- 劳力士二级市场价格自2020–22年高点以来已下跌约20–30% [1]。分析师认为，这一跌势不是崩盘，而是在疫情期间炒作后的“长期以来应有的修正” [2] [3]。
- 供应过剩和需求降温是价格下跌的原因：灰色市场库存激增，投机性购买消失。市场追踪机构Box & Docs直言不讳地表示，“目前供应正在超过需求” [4]。
- 长期数据仍然看好劳力士。二手表主要零售商Bob’s Watches发现，自2010年以来，劳力士平均售价上涨了550%，其中2020–22年增长了93%。随后的修正使价格下跌约31%，回落至2025年中水平 [5]。到2025年6月，劳力士在二级市场的平均售价仍约为13,400美元 [6] [7]。
- 不同型号的影响各异： 大众市场的运动款（如Submariner、GMT、Daytona等）跌幅最大——从高点下跌了约30% [8]。停产或真正稀有的款式跌幅要小得多（通常约5–10%） [9]。Bob’s Watches指出，Submariner已经接近反弹至高点（目前约为高点的92%） [10]，而一些更偏正装的款式如Datejust则略低于高点（下跌约14%） [11]。
- 零售需求依然强劲。 劳力士自身在2025年初将官方售价上调了约8–13%，尤其是金表款 [12]。热门款式的等候名单依然存在，经销商强调“劳力士不会消失”——尽管市场调整，该品牌仍是“最安全的奢侈手表品牌” [13]。事实上，摩根士丹利/WatchCharts数据显示，2025年第二季度劳力士指数价格仅微跌0.2% [14]，凸显其相对稳定性。
- 买方市场正在形成。 许多藏家欢迎市场降温：“藏家喜欢市场修正，”Box & Docs指出 [15]。经销商表示，经过多年的高价“市场终于再次变得可接近” [16]。实际上，实力买家现在可以以更合理的价格购入心仪的劳力士手表——与此前的疯狂形成鲜明对比。
繁荣过后的现实检验：价格为何下跌
在新冠疫情封锁和复苏期间（2020–22年），劳力士在二级市场的价格飙升至前所未有的高点。极为稀有的款式交易价格是零售价的数倍（例如，Tiffany Blue Oyster Perpetual从约$5,000零售价涨到二手£30,000 [17]）。在这一“狂热”阶段，劳力士的平均价值在短短两年内几乎翻倍 [18]。然而，这个泡沫现在已经破裂。到2023年底及2024年，交易商发现越来越多的库存卖不出去，且出价下跌。正如IBTimes报道所解释的，一旦卖家开始相互压价，常见款式（如Submariner或GMT‑Master II）的价格从高点下跌了多达30% [19]。
重要的是，专家们坚持认为这是一场正常的市场修正。2020–22年的狂热是由过剩储蓄、低利率和社交媒体炒作推动的。“社交媒体的关注度是有限的，”一份行业报告指出，随着这种炒作，“市场不可避免地正在重新校准，回归‘正常’的趋势线” [20]。正如EW Watches的分析（引用摩根士丹利/WatchCharts数据）所说：“当前的下跌与其说是崩盘，不如说是向理性价值健康回调。” [21]。换句话说，经过数年价格虚高后，回调是意料之中的。
市场数据：价格到底跌了多少？
多项数据来源证实了这一下行趋势。二手指数显示连续几个季度小幅下跌。例如，2025年第二季度摩根士丹利/WatchCharts报告发现，整体奢侈手表价格环比仅下降0.3%——为近年来最小的跌幅 [22]。其中，劳力士几乎保持不变，领跑蓝筹板块：其指数本季度仅下跌–0.2% [23]。（相比之下，次级品牌或“潮流”款式的跌幅更大。）即便如此，年度同比对比揭示了实情：2024/25年二手劳力士价格已较疫情高峰期回落约20–30% [24]。
另一个视角来自Bob’s Watches对15年数据的分析 [25] [26]。他们记录到，平均劳力士价格从2022年3月的17,000美元跌至2022年12月的11,800美元，跌幅约31% [27]。到2025年年中，价格部分回升至平均13,426美元 [28]，显示大部分调整已完成（但尚未完全反弹至此前高点）。值得注意的是，即使在约1.34万美元的水平，典型劳力士的价格仍是2010年（约2,000美元）的数倍，凸显其长期升值 [29] [30]。
下跌背后的原因？专家分析
分析师指出了两个主要因素：供过于求和需求降温。在繁荣时期，收藏家和投机者囤积了额外的手表，认为价值只会不断上涨。如今价格回落，这些被囤积的库存开始流入市场。正如 Box and Docs 警告的那样，“灰色市场供应激增”使买家不堪重负，价格被拉低 [31]。简单来说，目前主流劳力士型号的卖家多于买家。与此同时，疫情时期的一些人为需求已经消退。消费者面临更高的利率和整体经济收紧，因此愿意在奢侈品上大手笔消费的人变少了。所谓的“Instagram 效应”——仅仅为了炫耀而购买昂贵手表——也已经减弱 [32]。IBTimes 的文章指出，甚至有劳力士高管告诉买家不要把手表当作投资品，这也表明了心态的转变。简而言之：宽松信贷和炒作的顺风已转为谨慎的逆风。
并非所有劳力士都一样
业内专家强调，价值分层已经出现。顶级收藏或稀有型号（如老款 Daytona、稀有百达翡丽等）几乎没有下跌。伦敦经销商 Oakleigh Watches 表示，“停产和真正稀有的型号……仅小幅下跌，通常为 5–10%” [33]。这些型号因供给有限，依然备受追捧，价值保持坚挺。
相比之下，现产钢壳运动表跌幅最大。IBTimes 以 36mm Explorer 为例：原本预计能涨到 1 万英镑，但现在接近 6 千英镑，“跌幅超出预期”——这意味着现在可能是捡漏的机会 [34]。总体而言，这些经典实用款目前的交易价格仅为疫情高峰期的 70–80%。经销商报告，大众市场型号（如 Submariner、GMT‑Master II 等）“从高点下跌了多达 30%” [35]。
劳力士依然强劲——长期视角
尽管有所下滑，所有人都强调劳力士并不会倒闭。在授权经销商处，热门款式的等候名单依然存在，这意味着新货一到就会被立即抢购一空。彭博社在2025年初指出，劳力士可能会将价格上调8–13%，而“顾客仍会继续买单” [36]。事实上，这些零售价的上涨——2025年初，劳力士对部分金款运动表的价格最高上调了13% [37]——显示了该品牌持久的影响力。一位业内人士评论道：“劳力士依然是奢侈手表中最安全的名字，”反映出大家对这次调整只是暂时的信心 [38]。
从更长远来看，分析师预计随着市场稳定，劳力士的价值将会恢复上涨。大家普遍认为，“已停产运动款的杰出表款将会恢复并继续升值” [39]。换句话说，过热的泡沫价格已经一去不复返，但经典标志款将会慢慢恢复实力。Bob’s的数据也支持这一观点：例如，水鬼（Submariner）目前的价格已经达到其历史最高点的约92% [40]。
这对买家和收藏家的意义
对于严肃的收藏家来说，目前的放缓其实是好消息。正如Box & Docs所说，“收藏家喜欢市场调整” [41]。当价格降温时，长期投资者可以以更合理的价格买到心仪的手表。无论是经销商还是博主都指出，市场在经历了多年几乎每一只劳力士都溢价交易的疯狂后，如今“终于再次变得可接近” [42]。EW Watches直言不讳地总结道：泡沫狂热已经破裂，市场正在回归正常 [43]。
实际上，这意味着买家有一个难得的机会。许多人现在手握现金在家，“耐心等待更好的价格” [44]。如果你一直想要一只不锈钢Submariner或经典Explorer，现在比2022年更有可能在店里买到现货——或者在Chrono24上以合理的价格买到。然而，卖家（尤其是那些在高点买入的人）面临挑战：标价过高的商品可能会一直卖不出去，直到他们调整价格 [45]。
底线： 所谓的“劳力士价格崩盘”更应该被视为市场健康的重置。在非理性高价之后，修正是必然的。正如上文多位专家总结，劳力士依然屹立不倒，真正稀缺的型号需求依然旺盛，目前的下跌只是重置了市场预期。用一位伦敦经销商的话来说： “劳力士不会消失……我们现在看到的，是早该到来的现实一课。” [46]
来源： 本分析汇集了近期行业报告、市场数据和专家评论（WatchCharts、摩根士丹利/WatchCharts季度报告、劳力士经销商和分析师） [47] [48] [49]。所有信息均来自公开的市场新闻和分析。每条引用的观点都已在上文注明出处。
References
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