzień 6 października nie było ostatecznego porozumienia, ale spekulacje napędzały wzrost kursu.
Nowości produktowe i mapa drogowa technologii
- Prezentacja CPU Panther Lake: Intel planuje zaprezentować swoją nową architekturę Panther Lake w dniu 9 października 2025. Według TweakTown, Panther Lake wykorzystuje udoskonalony hybrydowy projekt (P‑cores/E‑cores), poprawia wydajność i czas pracy na baterii oraz będzie integrować proces Intel 18A dla układu obliczeniowego z węzłem TSMC N3E dla GPU Xe3 [28]. Dyrektor Intela, Jim Johnson, powiedział, że oferuje lepszą przepustowość i możliwości przy zachowaniu czasu pracy na baterii [29]. Architektura ta będzie podstawą kolejnej generacji układów do laptopów i może być kluczowa dla ambicji AI Intela.
- Wyzwania produkcyjne: Reuters poinformował, że szeroko reklamowany przez Intela proces 18A, przeznaczony dla układów „Panther Lake”, charakteryzuje się niską wydajnością; tylko niewielki odsetek chipów spełnia specyfikacje [30]. Firma może być zmuszona do sprzedaży z niską marżą lub nawet porzucenia zaawansowanej produkcji, jeśli wydajność się nie poprawi [31]. To podkreśla, dlaczego Intel współpracuje z TSMC (np. wykorzystując ich proces N3E do GPU) i dlaczego niektórzy inwestorzy pozostają sceptyczni.
Wyniki finansowe i cięcie kosztów
- Wyniki kwartalne: Przychody Intela za II kwartał 2025 wyniosły 12,9 mld USD, co oznacza brak wzrostu rok do roku i przekroczenie prognoz. Jednak marże spadły poniżej 30%, a firma pozostała nierentowna [32]. Prognozy przewidują niewielki wzrost przychodów w III kwartale, ale głębsze straty [33]. Analitycy spodziewają się powrotu do rentowności najwcześniej w 2026 roku [34].
- Ogromne cięcia kosztów: Nowy CEO Lip-Bu Tan, powołany na początku 2025 roku, zredukował koszty ogólne i zatrudnienie, zwalniając ponad 20% pracowników i celując w około 75 000 pracowników do końca roku [35]. Wstrzymał lub spowolnił budowę nowych fabryk w Ohio, Niemczech i Polsce, aby zaoszczędzić gotówkę, koncentrując inwestycje na projektach o wysokiej stopie zwrotu [36]. Tan podkreśla „koniec z pustymi czekami” i dąży do zdyscyplinowanej rozbudowy mocy produkcyjnych [37].
Dynamika branży
- Dominacja TSMC i ryzyko geopolityczne: TSMC kontroluje ponad 90 % produkcji zaawansowanych półprzewodników; amerykańscy giganci bezfabryczni, tacy jak Apple, Nvidia i Qualcomm, traktują Intela jako „polisę ubezpieczeniową” na wypadek, gdyby dostawy TSMC zostały zakłócone przez wydarzenia geopolityczne. Analityk Ben Bajarin powiedział WCCFTech, że firmy preferują TSMC, ponieważ najlepiej spełnia ich potrzeby, ale współpracują z Intelem, aby zabezpieczyć się przed szokami podażowymi; Intel musi poprawić swoje procesy 18A i 14A, aby stać się realną alternatywą [38].
- Wyścig produkcyjny USA kontra Azja: ts2.tech zauważa, że kapitalizacja rynkowa Intela to wciąż połowa wartości AMD i zaledwie 3 % Nvidii, pomimo wzrostów [39]. Serwis porównuje wyceny: Nvidia jest wyceniana na ok. 50× zysku, AMD na ok. 94×, podczas gdy wskaźnik Intela jest bliski zeru, ponieważ firma generuje straty [40]. Udział rządu USA, wraz z inwestycją Nvidii, pozycjonuje Intela jako narodowego czempiona, podczas gdy TSMC nadal dominuje w zaawansowanych technologiach i buduje fabryki w Arizonie i Niemczech [41].
- Ryzyka związane z własnością rządową: Reuters ostrzega, że udział USA może zniechęcić międzynarodowych klientów i narazić Intela na zagraniczne regulacje [42]. Wong MNC Center zauważa, że zagraniczne rządy mogą postrzegać własność amerykańską jako ryzyko bezpieczeństwa, co potencjalnie ograniczy sprzedaż Intela w Chinach i innych krajach [43].
Komentarze ekspertów i analityków
- Jim Cramer (CNBC/Insider Monkey): Cramer pochwalił powrót Intela pod wodzą Lip‑Bu Tan, nazywając go „legendarnym inwestorem półprzewodnikowym” i zauważając, że Tan pozyskał 8,9 mld USD od rządu za 10 % udziałów oraz zebrał 2 mld USD od SoftBanku i 5 mld USD od Nvidii [44]. Powiedział, że te działania wywołały około 50 % wzrost w ostatnim kwartale [45].
- Konsensus MarketBeat: Na dzień 5 października 2025 roku, 32 analityków na MarketBeat przyznało INTC średni 12-miesięczny cel cenowy na poziomie 26,19 USD (maksymalnie 43 USD; minimalnie 14 USD), co oznacza spadek o –28,9 % względem ceny z 5 października wynoszącej 36,83 USD [46]. Konsensusowa rekomendacja to Reduce z 2 kupuj, 24 trzymaj i 6 sprzedaj rekomendacjami [47].
- Analitycy ts2.tech: Analitycy z ts2.tech są ostrożnie optymistyczni. Zauważają, że akcje Intela wzrosły o ok. 47 % od dołków dzięki inwestycjom rządowym i Nvidii, ale ostrzegają, że Intel wciąż nie generuje zysków i ma historię opóźnień [48] [49]. Większość analityków utrzymuje rekomendacje Hold i oczekuje dowodów, że Intel potrafi nadrobić zaległości technologiczne [50].
- Deutsche Bank: Analitycy banku podtrzymali rekomendację Hold z ceną docelową 30 USD, poniżej wartości rynkowej, gdy pojawiły się plotki o współpracy z AMD. Ostrożność wywołała realizację zysków po wzrostach po tej informacji [51].
- Seaport Research: Po plotkach o możliwej inwestycji Apple, Seaport podniósł rekomendację Intela z Sell do Neutral, ale nadal ostrzegał, że Intel musi pokonać wyzwania produkcyjne [52].
Perspektywy
Historia odbudowy Intela w 2025 roku jest przekonująca, ale pełna ryzyka. Bezprecedensowy 10% udział rządu USA, inwestycja Nvidii, domniemane umowy z Apple i AMD oraz nowe kierownictwo rozbudziły zainteresowanie akcjami i ponownie pozycjonują Intela jako potencjalnego narodowego czempiona w AI i zaawansowanych układach scalonych. Jednak wydajność produkcji, stratna działalność i geopolityczne konsekwencje pozostają poważnymi przeszkodami. Większość analityków spodziewa się dalszej zmienności i ostrzega, że cena akcji już uwzględnia większość pozytywnych informacji. Krótkoterminowe czynniki to ogłoszenie Panther Lake 9 października, postępy w wydajności 18A oraz ewentualne potwierdzenie umów z AMD lub Apple. Inwestorzy powinni rozważyć potencjał odnowionego Intela wobec realiów ostrej konkurencji i interwencji politycznej.
References
1. finance.yahoo.com, 2. finance.yahoo.com, 3. www.marketbeat.com, 4. finance.yahoo.com, 5. finance.yahoo.com, 6. finance.yahoo.com, 7. finance.yahoo.com, 8. finance.yahoo.com, 9. thetradable.com, 10. thetradable.com, 11. finviz.com, 12. finviz.com, 13. finviz.com, 14. finviz.com, 15. ts2.tech, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. mnccenter.org, 21. ts2.tech, 22. ts2.tech, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. www.reuters.com, 27. finviz.com, 28. www.tweaktown.com, 29. www.tweaktown.com, 30. www.reuters.com, 31. www.reuters.com, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. ts2.tech, 37. ts2.tech, 38. wccftech.com, 39. ts2.tech, 40. ts2.tech, 41. ts2.tech, 42. www.reuters.com, 43. mnccenter.org, 44. www.insidermonkey.com, 45. www.insidermonkey.com, 46. www.marketbeat.com, 47. www.marketbeat.com, 48. ts2.tech, 49. ts2.tech, 50. ts2.tech, 51. finviz.com, 52. ts2.tech
