Pojedynek wyników Palantir i AMD: Dlaczego akcje spółek AI mogą w tym tygodniu gwałtownie wzrosnąć lub spaść

• Tydzień wysokich stawek: Palantir i AMD są na czele kluczowego tygodnia dla rynków, gdy giganci technologiczni, firmy farmaceutyczne i inni publikują wyniki za III kwartał. Oczekuje się, że firmy technologiczne będą w centrum uwagi, ponieważ obserwatorzy rynku skupiają się na popycie na sztuczną inteligencję (AI), zwłaszcza że producenci chipów (AMD, Qualcomm, Arm) oraz lider oprogramowania AI Palantir publikują wyniki ^[1]. To skupienie jest spotęgowane przez zawieszenie pracy rządu USA, które opóźnia kluczowe raporty gospodarcze – inwestorzy muszą polegać na wynikach spółek i prywatnych danych (takich jak raport o zatrudnieniu ADP), aby ocenić kondycję gospodarki ^[2].
• Oczekiwany wzrost Palantir: Palantir Technologies (PLTR) publikuje wyniki 3 listopada i analitycy spodziewają się rekordowego kwartału – około 50% wzrostu przychodów (do ok. 1,09 mld USD) oraz 70% wyższych zysków (około 0,17 USD na akcję) rok do roku ^[3]. Firma zajmująca się analizą danych odnotowała rosnący popyt zarówno ze strony rządu, jak i klientów komercyjnych na swoje platformy AI, co napędza szybki wzrost. Akcje Palantir wzrosły ponad dwukrotnie w 2025 roku (o około 145% od początku roku) w związku z inwestycyjną gorączką na rynku AI ^{[4] [5]}, a ich kurs zbliża się do historycznych maksimów przed publikacją wyników.
• AMD na fali chipów AI: Advanced Micro Devices (AMD) ogłosi wyniki 4 listopada, a Wall Street prognozuje około 28% wzrostu przychodów do 8,76 miliarda dolarów oraz 27% wzrostu zysku na akcję (EPS) do 1,17 dolara ^{[6] [7]}. Akcje AMD wzrosły o ponad 110% w 2025 roku dzięki optymizmowi wokół chipów do centrów danych i głośnych partnerstw w dziedzinie AI. W szczególności, AMD zawarło w tym roku duże umowy z OpenAI i Oracle, co sygnalizuje silny popyt ze strony czołowych graczy AI na jej GPU i chipy serwerowe ^[8]. Te sprzyjające okoliczności sprawiają, że inwestorzy liczą na mocny kwartał z wynikami „lepszymi od oczekiwań” i podniesioną prognozą od AMD.
• Opinie analityków – Wysokie cele kontra wysokie wyceny: Pomimo szumu, eksperci są podzieleni co do tych gwiazd AI. Bank of America niedawno podniósł cenę docelową Palantir do rekordowych 215 dolarów (z 180 dolarów) i podtrzymał rekomendację „kupuj”, wskazując na przyspieszający wzrost komercyjny, rosnące kontrakty rządowe oraz rosnącą adopcję systemów Agentic AI jako kluczowe czynniki ^[9]. Jednak średni 12-miesięczny cel analityków dla Palantir to tylko około 158 dolarów, a wysoka wycena akcji – około 409× prognozowanych zysków – sprawia, że wielu ostrzega, iż nie ma miejsca na błędy, jeśli wzrost osłabnie ^{[10] [11]}. Palantir jest wyceniany niezwykle wysoko, nawet jak na standardy branży technologicznej.
• Optymizm wobec AMD… z ostrożnością: Producent chipów AMD również przyciąga bycze prognozy. Christopher Rolland z Susquehanna niedawno podniósł swój cel dla AMD do 300 USD (z 210 USD) z pozytywną rekomendacją, oczekując silniejszego popytu na chipy do centrów danych i komputerów PC w III kwartale ^[12]. Analityk Rosenblatt Securities, Kevin Cassidy, również utrzymał rekomendację Kupuj i cel 250 USD, przewidując „umiarkowanie lepszy kwartał z podniesioną prognozą” dla AMD, napędzany wzrostem udziału w rynku procesorów do komputerów PC i serwerów ^[13]. Jednak także tutaj wycena jest wysoka – przy około 41× zysków na 2026 rok, AMD to „niesamowicie droga” spółka, zauważył jeden z analityków ^[14]. Jeśli firma nie poprze ostatniego szumu wokół AI rzeczywistą sprzedażą i dużymi nowymi zamówieniami, jej akcje mogą szybko się potknąć ^[15].
• Poza technologią – w centrum uwagi farmacja i gig economy: Na tapecie nie jest tylko technologia AI. Giganci farmaceutyczni tacy jak Novo Nordisk, Pfizer, Amgen, oraz AstraZeneca raportują w tym tygodniu w obliczu silnej presji politycznej na obniżenie cen leków. W rzeczywistości Novo Nordisk (producent Ozempicu) mierzy się z publicznymi żądaniami prezydenta Trumpa, by obniżyć koszt popularnego leku na odchudzanie z ponad 1000 do około 150 dolarów miesięcznie ^[16]. Producenci leków zawarli nawet ostatnio umowy na obniżenie cen, by zapobiec groźbie nałożenia ceł na farmaceutyki ^[17]. Tymczasem liderzy gig economy, w tym Uber, DoorDash i Airbnb, również ogłoszą wyniki finansowe ^[18], co pozwoli ocenić trendy w wydatkach konsumenckich. Podsumowując, to kluczowy tydzień obejmujący wiele sektorów – a wszelkie niespodzianki (dobre lub złe) mogą wpłynąć na cały rynek.

Wyniki napędzane przez AI w centrum uwagi

Po burzliwym październiku, inwestorzy skupiają się jak laser na wynikach finansowych na zakończenie roku – zwłaszcza firm z centrum boomu AI w 2025 roku. Kalendarz na ten tydzień jest pełen znanych nazwisk, a firmy technologiczne prawdopodobnie będą w centrum uwagi. Advanced Micro Devices, Qualcomm, Arm Holdings i Palantir – wszystkie powiązane z rozwojem sztucznej inteligencji – mają opublikować wyniki kwartalne ^[19]. Obsesja rynku na punkcie AI oznacza, że inwestorzy będą analizować te raporty pod kątem oznak przyspieszonego popytu (lub słabości) w sektorze półprzewodników i oprogramowania AI. Swoje wyniki pokażą także firmy farmaceutyczne i inne branże, ale temat AI jest najważniejszy na Wall Street ^[20].

Stawkę podnosi kilka czynników. Trwający paraliż rządu USA wstrzymał publikację wielu raportów gospodarczych, pozbawiając inwestorów typowych punktów odniesienia. Na przykład raport Departamentu Pracy o zatrudnieniu za październik – pierwotnie planowany na piątek – prawdopodobnie zostanie opóźniony, więc raport ADP o zatrudnieniu w sektorze prywatnym w środę będzie miał większe znaczenie ^[21]. W praktyce, przy zamrożonym dopływie danych z Waszyngtonu, wyniki finansowe firm są kluczowym źródłem wiedzy dla rynku o kondycji gospodarki. Jednocześnie Rezerwa Federalna wniosła nieco optymizmu, obniżając stopy procentowe w zeszłym tygodniu po raz drugi w tym roku ^[22]. Niższe stopy zazwyczaj sprzyjają wzrostowi akcji, i faktycznie rynek akcji zanotował wzrosty pod koniec października po mocnych wynikach Big Tech ^[23]. To tworzy ciekawy kontekst: jeśli wyniki w tym tygodniu spełnią oczekiwania, mogą wzmocnić rajd na rynku. Jednak każde rozczarowanie ze strony lidera AI może wywołać zmienność, biorąc pod uwagę, jak wiele optymizmu jest już uwzględnione w cenach.

Krótko mówiąc, wszystko wskazuje na potencjalnie przełomowy tydzień na rynku. Przy oficjalnych sygnałach gospodarczych przyćmionych przez paraliż rządu i niedawnej obniżce stóp przez Fed, która łagodzi warunki finansowe, inwestorzy będą z niecierpliwością śledzić te wyniki. Kilka firm może zmienić nastroje na rynku – a żadna nie ma tu większego znaczenia niż Palantir i AMD, dwóch symbolicznych zwycięzców tegorocznej technologicznej gorączki.

Palantir: Rosnący popyt – i ogromne oczekiwania

Palantir Technologies, firma zajmująca się analizą danych i oprogramowaniem, stała się sztandarowym przykładem rajdu giełdowego napędzanego przez AI. Spółka opublikuje wyniki za trzeci kwartał w poniedziałek (3 listopada) po zamknięciu rynku ^[24], a oczekiwania są bardzo wysokie. Wall Street oczekuje imponującego wzrostu: konsensus prognoz zakłada zysk na poziomie około 0,17 USD na akcję (wzrost o 70% rok do roku) przy przychodach rzędu 1,09 miliarda USD (wzrost o około 50% r/r) ^[25]. Jeśli te wyniki zostaną osiągnięte, będzie to oznaczać przyspieszenie względem II kwartału i podkreśli, że popyt na platformy AI Palantira pozostaje bardzo wysoki.

Ostatnie wyniki Palantira są z pewnością imponujące. W II kwartale 2025 roku firma odnotowała swój pierwszy w historii kwartał z przychodami powyżej 1 miliarda USD, a przychody wzrosły o 48% rok do roku ^[26]. Oba główne segmenty Palantira przyczyniły się do tego wzrostu w podobnym stopniu – przychody komercyjne wzrosły o 47% r/r, a przychody rządowe wzrosły o 49% r/r w II kwartale ^[27]. Warto zauważyć, że sprzedaż komercyjna w USA wzrosła w ostatnim kwartale aż o 93% ^[28], co było możliwe dzięki nowym kontraktom w dynamicznie rozwijającym się wyścigu zbrojeń AI. W przeciwieństwie do wielu firm programistycznych o wysokim wzroście, Palantir jest już rentowny; w II kwartale odnotował solidną marżę zysku na poziomie 33% ^[29]. Ta kombinacja szybkiego wzrostu i solidnej rentowności wzmocniła argumenty byków, że Palantir staje się dominującym dostawcą oprogramowania AI.

Inwestorzy z pewnością to zauważyli. Akcje Palantir wzrosły ponad dwukrotnie w 2025 roku, rosnąc o około 140–150% od początku roku ^{[30] [31]}. Cena akcji ponownie zbliża się do historycznych maksimów w okolicach 190–200 dolarów ^[32]. Ten gwałtowny wzrost napędzany jest optymizmem wokół oferty AI Palantir – od rządowych platform obronnych po komercyjne zestawy narzędzi AI – oraz serią dużych wygranych kontraktów. Na przykład technologia firmy stanowi podstawę dużych projektów rządowych; NATO wybrało „Maven Smart System” Palantira do analizy wywiadu na polu bitwy na początku tego roku, a Armia Stanów Zjednoczonych i inne agencje przyznały Palantir kontrakty warte setki milionów dolarów ^{[33] [34]}. „Inżynierowie ds. wdrożeń terenowych Palantir obecnie ‘pogłębiają [wykorzystanie] Agentic AI’, aby skalować swoje platformy,” zauważyła analityczka BofA Securities Mariana Perez Mora we wrześniu, podkreślając przewagę firmy w zastosowaniach AI na dużą skalę ^[35]. Krótko mówiąc, Palantir ma na swoim koncie przekuwanie szumu wokół AI w wymierne przychody – a inwestorzy oczekują powtórki tego scenariusza w tym kwartale.

Wszystkie te sukcesy oznaczają jednak, że oczekiwania są niezwykle wysokie, a wycena Palantira stała się bardzo wymagająca. Ogromny rajd akcji rozciągnął jej wskaźniki wyceny na nieznane dotąd terytoria. Ostatnio akcje Palantira były notowane około 132 razy powyżej sprzedaży z ostatnich 12 miesięcy i ponad 200 razy powyżej prognozowanych zysków na 2026 rok – poziomy niemal niespotykane w przypadku firmy rosnącej o ~50%, a nie trzycyfrowo ^[36]. W rzeczywistości, przy obecnych cenach, Palantir jest wyceniany na około 409× przyszłych zysków, co stanowi „wycenę premium”, która pozostawia niewiele miejsca na błędy, jeśli wzrost firmy spowolni ^[37]. Nawet optymistyczni analitycy przyznają, że akcje nie są tanie. Perez Mora z Bank of America – prawdopodobnie największa entuzjastka Palantira na Wall Street – twierdzi, że premia jest uzasadniona unikalną pozycją Palantira w AI. Wskazuje na przyspieszający wzrost komercyjny, rosnącą liczbę kontraktów rządowych oraz coraz szersze wdrażanie systemów AI Palantira w terenie jako powody, dla których firma może utrzymać wysoki wzrost przez lata ^{[38] [39]}. Zaufanie BofA odzwierciedla jej cenę docelową na poziomie 215 dolarów, która jest obecnie najwyższa na rynku ^[40]. Jeśli Palantir odnotuje kolejny udany kwartał i podniesie prognozy, byki wierzą, że akcje mogą nadal przeczyć grawitacji.

Jednak wielu innych ekspertów zaleca ostrożność. Konsensus wśród analityków to jedynie „Trzymaj” dla akcji Palantir ^[41]. Spośród 19 śledzonych analityków, tylko 4 rekomenduje Kupuj, podczas gdy większość zaleca trzymanie, a kilku nawet mówi Sprzedaj ^[42]. HSBC, na przykład, podniosło swoją cenę docelową do 181 dolarów już w sierpniu (po wynikach za II kwartał), ale utrzymało rekomendację Trzymaj, powołując się na ryzyka związane z realizacją i presję wyceny przy wysokiej cenie Palantir ^[43]. Średnia 12-miesięczna cena docelowa to około 158 dolarów, co w rzeczywistości oznacza umiarkowany spadek względem ostatnich poziomów notowań ^[44]. Innymi słowy, środowisko profesjonalnych analityków w dużej mierze uważa, że akcje Palantir wyprzedziły swoje fundamenty. Będą uważnie obserwować wyniki za III kwartał – oraz prognozy spółki – by sprawdzić, czy Palantir zdoła uzasadnić swoją ogromną kapitalizację rynkową (około 440 miliardów dolarów ^[45]), czy też część entuzjazmu jest przesadzona.

Dla inwestorów poniedziałkowy raport finansowy będzie kluczowym momentem. Jeśli Palantir znacząco pobije oczekiwania (jak już bywało w przeszłości) i przedstawi optymistyczne prognozy, może to ponownie rozpalić rajd i uciszyć niektórych sceptyków. Zarząd Palantir wyrobił sobie opinię przekraczania wyznaczanych celów. W rzeczywistości jeden z analityków giełdowych zauważył, że „zarząd ma mocną historię przekraczania własnych prognoz, więc kolejny pozytywny raport wydaje się prawdopodobny 3 listopada”, co może ponownie podnieść kurs akcji ^[46]. Z drugiej strony, jeśli wyniki jedynie spełnią prognozy lub prognozy rozczarują, tak wysoko wyceniana spółka jak Palantir może zaliczyć gwałtowną korektę. Wyceniona na perfekcję, każda potknięcie w historii wzrostu lub rozwoju AI może skłonić inwestorów do realizacji zysków. Dlatego wyniki Palantir to gra o wysoką stawkę – nie tylko dla akcjonariuszy Palantir, ale potencjalnie także dla nastrojów wokół wszystkich spółek skoncentrowanych na AI, które rosły razem z nią.

AMD: Wielkie zakłady na chipy AI czeka zderzenie z rzeczywistością

Zaledwie dzień po Palantirze uwaga przeniesie się na Advanced Micro Devices (AMD) – kolejnego dużego gracza korzystającego z fali AI. AMD ogłosi swoje wyniki za III kwartał we wtorek, 4 listopada (po zamknięciu giełdy) ^[47]. Podobnie jak Palantir, AMD odnotowało ogromny wzrost akcji w 2025 roku: akcje wzrosły o około 112% od początku roku ^[48], ponad dwukrotnie zwiększając się dzięki optymizmowi, że ten producent chipów może rzucić wyzwanie dominacji Nvidii w procesorach AI. Stawka jest wysoka dla wyników AMD, które mogą albo potwierdzić byczy scenariusz, albo wzbudzić nowe pytania o to, jak długo boom na chipy AI będzie go napędzał.

Bazowe oczekiwania Wall Street są takie, że AMD pokaże solidny wzrost, ale jeszcze nie spektakularny wybuch. Konsensus szacunków wskazuje na przychody za III kwartał na poziomie około 8,75–8,8 miliarda dolarów, co byłoby o około 28% więcej niż rok temu ^[49] i oznaczałoby rekordowe kwartalne przychody w historii AMD ^[50]. Zysk na akcję prognozowany jest na około 1,17 dolara, wzrost o ~27% rok do roku ^{[51] [52]}. To imponujące liczby w większości kontekstów – znacznie przewyższają wzrost całej branży półprzewodników – ale wskazują też, że AMD nie odnotowało jeszcze takiego wykładniczego skoku, jaki Nvidia przeżyła na początku tego roku dzięki popytowi na AI. Dla porównania, przychody Nvidii z centrów danych podwoiły się rok do roku w ostatnim raporcie, odzwierciedlając ogromny popyt na jej akceleratory AI. AMD liczy na zmniejszenie tej różnicy w nadchodzących kwartałach.

Są zachęcające sygnały dla AMD. Tradycyjne biznesy firmy (komputery PC, gry i układy do konsol) ustabilizowały się, a jej segment centrów danych napędza wzrost. CEO Lisa Su intensywnie inwestuje w produkty skoncentrowane na AI – w szczególności w akceleratory GPU z serii MI300, które mają konkurować z flagowymi układami AI Nvidii. Niedawne partnerstwa zwiększyły wiarygodność ambicji AMD w dziedzinie AI. W październiku AMD ogłosiło przełomową umowę z OpenAI, czołową firmą badawczą AI (twórcą ChatGPT). AMD zgodziło się dostarczyć do 6 gigawatów mocy GPU w chmurze dla OpenAI, a w zamian OpenAI podobno pomaga AMD ulepszyć jej ekosystem oprogramowania ^{[53] [54]}. To partnerstwo było „wielką sprawą”, ponieważ sygnalizowało, że czołowy gracz AI będzie korzystał ze sprzętu AMD, podczas gdy wcześniej Nvidia była postrzegana jako jedyna realna opcja ^[55]. W tym samym czasie AMD ujawniło także duży sukces z Oracle – dostarczając układy AI dla usług chmurowych Oracle ^[56]. Te umowy sugerują, że układy AI AMD zyskują na popularności wśród kluczowych klientów, co może przełożyć się na rosnący portfel zamówień w przyszłości.

Jednak AMD wciąż musi wiele udowodnić, i inwestorzy są tego świadomi. Ostatnie wyniki firmy pozostawiły pewne pytania. W II kwartale 2025 r. przychody AMD z centrów danych wzrosły tylko o 14% rok do roku (i faktycznie spadły w ujęciu kwartalnym) ^[57] – to daleko od imponującego 56% wzrostu przychodów z centrów danych Nvidii w tym samym okresie ^[58]. Zarząd AMD część tej słabości przypisał klientom, którzy wstrzymywali się z zakupami w oczekiwaniu na nowe premiery produktów. Rzeczywisty wpływ umowy z OpenAI (ogłoszonej w październiku) pojawi się dopiero w kolejnych kwartałach, więc wyniki za III kwartał mogą nie odzwierciedlać w pełni ostatniego szumu medialnego ^[59]. To, czego inwestorzy będą uważnie słuchać, to prognozy i komentarze AMD dotyczące przyszłego popytu na układy AI. Jeśli CEO Lisa Su i jej zespół będą mówić o dużym portfelu zamówień lub „bezprecedensowym popycie” na 2024 rok, może to być katalizator do ponownego wzrostu akcji AMD. Z drugiej strony, jeśli perspektywy będą tylko umiarkowane lub zarząd będzie ostrożny co do tempa wzrostu przychodów z AI, rynek może zareagować negatywnie – ponieważ wiele szumu jest już uwzględnione w cenie akcji AMD.

Rzeczywiście, podobnie jak Palantir, wycena AMD gwałtownie wzrosła wraz ze skokiem kursu akcji. AMD jest wyceniane na około 40× prognozowanych zysków i około 9× sprzedaży, co jest wysokim poziomem nawet jak na szybko rozwijającą się firmę półprzewodnikową ^[60]. Jak ujął to jeden z analityków, „Przy 41-krotności zysków prognozowanych na 2026 rok, AMD to niezwykle droga akcja”, a to „ogromne ryzyko”, jeśli firma nie będzie w stanie przełożyć pozytywnych informacji o AI na realny wzrost sprzedaży ^[61]. Innymi słowy, obecna cena akcji AMD zakłada, że firmie uda się zdobyć dużą część dynamicznie rozwijającego się rynku chipów AI. Jeśli ta teza zostanie podważona – na przykład przez dowody, że Nvidia lub inni wciąż zdobywają większość nowych zamówień – AMD może czekać zderzenie z rzeczywistością. Z drugiej strony, jakiekolwiek konkretne oznaki, że AMD zmniejsza dystans do Nvidii, mogą wywołać kolejną falę wzrostów. Gdyby AMD ogłosiło na przykład kilka wielomiliardowych kontraktów chmurowych lub znacznie lepszą od oczekiwań prognozę na kolejny kwartał, inwestorzy prawdopodobnie uznaliby to za potwierdzenie, że AMD może wykorzystać falę AI i być może z czasem zbliżyć się do poziomu sukcesu Nvidii. Jak zauważyli analitycy technologiczni Motley Fool, akcje AMD mogą „poszybować” po ogłoszeniu wyników, jeśli ujawnione zostaną ogromne nowe umowy AI – ale możliwy jest też scenariusz odwrotny, jeśli wyniki rozczarują, biorąc pod uwagę wysoką wycenę ^[62].

Analitycy z Wall Street są generalnie optymistyczni co do tego kwartału. Poza byczymi prognozami od Susquehanna i Rosenblatt (którzy spodziewają się lepszych wyników i wyznaczyli cenę docelową odpowiednio na 300 i 250 dolarów) ^{[63] [64]}, widzimy pozytywne nastroje także z innych źródeł. Nawet modele AI są nastawione byczo wobec AMD – oparty na GPT-4 “AI Analyst” TipRanks niedawno podniósł swoją hipotetyczną cenę docelową dla AMD do 295 dolarów, powołując się na silny impet finansowy i techniczne trendy giełdowe ^[65]. Oczywiście, nie wszyscy są przekonani; niektórzy analitycy zalecają poczekać na konkretne wyniki, zanim zainwestują w akcje AMD. Kluczowe dla AMD jest to, że ten raport kwartalny to krytyczny test, czy ich strategia AI rzeczywiście przynosi efekty. Pojawia się to w momencie, gdy rywalizujący producenci chipów również są w centrum uwagi – na przykład Qualcomm raportuje w tym tygodniu i właśnie zaprezentował nowe chipy AI do centrów danych ^[66], a Nvidia ogłosi swoje kolejne wyniki już za kilka tygodni. AMD będzie chciało pokazać, że potrafi wykorzystać popyt na AI, a nie tylko podążać za cyklami rynku PC. Jeśli uda się osiągnąć kwartał “beat-and-raise” (przebić szacunki za Q3 i podnieść prognozy na Q4), wzmocni to narrację, że AMD jest wyraźnym numerem 2 w wyścigu o chipy AI. W przeciwnym razie akcje mogą czekać bolesne korekty wyceny.

Perspektywy rynkowe: Hype na AI kontra rzeczywistość

Gdy Palantir, AMD i ich konkurenci publikują wyniki, szerszy rynek będzie wyciągał z nich wnioski. Firmy te są barometrami różnych aspektów hossy technologicznej w 2025 roku – Palantir dla oprogramowania AI i analityki danych, AMD dla sprzętu AI i chipów. Obie spółki korzystały z fali euforii, więc ich wyniki pomogą odpowiedzieć na kluczowe pytanie: Czy boom na AI spełnia oczekiwania? Seria mocnych raportów może przedłużyć rajd akcji technologicznych, który napędzał rynki w ostatnich tygodniach (S&P 500 właśnie odnotował tygodniowe i miesięczne wzrosty, wspierane przez świetne wyniki dużych firm technologicznych) ^[67]. Z drugiej strony, potknięcie którejś z głośnych spółek może wprowadzić zmienność, biorąc pod uwagę, jak bardzo zatłoczone stały się niektóre z tych inwestycji.

Inwestorzy powinni pamiętać o kilku rzeczach w miarę rozwoju tygodnia. Po pierwsze, kontekst makroekonomiczny jest stonowany, ale wciąż istotny. Brak federalnego raportu o zatrudnieniu (z powodu zamknięcia rządu) oznacza, że rynki będą jeszcze bardziej polegać na wynikach finansowych i alternatywnych danych ^[68]. Na przykład, mocny odczyt prywatnych miejsc pracy ADP w środę może zwiększyć zaufanie, ale słabszy wynik może wzbudzić obawy – co potencjalnie wpłynie na odbiór wyników finansowych. Dodatkowo, ponieważ Fed właśnie obniżył stopy procentowe, polityka pieniężna staje się nieco bardziej wspierająca dla akcji ^[69]. Niższe stopy mogą uzasadniać wyższe wyceny akcji, zwłaszcza dla spółek wzrostowych, więc łagodniejsze nastawienie Fedu może zamortyzować drobne rozczarowania wynikami. Jednak to miecz obosieczny: Fed obniża stopy częściowo z powodu przeciwności gospodarczych (i przedłużającego się zamknięcia rządu), więc inwestorzy są również wyczuleni na wszelkie oznaki szerszego spowolnienia, które mogłoby uderzyć w zyski firm.

Ostatecznie, narracja wokół akcji AI skrystalizuje się wokół rzeczywistych wyników w porównaniu z oczekiwaniami. Firmy takie jak Palantir i AMD postawiły sobie wysoko poprzeczkę – zarówno pod względem oczekiwań inwestorów, jak i mnożników cen akcji. Aby dalej rosnąć, muszą konsekwentnie dostarczać wysoki wzrost (a nawet przyspieszający wzrost) i udowodnić, że ich inicjatywy AI mogą przełożyć się na trwałe zyski. Ryzykiem dla tych akcji jest to, że nawet dobre wyniki mogą nie być „wystarczająco dobre”, jeśli rynek oczekiwał spektakularnych rezultatów. Jak ostrzegał jeden z analityków w kontekście AMD, wokół firmy narosło wiele szumu „przy stosunkowo niewielkich sukcesach finansowych” do tej pory ^[70] – co oznacza, że te firmy muszą zamienić opowieść w konkret. Z drugiej strony, szansą jest to, że naprawdę rewelacyjne wyniki lub optymistyczne prognozy mogą rozpalić kolejną falę wzrostów, nie tylko dla tych firm, ale szerzej dla akcji technologicznych.

Dla opinii publicznej i szerokiego grona inwestorów, ten tydzień to test rzeczywistości dla niektórych z najgorętszych akcji 2025 roku. Wyniki Palantira i AMD pokażą, czy rewolucja AI na Wall Street ma odzwierciedlenie w realnych zyskach, czy też wyceny wyprzedziły fundamenty. Jeśli obie firmy pobiją oczekiwania – na przykład Palantir wyraźnie przekroczy cel wzrostu o ~50%, a AMD ogłosi ogromne nowe zamówienia na chipy AI – potwierdzi to, że jesteśmy w cyklu wzrostowym napędzanym przez AI, z dalszym potencjałem do wzrostu. To może podnieść nastroje rynkowe w całym sektorze. Ale jeśli wyniki pokażą jakiekolwiek słabości, możemy zobaczyć szybką korektę wyceny ryzyka. Fakt, że Palantir i AMD są wyceniane na wskaźnikach P/E powyżej 100 i innych zawrotnych mnożnikach, oznacza, że nawet niewielkie rozczarowanie może wywołać ponadprzeciętną reakcję, gdy inwestorzy będą korygować swoje prognozy.

Podsumowując, nadchodzące dni będą kluczowym testem dla szumu wokół AI w porównaniu z rzeczywistością. Palantir i AMD, wraz z innymi znaczącymi spółkami raportującymi wyniki, takimi jak Qualcomm, Pfizer, Novo Nordisk, Uber i inni, nadadzą ton rynkowi. Wszystkie oczy zwrócone są na to, czy ci „zwycięzcy AI” będą w stanie nadal dostarczać wyniki. Za tydzień dowiemy się, czy hossa na akcjach AI otrzyma kolejny zastrzyk potwierdzenia – czy też listopad przyniósł odrobinę trzeźwości na rozgrzane rynki. Jak zawsze, bystrzy inwestorzy będą uważnie śledzić liczby i prognozy, gotowi zareagować na to, co dane z rzeczywistości mówią o tych wysoko wycenianych spółkach ^[71].

Źródła:

1. Investopedia – Czego spodziewać się na rynkach w tym tygodniu: wyniki AMD, Palantir, firm farmaceutycznych i technologicznych ^{[72] [73] [74]}
2. Nasdaq (Zacks) – Palantir przygotowuje się do raportu za III kwartał: co powinieneś wiedzieć ^[75]
3. Nasdaq (Motley Fool) – Czy warto kupić akcje Palantir przed 3 listopada? ^{[76] [77] [78]}
4. TipRanks – Oto dlaczego 5-gwiazdkowy analityk BofA uważa, że prognoza akcji Palantir powinna wynosić 215 USD ^{[79] [80] [81]}
5. TipRanks – Advanced Micro Devices (AMD) – Wyniki za III kwartał 2025: Czego się spodziewać ^{[82] [83] [84]}
6. Nasdaq (Motley Fool) – Prognoza: Akcje AMD mogą wystrzelić 4 listopada ^{[85] [86]}
7. Investopedia – Wiadomości rynkowe, 2 listopada 2025 ^[87] (podsumowanie rynku po wynikach spółek technologicznych)

References

1. www.investopedia.com, 2. www.investopedia.com, 3. www.nasdaq.com, 4. www.investopedia.com, 5. www.tipranks.com, 6. www.tipranks.com, 7. www.tipranks.com, 8. www.tipranks.com, 9. www.tipranks.com, 10. www.tipranks.com, 11. www.tipranks.com, 12. www.tipranks.com, 13. www.tipranks.com, 14. www.nasdaq.com, 15. www.nasdaq.com, 16. www.investopedia.com, 17. www.investopedia.com, 18. www.investopedia.com, 19. www.investopedia.com, 20. www.investopedia.com, 21. www.investopedia.com, 22. www.investopedia.com, 23. www.investopedia.com, 24. www.nasdaq.com, 25. www.nasdaq.com, 26. www.tipranks.com, 27. www.nasdaq.com, 28. www.tipranks.com, 29. www.nasdaq.com, 30. www.nasdaq.com, 31. www.investopedia.com, 32. www.tipranks.com, 33. www.tipranks.com, 34. www.tipranks.com, 35. www.tipranks.com, 36. www.nasdaq.com, 37. www.tipranks.com, 38. www.tipranks.com, 39. www.tipranks.com, 40. www.tipranks.com, 41. www.tipranks.com, 42. www.tipranks.com, 43. www.tipranks.com, 44. www.tipranks.com, 45. www.tipranks.com, 46. www.nasdaq.com, 47. www.tipranks.com, 48. www.tipranks.com, 49. www.tipranks.com, 50. seekingalpha.com, 51. www.tipranks.com, 52. www.tipranks.com, 53. www.nasdaq.com, 54. www.nasdaq.com, 55. www.nasdaq.com, 56. www.tipranks.com, 57. www.nasdaq.com, 58. www.nasdaq.com, 59. www.nasdaq.com, 60. www.nasdaq.com, 61. www.nasdaq.com, 62. www.nasdaq.com, 63. www.tipranks.com, 64. www.tipranks.com, 65. www.tipranks.com, 66. www.investopedia.com, 67. www.investopedia.com, 68. www.investopedia.com, 69. www.investopedia.com, 70. www.nasdaq.com, 71. www.nasdaq.com, 72. www.investopedia.com, 73. www.investopedia.com, 74. www.investopedia.com, 75. www.nasdaq.com, 76. www.nasdaq.com, 77. www.nasdaq.com, 78. www.nasdaq.com, 79. www.tipranks.com, 80. www.tipranks.com, 81. www.tipranks.com, 82. www.tipranks.com, 83. www.tipranks.com, 84. www.tipranks.com, 85. www.nasdaq.com, 86. www.nasdaq.com, 87. www.investopedia.com