- Rekordowy wzrost akcji: Iris Energy Limited (NASDAQ: IREN) osiągnęła najwyższy w historii poziom ~49,44 USD w dniu 3 października 2025 r. i wzrosła o kolejne ~5% przed sesją do ~53 USD w dniu 6 października [1] [2]. Akcje wzrosły o około 460–500% w ciągu ostatniego roku [3], znacznie przewyższając konkurencję, z zyskami od początku roku na poziomie +382% [4]. Wolumen obrotu gwałtownie wzrósł (ponad 16 milionów akcji w dniu 3 października [5]), a wskaźniki techniczne wskazują na „przekupienie” w warunkach gorączki rynkowej [6].
- Rekordowe wyniki finansowe: Spółka odnotowała rekordowe wyniki za rok finansowy 2025. Przychody wzrosły do 501,0 mln USD (+168% r/r) przy zysku netto 86,9 mln USD (zmiana z straty w roku finansowym 2024) [7]. IV kwartał roku finansowego 25 przyniósł przychody 187,3 mln USD i zysk na akcję 0,19 USD, nieznacznie powyżej oczekiwań [8]. Wzrost napędzały wydobycie Bitcoina oraz rozwijający się segment chmury AI, ponieważ cena Bitcoina ponad dwukrotnie wzrosła rok do roku [9] [10].
- Ekspansja AI Cloud: Iris Energy ogłosiła ogromny zakup GPU pod koniec września – 12 400 akceleratorów Nvidia i AMD – podwajając swoją flotę AI cloud do ok. 23 000 GPU [11]. Inwestycja w sprzęt o wartości 674 mln USD ma na celu osiągnięcie ponad 500 milionów dolarów rocznych przychodów z AI-cloud do początku 2026 roku [12]. Ta strategiczna zmiana poza wydobycie Bitcoina (Iris jest teraz „Preferowanym Partnerem” Nvidii) była kluczowym katalizatorem wzrostu kursu akcji [13] [14].
- Sprzyjające warunki dla kopania kryptowalut:Cena Bitcoina wystrzeliła powyżej 120 000 USD (ostatnio ok. 124 000 USD) w 2025 roku [15], zapewniając górnikom ogromny wzrost przychodów. Średni koszt energii Iris to tylko ok. 0,038 USD/kWh (100% odnawialna), co przekłada się na próg rentowności przy 34–36 tys. USD za 1 BTC [16] [17]. Przy Bitcoinie na poziomie ok. 120 000 USD+, Iris osiąga ~70–75% marży brutto na wykopanych monetach [18] [19] – wyjątkowo korzystna różnica zysku, której większość konkurentów nie jest w stanie dorównać. Po halvingu dynamika branży sprzyja niskokosztowym, energooszczędnym kopalniom takim jak IREN.
- Analitycy podnoszą cele: Wall Street zwraca uwagę na podwójną strategię IREN w zakresie kryptowalut i AI. W ostatnich dniach Compass Point podniósł swój cel do 50 dolarów, Bernstein (SocGen) do 75 dolarów, a Roth/MKM do 82 dolarów, powołując się na agresywny wzrost Iris w chmurze AI [20]. „Ambitna ekspansja AI firmy” skłoniła do tych rewizji [21]. Jednak JPMorgan obniżył rekomendację IREN do Underweight z celem 24 dolarów, ostrzegając, że akcje „mogą już uwzględniać przyszłe oczekiwania, które wymagają znacznych nakładów kapitałowych” [22]. Ogólny sentyment analityków jest byczy (przewaga rekomendacji Kupuj) pomimo obaw o wycenę.
- Nastroje i aktywność inwestorów: Rynek jest podzielony między ekscytację a ostrożność. Wielu inwestorów chwali 228% wzrost przychodów r/r Iris oraz partnerstwo z Nvidia, widząc w tym historię transformacyjnego wzrostu [23]. Inni wyrażają obawy dotyczące trwałości tak szybkiego wzrostu, wskazując na rosnące koszty energii elektrycznej i potencjalne opóźnienia we wdrażaniu tysięcy nowych GPU [24]. Ze strony instytucjonalnej, 148 funduszy dodało akcje IREN w ostatnim kwartale, podczas gdy 115 zmniejszyło swoje pozycje [25]. Warto zauważyć, że FMR Co. należąca do Fidelity zbudowała pakiet ok. 8,65 mln akcji w II kwartale 2025 [26], podczas gdy niektóre fundusze ilościowe ograniczyły ekspozycję po wzroście kursu akcji [27] [28]. Również insiderzy spółki zrealizowali część zysków – bracia będący współ-CEO podobno sprzedali po ok. 1 mln akcji każdy we wrześniu 2025 (w okolicach połowy 30 dolarów za akcję) [29] – legalny, zaplanowany ruch, który jednak budzi pewne obawy inwestorów.
Wzrost kursu akcji i wolumen obrotu (3–6 października 2025)
Cena akcji Iris Energy gwałtownie rosła na początku października. W piątek, 3 października, akcje IREN wzrosły w ciągu dnia o około +4,2% i zamknęły się w pobliżu 49 dolarów – ustanawiając nowy rekord wszech czasów na poziomie 49,44 USD podczas sesji [30]. Było to zwieńczenie niezwykłego tygodnia i kontynuacja parabolicznego trendu wzrostowego: rok temu akcje kosztowały około 5 dolarów, a niecałe trzy miesiące temu ~<15 dolarów. W rzeczywistości IREN wystrzelił w górę o +66% w ciągu miesiąca i +180% w ciągu ostatnich trzech miesięcy [31], zostawiając tradycyjne indeksy (a nawet większość spółek z branży krypto) daleko w tyle. W ciągu ostatnich 12 miesięcy Iris zyskał około +460–500% [32], co oznacza, że inwestycja sprzed roku wzrosłaby sześciokrotnie [33]. Niewiele akcji na Nasdaq może pochwalić się takim wynikiem w ciągu roku.
Aktywność handlowa na IREN była gorączkowa. Wolumen 3 października przekroczył 16 milionów akcji (znacznie powyżej normalnych poziomów) [34]. Handel opcjami również gwałtownie wzrósł, a inwestorzy zauważają napływ byczych opcji call w ostatnich tygodniach, gdy spekulanci obstawiają dalsze wzrosty. Wskaźniki techniczne odzwierciedlają manie momentum – 14-dniowy wskaźnik RSI Iris osiągnął poziomy 70/80 (“przekupione” terytorium) podczas rajdu [35]. Niektórzy analitycy techniczni ostrzegają, że takie przegrzane sygnały mogą zapowiadać korektę lub realizację zysków, zwłaszcza po tak gwałtownym wzroście.
Pomimo tych ryzyk, zainteresowanie zakupem pozostało silne wchodząc w 6 października. Podczas poniedziałkowego handlu przed otwarciem giełdy, IREN wzrósł o kolejne ~5% do około 53 USD, torując drogę do kolejnego rekordu po otwarciu rynków [36]. Ten ruch zbiegł się z szerszym umocnieniem akcji powiązanych z Bitcoinem po tym, jak sam BTC przekroczył 124 000 USD w weekend. Roczny wzrost Iris wynosi obecnie około +380% (na początku października) [37], co czyni ją jedną z najlepiej radzących sobie akcji powiązanych z kryptowalutami w 2025 roku. Dla porównania, konkurenci Cipher Mining (CIFR) i Riot Platforms (RIOT) zyskały odpowiednio około +205% i +144% w ciągu ostatniego roku, podczas gdy posiadacz Bitcoina MicroStrategy (MSTR) pozostaje w tyle z ~+17% od początku roku [38]. Ta wyraźna rozbieżność podkreśla, jak inwestorzy nagradzali kopalnie przechodzące w obszary wysokiego wzrostu (takie jak AI/HPC) znacznie bardziej niż te, które trzymają się wyłącznie Bitcoina [39] [40].
Podsumowując, akcje Iris Energy weszły w październik z wysokiego poziomu – dosłownie – napędzane przez rosnące rynki kryptowalut i entuzjazm związany z samą firmą. Gwałtowny rajd i wysokie wolumeny obrotu odzwierciedlają mieszankę autentycznego optymizmu i spekulacyjnej gorączki. Kluczowe pytanie brzmi, czy ta dynamika się utrzyma, czy też po tak gwałtownym wzroście nastąpi wkrótce ochłodzenie.
Najważniejsze ogłoszenia: wyniki finansowe, ekspansja i partnerstwa
Inwestorzy nie windują ceny IREN bez powodu – firma ogłosiła szereg imponujących komunikatów i osiągnęła kamienie milowe w działalności operacyjnej na początku października. Najważniejsze jest to, że Iris przedstawiła znakomite wyniki finansowe za rok obrotowy 2025 (zakończony 30 czerwca 2025). Przychody osiągnęły 501,0 mln USD, co oznacza wzrost o +168% w porównaniu z rokiem poprzednim [41], podczas gdy zysk netto wyniósł 86,9 mln USD – to wyraźna poprawa w porównaniu ze stratą netto w roku obrotowym 2024 [42]. Skorygowana EBITDA niemal czterokrotnie wzrosła (+395% r/r) do 269,7 mln USD [43], co odzwierciedla wyjątkową dźwignię operacyjną. Sam czwarty kwartał fiskalny przyniósł 187,3 mln USD przychodów i 0,19 USD zysku na akcję, nieznacznie przewyższając prognozy analityków [44]. Jak zauważył zarząd, ten „przełomowy rok” był napędzany przez zarówno podstawową działalność w zakresie wydobycia Bitcoina, jak i wczesny wkład nowego źródła przychodów: usług chmury obliczeniowej AI [45].Rzeczywiście, kluczowym ruchem strategicznym Iris Energy w 2025 roku była zmiana kierunku na centra danych AI i usługi chmurowe. 22 września firma ogłosiła, że podwoiła swoją flotę GPU (procesorów graficznych) do około 23 000 jednostek poprzez zakup dodatkowych 12 400 wysokiej klasy akceleratorów (mieszanka układów NVIDIA serii H100/B100 oraz AMD serii MI300) [46]. Ta ogromna rozbudowa – kosztująca około 674 mln USD – natychmiast zwiększyła możliwości Iris w obsłudze klientów z branży sztucznej inteligencji i zaawansowanych obliczeń. Zarząd podniósł roczny cel przychodów z chmury AI do 200–250 mln USD do grudnia 2025 (oraz >500 mln USD na początku 2026) dzięki nowemu sprzętowi [47] [48]. Dla porównania, segment chmury AI wygenerował w roku obrotowym 2025 jedynie około 16 mln USD przychodów [49], więc Iris de facto prognozuje wzrost wykładniczy w najbliższym czasie, gdy te GPU zostaną wdrożone i wynajęte klientom korporacyjnym.
Ten zwrot w kierunku AI został poparty znaczącymi partnerstwami i rekomendacjami. Iris uzyskała status NVIDIA „Preferred Partner” w sierpniu, wiążąc się z czołowym producentem GPU [50] [51]. Firma przygotowała także innowacyjne rozwiązania w zakresie chłodzenia i projektowania centrów danych – np. budowę nowych obiektów chłodzonych cieczą w Kolumbii Brytyjskiej i Teksasie – aby sprostać wymaganiom energetycznym zaawansowanych systemów AI [52] [53]. Pod koniec września Iris miała już ponad 10 000 GPU online i kolejne tysiące w drodze. Kadra zarządzająca opisuje tę strategię jako wykorzystanie infrastruktury wydobywczej Iris i taniej energii, by stać się ważnym graczem w infrastrukturze AI, wynajmując moc obliczeniową na wzór dostawcy chmury [54].
Po stronie Bitcoina Iris również nie pozostawała w tyle. Firma zakończyła dużą rozbudowę swojej floty wydobywczej na początku 2025 roku, osiągając 50 EH/s mocy obliczeniowej sieci Bitcoin (około 5× więcej niż rok wcześniej) [55] [56]. To czyni Iris jednym z największych na świecie kopaczy Bitcoina, dorównującym mocą obliczeniową liderom z USA, takim jak Marathon Digital. Co istotne, operacje wydobywcze Iris są wspierane przez 100% energii odnawialnej dzięki długoterminowym kontraktom na energię wodną i wiatrową w Kanadzie i USA. Zakontraktowana dostępność mocy firmy wzrosła do 2,91 GW w jej lokalizacjach (+35% r/r) [57] [58], a pojemność działających centrów danych osiągnęła 810 MW do połowy 2025 roku [59] [60]. W praktyce Iris ma duży zapas możliwości dalszej ekspansji – firma zabezpieczyła ogromne sieci energetyczne i tereny (np. działkę o powierzchni ponad 2 000 akrów w Teksasie) pod przyszły rozwój [61] [62]. Sztandarowym nowym projektem jest hub Sweetwater w Teksasie (2,0 GW), gdzie budowana jest pierwsza faza o mocy 750 MW, która ma ruszyć w 2026 roku [63].Inne niedawne wydarzenia obejmują zmiany w kierownictwie oraz pozyskiwanie kapitału. We wrześniu Iris powołała nowego dyrektora finansowego, Anthony’ego Lewisa (wcześniej z Galaxy Digital), aby pomógł pokierować kolejną fazą rozwoju firmy [64]. Spółka pozyskała również 96 milionów dolarów finansowania na zakup GPU, co wskazuje, że skorzystała z zadłużenia lub umów leasingowych, aby nabyć sprzęt AI bez znacznego rozwadniania udziałów akcjonariuszy [65]. Co istotne, pomimo agresywnej rozbudowy, Iris zakończyła III kwartał roku finansowego 2025 z solidną kwotą 184 milionów dolarów gotówki oraz umiarkowanym poziomem zadłużenia (wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego ~0,5) [66] [67]. Zarząd podkreśla, że bilans i płynność finansowa są wystarczająco silne, by wspierać plany ekspansji [68].
Podsumowując, narracja Iris Energy ewoluowała z firmy zajmującej się wyłącznie wydobyciem Bitcoina w szerszą firmę „infrastruktury cyfrowej”. Jednocześnie rozwija jedną z największych operacji wydobycia Bitcoina z czystej energii oraz uruchamia usługę chmury AI skierowaną do przedsiębiorstw. Ta podwójna strategia była widoczna pod koniec września: z jednej strony rekordowe zyski z wydobycia kryptowalut, z drugiej – odważny zakład na wzrost napędzany GPU. Entuzjastyczna reakcja rynku (nowe maksima akcji) sugeruje, że inwestorzy uznają dotychczasową realizację za udaną. Jednak te działania niosą ze sobą także nowe wyzwania – wysokie nakłady inwestycyjne, ryzyko realizacji projektów oraz konkurencję na rynku chmurowym – którym przyjrzymy się bliżej poniżej.
Sprzyjające i niekorzystne czynniki w sektorze wydobycia kryptowalut
Iris Energy odnotowuje wzrost na tle odradzającego się sektora wydobycia Bitcoina w 2025 roku – choć jest to sektor podzielony na zwycięzców i przegranych. Największym makroekonomicznym impulsem był kurs Bitcoina, który znajduje się w trakcie silnej hossy. BTC niedawno przekroczył poziom 124 000 USD za monetę [69], co oznacza ponad podwojenie wartości w porównaniu z rokiem ubiegłym (w końcu 2024 roku było to około 50–60 tys. USD). W rzeczywistości w zeszłym tygodniu Bitcoin odnotował najlepszy tydzień roku, +10%, i jest notowany blisko historycznych maksimów w przeliczeniu na USD [70]. Dla górników takich jak IREN, rosnąca cena Bitcoina bezpośrednio podnosi przychody i marże zysku – każdy wydobyty BTC jest nagle wart znacznie więcej. Ta hossa napędzana jest przez czynniki takie jak ograniczenia podaży po halvingu, zwiększoną adopcję instytucjonalną (oczekiwana akceptacja amerykańskich ETF-ów na Bitcoina typu spot itp.) oraz powrót do kryptowalut w miarę stabilizacji warunków makroekonomicznych (np. stóp procentowych) [71].Jednakże, halving Bitcoina w kwietniu 2024 roku przyniósł również nową, surową rzeczywistość: nagrody blokowe dla górników zostały obcięte o połowę, co podwoiło trudność zdobycia tej samej ilości Bitcoina przez górników. Od czasu halvingu, moc obliczeniowa sieci nieustannie rosła, osiągając około 900 EH/s (eksahaszy) do połowy 2025 roku – prawie 2× wyższą niż rok wcześniej [72]. Oznacza to, że konkurencja jest zacięta i stale rośnie. Niedawna analiza oszacowała, że do połowy 2025 roku wydobycie jednego bitcoina wymagało około 854 000 kWh energii elektrycznej, biorąc pod uwagę rozbudowaną sieć i zmniejszone nagrody [73]. Przy średnich przemysłowych stawkach za energię elektryczną (powyżej $0,10/kWh w wielu regionach), sam koszt energii przekroczyłby $100 000 za wydobytego BTC, co czyni wydobycie nieopłacalnym dla każdego, kto płaci detaliczne ceny za prąd [74]. Tylko górnicy z wyjątkowo tanim prądem (≈$0,03–0,05/kWh) mogą wydobywać Bitcoina przy kosztach rzędu ~$30–50 tys. za monetę [75] – na szczęście dla Iris, firma ta należy do tej elitarnej grupy z kontraktami na energię po ok. 3,8¢/kWh [76]. Ta sytuacja eliminuje mniejszych lub nieefektywnych graczy. Wielu górników o wysokich kosztach już zakończyło działalność lub się skonsolidowało, a starsze maszyny wydobywcze są szybko zastępowane przez nową generację urządzeń w celu poprawy efektywności [77].
Skala i efektywność to zatem kluczowe kwestie po halvingu. W całej branży obserwujemy „wyścig do eksahaszy” – główni gracze, tacy jak Marathon, Riot, CleanSpark itd., gwałtownie zwiększają swoje moce obliczeniowe i wdrażają najnowsze modele ASIC (np. Bitmain S21, MicroBT seria M66), które osiągają >300 TH/s przy rekordowej efektywności [78]. Platforma Iris o mocy 50 EH/s (przy efektywności ~15 J/TH [79]) plasuje ją w czołówce pod względem skali i technologii. Wykorzystanie przez nią chłodzenia cieczą oraz energii odnawialnej nie tylko obniża koszty, ale także wpisuje się w rosnące zainteresowanie zrównoważonym rozwojem. Regulatorzy i społeczności coraz uważniej przyglądają się zużyciu energii przez kopalnie Bitcoina, zwłaszcza w USA (obecnie ok. 38% globalnej mocy obliczeniowej) [80]. Zielony profil energetyczny Iris i elastyczne zarządzanie obciążeniem dobrze wpisują się w te wymagania ESG, potencjalnie chroniąc ją przed reakcją regulacyjną, z jaką mogą się spotkać mniej ekologiczni górnicy [81].
Kolejnym trendem przekształcającym sektor jest dywersyfikacja poza Bitcoina. Ponieważ czyste marże z wydobycia są pod presją (z powodu halvingu i rosnącego poziomu trudności), kilku perspektywicznie myślących górników przekształca swoją infrastrukturę do innych zadań związanych z wysokowydajnymi obliczeniami. Podczas SALT Forum w 2025 roku przedstawiciele branży zauważyli, że „cykle halvingu mają mniejsze znaczenie niż dostęp do taniej energii i zdywersyfikowane źródła przychodów” [82]. Firmy takie jak Iris, Marathon i CleanSpark coraz częściej określają się jako dostawcy energii lub operatorzy centrów danych, a nie tylko górnicy kryptowalut [83] [84]. Na przykład, CEO CleanSpark powiedział, że obecnie skupiają się na „monetyzacji megawatów” – czy to poprzez wydobycie Bitcoina, sprzedaż energii z powrotem do sieci, czy obsługę obciążeń AI – zamiast skupiać się wyłącznie na wydobyciu BTC [85]. Podwójna ekspansja Iris w Bitcoina i AI jest doskonałym przykładem tego nowego modelu. Wykorzystując nadmiarową moc odnawialną dla klientów AI, Iris w istocie „wydobywa megawat” – wydobywając wartość z energii elektrycznej zarówno poprzez bitcoiny, jak i poprzez obliczenia w chmurze oparte na GPU.
Niemniej jednak, szerszy rynek kryptowalut pozostaje zmienny i cykliczny. Gdyby Bitcoin gwałtownie spadł z obecnych szczytów, wszyscy górnicy odczuliby spadek przychodów. Istnieje również wiszące pytanie o kolejny halving Bitcoina w 2028 roku i czy opłaty transakcyjne wzrosną na tyle, by uzupełnić dochody górników, gdy nagrody za blok będą maleć. W krótkim terminie jednak gwiazdy wydają się sprzyjać: nastroje wokół kryptowalut są bycze, instytucje zaczynają się angażować (wiele wniosków o ETF na Bitcoina sygnalizuje rosnącą akceptację mainstreamu), a ekonomia wydobycia sprzyja największym i najtańszym operatorom. Iris Energy znajduje się dokładnie w tym idealnym punkcie – jeśli zrealizuje swoje plany ekspansji i wyprzedzi konkurencję.
Podwyższenia ratingów analityków i komentarze ekspertów
Analitycy z Wall Street szybko zareagowali na gwałtowną ewolucję Iris Energy. Do połowy 2025 roku IREN pozostawał w dużej mierze poza radarem, ale jego oszałamiające wyniki giełdowe i perspektywy wzrostu spowodowały lawinę inicjacji rekomendacji i podwyżek cen docelowych. Według MarketBeat, na początku października akcje mają 11 rekomendacji „kupuj” wobec zaledwie 1 „sprzedaj” [86]. Konsensus cen docelowych był zmienny – latem oscylował wokół górnych 30 dolarów, ale ostatnie bycze rewizje podniosły średni cel bliżej 47–50 USD [87] [88], co jest mniej więcej zgodne z aktualną ceną.
Wielu analityków wprost wskazuje na „podwójny silnik” wzrostu Iris (Bitcoin + AI) jako powód do optymizmu. Na przykład Arete Research rozpoczęło wydawanie rekomendacji pod koniec września z oceną „kupuj” i ceną docelową 78 USD, widząc w Iris wyjątkowo pozycjonowaną spółkę infrastrukturalną korzystającą z dwóch trendów o wysokiej dynamice wzrostu [89]. Roth Capital wywołał poruszenie, czterokrotnie podnosząc swoją cenę docelową z 35 do 82 USD po ogłoszeniu przez Iris ekspansji GPU, argumentując, że rynek nie uwzględnił jeszcze „rosnącej widoczności firmy w chmurze AI” oraz potencjału do wzrostu mnożnika wyceny jako hybrydowej spółki krypto/technologicznej [90]. Bernstein (Société Générale) podobnie przyznał najwyższą na rynku cenę docelową 75 USD, wyceniając IREN bardziej jak szybko rosnącego dostawcę centrów danych niż tradycyjnego górnika [91].
Na bardziej ostrożnym końcu, JPMorgan wyraził sceptycyzm co do wyceny Iris. Pod koniec września JPM obniżył rekomendację akcji z Neutralnej do Underweight i ustalił cel na poziomie 24 USD – czyli mniej więcej połowę ówczesnej ceny rynkowej [92]. Analitycy JPM ostrzegli, że cena akcji Iris „może już uwzględniać oczekiwania dotyczące przyszłego wzrostu, które wymagają znacznych nakładów kapitałowych” [93], co oznacza, że akcje są wycenione na perfekcję. Obawiają się, że mimo iż Iris dobrze realizuje swoje założenia, wysokie mnożniki (IREN ostatnio notowany był powyżej 100× zysku za ostatnie 12 miesięcy [94], wobec ~17× dla konkurencyjnego Marathon Digital) mogą spaść, jeśli pojawią się jakiekolwiek potknięcia we wzroście [95]. Zasadniczo byki widzą w Iris potencjalną następną wielką rzecz w czystych technologiach i infrastrukturze AI, podczas gdy niedźwiedzie skupiają się na ryzyku realizacyjnym i wysokiej wycenie.Przywództwo firmy pozostaje bezwstydnie optymistyczne. Podczas rozmowy o wynikach za rok finansowy 25 oraz na branżowych wydarzeniach, przedstawiciele Iris podkreślali „rekordowe wyniki” firmy i z pewnością siebie prognozowali wieloletni wzrost. Współzałożyciel i współdyrektor generalny Daniel Roberts nazwał rok finansowy 25 „przełomowym rokiem pod względem finansowym i operacyjnym”, zwracając uwagę na unikalną pozycję Iris w obszarze Bitcoina i AI oraz na nadchodzące możliwości [96] [97]. Podczas konferencji SALT we wrześniu, dyrektor finansowy Iris Kent Draper wyjaśnił, że przy wydobyciu Bitcoina generującym obecnie roczny przychód na poziomie około 1 miliarda dolarów (przy 50 EH/s i obecnych cenach) oraz 75% marży brutto, firma celowo wstrzymuje dalszą ekspansję wydobycia, aby skupić się na skalowaniu działalności AI – co świadczy o tym, jak dochodowy jest obecny model i jak duży potencjał widzą w AI [98] [99]. „Dostarczamy rozwiązania w całym stosie infrastruktury AI,” mówią współdyrektorzy generalni, podkreślając pionową integrację Iris (od wytwarzania energii po usługi chmurowe) jako przewagę konkurencyjną [100] [101].Zewnętrzni eksperci dostrzegają również szersze znaczenie strategii Iris. Obserwatorzy branży blockchain zauważają, że Iris i kilka innych firm toruje drogę nowemu hybrydowemu modelowi, który potencjalnie może uodpornić je na same wzloty i upadki rynku krypto. „Górnicy stają się dostawcami energii i operatorami centrów danych,” napisał CoinDesk, podsumowując wnioski z SALT, że firmy takie jak Iris i CleanSpark nie zajmują się już tylko wydobyciem Bitcoina, ale wykorzystują swoje zasoby, by obsługiwać boom na AI [102] [103]. Taka dywersyfikacja jest postrzegana jako sprytne zabezpieczenie przed zmiennością rynku krypto – choć stawia ich to w konkurencji z uznanymi gigantami chmury obliczeniowej. Niektórzy analitycy ostrzegają, że pozyskiwanie klientów z branży AI cloud oznacza rywalizację z technologicznymi gigantami (Amazon, Google itd.), którzy łatwo nie oddadzą pola [104]. Kapitałochłonność budowy ogromnych centrów danych i zakupu najnowocześniejszych chipów to kolejny często wymieniany czynnik ryzyka [105] [106]. Iris wyda setki milionów, zanim segment AI zacznie na siebie w pełni zarabiać, a wszelkie opóźnienia lub niewykorzystanie tych GPU mogą zaszkodzić zwrotom.
Podsumowując opinie ekspertów: Iris Energy jest powszechnie podziwiana za swoją wizję i dotychczasową realizację, ale toczy się ożywiona debata na temat jej wyceny. Optymiści wskazują na jej 228% wzrost przychodów, rosnące marże, i unikalne połączenie dwóch gorących branż jako uzasadnienie dla dalszych wzrostów [107]. Sceptycy odpowiadają, że 500% wzrost akcji już uwzględnia wiele dobrych wiadomości, a osiągnięcie kapitalizacji rynkowej na poziomie 12–13 mld dolarów będzie wymagało bezbłędnej realizacji i utrzymania korzystnej koniunktury na rynku Bitcoina/AI. Nadchodzące kwartały – gdy Iris wdroży nowe GPU, a Bitcoin będzie przechodził przez cykl po halvingu – będą kluczowe dla rozstrzygnięcia, która narracja się sprawdzi.
Nastroje inwestorów i aktywność interesariuszy
Wśród inwestorów detalicznych i instytucjonalnych nastroje wokół IREN są mieszanką euforii i ostrożności. W mediach społecznościowych i na forach giełdowych Iris Energy stała się gorącym tematem. Narzędzie QuiverQuant śledzące dyskusje na X (Twitterze) odnotowało, że wielu użytkowników jest „pod wrażeniem 228% wzrostu przychodów rok do roku oraz partnerstwa Iris z Nvidią”, uznając to za główne „katalizatory przyszłego wzrostu” [108]. Szczególne emocje budzi model Iris oparty na odnawialnych źródłach energii oraz ogromna skala wdrożenia GPU – tworzy to przekonującą narrację o kopalni przekształcającej się w gracza chmurowego AI. W oczach tych byków Iris Energy to „najlepsze z obu światów” – zakład na krypto + AI, dwa z najbardziej dynamicznych trendów dekady.Jednak nie wszyscy podzielają ten entuzjazm. Niektóre głosy wśród inwestorów apelują o ostrożność, wskazując na potencjalne przeszkody. Po pierwsze, wdrożenie GPU przez Iris napotkało typowe wyzwania startupowe, pojawiły się pojedyncze doniesienia o opóźnieniach w instalacji oraz o złożoności logistycznej związanej z integracją tak dużej ilości nowego sprzętu [109]. Sceptycy podkreślają także, że koszty energii, nawet dla Iris, mogą wzrosnąć lub się wahać – obecnie średni koszt jest bardzo niski (~3,8¢/kWh), ale jeśli wzrośnie lub pojawią się problemy z siecią, marże mogą ucierpieć. I choć cena Bitcoina jest obecnie bardzo wysoka, pozostaje zmienna; gwałtowna korekta BTC może szybko wystawić rentowność Iris na próbę (choć niskie koszty firmy dają jej pewną poduszkę). Istnieje też podział filozoficzny: czy Iris Energy to przede wszystkim firma krypto, czy technologiczna? Jeśli to pierwsze, niektórzy inwestorzy technologiczni mogą ją omijać; jeśli to drugie, część inwestorów krypto obawia się zbytniego oddalenia od branży. Ta dynamiczna dyskusja – zasadniczo debata, czy potencjał wzrostu IREN uzasadnia ryzyko – utrzymuje akcje spółki w centrum rynkowych rozmów [110].
Patrząc na „smart money”: zainteresowanie instytucjonalne IREN znacząco wzrosło wraz ze wzrostem kursu akcji. W ostatnim odnotowanym kwartale 148 inwestorów instytucjonalnych zwiększyło swoje udziały w Iris Energy, podczas gdy 115 zmniejszyło swoje pozycje [111] – co daje dodatni bilans. Kilka dużych funduszy znacząco zbudowało lub powiększyło swoje pozycje. Na przykład Fidelity’s FMR LLC (jeden z największych zarządzających aktywami na świecie) wszedł w IREN, dokupując 8,65 miliona akcji w II kwartale 2025 roku (+32 777% wzrost praktycznie z zera, inwestycja warta ok. 126 mln USD) [112]. Inni znaczący gracze to Hood River Capital (dokupili ok. 5,1 mln akcji) oraz Jane Street Capital (+5,0 mln) [113], co wskazuje zarówno na długoterminowe przekonanie (w przypadku FMR), jak i zainteresowanie tradingowe (Jane Street to duża firma kwantowa). Tak duże zakupy sugerują, że niektórzy inwestorzy instytucjonalni widzą w IREN długoterminową historię wzrostu wartą znaczącego udziału.
Z drugiej strony, kilka funduszy zrealizowało zyski po ogromnym wzroście. Oddział brokerski BNP Paribas sprzedał 7,3 mln akcji (-99,9%) w II kwartale [114], praktycznie zamykając pozycję, która znacznie zyskała na wartości. Kilka funduszy hedgingowych, takich jak Arrowstreet Capital i D.E. Shaw, również upłynniło po 3–5 mln akcji każdy (w I lub II kwartale) [115] [116], prawdopodobnie realizując zyski. Często zdarza się, że inwestorzy nastawieni na szybki zysk wychodzą po parabolicznych wzrostach, podczas gdy inwestorzy długoterminowi wchodzą – co wydaje się mieć miejsce w tym przypadku.
Jeśli chodzi o insiderów, miała miejsce pewna godna uwagi aktywność. Współzałożyciele i współprezesi firmy, bracia Daniel i Will Roberts, sprzedali około 1 000 000 akcji każdy we wrześniu 2025 roku, gdy cena akcji rosła do poziomu 30 dolarów [117]. Te sprzedaże insiderów, o łącznej wartości około 66 milionów dolarów, zostały ujawnione w dokumentach regulacyjnych. Chociaż członkowie zarządu często sprzedają akcje w celu dywersyfikacji lub z powodów zaplanowanych z wyprzedzeniem, moment sprzedaży wzbudził pewne podejrzenia, ponieważ nastąpił przed dalszymi wzrostami. Niektórzy inwestorzy interpretują te sprzedaże jako rutynowe realizowanie zysków po latach ciężkiej pracy (bracia Roberts nadal posiadają znaczący udział), podczas gdy inni postrzegają każdą sprzedaż insiderów w gorącej spółce jako sygnał ostrzegawczy. Warto zauważyć, że nawet po sprzedaży insiderzy i pierwsi inwestorzy prawdopodobnie nadal posiadają znaczne udziały, a nie ma żadnych oznak szerszego odejścia kadry zarządzającej – więc może to nie być czerwona flaga, a raczej przypis.
Na koniec ciekawostka: IREN zwrócił nawet uwagę amerykańskich polityków. Kongresmen Cleo Fields (D-LA) ujawnił zakup akcji IREN (do 50 000 dolarów) 10 lipca 2025 roku [118]. Zostało to odnotowane w mediach finansowych ze względu na znaczny wzrost kursu, który nastąpił później – w październiku ta transakcja przynosiła już spore zyski, co wywołało dyskusje na temat polityków i wyczucia czasu przy inwestycjach w akcje krypto [119]. Choć jedna niewielka transakcja pojedynczego przedstawiciela nie znaczy zbyt wiele, podkreśla to, jak historia Iris Energy przeniknęła do wszystkich zakątków rynku.
Podsumowując, nastroje inwestorów wokół Iris Energy są bardzo żywe. Wyraźnie widać obóz byków, podekscytowany transformacyjnym wzrostem, oraz obóz niedźwiedzi, ostrzegający przed ryzykiem realizacji i wyceną. Do tej pory kontrolę mieli byki, o czym świadczy nieustanny wzrost kursu akcji. Patrząc w przyszłość, obserwowanie ruchów instytucjonalnych, trendów insiderów oraz oczywiście własnych kamieni milowych Iris będzie kluczowe, by ocenić, czy optymizm nadal przeważa nad obawami.
Źródła: Komunikaty prasowe i sprawozdania finansowe spółek [120] [121]; dane giełdowe i analizy z TS2.tech, Investing.com oraz MarketBeat [122] [123]; informacje o rynku kryptowalut z CoinDesk [124] [125]; oraz dane dotyczące nastrojów społecznych i instytucjonalnych z Quiver Quantitative [126] [127]. Wszystkie informacje są aktualne na dzień 6 października 2025 r. i odzwierciedlają wydarzenia z okresu 3–6 października oraz dni bezpośrednio poprzedzających.
References
1. www.investing.com, 2. www.coindesk.com, 3. www.investing.com, 4. www.coindesk.com, 5. ts2.tech, 6. ts2.tech, 7. ts2.tech, 8. ts2.tech, 9. ts2.tech, 10. ts2.tech, 11. ts2.tech, 12. ts2.tech, 13. ts2.tech, 14. www.investing.com, 15. www.coindesk.com, 16. ts2.tech, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. www.investing.com, 21. www.investing.com, 22. www.investing.com, 23. www.quiverquant.com, 24. www.quiverquant.com, 25. www.quiverquant.com, 26. www.quiverquant.com, 27. www.quiverquant.com, 28. www.quiverquant.com, 29. markets.financialcontent.com, 30. ts2.tech, 31. ts2.tech, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. www.coindesk.com, 37. www.coindesk.com, 38. www.coindesk.com, 39. www.coindesk.com, 40. www.coindesk.com, 41. ts2.tech, 42. ts2.tech, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. ts2.tech, 46. ts2.tech, 47. ts2.tech, 48. ts2.tech, 49. ts2.tech, 50. www.globenewswire.com, 51. www.globenewswire.com, 52. ts2.tech, 53. ts2.tech, 54. ts2.tech, 55. www.globenewswire.com, 56. www.globenewswire.com, 57. www.globenewswire.com, 58. www.globenewswire.com, 59. www.globenewswire.com, 60. www.globenewswire.com, 61. www.globenewswire.com, 62. www.globenewswire.com, 63. www.globenewswire.com, 64. ts2.tech, 65. ts2.tech, 66. ts2.tech, 67. ts2.tech, 68. ts2.tech, 69. www.coindesk.com, 70. www.coindesk.com, 71. ts2.tech, 72. ts2.tech, 73. ts2.tech, 74. ts2.tech, 75. ts2.tech, 76. ts2.tech, 77. ts2.tech, 78. ts2.tech, 79. ts2.tech, 80. ts2.tech, 81. ts2.tech, 82. ts2.tech, 83. ts2.tech, 84. ts2.tech, 85. ts2.tech, 86. ts2.tech, 87. ts2.tech, 88. ts2.tech, 89. ts2.tech, 90. ts2.tech, 91. www.investing.com, 92. www.investing.com, 93. www.investing.com, 94. ts2.tech, 95. ts2.tech, 96. www.globenewswire.com, 97. www.globenewswire.com, 98. ts2.tech, 99. ts2.tech, 100. www.globenewswire.com, 101. www.globenewswire.com, 102. ts2.tech, 103. ts2.tech, 104. ts2.tech, 105. ts2.tech, 106. ts2.tech, 107. www.quiverquant.com, 108. www.quiverquant.com, 109. www.quiverquant.com, 110. www.quiverquant.com, 111. www.quiverquant.com, 112. www.quiverquant.com, 113. www.quiverquant.com, 114. www.quiverquant.com, 115. www.quiverquant.com, 116. www.quiverquant.com, 117. markets.financialcontent.com, 118. www.quiverquant.com, 119. www.quiverquant.com, 120. www.globenewswire.com, 121. www.globenewswire.com, 122. www.investing.com, 123. ts2.tech, 124. www.coindesk.com, 125. www.coindesk.com, 126. www.quiverquant.com, 127. www.quiverquant.com
