Kwantowy skok Rigetti: akcje rosną o 5000% dzięki umowom i szumowi

Rekordowy wzrost: Akcje Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) osiągnęły w tym tygodniu historyczne maksimum w okolicach 56 dolarów po wzroście o 25% w ciągu jednego dnia, 13 października ^[1]. Akcje wzrosły już o ponad 5 000% w ciągu ostatniego roku ^[2], znacznie przewyższając szeroki rynek.
Duże kontrakty i sukcesy technologiczne: Młoda firma z branży komputerów kwantowych wzbudziła entuzjazm inwestorów nowymi kontraktami i innowacjami. Rigetti zdobyło około 21 milionów dolarów w ostatnich umowach – w tym kontrakt z Siłami Powietrznymi USA na 5,8 mln USD oraz zamówienia na 5,7 mln USD na swoje komputery kwantowe Novera ^[3] – oraz wprowadziło na rynek nowoczesny 36-kubitowy procesor kwantowy dostępny w chmurze ^[4].
Niebotyczna wycena: Pomimo kapitalizacji rynkowej bliskiej 17 miliardów dolarów, roczne przychody Rigetti to tylko około 8–10 milionów dolarów i firma pozostaje głęboko nierentowna ^[5] ^[6]. Akcje są wyceniane na poziomie 1 500×+ sprzedaży, znacznie powyżej standardów branżowych ^[7], co budzi obawy, że wycena firmy znacznie wyprzedziła fundamenty ^[8].
Nastroje analityków: Wszyscy analitycy z Wall Street, którzy obserwują Rigetti, oceniają ją jako „Kupuj”, co odzwierciedla optymizm co do jej długoterminowego potencjału. Jednak ich średnie 12-miesięczne cele cenowe (głównie w przedziale 20–30 USD) są około 50% poniżej obecnej ceny akcji ^[9]. Niektórzy eksperci ostrzegają, że boom na komputery kwantowe może być bańką spekulacyjną, przewidując gwałtowną korektę w najbliższym czasie ^[10] ^[11].
Techniczne sygnały ostrzegawcze: Wykres akcji Rigetti pokazuje skrajną dynamikę i sygnały wykupienia. Cena akcji jest znacznie powyżej swoich średnich kroczących z 50 dni (~25 USD) i 200 dni (~15 USD) ^[12], a wskaźnik momentum RSI wynosi około 85 (znacznie powyżej progu 70), co wskazuje na warunki wykupienia ^[13]. Rzeczywiście, po parabolicznym wzroście, akcje cofnęły się o około 13% w kierunku 50 USD 16 października w związku z realizacją zysków i informacjami o sprzedaży przez insiderów ^[14].

Cena akcji szybuje do rekordowego poziomu

Akcje Rigetti Computing wystrzeliły w 2025 roku, osiągając nowe maksima, gdy inwestorzy stawiają na komputery kwantowe.

Cena akcji Rigetti wzrosła wykładniczo w tym roku, odzwierciedlając szał wokół akcji firm zajmujących się wyłącznie komputerami kwantowymi. Na początku 2025 roku RGTI notowane było poniżej 1 dolara; do połowy października wystrzeliło do poziomu około 50 dolarów, co oznacza wzrost o +259% od początku roku i około 50-krotny wzrost w porównaniu z rokiem ubiegłym ^[15]. Akcja zamknęła się na rekordowym poziomie 56,34 USD 15 października 2025 roku ^[16] – najwyższym w historii – zanim ustabilizowała się tuż poniżej tego poziomu. W ciągu kilku sesji giełdowych Rigetti skoczyło z poziomu około 40 do około 50 dolarów: tylko 13 października wzrosło o ~25% do 54,91 USD na zamknięciu ^[17], a kolejnego dnia ustanowiło kolejny rekord zamknięcia. Ta hossa wywindowała kapitalizację rynkową Rigetti do oszałamiającego poziomu 16–18 miliardów dolarów w przedziale ^[18], co jest zdumiewające jak na firmę z przychodami rzędu kilku milionów dolarów. Dla porównania, inne akcje firm kwantowych również wystrzeliły w 2025 roku – akcje IonQ wzrosły o około 700% rok do roku, a D-Wave o ponad 2 000% ^[19] – gdy inwestorzy masowo wchodzą w ten obiecujący sektor.

Jednak entuzjazm zaczął wykazywać oznaki pęknięć już 16 października. Akcje Rigetti spadły o około 13% w ciągu dnia w ten czwartek, osiągając poziom wysokich 40 dolarów ^[20]. Korekta nastąpiła w związku z szerszym ochłodzeniem „hossy” na rynku komputerów kwantowych oraz pewnymi obawami dotyczącymi samej spółki. W szczególności pojawiły się doniesienia, że CEO Subodh Kulkarni sprzedał cały swój pakiet 1 000 000 akcji wcześniej w tym roku, nie pozostawiając sobie żadnych udziałów ^[21]. Ta informacja o sprzedaży przez insidera, w połączeniu z naturalnym realizowaniem zysków po tak gwałtownym wzroście, skłoniła inwestorów do ostrożności. Nawet po spadku, akcje RGTI są ponad 5 000% wyżej rok do roku ^[22] i mieszczą się w 52-tygodniowym przedziale cenowym od około 0,80 do 58,15 USD ^[23] – to oszałamiająca trajektoria, która podkreśla zarówno euforię, jak i zmienność towarzyszącą spółkom z branży komputerów kwantowych.

Na paraboliczny wzrost Rigetti złożyło się kilka czynników. Głównym impulsem była informacja z połowy października, gdy JPMorgan Chase ogłosił szeroko zakrojoną inicjatywę technologiczną „Security and Resiliency” o wartości 10 miliardów dolarów, która wyraźnie wskazała komputery kwantowe jako kluczowy obszar inwestycji ^[24]. Ten sygnał instytucjonalnego zaangażowania w technologię kwantową wywołał gwałtowny wzrost w całym sektorze, z Rigetti na czele. Dodatkowo, zainteresowanie opinii publicznej komputerami kwantowymi wzrosło po tym, jak Nagroda Nobla w dziedzinie fizyki 2025 została przyznana za pionierskie prace w dziedzinie nauki o informacji kwantowej, co spotęgowało poczucie, że nadszedł czas tej branży ^[25]. Krótko mówiąc, akcje Rigetti zostały porwane przez idealną burzę szumu, nadziei i spekulacyjnego handlu, wynosząc ich wartość na stratosferyczne poziomy w ciągu zaledwie kilku miesięcy.

Wielkie umowy, partnerstwa i kamienie milowe technologiczne

Fundamentalna historia Rigetti szybko ewoluowała dzięki głośnym umowom i przełomom badawczo-rozwojowym w ostatnich miesiącach. Pod koniec września firma ogłosiła dwa znaczące wygrane kontrakty, które potwierdziły jej technologię – i podniosły jej akcje jeszcze wyżej. Rigetti zdobyło kontrakt o wartości 5,8 mln dolarów od U.S. Air Force Research Lab (AFRL) (we współpracy z holenderskim startupem QphoX) na rozwój nadprzewodzących sieci kwantowych ^[26]. W tym samym czasie Rigetti otrzymało zamówienia na zakup o wartości 5,7 mln dolarów na dwa swoje nowe komputery kwantowe „Novera” do instalacji lokalnej (niewielkie systemy 9-kubitowe) od nieujawnionych klientów ^[27]. Dla firmy, która w zeszłym roku osiągnęła przychody rzędu zaledwie 10 mln dolarów, każda z tych umów jest ogromna – stanowi 70–80% rocznej sprzedaży Rigetti – i rzeczywiście akcje wzrosły o kilkanaście procent (11–19%) po ogłoszeniu tych sukcesów ^[28]. Choć w ujęciu bezwzględnym są to umiarkowane kwoty, kontrakty te dodają wiarygodności, pokazując, że prawdziwi płacący klienci (w tym rząd USA) inwestują w technologię Rigetti.

Na froncie technologicznym Rigetti osiągnęło ważny kamień milowy w sierpniu 2025 roku, prezentując swój najnowszy procesor kwantowy, nazwany „Cepheus-1”. Jest to 36-kubitowy układ przetwarzania kwantowego zbudowany w oparciu o nowatorską architekturę wieloukładową – zasadniczo cztery połączone ze sobą nadprzewodzące chipy współpracujące razem ^[29]. Nowy projekt znacząco zwiększył moc obliczeniową Rigetti, czterokrotnie zwiększając liczbę chipletów w porównaniu do poprzedniej generacji 9-kubitowych urządzeń i zmniejszając o połowę wskaźniki błędów (osiągając ~99,5% wierności operacji dwu-kubitowych) ^[30]. W praktyce Cepheus-1 mniej więcej podwoił dotychczasowe wyniki Rigetti i stanowi istotny krok w kierunku bardziej skalowalnych komputerów kwantowych. System Cepheus-36Q został udostępniony ogólnie (GA) na platformie Quantum Cloud Services Rigetti w trzecim kwartale i jest także oferowany przez Microsoft Azure Quantum, co zwiększa jego dostępność dla użytkowników biznesowych i naukowych ^[31]. CEO Rigetti, dr Subodh Kulkarni, podkreślił, że „czterokrotne zwiększenie liczby chipletów i znaczące obniżenie wskaźników błędów to jasna droga do przewagi kwantowej i odporności na błędy”, podkreślając strategiczne znaczenie tego przełomu badawczo-rozwojowego ^[32].

Rigetti był również zajęty budowaniem partnerstw i globalnych współprac, aby wzmocnić swój ekosystem. W szczególności tajwańska Quanta Computer – czołowy producent elektroniki – dokonała strategicznej inwestycji o wartości 35 mln dolarów w Rigetti w 2025 roku, w ramach szerszej współpracy przekraczającej 100 mln dolarów, mającej na celu pomoc Rigetti w zwiększeniu produkcji sprzętu ^[33]. Ponadto Rigetti podpisał memorandum o współpracy z indyjskim C-DAC (Centre for Development of Advanced Computing) we wrześniu, aby wspólnie rozwijać inicjatywy hybrydowego obliczania kwantowo-klasycznego ^[34]. Może to utorować drogę do ekspansji Rigetti na szybko rozwijający się indyjski rynek technologiczny. Bliżej domu, Rigetti dostarczył swój pierwszy lokalny system kwantowy Novera na Montana State University w sierpniu ^[35], gdzie będzie wykorzystywany w nowym centrum badań kwantowych – to pierwsza taka instalacja w środowisku akademickim. Ponadto Rigetti ogłosił partnerstwo z NVIDIA, aby zwiększyć swoje możliwości obliczeń kwantowych dzięki GPU i oprogramowaniu NVIDIA, co ma na celu integrację obliczeń kwantowych i klasycznych dla lepszej wydajności ^[36]. Wszystkie te strategiczne działania – od kontraktów rządowych i instalacji uniwersyteckich po sojusze branżowe – poszerzają wiarygodność i zasięg Rigetti w rodzącym się sektorze komputerów kwantowych. Wskazują one również inwestorom, że Rigetti pozycjonuje się jako kluczowy gracz poprzez realne wdrożenia, a nie tylko eksperymenty laboratoryjne.

Wyniki finansowe i prognozy

Pomimo entuzjazmu na rynku akcji, wyniki finansowe Rigetti pokazują firmę wciąż na wczesnym etapie komercjalizacji, z minimalnymi przychodami i znacznymi stratami. W II kwartale 2025 Rigetti odnotowało przychód w wysokości zaledwie 1,8 mln USD, co stanowi spadek o 42% w porównaniu do około 3 mln USD w tym samym kwartale rok wcześniej ^[37]. Strata netto firmy za II kwartał wyniosła aż 39,7 mln USD ^[38], co odzwierciedla wysokie wydatki na badania i rozwój oraz koszty operacyjne, gdy Rigetti ściga się z rozwojem swojej technologii. W całym roku 2024 Rigetti wygenerowało jedynie 10,8 mln USD przychodu, ponosząc jednocześnie stratę netto w wysokości około 201 mln USD ^[39] – co jest wyraźną ilustracją „wypalania gotówki” typowego dla młodych firm technologicznych. Marże brutto również są pod presją (31% w II kwartale wobec 64% rok wcześniej) ^[40]. Te fundamenty wyjaśniają, dlaczego tradycyjne wskaźniki wyceny, takie jak P/E, są bez znaczenia (Rigetti nie ma zysków), a nawet jej wskaźnik ceny do sprzedaży urósł do tysięcy ^[41]. Rzeczywiście, jak wspomniano, wartość rynkowa Rigetti na poziomie około 17 mld USD to ponad 1 500× rocznych przychodów – wskaźnik praktycznie niespotykany poza spekulacyjnymi bańkami ^[42].

Dobrą wiadomością jest to, że Rigetti wzmocniło swój bilans, aby sfinansować swoje ambicje (i trwające straty). W połowie 2025 roku firma skorzystała z gwałtownego wzrostu ceny swoich akcji, aby pozyskać kapitał: przeprowadziła dużą emisję akcji w trybie at-the-market (ATM), pozyskując około 350 milionów dolarów nowej gotówki w drugim kwartale ^[43]. W rezultacie Rigetti zakończyło drugi kwartał z około 571,6 miliona dolarów w gotówce i bez zadłużenia ^[44] – to solidna rezerwa finansowa, która zapewnia środki na dalsze badania i rozwój oraz działalność operacyjną. Ta poduszka finansowa jest kluczowa, ponieważ rozwój sprzętu kwantowego jest kosztowny, a rentowność wciąż jest odległa. Mając do dyspozycji prawie pół miliarda dolarów, Rigetti ma zasoby, by nadal wprowadzać innowacje (i lepiej radzić sobie z ewentualną zmiennością rynku). Jednak pozyskanie kapitału odbyło się kosztem znacznego rozwodnienia udziałów dotychczasowych akcjonariuszy – liczba wyemitowanych akcji Rigetti niemal się poczworzyła w ciągu ostatniego roku, co warto mieć na uwadze, oceniając jego kapitalizację rynkową względem wartości fundamentalnej.

Patrząc w przyszłość, inwestorzy z niecierpliwością czekają, czy postępy techniczne Rigetti zaczną przekładać się na wzrost przychodów. Następny raport finansowy spółki (Q3 2025) spodziewany jest w połowie listopada. Analitycy prognozują kolejną kwartalną stratę (konsensus -0,05 USD EPS), ale niewielki wzrost przychodów do około 2,4 mln USD ^[45]. Byłoby to praktycznie bez zmian (+0,4%) w porównaniu do 2,39 mln USD w Q3 2024 ^[46] – trudno to nazwać przełomem, ale przynajmniej oznacza zatrzymanie spadku widocznego w Q2. Wszelkie informacje dotyczące nowych zamówień lub zwiększonego wykorzystania usług chmurowych Rigetti będą uważnie obserwowane. Szacunki Wall Street na cały 2025 rok pozostają skromne: około ~8–9 mln USD przychodów (wobec 8,2 mln USD w 2024) i dalsze straty netto, z nadzieją, że sprzedaż może wzrosnąć do ~20+ mln USD do 2026 roku, gdy zaczną obowiązywać ostatnie umowy ^[47]. Krótko mówiąc, krótkoterminowe oczekiwania finansowe są niskie – inwestorzy Rigetti stawiają na długoterminowe zyski z komputerów kwantowych, a nie na bieżące dochody. Jak zauważył Zacks Equity Research, dla firm takich jak Rigetti, 2025 rok to czas „stałych postępów inżynieryjnych” i postępu strategicznego, ponieważ znaczące zyski są prawdopodobnie oddalone o lata ^[48] ^[49].

Oceny analityków i prognozy akcji

Analitycy z Wall Street śledzący Rigetti pozostają optymistyczni co do technologii firmy i jej perspektyw na przyszłość, ale przyznają również, że istnieje rozbieżność między ceną akcji a fundamentami. Według TipRanks i innych serwisów monitorujących, wszyscy 6 analityków obejmujących RGTI ocenia ją jako Kupuj lub Silnie Kupuj, co odzwierciedla szeroko zakrojone bycze nastawienie ^[50]. Firmy takie jak Benchmark i B. Riley, na przykład, chwaliły szybkie postępy technologiczne Rigetti – Benchmark Capital nawet podniósł swoją cenę docelową do 50 USD (Kupuj) 7 października 2025 roku ^[51], a B. Riley podniósł swój cel do 35 USD (Kupuj) w podobnym czasie ^[52]. Jednak większość pozostałych analityków ma znacznie bardziej konserwatywne cele w nastu lub niskich 20 USD ^[53]. Konsensusowa 12-miesięczna cena docelowa dla Rigetti wynosi w połowie 20 USD, co jest około 50% poniżej ostatniego przedziału handlowego w okolicach 50 USD ^[54]. Innymi słowy, nawet byki z Wall Street uważają, że kurs akcji wyprzedził fundamenty. MarketBeat podaje podobny konsensus analityków na poziomie „Umiarkowanie Kupuj” ze średnią ceną docelową około 28 USD, co sugeruje znaczący spadek względem obecnych poziomów ^[55].

Ta dychotomia – silne rekomendacje kupna, ale niskie ceny docelowe – podkreśla, jak analitycy postrzegają Rigetti: wierzą w długoterminowy potencjał wzrostu komputerów kwantowych, ale uważają, że wycena w krótkim terminie jest zawyżona. Jeden z analityków szczerze zauważył, że obecna kapitalizacja rynkowa Rigetti (>10 mld USD) opiera się na „ogromnych założeniach dotyczących wzrostu”, podczas gdy „przejście do komercyjnych rozwiązań kwantowych… jeszcze się nie wydarzyło” w żadnym znaczącym stopniu ^[56]. W raportach analitycy często podkreślają ryzyka: firma musi bezbłędnie realizować swój plan działania (np. dostarczyć system 100+ kubitowy do końca 2025 roku, zgodnie z obietnicą ^[57]) i udowodnić, że komputery kwantowe potrafią rozwiązywać rzeczywiste problemy szybciej lub taniej niż klasyczne. Do tego czasu ceny docelowe pozostają nisko osadzone. Na przykład najnowszy cel Needham to tylko 18 USD ^[58], a Cantor Fitzgerald wycenia akcje na niskie 20 USD ^[59], czyli znacznie poniżej obecnej ceny. Odstępstwa, takie jak 50 USD od Benchmark, zasadniczo traktują akcje jako w pełni wycenione nawet w optymistycznych scenariuszach. Aby uzasadnić dalszy wzrost, Rigetti będzie musiało w końcu wykazać się wzrostem przychodów i przedstawić ścieżkę do monetyzacji swoich przełomowych rozwiązań. Na razie pozytywne rekomendacje analityków wskazują, że nie chcą, by klienci przegapili potencjalnie przełomowego zwycięzcę, ale ostrożne ceny docelowe sugerują, że również oczekują korekty lub długiego okresu stagnacji, zanim fundamenty dogonią wycenę.

Analiza techniczna: trendy na wykresie i zmienność

Z perspektywy analizy technicznej, akcje Rigetti znajdowały się w stromym trendzie wzrostowym, ale obecnie wykazują oznaki przeciążenia. Rajd wywindował cenę akcji znacznie powyżej kluczowych wskaźników trendu. Rigetti jest notowane dużo powyżej swoich średnich kroczących – na ten tydzień akcje były ponad 100% wyżej niż ich 50-dniowa średnia (~25 USD) i prawie 4× powyżej 200-dniowej średniej (~15 USD) ^[60]. Oznacza to potężny wzrost impetu, ale także poziom oderwania, który często nie jest trwały bez przerw. Wskaźniki momentum potwierdzają stan wykupienia: 14-dniowy Wskaźnik Siły Względnej (RSI) Rigetti niedawno osiągnął 85+ ^[61], co jest bardzo wysokim poziomem. (Zazwyczaj RSI powyżej 70 sugeruje, że akcje mogą być wykupione i czeka je konsolidacja lub korekta). Inne krótkoterminowe wskaźniki, takie jak Moving Average Convergence Divergence (MACD), są silnie pozytywne, co jest zgodne z byczym trendem ^[62]. Dodatkowo, wolumen obrotu gwałtownie wzrósł podczas zwyżki (Rigetti handlowało 100–180 milionami akcji w dni dużych wzrostów wobec ~68 milionów średnio) ^[63], co jest oznaką euforycznych zakupów, które czasami mogą oznaczać krótkoterminowy szczyt.Aktywność zmienności akcji również wzrosła wraz z jej ceną. Średni rzeczywisty zakres (ATR), miara dziennych wahań cen, wynosi około 7–8 USD dziennie – czyli około 14% ceny akcji przy ~55 USD ^[64]. Tak szerokie wahania wskazują, że Rigetti może poruszać się o 5–10 USD w trakcie jednej sesji, co jest mieczem obosiecznym dla inwestorów. Kluczowe poziomy techniczne wyłoniły się z tej zmienności. Po stronie spadkowej, obszar 47–50 USD wydaje się być początkową strefą wsparcia – to mniej więcej tam akcje Rigetti znalazły dno po korekcie z 16 października, co pokrywa się z dziennym minimum na poziomie 47,11 USD wcześniej w tym tygodniu ^[65]. Jeśli akcje spadną poniżej ~47 USD, technicy ostrzegają przed możliwością głębszej korekty (na przykład kolejne wsparcie może znajdować się w okolicach połowy 30 USD, co było poziomem z początku września ^[66]). Po stronie wzrostowej, ponieważ akcje znajdują się na nieznanym terytorium, nie ma zbyt wielu historycznych poziomów oporu do wskazania; inwestorzy zwracają uwagę na ostatni szczyt w okolicach 58 USD jako psychologiczny opór w krótkim terminie ^[67]. Warto zauważyć, że obszar 55–58 USD był miejscem, gdzie akcje miały trudności z utrzymaniem dziennych maksimów, co sugeruje, że kupujący mogą być obecnie ostrożni powyżej połowy 50 USD.

Biorąc pod uwagę te czynniki techniczne, wielu analityków zaleca ostrożność w krótkim terminie. Wskaźniki wykupienia, takie jak RSI w okolicach 80, często poprzedzają albo okres konsolidacji (handel boczny/nieregularny), albo gwałtowniejszy korekcyjny spadek. W przypadku Rigetti już zaobserwowaliśmy szybki spadek o dwucyfrowej wartości procentowej od szczytu – akcje spadły z około 58 USD do około 49 USD (-15%) w ciągu kilku dni ^[68]. Tego typu gwałtowne ruchy są charakterystyczne dla akcji, które rosły bardzo wysoko, bardzo szybko. Krótkoterminowe prognozy sugerują teraz, że Rigetti może handlować w zmiennym przedziale cenowym, zamiast kontynuować prosty wzrost. Na przykład jedna analiza techniczna na StockInvest.us przewidywała nieregularny handel w przedziale około 47 USD (wsparcie) i 56 USD (opór) w nadchodzących dniach, z tendencją do testowania dolnej granicy tego zakresu ^[69] ^[70]. Podsumowując, techniczny obraz jest byczy, ale napięty – trend Rigetti wciąż jest wzrostowy, jednak ryzyko korekty lub zwiększonej zmienności jest wysokie po jego parabolicznym rajdzie. Inwestorzy i traderzy powinni obserwować, czy akcje utrzymają się powyżej kluczowych poziomów wsparcia w górnych okolicach 40 USD oraz czy wskaźniki momentum się ochłodzą, co może być sygnałem, kiedy (lub czy) ta kwantowa rakieta się ustabilizuje.

Opinie ekspertów i perspektywy branży

Zdumiewający wzrost Rigetti podzielił komentatorów rynkowych w kwestii: czy to narodziny nowej rewolucji technologicznej, czy też tworzy się bańka spekulacyjna? Z jednej strony komputery kwantowe są powszechnie postrzegane jako przełomowe – mogą potencjalnie rozwiązywać złożone problemy, które są poza zasięgiem dzisiejszych komputerów. Strateg Bank of America nazwał to niedawno „najważniejszym wyścigiem technologicznym naszego pokolenia”, podkreślając, dlaczego tylu inwestorów nie chce przegapić tej okazji ^[71]. Optymiści wskazują na prognozy, takie jak badanie McKinsey, według którego rynek komputerów kwantowych może wzrosnąć z około 1 miliarda dolarów obecnie do ponad 70 miliardów dolarów do 2035 roku ^[72]. Jeśli te prognozy się sprawdzą, wczesni liderzy tacy jak Rigetti (z własną kwantową fab i pełnym zakresem kompetencji) mogą ostatecznie uzasadnić swoje wysokie wyceny. Nawet osobowość telewizyjna i znany inwestor Jim Cramer – który był sceptyczny – przyznaje, że „komputery kwantowe są prawdziwe” i że Rigetti „może mieć coś, co okaże się strzałem w dziesiątkę”, jeśli ich technologia się rozwinie, ale podkreśla „to jest spekulacja, proszę o tym pamiętać” ^[73]. W rzeczywistości Cramer otwarcie nazwał Rigetti „czystą spekulacją”, przyznając: „Nie wiem, czy [firma] jest warta tyle, ile wynosi jej obecna wycena” ^[74]. To podsumowuje mieszane nastroje: jest ogromny potencjał na przyszłość, ale także świadomość, że obecny szum medialny może wyprzedzać rzeczywistość.

Wielu analityków i publicystów finansowych wydało ostrzeżenia przed bańką dotyczące Rigetti i jego kwantowych konkurentów. Barron’s, publikacja inwestycyjna, zauważyła, że koszyk akcji kwantowych (Rigetti, IonQ, D-Wave itd.) wzrósł prawie 4× w ciągu roku „mimo że generują one stosunkowo niewielkie przychody”, ostrzegając, że ta „bańka może się nadal pompować, dopóki nie zostanie zweryfikowana przez fundamenty.” ^[75] Analityk technologiczny Morgan Stanley, Joseph Moore, niedawno przewidział, że Rigetti (i IonQ) mogą spaść nawet o ~60%, jeśli nastroje inwestorów wobec sektora się zmienią lub pojawią się rozczarowujące wiadomości ^[76]. Obawy budzi fakt, że znaczna część wyceny Rigetti opiera się na założeniach dotyczących przyszłych przełomów, a nie na czymś namacalnym dziś – to klasyczna cecha spekulacyjnych manii. Społeczności grające na spadki i sceptycy wskazują, że insiderzy realizują zyski: wraz ze sprzedażą akcji przez CEO, kilku dyrektorów Rigetti sprzedało akcje warte miliony dolarów podczas spektakularnego wzrostu kursu ^[77]. Brak udziałów insiderów w przyszłości jest przez niektórych postrzegany jako sygnał ostrzegawczy, podważając prawdziwą pewność zarządu (dla porównania, założyciele niektórych innych firm technologicznych utrzymywali duże udziały podczas wczesnych faz wzrostu). Ponadto znany inwestor Jeremy Grantham komentował bańki, mówiąc, że podczas „faz wykładniczych” nowych technologii rynki często zbyt mocno ignorują wyzwania – na co należy uważać w obszarze komputerów kwantowych, gdzie techniczne przeszkody dla praktycznego zastosowania (korekcja błędów, skalowalność) są nadal znaczące.

Mimo to, nie wszystko to przestrogi – wielu ekspertów wciąż z entuzjazmem patrzy na perspektywy Rigetti. Zwolennicy porównują strategię firmy do tej, którą na początku obrał Palantir: skupienie się na dużych kontraktach rządowych i partnerstwach (takich jak z Siłami Powietrznymi USA, laboratoriami obronnymi itp.), aby rozwijać przełomowe technologie z gwarantowanym finansowaniem ^[78] ^[79]. Jeśli Rigetti stanie się niezbędnym dostawcą rozwiązań kwantowych dla agencji rządowych (do szyfrowania, optymalizacji itp.), może powtórzyć ścieżkę Palantira, zamieniając kontrakty badawczo-rozwojowe w trampolinę do komercyjnych produktów w przyszłości. Dodatkowo, analitycy technologiczni zauważają, że partnerstwo Rigetti z gigantami branży (np. Microsoft, Nvidia i Quanta) daje jej potwierdzenie i wsparcie, którego brakuje większości spółek o małej kapitalizacji ^[80]. Szerokie wdrożenie usług chmury kwantowej przez takich graczy jak Azure może z czasem przyciągnąć więcej klientów korporacyjnych na platformę Rigetti. W istocie, optymistyczny scenariusz zakłada, że Rigetti jest jednym z nielicznych pionierów w dziedzinie, która może zrewolucjonizować informatykę – więc posiadanie jej akcji już teraz, choć ryzykowne, może przynieść ogromne zyski, jeśli komputery kwantowe osiągną swój potencjał.

Sedno sprawy: akcje Rigetti Computing zapewniły oszałamiającą jazdę, oddając zarówno ekscytację rynków przełomową technologią, jak i niebezpieczeństwo spekulacyjnych nadmiarów. Ostatnie kontrakty firmy i postępy technologiczne pokazują realny postęp i wzbudziły uzasadniony optymizm co do jej pozycji w kwantowym „wyścigu kosmicznym”. Jednocześnie rozbieżność między niewielkimi przychodami Rigetti a jej ogromną wyceną staje się coraz większa, co skłania do ostrożności doświadczonych obserwatorów. Jak żartował jeden z felietonistów finansowych, ta kwantowa bańka „może się pompować, dopóki nie zostanie zweryfikowana przez fundamenty.” ^[81] W nadchodzących miesiącach inwestorzy będą wypatrywać tych fundamentów – od raportu finansowego Rigetti po nowe umowy lub kamienie milowe technologiczne – aby ocenić, czy firma zacznie dorastać do swojej wyceny. Na razie RGTI pozostaje wysoko notowaną akcją typu „moonshot”, łączącą ogromny potencjał wzrostu z równie dużym ryzykiem. W tak nowatorskiej dziedzinie jak komputery kwantowe, szum i nadzieja pojawiają się zwykle znacznie wcześniej niż zyski – a szalony rok 2025 Rigetti jest tego wyrazistym przypomnieniem.

Źródła: komunikaty prasowe Rigetti & Co.; Tokenist/WRAL TechWire ^[82] ^[83]; raporty TechStock² (ts2.tech) ^[84] ^[85]; Zacks Equity Research ^[86]; TradingView/GuruFocus ^[87] ^[88]; Benzinga News ^[89] ^[90]; analiza StockInvest.us ^[91] ^[92]; CNBC/InsiderMonkey (komentarze Jima Cramera) ^[93]; Barron’s za pośrednictwem TipRanks ^[94].