Publié : 24 novembre 2025
Alibaba Group Holding Ltd (NYSE : BABA, HKEX : 9988) revient sous les projecteurs aujourd’hui alors que l’action bondit grâce à l’adoption fulgurante de son application Qwen AI, tandis que les investisseurs se préparent également au rapport sur les résultats de mardi et digèrent une vague de nouvelles enquêtes américaines pour fraude sur les valeurs mobilières liées à une note controversée de la Maison Blanche. [1]
Cours de l’action Alibaba (BABA) aujourd’hui – 24 novembre 2025
En fin de séance américaine lundi, les ADR d’Alibaba cotés aux États-Unis s’échangeaient autour de 160,73 $, en hausse d’environ 5 % sur la journée, avec une fourchette intrajournalière d’environ 157,82 $ à 161,50 $ sur un volume important de plus de 21 millions d’actions.
À Hong Kong, la cotation principale d’Alibaba (9988.HK) a clôturé à 154,50 HK$, en hausse de 4,67 % par rapport aux 147,60 HK$ de vendredi, après avoir évolué entre 147,80 HK$ et 156,30 HK$ avec près de 200 millions d’actions échangées. [2]
Ce rebond intervient après une puissante progression depuis le début de l’année :
- Les actions Alibaba à Hong Kong ont progressé d’environ 85–90 % depuis le début de 2025, selon les données de la bourse et des indices. [3]
- Les ADR américains ont également bondi, plusieurs analyses notant un gain d’environ 80 % depuis le début de l’année et des cours 2025 retrouvant des niveaux inédits depuis début 2021. [4]
Même après le rebond d’aujourd’hui, BABA s’échange sous son sommet 2025 proche de 192,67 $, ce qui implique un repli d’environ 17 % par rapport à son récent pic — une correction que certains commentateurs présentent comme un réajustement après un rallye alimenté par l’IA. [5]
L’application Qwen AI atteint 10 millions de téléchargements : le catalyseur du rebond d’aujourd’hui
Le mouvement du jour sur l’action Alibaba est largement lié à son assistant IA grand public repensé, Qwen.
Selon plusieurs rapports, l’application Qwen d’Alibaba — développée sur son propre grand modèle de langage Qwen — a enregistré plus de 10 millions de téléchargements en une semaine après sa relance, ce qui en fait l’une des applications d’IA à la croissance la plus rapide en Chine. [6]Principaux détails sur Qwen et la réaction du jour :
- Étape de téléchargement : Qwen a dépassé 10 millions de téléchargements en une semaine, selon une publication de l’entreprise sur WeChat. [7]
- Réaction du cours de l’action :
- Positionnement du produit : Qwen est présenté comme un assistant IA complet capable de générer des recherches longues, des documents complexes et des présentations multi-diapositives à partir d’une seule requête, et Alibaba l’a décrit comme « le meilleur assistant IA personnel doté du modèle le plus puissant ». [10]
- Intégration stratégique : Les récents articles mettent en avant le projet d’Alibaba de regrouper ses services de vie quotidienne et de e-commerce directement dans l’application Qwen — des achats sur Taobao et des cartes numériques à la réservation de voyages, la livraison de repas, les outils bureautiques, l’éducation et les conseils de santé — transformant Qwen en un agent IA multiplateforme plutôt qu’un simple chatbot autonome. [11]
Des médias allant de Barron’s aux sites crypto et tech, en passant par la presse économique grand public, soulignent tous l’essor précoce de Qwen comme principal moteur de la hausse du jour des actions Alibaba, établissant des comparaisons avec ChatGPT d’OpenAI et positionnant Qwen comme un rival local clé dans la course à l’IA générative en Chine. [12]
Pour les investisseurs, la conclusion est simple : le rallye BABA d’aujourd’hui est principalement un trade sur le sentiment autour de l’IA, fondé sur l’idée qu’un lancement réussi de Qwen pourrait ouvrir de nouvelles voies de monétisation à travers l’immense écosystème de commerce, de cloud et de services numériques d’Alibaba.
Résultats du 25 novembre : ce que le marché anticipe
Si l’actualité de l’IA domine aujourd’hui, les résultats de demain pèsent lourd.
Alibaba a confirmé qu’il publiera des résultats non audités pour le trimestre clos le 30 septembre 2025 (son trimestre de septembre, soit le T2 de l’exercice 2026) avant l’ouverture du marché américain le mardi 25 novembre 2025, suivi d’une conférence téléphonique à 7h30, heure de l’Est des États-Unis (20h30 à Hong Kong). [13]
Attentes de Wall Street : croissance modérée, forte chute du BPA
Différents fournisseurs de données affichent des chiffres de consensus légèrement différents, mais tous vont dans le même sens : croissance du chiffre d’affaires modérée et forte baisse du bénéfice par action d’une année sur l’autre.
- Un aperçu de Benzinga cite des estimations d’analystes autour de 0,81 $ de BPA pour le trimestre, les investisseurs surveillant de près à la fois le chiffre principal et les perspectives. [14]
- Un aperçu des résultats de GuruFocus note qu’Alibaba se prépare à une baisse du BPA d’environ 62 % sur un an, même si le chiffre d’affaires devrait augmenter d’environ 1,5 % pour atteindre environ 34,2 milliards de dollars, sous la pression de lourds investissements et d’un contexte macroéconomique chinois morose. [15]
- Une analyse de Barchart (via FinancialContent) évoque des prévisions aussi basses que 0,49 $ par action — une chute de près de 75 % par rapport à l’an dernier — et souligne qu’Alibaba a manqué les attentes de BPA lors de trois de ses quatre derniers trimestres. [16]
Sur les marchés d’options, les traders anticipent un mouvement d’environ 6 % dans un sens ou dans l’autre pour les contrats arrivant à échéance peu après la publication — légèrement en dessous de la variation moyenne d’Alibaba après résultats sur l’année écoulée. [17]
Segments d’activité sous la loupe
Les commentaires sur la publication de demain mettent régulièrement en avant plusieurs segments et thématiques :
- Cloud & IA : Le Cloud Intelligence Group d’Alibaba a été le principal point positif, les trimestres précédents affichant une croissance d’environ 26 % sur un an alors que les produits cloud liés à l’IA enregistrent une croissance à trois chiffres du chiffre d’affaires pendant plusieurs trimestres consécutifs. [18]
- Concurrence dans le e‑commerce en Chine : L’activité de vente au détail nationale reste soumise à une forte pression concurrentielle, poussant Alibaba à regrouper Taobao, Tmall, Ele.me et Fliggy dans un groupe e‑commerce Chine plus ciblé et à s’appuyer davantage sur sa base de membres 88VIP à forte valeur, qui a dépassé les 53 millions d’utilisateurs. [19]
- Marges vs investissement : Les analystes s’attendent largement à une compression des marges à court terme alors qu’Alibaba investit massivement dans l’infrastructure IA, de nouveaux centres de données, la logistique et des initiatives de « commerce instantané », même si la croissance du chiffre d’affaires reste relativement modeste. [20]
En résumé, les résultats de demain pourraient soit valider, soit remettre en cause l’optimisme autour de l’IA qui motive la hausse d’aujourd’hui. Des indicateurs solides sur le cloud et l’IA, associés à une maîtrise crédible des coûts, renforceraient la thèse haussière ; un nouvel échec sur le BPA ou des prévisions prudentes pourraient rapidement raviver les inquiétudes concernant les dépenses excessives et le ralentissement de la croissance.
Nuages réglementaires et juridiques : note de la Maison Blanche et vague d’enquêtes pour fraude
L’enthousiasme du jour pour Qwen intervient dans un contexte juridique et géopolitique complexe pour l’action Alibaba.
Note de la Maison Blanche et allégations de liens militaires
La couverture médiatique récente s’est concentrée sur une note de sécurité nationale de la Maison Blanche, rapportée par le Financial Times et d’autres, qui affirmerait qu’Alibaba a fourni un soutien technologique à l’armée chinoise pour des opérations visant les intérêts américains. [21]
L’entreprise a démenti vigoureusement ces allégations. Dans des propos rapportés par les médias internationaux, un porte-parole d’Alibaba a qualifié ces affirmations de « totalement fausses » et a qualifié la note de « opération de communication malveillante » visant à saper un récent accord commercial entre les États-Unis et la Chine, réaffirmant que l’entreprise respecte les lois applicables en matière de données et de confidentialité. [22]
Néanmoins, les premiers rapports ont contribué à une forte chute en une journée des ADR d’Alibaba plus tôt ce mois-ci et ont désormais déclenché une série d’enquêtes d’actionnaires américains.
Plusieurs cabinets d’avocats américains lancent ou étendent des enquêtes pour fraude sur les valeurs mobilières
Au cours des derniers jours, au moins trois grands cabinets américains spécialisés dans la défense des actionnaires ont annoncé des enquêtes concernant Alibaba :
- Pomerantz LLP a publié une alerte aux investisseurs le 20 novembre 2025, indiquant qu’il enquête sur des réclamations au nom des investisseurs d’Alibaba et incitant les actionnaires ayant subi des pertes à contacter le cabinet. [23]
- The Law Offices of Frank R. Cruz a annoncé une enquête pour fraude sur les valeurs mobilières concernant Alibaba le 21 novembre 2025, se concentrant sur d’éventuelles violations des lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières et invitant également les investisseurs ayant perdu de l’argent à se manifester. [24]
- The Schall Law Firm a suivi avec son propre communiqué de presse aujourd’hui, 24 novembre 2025, citant spécifiquement les reportages de Reuters / FT sur la note de la Maison Blanche et enquêtant pour savoir si Alibaba a publié des déclarations fausses ou trompeuses ou omis de divulguer des informations importantes aux investisseurs. [25]
Les agrégateurs d’actualités montrent également que d’autres cabinets réputés spécialisés dans les valeurs mobilières, dont Glancy Prongay & Murray et les Law Offices of Howard G. Smith, ont annoncé des enquêtes similaires liées à Alibaba ces derniers jours, soulignant le niveau de surveillance juridique autour de l’action. [26]
À ce stade, il s’agit d’enquêtes et d’actions collectives potentielles, et non de conclusions d’actes répréhensibles. Mais pour les actionnaires de BABA, cela représente un risque médiatique persistant qui pourrait amplifier la volatilité en cas de nouvelles révélations ou de mesures réglementaires supplémentaires.
Règles chinoises anti-monopole et sur les algorithmes
Parallèlement, Alibaba reste au centre de l’évolution du paysage réglementaire technologique en Chine :
- Le 15 novembre, l’Administration d’État chinoise pour la régulation du marché (SAMR) a publié un projet de lignes directrices anti-monopole pour les plateformes internet, mettant en avant des risques tels que la tarification déloyale, les ventes à perte, le blocage de comptes, l’exclusivité « choisir l’un des deux », et le traitement discriminatoire par les grandes plateformes — autant de domaines directement liés aux pratiques historiques d’Alibaba. [27]
- Une analyse distincte des nouvelles « Lignes directrices de conformité anti-monopole pour les plateformes internet » de la SAMR souligne l’accent mis par les régulateurs sur la tarification pilotée par algorithme, les tactiques de jardin clos et les subventions excessives utilisées par les principales plateformes, en citant explicitement des entreprises comme Alibaba, Tencent et ByteDance. Le projet interdirait aux plateformes dominantes d’utiliser des blocages techniques pour exclure les concurrents et obligerait les entreprises à auditer leurs algorithmes pour détecter toute discrimination ou entente sur les prix. [28]
Ces initiatives réglementaires s’inscrivent dans la continuité de la répression menée depuis plusieurs années par la Chine contre les monopoles des plateformes — une campagne au cours de laquelle Alibaba a déjà été lourdement sanctionné — et restent un risque macroéconomique majeur que les investisseurs dans l’action BABA ne peuvent ignorer. [29]
Achats institutionnels et objectifs des analystes : comment les « smart money » perçoivent BABA
Pour contrebalancer une partie des préoccupations juridiques et réglementaires, on observe des signes d’accumulation institutionnelle et un optimisme persistant de Wall Street.
Un nouveau résumé de MarketBeat des déclarations 13F du deuxième trimestre montre que Discerene Group LP, un fonds spéculatif axé sur la valeur, a augmenté sa participation dans Alibaba d’environ 0,6 %, portant sa position à environ 2,99 millions d’actions. Alibaba représente désormais environ 34,9 % du portefeuille de Discerene, ce qui en fait la plus grande position du fonds. [30]
Le même rapport met en avant une série d’augmentations progressives de la part d’autres investisseurs institutionnels, la détention globale des fonds spéculatifs et institutionnels étant estimée à environ 13–14 % du flottant. [31]
Côté analystes :
- Un groupe de grands courtiers — dont CLSA, Bank of America, Benchmark et Jefferies — ont relevé leurs objectifs de cours sur Alibaba ces derniers mois, certains objectifs atteignant 200–230 $US par ADR. [32]
- Les données de MarketBeat montrent une recommandation consensuelle de « Achat modéré », avec un objectif de cours moyen autour de 190 $US, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 15–20 % par rapport aux niveaux actuels si ces objectifs s’avèrent exacts. [33]
Les indicateurs de valorisation compilés par diverses plateformes suggèrent que, malgré le rallye de 2025, BABA se négocie à un multiple cours/bénéfices dans la fourchette haute des dizaines et un ratio cours/chiffre d’affaires inférieur à 3, ce que de nombreux investisseurs considèrent comme relativement peu exigeant par rapport aux géants technologiques américains — à condition que les bénéfices se stabilisent et que les risques réglementaires restent gérables. [34]
Facteurs clés à surveiller pour les investisseurs d’Alibaba (BABA) après le mouvement d’aujourd’hui
Pour résumer, voici les principaux thèmes que les actionnaires et traders de BABA devraient suivre au 24 novembre 2025 :
- Monétisation de Qwen AI, pas seulement les téléchargements
- 10 millions de téléchargements en une semaine, c’est impressionnant, mais le marché voudra voir des preuves de monétisation : plus d’engagement sur Taobao/Tmall, hausse des dépenses publicitaires, conversions d’achats alimentées par l’IA et revenus cloud‑IA liés à l’utilisation de Qwen. [35]
- Qualité des résultats et perspectives de demain
- Le consensus s’attend à une croissance du chiffre d’affaires stable ou à un chiffre faible et à une forte baisse du BPA. Des surprises positives sur les marges, la croissance du cloud et les commentaires sur l’IA — ou au moins une trajectoire claire vers une reprise des bénéfices — pourraient valider la revalorisation du titre en 2025. Des perspectives faibles ou un nouvel échec pourraient raviver les inquiétudes concernant la sur‑investissement et la pression macroéconomique. [36]
- Évolution des actions en justice américaines
- Plusieurs cabinets d’avocats lançant des enquêtes en succession rapide augmentent le risque médiatique. Tout passage d’une « enquête » à une action collective déposée avec des allégations détaillées — en particulier si cela est lié à la note de la Maison Blanche — pourrait peser sur le sentiment, même si l’issue juridique finale prend des années. [37]
- Trajectoire réglementaire chinoise
- Les directives anti-monopole et sur les algorithmes de la SAMR pourraient limiter les tactiques de tarification, accords d’exclusivité et personnalisation basée sur les données, forçant Alibaba à adapter certaines parties de sa stratégie de plateforme. La façon dont la direction abordera ces règles lors de l’appel de demain sera importante. [38]
- Flux institutionnels et révisions des analystes après les résultats
- Des fonds value comme Discerene augmentant leurs participations et un large consensus « Acheter » offrent un contexte favorable, mais ces opinions peuvent évoluer rapidement si les résultats ou les nouvelles réglementaires déçoivent. Surveillez les changements d’objectifs de cours et les nouvelles données 13F au cours des prochains trimestres. [39]
En résumé sur l’action BABA aujourd’hui
Au 24 novembre 2025, l’action BABA d’Alibaba est tirée dans deux directions :
- Forces haussières :
- Un lancement retentissant pour l’application Qwen AI, ravivant l’espoir qu’Alibaba puisse devenir un acteur majeur de l’IA grand public et d’entreprise. [40]
- Une forte performance du cours depuis le début de l’année, portée par la croissance du cloud, l’engouement pour l’IA, la restructuration de l’entreprise et les rachats d’actions, avec une accumulation institutionnelle notable et des objectifs d’analystes favorables. [41]
- Forces baissières :
- Attentes d’une forte baisse des bénéfices demain malgré une croissance modérée du chiffre d’affaires, car les lourds investissements dans l’IA et le commerce réduisent les marges. [42]
- Un risque juridique récurrent lié à plusieurs enquêtes pour fraude sur les valeurs mobilières et à une note de la Maison Blanche politiquement sensible, parallèlement à la surveillance continue des autorités chinoises sur l’antimonopole et la tarification algorithmique. [43]
Pour les traders à court terme, BABA se trouve désormais à la croisée des chemins entre l’engouement pour l’IA et le risque lié à la publication des résultats, les marchés d’options anticipant un nouveau mouvement important autour du rapport de mardi. Pour les investisseurs à plus long terme, la question centrale reste de savoir si la réinvention d’Alibaba axée sur l’IA et la dynamique du cloud peuvent surpasser les vents contraires réglementaires, juridiques et géopolitiques.
Comme toujours, cet article est à titre informatif et éducatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Les investisseurs doivent tenir compte de leur propre tolérance au risque, de leur horizon temporel et des conseils professionnels avant de prendre des décisions concernant l’action Alibaba (BABA).
References
1. m.investing.com, 2. www.investing.com, 3. finance.yahoo.com, 4. www.barrons.com, 5. markets.financialcontent.com, 6. m.investing.com, 7. m.investing.com, 8. m.investing.com, 9. finance.yahoo.com, 10. m.investing.com, 11. coincentral.com, 12. www.barrons.com, 13. www.businesswire.com, 14. www.benzinga.com, 15. www.gurufocus.com, 16. markets.financialcontent.com, 17. markets.financialcontent.com, 18. markets.financialcontent.com, 19. markets.financialcontent.com, 20. www.gurufocus.com, 21. www.bloomberg.com, 22. www.livemint.com, 23. www.prnewswire.com, 24. www.globenewswire.com, 25. www.globenewswire.com, 26. uk.marketscreener.com, 27. www.reuters.com, 28. www.pymnts.com, 29. blogs.law.ox.ac.uk, 30. www.marketbeat.com, 31. www.marketbeat.com, 32. www.marketbeat.com, 33. www.marketbeat.com, 34. www.gurufocus.com, 35. coincentral.com, 36. www.gurufocus.com, 37. www.globenewswire.com, 38. www.reuters.com, 39. www.marketbeat.com, 40. m.investing.com, 41. markets.financialcontent.com, 42. www.gurufocus.com, 43. www.globenewswire.com
